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时光匆匆,2022年已过去三分之一,由于年初以来市场的波动,导致银行理财、私募、公募等众多产品全线收益不佳。
面对回调,已经在场的投资者焦虑、烦躁,悲观者甚至对市场绝望;观望者被情绪干扰,不敢进入,最直观的就是公募新发进入冰点,规模锐减。
公开数据显示,截至5月4日,年内新基金发行规模达3573.44亿元,同比减少超七成。
巴菲特说过,不要白白浪费一次危机。越是此时,更要理性冷静。
一、每一次的下蹲,都是为了更好的起跳
距离2007年2月26日,上证指数*站上3000点已经过去15年,
虽然从指数点位看,沪指在原地踏步,但是,公募基金走很远了。
普通股票型基金指数涨幅317.96%
偏股混合型基金指数涨幅273.57%
平衡混合型基金指数涨幅209.76%
然而,通过收益率走势图,能够看出来,取得收益的背后,是重复多次的回调,再出发,进而创新高。
Choice
对于大家比较关注的,沪指3000点还能否买基金?
从数据上看,在历史持续3000点以下的时间段买基金,有一个明显的规律:
持有时间越长,胜率越高,平均涨幅越大。
数据Wind 2004.1.1-2022.4.26, 计算滚动持有普通股票型基金指数(代码885000.WI),一年、两年、三年的平均收益率,与胜率,胜率计算方式:收益率>0的天数/所有交易日,指数回测不预示未来业绩。
罗曼罗兰曾说过,“世界上只有一种真正的英雄主义,那就是在认识生活的真相之后依然热爱生活。”
投资亦是如此,这条路上会有翻不完的山,但正如风雨之后的彩虹,市场每一次的下蹲,都是为了更好的起跳,我们要努力抓住每次深蹲后的起跳。
二、郑泽鸿:现在这个时间没必要再悲观
近期越来越多的重磅基金经理发声,华夏基金“能源一哥”郑泽鸿更是坦言,
“现在这个时间没必要再悲观,有些优质公司该布局了”
主要逻辑包括几个方面:
第一个方面,中国处在制造业升级的黄金时期。
另外一个方面,居民的财富在过去20年以固定资产(尤以房子为代表)为主,但是长周期来看,它会朝着以股票基金为代表的权益市场去转移。
虽然海外加息的超预期、俄乌战争、国内疫情,这些短期事件确实给市场带来了比较大的扰动。
但是,在这两点长期判断没有变化的情况下,看好的优质公司股票相对于年初打了一个比较大的折扣,很多可能打了7折甚至6折。
从长周期来看,在这个时间点就没有必要再去悲观了。短期要尊重事实,市场走成这样,一定要去反思错误在哪,找到错误的逻辑和点在哪,也要去尊重市场短期的趋势;但是如果把眼光放长,去关注长期的话,觉得机会肯定是远远大于风险的。短期也要做好风险控制,但是长期的机会是非常大的,这是现在的观点。
三、郑泽鸿是何人?
郑泽鸿,华夏基金内部培养的“中生代”。
他是财政部财政科学研究所经济学硕士,2012年毕业后便加入华夏基金,从研究员一步一步做起,先后覆盖消费类、纺织服装、造纸轻工等行业,随着研究的深入,逐渐拓展到电力设备、新能源、中游的制造业等行业研究。
2017年6月出任基金经理,管理华夏能源革新股票A。
在业内当一位新基金经理出现时,多数是先管理基金公司的一只老基金,随着有一定业绩积累后再发行新产品。
可郑泽鸿不一样,华夏能源革新股票A是他管理的首只基金,也是他的首只新发基金。
有意思的是,这只基金还是郑泽鸿主动向公司建议推出的。
听说,那时候的郑泽鸿看了几年电力设备、新能源之后,觉得新能源这个行业具备比较好的投资机会,就主动申请发产品了。
梳理华夏能源革新股票A在各季度的配置,能够发现该基金行业配置较为均衡,注重行业分散度,周期、中游制造和金融地产占比较大,长期重配周期、金融地产和TMT。
在具体一级行业方面,基金长期配置有色金属、电气设备、化工等行业,相对于沪深300,基金持续超配有色金属、非银金融、化工等行业。
iFinD,分类为中信一级行业
更重要的是,基金经理会郑泽鸿根据新能源以及各行业景气度进行调仓。
据了解,在投资时,郑泽鸿会先自上而下判断整个市场环境,将市场分为牛市、熊市和震荡市,深入理解新能源行业的各个子行业的周期性。
而后自下而上选股,重点投资周期内景气向上及供需错配的环节,守正出奇,价值和成长投资相结合。
选股时,注重4个维度:
1.行业的空间够不够大;
2.行业的增速够不够快;
3.产品的护城河够不够深;
4.公司的经营管理团队够不够*。
从业绩上看,如今4年的时间过去,华夏能源革新股票A取得了230.70%的回报,同期业绩比较基准涨幅138.85%,超额收益91.85%。(数据2022年一季度)
2022年一季报
从2018年-2021年,连续四年跑赢沪深300指数。
凭借着扎实的业绩,华夏能源革新A赢得专业第三方的认可,
2021年斩获上海证券报第十八届金基金·社会责任投资(ESG)基金奖;
第二届济安五星基金明星奖;
同时获得了海通证券和晨星两大权威机构的三年期五星评级。( 数据评奖机构为上海证券报,评奖时间2021.7,评级源自海通证券和晨星,截至2022.3.31)
不得不说,郑泽鸿的“主动出击”给出了一份亮眼答卷。
当前,市场低迷之际,郑泽鸿再次出击,这一次是两年持有期产品,
华夏时代领航两年持有混合(A类:014410,C类:014411)。
该基金相比郑泽鸿此前的产品,投资范围更广,也更能发挥郑泽鸿把握长短期投资机会的能力。
根据基金合同显示,将重点关注半导体、军工、新能源、工程机械、财富管理等重点赛道的先锋领航企业。
风险提示
基金有风险,不保证本金不受损失,不保证一定盈利,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用,所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。#基金##2022基金怎么买#
07月28日讯 广发小盘成长混合C基金07月26日上涨--,现价--,成交--万元。当前本基金场外净值为2.2690元,环比上个交易日上涨1.09%,场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型混合型基金,数据显示,近1月本基金净值下跌2.71%,近3个月本基金净值上涨41.19%,近6月本基金净值上涨0.34%,近1年本基金净值下跌8.00%,成立以来本基金累计净值为3.2772元。
本基金成立以来分红2次,累计分红金额0.83亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘,自2020年03月18日管理该基金,任职期内收益41.16%。
*基金定期报告显示,该基金重仓持有小康股份(持仓比例10.84%)、晶澳科技(持仓比例9.58%)、隆基绿能(持仓比例9.55%)、锦浪科技(持仓比例8.03%)、圣邦股份(持仓比例7.26%)、亿纬锂能(持仓比例7.06%)、国联股份(持仓比例6.39%)、龙佰集团(持仓比例6.12%)、福莱特(持仓比例5.23%)、康泰生物(持仓比例4.95%)。
报告期内基金投资策略和运作分析
受疫情散发、海外局部战争局势持续、美联储加息预期等多重因素影响,2022年二季度A股市场经历了较大波动,光伏、新能源汽车、电子等为代表的高端制造方向波动率超过了其他类型的资产。受市场整体走势的影响,本基金的净值也出现了过往历史中较大的波动。从5月初以来市场的走势判断,预期最悲观的阶段可能已经结束,系统性风险或已得到充分释放,基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心,下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。
尽管5月份以来的基金净值反弹幅度较高,但我们本不希望以高波动率为代价获得预期回报。我们认为,二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产背后的原因主要体现在两方面:一方面是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报,二是在大部分市场参与者的资产选择中,高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。资产价格的波动性来自阶段性业绩的波动与估值的波动,预期的分化是估值波动的来源,基本面的趋势力量也会通过影响预期从而影响估值。因此,从长周期看,基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心,下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。
投资中*的贝塔来自于时代背景,过去的互联网浪潮、智能手机浪潮都诞生了一大批大市值的*企业。未来的科技创新、高端制造能否带来新的时代浪潮,取决于我们国家能否真正进入创新引领经济发展的新阶段。
从微观视角纵观历史上创新引领经济发展的经济体的成功经验,我们认为以下几点至关重要:
(1)工业体系的完备性是创新发展的重要支撑。持续的创新不会独立发生,而是需求引领与创新能力共振的结果,德国的高端制造业、日本的电子与新材料产业、美国的互联网与医药产业过去的发展都离不开上述两个条件,需求来自全球化的引领,创新能力来自人才与相应工业体系的完备性。创新经济体的发展也不是偶发性、点状的创新,而是系统性、持续性的创新,工业体系的完备性决定了创新的系统性与持续性。从贸易总量的角度,中国已经替代日本、德国成为全球第一大供应链中枢,截至2019年,在621项制造业品类中,中国有340个品种是全球第一大供应国,在77%的品类中位居全球供应国TOP3,从这个角度看,支撑我们创新的工业体系已经足够。
(2)产业集群效应决定了创新发展的效率。产品创新、技术创新需要有体系性的支撑,涉及到材料、工程、制造等多方面能力的快速响应,上下游的配合协同决定了创新发展的效率。过去20年,中国的产业集群效应不断扩大,在产品复杂程度等方向不断提高,我们可以清晰地看到,近年来在智能手机产业链、新能源产业链、汽车智能化产业链、互联网应用产业链等产业集群效应突出的方向上,中国的创新效率领先全球。
(3)市场深度与知识产权保护决定了创新回报。面对的市场越大,创新产生快速回报的概率越大。过去日本、德国的成功来自全球化的市场,中国的企业与日本、德国创新企业相比,一方面中国自身的市场足够大,另一方面前述优势产业链依然在享受全球化的红利。知识产权保护扩大了领先企业的技术优势,拉长了创新回报的时间周期,近几年国内政策也在不断加强知识产权保护力度。从这个角度看,创新引领经济发展的效应会越来越突出,龙头企业未来超越其他创新经济体企业的潜在高度可能是必然。
我们认为上述三点是一个经济体能否成功进入内生性创新引领发展阶段的重要条件,中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道,同时可以预见正在建立比较优势的产业链也会越来越丰富。创新成为内生性条件,意味着通过创新获得成功的企业会持续加大创新力度,通过产业协同引领产业链创新发展,不断形成创新的生态反应。科技创新、高端制造类资产成为新的时代背景下的“核心资产”越来越成为可能:随着建立全球比较优势产业链的增多,创新回报加强,此类资产的周期性业绩波动幅度同历史相比会不断减小。
在二季度的市场波动中,本基金的持仓结构并没有进行大幅调整,依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局,部分核心标的持仓周期较长。从均值回归的角度,对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法,卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产,“损有余补不足”才是普遍的规律。但如果我们把视角贴近微观产业链会发现,经济领域的普遍规律实际上是“马太效应”,强者恒强、优胜劣汰。从长周期角度看,我对基金配置的资产充满信心,请基金持有人也能从长周期的视角进行投资,和我们一起投资中国比较优势企业,以期获得更好的长期回报。
报告期内基金的业绩表现
想要“*择时”,可行吗?
要说投资人的*愿望,“*择时、低买高卖”*榜上有名。
这也是为什么很多小伙伴最近纷纷发出这样的疑问:
基金现在还能买吗?
原因很简单,就是担心自己买在高位。
“*择时”的理想很美好,那现实呢?
上交所统计发现,2016-2019年3年时间里,无论是专业的机构投资者、公司法人投资者,还是不同资金量的散户,择时收益都为负。
如果有人跟你说,他这次做到“*择时”了,市场涨的时候跟着吃肉,市场跌的时候毫发无伤,只有两种可能,要么是运气,要么就是吹牛。
如果是运气,没啥羡慕的,毕竟凭运气赚的钱,最终也会凭实力亏回去。
投资界有一句经典语录:
当闪电打下来时,你必须在场。
意思是,如果想要获取收益,我们就必须参与其中(即有仓位),哪怕是市场下跌的时候。
这样,当行情真正来临的时候,我们才大概率不会错过行情。
假如真的不幸买在高位,结果如何?
小伙伴可能会问了:现在出手,那要是我真的买在高位了怎么办?
现在到底是不是高位,我们且先不去下定论。
从A股成立以来的历史上看,有两个公认的历史高位。
一个是2007年10月16日,上证综指收盘6124点;另一个是2015年6月12日,上证综指收盘5166点。从此以后,沪指再也没有超越过两个高点位。
假如有一位小伙伴,真的非常倒霉,买在这两个高点位上,结果会是怎么样?
大家是不是觉得高位接盘,从此一直被套?
然而,结果是这样的
说明:数据来源wind,数据截至2021-11-30。不同份额分开计算,净值采用的是复权单位净值,权益型基金包括wind基金分类下的被动指数型、增强指数型、偏股混合型、灵活配置型、普通股票型和平衡混合型基金。
也就是说,即使很不幸当年买在了6000点、5000点的山顶上,现在上证综指还在3600点徘徊,只要我们选中的基金是那93%或者80%的优质好基,那我们一样可以解套甚至盈利。
长期持有,才是基金投资的正确打开方式
主动管理型基金跟股票很大的一点不同在于,股票的价格会受到盈利水平、行业发展前景等因素的影响存在天花板,但理论上基金的净值是可以一直涨。
上证综指跟基金指数的走势图就更直观地反映这个真相了。
目前上证综指仍然没有回到2007年和2015年的高点,但是偏股混合型基金指数却早已一次次创了新高。
数据wind,日期为2006-11-30至2021-11-30。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
当基金经理判断自己持有的股票处于高估水平的时候,他们可以选择卖出,然后再去挑选被低估的优质股票。
所以,只要A股市场上仍然有可以挖掘的投资机会,基金经理投资能力很*,那基金就值得我们继续持有投资。
而且从我们的数据分析上看,基金持有的时间越长,正收益概率和总收益率都是越高的。
持有基金时间从3个月到5年,正收益概率从61%提升至99%,持有总收益率也从3.57%提升至69.96%。
基金投资并不是一朝一夕的事情,不必太在意短期波动,长期持有才是基金的正确打开方式。
历史的经验告诉我们,市场低迷的时候忍受住一时的亏损,等到市场反弹之时,就是我们收获时间玫瑰的时候。
数据wind,日期范围为2011-06-30至2021-06-30。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,可能和指数表现结果存在较大的出入。基金指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。
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(牛基投资社)
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