基金类型(翼虎投资)基金类型abc怎么选
基金类型(翼虎投资)基金类型abc怎么选
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2022年二季度公募固收类基金规模升至8.51万亿元，再创历史新高。中长期纯债型基金规模居首，短期纯债型、被动指数型基金扩容迅速。资产配置方面，二级债基与偏债混合型基金股票仓位整体提升，两类基金均显著加仓食品饮料行业。固收类基金规模增长势头料将持续，可以关注债券指数型创新产品与稳健型二级债基的布局机会。
中长期纯债型基金规模居首，短期纯债型、被动指数型基金扩容迅速。截至2022年二季度末，国内公募固收类基金管理规模与管理份额分别达到8.51万亿元和7.76万亿份，均创出了历史新高，较年初分别增长9.53％、10.32％。细分产品线上，中长期纯债型基金规模居首，占比超过50％。短期纯债型基金、被动指数型债券基金扩容迅速，规模分别增长40％、41％。
▍竞争格局：头部基金公司份额占比相对稳定，管理规模超千亿的基金公司达到28家。
自2020年以来，固收类基金头部10家公司管理规模市场集中度相对稳定，规模合计占比维持在35％左右。此外，截至二季度末，固收类基金管理规模超千亿的基金公司从24家上升至28家。
▍基金业绩盘点：上半年纯债基金收益表现*，二级债基、偏债混合型基金、可转债基金区间收益为负。
二季度含权债基与偏债混合型基金收益率反弹。2022年上半年表现*的基金分类为中长期纯债型基金、短期纯债型基金，中位数收益率分别为1.58％、1.52％。受权益市场调整的影响，混合债券型二级基金、偏债混合型基金、可转换债券型基金上半年收益率中位数分别为-0.7％、-0.8％、-7.78％。上述三类基金二季度收益率明显反弹，中位数收益分别为2.14％、2.1％、6.59％，且大多数产品获得正收益。
▍网友分享市场聚焦：上半年固收类基金新发规模约4982亿元，债券指数基金再迎发行高峰。
2022年上半年，公募固收类基金发行规模约4982亿元，较上年同期减少8.7％，其中第二季度发行了3558亿元。基金分类方面，上半年中长期纯债型基金发行规模为2213亿元（占比44％），被动指数型债券基金发行规模为1769亿元（占比36％），上述两类基金贡献了上半年固收类基金的主要发行量，且被动指数型债券基金发行规模占比超越2019年的前高点（27％）。
▍基金资产配置聚焦：二级债基与偏债混合型基金股票仓位整体提升，两类基金均显著加仓食品饮料行业。
偏债混合型基金、混合债券型二级基金平均股票仓位在2022年二季度分别提升2.11、1.14个百分点，达到20.82％、14.01％。偏债混合型基金食品饮料行业加仓最为明显，占比提升3.45个百分点，平均持仓比例达到13.99％，成为第一大重仓行业。混合债券型二级基金食品饮料行业持仓占比亦提升4.46个百分点，平均持仓比例达到10.93％，跃居第二大重仓行业。
▍固收类基金行业展望：
金融产品市场迈入“后资管新规”时代，各类投资者对于固收类产品的配置需求与日俱剧增，公募固收类基金作为净值化固收产品的代表，相对优势凸显，规模增长势头料将持续。从产品发展的角度，可以关注债券指数型创新产品以及稳健型二级债基的产品布局机会。
▍风险因素：
市场系统性风险；政策、监管规则变动；行业实际发展偏离主观判断。
财联社（北京，
一时间预警线、止损线、清盘线成为了私募的关键词。
在今日下午召开的策略交流会中，赫富投资对于旗下产品——赫富灵活对冲九号A期私募证券投资基金触及预警线一事表示，已对回撤较大的产品做了降仓处理，并进行了更强的风险控制，敞口压得更紧。同时谈到，近一段时间，量化行业遇到了近五六年以来的*挑战。但依照我们的经验，未来一两年，将迎来做量化的好时机。
不仅赫富投资，深圳一家知名私募对财联社
同样一家深圳私募也接受了财联社
上述背景下，目前市场普遍关心的是，由于私募管理人普遍对旗下产品设置预警线和清盘线，导致部分产品在深度回撤后，可能引发止损机制的“链式反应”。那么，这种情况可能出现吗？
在不少业内人士看来，答案是不会。近年来，私募产品尤其是主动权益产品普遍取消了强制止损的条款，不太可能再度重现当年的链式止损的情况。但从另一个角度看，私募管理人的主动调仓可能仍会对部分板块形成抛压。从这一角度看来，对部分高估值板块的短期冲击不容忽视。
超1200只私募跌破预警线
2022年来A股整体表现惨淡，创下6年来最差开局。
私募排排网*数据显示，已有1259只私募产品净值跌破了传统的0.8元预警线，其中包括123只百亿私募旗下产品。
据了解，私募产品合同大多设置0.8元的预警线和0.7元的清盘线，若产品触及预警线，私募的操作难度会显著加大。进一步而言，现在市场本身投资者信心不高，市场走势十分疲软，调整压力较大，一旦有私募产品进行清盘，不得不抛售持股，市场就会带来额外的抛售压力，在接盘力量较为疲软背景下，可能带来新的调整压力，也会有更多的私募跌破警戒线，更多的产品面临清盘压力，带来新的股价调整压力，形成一种负向激励。
值得一提的是，投资人在持有国内私募基金产品的过程中，只能查询到自己所购产品的净值表现，同一管理人旗下的其他产品业绩情况主要是通过第三方平台或路演资料了解，因此，外界其实难以了解当前行业的整体业绩表现。
当下1000多只私募基金产品净值跌破0.8，0.8是预警线，这里面有123只是百亿私募。有观点就认为，私募排排网的数据往往是滞后的，合理推断跌破净值私募产品的数量事实上还在增加。进一步而言，超过500只基金跌破0.7是目前资金面最值得关注的风险点，净值跌破预警线，接近清盘线，以被迫减仓的形式来减少净值波动。
翼虎投资董事长、投资总监余定恒认为，预警线、止损线是一把双刃剑。在遭遇极端风险情况下，安全线、预警线对于投资者而言是一种及时止损的保障，但从管理人角度来看，又会对基金经理的仓位操作形成掣肘，可能错失左侧布局反弹的机会。
凯丰投资副总经理邓安娜则强调，风控是产品的生命线，在她看来这些指标有存在的必要，同时也是很多客户非常看重的。它们能在不同层面对投资经理的投资操作设置约束和底线，从而一定程度上保障策略的安全性。但她也指出，这些指标必须结合私募策略的风险收益特征去设置，否则反而会造成很大的风险或者损失。
“比如一个风格相对激进的策略，过往历史也表现为波动率较大，就不应该设置太高的预警平仓线，否则很有可能就被迫砍在*点，所谓‘倒在黎明前’，或者被迫提前减仓，又受制于预警平仓的影响变成‘僵尸基金’。”邓安娜表示。
私募净值大幅下滑缘何而起？
2022年百亿级私募遭遇业绩“开门黑”，净值大幅下滑是当前私募的普遍现象。究其原因，此前，半夏投资李蓓就认为，这是证券私募基金规模大幅扩张的结果。
据私募排排网统计，截至2月7日，百亿私募数量为111家，94家有业绩披露的百亿今年以来平均收益为-4.32%，即占比达九成的百亿私募出现亏损。有35家百亿私募跌超5%，其中有7家跌超10%，*跌幅近15%，主要为去年涨幅居前的私募。业绩为正的百亿私募为11家，占比11%。
李蓓指出，国内证券私募基金有超过80%的规模以一种奇怪的形式存在——策略是简单的股票多头，不使用对冲手段，不在资产类别上分散，持仓大多在行业和风格上集中，尤其集中于前期表现突出的热门板块。与此同时，这些私募却有着*收益的要求和止损线的约束。这就使得，当市场出现波动，尤其是私募基金持仓比例较高的前期热门行业出现较大下跌时，私募基金因为高仓位和高集中度，导致净值容易快速下跌，而持仓私募往往只能减仓止损，驱动着市场的进一步下跌。
进一步而言，李蓓表示，国内私募的策略存在同质化严重的问题，资金全积累在前期热门的创业板和硬科技上，最终在个股下跌时同步撤离，导致创业板大幅下跌。
事实来看，2022年以来，去年下半年机构“抱团”的赛道出现大跌，造成一些私募持仓个股出现大跌，进而带来私募公募出现大面积浮亏，一些仓位较高的私募跌破传统警戒线。
另有观点认为，私募一般重仓往往偏向在成长股上，会对这类公司造成冲击。和2015年类似的是这类基金会越跌越卖，不同的是规模上则要小很多。此外，私募整体规模也并不大，且涉及到有平仓风险的私募规模其实更小，部分私募也可能会和客户进行沟通。但短期冲击却仍不容忽视。
后市如何抉择？
面对私募净值持续下跌的现象，不少私募也已开始积极行动，如调仓换股，回避高估值和拥挤赛道；增配低估值板块，不断挖掘结构性机会。
面对市场持续调整，事实上，私募整体其实并不悲观。2月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.70，环比提升0.24%，私募基金经理信心指数继2021年11月后再创新高，说明管理人看好春季躁动行情并开始积极布局。从私募的仓位来看，2月股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为76%。
但正如东方马拉松投资经理王攀峰所指出的，投资人的情绪是分化的，有些投资人可能会比较悲观，但一些经历过多轮牛熊的投资人对当前的投资机会反而相对乐观，有些也在积极布局低位的资产。
例如，在近期市场持续调整背景下，一位此前已进行减仓的基金经理表示，“在稳增长托底以及货币宽松周期开启之下，市场风格阶段性已经转换。后市要等大盘真正企稳，市场情绪回升后才考虑重新进入。”
相聚资本创始人、总经理梁辉则透露，此前已经降低了锂电、新能源车等热门赛道的配置比例，但未来可能会关注一些“被杀估值”的龙头公司。“新能源车、锂电池等热门赛道板块2021年涨幅较大后，考虑到赛道拥挤，加上2022年业绩增速相比2021年可能下调，因此降低了配置。
不过，梁辉也表示，一些公司的估值已经被杀得很低，未来我们也可能逐渐关注一些龙头公司，但不会超配。”他表示，低估值主线的长期成长性天花板明显，预期收益不高，估值修复完成后资金配置动力减弱，成长股的投资机会将再次出现。
另有一位私募基金经理也认为，以新能源为代表的成长股仍是长期的成长主线。他透露，近期已经在加仓新能源板块，部分个股已经具有一定性价比，可以在调整中逐渐增加配置。“我们判断低估值蓝筹这轮上涨行情最多持续到4月份，长期主线仍然是新能源等热门赛道板块。目前，公司内部对市场存在分歧，但一致认为新能源板块有确定性机会。”
针对后市，不少业内人士也强调，“现在还没到悲观的时候，后续A股结构性机会与风险并存，调整组合结构远比控制仓位重要。”
在公募基金中，有没有发现同一只基金，名字相同，但是后面跟了一个字母的“尾巴”，比如华夏消费升级混合A、华夏消费升级混合C，那同一个名字后面加了两个不同的字母说明了什么？他们之间到底怎样的区别？他们是同一只基金吗？作为我们投资人来说，应该选哪一种基金更好呢？
这些字母在基金中都想要传达给我们一些什么样的信息？以及什么样的基金会有无法卖出的情况？
首先，我们先要明确，同样的基金名称，虽然后面用了不同的字母做了区分，但是他们仍然是同一只基金，同一个基金经理在管理，那么他们的区别点在什么地方呢？我归纳了一下，主要会存在三种情况：
第一种情况：不同的字母代表着不同的费率模式；
第二种情况：不同的字母代表着不同的销售渠道；
第三种情况，就是用来区分不同的风险级别，比如说分级基金。
首先从大家最熟悉的货币基金说起：
我们会发现，货币市场基金中会有A类份额和B类份额的差别，不同的字母份额代表的意思是参与门槛的不同。同时，因为这两个份额的起购门槛不同，所以他们对应的费率是不一样的。
说完货币基金，我们来说非货币基金，当然这里要说明一下，这里的内容我们先把分级基金这个类别拿掉，大家不要混淆了。
在非货币基金里，我们会看到有ABC三个类别的份额，他们的区别主要在于收费方式的不同，比如说A类份额通常指的是基金前端收费的模式，B类份额指的是基金的后端收费模式，目前一般只有在基金公司的直销渠道才可以购买到，而C类份额呢，指的是这个基金不收取任何的申购费，但是会收取销售服务费，同时这个份额的赎回费也会比较低。
最后我们就来说说分级基金，也就是我们说的第三种情况，同一个基金，不同的份额代表的是不同的权利和义务，同时风险收益属性也会完全的不同。
分级基金其实具有三种份额，分别是母份额、A类份额和B类份额，A类份额代表的是低风险份额，B类份额代表的是高风险份额。所以一个分级基金，我们会发现它同时有3个净值，分别代表这三个份额。
说到这里我们总结一下，除了分级基金这个类别之外，同一个基金的不同字母份额，他们的差别在于销售渠道的不同、申购费的门槛或者收费方式的不同，基金还是同一只基金，收益风险都是一样的，由于费用上的差别，对于不同份额的净值会有一些影响，但是影响不大，所以具体选择哪类份额，大家可以根据自己的资金量大小、预计投资的时间来做选择。
但还是要提醒一下，上面说的是普遍情况，但在正式购买基金之前，我们仍然需要仔细看好基金的招募计划书，一切都以这只基金的基金合同为准。
公募基金的封闭期
说完ABCE这些字母，对于一个公募基金来说，我们还容易忽略的就是公募基金的封闭期，我们说大部分的公募基金都是开放运作的，会有非常好的流动性。但是也有部分基金会封闭运作，这个时候如果基金表现不好，或者投资人急于用钱，就无法赎回，所以也要关注基金封闭期的情况。
新成立的公募基金在前三个月会处于一个建仓期，这个时间基金是封闭运作的。
我们也会看到定期开放债券基金，这类基金是封闭运作的，在运作期内定期开放，但只能开放日可以赎回，同样的，它并不一定能够把资金全部赎回，运作期满之后才能全部赎回。
来自北洋投教的雪球分享专栏
基金和各种理财产品一样，都有风险等级。分别是R1~R5级，也就是保守级、稳健级、平衡级、成长级和进取级。这样的风险等级大家都见过，但是了解可能不够深入，认识上也存在一些误区，今天咱就详细科普一下：
R1-保守级产品
这类产品通常保证本金安全。收益虽然会有浮动，但是受市场波动的影响比较小。理财产品中的国债、银行存单都可以算在这个风险等级。还有大部分的货币基金，虽然不能*保证本金安全，但是损失可能很小，算是R1保守级产品。
R2-稳健级产品
这类产品不保证本金偿付，但风险相对较小，收益会有波动，但波动相对可控。很多风险比较低的银行理财、信托产品，都是这个风险级别。还有大部分的纯债基金，虽然短期净值会有波动，长期来总是能有些许收益。
R3-平衡级产品
这类产品不能保证本金安全，有一定损失本金的风险，同时收益也会有一定波动。很多股债混合类的理财产品，可以划分到R3级。比如大部分固收基金、偏债混合基金、海外债券QDII基金；此外还包括一部分股票指数基金。
R4-成长级产品
这类产品不保证本金安全，本金损失的风险较大。而且收益的波动也比较大，容易受到市场波动和政策法规等因素的影响。大部分权益类投资都位于这个风险级别，比如公募基金中的权益类基金，包括偏股混合基金、股票基金、海外权益类QDII基金。
R5-进取级产品
这类产品不保证本金安全，本金损失风险极大。而且收益波动极大，极易受到市场波动和政策法规等因素的影响。很多风险比较高的金融衍生品、另类投资均在此列，能够达到这个风险级别的公募基金比较少，具体比如海外原油QDII基金。
风险等级的误区
正常情况下，风险等级越高的基金，波动风险越大，预期收益也就越高。但世间万物都没有*。比如R4等级的权益类基金，如果风险管理出色，它的回撤风险甚至要低于R3等级的混合基金。这是很多人对“风险等级”的第一个误区：风险等级只是我们衡量一只基金风险的重要标准，但不是*标准。就算是同一个风险等级的基金，因为不同的管理策略，具体风险也会相差很大。
此外，我们大家都知道：要选择适合自己承受能力的产品投资。然而在选择的时候，往往容易走极端。比如有人觉得自己风险承受能力比较差，就只选R1级别的产品投资。有人想要追求高收益，就专挑R5级别的产品。这就是第二个误区：在不同风险等级中做资产配置，不要做漏斗形配置，要做纺锤形配置。
具体来说：R1，几乎保证本金安全，可以暂时存放要用的钱。R2，波动比较低，可以作为整个配置的压舱石。R3，大多是股债均衡配置，适合用来追求风险收益的平衡。R4，权益比例较高，适合长期投资，追求较高的收益。R5，波动大，可以作为整个配置组合的补充。位于R1的保本基金和R5的高风险基金，都是特点鲜明，适合作为整个资产配置的补充。而在R2~R4之间的“腰部”基金，才是我们整个资产配置计划的主力。
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