养老金股票(鹏华50)养老金股票投资业绩

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• 1、养老金股票

• 2、鹏华50

• 3、养老金股票投资业绩

• 4、养老金股票有哪些

养老金二级市场上持续落子布局，二季度末共现身16只个股前十大流通股东榜，其中，新进5只，增持4只。

证券时报•统计显示，养老金账户*出现在16只个股前十大流通股东名单中，合计持股量1.09亿股，期末持股市值合计29.02亿元。

二季度末养老金账户对羚锐制药的持股量最多，基本养老保险基金八零五组合、基本养老保险基金一五零二二组合为公司第九、第五大流通股东，合计持股量为2220.28万股；其次是拓邦股份，基本养老保险基金一二零六组合为公司第十大流通股东，持股量为1260.24万股。从期末持股市值看，养老金账户期末持股市值在亿元以上的有12只股，分别是蓝晓科技、永兴材料、顺络电子等。

持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是浙江自然，二季度末基本养老保险基金一二零一组合为公司第四大流通股东，持股量为156.58万股，占流通股比例4.66%。养老金持股比例居前的还有羚锐制药、蓝晓科技等，持股比例分别为4.01%、3.81%。

养老金和社保基金均由全国社保基金理事会负责运作。对养老金账户持有股票统计发现，养老金重仓股中9只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身，养老金账户持有889.33万股的新洋丰，前十大流通股东中就有2家社保基金现身。

从持有时间来看，养老金账户持股期限最长的是健康元，已连续11个报告期出现在公司前十大流通股东名单中，*持有796.08万股，较上个季度环比下降12.04%。羚锐制药、拓邦股份等养老金账户已连续持有至少两个报告期。

以板块分布统计，养老金账户持有个股中主板有12只、科创板有1只、创业板有3只。按行业统计，养老金账户持股主要集中在医药生物、基础化工行业，分别有6只、4只个股上榜。

业绩方面，养老金账户现身个股中，半年报净利润实现增长的有11家，净利润增幅*的是永兴材料，公司共实现净利润226343.58万元，同比增长647.64%。（）

养老金持股明细

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

机构持仓

机构、机构动向、持股变动、持仓变动、社保、社保基金、社保重仓股、社保新进股、社保新建仓、国家队、养老金、养老金重仓股

受国内国外双重影响，今年上半年经济发展受到了压制，A股也走出了一波深度回调行情。然而对于后市行情，市场主流观点却并不悲观。鹏华基本面投资专家刘玉江表示，未来成长方向仍有较大空间，原因是上半年遭受到的情况迎来改善，一方面美联储步入加息进程，市场的预期以及前期对估值的严重压制正逐渐放缓；另一方面5月以来国内疫情防控有了明显改善，防控手段和措施也比之前更有经验。在此背景下，拟由刘玉江管理的鹏华增华混合基金（015026）正在发售中，将在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别的动态配置和个股精选，力求超额收益与长期资本增值。

探究刘玉江的投资理念，在行业中寻找具备核心技术、核心产品、核心竞争力的公司，努力的去寻找既具备这些条件，同时又具备潜在能力的成长股。对于未来看好的方向，刘玉江表示，比较看好未来几年中小市值行业龙头公司的发展，坚守成长方向的隐形*和专精特新个股。对于刘玉江而言，这样的思路是一以贯之的，从他当前管理的鹏华增瑞基金阶段性业绩表现来看，在上述投资框架下，基于前瞻布局和有效风险管控，该产品净值曲线已实现稳步上攻，在同类产品中展现突出优势。

在刘玉江看来，隐形*有两个部分，一是隐形，二是*。*类公司，通常与白马有相关性，也是投资者耳熟能详大行业。但在公司发展过程当中，很多都是由小变大发展起来的，从细分行业发展起来的，所以在某一个细分行业中是行业龙头，它还没有被广大的投资者所认识到，年销售额50亿美金对于中国的很多企业来说相当大。第二类是隐形，这类公司不在大众视野，它们通常是偏制造业的公司，业务大多是to B端，有核心技术，分工非常细致，在长期发展中会形成壁垒。中国制造业尽管起步较晚，但体量大、产能高、潜能大，具有较好发展前景和广阔市场空间，未来的隐形*也必然会越来越多。

刘玉江关注的另一类“专精特新”标的，则与隐形*略有不同。专精特新是指具备专业化、精细化、特色化、信用化特征的一类中小企业，虽然还还不能称之为隐形*，但它在某一项技术、产品、商业模式上的发展是处在前列的，未来这种公司会成为隐形*和大的行业公司，这一类公司未来发展潜力也是非常好，特别是有某一项突出的技术，会有更好发展空间。

近几年，市场普遍关注行业龙头公司，试图放低对公司估值的要求，而刘玉江则认为，做隐形*的发掘，恰恰就在于对估值的要求，即便这类公司已经构建了护城河，长期来看它还有持续增长的动力才值得投资。在他看来，不管是上市公司、产业界或者券商行业，在细分行业里按照市值排序一般就是前两名公司，所以选择龙头公司不难，难的是定价的问题，股票市场是提供定价的支柱，基金管理人要做的是定价的事情。如果盲目去做，就会丧失机会，用买钻石的价格去买黄金，长期来看回报率很低。过去几年，白马股的估值溢价水平类似于美国行情。在这种情况下，刘玉江表示大部分白马股估值性价比目前不在考虑范围之内，同时会把更多的关注点放在更具估值性价比的标的，并非对这些企业有特别的期望，而是认为当前这一类估值可以投资带动，未来的成长期也会比较好。

资讯

中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨11日在全球财富管理论坛2020年首季峰会上表示，截至2018年末，我国居民家庭金融资产依然以储蓄为主，占比高达88%，各类理财资金合计95.62万亿，投资的期限都在一年以内。

改革开放以来，我国居民财富显著增长。

对此，中国人寿首席投资官王军辉在峰会上展示出惊人对比数据：美国养老金股票市值占总市值比重基本保持在20%-30%之间，而我国三支柱养老金合计持股规模占股票市场总市值比重不到10%。

为什么中国养老金资产配置中权益投资占比低？

与海外相比存在较大差距

资产规模方面，占GDP比重较低。

王军辉提到，养老金资产规模排名前22的国家中，养老金资产占GDP的平均比重是67%，OECD（经济合作与发展组织，由36个市场经济国家组成的政府间国际经济组织）国家占的比重是55%，丹麦甚至超过了200%。相比之下，我国三支柱加在一起大概占GDP比重是10%。

中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）日前发布的报告显示，积累制公共养老金和私人养老金方面，2018年，OECD按各国GDP加权的平均养老金资产与GDP之比为82.3%。8个OECD国家的养老金资产与GDP之比高于***——丹麦（198.6%）、荷兰（173.3%）、冰岛（161.0%）、加拿大（155.2%）、瑞士（142.4%）、澳大利亚（140.7%）、美国（134.4%）和英国（104.5%）。公共养老金储备基金方面（17个OECD国家建立了公共养老金储备基金，以帮助支付国家养老金），这些国家2018年公共养老金储备基金的资产规模平均占GDP的14%。韩国国家养老基金占GDP的比例*（34.2%），其他比例较大的国家包括卢森堡（30.8%）、瑞典（29.4%）和日本（28.8%）。

从资产配置方面来看，持股规模占股票总市值比重低。

王军辉指出，目前海外养老金主要投资于债券股票、贷款、另类投资、共同基金，特别是对权益类的高配置比重是提升养老金投资收益的一个非常关键的因素。

从养老金股票市值占股票总的市值比重来看，美国基本保持在20%-30%之间，美国股市大概有1/3由养老金持有。而我国目前三支柱养老金合计持股规模占股票市场总市值比重不到10%。

中基协的报告亦显示，2018年OECD国家积累制公共养老金和私人养老金方面的资产配置中，权益类占比24.4%，固定收益和现金类资产占比52.5%，其他类资产占比37.2%。其中，股票投资比例*的是波兰，达到85.2%；澳大利亚、立陶宛和比利时对权益类资产的配置比例也在40%以上。

公共养老储备基金方面，2017年，挪威政府养老基金将其60.9%的资产投资于权益类资产，35.6%的资产投资于固定收益资产；瑞典AP基金的组合构成约为46%的权益类资产和33%的固定收益资产；魁北克养老金计划分别持有47.2%的权益类资产和20.3%的固定收益资产。日本GPIF在2016年底将46.9%的资产配置在上市股票上（而固定收益为46.6%），股票投资超过固定收益。

中国证券投资基金业协会

为何中国养老金资产配置中权益投资占比低？

王军辉认为，养老金作为一个真正的长期资金，其配置型资金的作用还没有充分发挥。主要因为我国养老金规模较小、中国资本市场的建设仍处于一个新兴市场的阶段、部分上市公司质量不高，市场波动较大。此外，中国养老金的投资范围、投资工具，受到比较大的制约。

如何更好的发挥养老金

长期配置型资金的作用？

王军辉提议：

一是拓宽养老金来源，增加养老金长期资金的规模；

二是调整监管政策，拓宽养老金投资范围，逐步从严格的限量监管转变为审慎监管。即从现在的养老金机构、投资者范围、工具、比例严格的限量监管过渡到由受托人根据机构自身负债的属性、风险偏好、基于审慎原则自主决定投资范围、投资工具、投资比例和投资限制；

三是充分发挥以养老金为代表的机构投资者在上市公司治理中的作用，养老金持股周期长，持股预期稳定，在上市公司治理中的作用不容忽视。因此要建立养老金参与上市公司治理的机制，鼓励养老金的机构参与上市公司的治理；

四是建立与养老金投资理念相匹配的考核激励机制，一方面发挥税收优惠制度对养老金入市的重要作用；另一方面，将短期和长期业绩同时纳入绩效考核体系；

五是加快金融衍生品市场的建设，满足养老金作为一个长期资金组合管理和风险对冲的需求。

海外养老金投资倾向于哪些领域？

加拿大养老基金投资公司总裁兼首席执行官马勤（Mark Machin）表示，目前加拿大养老金中国投资规模约500亿美元，到2025年新兴市场投资会增至2000亿美元左右，中国是其中最重要的部分。

马勤表示，加拿大养老金投资公司接下来的投资将关注三个方面。

一是新兴市场。全球经济活动正在向新兴市场转移，新兴市场将成为全球经济增长的主要动力之一。具体来看，加拿大养老金投资公司目前中国投资达500亿美元，到2025年，新兴市场整体投资额会增至2000亿美元，其中中国将占重要部分。

二是技术创新。全球已进入第四次工业革命。技术创新改变了社会的生产方式，例如，清洁技术的应用带来了丰富的投资机遇。可再生能源等的发展为长期投资者带来了良好的机遇。

三是人口老龄化。例如，随着人们寿命增长，人们将如何使用闲暇时间？旅行可能成为越来越多人的选择。这些是加拿大养老金投资公司要考虑的方向。

美国信安金融集团亚洲区总裁张维义表示，固定收益资产是养老金配置的很大一部分。在全球低利率、负利率环境下，养老金投资机构需要重新思考这部分资产的投资。

张维义认为养老金投资机构可以适度增配另类资产中的商业房地产，商业地产证券化等。

张维义表示，商业地产等可产生稳定现金流的资产可能更适合养老金投资机构。而最近一两年，黑石等私募股权投资机构在中国频繁收购商业地产。这表明，全球低利率，资金成本低廉的情况下，中国经过这一轮的去杠杆，部分商业地产的投资价值已经显现。

贝莱德亚太区公共政策主管潘咏年表示， 目前养老金投资正显示三大趋势。一是，另类资产越来越受到关注；二是，指数产品作为配置工具越来越受到养老金投资机构欢迎；三是，环境、社会、治理越来越被养老金投资机构关注。（

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