嘉实海外中国股票，嘉实海外中国股票近况

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• 1、嘉实海外中国股票

• 2、反向基金

• 3、嘉实海外中国股票(070012)天天基金网

• 4、嘉实海外中国股票近况

编者按：

QDII（合格境内投资者）基金是在境内设立，经关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

很多基金管理公司在宣传QDII产品时，将其介绍为能够帮助投资者全球化配置投资组合、分散投资风险的、获取中长期稳定收益的优质工具。

但事实未必如此。如果基金管理人的投研水平、风控能力不足，甚至入市时机不佳，都有可能造成产品长期处于较为严重的亏损状态，投资者深度“套牢”。

近期，我们将梳理一些知名度较高的QDII产品，探究其真实的收益水平。本篇为嘉实基金相关产品的首篇研究，主要梳理产品业绩表现。后续，我们将进一步解读相关产品背后的利益机制与合规问题。

当投资者大幅亏损时，基金公司是否仍然持续从基民身上赚钱？基金业绩表现差是因为外部市场环境不好吗？那些大幅跑输业绩比较基准的基金运行是否合规？是否存在管理不善、利益输送等侵害投资者权益的行为？

明星基金陨落的故事一再在资本市场上演，本文的主角是嘉实海外中国股票混合（QDII）及其背后的嘉实基金。

嘉实海外中国股票混合（QDII）成立于2007年10月的牛市高点，初始净认购额接近300亿元，是当时市场上的明星产品。然而，伴随市场调整，该基金的净值曾*跌至0.4元以下，截至目前成立逾14年仍亏损近三成。

图1：嘉实海外中国股票混合（QDII）净值走势

研究发现，不仅是嘉实海外中国股票混合（QDII），嘉实基金旗下多只QDII基金净值跌破1元，公司风控能力存疑。

明星基金陨落：嘉实海外中国股票混合（QDII）成立14年仍亏三成

公开资料显示，QDII即为合格境内机构投资者。QDII基金是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。

嘉实海外中国股票混合（QDII）成立于2007年10月，是国内较早成立的QDII基金产品之一。基金成立时，获得市场踊跃认购，净认购额达到297.5亿元，有效认购户数达到179.04万户，是当年的明星基金。

然而，成立至今超过14年，嘉实海外中国股票混合（QDII）的复权单位净值目前仅约0.7元。这意味着如果投资者在2007年买入，至今仍然亏损约三成。

由于净值表现不佳，嘉实海外中国股票混合（QDII）成立以来持续遭遇大额净赎回。数据显示，该基金的基金份额总额从2007年底297.5亿份大幅下降至2021年底26.36亿份，降幅超过九成。同期，该基金的资产净值从261.65亿元下降至22.68亿元。

频繁更换基金经理效果有限 投资目标实现路漫漫

客观上来说，成立于大牛市的高点，是嘉实海外中国股票混合（QDII）净值表现不佳的一个重要原因。

基金成立的2007年10月，恒生指数达到该轮牛市*点。随后，伴随金融危机爆发以及蔓延，全球市场迎来暴跌。嘉实海外中国股票混合（QDII）的净值也*跌至0.4元以下。

但另一方面，嘉实海外中国股票混合（QDII）成立至今跑输业绩基准，可能也在很大程度上显示了该基金较弱的投研、风控能力。

嘉实海外中国股票混合（QDII）的业绩比较基准为MSCI中国指数。截至2022年4月14日，该基金累计亏损超过29%，亏损幅度高于业绩基准。

面对业绩压力，嘉实海外中国股票混合（QDII）多次更换基金经理。根据不完全统计，该基金成立以来，已经至少有7位基金经理离任，人均任职年限不足2.5年。其中，任职时间最短的胡彬仅任职不到1年。*的基金经理为胡宇飞，从2021年7月开始任职。

嘉实海外中国股票混合（QDII）历任基金经理

然而，一轮轮的替换基金经理并没有使得该基金业绩有明显改观。嘉实海外中国股票混合（QDII）公告显示的投资目标为“分散投资风险，获取中长期稳定收益”。目前来看，该基金距离这一目标仍相距较远。

2021年四季度显示，嘉实海外中国股票混合（QDII）保持高仓位运行，普通股持仓占基金总资产的比例为92.33%。其中，投资于香港的公允价值达到21亿元，超过基金资产净值的九成，前五大重仓股包括腾讯控股、华润啤酒、招商银行、美团以及香港交易所。

值得注意的是，嘉实海外中国股票混合（QDII）产品资料中对于投资范围的描述为“本基金投资于依法发行、拟在或已在香港交易所上市的股票以及新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国地区有重要经营活动（主营业务收入或利润的至少50%来自于中国）的股票。”目前，该基金股票持仓高度集中于香港市场，合理性值得商榷。

多只产品净值跌破1元 嘉实基金风控能力存疑

嘉实海外中国股票混合（QDII）是嘉实基金旗下现存的发行时间最早的QDII基金，也是公司目前管理规模*的QDII基金。某种程度上来说，嘉实海外中国股票混合（QDII）是嘉实基金QDII基金业务发展的一个缩影。

数据显示，在开放式基金的QDII基金分类下，嘉实基金旗下共有8只QDII基金（初始基金口径且不包括被动指数型股票基金），其中规模超过10亿元的产品共有3只。

嘉实基金旗下部分QDII基金累计净值及2022年以来回报

上述8只基金中，3只产品截至2022年4月14日的累计净值低于1元，其中包括2021年11月新发行的嘉实全球价值机会人民币。

2022年以来，多只产品回撤较大，包括嘉实全球互联网人民币、嘉实海外中国股票混合（QDII）等。

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中国基金报 泰勒

18日晚间市场消息挺热闹，来看看有哪些值得关注的。

网传公募基金被割韭菜

为私募接盘

18日晚间，一种反向收割基金经理的商业模式在圈内流传。

市场是这样的，网传一段对话，疑似公募基金组团买入上市公司的股票，为私募接盘。

具体过程先是券商卖房去买私募产品，接着私募资金先行买入上市公司股份，紧接着找行业专家，写研究报告吹票，来吸引公募机构买入，在其接盘的过程中出货。

而对话提到的一家上市公司，其去年中报前十大股东几乎是自然人，而到了三季度报，前十大流通股东全部变成了公募基金！而股价去年最多涨了4倍。

基金君查了一下，这家公司在去年8月底以及9月底都接待了机构的调研，众多公募经过调研之后看好同一家公司并买入，也不足为奇。

有业内人士@北落的师门分析称，公募有自己的风控体系，不可能会傻到跑去给私募接盘，甚至出现在前十大流通股东名单上。这种事前几年也确实存在，现在这么搞就是有点自毁前程了。

不过就在去年11月，投资圈内盛传某私募事前买通行业专家，通过专家来吸引其他投资机构跟进其所持公司股票。

该知情人士表示：投资公司很多都会采用“专家服务”来提高自己对产业的理解。

私募买好某公司，然后和上市公司配合，然后搞定产业专家。然后放消息吸引其他投资公司关注。等他们要找专家咨询时，前期搞定的专家如约而至，大夸公司好。

然后后进的投资人机构，拿着“专家”的金言玉律，欣然接盘。

更有业内人士感叹道：我们这行也越来越卷了，从昨天爆出来买通专家忽悠机构的事看，已经到了互相骗的程度，以污染对方的信息获得渠道来获利。

微软史上*规模收购

近700亿美元收购游戏开发商动视暴雪

再来看看美股的情况，18日晚，美股*的事情就是，微软公司发布声明称，公司将以每股95美元的价格全现金收购动视暴雪，包括动视暴雪的净现金在内，交易价值687亿美元（差不多是4300亿人民币）。

根据微软公告表述，这笔交易为纯现金形式，但仍有待监管审批和动视暴雪董事会的批准，预计将会在2023财年完成。

微软表示，交易完成后，微软将成为世界上收入第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。计划中的收购包括动视暴雪和子公司King的知名作品，如《魔兽系列》、《暗黑破坏神》、《守望先锋》、《使命召唤》和 《糖果粉碎传奇》等。微软表示，后续Bobby Kotick将继续担任动视暴雪的CEO，该业务将向微软游戏CEO Phil Spencer报告。此次收购将进一步扩大微软的Xbox Game Pass游戏库，目前微软的XGP订阅服务在全球拥有2500万用户。

据彭博和《华尔街日报》等美媒报道，这将是微软公司史上*规模的一笔收购。

目前的动视暴雪是2007年动视与维旺迪娱乐（暴雪娱乐母公司）合并而来，旗下拥有众多工作室和全球知名IP，完成收购后，微软内部将拥有30个游戏开发工作室，以及额外的游戏发行和电竞制作能力。

对于原本就在游戏主机市场占有一席之地的微软而言，收购动视暴雪也能进一步扩大公司的Xbox Game Pass游戏库。目前微软的XGP订阅服务在全球拥有2500万用户，而动视暴雪目前在全球190个国家和地区拥有4亿月活玩家。

非常有趣的是，收购动视暴雪也是微软被微软视为发力“元宇宙”概念的重要一环。目前该公司正在与Meta 平台（原Facebook）在这一概念赛道展开竞争。事实上在扎克伯格公开宣布更改公司名称几个月前，微软CEO纳德拉已经对外宣扬元宇宙的价值。

微软在声明中也表示，收购将加速公司在移动、PC、主机和云游戏等领域业务的增长，并为元宇宙提供平台基础。

“游戏是当今所有平台娱乐中*活力和令人兴奋的领域，并将在元宇宙平台的开发中发挥关键作用。”微软首席执行官纳德拉在一份声明中表示。他还表示，全球有30亿人在玩游戏。

动视暴雪首席执行官Bobby Kotick在1月18日向员工发布的电子邮件中表示，“今天是令人难以置信的激动人心的一天，我们将作为微软的一部分，继续通过宏伟壮丽的娱乐体验来连接这个世界。”

Kotick表示，Facebook、谷歌、腾讯、网易、亚马逊、苹果、索尼、迪士尼等等都对自己的游戏和元宇宙计划抱有雄心壮志。而动视暴雪将游戏转化为社交体验，让玩家通过动视暴雪的游戏找到目标和意义，创建娱乐了数亿玩家的社区，下一步是将这些社区连接在一起，“我们的天赋和游戏是构建丰富元宇宙的重要组成部分。”

受到该收购消息影响，动视暴雪一度大涨超30%。

另一方面，美股整体表现不佳，道指跌近600点。

周二早间，美国国债收益率攀升。10年期国债收益率一度上涨至1.85%，创两年新高。对美联储政策预期更加敏感的2年期国债收益率上涨9个基点，突破1%。国债价格下跌则收益率上涨。

安本标准投资*投资经理James Athey表示，美债收益率再度出现波动并非由某条突发消息带动，而是市场仍在针对美联储逐渐紧缩的立场进行调整。

他指出，上周五摩根大通CEO戴蒙放言“今年需要加息六至七次”，以及市场中“三月加息50个基点”的揣测，都是拖动美债收益率重新定价的因素。

Athey判断，考虑到这一轮重新定价的速度，预期接下来市场将进入震荡阶段，特别是美联储眼下正处于FOMC会议前的静默期，而他们正是这一轮美债收益率拉升的主要因素。

另外，俄罗斯股市暴跌6.5%，创下疫情期间*单日跌幅。

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酒鬼

08月15日讯 嘉实中证海外中国互联网30ETF(QDII)基金08月11日上涨1.19%，现价0.755元，成交12938.75万元。当前本基金场外净值为0.7585元，环比上个交易日上涨3.14%，场内价格溢价率为-0.46%。

本基金跟踪指数为中证海外中国互联网30指数(人民币)，*报告期内，本基金收益率为-13.43%，业绩比较基准为中证海外中国互联网30指数(人民币)。

数据显示，近1月本基金净值下跌7.50%，近3个月本基金净值上涨12.35%，近6月本基金净值下跌18.40%，近1年本基金净值上涨--，成立以来本基金累计净值为0.7585元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为刘珈吟，自2021年11月24日管理该基金，任职期内收益-24.15%。

田光远，自2021年11月24日管理该基金，任职期内收益-24.15%。

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