封闭式基金折价(257030)封闭式基金折价多少
封闭式基金折价(257030)封闭式基金折价多少
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折价率是挑选封闭基金很重要的一个指标，封闭基金的折价率越高，我们场内买入封闭基金越划算。
折价率为多少才叫高呢?只有通过对封闭基金折价率的历史数据做系统分析，才能得出客观的结论。
封闭基金分为偏股型封闭基金和偏债型封闭基金，这两种封闭基金的折价率是有区别的，本文主要分析偏股型封闭基金折价率的特点。
一、写在前面
封闭式基金在中国的发展时间比开放式基金要更悠久，中国第一只公募基金就是封闭式基金。
早期的封闭式基金，折价率动辄30%、50%，与目前交易的封闭基金区别还是挺大的。
所以对封闭基金折价率历史数据的分析，一定要以现存封闭基金进行分析，对古老的封闭基金进行分析没太大意义。
在集思录封闭基金页面，可以看到目前的偏股型封闭基金，不少名称中含有“创业”、“科创”字样，几乎占了目前偏股型封闭基金的一半。
本文将偏股型封闭基金分成三大类：名称含“创业”的、名称含“科创”的、名称无规律的。
二、名称含“创业”的封闭基金折价率
名称含“创业”的封闭基金，持仓股票大多是创业板的股票。
目前名字含“创业”的封闭基金一共有9只，限于文章篇幅，随机挑选其中的5只作为样本，展示它们的折价率走势图。
（1）华夏创业（160325）
（2）创业富国（161040）
（3）创业大成（160926）
（4）中欧创业（166027）
（5）万家创业（161914）
说明：
剩下的4只名称含“创业”字样的封闭基金限于文章篇幅，虽然没有贴图展示，不过规律与上述5只很一致。
目前9只含“创业”字样的封闭基金，最高折价率都在15%左右。
三、名称含“科创”的封闭基金折价率
有一半名称含“科创”的封闭基金，重仓股都是科创板股票。
另外一半名称含“科创”的封闭基金，重仓股是科创板股票+其他科技创新主题的股票。
目前名字含“科创”的封闭基金一共有15只，随机挑选其中的12只作为样本，展示它们的折价率走势图。
（1）科创大成（501079）
（2）BOCI科创（501095）
（3）科创国联（501096）
（4）科创国寿（501097）
（5）科创建信（501098）
（6）科创平安（501099）
（7）科创加银（501200）
（8）科创华泰（501202）
（9）科创红土（501201）
（10）易基科创（506002）
（11）添富科创（506006）
（12）富国科创（506003）
说明：
从上面12张折价率走势图可以看出，大多数名称带“科创”字样的封闭基金，最大折价率在15%左右。
四、名称无规律的封闭基金折价率
偏股型封闭基金，除了上面名称带“创业”和“科创”的，剩下的就是名称无规律的封闭基金。
目前集思录提供的偏股型封闭基金一共有54只，除去上面的24只，剩下30只名称无规律的。
随机挑选其中的10只进行折价率分析。
（1）招商瑞利（161729）
（2）交银瑞丰（501087）
（3）兴全合兴（163418）
（4）嘉实瑞熙（501091）
（5）交银瑞思（501092）
（6）研究优选（160527）
（7）鹏华回报（160645）
（8）嘉实瑞享（160726）
（9）交银瑞丰（501087）
（10）东证目优（501053）
说明：
大多数名称无规律的偏股型封闭基金，最大折价率在8%-10%。
五、结论
（1）折价是封闭基金的主旋律，只有少数时间段存在溢价的情况；
（2）临近封闭期时，封闭基金折价率会逐步向0靠近；
（3）名称含“科创”、“创业”的偏股型封闭基金，最近两年最大折价率在15%左右；
（4）名称无规律的偏股型封闭基金，最近两年最大折价率在8%-10%；
（5）从上面所有的折价率走势图中都可以看到，目前大多数封闭基金折价率处于历史相对低位；
（6）目前的折价率，对我们普通投资者而言，吸引力不大，需要耐心等待机会。
六、一点想法
最后说一句，封闭基金作为一个板块，折价率是整体联动的。
最近两年折价率最高在15%左右，并且目前大多数封闭基金折价率都在5%以下，不意味着以后依然是这个水平。
以后某个时间段，封闭基金整体折价提高，普遍折价15%、20%也不是不可能的事情。
一旦出现封闭基金这个板块整体折价率都处于高位时，将是值得加仓持有封闭基金的时刻。
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02月19日讯 国联安德盛优势混合型证券投资基金（简称：国联安德盛优势混合，代码257030）02月18日净值上涨3.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0430元，累计净值为1.9100元。
国联安德盛优势混合基金成立以来收益114.53%，今年以来收益11.43%，近一月收益7.08%，近一年收益-10.31%，近三年收益16.80%。
国联安德盛优势混合基金成立以来分红9次，累计分红金额6.15亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘斌，自2015年04月28日管理该基金，任职期内收益4.48%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有万科A（持仓比例7.74%）、保利地产（持仓比例7.66%）、中信证券（持仓比例7.45%）、国电南瑞（持仓比例7.35%）、索菲亚（持仓比例7.25%）、兴业银行（持仓比例5.39%）、鱼跃医疗（持仓比例4.95%）、众信旅游（持仓比例3.65%）、劲嘉股份（持仓比例3.52%）、正泰电器（持仓比例3.50%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场再度大幅下跌，上证综指下跌约11.6%，沪深300指数下跌约12.5%，创业板指下跌约11.4%，中小板指则大幅下跌约18.2%；分行业来看仅有农林牧渔持平，其他行业均下跌，近2/3的行业跌幅超10%。本基金小幅的调整了持仓结构，减少了电子、医药板块的配置，增加了旅游、电力设备及房地产这三个行业的配置，总体仍然坚持适度分散的投资思路，截至四季度末主要资产分布于房地产、金融、轻工、电力设备、医药等多个行业。本基金认为市场的风险收益比已处于较好的水平，优质个股的投资价值显现；从宏观角度来看，政策和流动性边际上虽有所改善，但经济的基本面下行趋势却仍在延续，意味着整体性的行情仍不可期，个股依然是关键；考虑到总量经济时代正在过去，行业内的竞争有所加剧，那些在行业内比较优势明显的龙头公司将会成为市场的焦点。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金的份额净值增长率为-6.40%，同期业绩比较基准收益率为-8.25%。
投资者持有的封闭基金，在封闭期内无法赎回。
如果我们持有封闭式基金，想在封闭期内套现，那只能在二级市场上卖出。
所以每只封闭基金都有两个价格：一是它实际的价值，也就是净值；二是它在二级市场交易的价格，也就是价格。
一、封闭基金的净值
净值，很好理解，就是封闭基金的实际价值。
我们可以通过集思录的下述页面，获取封闭基金的最新净值：
通过上图，我们可以看到创业LOF（160143）在20220712收盘后的净值为1.1067元。
二、封闭基金的价格
价格，就是封闭基金目前在二级市场上实际交易的价格。二级市场，就是你通过券商APP交易股票的市场。
依然用创业LOF（160143）来说明，它在二级市场的最新价格为1.087元。
三、什么是折价
每份创业LOF（160143）的实际价值为1.1067元，但是如果你现在急着套现，在二级市场把持有的创业LOF卖出的话，每份只能卖出1.087元。
这就是折价，场内交易价格比净值低。
任何一个在多市场同时交易的品种，都会存在折价（或者溢价）的问题。
在封闭期内，绝大多数封闭基金都处于折价状态。
很好理解，本来值1.5元的东西，你急着套现，你肯定得亏着点出手，卖1.3元才会有人接你的盘。
四、什么是封闭基金的折价率
折价率，就是封闭基金在二级市场交易的价格，比它实际的价值，低了多少。
比如创业LOF（160143）在二级市场交易的价格为1.087元，它实际的价值为1.1067元。
可以计算得出它的折价率为（1.1067-1.087）/1.1067=1.780%，从各种行情工具中可以直接查到封闭基金的折价率，没必要自己算：
折价率越高，我们在场内买入封闭基金就越划算。
折价率是我认为挑选封闭基金的两个最重要角度之一，还有一个角度就是封闭基金本身的质地，最近会专文分析。
五、结束语
在折价率处于高位的机会下，我们可以对封闭基金给予更多关注，获取超额收益。
那么问题来了，折价率处于高位，什么位置叫高？8%的折价率叫高吗？12%叫高吗？
不对封闭基金历史折价率进行分析，我们对折价率的高低是没有概念的。抓住封闭基金高折价率的机会，也就无从谈起。
下面一篇文章会给大家系统分析下目前封闭基金折价率历史数据的特点，看完历史数据，我们就能知道什么样的折价率叫高。
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证券投资学理论的形成与发展
基于微观经济学而发展起来的现代投资学理论或许是20世纪下半叶以来最令人激动的经济学研究领域之一。同时采用风险资产的期望收益率和用方差(或标准差)代表的风险来研究资产的选择和组合问题。
安全边际
拉格朗日乘数法解约束条件下的极值，约束条件下的极值模型求得了最优投资决策的问题的机会集，即有效边界。
套利定价理论
APT是一个更一般的理论，并成为CAPM的一个替代理论。
法玛和弗兰茨通过对美国股市的研究，发现市场风险因素、规模因素和价值因素这三者能很好地解释股票收益的变动。
市场有效性
当市场无效时，投资者通过证券分析可以发现被错误定价的证券，进而采取积极的投资策略以获得超额收益；反之，当市场有效时，所有信息已被证券价格所反映，价格等于基本价值，不存在错误定价，投资者不可能借助证券分析来获得超额收益。
资本资产定价
资产组合理论、资本市场理论和有效市场假说理论，被称为现代金融投资的三大理论。
基于消费的资本资产定价模型（CCAPM），建立了一个纯粹的一般均衡分析框架。
金融市场的一些异常现象，如股权溢价之谜、封闭式基金折价之谜、小公司效应、周末效应、年末效应等，在经典金融投资理论的研究范式内均无法给出令人满意的解释。
①人们不仅看重财富的绝对量，更加看重的是财富的变化量；
②人们在面临获得前景时更加倾向于风险规避，面临损失前景时更加倾向于风险偏爱，即在确定性损失与非确定性收益中偏好前者，在确定性损失与非确定性损失中偏好后者；
③人们对损失和获得的敏感程度是不同的，表现为对损失更敏感，即损失给个体带来的痛苦程度要大于等量财富增加带来的快乐；
④前期决策的实际结果会影响后期的风险态度和决策，即前期盈利会导致后期的风险偏好增强，而前期损失会加剧后期的风险厌恶。
有限理性、认知偏差与行为偏差、心理账户以及有限套利。
资本资产定价模型
在考虑市场组合的风险时，重要的不是各种证券自身的风险，而是各证券与市场组合的协方差。
在均衡状态下，具有较大CoviM值的证券必须按比例提供较大的预期收益率E(Ri)，才能吸引投资者
资本资产定价模型
单只证券i的预期收益率等于两项的和：一是无风险资产的收益率Rf，二是［E（RM）-Rf］βi。
由于［E（RM）-Rf］是市场组合的风险溢价，一般认为，β系数小于1的证券为低风险证券；β系数大于1的证券为高风险证券；β系数等于0的证券为无风险资产；市场组合的β系数等于1。
公司基本制度分析
公司具有法人资格，意味着法律赋予公司以人格，使公司可以用自己的名义从事经营，享有权利，公司以其全部财产对公司的债务承担责任，参与市场竞争。
由于公司债务利息支出是在税前进行，公司债券投资者先于公司股票投资者获得回报，因此公司债券投资者面临的风险相对较低。
关于内盘与外盘
以卖出价成交的手数总和称为外盘；以买入价成交的手数总和称为内盘。
当外盘累计数量比内盘累计数量大很多，而股价也在上涨时，表明很多人在积极买入股票。当内盘累计数量比外盘累计数量大很多，而股价也在下跌时，表示很多人在抛售股票。
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