中国交建股票(002436)中国交建股票为何不涨
中国交建股票(002436)中国交建股票为何不涨
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中国交建（SH601800，股价8.97元，市值1450.06亿元）6月13日晚间披露，公司参股公司三亚凤凰岛国际邮轮港发展有限公司（以下简称凤凰岛国际邮轮港）被债权人提出重整的申请获法院裁定受理。
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凤凰岛主体公司被申请重整
据中国交建公告，公司近日收到参股公司凤凰岛国际邮轮港发来的《关于三亚市中级人民法院裁定受理公司重整的报告》。6月10日，凤凰岛国际邮轮港收到海南省三亚市中级人民法院送达的《民事裁定书》，以凤凰岛国际邮轮港不能清偿到期债务且资不抵债为由，裁定受理债权人三亚发展控股对凤凰岛国际邮轮港（本级公司）进行重整的申请。
对于凤凰岛国际邮轮港，可能了解的人不多，但说起三亚凤凰岛，可能不少人有所耳闻。许多前往三亚旅游的游客会被大海上五栋风帆式的大楼所吸引。不管是在三亚湾的海滩上，还是鹿回头风景区，都能看到这五栋大楼的建筑，而这正是凤凰岛一期的建筑主体，也是三亚的*地标之一。
公开资料显示，凤凰岛是在大海礁盘之中吹填出的人工岛，一期用地面积约548亩，二期海域使用权证面积约749亩。凤凰岛规划超星级酒店（包含酒店及国际会议中心）、国际养生度假中心、别墅商务会所、热带风情商业街、国际游艇会、奥运主题公园和凤凰岛国际邮轮港等项目。凤凰岛从2012年一期陆续建成度假中心交付，到2014年开始二期项目施工。
2014年4月，中国交建与三亚凤凰岛投资集团、三亚钰晟投资签署三亚凤凰岛项目股权重组合作协议。根据协议，中国交建出资收购凤凰岛国际邮轮港45%的股权，同时三亚钰晟投资将其持有的凤凰岛国际邮轮港10%股权对应的决策权不可撤销地授予中国交建；由凤凰岛国际邮轮港收购三亚凤凰岛发展、三亚凤凰岛置业***股权。
正是通过上述股权重组，中国交建介入对凤凰岛一期的后续开发，并参与对二期的填岛、开发和运营。“未来凤凰岛将会被打造成为亚洲邮轮之都，成为集餐饮、娱乐、休闲、度假、购物为一体的国际*旅游度假岛。”中国交建官方微信号发布的文章中曾如此表示。
凤凰岛国际邮轮港诉讼缠身
据公开报道，凤凰岛的房产在海南楼市热潮期曾达到16万元/平方米的天价。然而，受宏观形势影响，此后其市场热度逐步消退，2013年，凤凰岛新房降至约7万元/平方米。
此后，受海南岛环保整治风暴冲击，即便有中国交建的介入，凤凰岛国际邮轮港仍未能摆脱困境。2017年，中央第四环境保护督察组点名批评凤凰岛，填岛造成水流变化，三亚湾西部岸线遭到侵蚀。2018年1月初，凤凰岛被停工整改。
2020年10月，《海南省贯彻落实中央第三生态环境保护督察组督察报告整改方案》显示，调整凤凰岛二岛的海域使用权审批文件，拆除凤凰岛二号人工岛岛体除邮轮母港码头功能外的填海陆域，*限度恢复生态环境。
2021年5月，海南省自然资源和规划厅向凤凰岛国际邮轮港下达了《关于拟收回三亚凤凰岛国际邮轮港二期等项目海域使用权告知书》。
2021年11月，海南省人民政府网站发布《海南省落实中央生态环境保护督察整改情况》指出，经三亚市委市政府审议，确定将“凤凰岛二期项目全部拆除，恢复建设前原状。全部拆除后，邮轮母港码头功能另行考虑”作为推荐的凤凰岛二期项目整改拆除技术方案。
项目进展不顺，凤凰岛国际邮轮港的经营也早已陷入泥潭。截至2021年年末，该公司资产总额约为50.40亿元，负债总额约为186.05亿元。
启信宝显示，凤凰岛国际邮轮港身披诉讼案件逾30条。
兴森科技(002436.SZ)发布2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入50.4亿元，同比增长24.92%，实现归属于上市公司股东的净利润6.21亿元，同比增长19.16%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.91亿元，同比增长102.46%，基本每股收益0.42元。拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)。
对于持有中国交建的投资者来说，最近的股价走势可能会让他们“揪心”了。因为，大盘从低位2863点反弹之后，不少个股或多或少的都跟随了反弹。但是，中国交建的股价却似乎游走在“三界之外”，它不仅没有跟随反弹，却反而出现了回调，走出去了下跌的趋势。
好在的是，中国交建在盘中的*价*地落在了年线上，守住了最后一根有望维持向上的趋势线。
个股的股价重心不断下移，持有者的投资体验大概率不会好。在网上，有股民写道：“是心痛的感觉，以及无力的狂躁……”，“无语了，一直跌，以后不会再买这票”。
中国交建自从2月份创下11.10元的高点后，它的股价确实是下滑的。行情行至如今，中国交建的现价为8.56元，股票总市值1384亿元。相比较高点而言，股价回调的幅度为22.88%。如果将这份跌幅放到指数上，它已经符合“技术性熊市”的特征了。
不过，股价的涨跌在短期内很平常，没有只跌不涨的个股。如果将时间推回到一年期，在中国交建股价大涨的阶段，可能也会有股民这样说：“无语了，一直涨，以后就靠它了”吧？
彼时，中国交建的股价由低点5.91元开始起涨，到高点11.10元，它的区间*涨幅为87.81%。并且，在这个过程中，成交量显著地放大。此后，它的成交量一直维持在一个新的数量级上，与启动前的成交量不可同日而语。
有量才有价，才有“新生”，且成交量不会“说谎”。这种情况是不是意味着有主力进场了？
从中国交建的股票交易层面上看，它的股东人数总体上存在减少的态势，由2021年三季度末的20.05万户减少至*的17.62万户。
个股的股东人数越少，筹码越集中，那么这个集中度体现在哪里？它体现在两个方面。
一是中国交建的前十大流通股东累计持有股数在增加。最近三个披露期，这一数值分别较上期增加了2700.55万股、1943.55万股、4097.04万股。
二是以公、私募基金为代表的机构投资者，他们持有中国交建的家数在增加。从中国交建的主力进出报告期数据中可以看出，2021年报的291家较2021中报的170家增加了121家；2022一季报的56家较2021三季报的16家增加了40家。
这里有个地方需要注意下，因为基金在披露一、三季报时并不需求强制披露全部持仓，只需列出前十大持仓即可，所以，并不能将2022一季报的数据与2021年报的数据进行对比，它的样本不一样。
综合这三项数据来看，股民户数在减少，他们在离场；而实力更为强劲的前十大流通股东和机构投资者，他们在增仓。
华尔街有句*谚语，叫“不要拔掉鲜花来浇灌杂草”。它将持仓股中已盈利的个股称为“鲜花”，而将亏损的个股称为“杂草”。你读懂了它，也就明白了为什么一些处于上升趋势中的个股，它的股东人数会出现越来越少的情形？
风险提示：文中观点仅供看法交流，投资有风险，入市需谨慎！
股票涨不涨，得看上市公司的实力。强者恒强，弱者恒弱。中国交建不涨，*的原因就是实力不行，即它目前的实力撑不起更高的股价。
接下来，咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债能力五大方面，剖析下中国交建的综合实力。下图是它各项能力的得分，每项是100分，总分500。
01现金能力：55分
有钱能使鬼推磨，无钱英雄变狗熊。对公司来说，缺钱是件很麻烦的事儿。有时候，可能就是生与死的距离。
在现金储备方面，中国交建从2017年逐年下滑。现金及其等价物占公司总资产越来越少不说，关键是2020年掉落到了个位数的9.9%，比较危险的水平。
在现金流方面，中国交建更加差劲儿。它的现金流量比率*时在2017年，且只有区区的9.6%。每年挣到手的现金连短期债务的10%都没有，不知道该怎么说了。
它的现金流量允当比率*水平只有52.7%不说，从2018年开始还逐年大幅下滑。本来就不够用，还越来越不够。现金再投资比率年年负数。现金能力给55分。
02经营能力：60分
富豪最怕什么？家有败家子。遇上这样的不孝子孙，挣座金山银山又有啥用？同样的道理，管理层能力不行，对公司来说就是灭顶之灾。
在总资产周转率方面，中国交建从2017年开始逐年下滑。虽然下滑幅度较小，但*时也只有0.58次每年。管理层的资金使用效率不仅越来越慢，而且本身就非常慢。
虽然管理层的资金使用能力不行，但收钱的速度却很快。在近四五年，它的应收账款周转天数一直稳定在59天左右。两个月就能收一轮账，收账能力很强。
不止是收钱速度快，它的服务能力也很强。这不，中国交建的存货周转天数从2017年的115天直线缩短到2020年的45天，进步巨大，关键是变得很快。经营能力给60分。
03盈利能力：20分
企业最关键的能力之一就是盈利能力。也不是说非要赚很多钱，但最起码要保证自己能够活着。在这个剩者为王的时代，能长久活着就是一种实力的体现。
在股东回报率方面，中国交建不仅逐年下滑，而且是从12.1%下滑到6.8%，几乎腰斩。本身实力就不强，还年年都在下滑，让人很无语。
不仅如此，它的毛利率也走得是个下滑趋势，且*时只有14%，利润空间很小。至于它的营业利润率，近四五年在4%到5.5%之间。干的是辛苦活，挣的是血汗钱。
这种情况下，中国交建就得格外注意自己的抗风险能力了。近四五年，它的经营安全边际率在31%到40%之间，营业利润最多只占到毛利润的4成。盈利能力给20分。
04财务结构：30分
一家公司要想走得远，坚固的基础必不可少。企业最需要打牢固的基础是财务结构，即股东自有资金与外部债务的比例。要把控好两者之间的平衡，干起事儿来才能事半功倍。
在负债方面，虽然从2017年到2020年，中国交建逐年减少，但一来幅度过小，二来即使到了*时的2020年，那也高达72.6%。股东出资仅仅占了公司资产的27.4%，比例失调。
尽管财务结构把控得不是很到位，但它的长期资金来源却没啥问题。因为中国交建的长期资金占重资产的比率*都有772%，不会发生”以短支长“的财务危机。财务结构给30分。
05偿债能力：20分
生活不止眼前的苟且，还有诗和远方。可“苟且”的生存问题都没解决好，怎么去谈诗和远方？对企业来说，打造好自己的偿债能力，无疑会极大地提高自己的生存能力。
在流动比率方面，中国交建近四五年非常稳定，这很好。可这不是我们想要的，因为它的水平仅仅只是稳定在***左右。流动资产只有短期债务的一倍，水平很低，有点不够用。
至于它的速动比率，那就更加差劲儿了。标准是150%，但中国交建的*水平却只有91%，差得太远了。考虑到它的收钱速度很快，服务能力也比较强，偿债能力给20分。
中国交建得分：185，优良率：37%。
写在最后
不论是从哪项能力来看，中国交建都有很大的提升空间。尤其是它的盈利能力，不仅股东回报率逐年下滑到了个位数，而且毛利率也只有13%左右，更别提在近四五年，它的营业利润率*只有5.5%了。这样的情况下，怎么会涨呢？
@筑梦投资
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