国泰投资，国泰投资赵静明
国泰投资，国泰投资赵静明
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近日，国泰基金量化投资部总监、基金经理梁杏总和投资者们分享了今年以来在海外高通胀、地缘冲突不断发生的背景下的投资思路，包括作为避险资产的黄金板块的投资机会。以下是访谈实录：
1、在全球加息与地缘冲突持续的背景下，您觉得黄金与股票、债券等传统投资品相比，有哪些优势呢？
主持人提到加息还有地缘政治的背景，那我们就从这两点展开。
第一点，在加息的背景下，我们认为黄金的内在的价值会慢慢地跟随通胀水平往上走，就是说黄金会始终保持一定的相对购买力。有的人会用房价去比较，但房价上涨有背后的逻辑和原因，其实从背后的通胀水平来看，黄金还是具备一定抗通胀能力的，十年前、二十年前通过黄金能够换来的东西和现在能够换来的东西还是差不多的。
曾经在大约十年前有抢购黄金然后被套住的事情发生，但是我们发现，2016年以后，黄金因为通胀和事件驱动等等因素实现了上涨，中间虽然也有所波动，但金价还是不断在创新高。所以从长期来看，黄金具备一定抗通胀的能力。
第二点就是地缘政治。年初的俄乌事件黄金是有一定反映的。当事件发生的时候大家想要去对抗风险，此时投资者对资本市场的信心和估值是迅速下降的。那钱出来了以后要买什么呢？
除了债券以外，投资者就会去寻求一般等价物，通常来说就是黄金。今年年初的时候，在俄乌事件中我们会看到黄金有过一段时间上涨。所以黄金对地缘政治也有比较好的配置分散作用。
黄金还会有一些其他属性或价值，比如说黄金的工业属性。比如手机里面大约是有7g黄金，这个零件需要传导的功能，没有黄金它就失去了传导的特性。在一些工业生产里面也是需要黄金存在的，但是这个不是我们今天讨论的重点。
黄金还有比较典型的金融属性，就是所谓的投机属性。避险也可以说是一种短期的投机，因为避险之后可能有资金会流出，但是拉长时间来看，黄金长期还是具备跟随通胀的水平持续往上走的能力的。
把通胀水平和黄金的长期走势叠加在一起，会看到它的关联性还是相当高的，这个特点是股票和债券尤其是股票可能不具备的。股票在避险上面不如黄金，因为当一旦发生风险事件的时候，大家第一个反应就是卖股票。俄乌事件期间股市就遭遇了重大的动荡。
另一方面，债券跟黄金也有些不一样的地方。应该说，黄金的风险收益特征长线来看介于股票和债券中间。以上说的债券还再强调一下是利率债或者一级债，就是波动比较小的债券，有一些转债等不在讨论的范围之内。
黄金还有个很不一样的特性，它可以在事件发生时，或者在不同的场景之下成为资产配置或者降低组合波动的一个非常有用的帮手。
2、黄金的投资价值还是非常明显的，目前市场主流的黄金投资方式，有实物黄金、黄金期货、黄金ETF，以及场外可以买的黄金ETF联接等。国泰就有一只黄金ETF联接基金，那么您觉得黄金ETF联接基金，与其他的黄金投资方式相比，有什么特点和优势呢？
1）投资实物黄金是指买金条或者是金块，也包括黄金饰品。实物黄金有一个比较大的问题，就是如果想买的数量比较多，就得要操心保存问题。一方面黄金重量太大，另外存放的位置也需要考虑，所以实物黄金的问题就是储存。
还有就是真伪的问题。网上有不少消费者怀疑自己买的金是假的。所以如果一定要买实物金，请到正规渠道、正规品牌去买，然后找一个合适的地方好好保存。另外，实物黄金出手的时候渠道也需要考虑，当然可以回到购买渠道，很多银行、金店有回收业务，但是买的时候是要加价的，卖的时候是要降价的。
2）黄金期货的特点是什么呢？高波动、高风险。
期货本身是保证金的制度，它是加杠杆的，加完杠杆之后如果做对了，就会有较高的回报，但是做错了赔率也相当高，黄金的杠杆好像是10倍左右。极端情况下，有可能还要给期货公司倒赔。所以黄金期货特别适合极高风险、极高波动的风险偏好的投资者去承担。
3）黄金ETF和黄金ETF联接，本质上是一个东西，黄金ETF联接主要投向国泰黄金ETF，它所投资的是金交所挂牌的AU9999黄金合约。
这种投资方式与投资实物黄金的走势是一样的，因为它投资的就是金交所的黄金合约，但是免去了搬运黄金，储存黄金的烦恼。谁帮我们承担了呢？金交所，在金交所的仓库里面，有着黄金合约的市值对应的实物黄金。
我们的黄金ETF是中国成立的第一批，从2013年成立到现在，是有实物真金在背后的。
4）买ETF的话得有股票账户，每个人几乎都有手机、银行卡，但并非每个人都会有股票账户。ETF联接基金可以帮助投资者，在银行的平台上就可以买到背后有对应实物黄金的产品。仓库里面全部是有金块的，对应的黄金合约包含AU99.99，还有极少量的AU99.95。
投资者拥有了与黄金一致的收益和波动，但是不需要去担心黄金是不是真的，不需要去操心黄金放在哪里，实物的黄金不会被发现或偷走，也不用担心不想要了之后变卖的问题，只需在银行APP上面赎回。
因此，投资黄金ETF联接，流动性、易储存性和便利性各方面都会更高。
3、国泰黄金ETF联接基金业绩非常*，从银河证券的排名看近一年排名同类第1，那么想请梁总分享一下，有什么投资秘诀吗？以及这样的业绩还能不能持续。
在黄金ETF和黄金ETF联接基金的管理里面，我们会把一部分的黄金借出去。
从银行那里借钱，银行要收利息，我们把黄金借出去，就会收租借费。这个租借费是百分之百归基金资产所有的，也就是说我们把黄金借出去，可以给投资者努力创造一个更高的一个收益。
我们经常做这个业务，可能在这方面有一定优势。因为黄金ETF和联接基金相对来说，规模不是特别大，因为其实市场上能接黄金租赁的用户，或者说这些需求是相对有限的。一方面，租借收入对产品的收益进行了增厚。另一方面我们又比较勤快，总在联系可以去租借的对象，所以这个可能是国泰黄金ETF和黄金ETF联接基金的收益会相对来说比较好的一个原因。
我们帮大家做了把黄金借出去的动作，收回来利息的收入变相增厚和提升了国泰黄金ETF和国泰黄金ETF联接基金的一个内在的价值。
我们一直都比较勤快的在做租借这件事情，未来我们也会争取把产品的业绩维系下去。
风险提示
基金经理观点仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。国泰黄金ETF主要投资对象为黄金现货合约,预期风险收益水平与黄金资产相似,不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。国泰黄金ETF联接主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。国泰黄金ETF成立于2013/7/18,业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约，该产品2017-2022上半年业绩增长率/比较基准(%)：3.26/3.45，3.59/4.25，19.01/19.75、13.65/14.44，-4.74/-4.14，4.46/4.77。国泰黄金ETF联接A成立于2016/4/13,基金业绩比较基准为上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，该产品2017-2022上半年A类份额业绩增长率/比较基准(%)：1.12/0.99，2.94/3.31，3.23/4.06，18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89、5.09/4.56。数据产品定期报告。以上基金由国泰基金发行与管理，投资者购买前应详阅基金法律文件，选择风险匹配的产品谨慎投资。基金有风险，投资须谨慎。
中国日报11月26日长沙讯 湖南是全国*的轨道交通装备研发制造基地，11月25日，湖南省第十二次党代会代表、中车株洲电机有限公司党委书记、董事长聂自强在党代表通道上接受媒体
中车株洲电机有限公司党委书记、董事长聂自强
聂自强表示，目前株洲已建成整机产品、核心系统、关键零部件协调发展的产业集群，早在“十二五”末产值就突破1000亿，成为省内乃至国内首个千亿轨道交通装备产业集群。
“十三五”期间，在省委省政府的大力支持下，株洲轨道交通装备产业保持良性发展，年均增长率超10%，2020年产值超1500亿元，国内行业总产值占比超30%，是国内*的轨道交通装备产业发展集聚区。
作为湖南千亿轨道交通产业集群的核心骨干企业以及“国家技术创新示范企业”，中车株洲电机始终把科技创新、自主创新作为企业发展的核心竞争力，依靠创新凝聚市场能量，推动产业转型升级发展。
截至目前，该公司已搭建3个*技术创新平台、8个省级技术创新平台，获得国家科技支撑计划、国家“863”计划，国家火炬计划、省市科技计划等项目100多项，成功研制“复兴号”、时速600公里高速磁浮列车、12MW海上风力发电机等一系列高端装备核心部件，累计申请专利1886件、授权1258项，荣获国家、省市、行业协会以及集团等科技项目奖共计124项，其中国家技术发明二等奖2次，国家科技进步奖2次，国家专利金奖1次、专利银奖1次。
聂自强介绍，中车株洲电机率先进入风电、新能源汽车电驱、永磁电驱等绿色低碳产业，公司后续也将瞄准“低碳动力先锋”的定位，在落实碳减目标和路径、创新减碳脱碳技术、建设绿色企业、推进碳交易等方面都要先行一步。同时积极推进绿色技术和绿色产品研究应用，加大风电、高效电机等相关领域及其延伸产业的减碳脱碳新兴技术研发力度，提供更多绿色、智能、节能及环保的高端装备产品，为新时代湖南经济社会发展新篇章贡献力量。（中国日报湖南
中国日报网
自徐州疫情爆发以来，防控形势严峻复杂，尤其是鼓楼区抗疫任务重，人手缺，急需支援，在接到徐州国投集团党委号召后，徐州国泰国有资本投资有限公司党总支第一时间排查、动员居住在鼓楼区的干部、职工，全部下沉社区、敢于吃苦、敢打硬仗，保质保量完成好社区交给的各项任务，全力以赴为打赢疫情防控阻击战贡献力量。
退伍不褪色，抗疫显担当
王厦是一名有着17年党龄和8年军龄的退伍军人，疫情防控命令下达后，他就心系社区。可是由于孩子黄码，需要按照要求居家观察。4月3日恢复绿码后，王厦第一时间向社区报道，加入志愿者队伍。他下沉至鼓楼区环城街道东华街路口，测体温、查“两码”、维持秩序。他感慨道：“当戴上党徽、别上绣标的那一刻，你会发现自己的身份发生了巨大的转变，由一名抗击新冠被动的旁观者转变成一名抗疫一线的战士，心中不由得充满着责任感，你会忘却一切，只想着怎么做才能把自己的岗位做的更好，群众更满意，能够切实的感受到作为一名党员为人民服务的荣誉和快乐！”
我在抗疫一线接受党组织检验
4月4日上午10时50许，鼓楼区白云社区香榭丽小区3号楼1单元2楼突发火灾，因风大产生“烟囱”效应，火势异常凶猛，对小区居民生命财产安全构成极大威胁。火灾发生时，正值国泰地产公司陈明在该小区做志愿服务。他立即指挥物业人员关停电梯、打开消防通道、疏散人员，第一时间拿起灭火器往火灾楼层跑去，带领2名物业人员捂着鼻口冲进火灾浓烟区，砸开玻璃使用手提灭火器进行灭火，经过关键的8分钟积极扑救，火情得以控制，浓烟逐步被压制。11时消防车辆赶到后，火情被彻底扑灭。正是扑救及时、处置得当，危险隐患结束于火灾初期，未造成财产损失和人员伤亡情况。上午11时30分，小区恢复到正常状态。陈明表示：“今天的意外只是一个微不足道的小事，我会继续做好社区的志愿服务，用实际行动诠释初心与誓言。”
“90后”在抗疫一线迸发青春力量
青春的底色永远是奋斗，郝达琦是一名90后，3月下旬才刚刚加入国泰投资公司，家住鼓楼区的她在接到公司动员令后，毫不犹豫就报名参加。3号开始就到金苑小区黄码检测点负责查验两码、发放检测完成证明、根据户籍信息排查未做核酸人员，上门对行动不便的老人进行核酸检测辅助工作。一天下来虽然忙碌，但是她说能够亲身参与到防疫工作，做一些力所能及的事情，这才正是“青年”真正的含义。相信经过抗疫洗礼，青年一定能绽放出更加绚丽的光芒。
我自愿报名，为疫情防控出点力
4月2号，听到鼓楼区志愿者不足的消息后，家住丰财街道煤机社区的张微立即报名，紧张地投入到社区防疫工作当中。她所服务的煤机社区检测点在小区外围，除了周围几个小区的居民外，还有很多附近建筑工地的工人，虽然很忙碌，但是她还是能有条不紊地查验两码、登记信息、发放核酸检测完成证明。她说“我主动报名的，特殊时期也想为疫情防控出点力。”正是因为有了默默为疫情防控作贡献的她们，才保障了每一轮检测的高效开展。（国泰投资）
今年是中国2020年进入创新型国家行列、北京初步建成具有全球影响力的科技创新中心的关键之年。在3月1日在京举行的2019年全国科技创新中心建设工作会议上，北京市政府副市长、北京推进科技创新中心建设办公室副主任隋振江提出，将“全力推进全国科技创新中心建设，加快构建高精尖经济结构作为重点工作全力推进。“高精尖”与全国科技创新中心建设紧密而自然的联系在了一起。
3月26日，北京市大兴区副区长杨蓓蓓，大兴区产促中心副主任赵敬林、大兴区瀛海镇副镇长张萌一行莅临北京市国泰·奥北科技园参观考察。
北京国泰创业投资集团有限公司董事长何泽平、总经理赵静明代表北京国泰创业投资集团有限公司（以下简称国泰创投集团）与杨副区长一行就推进国家科技创新中心建设进行了细致深入的交流，并带领莅临的领导参观国泰·奥北科技园园区，走访部分园区重点企业。（备注：国泰·奥北科技园为国泰创投集团科创园区业务版块的重点示范园区）。
“奥北科技园的发展从一开始就定位很清晰，就是围绕高精尖科技”赵静明总经理介绍道，作为海淀区的重点科技产业园，国泰·奥北科技园自2017年建成开放以来，在政府的大力支持下，已经形成以人工智能为主导产业的高精尖产业集群，园区企业已申报知识产权数量超过800余项，园区科研人员超过6000人，产值过亿企业14家。
国泰创投集团自2018年启动“科技投资+科创园区”的双轮驱动战略，从产业层面支持国家科技创新中心建设，打造区域科技制高点。“我们不仅与企业在一起，更要与知识在一起，与科技在一起，才能做好赋能科技的事情”何泽平董事长向领导介绍国泰“赋能科技，成就梦想”的企业使命。领导们非常认可国泰创投集团聚焦科技双轮驱动、打造高精尖科技产业聚集中心的实践，同时，杨副区长对未来奥北科技园的建设提出了宝贵建议，并希望国泰创投集团加强与大兴区相关产业和部门的交流合作，共同推动北京市建设国家科技创新中心的战略。
期间，国泰创投集团领导陪同大兴区领导深入园区企业，细致考察了园区内三家重点企业，北京比特大陆科技有限公司、随锐科技股份有限公司、北京索为系统技术股份有限公司，并与三家独角兽级科技企业的负责人进行面对面交流。
科技是国之利器，伴随着国家加快推进全国科技创新中心的建设，未来依靠“科技投资+科创园区”双轮驱动的国泰创投集团将更有希望成为北京市的高精尖科技产业高地。
消费日报网
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