亿元俱乐部(光大基金)亿元俱乐部什么意思
亿元俱乐部(光大基金)亿元俱乐部什么意思
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美妆个护、消费电子、家居家装等行业，预售成交破亿的品牌扎堆。
天猫双11这场\"商业奥运会\"倒计时6天。预赛热身阶段，捷报频频。至少已有33 个品牌预售成交金额破亿，跻身\"亿元俱乐部\"。
消费电子领域，截至11月3日，苹果、华为、海尔、小米、美的、西门子、格力、戴森、科沃斯、荣耀等10个品牌预售成交过亿。其中，iPhoneX、iPhoneXS Max、华为Mate20 Pro、苹果iPad 128G、iPad 32G等单品均已破亿。
在天猫双11手机成交榜中，截至11月3日，苹果继续领跑，华为第二、小米第三。vivo、荣耀、联想、OPPO、魅族、三星、诺基亚、美图也位列前茅。与此前一天的榜单相比，华为从第四冲到第二，联想则冲进了前十。
天猫美妆个护行业已经有12名 \"亿元俱乐部\"成员，包括兰蔻、olay、雅诗兰黛、skii、欧莱雅、雪花秀、伊丽莎白雅顿、资生堂、百雀羚、mac、homefacialpro。
其中，去年天猫双11的国产黑马homefacialpro 表现依然亮眼，今年更是预售成交已破亿，比肩国际*。
家居家装行业，也有9个品牌挺进\"亿元俱乐部\"名额，包括林氏木业、全友、芝华仕、诺贝尔、索菲亚、tata木门、玛格、好莱客、尚品宅配等。
母婴行业，\"亿元俱乐部\"成员则包括全棉时代。多家品牌也表现抢眼，日本品牌贝亲双11预售10天卖出8.4万支奶瓶，小猪佩奇成长库售出301万片。
汽车行业，上汽大众、别克这两个品牌已经提前锁定天猫双11\"亿元俱乐部\"。
天猫双11预售还在继续，也肯定会有更多品牌预定\"亿元俱乐部\"席位。
年初以来，在持续的市场调整中，基金经理们的管理水平再度被市场与投资者放大检视。
上述背景下，管理光大证券资管旗下光大阳光生活18个月混合A的三位基金经理，在产品成立一年多，净值*回撤就超过了50％，受到市场关注。
但相较而言，光大阳光生活18个月混合基金成立一年多来，不仅跌幅远超过同类基金，甚至更要远逊其业绩比较基准。那么这背后究竟缘何所致？
光大阳光生活18个月混合净值腰斩
公开资料显示，光大阳光生活18个月混合的管理者分别是王海涛、曾炳祥和季运佳。
对于投资者来说，基金实际操作者的投资能力，是判断一只主动管理型基金是否值得投资的关键。但对于合管基金，要辨别基金的实际管理者是谁，则需要将多基金经理产品与几位基金经理单独管理的产品进行对比，观察它们持仓和净值走势的相似度，从而判断各自在合管基金中发挥了多大的作用。
王海涛目前共计管理11只基金（A/B/C份额单独计算），管理规模为11.33亿元，任职基金经理2年多时间，*回报为9.75％。从其单独管理的光大阳光价值30个月混合的前十大重仓股来看，其中既有腾讯控股、美团-W，也有招商银行、万华化学、五粮液、中国平安，其持股风格应属于大盘价值型。
而曾炳祥目前共计管理5只基金（A/B/C份额单独计算），管理规模为32.29亿元，任职基金经理1年多时间，*回报仅为-3.73％。除光大阳光生活18个月混合外，由其单独管理的光大阳光添利债券则属于债基。
特别值得一提的是，季运佳管理的*一只基金就是光大阳光生活18个月混合。资料显示，季运佳历任安永（中国）企业咨询有限公司*咨询顾问、上海人寿保险投资经理、华宝证券投资管理部投资经理。2019年9月加入光大资管，任光大资管投资经理助理。2021年8月6日担任光大阳光生活18个月持有期混合型集合资产管理计划基金经理。
进一步来看，季运佳被增聘为该基金基金经理时间恰是在该基金自阶段高点出现回撤并发生风格大幅切换的2021年第三季度。
在上述三位基金经理管理下，截至6月2日，该基金净值以光大阳光生活18个月混合A为例为0.8805，而其成立时的净值为1.6853。
也就是说，在1年多的时间里，基金净值接近腰斩。进一步来看，以光大阳光生活18个月混合A为例，其自阶段高点的2021年6月28日至阶段低点的2022年3月15日已出现了超过50％的净值回撤。
就规模而言，截至2022年一季度末，光大阳光生活18个月持有混合A份额净资产为0.34亿元，B份额为0.14亿元，C份额为0.03亿元，合计规模为0.51亿元，距触及清盘线也仅“一步之遥”。
再从阶段性表现看，无论是近1月、近3个月、近6个月还是今年来，甚至是近1年，全部表现不佳，且均处于“垫底”水平，而该基金的投资者的持有体验也可想而知。
持仓风格“左右横跳”
客观而言，今年以来权益类基金的日子其实普遍不好过。截至2022年5月31日，若不计算2022年成立的新基金，2022年以来权益基金整体亏损14.66％，表现逊色于上证指数，但是比沪深300、深证成指、创业板指等跌幅要小。主动权益类基金整体跌幅则为13.997％。
上述背景下，光大阳光生活18个月混合基金成立一年多来，不仅跌幅远超过同类基金，甚至更要远逊其业绩比较基准。那么这背后原因究竟为何？
从该基金此前发布的定期报告中，该基金成立后，先是重仓押注港股龙头和白酒。截至去年二季度末，前十大重仓股中包括美团-W、李宁、安踏体育等港股，还有五粮液、泸州老窖等白酒股，以及科沃斯、火星人、健帆生物、比亚迪等。
不过，就在光大阳光生活18个月混合重仓上述个股之时，上述个股中不少处于股价阶段高点。其中该基金第一大重仓股的美团-W在去年三季度一个多月的时间内的跌幅就超过40％，继而该基金在同期净值跌幅就已超过25％。
但就在该基金增聘季运佳为基金经理的2021年三季度开始，该基金开始押注了医药。
不难发现，彼时其重仓股是“清一色”的医药股。根据该基金2021年四季报，该基金的重仓股依然是医药股。
而今年一季度，该基金开始又开始买入腾讯控股和美团-W等港股龙头股。
以下是截至今年一季度末的重仓股情况：
事实上，从今年以来的业绩表现看，其调仓依然不理想，加上市场整体下行，该基金今年以来跌幅就超过了25％。
持有期基金是“双刃剑”？
对于光大阳光生活18个月混合，这只成立于2021年5月6日，18个月持有期，净值接近腰斩的基金来说，如果要想在持有期结束时回本，理论上接下来五个月净值至少要翻倍。而从目前来看，这几乎是不可能完成的任务。
回想2021年初时，市场延续了2020年持续上涨态势，自2021年开年至2月19日，上证指数上涨6.42％；创业板指2021年开年一个半月涨幅更是达10.76％。
市场的持续走高带动了新基金的发行，资金持续涌入基金发行市场，光大阳光生活18个月混合也正是在这样的背景下成立的。
在爆款基金接二连三的2021年上半年，在这些爆款基金中，不乏持有期产品。这得一提的是，光大阳光生活18个月持有混合基金，是由光大资管原本的光大阳光新兴产业（阳光8号）集合资产管理计划转变而来。
顾名思义，“持有期”指需要持有基金一段时间，到期后才能赎回。虽然持有期基金设置了持有期限，但是却没有买入限制，甚至可以作定投使用。事实上，彼时基金公司密集布局持有期模式基金的初衷在于，从产品设计端间接引导投资者克制频繁交易的冲动。
在业内看来，设定一定期限的持有期，确实可以有效提升投资者未来盈利的胜率。此前就有公募业内人士表示，“持有期模式的设计初衷，主要是为了避免投资者快进快出，导致基金本身业绩不错，但投资者不赚钱的问题，通过一定期限持有的形式，尽量能够让投资者实实在在的体验到盈利，提高投资满意度，引导长期投资。”
但从实际来看，封闭式基金的收益并没有显著高于开放式基金。事实上，不少基金在封闭期内的表现不佳，投资者却只能无奈地被动等待亏损逐渐扩大。从光大阳光生活18个月混合成立1年多后净值“腰斩”的例子来看，持有期模式对于投资者而言其实是一把“双刃剑”。
6月1日，天猫618迎来首波高峰：1小时成交就超去年10小时,又一次创造了“体量*、增速却更快”的商业奇迹。一众超级*首先成为天猫618“亿元俱乐部”成员，是天猫618给品牌商家带来上半年*增长的最直观体现。
6月1日第1个小时内，天猫618先后诞生了苹果、美的、耐克、奥克斯、海尔、欧莱雅、兰蔻、阿迪达斯、小米等多个成交过亿品牌。其中，苹果全品牌2分45秒就成交过亿，美的和耐克双双在4分钟过亿。
成交过亿对于这些超级*而言只是前奏。接下来在天猫618，品牌将持续获得高速增长。华为和苹果，耐克和阿迪，欧莱雅和兰蔻这些和天猫长期合作紧密的品牌，谁是最后超级赢家，谁会成为黑马，届时才能见分晓。
根据天猫618发布的数据，苹果一如既往地呈现出强大的号召力：2分45秒就全品牌成交过亿，也是首个跑进天猫618亿元俱乐部的品牌。iPhone XR在第15分钟成交过亿，成为天猫618首个上亿单品。
同时根据天猫618*消息，依靠华为P30 PRO和荣耀20两款超级尖货和新品的爆发，华为和荣耀两大品牌也已在分别在1日的第二和第三个小时成交过亿。加上同样在“黄金一小时”就踏进亿元俱乐部之列的小米，3C数码呈现激烈的战局。苹果的开局优势能否保持到天猫618落幕，有待时间检验。
与之相比，美妆和运动服饰巨头间的战局则相对明了。
欧莱雅和兰蔻两大品牌同属欧莱雅集团旗下，欧莱雅集团开局阶段成为*赢家。不过天猫618美妆行业的整体增速惊人：57分钟成交就超去年6月1日全天，预计接下来将有更多美妆品牌进入亿元俱乐部，并对两大高端美妆品牌发起挑战。
耐克和阿迪这组老对手每逢天猫双11和天猫618这样的商业盛会，都会结伴出现在“亿元俱乐部”名单上，这次也不例外。对于这两个重视非常数字化升级、早早加码和天猫合作的品牌而言，天猫618的“十亿俱乐部”显然才是共同的更大目标。
消费电子下的家电行业同样竞争激烈。不过与美妆、运动服饰行业的塔尖被国际品牌所占领不同的是，家电行业三个1小时成交过亿的品牌美的、奥克斯、海尔都是国货。由于传说中“史上最热”夏天即将到来，空调冰箱等制冷家电成为*刚需。随着下周全国各地气温的持续攀升，预计家三大“国货之光”品牌还将迎来一波接一波的爆发。
“亿元俱乐部”是天猫618商业力量的集中体现。2018年双11共诞生了237个亿元俱乐部品牌。随着天猫618商业势能的持续释放，给品牌持续注入爆发式增长的动力，“亿元俱乐部”将成为激励品牌成长的重要标杆。
6月1日，天猫618迎来首波高峰：1小时成交就超去年10小时,又一次创造了“体量*、增速却更快”的商业奇迹。一众超级*首先成为天猫618“亿元俱乐部”成员，是天猫618给品牌商家带来上半年*增长的最直观体现。
6月1日第1个小时内，天猫618先后诞生了苹果、美的、耐克、奥克斯、海尔、欧莱雅、兰蔻、阿迪达斯、小米等多个成交过亿品牌。其中，苹果全品牌2分45秒就成交过亿，美的和耐克双双在4分钟过亿。
成交过亿对于这些超级*而言只是前奏。接下来在天猫618，品牌将持续获得高速增长。华为和苹果，耐克和阿迪，欧莱雅和兰蔻这些和天猫长期合作紧密的品牌，谁是最后超级赢家，谁会成为黑马，届时才能见分晓。
根据天猫618发布的数据，苹果一如既往地呈现出强大的号召力：2分45秒就全品牌成交过亿，也是首个跑进天猫618亿元俱乐部的品牌。iPhone XR在第15分钟成交过亿，成为天猫618首个上亿单品。
同时根据天猫618*消息，依靠华为P30 PRO和荣耀20两款超级尖货和新品的爆发，华为和荣耀两大品牌也已在分别在1日的第二和第三个小时成交过亿。加上同样在“黄金一小时”就踏进亿元俱乐部之列的小米，3C数码呈现激烈的战局。苹果的开局优势能否保持到天猫618落幕，有待时间检验。
与之相比，美妆和运动服饰巨头间的战局则相对明了。
欧莱雅和兰蔻两大品牌同属欧莱雅集团旗下，欧莱雅集团开局阶段成为*赢家。不过天猫618美妆行业的整体增速惊人：57分钟成交就超去年6月1日全天，预计接下来将有更多美妆品牌进入亿元俱乐部，并对两大高端美妆品牌发起挑战。
耐克和阿迪这组老对手每逢天猫双11和天猫618这样的商业盛会，都会结伴出现在“亿元俱乐部”名单上，这次也不例外。对于这两个重视非常数字化升级、早早加码和天猫合作的品牌而言，天猫618的“十亿俱乐部”显然才是共同的更大目标。
消费电子下的家电行业同样竞争激烈。不过与美妆、运动服饰行业的塔尖被国际品牌所占领不同的是，家电行业三个1小时成交过亿的品牌美的、奥克斯、海尔都是国货。由于传说中“史上最热”夏天即将到来，空调冰箱等制冷家电成为*刚需。随着下周全国各地气温的持续攀升，预计家三大“国货之光”品牌还将迎来一波接一波的爆发。
“亿元俱乐部”是天猫618商业力量的集中体现。2018年双11共诞生了237个亿元俱乐部品牌。随着天猫618商业势能的持续释放，给品牌持续注入爆发式增长的动力，“亿元俱乐部”将成为激励品牌成长的重要标杆。
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