长盛精选(持币观望)长盛精选基金009800
长盛精选(持币观望)长盛精选基金009800
本文目录一览：
市场持续震荡、行业轮动加速，热点频繁切换……结构分化行情中投资难度直线提升，近日有投资者晒出“一年炒股亏1040万元”的截图，瞬间登上热搜。对个人投资者来说，炒股一向是“一赚二平七亏损”的零和游戏。尤其是面对今年来Ａ股犹如“电风扇”般频繁轮动，炒股获益的难度更高。
不妨将专业的事交给专业的人来做。越来越多人倾向于借助专业之力来曲线入市。近日正在发行的长盛精选行业轮动混合型基金拟任基金经理代毅，就是一位拥有行业轮动视角的选股能手。
资料显示，代毅2010年取得北京大学金融学硕士学位后，就加入长盛基金从事行业研究工作，研究领域涉及电力、环保、轻工、化工等领域。担任基金经理后，又积极扩展能力圈，将投资研究范围扩大到价值股，重点关注消费、医药等板块。多年的投研经验也使其更能站在周期视角客观地看待行业轮动。
在代毅看来，周期性是经济、行业和个股的一个普适原理，不断寻找处于景气向上阶段的行业里的关键公司是一个比较好的投资逻辑。景气向上、关键公司、周期性等都是代毅投资逻辑里的重要考量因素。在多年实战中，代毅构建了基于景气度指标的行业轮动投资框架，通过行业精选和个股精选双层策略来*限度获得双层阿尔法。其长期跟踪基本面、量化面和技术面三大指标体系，持续挖掘产业链上中下游的扩散轮动逻辑，并紧密关注板块内一二线股票的个股轮动效应。
市场上各类行业和细分领域众多，到底如何从中优中选优？代毅介绍，不追求大而全，是有约束的精选行业，从国家五年规划出发，从中美经济科技发展趋势映射出发，每年初根据宏观经济情况、国家政策、资金支持力度等，精选出当年*确定性的主流投资方向。目前看好的行业，代毅指出，主要聚焦“泛能源”、“自主可控”、“高端制造”、“数字经济”和“老龄化”五大投资方向。
对于近来备受关注的新能源产业链，代毅分析道，在全球碳中和及能源安全的大趋势下，新一轮能源革命已经开始，随着新能源在能源消费结构中的比重不断提升，并在中期的角度替代传统能源占据主导地位，将对现有工业生产、消费生活产生深远影响。其次，随着全球先进的应用场景，如新能源、新能源汽车、半导体、5G等产业不断向中国转移，将为上游材料的自主发展奠定基础。同时，“双碳”政策下化工行业大规模资本开支，叠加国家政策大力支持新材料产业发展背景，将驱动中国化工行业进入创新发展的新阶段，在研发创新方面有足够积累的领先企业有望迎来新的成长机遇。
在优选行业的基础上，代毅会进一步精选个股，挖掘出产业链中具有核心价值的“关键”公司。何为关键公司？代毅指出：“产业链上下游中，*备核心价值、*备竞争优势、*备紧缺特性的公司，就是我们要找的‘关键’公司。‘关键’公司往往存在于产业链中最紧缺、最供小于求的环节。”
目前在发的长盛精选行业轮动（Ａ类015112，Ｃ类015113）是践行代毅精选行业轮动投资理念的全新力作。产品设计主要是在精选行业中做轮动，不为追求所有*钱的行业，只是在具有概率优势的行业中做轮动；这个策略适合代毅的风格，是他操作风格的优化。代毅系周期研究出身，善于自上而下精选行业，此次通过纪律性的产品，有望进一步完成投资体系的迭代。
汇率避险是外贸企业当前最为关心的话题之一，也是助推浙江外贸发展的重要环节。
近年来，国家外汇管理局浙江省分局多措并举加大汇率避险宣传和指导，推动我省企业汇率避险意识和水平逐步提升。中国银行浙江省分行作为浙江省外汇及跨境人民币展业自律机制牵头行，积极统筹协调全省银行机构加大风险中性理念宣传，做好汇率避险服务工作。
为进一步提升我省企业汇率避险意识和水平，现将国家外汇管理局近期制定的《企业汇率风险管理指引》予以连载，供广大企业参阅。
企业误区一
我们公司一直运用持币观望逢高结汇策略，但近期汇率双向波动加剧，这招变得不灵了，即期结汇汇率经常低于订单的出口换汇成本，汇兑损失不少，该如何应对呢?
提示：首先我们要明白汇率是不可预测的，持币观望、择机操作的实质是du汇率走势，可能会有一时的“收益”，但中长期看很难保证企业的经营利润不被汇率波动侵蚀。在当前人民币汇率双向波动的常态下，合理运用外汇衍生品进行套期保值，可以有效帮助企业锁定经营利润。
案例：A企业主营竹、木、藤、瓷器、玻璃等工艺品加工销售，主要出口欧美地区，月均收汇约200万美元，平均收汇账期3-6个月。由于缺乏汇率风险管理机制和专业管理人员，企业出口收汇在近年来人民币汇率双向波动中经常承受较大交易风险，可能因汇率换算产生损失。
银行基于企业2020年3月至2021年2月共计23笔、金额合计2345万美元的历史收汇数据，量化测算办理套期保值和未办理套期保值两类情形下企业汇兑损益差异。在未办理套期保值情形下，企业外汇应收账款受汇率波动影响产生较大损益变动，2020年3月至2021年2月累计产生汇兑损失422万元人民币；在采用远期结汇套期保值工具情形下，企业锁定汇兑收益45.24万元人民币，且该收益不受期间即期汇率变动影响。
基于银行的测算，企业认识到持续套期保值策略对中长期财务稳健的改善作用，并于2021年2月与银行签订了10笔、金额合计1570万美元的远期结汇合约，期限为3-11个月，将未来出口收汇的汇率锁定在6.5086-6.6024，规避了未来收汇现金流的汇率风险。
企业误区二
我们以前也利用外汇衍生品做过套期保值，在交割日有的单子锁汇汇率高于交割日即期市场汇率，有的低于即期市场汇率，有赚有亏，好像做不到稳赚不赔啊。
提示：关于套保“盈亏”的评价，我们反对以锁汇价与即期价差作标准，这忽视了套保的实质。只要企业锁汇了，就锁定了成本或收益。这是企业稳健经营、可持续经营的保证。
案例：B企业主营香料、香精出口，年出口额近500万美元，与境外交易的主要结算币种为美元，账期约1个月。2018年上半年，因美元贬值，企业美元收入承受一定汇兑损失。该企业开始意识到汇率风险管理的重要性，在银行的指导下逐渐使用远期结汇工具根据出口订单分批锁定汇率。
2018年6月至2021年5月，B企业共办理176笔、近1200万美元远期结汇业务，相对于汇率波动带来的不确定性，企业主动管理汇率风险，锁定了出口收益，有效控制了汇率波动对主营业务以及企业财务的负面影响，实现达成预算、提升经营可预测性等目标。
企业误区三
看来持续运用外汇衍生品套期保值总体效果不错，如果在此基础上适当择机交易，这样避险效果会不会更好？
提示：我们建议保持稳定的套期保值策略，切不可因汇率短期涨跌或个人主观判断，贸然改变原本适合企业的套期保值策略，否则可能会陷入更大的风险中。
那应该如何选择适合自己的套期保值策略呢？首先，企业要核算订单的换汇成本，设定套期保值的目标汇率区间和止损点位，根据市场汇率情况确定套期保值比例。其次，找到适合自身的套期保值策略，并长期坚持。只有长期坚持，才能帮助企业真正有效管理好汇率风险。
案例：C企业为制鞋企业，年均进出口额约5500万美元。2015年8月后，人民币汇率有所下行，管理层暂停了此前对出口订单锁汇的做法，在签订新订单时选择了不锁远期汇率而持币观望择机结汇的策略。然而2016、2017年人民币汇率双向宽幅波动，该企业对2016、2017年换汇成本核算分析后发现，部分订单的外汇收入即期结汇汇率低于其换汇成本，产生一定损失。
2018年以来，管理层调整企业财务决策，对汇率风险进行管控，根据订单的换汇成本，设定大致目标汇率区间和止损点位。订单签约时，若远期汇率落在目标区间内，则全额锁定订单远期汇率；若远期汇率未达目标区间，则先锁50%订单金额，其余部分在1-3个月内锁定。若在此期间触及止损点位，则立即锁定风险敞口。随后3年，人民币对美元汇率在6.1-7.3之间波动，但均未对企业的经营造成重大影响。
本文为钱江晚报分享作品，
10月26日讯 长盛制造精选混合型证券投资基金（简称：长盛制造精选混合A，代码009800）10月23日净值下跌1.59%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0035元，累计净值为1.0035元。
长盛制造精选混合A基金成立以来收益0.35%，今年以来收益0.35%，近一月收益0.50%，近一年收益--，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。
基金经理为郭堃，自2020年08月26日管理该基金，任职期内收益0.35%。
中国基金报
“近些年，A股市场的投资方法论进化很快，这需要基金经理不断回顾反思并博采众长，综合主流投资工具形成适合自己的投资策略。同时，基金经理也应在日新月异的资本市场中保留一份定力，坚守基本的投资逻辑。”在谈及自身投资框架的迭代优化过程时，长盛基金基金经理代毅如是说。
基于景气度的行业轮动框架
精选关键公司
代毅系北京大学金融学硕士，研究领域涉及电力、环保、轻工、化工等领域，具有成长股、周期股研究经验。2015年开始从事投资管理工作，并积极扩展能力圈，将投资研究范围扩大到价值股，重点关注消费、医药等板块。
代毅强调，A股市场的行业轮动十分频繁，他建立了基于景气度指标的行业轮动投资框架，长期跟踪基本面、量化面和技术面三大指标体系，挖掘产业链上中下游的扩散轮动逻辑，并紧密关注板块内一二线股票的个股轮动效应。
在优选行业的基础上，代毅会进一步精选个股，挖掘出产业链中具有核心价值的“关键”公司。“产业链上下游中，*备核心价值、*备竞争优势、*备紧缺特性的公司，就是我们要找的‘关键’公司。‘关键’公司往往存在于产业链中最紧缺、最供小于求的环节。以今年上半年的市场环境为例，新能源车的锂矿环节、光伏产业中的石英环节、储能的微逆板块、农资中的化肥板块。”
开发差异化策略
迎接基金发展新时代
展望下半年的A股市场，代毅保持谨慎乐观的态度。“从投资角度看，专项债已经加码，且明年的专项债可能前置。从消费角度看，后疫情时代，居民消费信心正逐步恢复。这两点都将助力A股走出独立行情。”
代毅同时提示，A股下半年大概率将处于震荡状态，投资者需要关注货币政策变化、欧洲政局变化等长尾风险。“如果我国经济复苏超预期，市场可能会面临货币政策收紧的压力。而如果欧洲政局动荡加剧，欧洲的经济状况和市场需求受到影响，我国的出口可能也会受到一定负面影响。”
市场震荡，导致多数主动管理型基金收益波动加剧。在代毅看来，这意味着主动管理型基金经理需要开发更能适应当前市场的新策略。“以低估值策略为例，在客户持有期间，市场若经历价值风格不占优的时期，采用这类策略的基金往往会面临大幅回撤。即使拉长周期来看这类基金可以扭亏为盈甚至实现可观收益，但客户持有期间的体验感会较差。在A股市场震荡加剧的背景下，投资者也需要对传统的低估值策略进行优化和迭代，开发更适合当下市场的策略。”
展望更长远的未来，代毅认为，为应对基金市场发展的新时代，基金经理需要开发差异化属性更强的策略，基金公司也应着力推出差异化属性更强的产品。
“近几年，我国市场上的ETF持续扩容，细分ETF强势崛起。投资风格过于单一或行业偏好过于单一的基金经理会面临较大挑战，他们的‘生存空间’大概率会被ETF或类ETF挤压。开发差异化产品成为了应对这一挑战的重要方式。”
在开发差异化产品的道路上，长盛迈出了重要一步。7月19日，由代毅担纲基金经理的长盛精选行业轮动混合正式发行，新基金将进一步匹配代毅的精选行业轮动投资框架，力争为投资者创造稳健回报。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《长盛精选》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多长盛精选、持币观望相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
