南方恒元基金(稳住经济大盘会议)南方恒元基金的收益情况

本文目录一览：

• 1、南方恒元基金

• 2、稳住经济大盘会议

• 3、南方恒元基金的收益情况

• 4、南方隆元基金

1 月 18 日，南方基金发布公告，宣布旗下南方恒元保本混合(转型为“南方中证100”)基金经理吴剑毅因产品到期转型不再管理该基金，自1月16日起增聘周豪为基金经理。

周豪加入南方已近10年

南方恒元保本混合成立于2008年11月，成立以来收益涨幅75.42%，近1年来阶段涨幅2.42%，跟踪标的阶段涨幅37.97%。

该基金保本期为三年，第三个保本期截至2018年1月2日已到期。该基金公告称，由于该基金管理人无法为其转入下一保本期确定保本担保人，该基金不能满足继续作为法律法规规定的避险策略型基金运作的条件，因此，南方恒元保本混合决定自2018 年1月16日起，将该基金转型为“南方中证100”，并增聘周豪为基金经理。

公开资料显示，周豪为北京大学软件工程专业硕士，至今已有6年证券投资管理从业经验。周豪自2008年7月加入南方基金信息技术部，曾长期负责指数基金及ETF基金的投研及系统支持工作;2015年6月，任数量化投资部高级研究员;现任南方有色金属ETF联接、南方中证申万有色金属ETF等15只指数型基金的基金经理。

指数产品跟踪误差不到0.3%

作为国内首批规范的公募基金管理公司之一，南方基金成立于1998年3月，自2004年首届金牛奖评选以来已累计斩获40项金牛大奖，在2017年摘获6项金牛大奖，蝉联三届金牛基金管理公司。

据天天基金网数据，南方基金截至目前管理基金数量共238只，其中有52只指数型基金，近1年来平均收益8.41%。业绩较好的南方中证500ETF自成立以来收益85.06%，近1年来收益3.72%，跟踪标的涨幅3.60%;南方开元沪深300ETF联接A近1年来收益涨幅29.32%，跟踪标的涨幅27.91%。

南方基金工作人员向蓝鲸财经介绍：“目前，南方基金是市场上管理ETF个数最多的基金公司，覆盖了沪深单市场、沪深跨市场、沪市跨境等多种模式。南方基金指数产品的优势主要在于全市场领先的跟踪精度和正超额收益。2017年以来，南方指数产品的跟踪误差仅不到0.3%，远远低于其他指数基金管理人，跟踪精度位列全市场第一。同时，南方旗下大部分指数基金也在长期运作中通过精细化操作，稳定跑赢指数基准。”

南方基金是国内最早成立量化投资部门的基金公司之一。据上述工作人员介绍，南方基金数量化投资团队成立于2008年，团队负责人为刘治平博士。该团队主要负责公司的主动量化投资研究、产品管理和指数及ETF产品的投资管理，目前管理着300多亿规模的指数和ETF产品。其中，该团队管理的南方中证500ETF包揽了上市以来连续三年的金牛基金，500ETF、300ETF、深成ETF还多次获得“金基金”奖。此外，其指数团队还连续两年为公司取得了“被动投资金牛基金公司”称号。

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据 消息，5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。中共中央政治局常委、国务院总理李克强作重要讲话。

李克强说，在以习近平同志为核心的***坚强领导下，各方面贯彻***、国务院部署，有力应对今年困难挑战，做了大量有成效工作。但3月份尤其是4月份以来，一些经济指标明显走低，困难在某些方面和一定程度上比2020年疫情严重冲击时还大。

发展是解决我国一切问题的基础和关键。要全面贯彻新发展理念，高效统筹疫情防控和经济社会发展，坚定信心，迎难而上，把稳增长放在更突出位置，着力保市场主体保就业保民生，保护经济韧性，努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间。

李克强说，要确保中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策上半年基本实施完成，国务院常务会确定的稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。解决两难多难问题是对行政能力的考验。要在防控好疫情同时完成经济社会发展任务，防止单打一、一刀切。

各地在助企纾困上政策能出尽出。对各类市场主体一视同仁，用市场化办法、改革举措解难题。国务院将对地方政策落实和配套开展督查。各地二季度经济主要指标将由国家统计部门依法依规实事求是公布，国务院对相关工作情况予以通报。要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照***、国务院部署，促进经济社会平稳健康发展。

结合地方政府消息来看，这场以“稳住经济大盘”为主题的全国电视电话会议已经通知到了各省、市、县（区）。目前，湖北、浙江等多省市已经召开会议，部署贯彻落实措施。

事实上，3月以来，国内疫情多点频发，涉及多个经济重镇。严峻的疫情防控形势，令经济运行遭受较大冲击。

此前，国家统计局曾罕见地以“经济下行压力加大”为题，概括4月经济运行情况。最新统计数据显示，4月新增信贷和社会融资总量急剧放缓，规模以上工业增加值、出口、社会消费品零售总额、固定资产投资同比增速均显著下挫。

发展是解决我国一切问题的基础和关键。新近召开的国务院常务会议，从财政、金融、投资、消费、产业链、能源、就业和房地产等方面，进一步部署一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。

与此同时，各省市也积极发力，稳住经济基本盘。

“稳”

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在拉动经济的“三驾马车”中，投资和消费构成内需，是我国经济增长的主引擎。经济要稳住，重在稳内需。

从历史经验看，扩大基础设施投资是应对短期经济困难最管用的快招。近段时间以来，从中央到地方都在密集部署发挥有效投资关键作用，全面加强基础设施建设。

日前召开的国常会明确，新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款。启动新一轮农村公路建设改造。支持发行3000亿元铁路建设债券。

值得注意的是，作为政府拉动投资的重要工具，此次国常会再次对专项债作出新部署，要求今年专项债8月底前基本使用到位，支持范围扩大到新型基础设施等。而此前，国务院的要求是今年3.65万亿元新增专项债在9月底前发行完毕。

财政部数据显示，截至5月15日，各地已发行新增专项债约1.5万亿元，比去年同期增加1.3万亿元，提速明显。而在近期财政部部署加快发债背景下，专家普遍认为，6月底前地方基本能完成全年专项债发行任务。

在此背景下，各地重大项目加速落地。国金证券统计显示，截至5月13日，26个省市省级重大项目计划当年投资11.8万亿元、可比口径的20个省市同比增长10.1%，其中近70%为在建项目。

不过，仅靠基建投资让内循环完全畅通起来，显然不够。中国社科院财经战略研究院副院长杨志勇指出，“疫情冲击下，着力提升居民消费能力和意愿更为关键。”

2021年，消费对我国GDP增长的贡献率为65.4%，稳定器和压舱石作用日益显现。不过，受疫情影响，今年1-4月，全国社会消费品零售总额138142亿元，同比下降0.2%。其中，4月同比下降11.1%，连续两个月负增长，且为近一年来单月最大降幅。

日前，国务院办公厅印发《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，围绕保市场主体加大助企纾困力度、创新消费业态和模式等方面，提出20条促消费“实招”，全面增强消费对经济的持久拉动力。

“策”

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地方层面，各地正在通过线上与线下结合方式，不断挖掘新型消费潜力。同时，数字消费券正成为各地促消费的有力的政策工具之一。仅今年1—4月，全国已有至少20个省市先后发放总额超过34亿元的消费券。

这其中，广东、浙江等沿海省份资金投入规模相对较大——自4月1日佛山宣布发放1亿元消费券以来，包括广州、深圳、东莞、肇庆、清远、湛江、惠州、汕头、茂名、阳江等多地陆续跟进，发放城市数量远高于其它省份。

从发券金额来看，广东出手“阔绰”，各市已发和拟发的消费券总额超10亿元，成为发放消费券城市最多的省份之一。此外，北京、福建、浙江、云南、海南、辽宁等省市发放消费券金额超亿元。

“五一”期间各省市消费券发放情况

值得注意的是，与以往促消费政策相比，本次政策着力点更加精准，围绕汽车、家电等重点大宗消费，指出明确政策鼓励方向。

汽车业是国民经济重要的支柱性产业，产业链条长、带动效应强，是扩大内需、拉动消费的主力，汽车零售额在社会零售总额中占的比重常年维持在10%左右。

然而受疫情影响，今年4月中国汽车产销呈现明显下降，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%，为近10年以来同期月度新低。

4月13日召开的国务院常务会议提出鼓励汽车、家电等大宗消费。据不完全统计，截至目前，全国共有超过16个省市颁布汽车消费支持政策，覆盖广东、山东、湖北等省份及南昌、义乌、宁波等市区。

具体来看，这些措施主要包括增加小客车指标、购买新车或者新能源汽车补贴、汽车以旧换新补贴、推出不同形式的消费券或直接让利等。

例如，山东预计将投入消费券资金5亿元，发放汽车消费券15万张，在全省同步展开，16市城乡居民均可按需申请；湖北将实施汽车以旧换新专项行动，报废旧车并购买新能源汽车的补贴8000元/辆、购买燃油汽车的补贴3000元/辆。

“准”

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政府发放消费券，一方面有利于促进短期消费、恢复消费信心；另一方面通过对商家的间接补贴，可以增加商家短期收入、缓解疫情期间经营压力。

国泰君安近期发布的相关研报显示，消费券具有一定的“乘数效应”，每投放1元的消费券，大约可产生2-3倍的直接消费乘数。

一个例子是，今年初，东莞发放了500万元的文旅体消费券，实际核销435万元，核销率87%，关联消费总额约1200万元，直接消费乘数达到2.75倍，短期效果显著。

在目前复杂的环境下，促进消费拉动内需已经成为应对内外部挑战的重要措施。但需要清醒地认识到，地方对消费券的发放和使用尚处于探索阶段——

此前有观点指出，从覆盖人群来看，消费券在设计上多为“人群普世型”，并未向困难人群过多倾斜，与此同时，由于缺乏消费场景、数字化程度较低等因素影响，一些农村县域等下沉市场的消费者被忽视了。

因此，还需在实践中进一步规范与优化消费券的发放和使用，特别是要在消费券发放的精准、普惠等方面巧做文章。也有不少经济学家呼吁，下一步财政支出可以加大对企业和居民个人的直接补助，尤其低收入人群、受疫情影响严重的企业和员工等。

目前一些经济发达、财力较为雄厚的地区已开始补贴受疫情影响的企业和个人。以北京朝阳区为例，当地政府已购买疫情防控复工复产保险，对根据政府疫情防控要求停工停产的小℡☎联系：服务型企业，可申请保险赔付，对符合条件的企业，受影响员工可按每人每天100元、最长21天进行赔付。

上海交通大学安泰经济管理学院特聘教授陆铭在接受中国新闻周刊专访时表示，发钱具有补偿的性质，发消费券则有刺激经济的作用。

“要观察冲击是对某些特定行业产生影响，还是对整个地区的经济产生影响。如果影响是普遍性的，应该发现金；如果对特定的行业产生影响，比如说服务业，则考虑发放消费券，对特定行业进行刺激。”

他建议，应该给疫情期间所有处于封控状态的人，不分年龄、性别、身份（比如户籍）发现金。如果政府的财政收入有限，可以考虑主要发给家庭里的劳动力人口，因为疫情的防控主要造成了劳动收入的损失。

距离《关于避险策略基金的指导意见》(简称“《指导意见》”)发布已近一年，过去一年来，保本基金纷纷走向转型或清盘之路。在打破刚性兑付大势和资管增值税开始增收的双重压力下，业内人士认为保本基金将趋于消亡。

从2015年下半年起风靡的保本基金，将在今、明两年陆续到期，保本基金到期潮很快到来。统计显示，今年内到期的保本基金有71只，几乎是去年到期量的两倍。

“根据目前保本基金相关文件以及未来的监管趋势，保本基金或者说避险策略基金确实没有太大发展空间。按照规定，真正有担保人的产品逐渐成为稀缺，我们甚至认为未来真正有担保人的产品会趋于消失。”沪上某公募基金产品部负责人告诉第一财经。

与此同时，按照资管增值税规定，保本类公募基金分红和转让差价收入均需缴纳增值税，因而税后收益被进一步削弱。

有担保产品料将消失

在刚刚过去的2017年，不完全统计显示，约有30只保本产品到期，其中大部分选择了转型为合同中约定好的其他类型基金，也有一部分选择了清盘。

根据《指导意见》，保本基金到期后转型成为其他类型的基金已成为业内的普遍做法，通常保本基金多转型为债券基金或混合型基金。

1月11日，诺安基金公告，诺安益鑫保本首个保本周期即将届满，因未能符合保本基金存续条件，将按照基金合同的约定转型为“诺安益鑫灵活配置混合型证券投资基金”。稍早一些，南方基金发布公告称，南方恒元混合基金第三个保本期即将到期，但管理人无法为该基金转入下一保本期确定保本担保人，基金不能满足继续作为法律法规规定的避险策略型基金运作的条件，故将转型为“南方中证100指数证券投资基金”，基金投资、基金费率、分红方式等也将做相应修改。

“根据监管文件的要求，无论难度大小保本基金都要进行转型。而且难度也未必大。在原本的保本基金中都做出了相应的转型条款，对于基金公司而言，如果由于无法找到担保机构等原因，不用开持有人大会便可自动转型为某一类约定好的产品，相当于保本基金可以不用转型成其当时约定的产品。”上述沪上公募基金产品部负责人表示。

在此前的采访中，北京一家公募基金老总便向

对基金公司而言，尽管存续保本基金均采用了连带责任担保机制，且多数规定了担保方对基金管理人拥有无条件追索权条款。而这样的保障机制安排，将由基金管理人承 担最终的可能风险损失，与基金公司的资本金制度不相匹配。一旦保本基金规模快速膨胀，潜在的风险损失可能危及基金公司体系。

同时，保本基金本身也存在一定的问题。保本基金名称虽在字面含义上一定程度阐述了产品“保本”的机理，但可能使投资者形成产品绝对保本的“刚性兑付”预期，这显然与打破刚兑的监管要求所不符。而且在极端情形下，保本基金的投资者仍有可能亏损本金。

于是，火热了一段时间的保本基金在2017年1月24日接到了证监会发布的《关于避险策略基金的指导意见》，保本基金在投资范围、投资比例等方面受到从严监管。

与此同时为防止风险出现，第一财经也了解到，对净值跌破到期日合同约定投资本金超过2%，或者连续 20 个交易日净值低于到期日合同约定投资本金的，要求基金管理人及时予以应对，审慎作出后续安排，并向监管机构报告。

并且，基金业协会统一制定了压力测试的相关指标和测试规则，定期组织基金管理人开展压力测试，并向证监会报送压力测试结果。

竞争力进一步下降

从2018年1月1日起实施的资管增值税规定无疑又给了保本类基金“当头一棒”。

根据规定，保本收益无论如何都需缴纳增值税;对于非保本收益，不论是分红还是持有到期，都不用交税，其中，认购、申购及赎回价差若按金融商品转让处理，则需要缴税。

“资管产品是否缴纳增值税的关键指标之一，是该产品是否为保本型产品。根据规定，若是保本型资管产品，投资人取得的利息收入需要缴纳增值税，若不是保本型产品，持有至到期投资人免增值税。”北京中翰联合税务师事务所合伙人王骏告诉

“保本收益的主要研判标准是，合同中明确承诺到期本金可全部收回的投资收益。如果法律上约定保本，即使实际上由于各种原因没有保住全额本金或收益，但由于合同层面给了投资者刚性兑付的权利，在税务上也将被认定为保本收益。”深圳某公募基金财务人士解释道。

在该公募基金财务人士看来，按照增值税新规，保本类公募基金分红和转让差价收入均需缴纳增值税，因而税后收益被进一步削弱。因此这也意味着公募保本基金竞争力进一步下滑，预计将逐步转型或消亡。

“根据目前的保本基金文件以及未来的监管趋势，保本基金或者说避险策略基金确实没有太大发展空间，按照新规，真正有担保人的产品逐渐成为了稀缺，我们也认为未来真正有担保人的产品会消失。”在上述沪上公募基金产品部负责人看来，尽管如此，但是保本策略的产品并没有问题，未来基金公司可以用保本策略CPPI来进行投资。

“目前公司还有的保本基金产初步打算按照合同规定进行转型。”他也告诉第一财经，不排除有一些公司通过开持有人大会，转型为合同中没有约定的产品。

另外，业内人士也指出，相对于公募保本基金，保本类银行理财的整体规模更为较大，实际增加的税收总负担可能超过公募保本基金。

上述公募基金财务人士分析，非金融机构投资者投资保本类银行理财，按底层资产4%的年化收益测算，税后收益约3.88%。由于个人和金融机构投资银行理财免征增值税，因此新规主要影响非金融机构投资者。

对于资管增值税对收益率的影响，王骏则有不同的看法。“我理解增值税对资管产品收益率的影响是中性的，影不影响收益是相对的。一是增值税是嫁外税，即实际上税收都是转嫁出去的;第二在市场经济的发展过程中，当事人碰到税收影响时，可通过一些途径譬如利用价格杠杆传导利益机制，从而改变税负的分担情况。”

截止2022年二季度末，基金经理蒋秋洁旗下共管理7只基金，本季度表现最佳的为南方瑞盛三年混合A（009152），季度净值涨10.19%。

蒋秋洁在担任南方天元新产业股票(LOF)（160133）基金经理的任职期间累计任职回报55.5%，平均年化收益率为6.37%。期间重仓股调仓次数共有90次，其中盈利次数为60次，胜率为66.67%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为2.22%。

以下为蒋秋洁所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、牧原股份（002714）翻倍案例：

蒋秋洁管理的南方隆元产业主题混合基金在19年1季度买入牧原股份，在持有2年又1个季度后在21年2季度卖出。持有期间的估算收益率为282.02%，持有期间牧原股份在2019年到2021年的年报营业总收入增幅达290.13%。

2、中国中免（601888）调仓案例：

蒋秋洁管理的南方天元新产业股票(LOF)基金在17年4季度买入中国中免，在持有2年又1个季度后在20年1季度卖出。持有期间的估算收益率为98.24%，持有期间中国中免在2017年到2020年的年报归属净利润增幅达142.61%。

3、国金证券（600109）调仓案例：

蒋秋洁管理的南方天元新产业股票(LOF)基金在15年2季度买入国金证券，在持有1个季度后在15年3季度卖出。持有期间的估算收益率为-42.72%，持有期间国金证券在2014年到2015年的年报归属净利润增幅达182.1%。

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