理财产品比较，理财产品比较网
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市面上理财产品种类繁多，琳琅满目。而且信息不够透明，条款难懂，很具有专业性。
挑起来很难，挑适合自己的就更难了！
我分析了很多理财产品，查阅了至少46份产品说明书，发现还是有规律可循。
接下来让我手把手教你挑选。
重点关注因素
挑起来看似复杂，但我们只要关注一些重点内容，就可以轻松挑到适合自己的理财，如图：
核心原则：
①对于定期存款，银行越小，利率越高；50万以内，*小银行的定存。
②期限越长，则资金更不灵活，利率也就越高；
③投资门槛越高，利率越高。
1、利率和风险
收益是我们最关心的因素，可以用利率体现，可以分成两类。
我们熟悉的银行定存就是固定利率，利息和本金是有保证的，不会随市场波动，风险较小。
而其他理财一般都是浮动利率，有个基准利率，而且不保证到期后有那么高的利息，极端情况下本金有可能亏损，风险较定存高。
如果风险一样，加息周期时，*浮动利率；降息周期时，固定利率更好。
一般风险越大，收益越高。
2、期限
目前理财可以分为开放型、定开型、封闭型，分别对应着无期限，定期开放，固定期限。
一般期限越长，流动性越差，利率越高。
3、派息周期和提前支取
这个会直接影响到实际期限，比如*理财虽然5年才到期，但是它每月都派息，并且你可以提前支取，那么这款理财就很灵活，实际期限上近似为1个月。
4、起存金额
券商理财的门槛较高。
适宜人群定位
不同的理财，利率和期限都不同，投资的门槛也有高有低，这么复杂的设定其实是定位于不同的人群。
如果你要求保本，那么可以选择的基本就只有定期存款，因为一般的理财产品都是不保本的。
有的人不在意是否保本，可以接受一定风险。并且投资期限较长，那么小银行的定期存款适合他；但如果这钱短期就要用到，那么银行或保险的理财更适合他，它们最短理财只要7天。
最后，投资门槛高，收益和风险也较高的券商理财定位的是有钱人。
接下来，让我们看下具体的产品。
定期存款
我国在2015年，建立了存款保险制度，避免银行倒闭损害中小储户的利益。条例规定了如果银行破产倒闭，一个人在一家银行，50万元以内的本息都可以获取全额赔付。
银行太重要了，监管很严，几乎不会倒闭。
所以其实我们挑定期的时候，可以选择利率较高的中小银行。
他们给的利率高，是因为银行越小，拉存款越难。
一般定期存款只支持全额提前支取，不支持部分支取。也就是取了就不能按定期利率算利息，要按活期算。
而派息周期的出现打破了这一点，是很大的创新。它在保证高利率的情况下，存取更加灵活，是对传统定期的挑战。
因此如果你的钱短期不用，同时也想有长期的利率，你可以选择一个派息周期和你的期限接近的定期存款，要用的时候再提前支取回来。
比如你的钱一年后就要用到，选择*360天派息一次，并且可以提前支取的定期。一年后，你收到利息，然后提前全额支取。如果你13个月支取，你可以收到一年的定期利息，还有一个月的活期利息。
理财产品
只有极少数的理财是保本的，一般是银行自己设立的理财。大多数理财都是不保本的，收益也是浮动的，不确定的。
和定期存款类似，期限越长，利率也越高。
特别要注意的是这些理财大部分不能提前支取！！
挑选的时候可以遵循这些原则：
1、有钱能存大额，可以接受一定风险，选择券商类的理财。一般这类理财起存普遍在30万以上，门槛较高，而且会投资股票，风险也较高，但相对应的收益也较高，年化6%左右。
2、风险偏好低，讨厌波动的人，避开中等风险的理财，因为他们一般会投资股票（<20%）。股票的波动要大于债券，因此风险较高。
3、总体来说，银保理财适合短期投资。在风险和期限相同下，选择预期利率高的。
大家在投资的时候，一定要有自己的判断，根据自己的情况，选择适合自己的理财。
01月25日讯 嘉实智能汽车股票型证券投资基金（简称：嘉实智能汽车股票，代码002168）公布*净值，上涨1.98%。本基金单位净值为1.239元，累计净值为1.239元。
嘉实智能汽车股票型证券投资基金成立于2016-02-04，业绩比较基准为“中信汽车业指数*80.00% + 中债-总指数*20.00%”。本基金成立以来收益24.02%，今年以来收益10.62%，近一月收益7.83%，近一年收益-17.51%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（52/560），成立以来，本基金排名同类（96/687）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为0.36%，近两年定投该基金的收益为-3.20%，近三年定投该基金的收益为--，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为姚志鹏，自2016年04月30日管理该基金，任职期内收益10.62%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为阳光电源（持仓比例8.08% ）、通威股份（持仓比例7.80% ）、隆基股份（持仓比例6.83% ）、星宇股份（持仓比例6.76% ）、新宙邦（持仓比例6.23% ）、亿纬锂能（持仓比例4.94% ）、法拉电子（持仓比例4.40% ）、杉杉股份（持仓比例3.56% ）、中国汽研（持仓比例3.31% ）、正海磁材（持仓比例3.29% ），合计占资金总资产的比例为55.20%，整体持股集中度（高）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为星宇股份（持仓比例8.29% ）、通威股份（持仓比例6.99% ）、阳光电源（持仓比例6.97% ）、新宙邦（持仓比例6.81% ）、隆基股份（持仓比例6.19% ）、法拉电子（持仓比例5.14% ）、杉杉股份（持仓比例5.12% ）、航天信息（持仓比例4.52% ）、烽火通信（持仓比例4.40% ）、新奥股份（持仓比例4.31% ），合计占资金总资产的比例为58.74%，整体持股集中度（高）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度经济下滑迹象逐步凸显，蓝筹公司的业绩陆续爆雷，经济景气的各项指标继续走弱。随着三季度政府对冲经济的政策的逐步推出，基建在四季度逆转上半年的下滑，有企稳的迹象。房地产行业由于自身的韧性，阶段性对于经济仍然有支撑。出口仍然处于贸易战抢出口阶段，整体业务仍然保持稳定。流动性层面观察，央行在年底的对冲型手段持续发力，对于民营企业的纾困措施在持续出台，虽然落实到执行层面仍然有一定的滞后效应。但整体对于流动性以及美中贸易战的前景都出现了好转，经济未来有望逐步筑底。随着前期地产产业链板块的景气下行，17年以来的强势板块医药、消费等板块都出现了较大幅度的回调，而过去三年调整充分的很多新兴产业随着经济转型的迫切，景气和风险偏好的回归抬升板块相对收益显著。汽车行业传统乘用车的销量增速在四季度出现了过去十年最差的负增长，行业加速探底。整车企业预计部分会在四季度出现亏损。而新能源汽车则呈现供不应求的局面，四季度延续全年的高增长，从电池到整车全面缺货。随着技术进度和成本下降，新能源汽车在越来越多的应用场景呈现出自身的性价比，消费端的启动将是长周期且坚实的，未来十年新能源汽车的渗透率将快速提高，加速替代传统燃油车。?本报告期内，本基金保持积极仓位策略，一方面维持了前期对于新能源汽车板块的超配，同时在底部逐步开始买入触底的优质传统车产业链企业，取得了较好的投资效果。智能汽车基金成立以来连续第三年跑赢行业基准，保持了对于行业的超额收益。未来，我们会继续依据景气的变化和估值的合理性调整子行业的配置比例，配置板块优质龙头企业。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.120元；本报告期基金份额净值增长率为-0.97%，业绩比较基准收益率为-8.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
业绩比较基准是理财产品的核心要素之一，目前我国理财公司对其应用尚处于起步和摸索阶段。在净值化转型期，特别是理财销售新规发布后，有针对性地开展相关研究具有重要的现实意义。本文对公募基金业绩比较基准的监管要求和整体情况进行了总结，分析了理财产品业绩比较基准的监管要求和主要形式，以及在销售新规要求下业绩比较基准的设计思路，最后针对理财产品业绩比较基准的发展方向和作用发挥提出了建议。
关键词
理财公司 理财产品 业绩比较基准 公募基金
2019年5月我国第一批商业银行理财公司（以下简称“理财公司”）成立，截至2020年底，已有20家正式开业，其存续产品余额为6.67万亿元，占全部理财市场的25.79%。
理财公司在成立初期面临公司治理、市场化机制、投研风控能力等多方挑战。其中，作为理财产品核心要素之一的业绩比较基准（以下简称“业绩基准”），在投资组合参照、风险控制、业绩衡量等方面都发挥着基础和标尺作用。当前，理财公司对业绩基准的研究与应用尚处于起步和摸索阶段，在净值化转型期，开展相关针对性研究具有重要的现实意义。
业绩比较基准概述
（一）含义
业绩基准（Benchmark）可以理解为一个参照点，用于度量投资组合业绩并反映投资组合风格。Rennie和Cowhey（1990）认为基准组合是一系列证券及其权重所构成的表现指数，这些证券及其权重反映被评估组合的投资风格。查询理财公司披露信息，业绩基准可表述为投资管理人结合历史经验或过往投资经验，综合对市场环境、产品存续期间市场波动等方面的预判，对理财产品策略设定的投资目标。
关于如何评价业绩基准质量，Bailey（1992）认为“好的”业绩基准应具有高覆盖性等八个特征。全球投资业绩标准（Global Investment Performance Standards，简称GIPS）（2021）认为，合适、有效的业绩基准应预先选定，与投资组合策略风格具备相关性且可量化。
（二）作用
一是从管理人角度看，理财产品选取合适的业绩基准有利于公正准确地衡量其投资风格和业绩，保持投资风格稳定。比如，采用浮动管理费的投资产品，其管理费多数挂钩业绩基准，当产品实际年化收益率高于业绩基准时，超出的收益将会按一定比例在投资者和管理人之间分配。
二是从绩效评估角度看，业绩基准投资组合是定制的表现基准，反映投资风格。在开展理财产品绩效评估时，针对投资组合的评价指标，如跟踪误差、信息比率、相对基准*回撤等，均与业绩基准有密切关系。
三是从投资者角度看，业绩基准是进行投资的重要参考依据，有利于投资者在明晰风险、博取收益的基础上自担风险。此外，在消费者权益保护方面，《全国法院民商事审判工作会议纪要》明确卖方机构未尽适当性义务导致金融消费者损失的应当赔偿，其中利息损失计算标准之一即为金融产品合同中的业绩基准要素。
公募基金业绩基准情况分析
（一）监管要求
早在2002年，我国公募基金（以下简称“基金”）即开始使用业绩基准。随着行业的发展，业绩基准作为衡量基金收益的重要标尺，其相关监管要求逐渐丰富。例如，2003年证监会发布的《基金净值表现的编制与披露》（证监基金字﹝2003﹞104号）规定了业绩比较基准具体披露规则和形式，2004年《关于实施〈证券投资基金运作管理办法〉有关问题的通知》（证监基金字﹝2004﹞104号）规定要在产品募集申请材料中明确选择业绩比较基准的理由，2009年《证券投资基金评价业务管理暂行办法》（证监会令第64号）要求对基金进行评价应当考虑业绩基准等。
（二）总体情况
根据万得（Wind）数据，截至2021年一季度末，我国基金产品存续11888只，其中除4只采用单一数值类基准、个别产品无业绩基准外，其余均采用指数型业绩基准。从构成来看，由两个指数共同构成业绩基准的占比*，达65.5%；选用一个指数作为业绩基准的占比为33.2%。
在基金业绩基准具体选用的指数中，沪深300指数、中债综合类指数、中证800指数等宽基指数出现频率较高（见表1）。行业或主题基金多采用相应行业或主题指数作为业绩基准，以更好地展现产品风险收益特征。
总体来看，目前基金业绩基准设定仍有改进空间，宽基指数如沪深300指数、中债综合指数等出现频率较高，模糊了产品本身投资风格和风险收益特征，少数基金投资风格漂移现象时有发生。此外，如果业绩基准过于复杂，可能影响投资者预判。
（三）分类分析
笔者按照股票型基金、混合型基金、债券型基金、合格境内机构投资者（QDII）基金和其他基金划分类别，并对各类基金的业绩基准进行统计，具体做法为根据业绩基准构成指数的占比高低进行排序，选取各基金产品的第一权重指数，并统计其在各类基金中出现的次数。
结果发现，在股票型基金、混合型基金业绩基准中，沪深300指数权重*，分别为17.76%和45.45%，中证500指数和中证800指数出现频率亦较高。其中，股票型基金业绩基准出现创业板指数、中证医药卫生指数的频率较高，混合型基金业绩基准出现中债综合指数的频率较高。在债券型基金业绩基准中，中债综合类指数权重*，达到48.78%，前五大业绩基准指数均为债券指数，符合其投资方向及风险收益特征。在QDII基金和其他基金中，业绩基准选择相对分散，具体与产品投资风格及投资范围较为有关。其中，QDII基金主要选取国外或中国香港的宽基债券和股票指数,如巴克莱资本美国综合债券指数、恒生指数等；其他基金中股票多空策略基金较多选取1年期同期存款利率作为业绩基准，这更多是从投资者机会成本角度进行考虑，与此类基金多变的投资风格和独特的投资策略有关。
理财产品业绩基准情况分析
（一）监管要求
随着理财行业各项监管规定陆续公布，传统预期收益率型理财产品要向净值型产品转型，回归“受人之托、代人理财”的本质。打破理财产品刚性兑付首先要求不得承诺保本、保收益，如《商业银行理财业务监督管理办法》（银保监会令2018年第6号）规定不得宣传理财产品预期收益率，由此理财产品的预期收益率逐渐被业绩基准所代替。在理财产品说明书中，涉及业绩基准表述时，一般强调业绩基准不代表该理财计划的未来表现和实际收益，或管理人对该理财计划作出的任何收益承诺。
2021年5月，《理财公司理财产品销售管理暂行办法》（银保监会令2021年第4号，以下简称“销售新规”）规定，销售业务活动不得“使用未说明选择原因、测算依据或计算方法的业绩比较基准，单独或突出使用*数值、区间数值展示业绩比较基准”。销售新规的出台无疑将给理财产品的业绩基准设计带来深远影响。目前各家理财公司处于研究消化销售新规阶段，业绩基准的具体情况将逐渐体现在后续发行的产品中。同时，目前在转型阶段，业绩基准在呈现形式、基准和权重选择、非标资产如何定价等方面，也不可避免地面临挑战和困难。
（二）主要形式
在现阶段，各家理财公司在继承传统银行理财产品设计特点、综合考虑理财投资者需求的基础上，设计出*数值型、区间数值型、指数收益型等不同类型业绩基准，以多种方式进行产品业绩展示。从实践来看，*数值型与区间数值型业绩基准的出现频率较高，指数收益型业绩基准的出现频率较低，这与基金行业情况差异较大。
1.*数值型
*数值型业绩基准，即以固定数值收益率作为业绩基准。该类业绩基准较多出现在封闭式产品、固定收益类产品中，产品主要配置债权类资产或采用票息策略。展示*数值可以给予投资者直观、清晰的预期，在产品转型初期较容易适应投资者的决策习惯，是理财业务平稳过渡、投资者教育工作逐步推进的重要支撑。如果对标GIPS（2021）总结的良好业绩基准特质，*数值型业绩基准在展示投资组合策略风格和投资领域组成部分、业绩基准的可投资性等方面有待改进。销售新规发布后，*数值型业绩基准面临的挑战之一是明确测算依据。
2.区间数值型
区间数值型业绩基准以数值区间的形式进行展示，是理财公司为适应产品净值化转型需要，对*数值型业绩基准的改进和发展。区间数值展示方法在一定程度上克服了*数值不能反映产品收益波动的缺点。直观来看，数值区间反映出理财产品主要底层资产收益率的波动水平，底层资产收益波动率上升，则表现为产品业绩基准区间增宽。在销售新规发布后，数值区间的选择也与*数值一样面临测算依据的考量。同时，这一类型的业绩基准对标GIPS的良好业绩基准仍有一定差距。相对*数值型业绩基准，数值区间的宽度直接影响投资者的投资体验和投资操作。
3.指数收益型
当前理财产品的指数收益型业绩基准的表达形式大致分为两类：一是纯指数收益率组合，即业绩基准是某一种指数或几种指数收益率的组合；二是固定收益率与指数收益率的组合，其中固定收益率通常采用银行存款、国债收益率等无风险利率。
在指数型业绩基准的构成方面，各家理财公司采用的指数较为分散，包括商品指数、外币指数、债券指数、股票指数等。整体来看，业内尚未形成相对统一的标准，同类产品之间业绩基准差异较大。
指数收益型业绩基准对于投资者准确理解产品风险收益特征构成一定的门槛，不过其在展示形式上较好地契合了学界对于良好业绩基准的特质要求。从未来理财产品净值化趋势来看，指数型业绩基准将是主要发展方向。
（三）对业绩基准的分析与思考
截至2021年一季度末，主动投资型基金只数（不同类型份额分开计算，下同）占比为85%，被动投资型基金只数占比为15%。主动投资型基金较多选择沪深300指数、中债综合指数作为业绩基准，被动投资型基金较多选择沪深300指数、中证500指数作为业绩基准。
相对于基金而言，目前理财产品以主动投资为主。随着国内资本市场的逐步完善，市场赚钱效应持续出现，加之理财产品净值化转型给业绩带来压力，理财产品管理机构在权益市场的参与度也在逐步提高，部分理财产品出于增厚收益、提高竞争力的考虑，转向少量或部分配置权益资产的“固收+”“混合偏债”或“权益增强”型产品。但仅从理财产品类型来看，固定收益类资产在理财产品大类资产配置中的主导地位尚未改变。因而在业绩基准设计上，应更多围绕固定收益资产的票息收益、期限结构等因素展开，权益类资产指数在业绩基准设计中影响较小。
虽然对于投资者而言，指数收益型业绩基准存在不直观、种类多样、横向对比困难等挑战，但其可以提高产品净值与业绩基准的相关性，减少投资者对管理人投资能力的质疑。因此，在业绩基准设计中，建议按照理财产品的投资方案、投资范围和投资策略，合理选择基准指数，在确保基准指数的数据可得性、可投资性和可比性等前提下，充分体现产品在投资风格上的差异性，为客户提供多元化的投资选择。
启示与建议
（一）助推产品转型，发挥引导作用
要实现理财产品净值化转型和市场化运作，应当充分发挥业绩基准在资产投资导向和投资者预期管理中的作用，通过制定科学规范的业绩基准，有效传递产品风险和收益信息，促进投研能力提升和投资者观念转变，并将其作为投资者教育的重要组成部分。
（二）以基准为标杆，彰显产品特征
销售新规发布后，合规平稳完成业绩基准转型成为理财公司下一阶段工作的重点之一。业绩基准的设置应充分体现科学性、合理性、可理解性和可行性，一方面可借鉴基金相关经验，另一方面应充分考虑理财行业特征和产品特点，对不同类型的理财产品采取定性与定量相结合的方法，获得业绩基准构建的*解。
（三）研发特色指数，丰富基准形式
随着新产品、新技术、新模式的不断兴起，赢取特定领域的超额收益成为部分资管机构产品设计的发展方向之一。目前，部分理财公司已经研发相关指数，如中证招银理财夜光ESG指数、中证华夏银行ESG指数等。在后续产品研发过程中，可以从监管、公司、第三方机构等多个层面出发，根据产品投资方向继续研发特色指数，以丰富业绩基准的指数构成。（本文仅代表作者个人观点，不代表所在单位意见）
参考文献
[1] 钟蓉萨. 新时代下的指数化投资——协会党委委员、副会长钟蓉萨在第十二届指数与指数化投资论坛上的讲话[EB/OL].（2018-9-18）[2021-6-30]. https://www.sohu.com/a/254615003_658654.
[2] RENNIE E P, COWHEY T J. The Successful Use of Benchmark Portfolios: A Case Study[J]. Financial Analysts Journal，1990，46(5):18-26.
[3] BAILEY J V. Evaluating Benchmark Quality[J]. Financial Analysts Journal，1992，48(3):33-39.
[4] Global Investment Performance Standards. Guidance Statement on Benchmarks for Firms[EB/OL].(2021-4-1)[2021-6-30]. https://www.gipsstandards.org/pdf-viewer/?file=7043&search=benchmarks.
债券杂志
手上有点闲钱的人大多都买过银行理财产品，虽然利率不是那么高，但基本没什么问题。在想买银行理财产品时遇到的困难就是不知道选哪个银行的哪个产品，现在银行多，银行法人机构全国有近4600家，网点数更是近10万家，发行过的银行理财产品数量怎么说也得几十万吧。由于不同的银行根据金额、期限、风险等级、是否保本等等指标设计理财产品，银行理财产品有时比起来还真的让人眼花缭乱。别急！！！现在用这个头条小程序，解决购买银行理财产品的选择难问题。下面介绍如何使用，有何建议可在评论区留言。
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