富国天成，富国天成基金今天净值
富国天成，富国天成基金今天净值
本文目录一览：
12月31日讯 富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金（简称：富国天成红利混合，代码100029）12月30日净值上涨1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7627元，累计净值为3.5357元。
富国天成红利混合基金成立以来收益512.88%，今年以来收益13.45%，近一月收益-2.47%，近一年收益14.98%，近三年收益174.20%。
富国天成红利混合基金成立以来分红68次，累计分红金额25.77亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为侯梧，自2018年04月04日管理该基金，任职期内收益115.36%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有凯莱英（持仓比例5.38%）、贵州茅台（持仓比例4.02%）、康龙化成（持仓比例3.02%）、龙蟠科技（持仓比例2.92%）、中国中免（持仓比例2.74%）、九洲药业（持仓比例2.44%）、晶澳科技（持仓比例2.42%）、顺丰控股（持仓比例2.34%）、皓元医药（持仓比例2.09%）、古井贡酒（持仓比例2.09%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度股票市场宽幅震荡，上证指数下跌0.64%，创业板指数下跌6.67%。期间市场风格快速轮动，顺周期类股票表现突出，成长行业有所回落。我们在三季度维持了较高的股票仓位，对持仓结构进行了一定调整，兑现了部分涨幅较大的周期股，小幅提高了消费行业的配置，新能源行业内部也做了一些结构变化，增配了中游，减持了上游。我们三季度的调整对净值整体有正贡献。
报告期内基金的业绩表现
中国基金报
今年上半年A股市场一波三折，债券市场同样震荡整理。作为基金市场上的“专业买手”，公募FOF在二季度的投资布局或许可以给投资者带来些许参考。
据Wind数据统计，权益基金方面，易方达环保主题成为FOF*的主动权益基金，有14只FOF持有，合计持有总市值超过6.1亿。而从环比增持力度上看，易方达积极成长、易方达积极成长、易方达高端制造、汇添富中盘积极成长A、易方达供给改革在二季度获公募基金不同程度加仓。
多只公募FOF在二季报中提到，二季度适当降低了相关成长风格板块的配置，增加了银行地产等低估值板块的配置，在组合配置上依然“适度均衡”、保持“多资产、多策略”的配置方向。展望后市，多位FOF基金经理指出，对于后市，预期市场震荡向上的概率较大，三季度风格从价值转向成长的概率加大。
抗跌FOF如此布局基金
今年上半年，受国内外等因素影响，A股一度进入至暗时刻。但自4月底以来，在新能源等景气赛道的带领下，A股走出了一波独立行情。在市场大幅波动的情况下，仍有公募FOF通过及时调整资产配置以及持仓基金投资风格，跑赢偏股混合型基金指数表现，表现出较强的抗跌性。
截至6月30日，剔除今年以来成立的新基金，FOF上半年的业绩表现*的是天弘旗舰精选3个月持有A，今年上半年回报为5.08%，其次是易方达优势领航六个月持有A，今年上半年回报为3.46%。此外，鹏华长治稳健养老目标一年持有期、创金合信宜久来福3个月持有A、长江鑫选3个月持有A三只FOF的上半年回报也超过了1%。
天弘旗舰精选3个月持有由张庆昌和王帆管理。截至二季度末，这只FOF的基金仓位为80.03%，较一季度末提升了20个百分点；股票的持仓占比为11.86%, 较一季度略有下降。从资产配置情况来看，这只FOF二季度重仓了多只内部基金，包括短期纯债基金、混合一级债基、被动指数基金、偏股混合基金、货币基金等多个品种。个股方面，二季度这只FOF减持了部分信息科技股，包括中科曙光、中天科技。
该基金经理王帆、张庆昌表示，展望三季度，在宏观上，如国内疫情可控，中国将相对全球其它主要经济体具备一定优势，这也将在资本市场上有所体现。从中观上看，经济结构里中国需求含量高的资产将表现出相对更强的确定性。从微观上看，国内的科技发展日新月异、百花齐放，只能做简单来料加工的那个时代将一去不返，我们已经逐步迈向了产业链更高附加值的环节，而且不会止步。
另一只FOF产品鹏华长治稳健养老目标一年持有期上半年回报达1.59%。截至二季报，该FOF前十大重仓基金中大幅加仓了南方中证申万有色金属ETF，相对上期增幅达68.96%，并新进成为第十大重仓基金。此外，天弘永利债券B、中银稳健添利A、华泰柏瑞季季红A、易方达增强回报A在内的多只债券基金新进成为前十大重仓基金。
该基金经理赵强在季报中称，展望未来，中国可能是全球范围内为数不多的低通胀高增长经济体。基于长期看好国内权益资产投资机会的价值观，本基金在市场较为低迷的时段将权益资产比例提升至基准水平，结构上一方面保持了对于周期资源和大金融等低估值板块的重点配置，同时也开始关注科技制造等方向的长期配置机会。
二季度末FOF重配债券基金在50大重仓基金中占62%
根据FOF前十大重基金进行梳理，Wind数据统计显示，FOF二季末重仓的50大基金中，债券品种占据*主力。其中包括中长期纯债型基金、货币市场基金、混合一级债基金、债券指数基金、短期纯债基金在内的债券产品达到31只，占比达到62%。
具体来看，若按照基金重仓股总市值计算，二季度FOF基金*的前五大债券基金分别为交银纯债AB、交银裕隆纯债A、兴全稳泰A、交银稳鑫短债A、博时富瑞纯债A，分别有
12只、37只、19只、9只、23只FOF持有。其中一些基金在今年震荡市场环境下表现可圈可点。此外，易方达信用债A、交银双轮动AB、富国产业债A、富国信用债A、鹏华丰恒、华夏短债A也受到较多关注。
值得注意的是，从持有市值来看，多只被动指数型基金也被“专业基金买手”重仓持有。比如华宝中证医疗ETF、南方中证全指房地产ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、华宝中证银行ETF分别被9只、19只、18只、27只，均位列FOF基金二季度末持有前20大基金之列。
主动权益类基金中 FOF也爱明星基金产品
若选择出含普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型、偏债混合型的主动权益基金来看，二季度末FOF基金大概持有512只此类产品，其中持有市值超1亿的达到92只，占比17.97%。
若按照持有市值来看，具体来看，易方达环保主题成为FOF*的主动权益基金，有14只FOF持有，合计持有总市值超过6.1亿。易方达供给改革紧随其后，受到4只FOF宠爱，合计持有市值也超过6亿元。FOF比较偏爱且持有市值超5亿元的有易方达科瑞、易方达瑞恒、广发多因子、海富通改革驱动、汇添富医药保健A等。
而FOF基金持有市值超3亿的还有广发鑫享A、易方达新经济、易方达科融、大成高新技术产业A、汇丰晋信动态策略A、中欧价值智选回报C、易方达创新驱动、中欧价值发现C
信澳新能源产业、国富中小盘、汇添富外延增长主题A等在内的15只主动权益基金。
从这些基金的管理人来看，不少都是行业非常知名的基金经理，如易方达陈皓和萧楠、广发基金郑澄然、汇丰晋信陆彬、中欧王健和袁维德、信达澳银冯明远等等。
二季度FOF增持债券基金、ETF产品
相比之下，增持及减持基金更能反映出FOF基金对未来市场的看法。
Wind数据显示，从季度持仓变动数据来看，债券基金和ETF基金在二季度最受FOF基金青睐。二季度被增持最多的2只基金是中长期纯债型基金兴全恒裕A和南方交元，紧随其后的是2只被动指数型基金南方中证全指房地产ETF、华夏创业板动量成长ETF，二季度也获得较多增持。
而在主动权益基金中，二季度增持力度较大的有易方达积极成长、易方达积极成长、易方达高端制造、汇添富中盘积极成长A、易方达供给改革等。
公募FOF二季报关键词：多资产、多策略、适度均衡
今年上半年资本市场一波三折，债券市场同样震荡整理。面对诸多不确定性因素，公募FOF基金经理二季报中提及最多的就是“适度均衡”、“多资产、多策略”等字眼。
由代宏坤管理的平安盈丰积极配置三个月持有期混合（FOF）二季报显示，在二季度的操作中，该基金保持了整体偏价值的风格，持有偏金融、消费类的基金占比较大，持有的医药、信息技术、工业类的基金占比相对较少。对于后市，预期市场震荡向上的概率较大，三季度风格从价值转向成长的概率加大。虽然在四月底以来的反弹行情中，成长风格的基金表现占优，但上半年整体上价值风格基金表现更好。我们观察到，从二季度以来，国务院出台了稳住经济大盘的一揽子政策措施，并强调政策要加快落地。随着新冠疫情形势逐渐好转，在强有力的政策支持下，经济正在逐步恢复，部分经济领先指标显示经济恢复态势持续向好，6月份制造业PMI指数重回扩展期间，逐步好转的基本面有利于股票市场的表现。
以过去三年业绩不俗的中欧预见养老目标日期2035三年持有期FOF为例，基金经理桑磊在二季报中提到，该基金今年二季度的主要持仓仍然坚持长期资产配置策略。但在4月份股票市场快速下跌过程中，基于对景气度、估值、性价比等的判断，通过新能源相关ETF以及成长风格基金等逐步增加成长风格板块的配置，降低银行地产等低估值板块的配置，6月份进行了反向操作，又降低了相关成长风格板块的配置，增加了银行地产等低估值板块的配置。本基金投资的权益类资产以长期业绩优异的主动权益型基金为主，交易便捷的指数型基金为辅，也直接投资了部分个股作为补充，并适当参与新股申购。二季度股票市场波动过程中，部分转债个券出现较好的投资机会，也参与了部分可转债个券的交易性机会。
林国怀在兴全安泰平衡养老目标三年的二季报中写道，从操作上来看，本季度账户主要采取了以下操作：1、不断再平衡保持相对稳定的权益资产的比例，继续保持“多资产、多策略”的配置方向；2、根据既定的策略参与股票定增、大宗等投资机会，并部分减持解禁的股票；3、随着市场后续的快速上涨，逐步减持组合中成长型基金的配置比例。
林国怀提到，今年前四个月在海外高通胀、俄乌战争、疫情等诸多因素的影响下国内外市场均出现了较大幅度的调整，但自4月底见底以来，A股市场走出独立行情，一方面受益于国内宽松的政策环境，另外一方面也源于疫情控制后的市场信心的恢复。市场当前对于高景气成长的追逐处于相对比较热的状态，但我们在组合配置上依然会“略偏左侧”和“适度均衡”，通过积极挖掘市场上相对收益和*收益的投资机会力争不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。
广发基金资产配置部总经理杨喆在广发安裕稳健养老目标一年持有*季报中提到，市场波动加大，出现大幅下跌再触底回升。本基金成立后，根据市场波动情况，逐步建立权益类资产的仓位，在控制风险的基础上，积极把握市场下跌带来的建仓时机。本基金权益类基金的配置种类较为丰富，行业和板块较为分散。固收类基金主要配置了纯债基金，以获取稳定的收益。投资策略上，本基金通过定量与定性相结合的方法精选不同资产类别中的优质基金，并结合市场环境合理调配权重，力争实现基金资产的中长期稳健增值。据悉，至披露时点该基金仍处于建仓期。
12月31日讯 富国天成红利灵活配置混合型证券投资基金（简称：富国天成红利混合，代码100029）12月30日净值上涨1.64%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.7627元，累计净值为3.5357元。
富国天成红利混合基金成立以来收益512.88%，今年以来收益13.45%，近一月收益-2.47%，近一年收益14.98%，近三年收益174.20%。
富国天成红利混合基金成立以来分红68次，累计分红金额25.77亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为侯梧，自2018年04月04日管理该基金，任职期内收益115.36%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有凯莱英（持仓比例5.38%）、贵州茅台（持仓比例4.02%）、康龙化成（持仓比例3.02%）、龙蟠科技（持仓比例2.92%）、中国中免（持仓比例2.74%）、九洲药业（持仓比例2.44%）、晶澳科技（持仓比例2.42%）、顺丰控股（持仓比例2.34%）、皓元医药（持仓比例2.09%）、古井贡酒（持仓比例2.09%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度股票市场宽幅震荡，上证指数下跌0.64%，创业板指数下跌6.67%。期间市场风格快速轮动，顺周期类股票表现突出，成长行业有所回落。我们在三季度维持了较高的股票仓位，对持仓结构进行了一定调整，兑现了部分涨幅较大的周期股，小幅提高了消费行业的配置，新能源行业内部也做了一些结构变化，增配了中游，减持了上游。我们三季度的调整对净值整体有正贡献。
报告期内基金的业绩表现
于江勇偶尔会跟同事聊星座，他自谦不懂星座，而80后、90后更懂一些，却在大家聊到摩羯座时脱口而出：“摩羯座是冬天的星座，（个性）应该是比较深、看不透那种。”
于江勇在富国基金任职已整整18年，是公司最*的元老级人物之一。从公募到专户、从行业研究员到权益专户投资总监，于江勇步步行来，一如这个星座的标签——隐忍踏实、大智若愚。
于江勇首任基金经理所管理的富国天成红利混合基金，在其接近10年的任职期间回报为185.63%，曾获《中国证券报》“五年开放式混合型持续优胜金牛基金”等奖项；接过专户权益的担子后，他又以踏实稳妥的业绩，持续赢得机构客户的青睐，权益组合的规模稳步提升。
图为富国基金总经理助理兼权益专户投资部总经理于江勇
“公募基金管理与专户组合管理有很大不同。”于江勇说，自己不仅是一个公募基金经理，还可以是一个比较好的组合管理投资经理。
锁定机构、锁定主动管理业务
2008年我国“一对多”专户业务开闸之际，恰逢于江勇首度出任基金经理，管理富国基金旗下第二只灵活配置混合型基金——富国天成红利。那时于江勇还搞不太清楚专户“一对多”是什么意思，更没想过后来他会担纲富国权益专户投资总监。
富国基金是国内11家全牌照基金公司之一，但它没有很早启动专户业务，而是直到2012年才正式成立专户部。于江勇回忆表示，与早期市场上的基金专户大量转向定增、通道业务不同，富国的专户部一开始就奔着机构业务、主动管理业务而去。此前，富国基金于2011年中标社保基金投资管理人资格，开始运作社保组合，于江勇负责其中的股票组合；随后富国开始承接保险委外业务。系列信息令富国感受到，以机构委外业务为特点的非公募业务是行业发展的重大趋势。
富国基金专户部成立的头几年主要开发保险委外市场，客户覆盖了平安、国寿、太保、新华、人保等大部分保险公司，甚至可以说富国基金专户部承接了业内最多的保险委外客户。此外，银行委托资金也是富国专户资金的一大来源。考虑到富国天成红利中有85%的机构，时任基金经理于江勇拥有与机构打交道的丰富经验，加上他管理的社保权益组合开始暂露头角，专户权益部分的担子越来越多地落在于江勇的肩头。
目前富国权益专户团队有10名成员，一半来自内部培养，一半来自外招，大多数直接参与组合投资管理。于江勇对权益专户团队成员的甄选和安排上，有一个“硬性指标”，大体可归纳为“稳”字——“与追求相对收益为主的公募不同，专户以*收益为衡量标准，其背后的资金不能承受大幅波动，由此投资经理对组合仓位的控制，尤其权益组合，就很关键，”于江勇强调，对判断结果扛不扛得住，不是投资经理说了算，而是客户说了算、组合本身说了算。
比如，原先关注消费股的内部投研人员，或出身于年金、券商资管等以*收益管理为主的外招人员，更容易获得富国权益专户团队的接纳。于江勇认为，前者更注重组合管理的稳定性，可满足客户对组合收益相对稳健的需求；后者则在长期*收益投资的过程中，培养出对组合控制的高度敏感，有助于减少主观冲动判断的干扰——这都利于强化遵守契约合同的约束，以前瞻性地调整策略、采取措施细化风控管理，以防业绩短期大幅波动，更好地在波动的市场中满足客户实现*收益的需求。
如今，富国基金专户业务的投资表现日益得到广大客户的认可，2017年、2018年、2019年连续在基金“金鼎奖”评选中斩获多项基金专户大奖，专户资产规模也已闯入行业前列。据中国证券投资基金业协会的统计，2018年富国基金专户业务的月均规模为835亿元，在全市场一百多家具备专户资格的基金公司中排名第19位。
理财子公司促进资管生态圈重组
近年，基金行业强化去通道和回归本源，加上“史上最强资管新规”及银行理财子公司获准成立等冲击，基金专户业务规模持续下滑。基金业协会的数据显示，截至2018年Q4，基金专户规模（不含社保、养老金等）约为4.37万亿元，同比下降约12%；同期富国专户规模降幅为9%，较行业整体表现平稳。
“富国专户的目标一直很明确，聚焦主动管理，不做通道业务，因此这一轮调整对我们影响相对有限。”于江勇解释道，从权益角度来说，专户规模下降主要来自净值的损失。2018年富国权益专户新增资金约10亿元，但由于当年A股上证综指全年跌幅约25%，由此造成的净值损失冲抵了资金新增额，加上债券方面的规模收缩，因此总体会表现为规模减少。
相对十年前专户刚起步时固定收益一统天下的格局，如今专户业务中的权益部分开始显山露水，如富国专户中权益部分的占比约1/4强。于江勇回忆说，以前客户对相对收益、*收益不作区分，给组合的投资基准以两者加成为主，而现在客户在提出组合之际就实现了区分，尤其大资金的委托人，会明确区分每个账户的性质，也开始有客户尝试接纳一些波动性较大的组合。
于江勇承认，新生的银行理财子公司可能对专户业务的发展产生影响。他切实感受到，随着资管新规的落地和理财子公司的出现，银行资金明显放慢了对专户的投资节奏，原先谈好的业务，因银行内部调整和合规方案的更新而陷入搁置。“目前各家银行对理财资金如何进入股市，尚未形成趋势性的共识，有的希望通过购买公募基金的方式进行，有的可能还是通过专户，具体会产生多大的影响，还需进一步观望。”
拉长时间周期，于江勇并不太担心理财子公司带来的冲击。按富国专户此前多年为保险资金和银行资金做委外管理的经验，这类大机构即使拥有自己的资管公司，也愿意从市场上再选择一些*的管理人，由此既可促进内部竞争，也可分散风险。
于江勇对富国权益专户吸引理财资金的能力颇有信心。仅就创新能力而言，2013年富国专户开始引入股指期货；股指期货暂停后，转向阿尔法追踪；应客户需求，专户相关组合还纳入债券、港股通、量化对冲等手段；在目前市场波动性较大的情况下，部分专户组合增加了套保头寸，以便快速实现一二十个点的仓位下降。
“以大机构庞大的资金体量，其不大可能把资产配置、具体组合管理全拢在自己手里。”于江勇说，很大的可能是，它们自己做大类资产配置，然后将具体投资组合以自营，购买相同策略的基金、专户等方式进行再分配，相当于资管生态圈的重组——这里不完全是竞争关系，也有合作关系，是新型竞合关系。
满足客户*收益的需求
权益专户的第一要务是满足客户*收益的要求，尤其在市场波动日益放大的背景下，如何更好地实现*收益，对管理人和投资人都是挑战。于江勇偏重基本面分析，他注重长期投资，强调观察一个行业、一个公司的长期经营发展是否良好，并在此基础上进一步细化组合管理中的风险控制，以尽可能地规避业绩的大幅波动。
早在2018年10月、11月，于江勇管理的富国权益专户团队就已敏感地观察到异动的发生。“当时有几只股票有被游资看中的迹象，陆续启动，关键是没有像以往那样，稍一启动就被压制。”于江勇认为，这是一个很重要的信号，说明市场已有所变化。
当时的宏观环境是经济下行、上市公司季度盈利下行，流动性维持中性口径，估值接近历史低点。于江勇指出，这三点里，2019年1月上市公司集中暴雷符合市场原先的预期；估值持续下行更多是受中美贸易战引发的市场情绪影响，而随着中美贸易谈判获得实质性推进，低估值本身对市场产生上升能动性；重点是流动性出现拐点，1月社融增量达到4.64万亿的天量，新增人民币贷款3.23万亿元，创历史新高。
“我们原先判断1月社融增速最差也能与上个月持平，即9.8%，而不会再一路下行。在低估值的环境下，社融企稳甚至突增，市场必然有反应。即使不预期逼空式上涨，至少下跌风险大大减少。”于江勇回溯年初团队的策略时表示，整个1月，富国权益专户都在调整策略、加仓。
但这轮行情与以往不同的是，这次涨得太快，以至于很多投资者都踏空了。尤其那些习惯在1月定立全年投资计划的投资机构，它们通常在春节后落实计划，正式执行则在3月之后，如果今年还按这个节奏走，相当于完整错过了整个Q1的行情。
此外，2018年有约3000亿外资进入中国资本市场，今年大约将增加，这些资金是冲着中国的消费体量而来，尤其青睐消费股。“以前很难想象一些增速不是很高的行业，比如食品、酱油等能维持在二三十倍的高估值，这是外资的影响。”于江勇表示，现在的投资组合必须考虑这个因素。
外界曾对富国基金的均股结构略有微词，认为这可能导向治理中庸、中规中矩。但对愿意秉着专业做事的人来说，这恰是一个利于企业持续经营、积极发展的稳定结构，专业能力成为这个框架下最重要的评判标准。这也是于江勇在18年亲历中收获的宝贵财富。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《富国天成》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多富国天成、易方达增强回报b相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
