融资融券交易入门教程
融资融券交易入门教程
各位老铁，今天我们来聊一个听起来就很高大上，感觉像是华尔街之狼才能玩的骚操作——融资融券。别一听这名字就觉得头大，以为是啥金融炼丹术，其实捅破了那层窗户纸，它就是个给你的股票账户加“外挂”的工具。说白了，就是让你在股市里可以“借钱”或者“借股票”来搞事情，是不是瞬间感觉自己可以撬动地球了？
咱们先来拆解一下这四个字。融资，顾名思义，就是融通资金。用大白话说，就是你觉得某只股票简直是明日之星，未来要涨到月球上去，可惜自己兜里子弹不够。这时候你就可以跟你的券商大哥说：“大哥，借点钱给我，我看好这票，我要加仓梭哈！”券商大哥一看你账户里还有点家底（也就是你的本金和股票，这叫保证金），觉得你不是空手套白狼的，就可能会借钱给你。你拿着借来的钱，加上自己的本金，一起买入你看好的股票，这就叫“融资买入”。如果股价真的像你预言的那样biu biu biu往上涨，那你赚的就不仅仅是你自己本金那部分了，借来的钱赚的也归你（当然，利息得还给券商大哥），这就是加了杠杆的快乐，一辆自行车直接变摩托！
那么“融券”又是啥玩意儿呢？这个就更有意思了，它玩的是反向操作。券，指的就是股票。融券，就是借股票。啥时候需要借股票？当然是你觉得某只股票就是个“渣男”，各种利好都是画大饼，迟早要“塌房”，股价要跌成狗。但问题是你手上没这只票，没法卖啊。这时候，你又可以去找券商大哥：“大哥，把你手上的这只‘渣男’股借我点，我先卖了，等它跌了我再买回来还你。”券商大哥又看了看你的家底，觉得你还得起，就把股票借给你。你拿到股票后，立马在市场上以当前的高价卖掉，换成现金。等过段时间，这只股票果然“塌房”了，股价大跌，你再用很少的钱从市场上把同样数量的股票买回来，还给券商大哥。这一卖一买的差价，扣掉给券商的利息，就是你赚的钱。这个操作，专业术语叫“做空”，简直是预言家刀法，刀刀致命。
听起来是不是很刺激？感觉分分钟就能实现财富自由？打住！朋友，你先别急着去开户。想玩这个高端局，首先你得有张“门票”。根据规定，想开通融资融券业务，通常需要满足两个硬性条件：第一，你的证券账户资产（现金+股票市值）在过去20个交易日里，日均不低于50万人民币。是的，你没看错，五十万，这是个门槛，直接劝退了一大批想体验心跳感觉的小伙伴。第二，你得有至少半年的炒股经验，证明你不是昨天刚进村的“小韭菜”。满足这两个条件，你才能向券商申请开通这个“超级VIP”功能。
好了，假设你已经是个手握50万的资深玩家，成功开通了融资融券账户。接下来，你必须搞懂几个核心概念，不然怎么亏的都不知道。第一个就是“保证金”。你账户里的钱和股票，就是你的保证金，是你跟券商借钱借票的“抵押物”。你拿10万块当保证金，可能券商愿意借给你8万或者10万，这个比例每个券商不一样，这玩意儿就叫“杠杆”。杠杆是把双刃剑，它能放大你的收益，也能让你的亏损快到飞起。一顿操作猛如虎，一看战绩零杠五，说的就是那些没玩明白杠杆的老铁。
第二个，也是最重要的一个概念，叫“维持担保比例”。这个词听起来很绕，但它就是你的“生命线”！公式是：（你账户里的总资产）/（你欠券商的钱）。这个比例是券商用来监控你风险的雷达。一般来说，这条线有两条警戒线。第一条叫“预警线”，通常是150%左右。当你的维持担保比例跌到这条线附近，券商客服小姐姐就会给你打电话，温柔地提醒你：“亲，您的账户有点危险哦，需要补充保证金了呢。”也就是让你再往账户里打钱，或者卖掉一部分股票来提高这个比例。
如果你不当回事，市场又继续跟你对着干，股价继续跌（融资）或者涨（融券），导致你的维持担保比例掉到了第二条线——“平仓线”（通常是130%），那事情就严重了。这时候券商大哥的电话就没那么温柔了，基本就是最后通牒：“再不加钱，我们就帮你卖股票了啊！”如果你还是没钱或者不操作，券商为了保证他借给你的钱能收回来，就会毫不犹豫地“强制平仓”，把你账户里的股票卖掉，用来还债。这叫“强平”，是融资融券里最悲惨的结局之一，俗称“爆仓”。可能你前一天还觉得自己是股神，第二天醒来，账户就被券商“一键清空”了，只剩下点零头，那感觉，直接让人emo到谷底。
举个栗子。假设你看好股票A，股价10块钱。你有50万本金，全买了，能买5万股。但你开了融资融券，券商按1:1的比例借给你50万。你现在总共有100万资金，买了10万股。如果股票A涨到12块，你的股票市值变成120万。还掉券商的50万本金和一点点利息，你还剩下差不多70万，你自己的50万本金赚了20万，收益率40%！是不是很爽？但是，如果股票A不争气，跌到了8块呢？你的股票市值就只剩80万了。还掉券商的50万，你只剩下30万，自己的50万本金亏了20万，亏损率40%！你的亏损也被放大了。
融券做空也是同理。你看空股票B，它现在20块一股。你跟券商借了1万股，然后以20块的价格卖掉，到手20万现金。后来它真的跌到了15块，你花15万买回1万股还给券商，一来一回，你就赚了5万（忽略利息和手续费）。但如果这股票是妖股，不仅不跌，反而涨到了25块呢？你就得花25万才能买回1万股还给券商，里外里亏了5万。而且理论上，股票上涨是没有顶的，所以融券做空的风险，理论上是无限的！这就很吓人了。
另外，别忘了，你跟券商借钱借票，不是免费的，是要付利息的。这个利息是按天计算的，虽然年化利率看起来不高（通常在6%-8%左右），但如果你长期占用资金，日积月累也是一笔不小的成本。它会像温水煮青蛙一样，慢慢侵蚀你的本金。所以，融资融券更适合短期、快速的交易，而不是用来搞价值投资、长期持有的。
而且，并不是所有的股票都能进行融资融券交易。只有那些被交易所选中的，盘子比较大、流动性比较好的“标的证券”才可以。你想对着一只ST股或者刚上市的新股搞融资融券，门儿都没有。券商大哥也要控制风险的嘛。
所以，在你决定开启这个“潘多拉魔盒”之前，一定要问自己几个问题：你对自己的投资判断有十足的把握吗？你能接受本金在短时间内大幅亏损甚至归零的风险吗？当券商的“夺命连环call”打来时，你有额外的资金去补充保证金吗？如果答案有一个是否定的，那还是老老实实地用自己的本金玩吧。记住，活着，在股市里比什么都重要。
现在你已经知道了，券商会在你快不行的时候，给你来个“强制平仓”套餐。那么问题来了，为什么超人要把内裤穿在外面？
