华夏全球基金(002212股票)华夏全球基金今日价值
华夏全球基金(002212股票)华夏全球基金今日价值
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中国基金报
受7月通胀压力缓解刺激，美股8月10日全线大幅收涨。其中，纳指升近3%领涨三大指数，自6月低点累计反弹超20%，与纳斯达克100指数一起进入技术性牛市。
值得一提的是，从跨境ETF资金流向看，也有资金借道已上市的纳指和标普相关ETF布局美股市场，年内吸金规模超150亿元。
不过，从可全球配置的QDII基金操作思路来看，有的基金在二季度末时就开始减配美股，也有基金保持或增持对美股科技公司的配置。
不少基金经理长期看好美国科技的成长前景。他们预计美国可能会提前结束紧缩周期，届时全球优质龙头科技股的估值会快速恢复，可以提前密切关注科技行业如新能源车、人工智能、云计算、芯片等的配置窗口。
纳指进入技术性牛市相关跨境ETF吸金超150亿
美股周三开盘前，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。
虽然这一数据距离美联储2%的目标仍相去甚远，但回落的势头让市场看到了积极的趋势，市场认为，美国通胀出现见顶信号，后续大幅加息的概率有所下降，从而科技股带头走高。
受此提振，截至周三收盘，道琼斯指数涨1.63%，报33,309.51点；标普500指数涨2.13%，报4,210.24点；纳斯达克指数涨2.89%，报12,854.81点。其中，纳指和纳斯达克100指数自6月16日止跌以来，反弹幅度均超20%，双双进入“技术性牛市”，标普500指数同期涨幅不到15%。
值得一提的是，从跨境ETF资金流向看，也有资金借道已上市的纳指ETF和标普ETF布局美股市场。
Wind数据显示，截至8月10日，广发纳指ETF、国泰纳指ETF、博时标普500ETF、华夏纳斯达克ETF分别为177.67亿份、56.85亿份、57.08亿份、10.76亿份，相比去年年底分别增长173.89亿份、50.29亿份、32.69亿份、6.51亿份。
值得一提的是，即便剔除广发纳指ETF、国泰纳指ETF分别于今年7月4日和1月13日进行的份额拆分导致份额增加情况，上述ETF今年以来也是以资金显著净流入为主。
比如，广发纳指ETF在去年底时，基金份额为3.51亿份，资产净值为11.35亿元，但到7月份额拆分前，份额已达到33.29亿份，资产净值达到79.56亿元。自7月4日份额拆分以来，由141.48亿份增至8月10日的177.40亿份，资产净值约120亿。若以成交均价估算，这意味今年以来该ETF合计吸金超120亿元。
国泰纳指ETF在去年底时基金份额为6.56亿份，资产净值为34.96亿元，1月12日份额拆分前为7.14亿份，自1月13日拆分以来，份额自35.68亿份增至8月10日的56.85亿份，
若按照成交均价估算，年初以来资金净流入接近20亿元。另有博时标普500今年3月29日也进行了份额拆分，拆分后，由3月28日的25.61亿份变为3月29日的51.22亿份，截至8月10日，基金份额为57.08亿份，粗略估计年内资金净流入超过7亿元。此外，华夏纳指ETF年初以来资金净流入近7亿元。
不过，今年年内成立的新ETF则出现缩水，比如8月上市的华安纳斯达克ETF基金份额自2.70亿份缩水至1.91亿份；5月20日上市的国泰标普500ETF基金份额自2.48亿份缩水至0.71亿份。
部分全球配置QDII基金减配美股
不过，从已发布的基金二季报可以看出，全球配置方向的QDII基金对于美股的配置思路偏谨慎，有的甚至降低美股头寸。
比如，南方全球精选二季度期间，在大类资产配置方面，保持了相对均衡的资产配置。在区域配置上，对发达市场转为谨慎，降低了美国的配置，增加了中国的配置。行业上维持了全球新经济和全球新能源等行业和主题的配置。
广发全球精选二季度下调了股票仓位，继续维持对全球龙头科技股的配置，主要包括新能源车、人工智能芯片、晶圆代工、云计算等行业。其中，由于美国经济将进入衰退，美国权益资产的估值有下调空间，基金降低了美股的净多头仓位，但仍然保持对美股科技公司的配置。
交银全球精选二季度期间虽然提升了股票仓位，但在欧美股方面，基本维持配置，港股方面增加仓位，继续逢低收集消费、新能源等板块的优质公司。
华夏全球精选二季度持仓配置更加均衡，加配海外中国股票，对美股行业配置更均衡。同时，基金持续优化持仓结构，降低了整体持仓的beta，卖出基本面转差的股票。
万家全球成长一年持有期二季度则在市场下跌中增持了A股企业云计算板块的个股，以及美股的生物技术和新兴互联网行业的个股。
“2022年下半年，我们需要关注以下主要影响因素：1）美联储的加息和缩表。加息背景下的美国国债收益率曲线大幅上行将直接影响到全球风险资产的定价，叠加缩表带来的美元流动性的收紧，无疑将会对全球风险资产的估值产生不利影响。历史上多次美国货币政策收紧的实践说明，新兴市场将会面临更加严峻的考验。2）通胀。本轮通胀并非经济活动过热造成，受到疫情和地缘政治影响的供给端是通胀最主要的源头。美联储的快速加息、疫情影响的消退、地缘政治可能出现的缓解都会成为缓解通胀压力的有效措施。我们认为下半年美国通胀较大概率上会逐步得到有效控制，在一定程度上会降低市场对于美国经济衰退的担忧。”南方全球精选基金经理黄亮表示。
展望未来，广发全球精选基金经理李耀柱认为，美国作为全球最后一个进入衰退的大国经济体，美联储的缩表和加息会加快美国经济衰退的速度。”我们认为这轮美国紧缩周期的结束会比我们当前预期要早，预计明年一季度美国就会结束紧缩周期，届时全球优质龙头科技股的估值就会快速恢复，我们会在三季度密切关注科技行业如新能源车、人工智能、云计算、芯片等行业的配置窗口。”
长期看好美国科技长期成长空间
相对而言，QDII基金经理们对于美国科技股的未来的长期发展前景更为乐观。
华夏全球精选基金经理李湘杰表示，对美国市场保持乐观，虽然美国通胀高企，美联储可能继续加息缩表，但是美国经济并没有衰退迹象。目前股价已经提前反映所有负面因素，标普500的估值已经回落到历史均值之下。
“在化石能源供给受限，价格高企的背景下，全球能源自主独立的趋势更强，我们看好光伏和风电在全球整体能源份额的加速提升，看好全球电动车渗透率的快速提升。”
李湘杰称，长期看好美国科技的成长前景。“美国互联网公司持续增长，加息对于有强劲现金流和稳定增长的巨头几乎没有基本面和估值影响。移动互联网的创新仍在持续。而虚拟现实和WEB3.0也许是下一波科技创新的趋势。我们也看好美股半导体板块。随着电动车渗透率的提升和元宇宙的兴起，半导体的需求有望加速增长，带动半导体设计和设备维持高景气，半导体设计创新与先进制程的落地形成强绑定。我们尤其看好电动车/AIoT对于功率半导体的需求，数据中心/无人驾驶/VR对于GPU/CPU/存储的需求。我们也看好以SaaS为主的美股软件板块，加息使得美股SaaS板块从1月开始出现大幅下跌，但是目前估值已经变得很吸引。在美欧人力资源短缺的背景下，公有云计算带动许多SaaS应用的渗透率在快速提升，其中专业的网络安全保护SaaS在当今世界变得更加重要，垂直行业领域的SaaS也在快速成长。”
广发纳斯达克100ETF基金经理刘杰表示，对于美股科技龙头企业而言，市场长期逻辑关注的更多是科技龙头公司的盈利能力。以美国纳指100为代表的高科技企业依然是美国经济的重要参考指标，根据彭博数据预测，在现有市场情况下，美股科技巨头盈利增速仍然十分强劲。在现有加息预期与市场充分沟通的趋势下以及美联储较好把握加息节奏的前提下，从长期角度看，美股科技龙头的二级市场表现可能仍由其基本面情况来决定。
“美股中存在众多*公司，尤其是医药和科技类公司，体现了很强的科技公司护城河效应，一般情况下，对于全球新兴机会的把握上具备了很强的竞争优势，从互联网革命到生物科技革命，从日常的电子消费到全球计算机的不断迭代，全球现代化中的很多应用都与此类高科技公司息息相关。”
展望未来，刘杰认为，通胀尤其是油价等大宗商品的价格会影响到美联储加息的政策、加息幅度和次数，若未来油价回落的趋势能够保持或油价稳定，通胀趋势缓和或明显改善，贸易关税合理，经济趋势向好或将给科技公司基本面带来更多利好，也会给美股市场带来更多的结构性投资机会。
“美国市场依然是全世界最重要的金融市场之一，是全球化资产配置的重要目的地，纳斯达克100指数作为纳斯达克的主要指数，呈现了高科技、高成长和非金融的特点，是美国科技股指数的代表。而科技又是美国的核心竞争力之一，因此纳斯达克100指数中长期依然是值得投资者关注的指数之一。”刘杰表示。
国泰纳斯达克100ETF基金经理徐成城表示，展望后市，需关注美国通胀、美股盈利、俄乌冲突等风险事项。美国通胀数据将直接决定美联储货币政策的走向，进而影响美股科技股的估值水平。
其次，美股不同科技板块的盈利增长和景气度也在分化。譬如云计算、数据中心、汽车半导体仍在景气上行周期，但软件 SaaS、消费电子、社交媒体等板块已经出现了结构分化。未来我们仍需要关注美股科技股盈利的变化，这将是驱动市场走势的最关键因素。
最后，俄乌冲突长期化以及伴生的政治制裁可能引发市场避险交易升温，对美股形成阶段性压力，但这种压力更多体现在情绪层面，对美股基本面的影响要远小于对俄能源和贸易依赖度更高的欧洲市场。
10月21日丨天融信(002212.SZ)公布，公司于近日收到明泰资本出具的书面通知，明泰资本与申万宏源开展的股票质押式回购交易业务所涉触发违约条款的股份数量为7400.0997万股，故拟被动减持股份数量不超过7400.0997万股，即不超过公司总股本的6.24%。
拟被动减持方式：以集中竞价交易、大宗交易等法律法规所允许的方式。其中，如采用集中竞价交易方式，自该公告披露日(不含)起15个交易日后的6个月内，即2021年11月15日-2022年5月14日。
“基金公司赚钱，基民不赚钱”的现象持续受到市场诟病。
华夏基金在2021年市场相对高位密集发行QDII产品，随着行情反转，高位发行的这些基金普遍面临净值大幅回撤的压力。
根据财报统计，华夏基金旗下QDII基金2021年累计产生净亏损超过95亿元。考虑到2022年以来净值下行明显，公司旗下QDII基金2021年及2022年一季度累计亏损超过100亿元已无悬念。
图1：华夏基金旗下QDII基金2021年净亏损排名前10
然而，尽管旗下产品亏损严重，华夏基金仍能获取可观的管理费收入。统计显示，公司2021年来自于QDII基金的管理费收入超过2.4亿元。
作为一家企业愿景是“成为全球资本市场上有重要影响力、受人尊敬的资产管理公司”，华夏基金是否应该考虑通过减免管理费、提高自购力度等方式与基民利益保持一致？
一家基金公司旗下QDII产品普遍大幅亏损仅仅是因为外部环境不利？
基金管理人投研能力是否充足？是否勤勉尽责？相关产品运行是否合规？运行过程中是否有利益输送？基金公司督察长是否应该对相关QDII产品的合规问题予以重点关注？
华夏基金旗下多只热门QDII基金深度回撤
QDII（合格境内机构投资者）基金是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。
华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）、华夏恒生科技ETF（QDII）是华夏基金旗下规模靠前的产品。截至2022年4月19日，这两只产品的累计单位净值分别跌至0.4293元和0.5066元，今年以来分别下跌24.70%和27.57%。
华夏基金旗下部分ETF类QDII基金净值表现
华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）成立于2021年1月，募集期间净认购金额达到75.55亿元，认购总户数达到16.48万户。该基金的业绩比较基准为恒生互联网科技业指数收益率，投资目标为“紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。”
华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）净值走势
自基金成立以来，华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）的净值持续下行。投资者如果成立时买入持有至今，目前已经亏损过半。财报显示，该基金2021年净亏损52.94亿元，主要来自于公允价值变动损失。
虽然该基金净值持续下跌，但不少投资者逆势买入。2021年四季度末，华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）的基金份额总额已上升至330.29亿份，基金资产净值达到188.29亿元，持有人户数达到35.74万户，其中个人投资者持有份额占比为78.45%。
华夏恒生科技ETF（QDII）的情况类似，2021年5月成立以来至今，该基金的累计净值跌至0.5元附近。基金份额总额则从成立时14.56亿份上升至2021年末82.14亿份。
值得注意的是，华夏基金的上述两只产品均成立于2021年上半年，正好是市场的相对高点位置。华夏基金现存的ETF类QDII产品中（初始基金口径，包括联接基金），超过半数发行于2021年1月至9月。
基金公司旱涝保收 基民利益如何得到保护？
一般而言，由于基金管理人可以凭借稳定的管理费收入旱涝保守，因此天然存在通过发行更多新产品、扩大管理规模以赚取管理费收入的倾向，特别是在行情热度较高时。这一激励机制下，“基金公司赚钱、基民亏钱”的案例屡见不鲜。
此外，由于密集发行新产品的同时基金公司的管理能力无法在短期内获得大的提升，这也可能使得基金公司投研、风控能力滞后于规模增长，最终使得基民利益受损。
以上述两只产品为例。华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）产生的费用包括管理费、托管费、因基金的证券/期货交易或结算而产生的费用、信息披露费用等。其中，管理费支付给基金管理人，是后者的主要收入来源之一。
华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）的管理费为一年0.50%，每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付。2021年，该基金的管理费达到4729.05万元。
图4：2021年华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）的管理费用
华夏恒生科技ETF（QDII）的年管理费用率同样为0.50%。由于规模小于华夏恒生互联网科技业ETF（QDII）且成立时间相对较晚，该基金2021年产生管理费约为906.45万元。
中信证券财报显示，华夏基金2021年实现营业收入80.15亿元、净利润23.12亿元，同比均大幅增长。
图5：2017年至2021年华夏基金营收、净利润
损人利己？老牌产品成立14年“颗粒无收”
除了ETF类产品，华夏基金旗下还有多只QDII基金（初始基金口径），大部分在今年录得两位数亏损。
图6：华夏基金旗下今年以来亏损达到两位数的QDII基金（非ETF类）
华夏移动互联人民币（002891.OF）截至4月18日亏损达到26.79%，在同类产品中排名靠前且明显跑输业绩基准。该基金关于投资策略的描述为“在股票精选策略上，本基金主要投资于全球移动互联相关行业股票”。但从2021年末的持仓来看，该基金可能存在风格漂移的情况。
公开资料显示，华夏移动互联人民币2021年末重仓宁德时代、长城汽车（港股）等新能源汽车产业链股票，其中宁德时代更是基金第一大持仓，持股市值占基金资产净值的6.48%。2022年至今，宁德时代股价下跌约三成，长城汽车更是经历腰斩。
此外，华夏港股前沿经济A（012208.OF）、华夏全球精选（000041.OF）这两只规模超过15亿元的基金今年以来也亏损超过15%。其中，华夏全球精选成立于2007年10月，是国内较早成立的QDII基金之一。然而，经过14年的运作，该基金的单位净值仍然只有1元，基民颗粒无收。
华夏基金作为国内头部的基金管理公司，在市场走弱、基金产品净值下行时，是否可以通过减免管理费等方式与基民一起共克时艰？
金融观察
6月11日，备受市场关注的6只“独角兽基金”正式发售。根据设计，6只“独角兽基金”的封闭期为三年。股票投资以参与独角兽企业CDR与IPO的战略配售为主，在股票投资之外，投资标的为固定收益类产品。
或是因为头上顶着“独角兽”光环的缘故，6只“独角兽基金”在市场上未发先红。6月6日，由易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金和华夏基金申报的6只战略配售基金获得证监会的批文。随后，便在网上走红。
作为当下A股市场最火爆的概念，集万千宠爱于一身，大家充满了期待。又因为“独角兽基金”以参与独角兽企业的战略配售作为其股票投资的主要方式，加之药明康德新股上市给打新者带来的500%的回报，让市场对“独角兽基金”充满了遐想。
目前市场上虽有不少投资者跃跃欲试，但仍不乏理性的投资者，认为“独角兽基金”的收益率不会太高。毕竟市场上适合试点CDR的独角兽企业有限，而且配售给“独角兽基金”的额度更加有限。相对于500亿规模的“独角兽基金”来说，配售带来的整体收益较为有限。而“独角兽基金”的其他投资以固定收益类投资为主，如此一来，“独角兽基金”的总体收益也不会太高。所以，“独角兽基金”实际上是一种稳健型基金，适合于稳健型的投资者参与。
市场上还有悲观者认为“独角兽基金”会重复首批QDII基金的命运。对于这种说法，笔者并不认同。
了解QDII基金的投资者知道，首批QDII基金的命运是很悲惨的。2007年，世界股市的牛市进入高潮。面对全球牛市的赚钱效应，当时，管理层批复了华夏全球、南方全球、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势四只QDII基金的发行。首批QDII基金的发行很成功，每只基金的规模都在300亿元左右。四只基金都在2007年9月宣告成立。
但四只QDII基金刚刚进入世界股市，就成了接盘侠。因为2008年迎来了全球性的金融危机，全球股市大熊，四只QDII基金损失惨重。基金净值*的跌到了0.322元。直到目前快11年的时间了，目前只有华夏全球一只基金的净值回到了1元的面值之上，为1.058元（截至6月11日），其他3只仍在1元的面值以下。
从投资的角度来说，对“独角兽基金”保持一份冷静是应该的。当下A股市场，独角兽概念有些过热这是实情，包括6月11日《***》也发文表示“独角兽企业不要虚胖要少壮，存非理性估值”，这个问题正引起管理部门的高度重视。
尽管如此，“独角兽基金”并不会重复首批QDII基金的命运。因为“独角兽基金”本质上是一种稳健型基金，不存在高位接盘问题。这一点，从“独角兽基金”的投资中我们可以找到答案。
“独角兽基金”亮点的投资是参与独角兽企业的战略配售。因为只是参与战略配售，而不是参与二级市场的炒作，因此，这一块投资的风险相对较小。虽然不排除独角兽企业上市后破发的可能性，但总体说来，赚钱是大概率事件。退一万步来说，即便有亏损，由于战略配售的份额有限，其亏损也是有限的，因此不会重复首批QDII基金的命运。
此外，“独角兽基金”最主要的投资在于固定收益类投资。这一类投资的风险较小，当然收益率也不会太高，总体比较稳健。这一项也是“独角兽基金”收益的最主要来源。
□皮海洲（财经评论人）
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