百济申购(并购基金)百济申购中签公告

本文目录一览：

• 1、百济申购

• 2、并购基金

• 3、百济申购中签公告

• 4、百济申购上市时间

今日，百济神州（688235.SH）科创板发行开启申购，申购代码：787235，即将成为全球首家在纳斯达克、港交所与上交所三地上市的全球性生物科技公司。根据发行结果公告，百济神州此次科创板发行定价192. 60元/股，发行股份总数为普通股115,055,260股，预计募集资金总额221.60亿元；如超额配售选择权被全部行使，则本次科创板发行的总股数为132,313,260股，募集资金可达254.84亿元。

百济神州在经过11年发展后，先后经历两地上市，市值已经跻身全球TOP50药企之列，成长速度国内外少见。

从biotech成长为big pharma，市值突破千亿，百济神州是怎么做到的？

临床试验稳步推进，商业化进程持续发力

从财务情况来看，百济神州可以说在一众还处于未盈利状态的生物科技企业中独树一帜，手握多款商业化产品，整体发展势头强劲。

据百济神州公告显示，伴随着百济神州产品不断落地，公司自主研发的百泽安®、百悦泽®销售额迅速增加，来自安进授权合作的产品，以及今年5月开始于国内销售的百汇泽®均为公司带来了不小的业绩贡献。

2021年前三季度，百济神州营业收入达约61.46亿元（人民币，下同），其中产品净收入达约27.92亿元人民币，同比增长109.41%。

图表一：百济神州营业总收入情况（亿元）

数据公司历年公告，整理

备注：汇率采用1美元=6.387人民币

整体来看，据百济神州所披露的资料显示，公司商业化进程、适应症拓展等各项临床进展速度明显加快。

首先，从公司三大自主研发的核心产品来看，2021年前9个月销售放量增长，取得亮眼销售额。

2021年3月1日，百悦泽®、百泽安®已正式在国家医保目录中生效，带动销量的大幅增加。截至2021年第二季度末，财报显示，百泽安®和百悦泽®的医院进院数量分别达到了纳入医保前的13倍和28倍。

百悦泽®（泽布替尼胶囊）第三季度销售额约为4.20亿元，同比增长320%；前三季度8.32亿元，同比增长457.82%。百悦泽®是第一个获得美国FDA批准和第一个获得突破性疗法认定的中国自主研发的抗癌药。11月24日，其正式在欧盟取得批准，覆盖欧盟27个成员国以及冰岛、挪威，由此，百悦泽®正式实现了在全球40个国家的获批，作为我国首款出海的抗癌新药，全球化进度大幅领先。

抗PD-1抗体百泽安®（替雷利珠单抗注射液）第三季度销售额达约4.92亿元，同比增长54%。在现如今竞争如此激烈的PD-1市场，依然保持着稳定的增长趋势。一方面，百济选择出海，在美国FDA提交上市申请获得受理。另一方面，百济积极展开BD合作。公司于今年年初于诺华就百泽安®达成合作协议，以高达6.5亿美元的首付款和22亿美元的总金额购买该药物部分海外市场权益，创造了迄今为止首付金额最高的国内药物授权合作项目。

另外，百汇泽®（帕米帕利胶囊）于今年5月在中国开始进行商业化销售，是中国首款获批用于治疗涵盖铂敏感以及铂耐药伴有胚系BRCA突变的复发卵巢癌（OC）患者的聚腺苷二磷酸核糖聚合酶（PARP）抑制剂。该产品在获批后72小时即实现商业化供货，足可见商业化能力的成熟与高效。

在刚结束的2021年医保目录谈判中，百济神州三款产品均参与了谈判，包括新增一线治疗非鳞状非小细胞肺癌(NSCLC)、一线治疗鳞状非小细胞肺癌(NSCLC)和二线或三线治疗肝细胞癌(HCC)适应症的百泽安®、经治的华氏巨球蛋白血症(WM)适应症的百悦泽®，以及治疗既往接受过至少二线化疗、伴有胚系BRCA(gBRCA)突变的晚期卵巢癌、输卵管癌或原发性腹膜癌患者的百汇泽®。此轮谈判预计在2021年第四季度完成和公布结果。

其次，从公司产品最新进展来看，新适应症、新产品加速获批，各项临床稳步推进。

在后续的管线中，进度最快的是自主研发的差异化抗TIGIT抗体ociperimab，也在今年6月启动了两项针对NSCLC的全球III期临床试验。

Ociperimab作为全球正在开发的最先进的抗TIGIT分子，是同时具有完整Fc功能并且有和PD-(L)1联合用药II期临床推荐剂量的3款TIGIT 抗体之一。其与抗PD-1抗体百泽安®联合用药耐受良好，无剂量限制性毒性，如3期临床顺利推进，未来有望为公司业绩带来新的增长点。

总的来说，百济神州通过自主研发与战略合作的双线布局，在成立以来短短的11年内，管线涵盖近50款产品及候选药物，在超过40个国家及地区开展近百项的全球性临床试验。

中国大型药企要想实现国际化，具有全球视野和丰富经验的早期研发和临床研发是重要基石。随着国内医药创新能力的提升，国内药企开始有先头部队向国际多中心临床试验方向布局，全球临床试验的价值开始得以体现，典型代表就是在海外开展临床试验最多的公司百济神州。

值得注意的是，百济并不依赖第三方CRO平台来推动临床开发，而是选择自主研发的道路，这也能够更好的提高效率与质量，降低研发成本，也将成为公司可持续发展的强大来源。

据公司科创板招股书显示，截至今年11月，公司已在全球范围内成立了一支超2100人的全球研发团队。11月23日，百济神州宣布已完成在新泽西州霍普韦尔的普林斯顿西部创新园区的用地收购，用于建设一个全新世界一流生产基地和临床研发中心，进一步扩大和丰富了全球供应链。

这些数据也在侧面印证，百济神州的全球研发能力及商业化体系是国内大多数药企不能企及的。

从研发费用来看，百济神州今年前三季度研发投入持续加码，公司多款新产品及新适应症获批上市。可以看得出来，百济神州产品管线均顺利推进中。

百济神州作为全球领先的生物医药公司，其临床前、临床阶段以及商业化产品管线已经覆盖了世界上超过80%的高发癌症类型。

具体来看，公司商业化产品以及临床阶段候选药物共计有47款，包括11款商业化阶段药物，1款已经申报候选药物和35款临床阶段候选药物。而临床前也已建立了超过50个项目，未来一年内预计将有多款产品陆续进入临床阶段。

图表二：百济神州产品管线图

数据公司招股说明书，整理，数据截止2021年11月4日

如何看待未来的百济神州？

那么，此次登陆科创板的百济神州，未来看点在哪里？笔者认为，可以将时间拉长，从长期投资角度自上而下来看待这家公司。

长远来看，在美股30年的超级牛股中，医药生物占有重要一席。

根据WIND数据统计显示，将时间周期拉长到1993年开始，纳斯达克生物指数（NBI.US）累计涨幅最高约2700%，远超纳斯达克指数（IXIC. US）的累计最高涨幅2000%，有显著的超额收益。其中，按照上市以来计算，史赛克累计涨幅超过1200倍，安进、雅培、碧迪、赛默飞、吉列德等公司均为美股中创新药、高值耗材、生物制品、基因检测的龙头企业，美股历史的超级牛股中医药生物企业占有重要一席。

图表三：1993-2021纳斯达克和生物技术指数累计涨幅

数据WIND,整理 数据截至2021年12月1日收盘

对于中国30年证券市场，医药牛股同样璀璨。2008年后医药板块持续跑赢大盘，2018年以来医药生物板块一骑绝尘。在国内不算长的证券历史中，医药生物板块的表现十分突出，根据WIND数据统计显示，从2005年开始医药生物（申万）累计区间涨幅最大达到1800%，远超同期沪深300累计区间涨幅最大500%。

计算上市以来A股股价的累计涨幅，医药生物板块中累计涨幅最大的公司为云南白药，约27年的时间，涨幅超过67572%。此外，TOP10涨幅有创新药龙头恒瑞医药，医疗服务的通策医疗，血制品的华兰生物和天坛生物，生物制品的长春高新，创新药的复星医药以及中药消费属性的片仔癀。

图表四：2005年-2021年沪深300和医药生物指数累计涨幅

数据WIND，整理 数据截至2021年12月1日收盘

回归到个股，百济神州（BGNE.US）表现也是不逊于医药行业整体表现水平。根据WIND数据统计显示以来，自从2016年百济神州登录纳斯达克以来，累计区间涨幅最大达到1777.33%，远超于同期纳斯达克指数（IXIC.GI）的285.11%。

图表五：百济神州（BGNE.US）上市以来股价表现图

数据WIND，整理 数据截至2021年12月1日收盘

值得注意的是，百济神州的发展并非一蹴而就，而是一个从量变到质变的过程。具体从时间上来看，百济神州的创新研发经历过以下阶段：

（1）2013-2015：创新研发第一波浪潮，积累期

在百济神州最初的创新研发历程中，公司主要处于积累阶段，布局靶点BRAF、BTK、PARP以及PD-1，从2013年起第一批药物集中步入临床，而其中后三款靶点药物目前已经进入产品收获期，构建起公司发展的第一条增长曲线。

（2）2016-2020：创新研发第二波浪潮，长期价值显现

随后百济神州布局的靶点更加多元、纵深，例如TIGIT、TIM-3、TIGIT、BCL-2、OX40、 PI3Kδ等进入临床阶段，逐渐由best-in-class向first-in-class拓展，叠加前期布局的三款靶点药物陆续开启商业化，公司内在价值被市场发掘，在关键里程碑事件中转化为股价催化剂，一路高歌猛进。

（3）从2021望向未来：创新研发多重浪潮，厚积薄发再上一层楼

对于创新药企而言，不仅要看当下产品管线进度，更要看公司的储备管线，这将影响到未来几年乃至几十年的发展路径。对于百济神州而言，公司在其他领域的布局颇多，将持续提供创新产品的新鲜血液。例如，公司自主研发的具备first-in-class潜力的HPK-1靶点已进入临床阶段。另外，公司在单抗领域超过20项储备管线，在CDAC-BTK领域共计超过7个储备管线，双抗以及多抗领域共计超过10个储备管线，ADC靶点超过10个储备管线。此外，公司在细胞治疗领域（如CAR-NK等），mRNA治疗领域等方向也在积极布局，未来有望厚积薄发再上一层楼，描绘业绩增长的新曲线。

图表六：百济神州产品管线发展规划图

数据公司资料，整理

小结

百济神州自2010年创立以来，十年之际已经成长为一家全球性的平台型生物科技公司，发展速度令人惊奇。当初选择的“创新研发，着眼全球”的发展路径，如今来看也正成为百济神州的护城河，带领其在一众创新药企中发展成为最有希望像辉瑞、诺华那样的大型国际化制药企业的公司。

从资本市场角度来看，百济神州无论是美股市场还是港股市场，都为投资者带来不错的收益回报。此番登陆科创板，百济神州被多家券商看好，给予“买入”以及“增持”评级，值得长期关注与期待。

图表七：近三个月券商评级以及目标价

数据WIND，整理

近日，天娱数科（原天神娱乐，002354）披露，公司与并购基金上海凯裔商务服务合伙企业（有限合伙）其他合伙人做出决议，同意有限合伙人深圳平安汇通投资管理有限公司将所持有上海凯裔66.6%的合伙份额（对应出资额7亿元人民币）转让给公司；同意有限合伙人深圳市金色木棉投资管理有限公司将所持有上海凯裔19%的合伙份额（对应出资额2亿元）转让给公司。

公司对上述合伙份额转让方的债务，已在以往争议处理过程中通过现金方式及公司司法重整过程中实施资本公积金转增股本用于清偿债务的方式清偿完毕，本次合伙份额转让无需支付转让价款。

天娱数科在2020年4月28日收到证监会《行政处罚决定书》，公司因虚假陈述被证监会行政处罚，公司及相关当事人都被给予相应行政处罚。目前，本案已有生效示范判决，后续案件将参照示范性判决处理。

在2016年6月15日至2019年8月1日间买入天娱数科（原天神娱乐，002354）股票，并在上述期间最后一日收盘时持有或此后卖出的受损投资者，敬

律师提示，投资者在上述索赔期间后卖出受损，或者在基准日后继续持有或卖出是否亏损，目前是否持有该股票，均不影响索赔。

投资者收到上市公司或相关责任人赔偿款前，不需要支付律师费、差旅费、诉讼费等任何费用。

2021年是公司完成重整后的首个完整经营年度，报告期内公司撤销退市风险警示。

本文基于市场公开信息作为依据，所涉信息或相关表述均不构成任何投资建议。

钱江晚报·小时新闻

557.8元/股的A股史上最高发行价、225.94倍的发行市盈率，中小散户会买账吗？昨天晚间，禾迈股份的发行结果公告终于公布：网上投资者弃购数量为65.14万股，弃购金额为3.63亿元，网下投资者弃购数量为0，弃购率为6.5139%，弃购金额和弃购率均是今年A股新股最高。

如果以网上中小散户的申购和认购情况统计，网上347.65万股中签新股中，弃购率高达18.74%！

根据安排，保荐机构（主承销商）中信证券将对这价值达3.63亿元的弃购股份进行包销。之前，中信证券旗下的中信证券投资有限公司还参与了禾迈股份的跟投，获配股数20万股，获配金额1.12亿元。

发行价被“抬高”十倍

最贵新股到底是怎么诞生的

11月16日，证监会发布公布，禾迈股份获得科创板IPO注册批文。12月1日，这家总部位于杭州的企业发布招股意向书，到12月6日网下初步询价直接确定发行价格，禾迈股份可以说是经历了梦幻的一周。

招股意向书显示，禾迈股份拟发行股份数为1000万股，拟募集资金为5.579亿元。按这一融资额，禾迈股份的新股发行价应为55.79元。

然而在网下询价阶段，却发生了不可思议的事情：385家网下投资者管理的7760个配售对象，报价区间从52.50元/股到798.00元/股，跨度相差15倍之多！报价集中度最高的三个价格分别为524.28元、710.5元、590元。

一向被视为投资比较理性的机构，为何网下报价如此不理性？最主要的原因，恐怕是这些机构生怕自己报价太低，无法获得申购资格。因为禾迈股份所从事的光伏逆变器行业前景好，成长性高，再加上股本偏少，机构打破头都想往里面挤。机构严重“内卷”的结果，诞生了A股史上最贵新股。

最终，55.78亿元的融资额，是最初预计的融资额的10倍，557.8元/股的发行价也达到了最初预估的发行价的10倍！

中签股民缴不起、亏不起

差不多每5个人有1个弃购

对于禾迈股份的超高价发行，网上可以说是质疑声不断。更有网友建议散户积极申购，中签后弃购。

“这群所谓的鸡狗（机构）‘合理’的利用规则 ， 妄图把天价新股忽悠给股民；我们也可以合理的利用规则， 申购中签以后再弃购， 把天价新股全都还给他们， 让坏银（坏人）们自食恶果。 因为股民们都有一年内3次中签后弃购的机会，此时不用， 更待何时。”一位网友表示，“所以我决定对禾迈股份，我将全力满额申购，然后再把账户里的现金全部转走 ，一分不留。”

“本质是什么，是机构的钱不是自己的。大家都不申购，让高价新股发不出来才是正道。”一位网友跟帖道。

“让坏银（坏人）们自食恶果？你想多了，他们亏再多，也没有亏自己的钱，亏的不过是另一档韭菜——基民的钱。”另一网友说。

实际上，对许多散户来说，中签后就要缴27.89万元钱（一签500股），账户里还真没那么多现金。如果卖掉账户里的股票缴了这笔钱，万一上市后破发，那真的是左右打脸。哪怕跌10%，就要亏损2.79万元！

一些中签的股民就很纠结。“中了。缴，还是不缴？纠结啊！”一位网友说。

还有的网友则直接晒出了弃购的账户信息。“做股票快二十年了，第一次弃购。”一位网友说。

还有的网友对禾迈股份没有及时公布弃购情况提出疑问：“很诡异，没有发布缴款结果公告。正常的第二天都会发布缴款公告。”

实际上，随着新股破发尤其是科创板、创业板破发的增多，新股中签后弃购的情况越来越多。12月2日申购、发行价达192.6元的科创板新股百济神州，弃购数量为103.25万股，弃购金额约为1.99亿元，创下了之前科创板弃购金额新高。盛美上海网上发行的弃购数量60.32万股，中小散户的弃购率达到6.6%创近年来A股新高。此次禾迈股份无论是从弃购金额还是弃购率，都远远超过了上述这两家公司。

不过，盛美上海上市首日涨幅达52.65%，投资者中一签（500股）可赚2.25万元；同样弃购率颇高的强瑞技术，上市首日收涨88.13%，中一签可赚1.3万。今天上市的百济神州会有怎样的表现，颇受投资者关注。

最惨新股中一签亏1.5万

打新不再包赚不赔

今年以来，许多新股上市首日破发的血的教训就在眼前。12月10日上市的科创板新股迪哲医药，上市首日就暴跌21.83%，中一签的投资者当天就亏损5740元。

最惨的是10月28日上市的科创板新股成大生物，这家专注于人用疫苗研发、生产和销售的生物科技企业，新股发行价为110元/股，收盘报80元，下跌27.27%，中一签亏损1.5万元，创下近20年来新股上市首日亏损之最。

另外，科创板的新锐股份、中科℡☎联系：至、中自科技、新点软件，创业板的戎美股份、华兰股份、深城交、可孚医疗、争光股份，均在上市首日破发。这些破发新股上市时间出现在今年10月份至今，其中10月份破发新股最为集中，而且许多破发新股拥有不错的题材，如生物医药、智能物流、软件开发等。

一些新股虽然上市首日没有破发，但上市之后股价却节节走低甚至腰斩。如尤安设计上市首日开盘价143.85元，最高164.8元，今天的收盘价已经跌至82.73元，比120.8元的发行价跌了31.51%。最近上市的家联科技上市首日涨了32.73%，第二天就暴跌12.04%；迈赫股份上市首日涨40%，第二天大跌8.49%；华强科技也是第二天暴跌13.19%。

当然，也有的新股上市之后表现强劲甚至连续上涨的。对中小投资来说，在注册制这一大背景下，新股发行定价越来越市场化，破发的风险无处不在，提高风险意识尤为重要，切莫再将打新作为包赚不赔的游戏。

本文为钱江晚报分享作品，

免责声明
           本站所有信息均来自互联网搜集
1.与产品相关信息的真实性准确性均由发布单位及个人负责，
2.拒绝任何人以任何形式在本站发表与中华人民共和国法律相抵触的言论
3.请大家仔细辨认！并不代表本站观点,本站对此不承担任何相关法律责任！
4.如果发现本网站有任何文章侵犯你的权益,请立刻联系本站站长[QQ:775191930]，通知给予删除