猪肉价格为何一降再降仍未探底(东吴轮动基金)2022下半年猪肉价格行情预测
猪肉价格为何一降再降仍未探底(东吴轮动基金)2022下半年猪肉价格行情预测
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猪肉价高伤民 价贱伤农
猪肉价格事关百姓的菜篮子，也是影响CPI——也就是我们常说的消费者物价指数的重要因素。生猪生产存在“价高伤民，价贱伤农”的特点，猪肉价格高刺激养殖户积极性，造成供给增加，供给增加导致肉价下跌，肉价下跌到很低打击养殖户积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。
我国生猪产能恢复 市场呈量足价跌趋势
农业农村部有关负责人介绍，生猪价格波动有明显周期性，从低点涨至高位，再回落到低点，大概三到五年。农业农村部近日（16日）发布，在一系列强有力政策措施推动下，我国生猪产能已经完全恢复。目前，市场供应呈现量足价跌趋势。
数据显示，6月末，全国生猪存栏4.39亿头，与2017年年末4.4亿头基本持平。其中，能繁母猪存栏4564万头，已超过2017年年末4472万头的存栏水平。这表明，生猪产能已经完全恢复。
随着生猪出栏逐月增加，8月份规模以上屠宰企业屠宰生猪2329万头，同比增97.5%，比去年同期几乎翻了一番。另外，当前生猪宰后均重100.4公斤，比本轮“猪周期”前增加了约8公斤，也就是说现在出栏10头猪就相当于前几年的11头猪。由于市场供应逐步增加，从1月中旬开始，生猪价格总体进入下行通道。9月第2周，全国出栏肥猪平均价格为每公斤14.1元，同比下降62.0%；猪肉价格为每公斤23.9元，同比下降57.3%。
农业农村部畜牧兽医局二级巡视员 辛国昌：从出栏量增加，胴体重增加，这样就会使肉类产量大幅度增加，所以现在看来这个生猪市场供应是非常充裕的。那么猪肉价格降幅都非常大，市场供应量足价跌。
本轮“猪周期”持续 生猪价格尚未探底
农业农村部有关负责人介绍，“猪周期”是价格对养猪业资源配置进行调节的一种表现，当前，本轮“猪周期”仍在持续，生猪价格仍未探底。
农业农村部有关负责人表示，世界主要养猪国家都普遍存在“猪周期”。进入新世纪以来，我国共出现过5个“猪周期”，2018年以来这一轮“猪周期”情况最为特殊：
产能降幅之深历史罕见。2019年9月份能繁母猪存栏同比减少38.9%，之前的*降幅出现在2015年3月，能繁母猪同比降幅为15.7%。
猪肉价格涨幅超过以往。猪肉价格随着活猪价格同步上涨，2020年2月第3周攀升到每公斤59.64元，创下历史新高，同比涨幅达164.5%。
目前，生猪生产仍在惯性增长。8月份，生猪存栏环比增长1.1%，连续6个月增长，尤其是每月新出生的仔猪量还在大幅增加。
农业农村部畜牧兽医局二级巡视员 辛国昌：8月份的新出生仔猪可能在明年2月份上市，然后生猪供应量同比要增加三成左右，大家想想这个猪价可能还要下行，还要继续下降。
猪肉价格持续下跌 生猪养殖总体亏损
从今年1月中旬开始，生猪价格总体进入下行通道。当前，生猪养殖盈亏如何？来看
在江苏沭阳这家生猪养殖企业，
江苏某农业开发公司副总经理 阚圣涛：我们行情已经亏损了4个月以上。针对现在猪肉价格低迷，我们在狠抓管理提高我们生产层级，实时出栏，不能一味盲目压栏。
在河南南阳，今年以来，当地生猪价格和猪肉价格持续下滑，生猪出栏每斤价格，已从1月份的*点下降了71.43%。目前，不少养殖户正积极采取措施降低损失。
河南某牧业养殖公司经理 薛廷铎：淘汰一部分产能低下的母猪，再选一部分后备母猪降低成本，节约饲料，种了800多亩苜蓿草和艾草兑一部分饲料节约成本，减轻企业负担。
农业农村部畜牧兽医局二级巡视员 辛国昌：因为从六月份以来，六月份、七月份、八月份养猪都已经陷入亏损，虽然亏损额度不是很高，但是大家要有这种危机意识，要赶紧调整生产结构，同时要特别注重防好非洲猪瘟等重大动物疫病，要采取一些节本增效的措施渡过难关。
本轮“猪周期”推动生猪产业转型升级
农业农村部有关负责人表示，这一轮“猪周期”在恢复生猪生产的同时，也推动了生猪产业转型升级。
在本轮“猪周期”过程中，全国母猪存栏优化调整。据监测，7月份全国能繁母猪存栏结束前期连续21个月的增长，环比下降0.5%，8月份环比降幅扩大到0.9%。
农业农村部畜牧兽医局二级巡视员 辛国昌：这个说明养猪场户也开始调节生产，那么淘汰的都是低产母猪，留下的都是高产母猪，这样整个猪群的生产效率也在提高。
辛国昌介绍说，在此轮“猪周期”的调整中，生猪产业素质更高。各地新建、改扩建了一批设计合理、管理科学、具备较高生物安全水平，符合环保排放要求的高标准现代规模化养猪场。产业集中度进一步提升，一大批中小养猪场户与龙头企业形成紧密型经营联合体，实现了向标准化规模养殖的提档升级。
农业农村部畜牧兽医局二级巡视员 辛国昌：去年年底生猪养殖的规模化率达到了57.1%，这个比2017年有了明显提高，2017年是46.9%，这个提高速度很快，当时生猪养殖还是以散户为主，那么现在规模养殖已经成为主体了。
辛国昌表示，生猪生产的政策保障体系更加完善。在明确了省负总责原则的基础上，各生猪养殖大县也相继出台一系列鼓励政策。
江苏省沭阳县农业农村局副局长 张树飞：在用地、供电、良种引进方面，提供一些便利，同时为所有规模养殖场，提供非洲猪瘟的检测，技术服务，继续落实生猪种猪补贴，扩能奖励政策，去年以来我们争取省级以上资金2500多万元，主要用于支持生猪生产。
08月31日讯 东吴行业轮动混合型证券投资基金（简称：东吴行业轮动混合，代码580003）08月28日净值上涨2.05%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0627元，累计净值为1.1427元。
东吴行业轮动混合基金成立以来收益11.18%，今年以来收益50.10%，近一月收益3.64%，近一年收益66.10%，近三年收益33.29%。
东吴行业轮动混合基金成立以来分红1次，累计分红金额1.00亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邬炜，自2020年08月04日管理该基金，任职期内收益-0.11%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例7.22%）、亿纬锂能（持仓比例6.99%）、益丰药房（持仓比例6.04%）、恒瑞医药（持仓比例5.00%）、爱尔眼科（持仓比例4.99%）、安图生物（持仓比例4.01%）、迈瑞医疗（持仓比例3.60%）、隆基股份（持仓比例3.44%）、亿联网络（持仓比例3.25%）、万科A（持仓比例3.11%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受新冠疫情影响，2020年一季度全球金融市场动荡，A股市场剧烈波动。进入二季度以来，国内疫情逐步受到控制，复工复产展望乐观，欧美大部分国家的疫情也有所控制。全球范围内天量流动性的释放，叠加复工复产的乐观预期，给金融市场创造了较为良好的环境，全球主要国家的股市都出现震荡上行。
我们判断市场正处于中长期的底部区域，虽然疫情对于全球经济的影响显著，但我们相信疫情总会过去，而中国制造业的竞争力将进一步增强。展望未来，中美之间的竞争态势不会改变，而大国之间的竞争主要是科技的竞争。我们一直致力于寻找赚钱的好生意：好的商业模式、*的管理层、优质的资产。行业轮动基金在二季度积极配置于具备长期增长潜力的优质成长型公司，长期投资于科技和高端装备制造、医药、消费等领域。
截至本报告期末本基金份额净值为0.9574元；本报告期基金份额净值增长率为35.23%，业绩比较基准收益率为1.86%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年下半年，随着全球疫情的边际好转，我国各行业经济活动继续恢复，海外需求也有望逐步复苏。因此，我们判断中国经济有望延续逐季复苏的趋势，而货币政策也有望维持松紧适度的状态。
我们对今年下半年A股市场的表现较为乐观，核心逻辑主要有两点：其一，当前我国处于科技和消费驱动经济转型的关键时期，资本市场的重要性前所未有，因此其也将得到持续有力的政策支持。其二，在理财利率持续低位的背景下，我国庞大的居民财富有望继续流入资本市场。潜在风险方面，我们主要关注两点：其一，我国经济复苏强度超预期，引发货币政策明显收紧。在海外疫情尚未完全消退、国内疫情不时反复，且全球流动性宽松的背景下，我们认为短期内货币政策明显转向的概率不高，但我们也将持续跟踪该要素的变化。其二，国际冲突出现超预期的激化。对此，我们认为资本市场对国际形势的复杂性已有较为充足的预期，而在全球经济体高度融合的今天，极端情况的出现也属小概率事件。
中商情报网讯：2022年8月14日全国猪肉价格有所下跌，从地区上看，有涨有跌。8月14日全国猪肉均价为21.17元/公斤，环比每公斤下跌0.03元。其中，广东省猪肉均价*为23.49元/公斤，环比每公斤下跌0.07元。内蒙古猪肉均价*为20.41元/公斤，环比持平。以下是2022年8月14日全国各地*猪肉价格趋势表：
自7月份以来，生猪市场的总体形势算是“稳”住了！生猪方面，其价格行情持续高位震荡回落，总体呈现弱势运行；仔猪方面，其价格行情与生猪价格走势极其相似，近一个半月的走势呈现“锯齿状”，可见其波动相对也较为明显。
首先，我们先来看下当下全国仔猪价格的报价情况。
据猪好多数据监测显示，当前全国15公斤外三元仔猪价格持续在47-50元/公斤区间震荡，涨不动也跌不了。不过，据一线养猪场的养殖户反馈，仔猪价格行情的实际成交价较之前是稍有回落的。
目前，吉林省15公斤外三元仔猪价格主流价为800-850元/头；河南省15公斤仔猪价格主流价为550-800元/头；山东省15公斤外三元仔猪价格主流价为600-900元/头；湖北省15公斤外三元仔猪价格主流价为600-800元/头；四川省15公斤外三元仔猪价格主流价为500-600元/头；广东省15公斤外三元仔猪价格主流价500-700元/头。
从目前全国主要省市15公斤仔猪价格的实际报价情况来看，仔猪行情整体较之前回落了50-100元/头左右，目前依旧是东北地区的仔猪价格位居全国前列，均价在50元/公斤左右，西南地区的仔猪价格继续保持全国低洼区，均价在33元/公斤左右。
其次，我们再来看下当下全国仔猪价格的具体成交量情况。
近日，各大猪企陆续公布了自己7月份的生猪销售情况，其中，仔猪销量一直遥遥领先的牧原股份，7月份仔猪销量已降至56.9万头，环比出现“腰斩”！要知道4、5、6月份三个月牧原的仔猪销量一直保持在100万头左右。唐人神、天邦等猪企的仔猪销量也在7月份出现环比下降。
这里就出现了一个疑问，目前由于猪价重心的整体上移，养殖户已实现可观盈利，整个猪市呈现出养殖户补栏热情高涨的局面，那为何仔猪的实际成交量不涨反降呢？小编认为可能有以下3点原因：
1、养殖成本高企。众所周知，自进入2022年，饲料价格是一涨再涨，虽然近期有回落的态势，但是整体仍在高位运行，导致养殖户的成本投入比较大，相应的留给养殖户补栏这块的成本空间就压缩了，当补栏成本超出养殖户预期投入时，补栏量就会受到影响。
2、自繁自养的养殖户增多。受上轮猪周期高价仔猪的影响，养殖户亏损严重，所以现在发展自繁自养的养殖户较之前增多，规模猪企也在扩充能繁母猪的存栏，当外购仔猪价格高于自繁时，多采用自产苗投产，这也是影响仔猪实际成交量的其中一个因素。
3、下半年猪价不具备大幅上涨的基础。从目前的生猪产能处于合理水平及能繁母猪处于绿色区间来看，下半年我国生猪价格不具备大幅上涨的可能，所以在补栏量上养殖户多选择适度补栏，没有扩大生产的规划，这也在一定程度上影响仔猪的实际补栏量。
最后，我们来预测一下下半年的仔猪价格行情。
对于下半年的仔猪价格走势，小编认为大概率是和生猪价格走势类似，随着猪价的稳中伴涨，养殖户对仔猪补栏不会停止，这将对仔猪价格起到支撑作用。另外，四季度由于天气等原因，仔猪的死淘率会增加，整体供应量会有一定的影响。
总的来说，下半年仔猪价格大概率还会有一定的上涨幅度，但涨幅不会太大。您觉得呢？欢迎留言讨论！
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