上海莱士跌停(权威*机构信息)上海莱士前期跌停原因
上海莱士跌停(权威*机构信息)上海莱士前期跌停原因
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张斌
12月7日，农历11月1日，冬月的第一天。自2018年2月停牌的血液制品龙头公司上海莱士(002252.SZ)于这一天复牌后，连续遭遇6个一字跌停，创下上市以来最长跌停记录。
截至12月14日收盘，上海莱士报10.38元/股，创近年新低，跌停板上仍有逾350万手封单。因巨额投资证券，上海莱士今年前三季度血亏13亿元，即使抛出国内近年来*的海外医药资产收购案，投资者依然“用脚投票”。上海莱士股价暴跌的同时，陷入困局的还有2.75万名股民。
上海莱士的前身上海莱士血制品有限公司由美国稀有抗体抗原供应公司和上海市血液中心血制品输血器材经营公司于1988年10月在上海合资成立。2004年和2006年，原中外合资方分别将其持有的50%股权转让给科瑞天诚投资控股有限公司(简称“科瑞天诚”)和莱士中国有限公司(简称“莱士中国”)。2008年，上海莱士于深交所挂牌上市，主营血液制品的生产和销售。在存量竞争的血液制品行业，上海莱士通过增加血浆站布局和外延式并购，一度成为行业翘楚。
若上海莱士的股价后期持续下跌，高比例股权质押的上海莱士控股股东被强平的股份，或有增无减。截至12月10日，莱士中国及其一致行动人共持有上海莱士股份17.37亿股，合计质押所持有的上海莱士股份17.28亿股，占上海莱士目前总股本的34.74%，质押率高达99.48%;科瑞天诚及其一致行动人合计持有18.33亿股，合计质押17.47亿股，，占上海莱士目前总股本的35.12%，质押率也高达95.31%。
对于上海莱士控股股东的被动减持以及股权质押风险是否会对此次重组事宜产生不利影响?经济观察报
上海莱士在公告中表示，其控股股东及其一致行动人正在积极采取筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。此外，控股股东及其一致行动人一直与各债权人积极沟通协调，将会根据债权人要求，进行债务展期、筹措资金、追加保证金或抵押物等相关措施防范平仓风险。目前，公司暂时不存在控制权变更的风险。
千亿龙头变身
截至12月10日，上海莱士的控股股东科瑞天诚和莱士中国直接和间接分别持有上市公司的股份比例为36.66%和34.95%。科瑞天诚的控股股东为科瑞集团有限公司(科瑞集团)，科瑞集团实际控制人为资本大佬郑跃文，莱士中国的*股东为黄凯，因此公司实际控制人为郑跃文和黄凯。
科瑞集团官网显示，1992年，郑跃文等人共同创办科瑞公司，这家投资公司重点投资制造、地产、资源、金融等行业。自成立以来，旗下已诞生6家上市公司，包括平高电气、烟台安德利、科瑞资源、银河资源、上海莱士等。
血液制品行业属于半垄断行业，且企业偏少，存量竞争明显。我国从2001年开始不再批准新的血液制品生产企业。2005年6月，据CFDA统计，中国共有34家血液制品生产企业。经过十余年发展，截至2018年11月3日，据CFDA数据库，中国共有31家血液制品生产企业拥有血液制品批文准号。对于血液制品行业公司，血浆站是单采血浆的*来源，拥有的血浆站数直接决定了可用于生产的原材料数量。
上海莱士曾通过增加浆站布局和外延式并购，一度成为我国浆站最多、采浆量*和产能第一的血液制品上市公司。2014年，通过完成对郑州莱士及同路生物的并购，上海莱士的血液制品品种由原先的7个增加至11个，公司下属单采血浆站由12家扩增至28家，采浆区域扩大至8个省(自治区)，浆站数量及采浆能力都得以成倍增长。目前，上海莱士无论在产品种类、采浆规模及收入规模上，均已位列国内血液制品行业的龙头。
完成对两家同业公司的并购之前，上海莱士每年的净利润基本为1-2亿元。并购实施之后，上海莱士的业绩飞速增长。年报显示，上海莱士2014年和2015年的净利润分别为5.11亿元和14.42亿元，同比分别增长255.27%、182.35%。
彼时我国血液制品存在巨大的供需缺口，同时，依靠多笔并购，上海莱士一度成为绩优股，股价一路飞涨。上海莱士的市值从不足百亿，狂飙至2015年峰时的逾千亿元。两年时间内，市值翻了十余倍。
血亏13亿
亮丽的业绩使得上海莱士的货币资金迅速飙涨。截至2014年、2015年末，上海莱士的货币资金余额分别为14.50亿元和19.19亿元，同比分别增长340%和32%。
上海莱士并未让这部分大笔资金闲置。从2015年伊始，上海莱士陆续增持万丰奥威(002085.SZ)，并通过资管计划、信托计划、对沪深二级市场股票、固定收益类产品等投资。
以投资万丰奥威为例，三季报显示，截至2018年9月末，上海莱士仍持有万丰奥威4220万股，公司参与的风险投资金额为3.53亿元，累计实现公允价值变动损益-5311.22万元，实现投资收益-1.06亿元(其中，2018年1-9月实现公允价值变动收益-8.97亿万元，实现投资收益-11.10亿元)。
上海莱士2018年前三季度实现营业收入14.09亿元，同比下滑3.99%;净利润亏损12.93亿元，同比下滑逾两倍。公司公告表示，“由于资本市场波动，公司证券投资产生较大损失，这是导致净利润亏损的主因。”
投资证券业务陷入巨亏的上海莱士决定以后“金盆洗手”。其在2018年三季报中表示，拟计划未来不再增加新的证券资产，原有资产逐步退出，转战血制品主要业务。
12月6日晚，上海莱士披露资产重组预案，公司拟以发行股份方式购买GDS全部或部分股权和天诚德国***股权。GDS股权拟作价约50亿美元(折合约343.96亿元);天诚德国***股权拟作价约5.89亿欧元(折合约47.18亿元)。发行对象为基立福及天诚德国股东。天诚德国的现有股东天诚国际为上市公司关联方，同时基立福预计在交易完成后成为上海莱士持股5%以上的股东，本次交易构成关联交易。
资料显示，GDS 是全球知名血液制品企业基立福的全资子公司，是一家专业从事血液检测设备和试剂生产的血液检测公司，主营业务是核酸检测、免疫抗原和血型检测。天诚德国为非经营性持股公司，其下属实际经营主体为Biotest。Biotest是一家全球性产业链血液制品公司，于1987年在法兰克福证券交易所上市，主营业务为血浆采集以及生产和销售血液制品，位居全球前十大血液制品企业之列。
广证恒生表示，此次并购有助于上海莱士开拓血液检测市场，增强产业链覆盖，同时极大丰富国内血液检测市场产品品类、提升技术能力。
对于血液制品行业后期发展，国泰君安表示，尽管终端需求整体保持平稳，但从2017年二季度开始，受行业两票制推行及人血白蛋白“从紧缺转向平衡“影响，血液制品工业企业对渠道进行调整清理，使得部分血液制品上市公司财务数据出现较大波动。目前调整已渐进尾声，未来人血白蛋白将逐步实现动销平衡，上市公司财务报表将逐步修复：收入恢复增长，现金流状况逐步改善。
值得一提的是，上海莱士在本次重组预案中表示，根据上海莱士、基立福、GDS 和科瑞天诚签署的《非约束性谅解备忘录》，基立福将在本次发行股份购买资产实施后，成为上海莱士的第二大股东。根据本次交易的初步方案，由于科瑞天诚在本次发行股份购买资产实施前后均为上海莱士的单一第一大股东以及控股股东，郑跃文在本次发行股份购买资产实施前后均为上海莱士的实际控制人。本次交易最终是否构成重组上市，还需要上市公司再次召开董事会审议本次重组正式方案时予以明确。
被动减持风险
这起近年来*的海外医药资产并购案一经披露，上海莱士复牌后连遭6个一字跌停。短短6个交易日，上海莱士市值蒸发约450亿元。对于此次暴跌，一线游资人士对经济观察报
截至2018年9月末，上海莱士的股东数为2.75万户。此次股价暴跌对上市公司及控股股东造成了一系列影响。上海莱士于12月11日晚公告称，控股股东及其一致行动人存在可能被动减持公司股票风险。
上海莱士在重组预案中也提及，上市公司控股股东科瑞天诚、莱士中国的股份质押比例较高，上市公司股价波动后可能对上市公司控制权稳定性造成风险。根据上市公司与基立福、GDS、科瑞天诚签署的《非约束性谅解备忘录》，基立福在本次交易完成后拟成为上市公司第二大股东。由于为避免本次重组造成上市公司控制权实质变动，后续正式方案拟采取多种措施保证上市公司控制权结构的稳定性、生产经营的稳定及持续性。
与此同时，上海莱士还可能被控股股东参与的总规模为33亿元的资管计划平仓。12月11日晚公告显示，2015年7月-2016年1月，科瑞天诚参与由鹏华资产管理(深圳)有限公司(鹏华资产)发起设立的15亿元的科瑞莱士资管计划，2015年8月-2016年2月，莱士中国控制的上海凯吉进出口有限公司参与由鹏华资产发起设立的15亿元的凯吉莱士资管计划1期和3亿元的凯吉莱士资管计划2期。上述三大资管计划合计持有上海莱士1.46亿股股票，占上市公司总股本的2.95%。
前述资管计划的发起者鹏华资产已在公告中表示，“将根据合同约定，对上述三个资管产品的标的证券进行平仓操作，在6个月内清仓三个资管计划所持全部股份。”
此外，巨额商誉也成为悬在上海莱士头上的达摩克利斯之剑。截至2018年9月末，上海莱士商誉高达57亿元。
经济参考报
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通过******
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5月底，《经济参考报》
在一张***du台前，《经济参考报》
带
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《经济参考报》
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旁观陈先生进入****博APP界面，《经济参考报》
远程网络视频里的***，就是*的“***”***，摄像机将du桌画面实时传送到网络，再通过电脑或手机屏幕显示。
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****博平台的“电投”或“好E投”***方式，分别有四处和六处场地，分布在菲律宾的新濠天地、卡卡湾度假村等***，以及柬埔寨西湖度假酒店***；“电投”***方式筹码*5000元，*250万元；“好E投”***方式的筹码*1000元，*4000万元。视频显示，****博平台至少有100桌以上***du台，玩家可快速切换du桌。
据知情人士透露，该平台招募有千余名电投员，对***客提供一对一24小时全天候服务。其APP界面设置的语音功能，除了支持普通话外，还设置有粤语、东北话等个性化语言，几乎专门针对中国市场设计。该平台的du客主要集中在中国内地，人民币是***里的“硬通货”。
据知情人士介绍，****博平台运营四年多，会员估算有数十万人之众，近期平均每月来自中国内地的投注金额高达1000亿元以上，一年的投注额在万亿元以上，这个数字相当于2018年中国彩票总收入5114.7亿元的近两倍。
***博
侵入中国内地的“*罂粟花”
区别于以往传统境外******形式，以电脑或手机APP软件为载体，*网络***实现了手机与PC版数据互通，操作简单，传播面极广。
加之网络的即时性和跨区域性大大拓展了参du范围，*网络***的人数和金额因此不断升级。
即使在中国公安部门连年高压打击下，*仍利用***博互动性和隐蔽性强、操作方便等特点，迅速向中国大陆境内渗透和蔓延。
《经济参考报》
几乎每个
这些du客的共同感受是，因为没有筹码或现金这类实物在手，金钱往来对在网上du客来说，只是虚拟的筹码数字，在下注时缺少心理压力，因而更容易成瘾。而***博的输赢，常常会比在实体***来得更为快捷。只要轻点一下电脑鼠标或手机触摸屏，就可能在瞬间失去房子、工厂等资产。
湖北武汉的程勇（化名），曾拥有多套房产，是****博的忠实玩家。两年下来，他输光了积蓄，赔上了房子，背上了巨额信用卡债，前后总计输了300多万元，至今仍想靠***翻盘。
湖南株洲一位三年du龄的du客林励（化名），在朋友的怂恿下加入*线上***平台，先是输了320万元，借无可借，便找贷款公司抵押自己的加工厂，就这样陆陆续续输了1300多万元，如今身无分文。
在中国内地，像上述参du人员沉迷太阳***博无法自拔，输光财产后借债参du，从“小du”演变成“大du”，最终债台高筑、倾家荡产甚至家破人亡的案例不胜枚举。
“刚开始以为这是一种很时尚的娱乐方式，自己在家就可像坐在***一样玩，输掉450多万元后，才意识到这是一个陷阱。”江苏一位高学历du客对《经济参考报》
这位人士认为，尽管菲律宾*的网上***在形式上显得透明公正，但数据是通过网络传输的，庄家完全可能通过大数据分析，实时干预相关结果，普通du徒只要长久du下去，最终一定会血本无归。
中国政法大学教授谭秋桂对《经济参考报》
“不知道每年有多少资金通过类似***博流向了境外。”在采访中，多位公安机关人士说，大量中国du资通过地下钱庄等非法金融机构汇至境外，造成资金恶性外流，破坏了正常的金融秩序，严重危及社会稳定。
多位相关领域专家对
知情人士介绍，凭借****博这个巨大的“吸金黑洞”，香港上市公司*集团（01383，HK）实际控制人周焯华，已晋身“亚洲新du王”。
《经济参考报》
原想通过重大资产重组来化解危机的上市公司上海莱士，自7日复牌至昨天，已经连续十个一字跌停，累计跌幅高达65.11%。昨天上海莱士成交了3.44亿元，相比周三放大200%多，不过跌停板上仍有165万手（1.65亿股）的筹码在排队卖出，以收盘价看，要消化这些筹码需要10亿元的资金来接盘。
资料显示，复牌之前，上海莱士的股东人数为2.75万户，户均持股数高达18.05万股，持股市值更是高达352.33万元。不过，仅过了十个交易日，公司总市值从970.14亿元缩水到昨天的338.46亿元，这2.75万个股东户均亏损230万元，创下这轮熊市中股东户均亏损之最。相当于上海莱士下跌，消失了2.75万个百万富翁。此外，复牌前融资客手中还有12.5亿元的筹码，目前亏损超过8亿元。
“上海莱士，曾经的医药行业最牛的成长股之一，在机构眼中是香饽饽，上一轮牛市中累计涨幅高达10倍。不过，在今年潮水退却之时，这位裸泳者也现了原形。”私募程先生表示。其中控股股东资金链出问题是导致暴跌的一个重要原因。资料显示，上海莱士两大控股股东莱士中国和科瑞天诚均是高比例质押，质押比例分别为99.4%、94.67%。12日的公告显示，公司两大股东质押违约，2.3亿股或触发被动减持。本周一周二，湘财证券对这些违约的股份共减持了150万股，有业内人士预计，目前仍在跌停板上排队的筹码有相当部分来自这些违约的质押股份。
上海莱士此次复牌时也披露了重大资产重组的计划，公司拟发行股份购买基立福持有的GDS全部或部分股权以及天诚德国股东持有的天诚德国***股权，交易价格约合人民币391亿元。私募程先生认为，在市场低迷的时候，即便没有质押爆仓问题，这种巨额收购的方案一般也会遭到机构用脚投票。而现在公司又披露重仓炒作的万丰奥威和兴源环境两只股票出现大跌，导致公司三季报亏损13亿元。
除了上海莱士之外，昨天跌停的个股还有8家，市场整体仍处于低迷之中。不过在牧容投资代恒桥看来，昨天市场的表现比预期要好多了，特别是创业板指数翻红，有助于人气回暖。券商、创投、独角兽概念及5G通信等板块闻风而动，带动市场回升。“不过，前期充当护盘主力的银行股、保险股等权重股遭到大资金抛售，股价连连走弱，也拖累了大盘。”代恒桥表示，调整多日后，银行等权重股也将迎来技术性反弹，这也意味着短线市场会以反弹为主。但总的来看，由于资金面紧张的形势未变，大盘仍将维持反复磨底的过程。
(
这只票以前是血液制品的龙头股、大白马股，2013~2015年曾经走出过3年翻10倍的超级行情，但后面由于公司不务正业，沉迷炒股不可自拔。赶上A股大熊市，炒股血亏、暴雷，股价从2018年2月份的20元左右连续跌停，一直跌到2019年2月*点5.74元，可谓惨不忍睹！！！股价至今也是挣扎在7~8元之间，已经熊了2年多了~~~[捂脸][捂脸]
这只股票吸引我的地方主要有以下几点：
1）血液制品行业本身是一个有着高壁垒的稀缺型行业，毛利率60%+，*的暴利；
2）2019年5月公司表示“不再参与新的证券投资，原有的证券投资将在未来适当的时机逐步实现退出，今后将不再进行证券投资”。能够及时悬崖勒马，回归主业，也是幸事。公司本身赛道好，品牌知名度也不错，相信未来还是有潜力的。财报也显示2019、2020年公司回归主业之后，业绩确实也在逐步向好；
3）资产负债率极低，2020年三季报显示的资产负债率只有1.07%，偿债无压力~~
4）现金流相当不错，2020年三季报显示公司的净利润是10.96亿，经营现金流量净额7.152亿，而投资现金流量净额-1.077亿，筹资现金流量净额-0.597亿，公司正向流入的现金流量十分充裕，这是最吸引我的一点。
当然这只股票还是有几个“雷点”，令我心悸：
1）商誉53.91亿，占净资产比例20.9%，有商誉减值的暴雷风险；
2）大股东股权质押比例36.63%，质押比例太高了，这一段时间经常有司法拍卖、大股东被动减持的消息；
3）由于疫情的影响，原材料-血浆的采集量貌似不是很理想；
4）另外管理层还是不太让人放心，毕竟以前犯过错~~
当然如果没有这些“雷点”，上海莱士的股价不可能是现在这个价位。一定程度上来说，也算是“危中有机”吧~~~
总之，目前的价位我判断还是机会大于风险。投资的本质就是个人认知能力的变现，我最终的结果究竟是[打脸][打脸]还是[大笑][大笑]，咱们拭目以待吧~~~
炒股涨知识，就算股票不涨，起码我的知识也要涨起来！
大家好，我是某211大学的工科本硕，CPA（非执业）、法律职业资格证拥有者。本文仅代表个人观点，不构成投资建议。喜欢炒股，喜欢考证的朋友们可以关注我，欢迎留言讨论。新的一年，让我陪伴你共同成长！
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