广发稳健(白酒股票还能涨吗)广发稳健增长长期走势

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• 1、广发稳健

• 2、白酒股票还能涨吗

• 3、广发稳健增长长期走势

• 4、广发稳健增长

8月11日三环集团（300408）涨5.10%，收盘报29.08元，换手率1.68%，成交量31.01万手，成交额8.93亿元。该股为手机产业链、指纹识别、小米概念股、华为产业链、5G、被动元件、光通信、有色 · 锆、有色金属概念热股。资金流向数据方面，8月11日主力资金净流入2503.79万元，游资资金净流入547.0万元，散户资金净流出3050.79万元。融资融券方面近5日融资净流入4310.21万，融资余额增加；融券净流出7.2万，融券余额减少。

重仓三环集团的前十大公募基金

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为39.51。

根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共37家，其中持有数量最多的公募基金为广发稳健增长混合A。广发稳健增长混合A目前规模为176.4亿元，*净值1.5026（8月10日），较上一交易日下跌0.18%，近一年下跌10.27%。该公募基金现任基金经理为傅友兴。傅友兴在任的基金产品包括:广发睿阳三年定开混合，管理时间为2019年1月31日至今，期间收益率为89.56%；广发稳健回报混合A，管理时间为2020年8月17日至今，期间收益率为-10.02%。

广发稳健增长混合A的前十大重仓股

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三大指数午后震荡上行，截至收盘，沪指涨0.80%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.45%，沪深两市全天成交额8994亿元。特高压、CRO概念、白酒等板块涨幅居前，国防军工、汽车整车等板块飘绿。两市超3700只个股上涨，北向资金全天净卖出32.05亿元。盘面上，特高压板块涨幅居前，通光线缆（300265）20cm涨停，川润股份（002272）、大连电瓷（002606）、华瓷股份（001216）、国电南自（600268）、天沃科技（002564）等多股涨停，中辰股份（300933）、平高电气（600312）等跟涨。国防军工板块下跌，天和防务（300397）跌近8%，雷科防务（002413）、安达维尔（300719）、航天发展（000547）等跟跌。

板块热度：

同花顺热股榜：

异动回顾：

09:25 A股三大指数集体高开，沪指开涨0.50%，深成指开涨0.61%，创业板指开涨0.62%，农业服务板块开盘活跃。

09:29 高位股继续下挫，赛象科技（002337）、联诚精密（002921）、襄阳轴承（000678）开盘跌停，日上集团（002593）、佛燃能源（002911）、山西路桥（000755）跌超8%，中通客车（000957）跌近7%。

09:32 农业服务板块走强，绿康生化（002868）涨停，中牧股份（600195）涨超7%，普莱柯（603566）、科前生物、瑞普生物（300119）、生物股份（600201）等跟涨。

09:33 国防军工板块异动下跌，奥维通信（002231）跌超4%，雷科防务、安达维尔、天和防务、航天发展等跟跌。

09:34 智能电网板块异动拉升，白云电器（603861）涨停，中辰股份涨超7%，保变电气（600550）、国电南自、煜邦电力、思源电气（002028）等跟涨。

09:35 汽车整车板块异动下跌，中通客车跌超7%，安凯客车（000868）、江淮汽车（600418）、江铃汽车（000550）、汉马科技（600375）等跟跌。

09:38 半导体及元器件板块继续活跃，大港股份（002077）3连板，炬芯科技、概伦电子、中晶科技（003026）、中颖电子（300327）、敏芯股份等涨超5%。

09:43 创业板指涨幅扩大至1%，锂电、医药相继回暖，芯片股持续走强。

09:46 特高压板块持续走强，川润股份、大连电瓷涨停，天沃科技、通光线缆、中辰股份、平高电气等跟涨。

09:47 盐湖提锂板块持续拉升，盛新锂能（002240）涨超8%，金圆股份（000546）、西藏珠峰（600338）、蓝晓科技（300487）、天齐锂业（002466）等跟涨。

09:52 CRO概念板块走强，博腾股份（300363）涨超5%，凯莱英（002821）、昭衍新药（603127）、百诚医药（301096）、泰格医药（300347）、和元生物等跟涨。

10:03 富时中国A50指数期货涨幅达1%。

10:05 有机硅板块震荡走强，集泰股份（002909）涨停，合盛硅业（603260）、硅宝科技（300019）、新亚强（603155）、东岳硅材（300821）、回天新材（300041）等纷纷走高。

10:10 深证成指涨幅扩大至1%，上证指数涨0.86%，创业板指涨0.98%。

10:30 东数西算概念板块震荡走强，直真科技（003007）涨停，普丽盛（300442）、国芯科技、南威软件（603636）、荣联科技（002642）涨超5%，国网信通（600131）、天迈科技（300807）、迪威迅（300167）、美利云（000815）、特发信息（000070）、拓维信息（002261）等跟涨。

10:42 N快可大涨235%，较开盘价涨幅达30%，盘中触发临停。公司主要从事光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售。

11:01 N快可大涨313%，触发二次临停。公司主要从事光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售。

11:07 创业板指翻绿，上证指数涨0.33%，深证成指涨0.25%。

11:09 减速器概念板块持续走低，秦川机床（000837）、联诚精密跌停，宁波东力（002164）、爱仕达（002403）跌超6%，双环传动（002472）、大族激光（002008）、汉宇集团（300403）、巨轮智能（002031）等跟跌。

13:08 三大指数午后集体转跌，机器人、汽车整车、军工、HJT电池等板块跌幅居前。

13:13 汽车整车板块午后持续下跌，江淮汽车、中通客车触及跌停，安凯客车、江铃汽车、汉马科技等跟跌。

13:26 证券板块异动拉升，华鑫股份（600621）涨超4%，长城证券（002939）、湘财股份（600095）、中信建投（601066）、红塔证券（601236）等跟涨。

13:48 机器人概念板块反复活跃，江苏北人领涨，拉升涨超13%，中大力德（002896）、凯尔达、亚威股份（002559）、泰禾智能（60*6）、瑞松科技等跟涨。

13:52 白酒概念拉升走高，金种子酒（600199）直线冲击涨停，古井贡酒（000596）、青海春天（600381）涨逾4%，来伊份（603777）、天佑德酒（002646）、今世缘（603369）、洋河股份（002304）等跟涨。

13:57 中通客车触及跌停，成交额20.23亿元，封单66585手。

14:31 大商所铁矿期货主力合约下跌5.03%，报754.5元/吨。 新加坡铁矿石指数期货跌超2%，报107.35美元/吨。

消息面：

1、美国天然气期货涨幅扩大至10%

美国天然气期货涨幅扩大至10%。

2、香港金管局买入141.61亿港元以捍卫联系汇率制度

香港金管局买入141.61亿港元以捍卫联系汇率制度。

3、国台办：萧美琴极力推动佩洛西窜台 必将遭到历史清算

据 ，国台办发言人马晓光8月4日表示，萧美琴频繁散布谋“独”言论，卖力策动美方政界人士赴台，大肆推动向美军购，鼓动炮制涉台消极法案，近期极力推动佩洛西窜台，公然挑衅一个中国原则，严重破坏两岸关系，进一步加剧台海局势紧张动荡。萧为了谋取政治私利，不惜充当外部反华势力棋子，损害中华民族根本利益，把台湾同胞推向危险深渊。任何出卖民族利益、搞“台独”分裂的人，绝没有好下场，必将遭到历史清算。

4、中信证券：新能源需求持续向好，稀土产业链方兴未艾

中信证券研报指出，短期来看，历史上稀土生产指标公布时间一般在7-8月份，我们预计按需投放的原则不会改变，下半年供给增速区间或为20%-30%。当前时点是缅甸传统雨季，稀土进口矿供给扰动仍在，近期新能源汽车等下游的修复预期总体向好，四季度是新能源汽车、消费电子等稀土永磁下游的传统旺季，稀土产业链相关企业开工率预期有望回升。中长期来看，根据弗若斯特沙利文预测，2025年我国及全球的稀土永磁材料产量将分别达到28.4万吨和31.0万吨，预计未来全球高性能钕铁硼供给增量或主要集中在中国；随着新能源汽车、工业电机、工业机器人、风力发电等下游需求高速增长，稀土价格或将高位运行，产业结构有望持续优化，稀土永磁行业集中度或进一步提升。2021年是稀土全产业链的利润拐点，总体来看预计今年二季度相关企业利润同比、环比均维持高增势头，供需、政策的有力支撑下，2022年稀土价格中枢或稳步抬升，量价齐升下产业链利润或持续超预期，持续推荐稀土全产业链战略配置机会，重点关注稀土永磁板块的成长价值。

5、中信证券：持续推荐半导体设备、零部件国产化机会

中信证券研报指出，当前正处于全球半导体供应链的大变革阶段，一方面在各国加大政策补贴背景下，产能扩张持续加码，扩产潮下设备企业受益显著；另一方面在施加外部限制背景下，供应链安全得到重点关注，本土设备材料零部件供应商更多承接本土需求，获得持续份额提升。我们认为，中国大陆拥有全球最广泛的电子制造、终端品牌和市场需求优势，下游需求带动上游供应链转移是顺应历史潮流的趋势，一方面国内在成熟制程领域仍与海外厂商具有充分合作基础，强调商业共赢，另一方面从供应链安全考量有望加速国产设备、零部件的研发、验证，建议关注国产化趋势下设备、零部件的发展机遇。1)当前重点推荐设备平台型龙头企业；2)重点关注细分设备领域龙头；3)建议关注布局前道湿法/量测检测领域、估值尚低的设备企业；4)关注后道测试、封装领域的企业；5)关注零部件领域的企业；6)晶圆制造回流本土成为当下全球供应链变革趋势，国内拥有全球*的下游需求基础，国内晶圆厂有望持续承接本土需求。

6、央行条法司司长刘宏华：央行正在加快推动《中国人民银行法》修改

央行条法司司长刘宏华在《中国金融》杂志撰文称，按照金融监管体制改革精神，人民银行正在加快推动《中国人民银行法》修改，落实人民银行统筹系统重要金融机构和金融控股公司、统筹监管重要金融基础设施、统筹负责金融业综合统计的“三个统筹”职责。同时为满足金融体制改革需要，统筹制定修订《金融稳定法》《商业银行法》《银行业监督管理法》《保险法》《证券法》《信托法》等金融领域重要法律，制定修订《地方金融监督管理条例》《非银行支付机构条例》《外汇管理条例》等重要法规，从全局角度把握金融法律体系建设，不断巩固金融法律体系基础。

7、央行刘宏华：确立金融法律对境外金融机构实施违法活动的管辖效力

央行条法司司长刘宏华在《中国金融》杂志撰文称，健全金融法律域外适用体系。深入推进《反洗钱法》《商业银行法》等金融基础法律修改，研究增加域外适用条款。建立多元化管辖连接点，明确金融领域阻断制度和反洗钱特别预防措施。以维护境内金融市场秩序和境内主体合法权益为出发点，确立金融法律对境外金融机构实施违法活动的管辖效力。参考国际经验，以在我国设立或投资入股金融机构为支点，建立对境外股东、实际控制人、受益所有人的穿透式监管机制，提升监管效能。

8、国家卫健委：昨日新增本土确诊病例53例，新增本土无症状感染者241例

国家卫健委：8月3日0―24时，31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例111例。其中境外输入病例58例(广东29例，上海8例，福建8例，黑龙江3例，内蒙古2例，辽宁2例，重庆2例，北京1例，江苏1例，山东1例，云南1例)，含5例由无症状感染者转为确诊病例(辽宁2例，广东2例，山东1例)；本土病例53例(海南24例，内蒙古10例，浙江9例，福建2例，山东2例，河南2例，广西2例，重庆1例，四川1例)，含6例由无症状感染者转为确诊病例(浙江4例，广西1例，四川1例)。无新增死亡病例。无新增疑似病例。31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增无症状感染者335例，其中境外输入94例，本土241例(广西62例，浙江45例，河南41例，新疆25例，山东24例，兵团18例，甘肃11例，内蒙古4例，海南3例，吉林2例，上海2例，北京1例，河北1例，重庆1例，云南1例)。

9、国台办：我们采取必要措施反制是维护主权和领土完整的应有之义、正当之举

据 ，国台办发言人马晓光4日应询时表示，关于佩洛西窜访台湾，事实十分清楚，性质十分严重。它不是对什么“民主自由”的捍卫和维护，而是对中国主权和领土完整的挑衅和侵犯。台湾问题不是什么“地区”问题，而是中国的内政。我们采取必要措施反制是维护主权和领土完整的应有之义、正当之举。我们对“台独”顽固分子和外部干涉势力的惩戒，是任何一个主权国家依据国际法和国际关系基本准则维护主权、安全、发展利益采取的措施，合情合法合理。我们敦促有关组织和个人，停止混淆是非、颠倒黑白，停止为“台独”势力和任何干涉他国内政的人辩解，用实际行动恪守在台湾问题上作出的严肃承诺，恪守一个中国原则，停止任何干涉中国内政和挑衅中国主权和领土完整的行径。

10、药明生物与阿斯利康达成新冠预防中和抗体恩适得本地化生产战略合作

药明生物官方微信消息，公司今日宣布与阿斯利康就新冠预防中和抗体组合药物恩适得(替沙格韦单抗联合西加韦单抗，英文名：Evusheld，原名AZD7442)的本地化生产达成战略合作。阿斯利康新冠预防中和抗体组合药物于去年底在美国获得应急使用授权，于今年3月在欧盟获得上市许可及在英国获得有条件上市许可，于今年5月获得香港卫生署有条件批准，并于今年6月通过海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区特殊进口审批，用于新冠病毒暴露前预防。目前该药物已在全球多个国家获批并供应。

11、解放军重要军事演训行动12点开始

据 消息，今日12时至7日12时，解放军重要军事演训行动进行，并组织实弹射击。此次实战演训选择环岛六大区域，在此期间，有关船只和飞行器不要进入有关海域和空域！

12、数据显示：演习区上空已无民航机飞行

据环球时报消息，中国人民解放军宣布将于8月4日12时至7日12时进行重要军事演训行动，并组织实弹射击。台媒统计，演习期间预计将有18条国际航线受影响，截至3日晚间8时，各机场已经有66班次国际航班取消。根据*ads-b数据显示，目前演习区上空已无民航机飞行。

13、东部战区陆军部队对台湾海峡东部特定区域实施远程火力实弹射击，取得预期效果

据 ，8月4日13时许，中国人民解放军东部战区陆军部队，在台湾海峡实施了远程火力实弹射击训练，对台湾海峡东部特定区域进行了精确打击，取得了预期效果。

投资建议：

源达指出，今日主板高开后维持震荡格局，分时上黄线领涨白线，说明题材股相对活跃。日线上继续维持震荡格局，收录的十字星形态也说明资金情绪并未有效统一，短期继续观察2863.62-3424.84一线黄金分割50%附近的支撑力量，同时也注意上方89日线和5日线汇聚处的压力。创业板指继续走出连阴走势，短期在55日线附近展开争夺，注意最终得失。同时大趋势向下下还需注意上方均线系统的压迫情况。整体而言，短期盘面个股活跃度表现强于指数表现，但在大环境不好时，仓位建议继续做好控制，另外操作节奏上继续以快为主。

在我的实盘“道乐英华MOM”二月调仓中，我加仓了傅友兴的广发稳健增长混合。

这只基金是我从建立实盘一开始就持有的。

这篇文章我们暂且不谈傅友兴*的124.79%的任期累计收益（2014-12-08-至今），以及一系列的业内奖杯。

虽然三月全球资本市场遭遇严重黑天鹅事件，国内股市也难以独善其身，但是我还是坚定持有这只基。今天我想从他的投资逻辑来浅谈为什么这只基值得价值投资者长期持有。

傅友兴作为广发基金价值投资部总经理，他比较认同的是巴菲特和格雷厄姆的投资理念。他在某个采访中也曾说过：“我们比较认同巴菲特要买价值不断增长公司的理念，这种增长不是看一两年，而是看三五年，是能够长期保持价值持续增长的好公司。”

既然他的投资逻辑是坚持长期价值投资，我认为评判这只基金也应该用更长的时间维度去看他是否切实贯彻了价值投资的方法，以及其效果。

强化择股，淡化择时，偏向长期持有

正如巴菲特的投资原则是要在“安全边界内买杰出的公司”，傅友兴非常注重研究标的公司的基本面和股票的合理估值。

根据他的公开访谈，我粗略总结了他择股的三大逻辑：

1.根据不同行业，用ROE、ROIC、净现金流、资产负债率、净利率等财务指标筛选出竞争能力比较强、竞争壁垒比较高、财务比较稳健的公司

2.从定性角度对企业价值进行评估。公司层面会从管理层是否专注与专业、公司治理、股东利益是否一致等维度进行评估。

3.对企业的内在价值进行评估，等出现低估时再买入。

为了验证他是否贯彻了他的投资逻辑，针对第一点和第三点内容，我粗略总结了一下2014Q4以来，21份季报中十大重仓股中持有季度数最多几个股票，分别为：

通化东宝(11个季度）、我武生物(9个季度）、宇通客车(9个季度）、金风科技(8个季度）、中国平安(8个季度）、长春高新(8个季度）、山东药玻(7个季度）、晨光文具(7个季度）、索菲亚(7个季度）和重庆啤酒(6个季度）。

从这个表可以看出两点：

1）他如实执行了他公开披露的价值选股策略。买入时，财务指标方面，长期持有的10只个股中ROE高于15%的有8支；估值方面，买入时PE处于历史分位较低，5只个股买入时PE三年历史百分位低于50%。

2）他的选股逻辑是有效的：10只长期持有的个股中，9只个股平均持有收益为正，其中有6只超过***。

除此之外，傅友兴的确是倾向于长期持有。对此，我做了两个方面的验证：

第一，根据季报披露的持仓前十大个股统计，20只股票持有超过（包括）一年，占傅友兴上任以来所有的持仓股票只数的8.16%；41只股票持有超过（包括）半年，占比16.73%；基金换手率2017年以来维持在***以下。

第二，根据每个季度披露的十大重仓股的变化，计算出每两个季度之间的个股和行业的余弦相似度。余弦相似度越接近1，说明两个季度之间的十大重仓股/重仓的行业越接近，也就是说调仓频率越低。可以看到傅友兴接手以来（橙色区域），个股和行业的余弦相似度更加稳定地接近于1。说明傅友兴倾向于长期持有获得收益，而并非频繁调仓。正如巴菲特所说的“要有耐性”。

到这里为止，我认为傅友兴在择股方面的确贯彻了自己的价值型投资逻辑，并且从业绩上可以看出择股能力突出。此外，淡化择时、长期持有特点非常适合坚持长期投资的价值投资者。

严控股债配置，弱周期行业平滑业绩波动

傅友兴曾担任广发基金研究发展部总经理，有4年之久的宏观策略研究经验。

这个特殊背景有助于傅友兴对宏观走势、系统性风险以及大类资产的轮换进行较准确判断。正如这个基金强调的“稳健”，傅友兴任职以来在取得较好超额收益的同时，能够比较好地控制回撤。

傅友兴接任该基金后，股票仓位快速下降，此后基本控制在50%左右。

在市场大幅下挫的年份（2016、2018），这个基金的*回撤幅度均小于沪深300的回撤幅度。在2015年的股灾期间（2015年6月15日-8月26日）沪深300收益率回撤43.29%，而广发稳健增长回撤23.13%，远小于沪深300回撤幅度，并取得超额收益20.16%。

在权益类资产方面，傅友兴表示他比较关注消费、医药、制造业等弱周期的、以内需为导向的行业。主要基于两点考虑：

1）目前我们处于人口红利逐渐减少、人均收入逐步提升的大周期中，消费、医药等由居民需求驱动的行业会有比较好的表现，在可预见的未来，增长持续性比较强；

2）A股向全球海外投资者开放，外资挑选的100多家企业也是偏向消费、医药、制造等行业。

该基金重仓行业配置情况（按公司数量）可以印证他的上述观点。从2015Q2开始，傅友兴开始长期重仓医药股。他加仓医药股的大致时间分别2016.9至2016.12、2018.3至2018.6和2018.12至2019.6。

我对比了一下医药生物板块2016年Q3以来的走势，如果从他加仓的时间节点开始把时间观察区间拉长到至少一年，该基金比较好地捕捉到了2017Q1-2018Q3和2019Q1至2020Q1两段医药生物板块的向上行情。

同理可以对比食品饮料加仓的大致时间和对应的板块走势。从2017Q1年开始，傅友兴开始长期配置食品饮料股票，并且有三次明显的加仓（橙色区域）。

可以看到，在每次加仓的至少一年的观察期内，食品饮料行业都有明显的向上行情。

总结下来，在资产配置方面，可以看出傅友兴关注国内外宏观经济运行情况，及时发现潜在风险并灵活配置债类资产进行对冲。权益方面，根据国内经济结构的变化和国际资本流动的趋势，他选择了弱周期、以内需增长为导向的成熟行业，对这些行业进行超前配置，获得中长期较高收益率。

坚持价值风格

在整理傅友兴的采访稿的过程中，我发现广发基金内部在2019年进行了组织管理改革，对基金经理的业绩评判更加关注基金经理有没有坚持自己的投资策略。

同时，广发金融工程部定期监测部门不同基金经理的组合情况，重点关注两个指标：一是估值水平，二是Barra模型中的因子暴露。他们会分析组合持仓中是价值因子还是成长因子暴露更多，避免风格飘移。

这种内部业绩考核机制的改革，加上傅友兴自身对长期价值投资的信念可以使得这只基金能够很好地维持自己的风格。喜欢价值投资的朋友可以不用担心基金经理风格漂移。

总结

道哥一直认为，正如中餐西餐吃法不同，不同风格基金经理也应该有不同的评判标准，而不同的基金也应该有不同的持有方式。

*的基金经理应该有自己的投资体系，并且可以坚定地贯彻。毕竟，如果基金经理连对自己的投资哲学都不自信，投资者怎么能够放心把钱交给你管理呢。

所以对于傅友兴，我们也应该用长期的价值型投资框架进行评价。我认为，到目前为止傅友兴在择股、资产配置和行业配置方面很好地贯彻了自己价值型的逻辑，并且*的回报验证该逻辑的可靠性。所以持有这只基的朋友应该更有耐心，让时间来打磨这颗钻石。

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