嘉实策略(股票000722)嘉实策略基金*分红
嘉实策略(股票000722)嘉实策略基金*分红
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2022年6月1日，嘉实策略机遇混合发起式（013055）发布公告，增聘方晗为基金经理，任职日期自2022年6月1日起，变更后嘉实策略机遇混合发起式（013055）的基金经理为邓力恒,方晗,冷传世。截止2022年5月31日，嘉实策略机遇混合发起式净值为0.7495，较上一日上涨1.04%。
方晗先生：硕士研究生，曾任职于Christensen International LLC ，从事资本市场咨询工作。 2011年5月加入嘉实基金管理有限公司，从事宏观策略研究工作。于2019年11月19日卸任嘉实基金管理有限公司基金经理。2017年10月25日至2019年11月19日任嘉实主题精选混合型证券投资基金基金经理。2019年12月24日至2021年6月11日担任嘉实惠泽灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金经理。2021年4月9日起担任嘉实对冲套利定期混合基金基金经理。
其管理过的公募基金包括:嘉实对冲套利定期混合A，管理时间为2021年4月9日至今，期间收益率为1.16%；嘉实策略视野三年持有期混合，管理时间为2021年12月28日至今，期间收益率为-11.87%；嘉实对冲套利定期混合C，管理时间为2021年11月12日至今，期间收益率为-3.06%；嘉实主题混合，管理时间为2017年10月25日至2019年11月19日,期间收益率为-12.56%；嘉实惠泽混合(LOF)，管理时间为2019年12月24日至2021年6月11日,期间收益率为48.76%。
重仓股战绩回顾：其管理的嘉实惠泽混合(LOF)在2020年第二季度调入隆基股份，调入当季均价294.62，连续持有1个季度后，在2020年第三季度调出，调出当季均价568.76，估算收益率为93.05%（估算收益率按后复权的调入调出季度均价算出）。
5月8日丨湖南发展(000722.SZ)公布，公司于2022年5月6日收到公司持股5%以上股东湖南湘投控股集团有限公司(“湘投控股”)的一致行动人金信期货有限公司(代表“金信湘投增持计划1号”，证券账户名“金信期货有限公司－湖南湘投控股集团有限公司”)(“金信期货”)出具的《关于“金信湘投增持计划1号资产管理计划”出现短线交易的情况说明》，湘投控股的一致行动人金信期货于2022年5月6日在减持公司股份的过程中，因误操作导致又买入股票，构成短线交易。
湘投控股于2015年11月26日至2016年1月5日通过金信湘投增持计划1号，以集中竞价交易的方式累积增持公司股份579.0947万股，占公司总股本的1.25%，增持均价为19.19元/股，累计增持金额为11114.4万元，详情请参见编号为2016-001公告。
2022年5月6日，金信期货在减持上述所持有的579.0947万股过程中，因误操作导致又买入公司股票3.5万股，减持均价为16.943元/股，增持均价为16.622元/股。
公司于2022年5月6日下午接到湘投控股电话通知后，立即向金信期货问询相关情况。经了解，金信期货此次“买入”操作系交易员操作失误导致，此次误操作事项未发生在深圳证券交易所规定的定期报告敏感期内，不存在因获悉内幕信息而交易公司股票的情况，亦不存在利用此次交易谋求不当利益的目的。
此次误操作行为产生的收益11235元，计算公式为(卖出均价-买入均价)*短线交易买入股数=(16.943元/股-16.622元/股)*35000股=11235元。公司董事会将督促金信期货上交上述收益。
说起分红，总是让人联想到真金白银的收益，不免让投资者心潮澎湃，试问谁不会对大丰收爱不释手呢？
最近基金分红成为热词，今年一季度基金累计分红888.75亿元，刷新了2016年同期基金分红高点，比去年同期的435.94亿元多出一倍。（wind，截至2021年3月31日）
而嘉实基金旗下也有5只基金今年以来分红过亿、20只基金分红过千万，这从侧面说明了嘉实基金业绩的持续性、稳定性。
比如嘉实安元39个月定开纯债，今年以来分红总额就达到了6.08亿元。成立于2019年12月的嘉实安元39个月定开纯债是一只长期纯债型基金，该基金在今年3月25日进行分红，嘉实安元39个月定期纯债债券A每10份基金份额发放红利0.3010元；嘉实安元39个月定期纯债债券C每10份基金份额发放红利0.2600元。（基金公告）
（wind，截至2021年4月13日）
长期稳健的业绩也是基金分红的保障，该基金成立以来累计收益4.05%，在同类产品中也属于收益比较稳健的类型。 （wind，截至2021年4月13日）
嘉实策略增长，今年以来分红总额也超过了5亿元，累计总额为5.99亿元。该基金在今年1月20日进行分红，每10份基金份额实际发放红利2.2580元。（基金公告）
（wind，截至2021年4月13日）
成立于2006年12月的嘉实策略增长是嘉实旗下一只“常青”基金，由洪流,董福焱管理，该基金成立以来累计收益达到了288.82%，年化收益9.72%。嘉实策略增长中期业绩也不俗，近一年以来收益为59.60%，排名同类产品前1/4。（wind，截至2021年4月13日）
嘉实优质企业也是一只分红过亿的产品，今年以来分红总额为2.69亿元。该基金在今年1月20日进行分红，每10份基金份额发放红利2.4780元。（基金公告）
（wind，截至2021年4月13日）
与嘉实策略增长类似，嘉实优质企业也是嘉实旗下一只成立时间颇久的旗舰基金，持续创造超额收益。自2007年12月成立以来，累计收益247.07%，年化收益9.76%，排名同类16/170。（wind，截至2021年4月13日）
除了这几只基金，嘉实研究精选、嘉实优化红利、嘉实回报、嘉实稳固收益、嘉实致嘉今年以来分红也都超过了千万。而从长期来看，王丹管理的嘉实主题精选、洪流管理的嘉实策略增长、张露管理的嘉实研究精选、归凯管理的嘉实领先增长，也是累计分红总额较多的基金。
虽然基金分红并不会额外增加我们的收益，只是通过降低净值把一部分资产以现金形式返还，但对于基金来说依然是一件较为正面的事情。这些分红较多的基金里面，是否也有你持有的那只呢？除了分红指标，大家还会关注基金投资的哪些方面呢，不妨留言，下一次大家或许可以一起解读。
一千个人眼中，有着一千个哈姆雷特。
对于投资，*投资者人李录有着这样的感悟：“做投资是预测未来，但是本质上未来是无法预测的。因此，你可以做好的*方法就是从现实中寻找规律，知己之所知与不知，找到自己的能力边界。”
中国公募基金成立至今，成就了逾24亿基金规模、数千基金经理。换个角度理解，这20多年来也是绩优基金经理们不断拓圈和成长的过程。
来自嘉实基金的曲盛伟是近年来市场上崛起的一颗新星。虽然担任公募基金经理不到四年，但他最近完整三年的投资业绩挤进了行业前4%。据Wind统计，截至2021年10月15日，最近三年曲盛伟所管理的基金产品整体业绩达到了2.43倍，在1099位偏股类风格的基金经理中排名41位。
事实上，这一数据讲述的绝非是一个少年得志的励志故事，而是一位有着横跨一二级市场私募公司、保险资管、公募基金及专户等多平台，历经逾10年投研及5年投资生涯的历练，将自己的能力圈不断扩展、投资理念逐渐趋于成熟，并在投资业绩上成功变现的真实案例。
01 行业前4%基金经理
公开资料显示，曲盛伟曾任融通基金、泰康资产、长盛基金、上海磐信投资研究员，海富通基金投资经理、上海盘京投资基金经理助理，曾管理过年金、专户、QFII等各类不同种类产品，经验丰富。
2017年10月，他加入嘉实基金，一个月后的12月12日担任嘉实主题新动力基金经理，正式开启公募基金经理的从业生涯；2018年7月18日，又担任嘉实逆向策略股票基金的基金经理。据Wind数据，截至2021年9月24日，嘉实逆向策略和嘉实主题新动力最近三年回报分别达到200.22%、205.75%，即双双实现2倍收益，排名行业前8%。
另据海通证券排名，截至2021年8月31日，近一年收益率在强股混合型基金中排名前10%（79/822），近三年收益率排名前10%（46/466），同时获海通三年期、十年期五星评级。
如此投资业绩堪称业内*。但是，这样的数据是他花了十年以上的时间，日积月累而来的。
他的职业生涯分属于不同的平台，有的倾向于*收益，有的偏向于追求相对收益。但是，说到底，这位投资老手的成长之路是将能力圈不断拓展的过程。
早在2009年末2020年初踏入证券行业伊始，他成为了一名TMT研究员。虽然在接下来的2015年牛市中，TMT一度是“最靓的那个仔”，但在这之前鲜有水花。
即便如此，曲盛伟怀揣着梦想和兴趣，逐渐沉淀了下来。当时，A股上市公司数量并不多。他在这期间，几乎调研了所有的TMT公司，无论是传媒、电子还是其他细分领域。
初入市场三年，他一边深耕大TMT，同时也将自己的研究半径不断延伸。到了2013年，他新增了军工、环保、零售等几个行业的研究任务。2014年的A股上演了中国历史上的一波以金融股、航运股为代表的大象起舞行情。期间，他进一步研究了券商、航空、交通运输等多个行业及重要公司的商业模式和具体的发展情况。
到了2015年，TMT的湖面水花四溅，牛股频现。曲盛伟过往的积累，顺势得到了正向反馈。当时，他在另一家公募基金，管理专户产品。行业的深度研究能力给予了产品业绩充分的赋能。
作为投资经理，他持续密切关注资本市场的一举一动，一旦发现某个领域存在大的机会时，他会尽可能早地跟进研究。在2016、2017年的时候，受益供给侧改革的推进，A股市场上演了极为罕见的以煤炭、钢铁为代表的周期行情。期间，他频繁走访陕西、山西等煤炭大省和相关上市公司，弥补了周期股的研究空白。
2017年末，加入嘉实基金的时候，他已经成为了一位涉猎广泛的专业投资人。彼时，他发现中国新能源产业未来的发展前景广阔。于是，开始不断买入光伏、新能源车等新能源标的。尽管过往，没有过多研究过这类上市公司的商业模式，但是在他看来，摆在自己面前的是一个顺应时代发展的趋势性机会，这样的机会如果把握住了，未来的投资业绩值得期待。事后来看，他的落子显露了左侧布局特征，虽然需要耗费一定的时间成本，但通过长期持有，他最终获得了显著的回报。
以曲盛伟的重仓股为例，基金季报显示，2017年四季度他就已重仓光伏龙头隆基股份；截至2021年6月末，这家公司是他的第一大重仓股。持有至今，这只光伏龙头涨幅超过了700%。
重仓三年多来，他对新能源的研究做到了行业领先。随后，他又将拓圈的重点转向了消费和医药。他一个又一个细分板块地在慢慢覆盖，比如一周看一个细分行业，通过日积月累，将这些领域的重要公司系统性地研究和调研了一遍。与此同时，他还重点关注了化工等领域。
十年磨一剑。正因为对各个行业熟悉和研究，他对于各领域的周期波动尤为重视。在他看来，万物皆有周期，宏观经济有周期，资本市场有周期，行业有周期；公司也有经营周期，它的新业务、新品类的拓展都是有周期、有节奏的。“我致力于提前于市场，在周期的底部、在行业周期未启动之前，提前一段时间进去。那时股价还挺便宜。”他说。
02 独特的榕树投资体系
曲盛伟经历了一二级私募、券商资管、公募等平台的从业，管理了专户、年金、QFII，如今蜕变为投研从业逾十年、业绩行业排名前4%的基金经理。这样的经历和资历足可见，他有着自己的一套相对成熟且经得起市场考验的投资理念。
曲盛伟说：“工作中遇到了很多业内牛人，从他们身上学到很多不一样的东西。尤其到了嘉实之后，前辈们对投资的理解、方法，让我十分受益。”
如今，作为一名经验与理念均十分成熟的专业投资者，他习惯于以独立且多元的视角，去广泛挖掘机会。依据公开披露过基金季报，他过往的持仓显示：他是一位全市场选股的投资者。用他的话说，他是自上而下结合自下而上在做投资；注重周期扩张的节奏，同时积极把握着个股的成长机会。
他将自己的方法论用一句话简单概括为——“严控风险的前提下挖掘一些大的投资机会。”他还建构了一套相对独特的投研体系，即价值投资+多元化策略投资体系的模式。
说起价值投资，大家都能轻松理解。但是，他的投资管理体系真的十分特别。在他看来，是一种类似于榕树式的模式。虽然按照常理，“独木难成林”，但他认为榕树是例外，一棵榕树足以“构建”一套独立的投资管理体系。
在他看来，他的榕树投资体系主要包含三部分：
1. 树叶，即是投资人的回报，反映了收益率曲线的特征。他倾向于均衡、分散配置，去赚一些稳健的回报。他称：“组合包含的行业、公司，包括资产的类别都比较多元。通过相对均衡和多元地进行资产配置，他可以构建一套性价比较高的进可攻、退可守的组合。如果有确定性比较高的大机会，我也会择机做一些集中式投资，争取长期的确定性的复利回报和阶段性的比较高的超额回报，实现中长期的复利*化。”
2. 树干部分，则是他在做的进可攻、退可守的高性价比的组合。
3.树根部分，即是他多年的沉淀，打造出的能力圈。在他看来，基金经理要打造出综合竞争力，保证具备五年、十年甚至几十年更长时间能否持续做好的根本。
03 全面的投资能力
高瓴资本张磊曾在他的畅销书《价值》阐述了对于长期投资的理解：把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原理，永远探求真理；“守正”体现在研究方法上，要做时间的朋友，研究长期性的问题，不追求短视的利益。
曲盛伟是长期主义和价值投资的信奉者。从持仓变动来看，他会长线投资于一些重仓标的，持仓稳定性高。持有期都是一年、两年甚至是四五年、三四年更长时间。
对于重仓标的，投资大师巴菲特认为最重要的一点是“护城河”。曲盛伟称，长期持有的公司要关注它的竞争力和护城河。但有竞争力和护城河的公司，在不同的行业周期里的发展又是完全不同的。他倾向于以中长期、超长期的投资逻辑，去分清楚行业、公司未来会怎么变化，做一个长期的预测。
曲盛伟认为，做投资要看清楚周期的阶段。以周期股为例，假设未来价格涨到比较高的地步，它的盈利怎么样？给出一个相对比较合理的估值，搞清楚了，就能大概判断出它的潜在价值如何。
一个基金经理要想做长，必须具备综合的能力，不仅要做价值投资，还要具备组合管理技巧。在曲盛伟看来，不同行业，包括像云计算行业、半导体行业有不同的估值，也存在不同的估值方法。有的板块按照PS估值，有的板块按照PE估值，有的板块按照PB估值，自己需要了解各种行业的估值的锚、估值的方法。
曲盛伟非常注重性价比和风险控制。他说：“我的整个组合是构建一个相对较高性价比的组合。如果这只股票涨太多，它会对组合产生比较大的回撤风险，或者是为了整个组合的性价比更高，我会选择阶段性降低一点比例。同时也会参考一些技术指标，如果这个东西确实有些风险，会选择减仓。”
在这方面，他做到了知行合一。比如，2018年全年市场出现较大幅度下跌，曲盛伟管理的嘉实主题新动力基金在下半年对持仓进行了较大幅度调整，使回撤远优于市场，根据银河证券排名，全年业绩位列全市场偏股产品前15%。
总体而言，他比较喜欢中长期的大的投资机会，热衷于长期布局，进行价值投资，但也颇为关注阶段性的性价比和风险控制工作，即“一颗红心两手准备”。
逆向投资大师约翰·邓普顿有句投资箴言影响了无数投资者。他说：“牛市诞生于悲观主义，成长于怀疑主义，成熟于乐观主义，死于欣喜。”对于逆向投资，曲盛伟的看法是：“风物长宜放眼量”，要着眼长远，平时要以动态的视角去观察企业，去评估它们的价值,抓住它们发展的一些核心关键点、核心的主要矛盾。找到它们发展的主要矛盾，才不会因为市场的波动或者其他什么情况，而错失机会。投资者只有经过深度研究、系统分析之后，才能找到关键点，找到这个行业未来动态的变化，才能找到一些中长期的机会。很多时候，当别人绝望的时候，反而是机会。
当然，任何专业投资者从业一生，都有过犯错经历。对此，曲盛伟的看法是：“有些不兑现的东西，我也会倾听市场的声音，了解了解情况，看看是不是我错了。我不会说完全执着于我自己的价值体系，也会多听市场的声音，了解企业的真实情况。这些东西都要在过程中综合考虑，判断这个企业的价值能不能实现。
04 下一站备受关注
纵然在不同的战场，有过无数、不一样的感受，但是，曲盛伟依旧在日复一日地学习、研究，不断在沉淀。
根据申万行业指数显示，2021年全行业轮动明显，但结构机会丰富，对基金经理的能力圈广度及信息敏感度形成考验，当然具有该能力的基金经理也有望取得较好回报。
然而，即便能力圈宽广，曲盛伟对于投资，始终恪守初心，专注研究。他在最近一期基金中报中写道：展望未来，在全球经济没有同步完全恢复状况下，流动性仍然保持较为宽裕的状况，目前市场核心资产高估值仍是有支撑的。全球经济格局与政治格局正延续着之前的一些变化。大国崛起背景下，新能源，军工，半导体等高端制造业迎来大发展机遇。化工，消费品等一些中端制造业出现强者恒强的趋势。人口结构变化将导致未来中国智能化，自动化产业向传统产业延伸。诸如农业这一庞大而又传统的第一产业，随着老龄化来临，机械化，智能化，甚至无人化的设备将迎来历史性的机遇。围绕人民向更好生活迈进的各种相关主线及其中最有竞争优势的好公司都将是这一时代的受益者。
在这样的背景下，由他拟任基金经理的嘉实策略精选混合型证券投资基金（A类：012466；C类：012467）已于今年10月13日盛大发行。
在他看来，后市结构机会丰富，新基金将关注供需两端六大方向。供给端，随着碳中和的推行，很多制造行业的低效率高污染企业将被高效率低污染企业所替代，诸如化工、造纸，及部分传统消费品行业，随着优胜劣汰，行业集中度会进一步提升，将涌现出更多龙头企业市占率和定价权不断提升的机会。
需求端，以新能源汽车，光伏等一些新兴产业，未来的渗透率会从10%甚至以内提升到较高的水平，诞生了过去诸多十倍级别的牛股。这些渗透率有望持续大幅提升的行业具备巨大的成长空间和阶段成长性。其余还包括信创、半导体、军工、国六替代等，都是渗透率较低有望大幅持续提升的领域，都是具备较高持续增长，大空间，拥有相对竞争力或*壁垒的新兴龙头公司崛起的领域。
他说：“光伏和新能源、风电可能成为未来政府做经济增长和双碳矛盾的工具、突破口，不仅仅是未来转型双碳先锋性的一个行业，也可能会成为未来平衡大宗商品上涨导致的滞胀风险，甚至可以平衡潜在的衰退风险，它是一个潜在的很好的工具。”
无论如何，业绩与能力圈若此的基金经理再出发，值得令人关注。
免责申明：以上内容仅供参考，并不构成投资建议，请投资者自行把握并承担决策责任。风险提示：市场有风险，入市需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现
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