富国基金北京分公司，富国高质量混合基金
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本文目录一览：
2、浙江商贷
中国基金报
不到一年时间，中信建投基金第二及第三大股东相继“走上”清仓减持的道路。
继前第三大股东——江苏广传广播传媒有限公司挂牌转让所持20%股权之后，中信建投基金的第二大股东——航天科技财务有限责任公司最近也萌生“退意”，意欲通过北京产权交易所出售其持有的全部中信建投基金25%股权。
Wind数据显示，截止今年一季度末，中信建投基金非货币基金规模160.47亿元，排名行业第91名。2020年全年实现营业收入30,016.00万元，净利润人民币4,752.75万元，营业收入同比增长25.86%，净利润下滑8.60%。
第二大股东拟“清仓”式减持
时隔9个多月时间，中信建投基金或又迎来新一轮股权变更。
北京产权交易所网站显示，航天科技财务有限责任公司挂牌转让其持有的中信建投基金25%股权，转让底价为18341.7125万元，披露日期自6月29日至7月26日。
航天科技财务有限责任公司目前是中信建投基金的第二大股东，第一大股东——中信建投证券持有中信建投基金剩下的75%股权。
公告同时称，挂牌期满，若只产生一家未放弃优先购买权的原股东为意向受让方，则本项目采取协议转让方式成交；除未放弃优先购买权的原股东之外：一、挂牌期满，若只产生一家意向受让方，该意向受让方进行一次报价后进入原股东征询环节；若原股东放弃行使优先购买权，该意向受让方成为受让方；若原股东行使优先购买权，则原股东成为受让方；二、挂牌期满，若产生两家及以上意向受让方，项目采取网络竞价多次报价方式确定*报价方后进入原股东征询环节；若原股东放弃行使优先购买权，则*报价方成为受让方。
去年9月14日，中信建投基金前第三大股东——江苏广传广播传媒有限公司通过江苏省文化产权交易所转让其持有的20%股权，这一股权变更在今年3月26日获证监会批准，最终，中信建投证券拿下这20%的股权，进一步扩大对中信建投基金的持股比例。
彼时，中信建投基金20%股权挂牌转让价格为14456万元，对比如今25%股权的转让价格，也几乎持平。
业内人士分析，若是中信建投证券再拿下剩下25%股权，或将实现对中信建投基金***控股。
一季度末非货规模160.47亿元
转让公告同时显示，截至今年2月28日，中信建投基金总资产为100559.69万元，负债总计40661.71万元，所有者权益59897.99万元，实现营业收入30016万元，营业利润6386.39万元，净利润4752.75万元。
2020年全年实现营业收入30,016.00万元，净利润人民币4,752.75万元，相比2019年，营业收入同比增长25.86%，净利润下滑8.60%。
中信建投基金成立于2013年9月9日，梳理中信建投基金历年财报可知，经过2013年及2014年亏损，中信建投基金于2015年末实现扭亏为盈，2016年全年净利润更是一度超过1亿元，目前的净利润仍未回到2016年的高峰水平。
Wind数据显示，中信建投基金一季度末非货币基金规模160.47亿元，排名行业第91名。
今年迎来新任董事长
中信建投基金的高管层换届仍在持续。
今年2月26日，自公司成立以来，一直担任董事长蒋月勤因工作安排不再担任中信建投基金的董事长、法定代表人，由黄凌接过董事长一职。
资料显示，黄凌曾任华夏证券股份有限公司研究发展部*分析师；中信建投证券股份有限公司先后任债券承销部总监、行政负责人；现任中信建投证券股份有限公司执委会委员、机构委主任、投行委联席主任。
除此之外，中信建投基金也在今年任命了一位新的副总，原富国基金北京分公司、零售业务部总经理方俊才出任中信建投基金副总。
去年6月，中信建投基金也迎来了公司成立以来第四任总经理——金强，金强此前历任中信建投证券北京望京中环南路营业部经理、沈阳分公司总经理、北京东直门营业部经理、北京安立路营业部经理。
而在此之前，邱黎强因工作安排已于5月22日离任总经理一职，资料显示，邱黎强早前在中信建投证券资产管理业务筹备组工作，而后历任中信建投资产管理部总监、执行总经理、董事总经理、行政负责人等职务，邱黎强于去年1月份加入中信建投基金，担任公司总经理时间不足1年半。
投研更迭也在同时发生，Wind数据显示，截止6月28日，中信建投基金共有14名基金经理，其中5名是今年新聘，14名基金经理的平均任职年限是2.96年，任职期最长的基金经理其任职年限达到5.34年。
【***】
15日，人民银行、银保监会发布《 关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》（以下简称通知）。 通知明确，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点。
多位专家表示，在“房住不炒”定位不变前提下，此次调整将间接推动个人首套商业性房贷利率的下降，进一步降低刚需和改善性住房的资金成本，更好支持新市民等群体的刚性和改善性住房需求。同时，通过打破个人首套商业性房贷利率下限的限制，也为各地结合自身实际“因城施策”带来更多自主权。
个人首套房贷利率可低至4.4%
2019年，央行发布实行房贷利率的新政策，将新发放的商业性个人住房贷款利率，从以往的固定利率，调整为以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率（LPR）为定价基准加点形成。
以最近一次五年期LPR来看，此次调整后，居民家庭首套房贷利率*可从4.6%降至4.4%。简单讲，此次政策调整，相当于为各地商业性房贷利率划定了一个更低的限度。未来，各地将结合实际情况，在此标准上对商业性房贷利率进行加点调整。
或降低刚需群体还款压力
对于即将办理首套房按揭贷款的家庭来讲，这次调整将会有哪些实实在在的好处？
据央行此前发布的《2022年一季度金融机构贷款投向统计报告》显示，当前统计的全国个人按揭贷款利率为5.42%。若据此数值计算，在减去20个基点后，未来个人按揭贷款实际利率有望降低至5.22%。
以个人按揭贷款50万、等额本息、30年月供偿还的方式进行计算，调降后个人每月可少还62.16元，30年则可少还超2.2万元。对于一线购房者来讲，若贷款扩大至500万元，30年则可少还超22万元。
值得注意的是，此次通知指出，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。这意味着个人住房商贷利率下限调整范围不包括二套房，且不适用于已办理过首套房按揭贷款的个人家庭。
对于二套房没有调整的原因，广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，这主要是因为政策导向还是不希望房地产吸纳社会更多资金，也就是不希望社会资金过多过快地流入房地产，坚持“房住不炒”定位。“在这种情况下，政策纾困是有所为有所不为。”
进一步引导银行下调房贷利率
“应该讲，全面降成本是未来楼市政策的一个主基调。只有全面降成本才能降低大家的购房成本，激发市场需求。”李宇嘉表示，此次调整主要鼓励首套房购置，促进商品房市场，改变纠偏需求收缩、预期转弱、信心不足等市场状态。
“从理论上来说，此次房地产市场利率下限调整可以降低刚需和改善性住房的资金成本，从而激发购买需要。在坚持‘ 房住不炒’定位不变的前提下，给了地方更多的自主权。” 浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林谈道。
结合实际看，此次调整主要是通过打破利率下限的限制，以促进银行间对首套房按揭竞争的方式，来促进首套房按揭利率的下行。“总体上，政策引导首套房利率略微下行，降低首套房用户的按揭压力。这个政策出台以后，各家银行会根据自身资金成本等实际情况，适度调整首套房利率。”盘和林表示。
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中国基金报
不到一年时间，中信建投基金第二及第三大股东相继“走上”清仓减持的道路。
继前第三大股东——江苏广传广播传媒有限公司挂牌转让所持20%股权之后，中信建投基金的第二大股东——航天科技财务有限责任公司最近也萌生“退意”，意欲通过北京产权交易所出售其持有的全部中信建投基金25%股权。
Wind数据显示，截止今年一季度末，中信建投基金非货币基金规模160.47亿元，排名行业第91名。2020年全年实现营业收入30,016.00万元，净利润人民币4,752.75万元，营业收入同比增长25.86%，净利润下滑8.60%。
第二大股东拟“清仓”式减持
时隔9个多月时间，中信建投基金或又迎来新一轮股权变更。
北京产权交易所网站显示，航天科技财务有限责任公司挂牌转让其持有的中信建投基金25%股权，转让底价为18341.7125万元，披露日期自6月29日至7月26日。
航天科技财务有限责任公司目前是中信建投基金的第二大股东，第一大股东——中信建投证券持有中信建投基金剩下的75%股权。
公告同时称，挂牌期满，若只产生一家未放弃优先购买权的原股东为意向受让方，则本项目采取协议转让方式成交；除未放弃优先购买权的原股东之外：一、挂牌期满，若只产生一家意向受让方，该意向受让方进行一次报价后进入原股东征询环节；若原股东放弃行使优先购买权，该意向受让方成为受让方；若原股东行使优先购买权，则原股东成为受让方；二、挂牌期满，若产生两家及以上意向受让方，项目采取网络竞价多次报价方式确定*报价方后进入原股东征询环节；若原股东放弃行使优先购买权，则*报价方成为受让方。
去年9月14日，中信建投基金前第三大股东——江苏广传广播传媒有限公司通过江苏省文化产权交易所转让其持有的20%股权，这一股权变更在今年3月26日获证监会批准，最终，中信建投证券拿下这20%的股权，进一步扩大对中信建投基金的持股比例。
彼时，中信建投基金20%股权挂牌转让价格为14456万元，对比如今25%股权的转让价格，也几乎持平。
业内人士分析，若是中信建投证券再拿下剩下25%股权，或将实现对中信建投基金***控股。
一季度末非货规模160.47亿元
转让公告同时显示，截至今年2月28日，中信建投基金总资产为100559.69万元，负债总计40661.71万元，所有者权益59897.99万元，实现营业收入30016万元，营业利润6386.39万元，净利润4752.75万元。
2020年全年实现营业收入30,016.00万元，净利润人民币4,752.75万元，相比2019年，营业收入同比增长25.86%，净利润下滑8.60%。
中信建投基金成立于2013年9月9日，梳理中信建投基金历年财报可知，经过2013年及2014年亏损，中信建投基金于2015年末实现扭亏为盈，2016年全年净利润更是一度超过1亿元，目前的净利润仍未回到2016年的高峰水平。
Wind数据显示，中信建投基金一季度末非货币基金规模160.47亿元，排名行业第91名。
今年迎来新任董事长
中信建投基金的高管层换届仍在持续。
今年2月26日，自公司成立以来，一直担任董事长蒋月勤因工作安排不再担任中信建投基金的董事长、法定代表人，由黄凌接过董事长一职。
资料显示，黄凌曾任华夏证券股份有限公司研究发展部*分析师；中信建投证券股份有限公司先后任债券承销部总监、行政负责人；现任中信建投证券股份有限公司执委会委员、机构委主任、投行委联席主任。
除此之外，中信建投基金也在今年任命了一位新的副总，原富国基金北京分公司、零售业务部总经理方俊才出任中信建投基金副总。
去年6月，中信建投基金也迎来了公司成立以来第四任总经理——金强，金强此前历任中信建投证券北京望京中环南路营业部经理、沈阳分公司总经理、北京东直门营业部经理、北京安立路营业部经理。
而在此之前，邱黎强因工作安排已于5月22日离任总经理一职，资料显示，邱黎强早前在中信建投证券资产管理业务筹备组工作，而后历任中信建投资产管理部总监、执行总经理、董事总经理、行政负责人等职务，邱黎强于去年1月份加入中信建投基金，担任公司总经理时间不足1年半。
投研更迭也在同时发生，Wind数据显示，截止6月28日，中信建投基金共有14名基金经理，其中5名是今年新聘，14名基金经理的平均任职年限是2.96年，任职期最长的基金经理其任职年限达到5.34年。
10只基金，8只不值得买，该怎么选？
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本文非基金公司推广软文，请放心阅读
富国智优精选3个月持有
基金要素
基金代码：012638。
基金类型：混合型FOF基金。这是一只基金中基金。
业绩比较基准：中证800指数收益率80%+中债综合全价指数收益率20%。
这只FOF 基金主要配置在股票资产中，股票中枢为80%，风险收益特征类似于偏股混合型基金。
募集上限：本基金有80亿元上限。
基金公司：富国基金，目前总规模超过8100亿元。其中FOF基金一共发行了3只，合计管理规模34亿元。
基金经理：本基金的基金经理是王登元先生，他拥有10年证券从业经验和2年的基金经理管理经验，目前管理1只基金，合计管理规模9亿元。
代表基金：富国智诚精选3个月 ( 007898.OF )，从2019年9月6日至今，累计收益率59.69%，年化收益率26，41%。短期业绩表现比较*。（数据WIND，截止2021.09.06）
作为一只FOF基金，富国智诚精选3个月给自己定的业绩比较基准是“中证工银财富股票混合基金指数收益率*90%+银行人民币活期存款利率(税后)*10%”，这个不错，对自己的要求比较高。这里再次顺便表扬一下林国怀，他是拿偏股混合型基金指数作为基准的。
这有什么区别？通常来说，偏股混合型基金指数的表现要好于沪深300或者中证800指数，也就是说，主动管理基金们的平均业绩要好于宽基的表现。
而一个FOF基金如果选择宽基作为业绩比较基准的话，说明他的目标是跑赢宽基指数，这个难度不高。而如果选择偏股混合型基金指数的话，难度会大大提升，说明基金经理不仅仅想跑的比宽基指数好，还想跑的比平均的基金业绩要好。难度系数不止乘以2。
很显然，在这只基金设立之初，王登元先生给自己提了一个很高的要求，从结果上来看，他能够大幅跑赢沪深300指数，但是略微跑输了基准指数，同时也小幅跑输了偏股混合型基金指数。
而在这只新基金设立时，他选择的基准是中证800，标准有所降低了～
持仓特点
介绍完基金的要素情况，我们来看看王登元先生在管理富国智诚精选3个月时的持仓特点。值得一提的是两只基金基本上都是属于偏股类的FOF基金，老基金的股票中枢更高，为90%。新基金的股票中枢为80%，有所下降。但特质基本相同，可以作为参考。
第一，从资产配置图来看，基金不做仓位择时，股票类资产长期维持在85%-90%之间。
不过，除了2020年年中，王登元先生配置了一些股票之外，其他时候，他都没有配置股票。这就少了一部分打新的收益。
第二，计算了一下基金的股票仓位，基本维持在80%附近，比较符合基金本身的定位。
第三，前十大重仓基金占比在40%左右，配置比较分散。
第四，从基金管理人的分类统计表中可以看出，富国基金和王登元先生在做FOF基金时是进行全市场选基的，对自己基金的持仓比例只有10%左右，占比很低。
持仓中，总共覆盖了17个基金管理人，其中前五大管理人分别是富国基金、中欧基金、景顺长城基金、广发基金和工银瑞信基金。整体持仓分布很平均。
和历史上比，今年二季度和一季度持有的管理人都是17家，管理人覆盖面有所降低，集中度有所提高。
第五，除了偏股类的基金之外，王登元先生没有配置偏债混合型基金和债券型基金。
债券部分就拿着一只国债。还拿着八个点左右的现金。感觉这部分的利用效率比较低。
第六，和昨天我们分析的许利明先生不同的是，王登元先生持仓的基金时间要更长。有7只基金持有时间为2年，7只基金持有了1.5年，12只基金持有了1年。
第七，我们再来具体看一下王登元先生的持仓基金吧。组合总共持有了17家基金公司的24只基金产品，基本上采取了平均分配的方式。
配置的基金经理整体上都是各家基金公司中的头牌和有特色的中生代选手。粗看一下，大多数我们都做过深度的点评。依次来看一下前十大重仓基金吧。
1、国泰智能汽车A（001790.OF），基金经理是王阳先生，占比为4.58%。这是一只新能源车主题基金，作为配置新能源车的工具，选择没问题。
2、银华盛世精选（003940.OF），基金经理是李晓星和张萍，占比为4.2%。这只基金主要配置在医药、白酒和新能源车行业，也是典型的大盘成长风格。李晓星先生目前管理规模大了点，500亿，具体的情况，可以参考下面这篇文章。
NO.517｜银华基金李晓星、张萍-银华心享，值不值得买？
推荐去看看李晓星的定期报告，写的超长，也值得看看。
3、中欧医疗健康A（003095.OF），基金经理是葛兰女士，占比为4.09%。医药行业主题基金，其他没啥，就是这个800多亿的管理规模，实在是大了点。。。
4、景顺长城优选（260101.OF），基金经理是杨锐文先生，占比为4.09%。主要配置电子、化工行业，小盘成长风格占比较大。
NO.438｜银华基金李晓星-银华心佳两年持有，值不值得买？
哦，对了，杨锐文的定期报告也是长篇大论型的，也值得读一读～
5、广发聚瑞A（270021.OF），基金经理是费逸先生，占比为4.07%。布局科技主线的基金，主要配置在电子、医药和新能源车。大盘成长风格为主，小盘成长为辅。
一句话点评NO.414｜广发基金费逸-广发瑞安精选，值得买吗
王登元这是在组CP嘛～才意识到，如果以家庭为角度来看，葛兰和费逸两人的管理规模也是将近1000亿了！
6、博时裕隆A（000652.OF），基金经理是陈鹏扬先生，占比为4.04%。配置了不少电子和新能源车，整体偏小盘成长。
NO.470｜博时基金陈鹏扬-博时成长领航，值不值得买？
7、富国品质生活A（006179.OF），基金经理是王园园女士，占比为3.97%。消费主题基金，王园园是我们主题投资池中的一位基金经理，详细的介绍可以看看这一篇。
一句话点评NO.585｜富国基金王园园-富国高质量，值不值得买？
8、工银瑞信文体产业A（001714.OF），基金经理是袁芳女士，占比为3.95%。目前工银瑞信基金的一姐，在我们二级投资池中，她通过精选高质量股票+考虑估值和成长的性价比+行业比较来构建组合，也是很多FOF基金喜欢配置的类型，目前管理规模不小了，将近500亿。
NO.445｜工银瑞信袁芳-工银瑞信圆丰三年持有，值不值得买
9、汇添富消费行业（000083.OF），基金经理是胡昕炜先生，占比为3.93%。继续是一只消费行业主题基金，胡昕炜能力非常不错，在我们二级投资池中，但同样是规模大了，将近800亿了。
NO.558｜汇添富基金胡昕炜-汇添富消费精选，值不值得买？
10、南方新优享A（000527.OF），基金经理是章晖先生，占比为3.88%。之前我们写过，最近规模上的比较快，章晖先生之前的投资框架会受影响。
一句话点评NO.626｜南方基金章晖-南方行业领先，值不值得买？
没想到他在中报中自己写道：“本基金在春节后的市场下跌中回撤较大，三月中旬开始，净值有一定反弹，但总体乏善可陈。基金经理将继续努力提升投资研究水平以适应目前的管理规模。”
蛮实在的，加个分。不过依旧得看看适应性，从最近的业绩来看，还是有影响的。
限于篇幅，其实持仓排名靠后的基金产品，配置比例差别不大，对这些持仓感兴趣的投资者，可以在我们*内输入基金经理姓名，进行搜索。大多数我们都已经进行过深度的分析了。
从王登元先生的持仓来看，他也有很明显的特征，首先，他和昨天我们分析的许利明先生比较像，会选择在某个行业有选股能力的基金经理，比如王阳、葛兰、王园园、胡昕炜、杨锐文、费逸、刘彦春、鄢耀,王君正等。其次，他会选择有行业择时能力的基金经理，比如袁芳、章晖、范妍等。
在组合构建方面，目前整体是偏成长风格的，在医药、电子、消费、新能源车等行业布局较多。
因此，组合的波动也确实会大一点。
投资理念与投资框架
有一个深度的视频访谈，但没有文字版，感兴趣的话，可以搜索《ASK Fuer | 访谈富国王登元：FOF投资需要破解基金收益来源的密码》一文，观看视频，了解详情。
整个视频聊了很多内容，感兴趣的去看看吧～
最后，看一下基金中报的运作分析。
今年上半年A股板块轮动迅速，热点板块层出不穷。市场表现*的两条主线：一条对应PPI涨价主线的周期大宗商品，另一条则是经济转型下的成长板块，同时在全球流动性超预期充裕下，放大了市场的波动。从基金市场来看，春节前延续过去两年的核心资产逻辑，基金发行火热，增量资金加剧了市场抱团；春节过后基金抱团的资产经过一轮下跌后内部出现了较大分化。
解释了周期品和成长股上涨的原因。
产品运作上，春节之后组合延续挖掘偏成长的基金主线，同时降低了组合在抱团因子维度的暴露，行业上超配了偏成长的科技及新能源基金，低配了偏大消费类基金。
我们从组合中也看到了这些特征。
展望下半年，将特别关注货币流动性和信用风险，配置上对周期大宗商品偏谨慎，对大消费寻找逢低加仓机会，对于偏成长板块通过精选基金以期获得结构性行情收益。具体标的选择上，我们倾向于精选具有选股能力和下行波动率控制的基金标的作为投资对象。
目前也基本上是这样的配置。总体来看，会依旧偏成长这条线。
一句话点评
从我们分析过的十几位FOF基金经理整体来看，素质都是蛮高的，至少在基金选择上，踩坑的概率比较小，也就是说性价比比较高。
王登元先生目前的组合，选择的基金经理基本上也是我们比较认可的基金经理。但有一点需要注意，他选择的基金经理大多是百亿以上的选手，整体会呈现偏大盘成长的风格，近期的波动也不算小。
关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：
对于新人和绝大多数投资者，本基金值得少买，但是建议作为成长风格的基金进行中长期3-5年的配置，本来嘛，买FOF就是为了省心，别搞的太累；如果已经买了很多成长风格基金，那么也可以不考虑；觉得靠谱，立刻关注
破解投资难题，就在彩虹种子
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文非基金推荐，文中的观点、打分不作为买卖的依据，仅供参考。文中观点仅代表个人观点，不作为对投资决策承诺，文章内信息均来源于公开资料，本文作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文仅供参考，在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人投资建议。
不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。
值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。
值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。
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