大成300基金，大成中华沪港深300指数基金净值
大成300基金，大成中华沪港深300指数基金净值
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09月15日讯 大成中华沪深港300指数(LOF)A基金09月14日下跌1.05%，现价1.236元，成交1.75万元。当前本基金场外净值为1.2345元，环比上个交易日下跌1.10%，场内价格溢价率为-0.93%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌1.26%，近3个月本基金净值下跌8.36%，近6月本基金净值下跌8.37%，近1年本基金净值上涨4.47%，成立以来本基金累计净值为1.2345元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为冉凌浩，自2019年03月20日管理该基金，任职期内收益23.45%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例8.68%）、美团-W（持仓比例3.13%）、贵州茅台（持仓比例3.02%）、友邦保险（持仓比例2.78%）、汇丰控股（持仓比例2.20%）、中国平安（持仓比例1.98%）、招商银行（持仓比例1.91%）、建设银行（持仓比例1.82%）、宁德时代（持仓比例1.80%）、五粮液（持仓比例1.65%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，多种新冠疫苗在发达国家推广接种，这使市场认为2021年发达国家的新冠疫情会逐步消除，未来疫情将不再是经济增长的显著拖累。
港股市场上，大部分上市公司的主营业务收入都来自中国，代表着中国经济的发展状况，因此，中国经济增长将支撑港股的走势。
在2021年上半年，中国的疫情控制较佳，宏观经济也保持稳定增长。较好的宏观经济环境将会使得传统行业的企业盈利止跌回升，这将支持传统经济股票的上涨。
从新兴行业股票来看，中国科技巨头公司继续登陆港股市场，持续改变着港股的市场结构，使得港股市场的金融行业权重下降且科技行业权重大幅上升，有了更好的长期增长前景。
今年年初，港股的估值洼地被各类投资者发掘，各类资金也持续流入港股，这使得港股今年以来表现较佳，这也体现了宏观经济的稳健增长趋势，因此在1季度，港股取得了明显的正增长。但是在2季度，港股呈现区间震荡的格局，这也是市场在消化1季度涨幅的表现。
上半年A股也是呈现区间震荡的格局，而由于本基金的标的指数较为平均的分布于A股及港股中，所以上半年本基金的标的指数也同样是呈现区间震荡的走势。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末大成中华沪深港300指数(LOF)A的基金份额净值为1.3474元，本报告期基金份额净值增长率为2.01%，同期业绩比较基准收益率为2.68%；截至本报告期末大成中华沪深港300指数(LOF)C的基金份额净值为1.3463元，本报告期基金份额净值增长率为1.96%，同期业绩比较基准收益率为2.68%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
当前港股估值合理，因此未来港股市场的走势主要由上市公司盈利水平决定。港股中以传统行业为代表的指数权重板块有望受益于企业盈利上行和估值修复，亦有望在一定程度上能够支撑指数表现。A股也有望随着宏观经济的变化而波动。
此外，由于全球主要国家的货币当局都实行较为宽松的货币政策，致使全球的通货膨胀水平有所提高。较高的通货膨胀水平促使市场预期未来的货币政策有缩紧的可能性，而这种预期也有可能会加大新兴市场股票的波动性。
文 / 博时基金管理有限公司董事总经理兼信息技术部总经理 车宏原
前瞻布局，拥抱资产管理数字化变革
博时基金新一代投资决策支持系统项目的初衷是支持业务的高速发展。2016年以来，博时基金在新一届领导班子带领下，走出历史低谷，业务高速发展，公司资产管理规模从2015年的3000多亿元增长到2021年的超过1.8万亿元，6年增长了5倍多。在此背景下，基于自身业务发展的需要，博时基金管理层结合中长期发展战略，前瞻性地部署了“新一代投资决策支持系统”，并逐步树立了更高的数字化转型目标。
第一是适应行业发展趋势，拥抱数字化转型。从数字化角度，资产管理发展历程划分为三个时代。第一个时代是作坊时代，特点是手工打造，主要业务是Alpha主动管理，这种模式对数字化要求不高；第二个时代是工业化时代，业务特点是标准化大规模生产，实现Alpha和Beta规模经营，现在全球*的资产管理公司都是这种模式，这种模式下的投资和风险管理更多依靠团队的力量，依靠内部的专业化分工与协作来做大规模，这就需要建立完善的投研数字化流水线；第三个时代是智能化时代，业务特点是个性化大规模生产，业务方向是Smart Beta、智能投顾，这种业务本身具有鲜明的数字化特点。当前，中国的资产管理行业正在跨越式发展，迈向工业化时代和智能化时代，资产管理机构需要适应发展趋势，拥抱数字化转型。
第二是通过数字化打造核心竞争力。在资管新规、资本市场改革、居民财富增长、金融开放等背景下，资产管理行业迎来了长期的黄金发展机遇，同时也带来前所未有的挑战，大资管行业的格局将迎来很大的变化。面对这样的机遇与挑战，我们认为，资产管理行业的竞争，不仅仅是投研专业能力的竞争，更是金融科技的竞争，数字化是行业格局变化的核心变量。同时，因为投研能力是资管行业的核心能力，所以本项目就是博时基金打造投研核心竞争力的战略性项目。
攻坚克难，追求专精卓越
资产管理业务的特点，决定了本项目专业化程度高、业务链条长、个性化要求多、项目规模大。面对诸多困难，一个重要的方法就是借鉴成熟市场的发展经验。成熟市场资产管理行业科技投入高，这背后逻辑就是能通过科技赋能建立核心竞争力、能带来很好的业务回报。其中，贝莱德的阿拉丁被认为是资管科技的标杆。总体来看，阿拉丁是一个一体化的投研和交易平台，借助平台把投研的整个业务链条打通、把底层数据打通，并且有长期的数据沉淀，因此数字化支撑能力非常强大。
博时基金建设新一代投资决策支持系统的目标，就是要对标全球资管科技的标杆，同时也要结合中国资产管理业务的特点，做出特色。
本项目难点很多，同时也是资管行业人员投入特别大的自主研发项目。项目的成功落地需要坚持不懈地攻坚克难，总结起来有几方面的关键因素。一是项目投入大、涉及公司一半部门的参与，这种情况下，领导的支持是成功的首要条件；二是谋定后动、规划引领，通过扎实、前瞻性的规划，攻克了长期的难点，成为奠定项目成功的关键因素；三是科技和业务深度融合，共同推进投研数字化进程；四是从管理到技术，要实现从特种兵到正规军的升级，能打大仗；五是团队发扬创业精神，克服诸多的困难。
本项目2016年底启动开发，自2018年初上线后，一直伴随着公司投研数字化的进程持续迭代升级，截至2021年底，有投资管理、场外交易、合规风控、风险绩效、运营保障、实时估值、监控平台、开放服务平台8大子系统、业务功能视图1500多个、超过5000项关键功能点。
对标全球资管科技标杆，填补行业空白
本项目创新的亮点，是对标全球资管科技的标杆，结合中国资产管理业务特点，进行自顶而下的一体化创新设计，打造全资产、全流程、全球化的资产管理数字化支撑平台，填补了行业的空白。
图 全方位立体化打造投研数字化支撑平台
在整体解决方案方面，本项目全方位、立体化打造投研数字化支撑平台。第一，在横向进行整合，把各部门的业务打通、与外部参与机构打通、底层数据打通，形成全流程闭环，形成内外部生态的互联互通，提升协同效应，把握商业机会；第二，在纵向进行管理提升，把手工操作转变成自动化、智能化操作，把投研人员从低价值、重复性的工作中解放出来，将更多的精力用于投资决策、处理风险、关注投资绩效；第三，在业务纵深，整合内外部大数据，采用人工智能技术，实现智能决策。
在业务架构方面，投资业务线上的各个部门，包括母公司和境内、境外子公司，实现了在同一个平台上的企业级协作流水线。我们把贯穿各个部门的业务放到一个平台上，是个特别大的工程，它的复杂程度相当于一个企业级ERP，这也为进一步的数字化奠定了基础。
在技术架构方面，系统建设的突出难点，是项目规模大、业务复杂、个性化需求多、实时性要求高。技术上从三方面解决这些问题。第一，采用微服务思想进行解耦合设计，降低系统的复杂性；第二，是利用了DevOps、容器等先进技术，实现敏捷和可扩展；第三，是采用多种先进技术，支撑对性能的强大要求。
在金融科技方面，投研面临的很多痛点问题，用传统技术很难解决。因此，系统引进人工智能、大数据等方面的金融科技新技术，突破传统技术的局限，实现智能研究、智能投资、智能交易、智能风控、自动化运营。
三层能力，打造资产管理的核心竞争力
从项目发挥的作用看，新投决打造了全资产、全流程、全球化的资产管理一体化平台，目前在平台上管理的母子公司海内外资产超过1.8万亿元，年交易额数十万亿元。
平台发挥的作用，可以总结为三层能力，推动数字化转型，驱动业务增长，打造资产管理的核心竞争力。
一是显著提升投研业务的效能。借助平台，实现了智能化研究、投研一体化管理、组合精细化管理、投资决策支持、智能量化投资、运营自动化、全面风险管理，极大提升了业务效能。以银行间回购业务为例，这个业务每年交易额超过10万亿元，从具体的头寸管理、交易执行等指标看，数字化重构了业务模式，通过智能化和自动化，多个环节的效率有5-10倍的提升。这只是一个业务点。从整个投研业务看，按人均效率提升30%计算，每年效率提升带来的效益就超过上亿元。
二是推动资管业务的创新。这几年博时基金遵循服务实体经济、普惠金融、绿色金融、推动深港跨境金融的宗旨，有很多的业务创新。以跨境回购投资业务为例，这个业务直接依赖于本项目，上线首年交易金额80亿美元，累计融资40亿美元，吸引机构合作建立12个组合，组合规模8.5亿美元，效益显著。
三是投研核心能力的输出。以MOM模式创新为例，相当于是把博时内部的投研数字化能力输出，为MOM委托人和投顾服务。目前，境内外MOM资产规模超过1000多亿元，推动了机构业务的增长。
在行业效应和社会效应方面，本项目引起大资管行业的关注和认可，博时基金先后接待近百家机构现场交流，其中大多是大资管行业头部机构。项目曾经两次入选中国证监会资本市场学院培训课程，入选了资本市场学院和工信部信通院金融科技*案例，并在行业各大论坛进行了分享，行业示范价值显著，助力了资管行业数字化变革。
（栏目
09月10日讯 大成沪深300指数证券投资基金（简称：大成沪深300指数A/B，代码519300）公布*净值，下跌2.15%。本基金单位净值为1.2296元，累计净值为2.8742元。
大成沪深300指数证券投资基金成立于2006-04-06，业绩比较基准为“沪深300指数*100.00%”。本基金成立以来收益272.84%，今年以来收益16.43%，近一月收益-1.97%，近一年收益19.64%，近三年收益24.08%。近一年，本基金排名同类（618/758），成立以来，本基金排名同类（21/907）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为16.26%，近两年定投该基金的收益为27.07%，近三年定投该基金的收益为26.17%，近五年定投该基金的收益为32.36%。（点此查看定投排行）
大成沪深300指数A/B基金成立以来分红6次，累计分红金额14.24亿元。
基金经理为张钟玉，自2015年08月26日管理该基金，任职期内收益58.85%。
苏秉毅，自2016年03月04日管理该基金，任职期内收益55.40%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例3.42% ）、贵州茅台（持仓比例3.28% ）、五粮液（持仓比例2.79% ）、恒瑞医药（持仓比例1.74% ）、美的集团（持仓比例1.61% ）、招商银行（持仓比例1.57% ）、立讯精密（持仓比例1.43% ）、格力电器（持仓比例1.23% ）、华泰证券（持仓比例1.02% ）、新华保险（持仓比例0.99% ），合计占资金总资产的比例为19.08%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国平安（持仓比例4.09% ）、贵州茅台（持仓比例3.02% ）、五粮液（持仓比例2.37% ）、招商银行（持仓比例1.84% ）、恒瑞医药（持仓比例1.64% ）、美的集团（持仓比例1.52% ）、格力电器（持仓比例1.37% ）、兴业银行（持仓比例1.26% ）、中国银行（持仓比例1.20% ）、立讯精密（持仓比例1.19% ），合计占资金总资产的比例为19.50%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，由于*的疫情，宏观经济运行偏离了既有轨道，外部环境也面临巨大变局。尽管疫情已经得到一定控制，但短时间内仍无法根治，持续影响社会运作。巨震之下，保障民生、维持社会稳定是政府的首要目标，宽松的货币政策和积极的财政政策成为必然选择。相对于国内形势，海外疫情更为严重，世界格局也发生了一定程度的变化。
股票市场同样波动极大。以春节前后新冠肺炎的爆发为转折点，节后市场一度暴跌，相关部门及时出手，股市从流动性危机的边缘被挽救回来，并在流动性和情绪驱动下走出一波反弹行情。三月份海外疫情进一步蔓延并引发了各类资产的史诗级波动，也导致了A股产生系统性调整，随后市场利空出尽站稳，并走出了一波可观的普涨行情。
经过反复剧烈波动，上半年市场基准沪深300指数小幅上涨1.64%。行业和风格分化较大，机构持仓较为集中的板块优势明显。成长风格大幅领先价值风格，创业板指成为上半年表现最为优异的主流宽基指数。在行业板块方面，医药生物一枝独秀，消费、科技依然表现较好，“赛道”优势淋漓尽致；而采掘、银行等传统行业则表现较弱。
本基金标的指数沪深300指数上涨1.64%。上半年，本基金申购赎回和份额交易情况均较为平稳。本基金基本保持满仓运作，严格根据标的指数成分股调整以及权重的变化及时调整投资组合。各项操作与指标均符合基金合同的要求。
截至本报告期末大成沪深300指数A的基金份额净值为1.0892元，本报告期基金份额净值增长率为3.14%，同期业绩比较基准收益率为1.64%；截至本报告期末大成沪深300指数C的基金份额净值为1.0871元，本报告期基金份额净值增长率为3.09%，同期业绩比较基准收益率为1.64%?。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，宏观经济局面依然严峻。新冠疫情已经给世界经济带来了巨大的损失，在短期内也难以看到问题解决的曙光。雪上加霜的是，由此引起的全球范围社会撕裂，形成了经济复苏的巨大障碍。
对于股票市场，我们持总体中性、略偏乐观的观点。尽管基本面并不理想，股票市场走势却并不仅仅反映当前经济形势，有望展现出更强的韧性。近年来，股票市场得到国家层面前所未有的重视，在当前局面下有望成为支持经济、发展科技、推动改革的抓手。在监管部门的呵护下，股市下半年有望继续平稳运行，系统性大幅上涨或下跌的可能性都较小，且不乏结构性的机会，风格切换可能较为频繁。
另一方面，即便市场平稳运行，也不排除会有阶段性、局部回撤。当前部分股票估值已非常高，连乐观的未来增长预期也不足以支撑其估值水平，若出现流动性边际收紧等利空，股价开始回归合理区间的话，跌幅将相当可观。此外，国际形势不稳，我们也要警惕小概率高烈度风险事件的发生，不可过度乐观。
组合管理上，我们将严格按照基金合同的相关约定，紧密跟踪标的指数，按照标的指数成分股组成及其权重的变化调整投资组合，努力实现跟踪误差的最小化。
08月01日讯 大成中华沪深港300指数(LOF)A基金07月29日下跌0.36%，现价1.112元，成交0.33万元。当前本基金场外净值为1.0672元，环比上个交易日下跌1.64%，场内价格溢价率为0.73%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌5.97%，近3个月本基金净值上涨2.38%，近6月本基金净值下跌7.98%，近1年本基金净值下跌14.20%，成立以来本基金累计净值为1.0672元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为冉凌浩，自2019年03月20日管理该基金，任职期内收益6.72%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例6.06%）、贵州茅台（持仓比例3.63%）、汇丰控股（持仓比例2.71%）、友邦保险（持仓比例2.62%）、美团-W（持仓比例2.45%）、宁德时代（持仓比例2.21%）、建设银行（持仓比例1.63%）、招商银行（持仓比例1.57%）、中国平安（持仓比例1.52%）、中国平安（持仓比例1.01%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2022年2季度，全球资本市场出现了分化走势，以美国为代表的发达市场走势欠佳，但港股及A股走势则相对较为稳定。
在2季度，压制港股及A股走势的因素主要有以下几个方面：（1）互联网行业的政策风险增大，加剧了市场的担忧，对互联网平台公司估值形成了较大压力；（2）美国监管当局严格执行关于中概股上市地位的监管要求，引发了中概股的下跌，从而导致恒生科技主要权重股下跌；（3）境内疫情的反复，各行各业遭遇冲击，导致2季度中国宏观经济短期承压，拖累相关股票下跌。
但是，近期这些因素都发生了改变，港股及A股也出现了一定反弹，主要包括：（1）互联网公司的监管环境趋于正常化；（2）中美监管当局对于中概股监管问题正在积极进行协商，以期完美解决问题；（3）境内疫情逐步缓解，社会经济活动逐步恢复，国务院也采取了多项促进经济发展的措施，有助于经济增长。因此，沪深港300指数出现了大幅反弹。
沪深港300指数经过1年左右的下跌，从技术层面来看，调整已经很充分；从估值方面来看，也是历史*水平区间；从基本面展望来看，未来互联网公司的监管环境可能会趋松，同时中国宏观经济增长速度也有望逐步恢复，因此，从大概率来看，沪深港300指数未来的走势有望比较乐观。
本基金为被动型指数基金，其投资目标就是要复制指数的收益率。本基金将坚持被动型的指数化投资理念，持续实施高效的组合管理策略、交易策略及风险控制方法，以期更好地跟踪指数，力争将跟踪误差控制在较低的水平。
报告期内基金的业绩表现
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