国投瑞银成长基金，国投瑞银成长基金分红型
国投瑞银成长基金，国投瑞银成长基金分红型
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09月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）09月09日净值下跌3.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9323元，累计净值为3.5566元。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益113.53%，今年以来收益42.97%，近一月收益-4.02%，近一年收益53.79%，近三年收益63.19%。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益62.25%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例5.60%）、亿纬锂能（持仓比例4.60%）、新宙邦（持仓比例4.30%）、汇川技术（持仓比例4.13%）、招商积余（持仓比例4.11%）、立讯精密（持仓比例4.10%）、平安银行（持仓比例4.00%）、宁德时代（持仓比例3.88%）、鸿路钢构（持仓比例3.83%）、贵州茅台（持仓比例3.72%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年全球经济面临*影响因素就是新冠疫情的系统性冲击。一季度，疫情对经济运行和居民消费的影响在地域上次第展开，东亚、欧美、新兴经济体保持一个月左右的间隔期，陆续经过爆发、隔离、控制、缓解。进入二季度之后，疫情控制较好的东亚和欧洲开始分区域重启经济，但是由于疫苗研发存在不确定而且复工复产带来的局部疫情反复，经济复苏的力度和幅度明显弱于以往的经济调整周期。不过，与以往经济冲击的政策应对一致，全球央行都实行了相对宽松的货币政策，低利率、低增长、低通胀成为上半年大类资产配置的核心逻辑。
从过去半年的经济和证券市场运行来看，新冠疫情不仅仅对全球经济活动造成影响，而且对世界政治经济秩序产生了深远的影响，更进一步加剧了西方各国业已存在一些本质问题，包括资产价格虚高、贫富差距扩大、经济增速系统性放缓、流动性陷阱等。与其他外部经济冲击一致，新冠病毒导致经济恢复的过程异常艰难，但是我们也意识到疫情所造成的冲击没有改变*企业的核心基因，更没有大幅改变企业的长期价值，反而带来中长期更好的买入时机。与此同时，我们更发现新冠疫情对经济活动、企业经营、居民消费习惯产生了深远的影响，直播拓展了线上营销的新空间，线上会议促进了商务活动的云端化，这些疫情所催生的新的增长点都将在中长期潜移默化地改变很多行业的商业模式，并重塑很多公司的竞争壁垒。
国内经济在上半年从“暂停”到“重启”的历程中，明显感受到了由外而内的系统性压力。国内企业停工、社交受限，海外贸易摩擦、跨境业务受阻，尤其是中小企业，经营困难显著增加。这些在资本市场上体现为投资者风险偏好的显著降低，国内利率债收益率大幅走低，股票市场上中长期增长预期确定的医药、食品饮料超额收益明显，半导体、消费电子、新能源等科技潜在高增长行业的市场关注度也很高，相对而言，金融、房地产、周期性行业持续低迷。
本基金贯彻了去年年报中所提及的投资策略，总体保持相对较高仓位，精选优质公司通过中长期持有来获取收益。我们笃信*企业的核心基因不会因为疫情发生改变，在疫情恐慌期间更是逆势买入了部分优质公司。上半年我们的核心配置依然在农业、食品饮料、消费电子和新能源汽车等行业上，同时我们也意识到在医药行业上存在着继续学习和提升的空间。本基金绝大部分盈利都来自于自己能力边界内的高胜率投资，依然需要不断扩展我们的能力边界，以实现基金资产的稳步增值。
截至报告期末，本基金份额净值为0.8323元，本报告期份额净值增长率27.63%，同期业绩比较基准收益率为1.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
疫情对全球经济的影响会贯穿2020全年，在短期疫苗出台无望的背景下，全球范围内经济活动的重启和渐进式复苏是大概率事件，但是经济增长和居民消费重回疫情前的水平将会需要较长时间。随着疫情的趋势性缓和，全球央行在疫情爆发期快速短促的货币宽松也将有所调整，不过，宽松态势还会延续。经济重启的幅度加快会使得总供给的恢复超过总需求的改善，除非农产品因为极端因素带来系统性的短缺，通胀整体依然会维持低水平。
国内进入二季度后期，央行宽松政策逐步退出的背景下，利率水平低位回升，但是并不能改变短期低通胀和低增长的大背景。因此，下半年总体来看，政策环境对资本市场尚不足以构成显著的负面影响。尽管阶段性对冲政策在逐步退出，但是我们依然着眼于未来一到三年所面临的行业新变化，科技进步会对中国经济转型、产业变迁、消费升级会带来更加深远的影响。
2020年下半年，5G应用时代会迎来曙光，除了智能手机换机进入高峰期之外，新能源汽车渗透率也会加速，我们会继续聚焦在行业变迁下拥有核心竞争力的优质公司。同时，以金融、家电为代表的周期性行业估值处于或接近历史*位，随着经济复苏进程的加快，低估值板块有望出现均值回归。
贵州轮胎(000589.SZ)发布公告，公司向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，送红股0股(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增2股。
本次权益分派股权登记日为：2022年4月11日，除权(除息)日为：2022年4月12日，本次所送(转)的无限售条件流通股的起始交易日为2022年4月12日。
09月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）09月09日净值下跌3.04%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9323元，累计净值为3.5566元。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益113.53%，今年以来收益42.97%，近一月收益-4.02%，近一年收益53.79%，近三年收益63.19%。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益62.25%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例5.60%）、亿纬锂能（持仓比例4.60%）、新宙邦（持仓比例4.30%）、汇川技术（持仓比例4.13%）、招商积余（持仓比例4.11%）、立讯精密（持仓比例4.10%）、平安银行（持仓比例4.00%）、宁德时代（持仓比例3.88%）、鸿路钢构（持仓比例3.83%）、贵州茅台（持仓比例3.72%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年全球经济面临*影响因素就是新冠疫情的系统性冲击。一季度，疫情对经济运行和居民消费的影响在地域上次第展开，东亚、欧美、新兴经济体保持一个月左右的间隔期，陆续经过爆发、隔离、控制、缓解。进入二季度之后，疫情控制较好的东亚和欧洲开始分区域重启经济，但是由于疫苗研发存在不确定而且复工复产带来的局部疫情反复，经济复苏的力度和幅度明显弱于以往的经济调整周期。不过，与以往经济冲击的政策应对一致，全球央行都实行了相对宽松的货币政策，低利率、低增长、低通胀成为上半年大类资产配置的核心逻辑。
从过去半年的经济和证券市场运行来看，新冠疫情不仅仅对全球经济活动造成影响，而且对世界政治经济秩序产生了深远的影响，更进一步加剧了西方各国业已存在一些本质问题，包括资产价格虚高、贫富差距扩大、经济增速系统性放缓、流动性陷阱等。与其他外部经济冲击一致，新冠病毒导致经济恢复的过程异常艰难，但是我们也意识到疫情所造成的冲击没有改变*企业的核心基因，更没有大幅改变企业的长期价值，反而带来中长期更好的买入时机。与此同时，我们更发现新冠疫情对经济活动、企业经营、居民消费习惯产生了深远的影响，直播拓展了线上营销的新空间，线上会议促进了商务活动的云端化，这些疫情所催生的新的增长点都将在中长期潜移默化地改变很多行业的商业模式，并重塑很多公司的竞争壁垒。
国内经济在上半年从“暂停”到“重启”的历程中，明显感受到了由外而内的系统性压力。国内企业停工、社交受限，海外贸易摩擦、跨境业务受阻，尤其是中小企业，经营困难显著增加。这些在资本市场上体现为投资者风险偏好的显著降低，国内利率债收益率大幅走低，股票市场上中长期增长预期确定的医药、食品饮料超额收益明显，半导体、消费电子、新能源等科技潜在高增长行业的市场关注度也很高，相对而言，金融、房地产、周期性行业持续低迷。
本基金贯彻了去年年报中所提及的投资策略，总体保持相对较高仓位，精选优质公司通过中长期持有来获取收益。我们笃信*企业的核心基因不会因为疫情发生改变，在疫情恐慌期间更是逆势买入了部分优质公司。上半年我们的核心配置依然在农业、食品饮料、消费电子和新能源汽车等行业上，同时我们也意识到在医药行业上存在着继续学习和提升的空间。本基金绝大部分盈利都来自于自己能力边界内的高胜率投资，依然需要不断扩展我们的能力边界，以实现基金资产的稳步增值。
截至报告期末，本基金份额净值为0.8323元，本报告期份额净值增长率27.63%，同期业绩比较基准收益率为1.71%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
疫情对全球经济的影响会贯穿2020全年，在短期疫苗出台无望的背景下，全球范围内经济活动的重启和渐进式复苏是大概率事件，但是经济增长和居民消费重回疫情前的水平将会需要较长时间。随着疫情的趋势性缓和，全球央行在疫情爆发期快速短促的货币宽松也将有所调整，不过，宽松态势还会延续。经济重启的幅度加快会使得总供给的恢复超过总需求的改善，除非农产品因为极端因素带来系统性的短缺，通胀整体依然会维持低水平。
国内进入二季度后期，央行宽松政策逐步退出的背景下，利率水平低位回升，但是并不能改变短期低通胀和低增长的大背景。因此，下半年总体来看，政策环境对资本市场尚不足以构成显著的负面影响。尽管阶段性对冲政策在逐步退出，但是我们依然着眼于未来一到三年所面临的行业新变化，科技进步会对中国经济转型、产业变迁、消费升级会带来更加深远的影响。
2020年下半年，5G应用时代会迎来曙光，除了智能手机换机进入高峰期之外，新能源汽车渗透率也会加速，我们会继续聚焦在行业变迁下拥有核心竞争力的优质公司。同时，以金融、家电为代表的周期性行业估值处于或接近历史*位，随着经济复苏进程的加快，低估值板块有望出现均值回归。
11月10日讯 国投瑞银成长优选混合型证券投资基金（简称：国投瑞银成长优选混合，代码121008）11月09日净值上涨1.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0532元，累计净值为3.8217元。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来收益141.22%，今年以来收益61.51%，近一月收益7.27%，近一年收益71.39%，近三年收益81.90%。
国投瑞银成长优选混合基金成立以来分红4次，累计分红金额12.20亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为桑俊，自2018年01月06日管理该基金，任职期内收益83.29%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有海大集团（持仓比例6.61%）、汇川技术（持仓比例6.42%）、鸿路钢构（持仓比例5.07%）、亿纬锂能（持仓比例4.36%）、平安银行（持仓比例4.34%）、金禾实业（持仓比例4.27%）、宁德时代（持仓比例4.26%）、立讯精密（持仓比例4.18%）、新宙邦（持仓比例4.09%）、太阳纸业（持仓比例3.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
流动性整体偏宽松，经济重启和疫情状况导致全球央行的差异化政策节奏。伴随着海外经济体经济的重启，新冠疫情在三季度再次出现反复。疫情严峻的背景下的低增长和低通胀，使得大部分经济体延续相对宽松的货币政策，美联储也对潜在通胀水平设置更为宽泛的目标。流动性充裕依然是影响三季度全球资产的核心要素。与海外经济体相反，由于国内疫情防控出色，国内居民消费持续改善，居民中长期贷款需求、房地产和汽车销售都呈现出加速增长的迹象，央行货币政策也领先于全球，边际收紧来控制宏观杠杆率水平的抬升。
经济稳步回升，消费活动的复苏逐步转向生产活动的复苏。全球疫情的传播显著减少了跨国的经济活动，国内和海外都暂时被割裂成两个市场。尽管中外央行的政策节奏并不一致，但是随着全球经济的重启以及未来新冠疫苗的研发成功和全球推广，全球经济会逐步回归到疫情前水平，经济的重点会逐步从消费互动的恢复转移到生产活动的恢复。
短期国内货币政策基调并未改变经济回升的步伐，但结合经济增长的结构性变化，我们在三季度降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。
虽然经济增长结构和节奏会阶段性发生变化，但是我们笃信*企业的核心基因不会因为疫情和经济增长节奏发生改变，我们始终积极关注行业趋势和公司经营的新变化和新趋势，择机选择买入*公司并中长期持有。
2020年3季度，本基金保持一贯以来的价值成长风格，通过精选行业和中长期持有优质公司来获取稳健收益。在行业选择上，随着经济增长的结构性变化，我们降低了食品饮料、医药等偏消费行业的配置，增加金融、化工、轻工等受益于经济回升和系统性风险降低的配置比例。保持组合的均衡，有效控制回撤。
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