股权分置改革时间，股权分置改革案例
股权分置改革时间，股权分置改革案例
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编者按：
自1990年沪深交易所开业至2020年，中国资本市场已经步入三十周年。三十年来，中国资本市场从无到有、从小到大，在改革与开放的双重动能下破浪前行，成为全球第二大股票市场和债券市场。
2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是全球经济遭遇新冠肺炎疫情严峻考验之年。“三十而立”的中国资本市场如何在中国经济疫后复苏中发挥作用？过去经历过的挫折、走过的弯路，对市场未来发展提供哪些启示？改革开放不止步，而立之年再出发，未来的道路又该怎么走？
为了探寻答案，中国网财经推出“三十而立·再出发——中国资本市场三十周年特别报道”，专访资本市场三十年改革发展的亲历者和推动者，为新时代资本市场健康发展建言献策。
股权分置改革在中国资本市场发展历程中具有里程碑意义，其重要程度和深远影响不亚于创立资本市场。这样一项重大工程在真正实施之前经历了很长时间的研究、讨论、尝试与补充，其间有不少方法和逻辑值得思考。
为了全面系统地认识股权分置改革，中国网财经专访了天相投资顾问有限公司董事长兼总经理林义相。他是中国证监会初创时期招揽的第一批海归人才，深度参与了早期资本市场多项重要改革。他对亲身经历的讲述，将帮助我们重现那个时期的历史画面。
早期资本市场建设筚路蓝缕
1992年的深圳“810”事件促使中国证监会快速成立。这个初生的全国性证券监管机构对人才求贤若渴，林义相就是证监会招揽的首批海归人才之一。1993年，他以“*专家”身份为中国证监会工作。
“我刚去的时候证监会大概也就20个人，人很少。”林义相回忆。当时，初创的证监会甚至还没有一个专门的监管市场行为的部门，只有一个“市场部”，负责对接沪深两个交易所。一切都在摸索中慢慢建设。
部门初创，条件简陋，工作辛苦。林义相和另一位同事被安排住在北京大屯村(现在的大屯路)一处农户的平房中，而当时中国证监会的办公地点在保利大厦。这两个地点，在地图上是一条“对角线”。
“从(平房)门口一直到床头，走出了一条‘路’，剩下的地方全是灰尘。因为别的地方我们都不活动，进去了就睡觉，睡醒就出去(工作)。”林义相回忆。
“中国的股市实际上是因陋就简起步的。”他讲了个小故事，上海交易所最初是位于浦江饭店，这是个比较老的、有历史的饭店。传输股市行情的卫星系统的线路布置在地板下面。然而1993年8月的一天，老鼠把地板下的线路咬断了，导致全国除上海之外的地区看不到行情。
“当时虽然应用了卫星这样一个先进的传输系统，但是基础设施跟不上，没有那么好的条件，仅一只老鼠就让这个先进系统瘫痪了。”
1992年首部证券法开始起草工作，林义相是起草组成员之一。“当时是在北大四院，没有什么办公室，第一次开会时大家在楼梯下面的一个小屋子里讨论证券法。”
那时候，*代证券人推动改革和市场建设的热情，让林义相钦佩不已。“让我印象深刻的是，那个时候的一批人，为了市场的建设发展，为了推动改革，他们是可以把自己的利益、把自己的位置舍弃掉的。很多人提出的一些改革措施，是把他所在的部门、把他所在的位置给改没了。但他们还是要积极的推动这种改革，并且要冒着很大的阻力和反对声来改。”
股权分置改革的曲折历程
中国资本市场发展初期，为了平息“姓资姓社”的争论，确保国有资产不流失，规定了国有股和法人股“暂不流通”。这是当时的“权宜之计”。但随着中国资本市场的不断发展，这些非流通股成了重大历史遗留问题。
“非流通股股东都是大股东。但是大股东的股票不流通，导致其没法从股票市场的股价上涨中获得好处。那么控制企业的大股东就不在乎股价了，他就会做出一些对流通股股东很不利的行为，比如说资产处置、经营管理方面等等。”林义相称，“这使得市场上出现很多不合理的现象。”
此外，他表示，大股东的股份不能流通，也使得其股份买卖遇到巨大障碍，只能做一些场外交易，流通性很不好。这对国有资产重新配置、国有经济的重组都造成不利影响。
对于中国股市非流通股的问题，林义相很早就关注到了。1993年时他曾向监管部门提交了一份研究报告，建议采取“先增量、后存量”的思路，研究在新发股票时取消国家股、法人股、个人股区别的可能性。
“因为93年那时候中国股市的存量很少，如果在增量上不存在股权分置的话，这个问题就不会那么严重了。”林义相称。但是九十年代初时，社会对于市场经济的理解还不够透彻，“姓资姓社”的质问仍然笼罩着中国股市，因此这个提议在当时没有激起什么水花。
九十年代中后期，林义相持续关注非流通股问题，提出了“配股+缩股”、“限时限价”流通等等解决方案。
“那个时候我已经意识到了，只纯粹讲方案、讲技术是不够的，要说明为什么要做非流通股的流通，并且要让那些主张流通的人打消一些顾虑。”他开始在发表的文章中，用较大篇幅讨论和描述国有股流通的必要性，以及它能够带来的利好。
随着中国股市规模不断扩大，在快速发展中，非流通股的弊端不断暴露出来。“政府慢慢意识到了不流通的股份有大问题。”林义相称。
但当监管部门想要改变这一状况时，却屡受市场反应的掣肘。
那时我国股市上有三分之二的股权不能流通。“非流通股的份额占多数，一旦它要出来卖，那么需要的资金量是巨大的。这对股市的打压力度就非常大，市场就非常惧怕国有股、法人股的流通。”
那时市场经常因为全流通“风声”而巨幅波动。
在1999年前后，社会上流传着一个听起来惊人的论断，说我国存在以万亿计的社会保障基金缺口。2001年6月，国家出台《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，通过出售国有股的方式补充社保基金。
“一开始市场觉得是个好利。但后来过了一两个月，慢慢发现国有股减持增加了市场的供给，小股东又没有任何发言权，就导致股市暴跌。”林义相称，“后来这个办法在当年10月份就停止执行了。”
“随后证监会重新开始关注国有股全流通改革，但那时股市已经成了‘惊弓之鸟’。”林义相称。为了充分重视市场意见和呼声，证监会在2001年11月向全社会征集国有股流通方案，一共收到4000余份建议和方案。随后是多次评议和论证会。2002年1月21日证监会再次召开评议会并随后总结出国有股减持方案的“阶段性成果”。
“应当说，‘阶段性成果’是在国家高层的关注和支持下，很多人、很多机构、花了很大心血取得的成果。”林义相称。这些“阶段性成果”最终于2002年1月26日在证监会网站上予以公布。
“但那时股市又大跌。”林义相回忆，在“阶段性成果”公布后的第一个交易日——2002年1月28日，股市暴跌。沪市当日收跌6.33%，693只股票中跌幅超过5%的达到557只；深市收跌6.59%，558只股票中有450只跌幅超过5%。
对于2002年“阶段性成果”的形成，林义相一直深度参与。“我认为其中最重要的一个成果，是监管部门*认同了，要给流通股股东进行‘补偿’。”
“在金融领域，流通性是有价值的。国有股从非流通变成流通，相当于国有股是增值的。”林义相作了解释，“另一方面，国有股从非流通变成流通以后，等于增加了流通股的数量。股票市场的供求关系也影响价格。流通股的数量增加了，流通价格会受影响、降下来。”
“国有股从非流通变成流通，得到了利益；流通股因为供给数量增加，价格下降，非流通股股东受损失了。因此，从国有股得到的好处中拿出一部分来，补偿流通股股东的损失，这是合理的。”
既然“阶段性成果”的改革方案中明确了会给流通股股东“补偿”，为什么还会引起市场恐慌、股市大跌呢？
林义相认为，一方面是因为市场已经形成了惯性，一听到国有股流通就“害怕”。另一方面则是方案的技术性问题。
“因为当时市场‘害怕’全流通，监管部门为了保护市场，对哪些上市公司能进行全流通改革设定了一系列限定条件，只有满足条件的公司能试点这项改革。”林义相称，“但是市场很聪明。2002年1月28号虽然股市整体大跌，但是有个别股票是上涨甚至涨停，因为它们符合试点的条件。”
“实际上这给我们一个启发，如果股市(改革举措)对股票有好处，市场是认的。但是要把符合条件的受益的公司数量尽量扩大。”
让市场认可还有一个前提，就是“补偿”额度的多少。非流通股通常都是大股东，掌握着董事会话语权，如何让他们在制定补偿方案时充分考虑流通股股东利益？“如果流通股股东没有任何话语权，那他们是不放心的，市场整体还是会‘害怕’。”
这时“类别股东表决制度”发挥了重要作用。“基本思路就是，方案本身是大股东(非流通股股东)说了算，大股东提出方案后，要把这个方案拿给流通股股东表决，同时非流通股股东不参与表决。如果流通股股东表决同意了，这个方案就通过了，反之就不通过。这个方案里就包含了对流通股的补偿。”林义相介绍。
2005年 4月29日，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。用时任证监会主席尚福林的话说，股改“开弓没有回头箭”。
当时，三一重工、紫江企业、清华同方、金牛能源4家上市公司被确定为首批股权分置改革试点企业。2005年6月10日，三一重工的股改方案获得流通股股东通过；同日，清华同方的股改方案被否决。三一重工成为了“中国股改第一股”。
至2007年，绝大部分上市公司完成或进入股改程序，A股开启“全流通时代”。
“股权分置改革成功的两个最重要的基石，一个是对流通股股东的补偿，另外一个就是类别股东表决。”林义相总结说。
未来需要强化投资者保护
2020年是资本市场三十周年。通常人们用“三十而立”形容人生步入了成熟阶段。那么已经“三十岁”的中国资本市场，是否已经步入成熟市场行列了呢？
林义相认为“还远没到下这个结论的时候”。“中国股市需要进一步完善、成熟的地方还有很多。”他认为，其中最重要的一项就是在投资者保护方面有所欠缺，这也是未来资本市场改革需要重点发力的地方。
“各个国家的股市在诞生之初基本都是为了满足‘筹资’需求，但随着发展，会演变为‘投资’主导的市场。”林义相表示，“但中国股市目前仍是一个‘筹资’的市场。一方面是我们的市场发展时间短，另一方面是因为整个市场对于投资者权益的保护还远远不够。”
林义相认为，无论这个市场是机构占主导还是散户占主导，资本市场最终的资金来源，是居民家庭储蓄。“保护个人投资者的利益，是资本市场的基础。不能只保护所谓的机构投资者。”
有观点认为“投资者机构化程度高”是市场成熟的标志。对此林义相认为应该辩证地看。“看起来好像是机构投资者行为比较规范，风险控制比较好。但机构投资者的行为比较规范，是因为他是机构投资者，还是因为整个市场的监管和法律环境？”林义相称，“并不见得因为它是机构投资者，它就更成熟、更规范。这个结论是不能自然而然成立的。”
“不能简单通过‘机构投资者多还是个人投资者多’来判断市场是否成熟、规范，而是要看整个市场的组织、法律法规、监管，能否让投资者——包括机构投资者和个人投资者(的行为)更加规范。”他表示。
林义相认为，未来资本市场的改革方向就是加强投资者保护，提高资本市场的投资功能。“其实增强投资功能和投资者保护是一回事。”他表示，“我们现在说要发展直接融资，等到老百姓能够放心把资本市场当成一个财富管理平台的时候，那么企业自然就能够从上面融得到资金。”
“三十而立，还很年轻，中国股市充满希望。”林义相称。
出品人：张世福
总监制：陈晓芬
制片人：杨威
策 划：李春晖 畅帅帅
编 导：刘津池 陈丹琪; 摄 像：刘津池 朱赫
设计制作：崔志梅 杨雪 畅帅帅
出品
银行理财产品排行榜
（2020.4.20-2020.4.26）
【本期摘要】
本周银行共发行1237款理财产品 环比减少338款
银行理财产品平均收益率升至4.17％
中行、交行及农行的产品发行量位居前三
综评榜：中行“结构性存款GRSDRDZ200562”排首位
【要点解读】
本周（2020年4月20日至2020年4月26日）共有206家银行发行理财产品1237款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品、结构性存款等），平均预期年化收益率为4.17％，较上周上升0.03个百分点。
目前，市场流动性持续宽松，有业内人士认为，货币基金和银行理财收益率还会有一定下行空间。净值型理财产品从不同投资类型来看，固收类理财产品收益率也会下跌，混合类和权益类理财产品则要参考权益类市场的表现，权益类市场表现好的情况下，产品有可能获取更高的收益率。
【市场全景】
1、理财产品发行量1237款 较上周减少338款
本周发行银行数量较上周减少22家，对应的产品发行量较上周减少338款。产品平均期限达177天，较上周减少21天。此外，本周共有1537款理财产品到期，涉及230家银行。
2、银行理财产品发行量排名前十
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
从发行量排名前十的银行来看，3家来自国有银行，共计发行273款；3家来自股份制银行，共计发行113款；4家城商行，同样合计发行113款产品。
具体来看，中国银行、交通银行及农业银行位居理财产品发行量前三名，其中，中国银行发行108款产品，较上周减少23款；交通银行发行102款理财产品，较上周减少14款；农业银行发行63款产品，较上周减少11款。从增减情况来看，排名前十的银行，有8家银行的产品发行量呈现下降，其中，中国银行较上周少发23款理财产品，减幅*。
【预期收益率】
1、各期限的理财产品周均预期收益率
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
本周无7天以内期限的理财产品发行；7-14天期限的产品共有20款，平均预期年化收益率达3.44％；14天-1个月期限的产品发行26款，平均预期年化收益率达4.22％；1-3个月期限的产品共发行195款，平均预期年化收益率达4.03％；3-6个月期限的产品共发行489款，平均预期年化收益率达4.24％；6-12个月期限的产品共发行358款，平均预期年化收益率达4.22％；12个月以上期限的产品共有109款，平均预期年化收益率达4.4％。
2、各银行产品平均预期收益排行榜
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
通过对206家银行的平均预期收益率进行排名发现，位居前十的银行中6家为城商行、2家国有银行及2家股份制银行。
具体来看，农业银行发行的63款理财产品，平均预期收益率为5.24％，位居第一；交通银行发行的102款理财产品，平均预期收益率为4.98％；葫芦岛银行发行的2款理财产品，平均预期收益率为4.9％。
3、不同期限预期收益率之最
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
从不同期限的预期收益率之最产品来看，非保本浮动型和保本浮动型产品各占一半。
其中，兴业银行有*产品，编号为“84415702“，预期收益率占据了7天至14天期限的首位，该产品属于兴业银行私人银行客户专属开放式理财产品，投资门槛为30万元，投资期限为8天。结构性存款的本金部分是无风险的，但是收益部分是与挂钩标的相关的，不确定性很大。
此外，农业银行和交通银行各有两款产品的预期收益率均位列对应期限的首位，但值得注意的是，农行的两款产品均属于保本浮动收益结构性存款产品，本金100％安全，但是收益部分挂钩汇率从而具有市场风险，因而可能无法获得*预期收益率。
而交通银行的两款产品，预期收益率看似很高，但需要注意，这两款产品均属于非保本浮动收益型的结构性理财产品，收益与风险成正比，*挂钩上期所交易的原油2009合约，*挂钩沪深300指数，本金不保证，预期收益率也不一定是到期收益率。
【投资分布】
1、保本固定型产品占比6.71％
本周，非保本浮动收益型产品占比67.58％；保本浮动型产品占比19.40％；保本固定型占比6.71％；其它占比6.31％。
2、北京市发行227款理财产品 位居第一
以上数据巨灵财经&金融产品研究中心
北京市本周共发行227款产品，位居第一；浙江省发行103款产品，排名第二；广东省发行87款产品，排名升至第三；而上海市、辽宁省及河南省相对靠后，分别发行23款。
【*排行】
1、本周产品预期*收益前十
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
2、本周产品评级TOP10
以上数据巨灵财经数据&金融产品研究中心
经过国务院批准，中国证监会2005年4月29日发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。 股权分置是指A股市场上的上市公司的股份分为流通股与非流通股。股东所持向社会公开发行的股份，且能在证券交易所上市交易，称为流通股；而公开发行前股份暂不上市交易，称为非流通股。股改后，A股大涨，2007年10月16日上证综指攀上6124点的历史*点，这是迄今为止上证指数*点。截至目前，A股仅有S佳通还未完成股改。
【系列策划】
改革开放40年财经大事记：1977年恢复高考
改革开放40年财经大事记：1978年包产到户
改革开放40年财经大事记：1978年十一届三中全会召开
改革开放40年财经大事记：1979年设立经济特区
改革开放40年财经大事记：1982年计划生育定为基本国策
改革开放40年财经大事记：1984年第一家股份制公司成立
改革开放40年财经大事记：1985年价格改革
改革开放40年财经大事记：1990年浦东开发开放
改革开放40年财经大事记：1990年沪深交易所成立
改革开放40年财经大事记：1991年住房公积金制度开始试行
改革开放40年财经大事记：1992年南巡讲话
改革开放40年财经大事记：1992年深圳认购证风波
改革开放40年财经大事记：1992年中国证监会成立
改革开放40年财经大事记：1992年十四大提出建立市场经济体制
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改革开放40年财经大事记：1998年房改
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人生如戏，各自精彩
在中国众多企业家中，曹德旺算是一个异类。
一面是一掷千金、慷慨大度的慈善家，一面是一毛不拔、斤斤计较的资本家，一面又是独来独往、重家爱国的企业家。
他好吃、贪杯，身材肥胖，不苟言笑，很早就腰缠万贯，却还能数十年如一日凌晨四点半起床，第一个赶到公司，古稀高龄还坚持每天工作。
很多人称曹德旺是商界最通透、最聪明、最复杂、最富戏剧性的人，恰如其分。
低眉行事，怒目经商，家国情怀，敢做敢言，早已成为他身上抹不去的标签。
也许，正是这种真实中掺揉的复杂，才叫人生。
01 风起于共和国初年
若非一场意外，曹德旺本该是阔少爷出身。
1947年，上海滩花花世界风雨飘摇。明眼人都能看出，民国政府不行了，离开方为上策。
“永安百货公司”的股东曹河仁买了条货船，把所有家当打包运回老家福清，妻儿随自己搭乘客轮。在兵荒马乱的年代，好消息是全家安全回闽，坏消息是货船被风浪打翻，万贯家财沉入海底。
好在妻子陈慧珍还有些嫁妆首饰，勉强能在乡下盖一栋两层小楼。
时运艰难，来帮忙的工人被国军抓了壮丁，家属每日来要钱要人，曹河仁万般无奈，只得返沪重操旧业，留下妻儿为质，吃了上顿没下顿。
陈慧珍是地主千金，极好面子，即便在最艰难的时期，家里依然一尘不染，孩子们的衣服总是干干净净，
“不要和人说我们家一天只吃两顿饭，也不要说肚子饿，没有人会同情你，要有骨气。”
多年以后，曹德旺每每提及母亲，总会落下眼泪。
曹德旺是次子，本没有名字，姑且称之曹二。8岁那年，因交不起5毛钱学费，一直没去上学，是村里的先生出面，说学费晚点交没关系，还给他起了个大名。
两年后，父亲曹河仁返乡，经常花生米就酒，给孩子们讲述自己的辉煌往事，灌输基本商业知识。
“有多少能力，就办多少事。等你们懂这个道理，老子肯定早就死了。”
初一那年，曹二偷偷去河里游泳，被学校通报批评。少年血气盛，极为不服，偷偷跟踪蹲茅坑的教导主任，爬上围墙，滋了对方一泡尿，闯下大祸。
就这样，他13岁就辍学在家放牛。
古诗词里，放牛娃本代表着无忧无虑的童年，但曹德旺并不开心。
时值三年自然灾害，曹家本就一贫如洗，家里的大人又不会务农，日子过得极其艰难。
母亲陈慧珍饿出浮肿病，从此落下病根。
若干年后，在自传《心若菩提》中，他这样写道，“放牛的日子，让我在幼小的年纪就体验到底层百姓受欺凌的滋味与成人世界丑恶。”
大哥曹德淦倒是争气，17岁就当上公社中学的代课老师。托学生家长的关系，给二弟安排了个轻松活，数树坑，每天能赚5角钱。
可惜曹二死性不改，趁水库放水偷偷截水捞鱼，犯了“薅社会主义羊毛”罪。
工作丢了，只好跟老爹去贩货。每天凌晨2点起床，骑自行车载300斤货，赶在6点前到水果批发市场，这样的日子熬了4年，曹二已经二十来岁。
彼时，陈慧珍病情益重，给二儿子说了门亲事，姑娘是娘家村的陈凤英，大字不识几个。曹德旺本有对象，但碍于母命，只得分手。
婚礼只花了20块钱，十分简便。
新婚之夜，曹德旺冷漠地对陈凤英说，“我不会欺负你，你也别想着欺负我，咱们互不干扰。”
蜜月刚过完，他把发妻的嫁妆全部变卖，又找几个发小借钱，盘了块地种白木耳，偷偷运到江西鹰潭出售。第一笔买卖赚了800块钱，在当时算得上巨资。
常在河边走，哪有不湿鞋。彼时，全国严打投机倒把行为，曹德旺第四次到达江西时，一出车站就被民兵扣下，货物全部被没收。
赔了本钱不说，还倒欠村里人1000多元。
刚回到家，一个个债主来势汹汹。曹德旺急得每天以泪洗面，几乎把这辈子的眼泪都流干了。无路可走之际，陈凤英出面向村民保证，自己留在家里不会跑路。
曹德旺这才被放出村子，只身前往明溪打工还钱。
心灰意冷中，他只想老老实实做工，绝了做买卖的心思。工地教导员是曹家老相识，先后安排他当炊事员和食堂采购员等美差，月薪100元，比县委书记还高，过起了两年风光日子。
施工队解散后，托关系去莆田一家农场做栽果苗，机缘巧合下结识了琯头镇山兜农场的场长王以晃，被招揽去当果苗推销员。
第一年，没什么成绩，王场长却还是给他发了1万元工资，曹德旺既感激又愧疚。为了报答知遇之恩，他四处拼命推销果苗，两年下来居然赚了6万多提成，时人称“苗木界一把手”。
那还是1975年，连“万元户”这个词汇都没出现，六千张10元的钞票能厚厚地铺满床脚。
曹德旺觉得，自己可能要出息了。
02 八面玲珑闯荡江湖
1976年春，明溪天降大雨。
在农场跑业务的曹德旺滞留此地，在酒桌上结识了两个被收容“教养”的知识分子。酒是男人友情的催化剂，一声声“哥俩好”中，三人萌生出做水表玻璃的念头。
借着大哥曹德淦在政府工作的关系，10月，高山镇异型玻璃厂启动筹建，但厂长由政府派人来当，两个好哥们搞技术，曹德旺只能做个采购员。
那个年代，物资流通主要凭指标，极为考验采购员的人际关系和手腕。
为了扩大业务，曹德旺把床脚的钱一沓沓取出，整天泡在澡堂里请人喝茶吸烟，结交了全国各地的采购员，混得很开，谈笑间就能完成销售目标。
有时候，别家单位搞不定的指标，都会来找他帮忙。
这期间发生了一件足以改变他人生的大事：春风得意的曹德旺，遇见了此生难忘的红颜知己，一度甚至想抛妻弃子。
自古英雄难过美人关。
女人24岁，是公务员，有两个孩子，在事业上帮助了他很多。两人相处很是默契，都觉得找到了知音。
那还是80年代初，社会风气比较保守，不忍佳人遭受非议，曹德旺给发妻写了一封信，坦诚自己的感情，并提出离婚。
当曹德旺回到家中，陈凤英没有大吵大闹，只是平静地说，“我知道自己配不上你，这一天迟早会来。你把三个孩子和村里的房子留给我就好，别的我不要。”
听闻此话，曹德旺愣了一会，看着这个老实巴交的村妇，良心突然倍感煎熬：如果不是发妻不离不弃，默默撑起这个家，自己不可能有今天的成功。
一个是他深爱的，一个对他有恩，无论选择哪个都很痛苦。不知出于何种心理，曹德旺抽调了100个家庭做起社会调查，发现并没有完美的家庭，再恩爱的夫妻也会不断争吵，即便自己和情人结婚，也避免不了。
想通后的曹德旺，最终还是没有离婚，还把财产全部转移到陈凤英名下。
若干年后，68岁的曹德旺在自传《心若菩提》对这段往事直言不讳，
“家是一个避风港，素昧平生的两个人能组成一家人，是缘分。”
对一位中年男人而言，能勘破人生中最难的情关，实属难得，他再也没有迷茫。
1983年，曹德旺本人在业内依然风生水起，玻璃厂却一直没什么起色，前后换了6个厂长，连连亏损，眼看就要倒闭。
此时，37的他已颇有实力，找了4个合伙人，以每年6万元的代价承包下厂子。
新官上任两把火。
第一把火，废除大锅饭。工人们的固定工资改为绩效制，生产积极性一下就被调动起来。
第二把火，制定全行业标准。彼时，各个单位各有标准，玻璃想卖出去，全凭销售员的个人关系。
他先跑到北京拜访一机部仪表局干部，后赶赴上海说服热工所所长。多番运作下，在当年全行业大会上，热工所宣布，以后各单位采购水表玻璃，厚薄均按建材部标准执行。
两大拦路虎解决，高山厂玻璃迅速销往全国，仅一年就扭亏为盈，大赚22万，曹德旺个人净赚6万元。
*峰时，全国每年所需220万只水表中，有200万都采用的高山水表玻璃。
眼看事业越发红火，曹德旺想更进一步，合伙人却是小富即安：政策似月亮，每天不一样。咱们把钱分了算了。
劝不住几人，曹德旺另外找了三个合伙人，决定一起合资入股高山厂。
此时，大哥曹德淦已升至省里的处级干部。凭这份背景，高山镇政府同意出面担保，以房子为抵押，先向银行贷款8万元，再从南平市政府处借得3万，共出资11万，成为高山厂*个人股东，占25％股份。
1984年，曹德旺去往南平途中，无意间得知汽车玻璃价格不菲。
那时，中国自己生产的汽车不多，马路上大多是进口车，想要更换玻璃，不仅麻烦，更是贵得离谱。大多是日本货，一块要6000元。
这太贵了，曹德旺突发奇想：高山厂能不能也做汽车玻璃？
事情处理完，他立马跑到上海找老朋友，耀华玻璃厂副厂长石宏藏，花2万买到一套快淘汰的旧图纸，并得到技术支持。又找银行贷款50万，引进一套芬兰设备，把水表玻璃厂改造升级为汽车玻璃厂。
仅8个月后，第一片成品出炉，售价只有进口货的三分之一，这在当时算是个大事。一时间，开修理厂的、做汽车配件的，一股脑涌向高山镇，每天找曹德旺进货的老板来往不息。
到1986年，高山玻璃厂利税超百万，产值近600万，成了名副其实的大家伙。此时，曹德旺再次主导工厂改制，引进国企中汽华联、省外贸公司和美国、香港的公司，组成中外合资的福耀公司。
他带着技术员出国培训，大胆引进海外先进设备，福耀的技术水平突飞猛进，平均40秒就能造出一片玻璃，成本50块，售价1500元，印钞机也不过如此了。
1987年，福耀玻璃有限公司成立。事业如烈火烹油，而曹德旺本人却遭到信任危机。
1990年，曹德旺动起了上市的念头。
一番运作后，福耀公司成为福建省试点企业。次年，福耀以1.5元每股的价格，正式向社会发行了1600万股股票。
彼时，中国资本市场刚刚起步，势头良好的福耀不愁股票卖不出去，股价很快涨到2.5元。但几个月后，坊间突然疯传曹德旺要卷钱跑路海外、福耀根本上不了市云云。
谣言愈演愈烈，要求退股的人越来越多。
曹德旺不胜其扰，狠心借了1000万高利贷，以个人名义回购了400万股。
利滚利的债务，让老曹如坐针毡。
他前往北京，找到中汽华联在福耀担任董事的刘虎生，后者亲自去找体改委的主管官员，才把问题解决。
1993年6月，福耀终于登陆A股，上市股价为44.44元，曹德旺手上的股票翻了二十多倍，还清所有债务还净赚2个亿。
但接下来的一系列操作，颇让人摸不着头脑。
1994年，福耀42％和旗下万达汽车玻璃51％的股份，被曹德旺卖给法国企业圣戈班，成为对方的子公司，曹德旺本人则带着家人办理移民美国手续。
彼时，他每天要工作16个小时，赚的钱早就够花一辈子了，甚至一度想出家，何苦而为？
莫非传言不是空穴来风，老曹真要跑路，去国外享清福？
03 逐梦美利坚
曹德旺在美国买了块地，成立福耀美国GGI公司，从中国总部进货，再分发给美国经销商。
但这种模式在美国吃不开，三年亏了一千多万。
果断改为直销，“异地零售”变为“异地批发”，GGI立马起死回生，一年就把亏损窟窿补上，连续三年实现30％以上增长。
而彼时，福耀中国在圣戈班手下，连连亏损，股价一路下跌。原本，曹德旺的初衷是开拓国际市场，但于圣戈班而言，福耀不过是自己在全球三百多家子公司之一，不必要去其他小弟的地盘，做好中国市场就是全部任务。
直到1999年，曹德旺以原价买回圣戈班手中的福耀股权，血亏30％，重新成为福耀大股东。
这件往事让他明白了一个道理，所谓国际大公司，水平也不过如此，打铁还需自身硬。
2000年，福耀汽车玻璃占美国市场12.5％产品份额，利润却占25％，让美国本土企业痛苦不堪。同时，几十家中国玻璃厂跟随福耀大步进入美国，不断挤压本土厂商生存空间。
1994-2004年福耀玻璃股价走势，Choice
事情的转折点在2001年。当年1月，美国政府换届，小布什接替克林顿上台，一改对华友好方向，中美关系逐渐紧张。
仅一个月后，美国汽车玻璃厂PPG等三家公司向美国商务部和贸易委员会举报中国公司“非法倾销”，多家中国企业遭到美国和加拿大反倾销诉讼，福耀是重点对象。
当时，中国刚刚加入WTO，大部分公司不咋熟悉国际规则，碰到这种事除了忍气就只能认怂。但按照规则，放弃应诉将失去至少5年出口权，未来整个中国汽车玻璃行业的出口都会受到影响。
曹德旺彼时的表现，出乎意料地“刚”。他不惜花费一亿多律师费，自己也熬夜学外国法律。先后打赢对加拿大和美国的两个官司，甚至还告倒了美国商务部。
“我没有倾销，不想在中国外贸史上留下不公平的先例，不想做千古罪人。”
“美国人就可以欺负人？就是倾家荡产，我要把事情捅大，让全世界评理！”
他还向PPG的老板讲解“鹬蚌相争，渔翁得利”的道理，“我们应该握手言和，合作双赢。”
对方也意识到，即便把福耀赶出美国，自己也没多少好处，人工成本高昂才是核心痛点。
双方干脆达成了合作，曹德旺本人也成为了中美邦交正常化的代表人物之一，彻底在大洋彼岸站稳跟脚。
很是享受了一把民族英雄的滋味。
也正是在这一年，他意识到了自己的另一重身份：中国70％的汽车，全球25％的汽车，用的都是福耀玻璃，福耀已成了中国汽车玻璃的代名词。
中国70％的汽车，全球25％的汽车，用的都是福耀玻璃，福耀已成了中国汽车玻璃的代名词。
自己不再是曾经那个小商人，而是有一定影响力的中国企业家，肩负着不容推卸的责任。
“移民是小人物做的，大人物有抱负，不能移民。”
“我们曹家移民，中国就没有自己的玻璃。”
这或许是他的本意，也或许是年近花甲想要落叶归根。思量再三，还是觉得决定放弃美国绿卡，回归中国国籍。并对三个儿女明确说道，不离开美国，就不能继承遗产。
“你们知道，中国政府对我有多少恩情？没有改革开放就没有福耀，这是中国的东西。”
这话应该是真情流露，老曹的发家史，离不开国内贵人们的一个又一个恩情。
他对事业的追求，也从单纯的赚钱，升级为“做中国人自己的玻璃”。
但危机很快来临。
2007年，全球经济连续数年高增长，北京即将举办奥运会，十七大即将召开，股市节节新高，全国人民热情高涨。
形势一片大好，曹德旺却嗅出不寻常的味道。
彼时，人民币持续升值，国家相继出台劳保法、环保法、公路法，已经影响到小微企业的生产成本。
曹德旺通过调研，发现出口小微企业的税后利润仅为4％-5％，成本增加远超盈亏平衡水平。随着征兆越来越明显，他立即展开福耀史上*规模的自救行动，在管理层的一片反对声中，停掉一切扩张性项目，断臂求生，关闭四条刚刚建好的孵化线。
按最初的股权分置改革方案，若是为了预防危机，无法完成自2006年起每年利润递增30％的目标，作为大股东的曹德旺将被动让利7000万股，约22亿元。
这是一场豪du。
后来的故事我们都知道了。当年，次贷危机爆发，金融危机蔓延至全球，美国车企遭到毁灭性打击，中国企业日子也不好过。
福耀因为早有准备，局面很快就好转。
2006-2010年福耀玻璃股价，Choice
2010年，福耀与美国通用汽车公司签订战略合作协议，承诺在2016年底前在美国建成工厂，占地大概八九百亩，售价才1500万美元。
2014年，福耀收购当地工厂，命名为“福耀美国”。这只是福耀版图扩张的第一步，接下来还要投资数亿美元。
代顿，这个因经济危机陡然间变得死气沉沉的小城市，立刻焕发出新的活力。
2016年10月，工厂首期竣工，很快就招满人，提供了超过6000个工作岗位。福耀美国为此举办盛大的庆典，曹德旺也远赴重洋赶来，代顿当地重要人士全部出席，想见一见这位颇具传奇色彩的曹主席。
庆典很热闹，但曹德旺顾不得高兴。
国内，关于“曹德旺要跑了”的质疑，一度喧嚣尘上。
对此，曹德旺作出回应，“福耀的市场销路65％在中国，我跑出去干什么呢。”
“中国制造业的综合税负比美国高35％，土地基本不要钱，电价是中国的一半，天然气价格是中国的四分之一，中国较美国有优势的，只有劳动力。”
这番言论，激起众多民营企业家的广泛共鸣，在舆论上引起轩然大波。
但在美国也并不好混，福耀遭遇PPG头痛已久的问题：生产效率太低。
为了培训成熟工人，曹德旺特意从中国派出一批老人，手把手教导美国工友。但活好教，观念难改。美国人比中国人懒，纪律性差，到点就要吃饭，不愿加班，往往再过几分钟就能制出的合格玻璃，却因为急着下班作废。
反过来，美国工人则抱怨中国公司收入不高，环境不够安全，纪律太严苛。
不同的理念在现实中很快坍缩为迫在眉睫的问题：美国福耀如何才能生产出满足需求数量的合格玻璃？
当年，福耀母公司盈收均实现两位数增长，美国福耀却亏损4000万美元，曹德旺不得不每个月飞一次美国开会，搞得焦头烂额。
接着就是中国企业管理的传统三板斧，剔除刺头、管理层总部轮训、干部更换。
然后则是与美国工会间旷日持久的拉锯战。曹德旺甚至还专门花费 100 万美元聘请了一个“反工会咨询公司”，来灭“支持工会”的声音。
“在美国，有工会就不会有工厂生产效率的提高！中国企业走出去遇到工会，扭头就走，碰都别碰！”
无论如何，最后是福耀赢了，将中国管理模式融入到美国工人的生活中。到2018年，美国福耀终于实现盈利，与日渐式微的本土原生工厂形成鲜明对比。
这些故事，后来都被拍摄进纪录片《美国工厂》，由美国前总统奥巴马投资，网飞出品，揭露出一个残酷的真相：美国传统的制造业规则早已跟不上时代。
而一个国家要想保障普通民众的福利和就业，一定不能丢掉制造业，无论是我们自己拍的《铁西区》，还是大洋彼岸的《美国工厂》。
“我不做房地产，因为我会做玻璃，这个生意让别人去做。他说好赚钱，好赚钱那让他去赚，一样的，我又不缺钱，我只要能够吃就行。”
04 心若菩提
2022年，曹德旺财富值33亿美元，在全球排1010位，国内排名也只有120位。
但这丝毫不影响他的声望。
回想2009年5月30日，曹德旺成为安永全球企业家大奖的首位华人得主。颁奖现场，他高举中国国旗说道，
“我是代表中国人来领这个奖的。”
“我不是为了钱，也不是为了享受。”
“那为的是什么呢？”
“为了中国靠我们共同努力能强大起来，这是我真实的话。”
“但你说的这些，似乎跟你企业家的身份，不是特别相符。”
“你错了。企业家不是富豪，必须有这样的境界和胸怀，国家会因为有你而强大，社会会因为有你而进步，人民会因为有你而富足，这才是企业家该做的事情。”
一次访谈节目中，曹德旺笑着对主持人讲述自己理解的企业家境界。
他总说，自己的成功是时代造就，赶上了改革开放的大潮，开放前自己穷得像鬼一样。
穷则独善其身，达则兼济天下。
2011年5月，曹德旺用父亲的名字，成立河仁慈善基金会，捐出名下50％共计3亿股福耀玻璃股份，当年市值35.49亿元，开创中国慈善界先河。
之后的十年，基金会每年都会拿出股票分红，并少量减持捐出。
此外，曹德旺仅以个人名义的捐款数额，截至目前就高达110亿元。
大头在去年5月4日，曹德旺又豪捐百亿，建立“福耀科技大学”，以期为社会培养制造业人才。
每每听到有人说他是中国首善，曹德旺总摆摆手，“和袁隆平老先生相比，这些不算什么。”
去年底，有一张很火的图。
在企业家发展年会上，所有人都忙着社交，或聊天，或交换联系方式。唯有曹德旺一个人坐着吃东西，特立独行。
那些排着队，想向老曹套近乎敬酒的人，都一一被拦开。人们不禁感慨，只有曹总是真正来吃饭的。
其实仔细想想，并不意外。福耀玻璃已经占全球70％份额，他不需要刻意去结交谁，大有随心而为的底气。
纵观他这几十年人生，全是由一个个选择组成。割舍或保留，拒绝或接受。
但观其后半生，却始终坚守一件事。把快破产的玻璃厂做到世界第一，将中国玻璃带到国际。因为有他的存在，中国汽车玻璃进口的比例几乎为0。
他花了一辈子的时间，为中国留下了一座庞大的玻璃工厂，是当之无愧的玻璃大王。
“如果不是通过玻璃挣来的钱，送给我，我都不要。”
研究
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