招商银行基金(001076)招商银行基金今日净值
招商银行基金(001076)招商银行基金今日净值
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一、策略回顾：
周一央行将1年期MLF、7天期逆回购均下降10个基点，降息主要是基于以下公布的重要数据：
1、周一公布了7月工业生产、社会消费零售、固定资产投资数据，均是大幅不及预期；
2、上周五公布的7月金融数据中，7月社融、信贷数据一改6月靓丽态势，再度出现总量弱势，结构恶化的特征。7月新增社融7561亿元，同比少增3191亿元。其中企业端，再度回归票据冲量、中长贷少增的模式：
7月企业中长期贷款低于去年同期：
7月居民中长期贷款依旧少于去年同期：
7月M2同比增速12%，较上月回升0.6个百分点，去年基数较低以及财政支出加速助推M2增速继续回升。
周一市场未跌，说明市场仍然运行在强势反弹中，相关观点在之前的文章中已经表述过，而且近期市场的走势也完全在我们的预判之中，3150预计短期内不会轻易跌破，上周文章“招牌基金——关注高低位风格切换，如何选对行业？”中的主要观点是：
未来市场面临的结构性矛盾转为∶
1、疫情对于国内经济的冲击在减弱；
2、国内政策调控重点由"稳增长"向"稳物价”倾斜；
3、欧美国家加息“硬着陆"风险走升，通胀压力趋缓；
4、地缘冲突持续演绎，大国博弈中的不确定性加剧。
经过上述分析后，小招认为：
1、趋势上：中长期贷款继续压制估值，上有顶，短期流动性无忧，下有底，即指数层面仍是震荡行情为主；
2、风格上：中小+成长风格强势有望延续；
3、行业上：挖掘细分技术趋势变革驱动、以及新的赛道投资方向，可能是场内资金赛道轮动的主要形式。
近期很多人都开始关注新能源赛道，所以本期我们就重点解读该赛道。
二、新能源赛道：
1、细分行业众多：
新能源行业包括新能源汽车产业链、光伏、风电、核电等细分行业。
2、估值分化大：
新能源细分板块估值水平处于40倍左右。新能车、光伏、绿电和核电的估值处于历史中位数以上。
3、机构认可度高：
公募基金对新能源行业的持仓比例呈现持续上升态势。尤其是2020年以来，基金持仓规模和比例均显著大幅提升。22Q2基金重仓股中，相较22Q1，低碳经济板块（包含新能源车、光伏风电和电网）整体的市值占比上升了3.6个百分点至25.2%，相对全A自由流通市值的超配比例上升了2.0个百分点至10.9个百分点。
4、行业发展前景明确：
2022年初以来，新能源行业出现了较大幅度的调整。截至2022年4月底，行业指数下跌-38.97%，5月以来指数开始反弹。
2020-2021年，新能源行业经历了盈利和估值的大幅提升，短期由于市场风格的转换、上游涨价对中下游盈利的挤占、疫情对经济的影响，新能源行业出现了较大波动，但随着碳中和相关政策的逐步落地、新技术的不断应用，行业未来仍具有较大发展空间。
5、重点关注的细分领域：
锂电：近一月盈利预测明显上调，7月电动车销量仍然维持高增长。
储能：欧洲能源危机愈演愈烈，电价不断创新高，户储安装有望再超预期。
光伏：近期硅料产能有一定释放，价格有望出现小幅回调，产业链利润有望好转。
三、基金经理观点追踪：
泰达宏利基金：王鹏
王鹏的特点是做行业轮动，其并不拘泥于单一赛道，但目前拿得最多的确是新能源，主要集中在风电、储能、风电、电池和光伏。下面我们主要引用他对这几个行业的*观点：
1、储能：未来3年复合增速较好
主要看好受益于欧洲户用储能放量的储能逆变器公司。储能就是解决能源安全和能源独立的事情，因为俄乌战争导致欧洲能源安全出现问题，以及电价高了以后经济性的考量，储能在欧洲是呈现爆单的状态。
储能在欧洲现在就是好比10年前的空调，10年前是有钱人装空调，现在就是有钱人解决能源安全的问题。估值看明年不便宜，但大概率不贵。
2、海风：未来仅次于储能增速细分环节，估值显著低估
海风是现在看到的成长行业里面还有beta性拔估值的机会的细分板块之一。整体看风电增速不快，但是海风增速较快，海风可能会比光伏来得强。原因之一，就是光伏涉及到消纳天花板的问题，但是海风不一样，海风全部是在东南沿海的，海缆拉到岸上，当地就能消纳。
原因之二，是海风的发力时间很长，白天晚上都有风，不像光伏只能白天发电。原因之三，就是海风或者风电是我们少数有成本优势，但是出讲得很少的一个细分的环节，但海外出口未来可能会是一个很大的市场。
3、电池：看好供需格局特别好的铝箔或者钠电池相关的环节
电池的公司一季度可能低于预期了，但二季度所有的公司给人的反馈都是因为通过提价，通过价格联动，毛利率是环比提升的，三季度毛利率还会往上走，未来2~3年电池会经历一个盈余能力边际提升的过程。
4、汽车零部件、汽车智能化、汽车整车
汽车零部件、汽车智能化的特征是长期空间大，渗透率低，公司市值偏小，所以导致行业的或者市场的情绪以热闹了以后，这些公司的弹性就比较大。因为购置税减免的政策导致今年整体汽车可能会在9月份、10月份达到一个销量的高峰。
但投资还是要往前看，越到下半年越要看明年，明年在高基数的情况下，如果明年购置减免这个政策完全停了的话，未来一年这些公司的智能化的故事可能都比较难讲得通。
5、光伏
光伏全年装机的高增长没问题，甚至明年也有可能高增长。光伏*要担心的是电网的消纳能力，这也是前面强调海风的原因之一，海风不用担心电网的消纳问题，但国内的光伏要担心消纳问题，这可能是光伏看长一点会有的门槛。
总之，新能源依旧是我们看好的长期赛道，短期由于涨幅较大或存整固需求，操作上建议继续定投布局。
四、本周“投资好机会”建议重点关注：
1、主动权益：
前海开源新经济C（013157）（产品等级R4中高风险）
泰达宏利转型机遇A（000828（产品等级R5高风险）
2、指数类：
景顺长城中证科技传媒150ETF 联接（001361）（产品等级R5高风险）
天弘中证光伏（011103）（产品等级R5高风险）
（风险提示：以上内容仅供参考，不构成投资建议。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及*收益，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及净值高低，不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金产品存在收益波动风险，投资者在做出基金投资决策时，应认同“买者自负”原则，在做出基金投资决策后，基金运营状况与基金净值变化导致的投资风险及亏损，由基金投资者自行承担。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征及相关风险，具备相应的风险承受能力。本页面产品由基金公司发行与管理，招商银行不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，投资须谨慎。）
07月10日讯 易方达改革红利混合型证券投资基金（简称：易方达改革红利混合，代码001076）07月09日净值上涨1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4840元，累计净值为1.4840元。
易方达改革红利混合基金成立以来收益48.40%，今年以来收益26.19%，近一月收益14.68%，近一年收益32.62%，近三年收益90.99%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为郭杰，自2015年04月23日管理该基金，任职期内收益48.40%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例10.18%）、泸州老窖（持仓比例9.93%）、五粮液（持仓比例9.80%）、格力电器（持仓比例9.33%）、美的集团（持仓比例5.87%）、天坛生物（持仓比例5.46%）、洋河股份（持仓比例5.07%）、白云机场（持仓比例4.87%）、上海机场（持仓比例4.83%）、古井贡酒（持仓比例4.75%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度国内外先后发生了新冠病毒疫情，本来预期弱复苏的国内经济在短期受到较大冲击，全球经济也面临短期衰退的风险。虽然中国和全球各国政府都对疫情采取了积极应对措施，但股票市场因为投资者对疫情的恐慌和对经济衰退的担心，出现了较大幅的震荡和下跌。到一季度末，沪深300指数收于3686点，下跌10.02%。某些主题类板块个股的表现明显好于蓝筹类个股，一些短期受疫情影响比较明显的个股跌幅较大。
本基金秉持一贯的长期持有策略，选择股票的原则是判断其是否拥有长期可持续的竞争优势。因此，对于疫情的冲击，我们仅需判断疫情是否改变了现有持股公司的长期竞争优势。而我们得到的结论是不会改变，即使这些公司的当期收入和利润会受到一定影响，但随着疫情的过去将能够完全恢复，甚至凭借其竞争优势能够获取更大的市场份额和盈利回报。基于以上原则和判断，我们在一季度没有对组合进行大幅的调整。
虽然基金的净值在一季度表现一般，但我们依然对一直以来坚持的投资理念和方法充满信心，对在中长期取得稳定的良好业绩充满信心。
08月04日讯 招商中证银行AH价格优选ETF基金08月03日下跌0.98%，现价0.918元，成交37.55万元。当前本基金场外净值为0.9093元，环比上个交易日下跌1.03%，场内价格溢价率为-0.03%。
本基金跟踪指数为中证银行AH价格优选指数(人民币)，*报告期内，本基金收益率为1.46%，业绩比较基准为中证银行AH价格优选指数(人民币)。
数据显示，近1月本基金净值下跌9.99%，近3个月本基金净值下跌10.08%，近6月本基金净值上涨--，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为0.9093元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王平，自2022年03月15日管理该基金，任职期内收益-9.07%。
刘重杰，自2022年03月17日管理该基金，任职期内收益-9.66%。
澎湃财讯
3月9日，沪深股指跳水后深V反弹，不过最终未能红盘报收。招商基金认为，本周A股市场大幅下跌，上证指数本周三个交易日累计跌幅5.5%，主要原因为以下两方面。一方面，从股票定价的角度看，核心在于企业盈利预期下降，贴现率上升且高波动，以及微观交易结构恶化。另一方面，海外流动性压力加剧，海外流动性预期收缩与俄乌冲突下，当前俄乌冲突前景亦未明朗，海外情绪传染下仍将对市场风险偏好带来冲击。
短期核心在于交易结构，密切关注市场面临较大的赎回压力以及融资质押风险。往后看，不必对市场的短期调整过度悲观，中长期看，稳增长与分子端（企业盈利）均将加速发力，积极因素上修，风险偏好有望从低位缓慢抬升。关于配置方向，A股市场未来将沿低估值发力，力争把握基建与消费，继续维持先价值后成长的配置判断。
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