华夏回报混合(嘉实新消费)华夏回报混合基金值得购买吗
华夏回报混合(嘉实新消费)华夏回报混合基金值得购买吗
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近期“华夏一哥”蔡向阳管理的华夏回报基金被网友投诉，网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。
数据：今年以来业绩居于同类末位
智君科技表示，今年以来华夏回报基金业绩居于同类末位。
智君科技数据显示，华夏回报近1年，相比其它标准混合型基金，该基金*回撤在同类基金中表现较差，仅仅好于13.8%的同类基金。
据北青-北京头条
华夏回报*持有的十大重仓股，分别是五粮液、山西汾酒、洋河股份、贵州茅台、爱尔眼科、中国中免、长春高新、迈瑞医疗、智飞生物和国联股份。前四家持股占比分别为9.15%、8.75%、8.68%和8.64%。如果华夏回报持有的股份不变，北青-北京头条
华夏回报A的业绩，在当下的时点看来，确实很糟糕。尤其是网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。
解析：深耕消费和医药的“华夏一哥”
蔡向阳是位什么样的基金经理呢？一句话，毁誉参半。
他被认为“华夏一哥”蔡向阳，从业时间7年左右，生涯年化17.48%。
据了解，他拥有13年投研经验，近7年投资经验，历经一轮牛熊市检验。
作为一名坚定的价值投资者，蔡向阳深耕于消费和医药行业，坚持精选个股、长期持有、为投资者赚取稳健收益。
市场分析认为，其收益率和回撤控制并不如多数股债平衡型明星基金经理。不过他掌管的华夏回报混合分红是实打实高（基金盈利达标的情况下）。
如果你偏好医药和消费行业，同时非常喜欢现金分红，可以考虑把蔡向阳加入你的投资备选名单。
市场提醒，不论如何投资，不要单押一位基金经理，即使是再牛的基金经理，也有马失前蹄的时候。
质疑：净值暴跌反而分红？
面对业绩下挫的时候继续分红，也有基民表示不理解。
有基民表示，买了蔡总的三只基金，主要相信蔡总，现在行情不好，蔡总管理的基金一直下跌，跌的我直冒冷汗，还是想给蔡总一些信任，主要不相信蔡总能把我的本金亏完，因为华夏是一块金字招牌，蔡总肯定不会把它污染了，总的来说蔡总一定会给大家一个大的回报。
还有基民称，老蔡哇，我持有回报好多年了，涨过，也跌过！去年行情蛮好的，今年行情不行。但是你确实不厚道哇，违背了回报的初心！春节前净值疯涨，你为什么不分红呢！现在净值暴跌，你就来分红了！这样做又有什么意义呢？你不能为了业绩好看，现在暴跌的时候就疯狂分红，然后说打着回报分红多少多少次的口号来拉广大基民来购买，而不顾现在持有回报的人哇！
文/北京青年报
编辑/樊宏伟
产品特征
嘉实新消费股票型证券投资基金(简称“嘉实新消费”)成立于2015年3月23日，基金通过优选消费行业股票，在严格控制投资风险的条件下，力争获得超越业绩比较基准的投资回报。
业绩表现稳健，风控能力突出：嘉实新消费基金成立于2015年3月，基金近2年、近3年的累计回报率分别为21.73%和57.76%，处同类型基金前1/5水平附近；现任基金经理谭丽的任职年化回报率为15.98%，回报排名亦较为靠前。谭丽对组合的风险控制十分重视，该基金近两年及近三年的*回撤幅度及波动率指标均控制在同类型基金前1/3水平附近；同时，其中长期夏普比率亦较为优异，风险调整后的收益能力突出。
秉承价值投资理念，自下而上优选标的：产品秉承价值投资理念，坚持以基本面研究出发的原则，依托专业的A股及H股投研力量，自下而上选择真正具有核心竞争力的企业，投资具有竞争优势的低估值股票。
行业分散个股集中，深入研究提高胜率：基金经理谭丽自2014年起负责基金投资，现任嘉实价值策略组组长，其自2017年4月起接任嘉实新消费基金。该产品虽为消费主题基金，但基金经理通过内部子行业分散来平抑持仓过于集中的风险；而在个股层面则采取集中配置策略，其中报前十大重仓股占净值比例达68.48%；基金经理通过加大时间及精力的投入，从而深入了解投资标的，以求降低犯错概率。
中国证券报
近期“华夏一哥”蔡向阳管理的华夏回报基金被网友投诉，网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。
数据：今年以来业绩居于同类末位
智君科技表示，今年以来华夏回报基金业绩居于同类末位。
智君科技数据显示，华夏回报近1年，相比其它标准混合型基金，该基金*回撤在同类基金中表现较差，仅仅好于13.8%的同类基金。
据北青-北京头条
华夏回报*持有的十大重仓股，分别是五粮液、山西汾酒、洋河股份、贵州茅台、爱尔眼科、中国中免、长春高新、迈瑞医疗、智飞生物和国联股份。前四家持股占比分别为9.15%、8.75%、8.68%和8.64%。如果华夏回报持有的股份不变，北青-北京头条
华夏回报A的业绩，在当下的时点看来，确实很糟糕。尤其是网友认为，近期市场行情上涨的时候，华夏回报仍然下跌，怀疑蔡向阳没在管理。
解析：深耕消费和医药的“华夏一哥”
蔡向阳是位什么样的基金经理呢？一句话，毁誉参半。
他被认为“华夏一哥”蔡向阳，从业时间7年左右，生涯年化17.48%。
据了解，他拥有13年投研经验，近7年投资经验，历经一轮牛熊市检验。
作为一名坚定的价值投资者，蔡向阳深耕于消费和医药行业，坚持精选个股、长期持有、为投资者赚取稳健收益。
市场分析认为，其收益率和回撤控制并不如多数股债平衡型明星基金经理。不过他掌管的华夏回报混合分红是实打实高（基金盈利达标的情况下）。
如果你偏好医药和消费行业，同时非常喜欢现金分红，可以考虑把蔡向阳加入你的投资备选名单。
市场提醒，不论如何投资，不要单押一位基金经理，即使是再牛的基金经理，也有马失前蹄的时候。
质疑：净值暴跌反而分红？
面对业绩下挫的时候继续分红，也有基民表示不理解。
有基民表示，买了蔡总的三只基金，主要相信蔡总，现在行情不好，蔡总管理的基金一直下跌，跌的我直冒冷汗，还是想给蔡总一些信任，主要不相信蔡总能把我的本金亏完，因为华夏是一块金字招牌，蔡总肯定不会把它污染了，总的来说蔡总一定会给大家一个大的回报。
还有基民称，老蔡哇，我持有回报好多年了，涨过，也跌过！去年行情蛮好的，今年行情不行。但是你确实不厚道哇，违背了回报的初心！春节前净值疯涨，你为什么不分红呢！现在净值暴跌，你就来分红了！这样做又有什么意义呢？你不能为了业绩好看，现在暴跌的时候就疯狂分红，然后说打着回报分红多少多少次的口号来拉广大基民来购买，而不顾现在持有回报的人哇！
文/北京青年报
编辑/樊宏伟
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。
我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！
本文目录
1、今天的基金
2、基金业绩
3、基金的基本情况
4、投资风格
5、基金经理
6、基金经理后市布局
【P1 今天的基金】
基金代码：002001
基金名称：华夏回报混合A
基金公司：华夏基金
基金标签：分红*，*收益
适合对象：非激进派投资
基金经理：蔡向阳、林青泽
华夏回报自2003-09-05成立以来收益：2055.24%，累积分红98次，累积分红3.2992元/份
华夏回报二号自2006-08-14成立以来收益：994.47%，累积分红70次，累积分红2.3604元/份
要说基金分红，左手到右手，对投资者有什么好处的话，可以看之前的文章：
2020-09-11：
*基金分红榜单TOP20（9月更新版）
2020-04-15：
这些年分红最多的基金，值得围观！
【P2 基金的业绩】
看最近3年的性价比很不错，夏普：近1年是3.13，近2年2.45，近3年1.32
看业绩的话，近3年的阶段涨幅来看，业绩不是*秀的，不过整体在四分位的1/2至1/4
如果说业绩不够亮眼的话，要看下超业绩基准的话，业绩基准是：同期一年期定期存款利率。那超越的业绩已经很不少了！
【P3 基金的基本情况】
基金类型：混合型
风险等级：中高风险
基金规模：163.05亿元（2020-12-31）
成 立 日：2003-09-05
业绩基准：同期一年期定期存款利率
1、基金评级
上海证券三年期和五年期的*评级是5星，上海证券评级是综合夏普比率、选股能力和择时能力来评级的。
招商证券是3星，招商证券评级是对基金单位净值增长率进行单一指标排名。
2、截至2020-12-31，华夏回报混合A期末净资产163.05亿元，2019-12-31是124.07亿元，最近3年一直是百亿基金规模。
3、截止2020-12-31，基金持有股票占比是61.96%，这个比例是回报最近1年一直维持的比例。在2018-12-31，股票比例是47.74%，2015-09-30是20.77%
华夏回报投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%，股票的投资比例不超 过95%。股票部分投资风格为价值型，投资于价值型股票的比例不低于80%。
4、投资策略
在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时，基金将采取积极的做法， 主要投资于股票市场
在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时，将采取保守的做法，大幅减少股票投资比例，甚至不再持有股票，而主要投资于债券市场，以回避股票市场下跌 的系统性风险，避免组合损失。
【P4 投资风格】
基金换手率很低，属于精选个股并长期持有型，整体偏好是白酒+医药
虽然换手率在刚开始任职的2015-2016是在1-2倍，本身就不算高，但是最近3年的换手率更低，1倍以内。全市场的基金经理的平均换手率在3倍左右。
从2018年以来，这3年12个报告期的华夏回报前十持股看，持股很稳定，对得住上面的低换手。
持有12个报告期的是：五粮液，茅台，美的
五粮液的占比是9.52，茅台是8.53，美的是6.23
持有10-11个报告期的是：山西汾酒7.85，爱尔眼科6.18，欧派家居1.48
其他的持股也在5个报告期以上：
洋河6.75，中国中免4.95，长春高新3.82，迈瑞医疗3.02
扣除2020-12-31的前十持仓，华夏回报还持有的10-20持股看：持有占比已经很小了。
按照2020-06-30的基金持有股票的详细数据看，*的是中南建设2.6
海螺水泥2.07，保利地产1.97，格力1.71。这些持有都是地产周期
【P5 基金经理】
基金经理：蔡向阳、林青泽
基金经理任职：
蔡向阳：6年又264天，任职回报231.66%
林青泽(参与管理)：1年又184天，任职回报78.18%
蔡向阳的投资逻辑之前写过，主要看管理回报以来，*的回撤是在2018年的下半年。
华夏基金蔡向阳：*投资逻辑及管理的几只基金分析
收益回撤和持仓有关，在2015年3季报显示，华夏回报混合A股票占比仅20.77%，较当年2季度的48%降低了28%，整个2015年的收益是22.28%，因为2015年三四季度的减仓布局，在次年的2016年，华夏回报的收益是-3.58%，在2018年的回撤是-16.81%
当然了，华夏回报包括二号在2017年踩雷了ST节能，原名是神雾节能，持仓比重并不大。
2016年四季度是0.43%，2017年二季度是有1.04%，2017年四季度还有0.57%
【P6 基金经理后市布局】
在华夏回报的四季度前十持仓股中，整体上：
增持：基本面触底回升的医药个股，
减持：基本面不达预期的顺周期个股。
截止2020-12-31的持仓：
酒：五粮液、茅台、山西汾酒、洋河股份
医药：爱尔眼科、长春高新、迈瑞医疗
其他：美的集团、中国中免、欧派家居（上期是海螺水泥）
长期看，基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的 个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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