人民币持续大涨(多公司自购旗下基金)近日人民币下跌意味着什么
人民币持续大涨(多公司自购旗下基金)近日人民币下跌意味着什么
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1、人民币持续大涨
[海峡网]
本周五（1月11日），人民币涨势如虹，势如破竹，在岸和离岸人民币兑美元双双涨破6.76关口， 刷新去年7月来新高，日内涨约330点，而自1月3日以来，人民币持续走强，目前在岸人民币较1月3日收盘价6.8724已涨超1000点。离岸人民币较1月3日收盘价6.8830已经涨超1100点。
多位分析师和专家对BWC中文网
据路透在日前（1月2至9日）对75名汇市策略师进行的调查显示，约三分之二受访者认为，美元的涨势基本结束，他们表示，对于美国加息的预期下降，已经削弱了美元兑其他货币的优势，未来12个月美元料将回吐2018年的多数涨幅（美元指数去年上涨逾4%）。这就意味着，人民币或正在酝酿新一波强劲表现浪潮，换言之，如果美元继续下行，人民币或仍有较大升值空间。
与此同时，在市场的另一面，现在美元的国际储备和使用份额也是连续出现下降，据环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）上个月发布的*报告称，2018年11月美元在全球支付市场的份额下降至39.56%，较9月下滑0.1%，而人民币再次成为国际支付第五大最活跃货币，其份额从10月的1.70%升至2.09%（创三个月*水平），同时，人民币支付金额相比2018年10月上升13.66%。
换句话说，当许多人还“沉醉”在美元势头兴起的世界中时，目前，世界各地去美元化或绕开美元交易的举措已经此起彼伏，而美元也早已失去了“被信任”的标签，但事情到此并没有结束，特别在世界多国去美元化这一历史进程中，美元在各国央行中的货币储备份额地位更是开始“节节败退”。
据IMF公布的*官方外汇储备货币构成(COFER)显示（下图），截至2018年7月，人民币占比连续四个季度上升，并*超过澳元，而美元占比则录得连续第六个季度下降，所占份额从2017年四季度的62.72%降至62.48%，创下自2013年四季度以来的*。
数据来源IMF
另一面，现在对一些产油国或国际原油交易者来说，也想要有选择新的储备货币或石油货币的需求，数据显示，以美元计价的“石油美元”市场份额也已经出现2013年以来的*下滑，要知道，近半个世纪以来，全世界的原油进出口国都在按照要买石油就需要美元这一原则进行，但现在这种情况已经发生了变化，这就意味着，美元的国际使用和储备份额将会出现更进一步的下降。
按路透社在近日的分析就是，人民币原油期货在推出的头一年，取得了原油期货交易量全球前三的成绩，全球油市中占比达到6%，其表现更是好于以美元计价的布兰特原油，布油在1988年推出那年从占主导地位的WTI手中才夺得3.1%的份额。
正如下图数据所示，布兰特和美国原油期货的市场活动已经出现*下滑，交易所数据显示，从2018年1月至12月10日，这两大国际基准的原油交易量下滑至2.072亿口，低于2017年的2.2017亿口。
数据来源REUTERS
而这背后，更是体现人民币作为全球储备型货币的国际地位正在进一步上升，而根据IMF的资金配置预估，到2022年底人民币在全球储备中所占的份额应会升至3%-4%左右，据盛宝银行的*预测，目前，许多产油国已经非常乐意以人民币的形式进行交易结算，而据汇丰预计，到2020年，中国对外贸易的一半将会以人民币结算，人民币在全球央行储备资产中的占比将有望达7%，预计2025年将进一步上升至10%。
比如，像德国、法国、西班牙等欧洲多国及越来越多的新兴市场经济体也将人民币纳入其央行外汇储备，以扩大投融资的多样性，而就在1月10日，英国央行行长卡尼更是表示，未来除了美元，正在考虑采用人民币为合法结算货币，将其纳入英国的外汇储备货币中，并非常坦率的称：人民币或将成为全球储备货币，值得一提的是，数周前，英国央行已经与中国央行续签了中英双边本币互换协议。
不仅于此，俄罗斯从中国进口商品用人民币结算的比例也从3年前的不到5%也提长到了15%，另据俄罗斯卫星通讯社1月11日援引俄罗斯央行的*报告显示，在俄央行所持有的外汇资产中，人民币储备所占的份额突然增长了14倍，增持速度超过了全球其他国家相对渐进式的加持人民币资产的步伐。
报告显示，截至2018年6月底，俄罗斯央行一年内将国际储备中的美元份额减至21.9％，同时将人民币的份额增至14.7％（2017年第三季度为1%），另外，也将欧元份额增加了6.9个百分点至32％。
事实上，俄罗斯正突然以14倍的速度增持人民币，可能还仅仅是开始，据俄卫星通讯社稍早前报道称，俄罗斯也正在计划提出非美元货币的全球构想，正在考虑以人民币筹款作为目标方向的可能性，分析认为，增加人民币融资筹款份额，正是俄经济转型发展过程中全面去美元化的必由之路。
【锦心绣口】
基金管理人赚钱基民亏钱现象仍一定程度存在，这应该有所改进，比如将管理费与基民利益挂钩。
熊锦秋
今年二季度，部分基金管理人对自家产品选择了在限售期结束后立刻减仓，也有管理人在季度期间内大幅清仓，引起关注。笔者认为，基金管理人自购旗下产品作为营销手段，其效果将会递减，管理人的投研能力和业绩才是生产关键，才应该是投资者应关注的核心。
自购基金，让基金管理人、基金经理等与投资者形成某种程度风险共担、利益同享模式，在实际中已形成为一种利益捆绑的营销模式，各方对此是大体肯定的。
2012年证监会《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的规定》，鼓励基金管理公司针对高管、基金投资和研究部门负责人、基金经理等购买本公司管理的或本人管理的基金份额事宜作出相应的制度安排，基金从业人员持有期限不得少于6个月，高管等持有不少于1年。今年6月基金业协会《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》将上述规定进一步刚性化，提出基金管理公司的高管、主要业务部门负责人、基金经理应当将一定比例的绩效薪酬购买本公司或者本人管理的公募基金。
如果说自购行为可以增强投资者持有基金份额的信心，那么基金管理人等抛售自购基金的行为，同样也有损投资者持有信心。例如，2021年8月以“品质生活”为主题的某只公募基金成立，今年二季报显示，该基金管理人已卖出2765万份份额，仅余1566万份，当初基金管理人曾承诺发起份额持有3年，但如今持有尚不足一年就已抛售大半份额，今年4月底该基金一度亏损超过50%。
如果说基金管理人、基金经理等自购基金一到限售期结束，就犹如出了牢笼放飞自我，大幅抛售，会形成对基民信心的打击。回头来看，当初基金管理人等自购行为，或许营销噱头成分远大于真心实意与基民形成利益共同体。如果这样的案例多起来，投资者就会意识到，自购基金对投资收益并无作用。
没有金刚钻，别揽瓷器活。基金投资具有相当强的专业性，需要很强的投研能力，投研能力是基金管理人的最核心竞争力，也是公募基金的立身之本，投研能力决定了基金业绩回报，缺乏投研能力，不仅基民难以获利，基金管理人自购基金也难以获利，可能误人误己。
今年4月《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出着力提升投研核心能力，引导基金管理人构建团队化、平台化、一体化的投研体系，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。目前一些基金公司正在尝试推进投研工业化、投研智能化改造，通过投资团队合理组合、分工协作，层层推进并形成决策闭环，这种做法值得推广。一方面要充分发挥投研人员个人专长，另外要发挥团队的力量以及先进系统平台的支撑作用，提高投资策略准确性和投资效率，降低操作风险。为此也要完善对投研人员的激励约束机制，薪酬管理制度和考核机制应以长期业绩为导向，防止过度短期激励。
基金公司要抢占市场，让基民赚到钱才是硬道理。基金管理人自购基金然后清仓抛售，如此循环无法吸引投资者。基金管理人只有提升投研能力，通过深度研究，同时制定与客户风险耐受特征相适应的资产配置策略，控制好投资风险，提升基金业绩回报。有了好的回报，在市场树立良好形象，投资者自然纷至沓来。
基金管理人与基民坦诚相待也很重要，既然有些基金自购承诺了一定的持有期，就应该有诺必践，不守承诺提前抛售，有损其市场形象和信用。当前基金管理人赚钱，基民亏钱现象仍一定程度存在，基金管理人应在这方面有所改进，比如将管理费与基民利益挂钩，基民在赎回份额时，如果不盈利则不收取管理费，盈利达到一定幅度收取相应比例管理费，只有充分顾及基民利益，基金管理人与客户之间才能建立充分信任关系，客户黏性才能逐渐增强。
（作者系证券市场*研究人士）
在本专栏版发表的言论，仅代表作者本人观点，不代表证券时报立场。
8月15日，据行情走势图显示，近日，离岸人民币汇率在震荡下跌，从8月11日算起，截至8月15日14时2分，3个交易日，离岸人民币汇率累计下跌了531个点，再次向6.7800挺进，报6.7720，这到底是因为什么呢?
对于这个问题，小编觉得，近日，离岸人民币汇率之所以持续下跌，其原因是多方面的。其中，最为重要的一个原因是美元指数在近日止跌反弹。
据行情走势图显示，8月12日—8月15日14时6分，2个交易日，美元指数累计上涨了738个点，即美元升值0.7%。
近日，美元指数之所以“止跌反弹”，极有可能是因为美国经济“滞涨”的市场预期大幅降温所导致的。
8月10日，美国方面公布的7月未季调CPI年率环比下降了0.6个百分点。紧接着，第二天，也就是8月11日，美国又公布了7月PPI年率，环比下降了0.5个百分点。
数据显示，美国7月未季调CPI年率为8.5%，预期值为8.7%，前值为9.1%;美国7月PPI年率为9.8%，预期值为10.4%，前值为11.3%。
也就是说，7月份，无论是消费者物价指数，还是生产者物价指数，都在下降，这表明美国的通胀压力有所减轻。
然而，在美国7月份的通胀数据还未公布之前，美国经济“滞涨”的悲观情绪是非常严重的，尤其是7月15日—8月11日这段时间，美元指数持续下跌就是因为这个原因。
据行情走势图显示，7月15日—8月11日，近一个多月的时间，美元指数累计下跌了3561个点。
同时，在这段时间前后，美国方面相继公布了6月未季调CPI年率，以及美国第二季度GDP年化季率初值。数据显示，美国6月未季调CPI年率录得了9.1%，而美国第二季度的实际GDP年化季率初值为-0.6%。
由于这两项经济数据的发布使得美国经济“滞涨”的悲观情绪大幅升温，从而迫使美元指数持续下跌。
大家都知道，2022年一、二季度，美国的实际GDP年化季率初值之所以录得“负值”，与美国这段时间的通胀持续攀升“密不可分”。
数据显示，美国2022年一、二季度的实际GDP年化季率初值分别为-1.4%、-0.9%;1—6月份，美国每个月未季调CPI年率分别为7.5%、7.9%、8.5%、8.3%、8.6%、9.1%;1—6月份，美国每个月PPI年率分别为9.7%、10%、11.2%、11%、10.8%、11.3%。
7月份，美国未季调CPI年率环比下降了0.6个百分点，以及PPI年率环比下降了0.5个百分点，这使得美国经济“滞涨”的悲观情绪有所降温，从而提振美元指数，迫使离岸人民币汇率在近日持续下跌。
除此之外，上周五，我国公布的7月份的经济数据“喜忧参半”，这或许也是导致离岸人民币汇率在近日持续下跌的一个原因。
数据显示，中国7月M2货币供应年率为12%，预期值为11.4%，预期值为11.4%。从数据上看，7月份，我国M2货币供应年率不仅“高于”市场预期，与前值相比，也增长了0.6个百分点。
可是，7月份，我国的社会融资规模不仅“低于”市场预期，与前相比，更是减少了44172亿元。
数据显示，中国7月社会融资规模为7561亿元，预期值为13000亿元，前值为51733亿元。
与此同时，7月份，我国的新增人民币贷款环比减少了21273亿元。数据显示，中国7月新增人民币贷款为6790亿元，预期值为11000亿元，前值为28063亿元。
7月份，由于我国社会融资规模，以及新增人民币贷款的大幅减少，这使得我国经济增长的市场预期降温，从而迫使离岸人民币汇率在近日大幅下跌。
因此，小编觉得，近日，离岸人民币汇率之所以持续下跌，主要是因为这些因素共同作用的结果。对此，你们是怎么看的，是否与小编的观点一致?
为了遏制住人民币汇率的过快升值，央行和外管局的出手调控，人民币汇率近期出现了小幅调整，6月3日，人民币对美元汇率中间价由6.35重回6.38关口。资料显示，自2021年4月以来，人民币汇率持续升值。直至6月1日，人民币对美元汇率中间价迎来6连升，不断刷新2018年5月以来汇率高点纪录，*升至6.3572。
除了中间价之外，离岸、在岸人民币汇率，当前也重回6.39元关口。截至6月3日16时30分，离岸人民币对美元报6.3917，年内涨幅为1.71%；在岸人民币对美元报6.3932，年内涨幅为2.24%。有专家表示，未来几个月，人民币汇率不会再出现大涨格局，会呈现稳中有升态势，年底之前有望突破6.2。如果投资者在短期内再du人民币大幅升值，那这个风险会很大。
导致这次人民币汇率大涨的主要原因有以下三个：第一，从去年下半年开始，国内已经基本控制住了疫情，开始全面复工复产，到了2020年底，我国GDP规模超过100万亿，增速也达到了2.3%，乃是全球*经济正增长的主要经济体。而反观其他国家，不是经济持续停摆，就是疫情不断蔓延，无法正常开展经济活动。
进入到2021年，我国的经济体系已经出现了非常好的开局，比同一时期的经济增长速度上升了18.3%，除此之外，在2021年的第一季度，工业生产利润方面也出现了增长的情况，充分说明了企业效率在不断的上升。中国经济发展稳定，在全球是一枝独秀，奠定了人民币升值的基础。
第二个，美国为了应对疫情，使美国经济早日复苏，并向世界转嫁经济危机的风险，美联储采用了量化宽松政策，美元指数的持续贬值，促进了人民币汇率的持续升值。美联储去年先后释放了5万亿流动性，今年美国政府又准备动用1.9万亿搞基建投资，美元指数从去年高峰期的104，下跌至90附近。而美元指数的快速贬值，推动了人民币汇率的升值，以及国际大宗商品价格的大涨。
第三个，中美之间存在着巨大的利差。这主要是美联储除了印刷钞票之外，还将美国国债利息降至0-0.25%之间，而中美利差的扩大，使全球资本都流入中国。 这样全球机构投资者不仅可以获得人民币升值的收益，还可以获得中美利差的收益。
此外，中国资本市场都在不断向海外开放，除了QFII或RQFII放开了投资上限，以吸引海外投资者外，国内的期货市场也正在逐步向海外投资者开放。中国资本市场的进一步放开，也促使了人民币汇率的升值。
那么问题来了，人民币汇率究竟是升值好？还是贬值好呢？我们的观点是人民币汇率单边升值肯定不好，人民币汇率稳定才是*的。近日，央行宣布自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。而截至4月末，我国金融机构外汇存款余额1万亿美元，央行每提高外汇存款准备金率2个百分点意味着收紧国内200亿美元的流动性。这也是给人民币汇率单边升值降降温。
其实，人民币升值对百姓来说，也是一把双刃剑，是有利也有弊：有利的一面是，人民币升值使海淘、出国留学、海外旅游、进口原材料更加便宜了一些。但同时，人民币汇率升值也带来了，我国出口商品的竞争力下降，国内出口企业竞争力受影响。
此外，大量海外资金流向中国国内，而我国央行被迫收入大量美元，并向市场投放相等额人民币，这也会导致国外人民币汇率拼命升值，国内人民币购买力却在不断的贬值之中。所以，人民币汇率还是在一个大箱体内波动，稳中有升，这样才对中国经济更有利。
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