富国天惠(南方稳健基金净值)富国天惠基金
富国天惠(南方稳健基金净值)富国天惠基金
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最近行情很差，人气也没了。估计距离底部也不远了，这段时间也是最煎熬的时候，我筹备了一些粮草继续小额定投左侧布局。接下里就交给时间吧。
今天开始复盘分为2部分，上部分我会尽量详细解析一只基金的数据，然后发表一下我个人的看法，后面大家只需要在*回复相对应的基金简称或者基金经理的名字就可以出现相对应的基金分析。下部分我就简短地做一个我个人的复盘。如果大家喜欢这样的复盘形式记得多多点赞。
上篇文章大家点赞数最多的是对富国天惠成长这只基金，那么今天他来了。对单只基金的分析我会从基金的长期业绩、基金的管理人的投资风格、基金的持仓以及重仓股的持仓成本、超额收益和贝塔系数等方面进行分析。以公正客观的态度去分析每一只基金。不作为任何的投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。
1.富国天惠的基本资料
富国天惠成长混合自2005年成立至今都是朱少醒一人独立操作运营。朱少醒从业时间15年又151天，管理规模306.81亿元。年化回报22.06%。目前富国天惠限额1万。
2.天惠规模的增长
主要规模增长是在2020年Q1开始截止到Q4增长了近2.8倍。
3.天惠业绩的表现
从单只基金来看的话富国天惠15年翻了21倍。业绩也是非常的*。
但是细看业绩表现的话我无法衡量到底有多*，于是我加了一个同类的偏股型基金兴全合润做对比那可能会让我们更加直观的看明白一些。
如果我们不对比只看天惠：近3年和近5年的年化回报都超过了20%以上还是非常*的。
通过对比年化回报和超额收益数据来看合润慢慢地超越了天惠，合润的夏普比率与阿尔法收益超越了天惠的同时还能保持收益标准差小于天惠。说人话就是5年前他们两者业绩是差不多的，然后合润慢慢与天惠拉开了差距。
通过近一年的业绩表现更能看出来。过去5年的净值走势都非常的接近，我去看了一下是在18年熊市以后19年开始2者发生了改变。然后就出现了黄色的合润超过了蓝色的天惠。
过往8年的涨幅有5年能够跑赢沪深300，整体业绩还是不错。
4.万得基金评级：
3年评级下滑到2星。5年评级也是2星。
5.分析天惠的*回撤：
2008年天惠经历了历史*回撤高达58.9%，2015年*回撤39%左右。2018年*回撤36%左右。看出来如果遇到了熊市对于偏股型的基金来说也难逃较大的回撤。今年以来的*回撤14%左右。
6.富国天惠投资风格分析：
上面我们说过2019年以后合润就超过了天惠了吗，通过投资风格分析可以看出来，在2019年之前朱少醒的富国天惠喜欢买小盘成长和小盘价值。到了19年以后主要就是以黄色的大盘成长为主了。
7.分析资产配置：
股票占比93.24%，债券占比0.94%，现金占比5.2%，其他资产占比0.62%。
8.前十大持仓分析：
通过前十大持仓来看其中伊利股份、顺丰控股、立讯精密近3个月的跌幅超过了20%，今天顺丰控股又跌停。那就跌了30%以上了。再*的基金经理也会踩雷。在市场整体下跌的过程中你很难躲得过。
不过还好朱少醒属于分散投资，前十大持仓占比只有36.55%，对净值的影响不是很大，但也是买的较多的TOP前10还是能够发现一些问题的。
9.重仓股成本分析
我去拉了一下顺丰持股数的变化能够和上图中持股变动相吻合，都是2020年中报的时候披露大幅加仓了顺丰控股。买入顺丰的价格在50元左右，今天顺丰收盘价是65.9，那综合来看目前跌的是浮盈，并没有亏损到本金。可以看出来顺丰跌到了50元左右对机构来说就非常有吸引力了。
10.仓位估算
我拉近一年的仓位估算来看整体股票仓位都保持在95%左右，近期降低仓位的幅度在5%左右。
11.持有人结构分析：
2018年中报的时候机构占比是29.37%，个人占比是70.63%。2020年年报的时候机构占比7.53%，个人占比92.47%，很明显机构在不断地减持。
12.分析基金换手率
2018年至今的换手率大概在156%，相对比合润来说要高一点。在同类型基金当中我觉得属于中等吧。
13.基金管理人分析：
对比了近5年以来富国天惠与同类偏股混合基金的差距越来越小。同时排名也越来越靠后。
总结：给我个人的感觉就是朱少醒越来越保守了。业绩表现来看也越来越趋向于偏股混合基金的平均收益，可能他更多的是追求接下来更加平稳地度过，不会想去冒风险。
虽然5年以前他的业绩很不错，但投资我觉得要往前看，我能够看到的是富国天惠的评级在下调。在与兴全合润同等对比下我更加倾向于合润。
......
市场方面，今天沪指下跌1.09%，收报3412点。深成指下跌2.30%，收报13495点。创业板下跌2.28%，收报2719点。市场成交量依然低迷，两市合计成交7757亿元。北向资金净买入43.04亿元。南向资金买额-25亿港元。
今天医药和医疗设备又被锤惨了。有可能跟医药企业被罚款有关系。
只有钢铁ETF再涨，其他的今天都被锤了。目前市场波动较大，可能更加适合短线场内ETF做波段，但我没那个技术就不折腾了。
......
今天按照估值来计算收益-3.1w左右，收益率-2.3%左右，更新以后今年以来的收益率在-5.5%左右，同期沪深300是-5%。持有收益又跌穿了，真的太难了。
今天我在天天基金组合小瑜哥单独买了1w兴全合宜和2K易方达蓝筹以及3K前海开源沪港深，没办法跌成这样了只能用定投来拉低成本。
01月14日讯 南方稳健成长贰号证券投资基金（简称：南方稳健成长贰号混合，代码202002）01月13日净值上涨1.52%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.5545元，累计净值为2.5537元。
南方稳健成长贰号混合基金成立以来收益235.00%，今年以来收益4.84%，近一月收益5.12%，近一年收益47.55%，近三年收益38.36%。
南方稳健成长贰号混合基金成立以来分红5次，累计分红金额39.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为应帅，自2012年11月23日管理该基金，任职期内收益139.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例8.69%）、闻泰科技（持仓比例5.62%）、五粮液（持仓比例4.68%）、卓胜微（持仓比例4.06%）、长春高新（持仓比例3.77%）、凯莱英（持仓比例3.60%）、沪电股份（持仓比例3.50%）、健帆生物（持仓比例3.42%）、宁波银行（持仓比例3.11%）、格力电器（持仓比例3.03%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年中美贸易争端曲折升级，国内经济压力开始显现，一季度股市爆发式反弹，二季度出现调整，尤其是创业板跌幅较大。进入三季度，中美贸易以及经济数据预期都比较充分，股市整体波动调整，震荡区间有所收窄。风格上，成长性板块，例如芯片和5G以及消费电子板块大幅度上涨，消费、金融地产等则平稳震荡为主。总体而言，三季度市场整体一般，但结构性机会非常明显，成长股表现远超价值和周期。本基金在三季度较少择时，基本都维持在比较高的仓位水平，重点做组合结构的调整。本基金在三季度大幅减少银行和家电的配置，重点在5G和芯片加仓。同时适当增加了医药和白酒的配置。目前基金处于仓位偏高水平，投资主要集中医药、电子和白酒。未来本基金还将继续以*收益为投资理念，自下而上，精选个股，持续为持有人创造收益。
截至报告期末，本基金份额净值为0.4940元，报告期内，份额净值增长率为13.33%，同期业绩基准增长率为-1.69%。
最近行情很差，人气也没了。估计距离底部也不远了，这段时间也是最煎熬的时候，我筹备了一些粮草继续小额定投左侧布局。接下里就交给时间吧。
今天开始复盘分为2部分，上部分我会尽量详细解析一只基金的数据，然后发表一下我个人的看法，后面大家只需要在*回复相对应的基金简称或者基金经理的名字就可以出现相对应的基金分析。下部分我就简短地做一个我个人的复盘。如果大家喜欢这样的复盘形式记得多多点赞。
上篇文章大家点赞数最多的是对富国天惠成长这只基金，那么今天他来了。对单只基金的分析我会从基金的长期业绩、基金的管理人的投资风格、基金的持仓以及重仓股的持仓成本、超额收益和贝塔系数等方面进行分析。以公正客观的态度去分析每一只基金。不作为任何的投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险。
1.富国天惠的基本资料
富国天惠成长混合自2005年成立至今都是朱少醒一人独立操作运营。朱少醒从业时间15年又151天，管理规模306.81亿元。年化回报22.06%。目前富国天惠限额1万。
2.天惠规模的增长
主要规模增长是在2020年Q1开始截止到Q4增长了近2.8倍。
3.天惠业绩的表现
从单只基金来看的话富国天惠15年翻了21倍。业绩也是非常的*。
但是细看业绩表现的话我无法衡量到底有多*，于是我加了一个同类的偏股型基金兴全合润做对比那可能会让我们更加直观的看明白一些。
如果我们不对比只看天惠：近3年和近5年的年化回报都超过了20%以上还是非常*的。
通过对比年化回报和超额收益数据来看合润慢慢地超越了天惠，合润的夏普比率与阿尔法收益超越了天惠的同时还能保持收益标准差小于天惠。说人话就是5年前他们两者业绩是差不多的，然后合润慢慢与天惠拉开了差距。
通过近一年的业绩表现更能看出来。过去5年的净值走势都非常的接近，我去看了一下是在18年熊市以后19年开始2者发生了改变。然后就出现了黄色的合润超过了蓝色的天惠。
过往8年的涨幅有5年能够跑赢沪深300，整体业绩还是不错。
4.万得基金评级：
3年评级下滑到2星。5年评级也是2星。
5.分析天惠的*回撤：
2008年天惠经历了历史*回撤高达58.9%，2015年*回撤39%左右。2018年*回撤36%左右。看出来如果遇到了熊市对于偏股型的基金来说也难逃较大的回撤。今年以来的*回撤14%左右。
6.富国天惠投资风格分析：
上面我们说过2019年以后合润就超过了天惠了吗，通过投资风格分析可以看出来，在2019年之前朱少醒的富国天惠喜欢买小盘成长和小盘价值。到了19年以后主要就是以黄色的大盘成长为主了。
7.分析资产配置：
股票占比93.24%，债券占比0.94%，现金占比5.2%，其他资产占比0.62%。
8.前十大持仓分析：
通过前十大持仓来看其中伊利股份、顺丰控股、立讯精密近3个月的跌幅超过了20%，今天顺丰控股又跌停。那就跌了30%以上了。再*的基金经理也会踩雷。在市场整体下跌的过程中你很难躲得过。
不过还好朱少醒属于分散投资，前十大持仓占比只有36.55%，对净值的影响不是很大，但也是买的较多的TOP前10还是能够发现一些问题的。
9.重仓股成本分析
我去拉了一下顺丰持股数的变化能够和上图中持股变动相吻合，都是2020年中报的时候披露大幅加仓了顺丰控股。买入顺丰的价格在50元左右，今天顺丰收盘价是65.9，那综合来看目前跌的是浮盈，并没有亏损到本金。可以看出来顺丰跌到了50元左右对机构来说就非常有吸引力了。
10.仓位估算
我拉近一年的仓位估算来看整体股票仓位都保持在95%左右，近期降低仓位的幅度在5%左右。
11.持有人结构分析：
2018年中报的时候机构占比是29.37%，个人占比是70.63%。2020年年报的时候机构占比7.53%，个人占比92.47%，很明显机构在不断地减持。
12.分析基金换手率
2018年至今的换手率大概在156%，相对比合润来说要高一点。在同类型基金当中我觉得属于中等吧。
13.基金管理人分析：
对比了近5年以来富国天惠与同类偏股混合基金的差距越来越小。同时排名也越来越靠后。
总结：给我个人的感觉就是朱少醒越来越保守了。业绩表现来看也越来越趋向于偏股混合基金的平均收益，可能他更多的是追求接下来更加平稳地度过，不会想去冒风险。
虽然5年以前他的业绩很不错，但投资我觉得要往前看，我能够看到的是富国天惠的评级在下调。在与兴全合润同等对比下我更加倾向于合润。
......
市场方面，今天沪指下跌1.09%，收报3412点。深成指下跌2.30%，收报13495点。创业板下跌2.28%，收报2719点。市场成交量依然低迷，两市合计成交7757亿元。北向资金净买入43.04亿元。南向资金买额-25亿港元。
今天医药和医疗设备又被锤惨了。有可能跟医药企业被罚款有关系。
只有钢铁ETF再涨，其他的今天都被锤了。目前市场波动较大，可能更加适合短线场内ETF做波段，但我没那个技术就不折腾了。
......
今天按照估值来计算收益-3.1w左右，收益率-2.3%左右，更新以后今年以来的收益率在-5.5%左右，同期沪深300是-5%。持有收益又跌穿了，真的太难了。
今天我在天天基金组合小瑜哥单独买了1w兴全合宜和2K易方达蓝筹以及3K前海开源沪港深，没办法跌成这样了只能用定投来拉低成本。
10月28日讯 富国天惠成长混合(LOF)A基金10月27日下跌1.24%，现价3.395元，成交2973.63万元。当前本基金场外净值为3.3732元，环比上个交易日下跌1.46%，场内价格溢价率为-0.60%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨0.60%，近3个月本基金净值下跌0.36%，近6月本基金净值下跌5.66%，近1年本基金净值上涨6.07%，成立以来本基金累计净值为6.4212元。
本基金成立以来分红16次，累计分红金额48.44亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为朱少醒，自2005年11月16日管理该基金，任职期内收益1,993.72%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例5.28%）、韦尔股份（持仓比例3.83%）、伊利股份（持仓比例3.68%）、宁波银行（持仓比例3.35%）、五粮液（持仓比例3.30%）、宁德时代（持仓比例3.20%）、杰瑞股份（持仓比例3.03%）、捷佳伟创（持仓比例2.50%）、宝信软件（持仓比例2.47%）、国瓷材料（持仓比例2.27%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度沪深300指数下跌6.85%，创业板指下跌6.69%，市场整体下行。
三季度经济呈现类滞胀特征。上游资源品普遍处于高景气，价格坚挺，下游消费不振，大消费板块整体表现低迷。房地产快速降温，信用风险显现。在这样的宏观背景下，我们将更加注重上市公司的质地，希望投资标的生产经营有更强的鲁棒性。有利的方面是核心资产中，部分优质标的前期股价有较大幅度的回撤，估值吸引力是有所上升的。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的*公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪的周期性回归。个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层*的企业。我们认为此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的*途径。
报告期内基金的业绩表现
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