博时价值增长(519003基金净值)博时价值增长二号今日净值查询
博时价值增长(519003基金净值)博时价值增长二号今日净值查询
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集各种期待于一身的管理人合理让利型产品（让利型基金）即将面世。近日，易方达、汇添富、华夏、富国、博时、嘉实等10多家基金公司正式上报让利型基金，该产品以开放式基金为主，产品类型均为混合型，具体包括易方达平衡视野混合、汇添富稳健成长、华夏瑞益混合、博时惠泽混合、中欧时代共赢等多只基金产品。
星图金融研究院研究员雒佑在接受《中国经营报》
某公募基金业内人士则补充称，“让利型基金”也有利于引导销售机构的收入结构由即期收入向多期收入转变，鼓励销售渠道引导投资者理性投资、长期持有。
共享收益共担风险
今年4月，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，提出积极推动公募REITs、养老投资产品、让利型基金等创新产品发展。随后多家基金公司积极筹备，目前多家基金公司正式上报让利型基金。
此外，在《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》中明确，接收养老金投资的基金需要单设份额且可以在管理费、托管费方面进行优惠，这也被业界视作是一种新型的让利型基金产品。
从基金公司上报的让利型基金名称可知，首批让利型基金并未在“基金产品名称”上有所体现，这类产品究竟会采取何种方式进行让利，还有待产品招募说明书揭晓答案。
雒佑分析，业内猜测让利型基金有三大特点：不赚钱不收取管理费、基金规模与费用成反比、基民持有基金的时长与费用成反比，所以该类基金*的优势是管理成本降低了，对基民吸引力很大。
雒佑表示，首先，创新产品问世会扩大市场的容量；其次，在基金产品同质化且竞争日益激烈的情况下，让利型基金有望降低管理费率，对投资者吸引力更大。此外，该产品的设计机制可以实现基金公司、基金经理与基民共享收益共担风险，推动基金经理专注提升自身的投资能力，基金公司提升管理考核能力，有利于公募行业健康发展。
*化保障投资者利益
其实，公募基金行业在基金产品管理费“让利”方面已有不少尝试，不仅推出过“不赚钱不收管理费”的基金产品，也有按照业绩来收取管理费的浮动费率基金。
2002年成立的博时价值增长基金采取的就是管理费浮动模式，并在基金合同中约定：如果基金净值低于价值增长线，基金暂停收取管理费，直到净值高于价值增长线。
2003年成立的国泰金龙债券基金也有相关条款，比如，“如当日基金份额累计资产净值低于1.00元，基金管理人将从下一日起暂停收取管理费，直至基金累计资产净值高于1.00元（含）后”。
此外，行业还出现过不少业绩和收费模式挂钩的基金产品。2013年，融通基金设计了“目标触发式自动清盘基金”，其合同规定“清盘时如果基金的累计收益小于3%，基金公司将不收取管理费”。
2018年9月份，南方基金推出业内第一只赚钱才收固定管理费的基金产品——南方瑞合，该基金在产品设计上有两大核心：一是只有收益率为正，才收取固定的管理费；二是有三年封闭期，开创了把管理费和正收益挂钩的先河。
谈及让利型基金与浮动管理费基金的区别，某公募基金业内人士对
雒佑强调，早年的浮动管理费基金*的差异就是费用的收取以及费率与基金的收益率挂钩，但这只是在一定程度上看似做出了让步，因为基金所赚取的大部分收益是市场的β收益（市场平均收益），和基金经理无关，所以在收益上涨的时候收取高额的管理费是不合理的；此外该类型基金在规模、时长方面对费率没有做限制，这是另一个差异。
“从长期来看，让利型基金有利于基金经理提升投研核心能力，市场也能自动帮投资者筛选出好的基金经理与产品。因为如果基金业绩不好，投资者就会用脚投票，基金公司、基金经理、销售渠道三方都不会有收益，长此以往市场上只会留下‘良币’。”雒佑说。
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02月12日讯 海富通收益增长证券投资基金（简称：海富通收益增长混合，代码519003）02月11日净值上涨1.93%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8970元，累计净值为2.5220元。
海富通收益增长混合基金成立以来收益208.35%，今年以来收益7.04%，近一月收益4.79%，近一年收益-8.59%，近三年收益12.53%。
海富通收益增长混合基金成立以来分红6次，累计分红金额29.57亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为周雪军，自2015年06月09日管理该基金，任职期内收益-28.05%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华侨城A（持仓比例4.67%）、荣盛发展（持仓比例4.04%）、山东路桥（持仓比例3.37%）、长川科技（持仓比例2.93%）、宝信软件（持仓比例2.87%）、天源迪科（持仓比例2.74%）、新宙邦（持仓比例2.65%）、天顺风能（持仓比例2.65%）、阳光电源（持仓比例2.57%）、太阳能（持仓比例2.47%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年四季度整体市场依旧呈现单边下行的走势。截至2018年12月28日，上证综指收于2493.9点，下跌11.61%，深证成指收于7239.79点，跌幅为13.82%。中小板指收于4703.03点，下跌18.22%，而四季度创业板下跌11.39%，报1250.53点。具体来看，10月初受外围市场跌幅较大、对国内宏观经济下滑预期的担心、以及对贸易战悲观的预期等因素影响，十一假期后当周跌幅较大，上证综指和深证成指当周分别下跌7.6%和10.03%。后续因经济和贸易战层面没有明显好转预期，市场一直弱势震荡。板块上看，10月份板块普跌，而月底以白酒股为首的暴跌把偏防御的消费板块也带下来一个台阶。11月市场相对比较平稳，全月上证综指、深证成指、中小板指和创业板指变动幅度分别为-0.56%、+2.66%、+1.75%、+4.22%，但结构出现了明显分化。整体上看，以中证1000为代表的中小市值股票表现较好，板块上5G、新能源汽车、养殖以及白酒等消费品等表现相对较好；而钢铁、煤炭、银行、化工等偏周期品种跌幅较大，这主要体现了市场对宏观经济的担忧。12月份市场波动又开始加大，全月上证综指、深证成指分别下跌3.64%、5.75%，而且整月基本上为单边下跌。月初随着首批带量采购名录招标价格出台，价格跌幅远超市场预期，导致医药板块单月跌幅达10.9%，领跌市场。同时，11月份表现相对好的成长版块也出现了明显回调，市场总体依旧比较弱势。行业方面，在申万28个一级行业分类中，四季度所有板块悉数下跌。农林牧渔（-0.07%）、综合（-3.69%）、通信（-4.01%）跌幅较小；而钢铁（-18.97%）、采掘（-18.03%）、医药生物（-17.99%）跌幅居前。在四季度的操作中，本基金沿着回避经济回落、加大逆周期对冲的思路，显著提升地产、基建、通信、计算机、新能源等行业的配置仓位，同时显著降低与宏观经济关联度大的板块配置。不过，四季度整体市场的疲弱程度还是超出了预期，结构调整难以扭转基金净值的回落。
报告期内基金的业绩表现
报告期本基金净值增长率为-9.80％，同期基金业绩比较基准收益率为-3.77％，基金净值跑输业绩比较基准6.03个百分点。基金净值跑输业绩比较基准的主要原因是四季度市场持续较弱，仓位下降程度依然不够。
03月13日讯 博时价值增长贰号证券投资基金（简称：博时价值增长贰号混合，代码050201）03月12日净值上涨2.60%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6710元，累计净值为2.1260元。
博时价值增长贰号混合基金成立以来收益89.58%，今年以来收益30.29%，近一月收益20.47%，近一年收益-0.30%，近三年收益5.01%。
博时价值增长贰号混合基金成立以来分红2次，累计分红金额48.18亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蒋娜，自2017年11月13日管理该基金，任职期内收益1.21%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有华泰证券（持仓比例3.16%）、华夏幸福（持仓比例3.11%）、太阳纸业（持仓比例3.09%）、光环新网（持仓比例2.79%）、迈瑞医疗（持仓比例2.68%）、宝信软件（持仓比例2.45%）、格力电器（持仓比例2.40%）、完美世界（持仓比例2.12%）、农业银行（持仓比例1.98%）、山东黄金（持仓比例1.71%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，组合主要从A股纳入MSCI的大背景出发，针对MSCIA股国际通指数进行了仓位和结构调整。2018年四季度，A股在极端复杂的内外环境下出现了大幅回撤。尽管政策从四季度开始明显修正，从实体经济到资本市场，都出台了如减税、纾困、金融稳定等诸多措施，但由于外部环境的持续恶化、内部企业盈利下滑的压力凸显，以蓝筹白马为主的股票依然出现明显回调。相对来说，之前被悲观预期压制的行业如券商、传媒等，反而走出了相对收益。18年对于主动权益投资而言可谓是“至暗时刻”。投资者对于大类资产配置的生疏，使得全年维度看，真正重要的两大变量（中美冲突及去杠杆政策）的负面影响被长期低估；而外部环境的和产业政策的变化，又让多个行业、多个个股“爆雷”，并直接构成投资者的组合亏损。展望2019，我们有如下几点看法：第一，2019年宏观的基本盘是：经济处于下行中期，拐点未至。首先，总需求指标存在较大的压力；基建触底、但上行空间有限（主因是财政实力的问题和地方政府意愿的问题），地产进入明确的下行通道；出口至少在1H19面临较大的透支压力。其次，前瞻的货币指标还在寻底过程中，M1/M2/TSF都还在下滑通道中；但未来1-2个季度存在触底的可能性，主要诱因是专项债扩容和影子银行的松绑。最后，企业盈利处于下行通道，但由于本轮企业本质上在去杠杆，加上供给侧改革的效果，企业盈利的表现会比2011年之后工业品崩盘的周期要好。第二，虽然宏观向下，但2019年的政策环境相对友好，整体处于放松周期当中。货币政策已经明确进入拐点；财政及基建政策已经在拐点右侧，19年专项债发行可能有“较大幅度的提升”，此外政策对“影子银行”的定位进行了重新表述；地产政策处于拐点位置，自上而下的政策尚未变化，但自下而上的“因城施策”实际上已经是边际的松动；资本市场政策在经历了几年的收紧后，随着科创板等政策推出，可能已经处于新一轮创新周期的左侧。这样的宏观+货币+政策组合，与2012年的环境有很多相似之处。第三，2019对投资者最有利的因素是估值。尽管企业盈利还有下调的可能、并可能带来白马股的进一步杀跌，但从市净率等指标来看，已经有大量的股票进入了历史*的10%分位，这样的估值水平本身就是一种保护。特别在MSCI提升A股权重等因素引导下，外资增配A股资产已经是大势所趋，上千亿的被动资金和更大体量的主动资金增配，对于本身质地优异、模式具有全球稀缺性的标的来说，会是较强的支持。2019年我们一定能发现比18年更多的机会、而不是风险。第四，2019年以及往后，随着中国经济减速、全球科技创新周期性减速、以及中美关系的不确定性，未来几年“量”能有增长的行业是最稀缺的。例如：1）接近或实现平价之后的光伏、新能源车，主要投资逻辑从拿补贴变成自发的商业需求，在竞争格局好的环节会有非常大的机会；2）随着底层技术进步之后，开始有大量的行业应用及落地，特别是经济增速放缓之后能够帮助企业提升效率的服务等；3）另外，2015年炒作的成长行业和股票，大逻辑确实代表新经济的未来，但可能发生在了错误的时间、错误的标的上。但经历了3年的持续杀跌，我们认为当前时点值得重新梳理，有多少公司在真实落地当时的愿景，一旦其中有市值与业务进展匹配的公司，将成为未来几年的核心标的。部分互联网金融的公司具有这一潜质。放眼更长的阶段，我们从18年底开始有一个担忧和一个思考，这两个问题可能会对之后3-5年的资本市场都产生深远影响。一个担忧是，过去几年居民杠杆率快速提升，是否会带来挤出效应？我们观察到，以居民负债/GDP或居民负债/可支配收入来衡量的居民杠杆率，已经经历了10年的快速提升，虽然*水平低于美国和日本的顶峰水平，但其斜率和持续时间已经接近美国97-07年、以及日本70-80年代。那么这带来两个问题，第一是地产扩张的边界在哪里？从过去几年城镇婚姻登记的数量来看，刚需并没有变得更多，可能未来每年地产销售的中枢就在10亿平米；但我们经历了数年15亿平米/年的地产销售后，本轮地产政策即使有放松，还能有多大效果？这是决定19年经济下滑速度、以及之后经济复苏路径的重大变量。第二是在居民杠杆率大幅提升后，我们担心目前居民处于“有资产无现金”的状态，可能会对家庭的其他支出产生挤出效应，这对于未来2-3年消费升级的逻辑、保险渗透率的逻辑，都会形成挑战。一个思考是，政府行为逻辑到底在发生什么变化、对资本市场会产生什么影响？过去研究政府行为及经济影响，在资本市场的映射上，2018年遇到了多个挑战，比如：1）公平和效率谁更优先？资本市场认为的“应该有”的政策，和最后政府决策的实际考虑出现偏差；2）在经济增速放缓、人力成本提升的情况下，“既要……又要……”的阶段性目标遇到的约束和挑战越来越大，比如既要保持定力不走老路、又要保持短期经济稳定；3）央地关系变化的背景下，地方政府行为逻辑和政令传导机制发生了剧变，导致不同政策的最终效果与市场预期出现差异。2018年我们对于这些问题，至少观察到了如下的现象。第一，在某些领域，“公平”的重要性已经超越了“效率”。比如在就业、社保等议题上，政府支付的压力越来越大、但政府兜底的责任还在强化；从这个角度来看，医保局等新的管理机构压缩药价的动力非常强、加强社保征收力度和规范度的动力也非常强，近期一系列的行业变化也就很容易理解。我们认为未来3-5年这样的趋势只会加强，因此一切与公共支出相关的生意，都面临利润率下降甚至蛋糕压缩的压力。第二，“既要又要”当中，事实上任意一个目标都是无法抛弃的，能做的变化是政府决策机制的透明化、减小因信息不对称、财权事权不对称产生的风险。比如，目前比较清晰的趋势是地方的隐性融资越来越严格、但如专项债等“正门”正在打开，中央政府能够更清晰地看到地方政府如何花钱；将来是否有可能由中央或省级政府来承担逆周期调控性质的基建支出、而降低低级别政府承担的类似职能？政府在2019年对基建以多大力度扶持、以何种方式提升透明度，将对市场的长期信心、以及对银行股的长期估值有重大影响。综上，我们在2019年将以更乐观的态度参与市场，在“量”有成长的行业上持续投入，跟踪2019年宏观的演进并寻找与2012年类似的宏观驱动机会，同时在我们担忧和思考的方向上持续观察、规避潜在风险，最终力争为投资者创造更好的回报。
截至2018年12月31日，本基金基金份额净值为0.515元，份额累计净值为1.970元。报告期内,本基金基金份额净值增长率为-4.81%，同期业绩基准增长率-7.79%。
进入五月，2020年也过去一小半了，年初那些小目标都实现了吗？
前四个月 A 股市场涨跌几许？各类型基金投资收益如何？哪些基金业绩好值得持续关注？一起来看看。
市场分化：
上证指数下跌6.23%
创业板指前四个月涨幅超15%
银河数据显示，开年以来前四个月，上证指数 -6.23%、深证成指涨 2.79%、创业板指上涨 15.09%。沪深300和中证500指数分别 -4.49% 和微涨 1.64%。市场出现了较为明显的分化态势。
公募基金：
股、混、债基平均收益均为正
QDII惨淡
按照银河证券一级分类，除了QDII受到全球疫情和原油等剧烈波动影响呈现普遍下跌，其他各类型基金平均收益均为正。其中，股票型基金平均收益 2.59%，混合基金平均收益 5.96%，债券基金平均收益 3.12%。
进一步细看银河二级分类各类型基金，定期开放式股票型基金平均收益表现*，为 13.51%；行业股票型基金平均收益 12.43% 紧随其后；平均收益超过 10% 的基金类型还有行业偏股型基金和黄金基金，分别为 11.89% 和 11.64%。债券基金中，纯债基金和债券指数基金平均收益分别为 3.11% 和 3.85%，短债型基金平均收益 0.84%，普通货币基金平均收益 0.73%。标准指数型、商品型、QDII型基金平均收益表现不佳。
值得注意的是，无论股票型、偏股型还是债券型，封闭式或定期开放类基金的平均收益大多表现更佳，显示出在波动市里，封闭、定开基金产品或因规模稳定、较少受到申赎冲击，更有利于基金经理从容运作管理，获得相对超额收益。
博时旗下各类型基金中，哪些基金业绩表现*？博小时也一一为您筛选出来啦！
（数据银河证券、wind、博时官网/截至20200430）
偏股混合型基金中，博时医疗保健A(050026)、博时新兴成长(050009)、博时创业成长A(050014)等几只基金表现居前，前四个月收益率分别为 26.12%、12.73%、12.22%。
平衡混合型基金中，博时价值增长2号(050201)前四个月收益率为 6.39%。
普通股票型基金中，博时军工主题(004698)前四个月收益率 6.74%。
被动指数型基金中，博时创业板ETF(159908)前4个月收益率 14.71%。
增强指数型基金中，博时中证500增强指数A(005062)前四个月收益率 4.39%。
商品指数型基金中，博时黄金ETF(159937)前四个月收益率 11.53%；
债券指数基金中，博时中债5-10年农发行A(006848)前四个月收益率 5.50%。
偏债混合型基金中，博时量化平衡(004495)前四个月收益率 4.76%。
混合型二级债基中，博时天颐A (050023)前四个月收益率 6.26%。
中长期纯债基金中，博时安丰18个月A(160515)前四个月收益率 5.79%。
短期纯债基金中，博时季季享三个月A (000783)前四个月收益率 2.79%。
货币基金中，博时合惠B(004137)前四个月收益率 0.90%。
FOF基金中，博时颐泽稳健养老目标一年持有期混合(FOF)(A类) (007070)前4个月收益率4.47%。
疫情终将过去，我们坚持看好中国经济长期向好的基本面没有改变。
从资产配置的角度，二季度 A 股交易面总体呈现中性，市场估值稳定，内部估值结构有很强的延续性，以内需逻辑下的成长板块为主，电子、传媒、农林牧渔、计算机、银行、房地产、医药等内需导向性行业盈利预期仍有机会持续上行。
基金有风险，投资需谨慎
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