融通行业景气，融通行业景气怎么样
融通行业景气，融通行业景气怎么样
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红周刊
近期新基金募集频频失败，背后的原因多是公募人才流失和规模下滑间接所致。
时值年末，新基金募集失败的情况仍然一再出现：10月份四只基金募集失败,它们分别是创金合信核心优势混合、创金合信鑫誉混合、九泰中证500指数量化增强、平安中证细分食品饮料产业主题交易型开放式指数证券投资基金。
进入11月后, 新基金募集失败仍然一再出现，*的一例是人保资管旗下的债基人保利淳宣告耗时3个月的发行仍然没有取得成功，同时总部位于深圳的融通基金年内已经有3只新品募集失败。
人保债基新品遭遇募集失败
人才流失后保险系劣势尽显
11月4日，人保利淳发布公告称，因未满足基金备案条件导致《基金合同》不能生效。《红周刊》
究其原因，首当其冲的是基金经理的业绩欠佳。虽然拟任基金经理朱锐从事管理迄今超过7年的时间，但是他在2016年从富国基金离职后，到2020年才又开始管理公募产品，中间有很长一段时间的真空期。
任职迄今，在2014年11月至2016年2月期间管理的富国纯债AB，仍是他管理时间最久的一只产品，然而他在该基金的任职回报率却只有5.55%，在208只同类基金中仅排在200位。
在加入人保资管后，从去年6月3日开始管理的人保双利是他在新公司的首只产品，截至11月11日收盘，他管理一年多来的回报率仅为6.22%，仅仅在401只同类基金中排在第359位。
不过，公司9月24日开始发行的债券型基金人保福欣3个月定开，其拟任基金经理仍是朱锐。这样的青睐有加或许有些蹊跷，朱锐为何又被人保资管选中来管理新品呢？《红周刊》
天天基金网显示，公司目前共有35只产品，而基金经理只有9人，平均每人管理的产品数量接近4只。其中，管理债券产品的基金经理有张宇、田阳、张丽华和朱锐4人，管理规模分别是29.56亿元、34.28亿元、6.05亿元和5.69亿元。从中不难看出，朱锐是债基团队中目前管理规模最少的1人。
此外，虽然朱锐在管产品有3只，但是他目前还是专心操刀债券领域，而另外3位基金经理都还管理了其他类型的产品：田阳和张宇共同管理着公司规模*的一只产品人保货币；张丽华还独自管理人保鑫裕回报这只二级债基。
而且，今年年中，人保资管还经历了一波基金经理离职潮：5月FOF基金经理武丹离职；同月，债基经理高喆也不再管理基金。实际上在去年7月，公司老将梁婷离职前，先后卸任了8只基金，公司已经失去了一名得力干将。10月经验丰富的张玮离职，更加剧了债券型基金经理短缺的情况，今年再走俩人，令公司固收人才短缺的情况雪上加霜。因此，公司要发行新品，合适的基金经理人选并不多。
除人的因素外，一位不愿具名的分析师对
Wind资讯显示，人保资管三季度的*规模为49.53亿元，创下了成立以来的新低。在新基金募集失败难以为公司规模“输血”的情况下，公司现存基金的规模增长似乎也颇为乏力。债基业绩表现平平，权益类产品也没有突出者。
截至11月12日收盘，公司年内业绩最出色的权益产品是郁琦管理的人保行业轮动，只取得了16.09%的净值增长率，在4236只同类基金中只排在第866位。不仅如此，由基金经理彬彬管理的人保优势产业年内净值还回撤了两个多点，本就在清盘线边缘挣扎，未来规模恐怕还会进一步下降。
此外，从三季度规模组成看，仅1只货基就独占了29.45亿元的规模，超过了其他产品的规模总和。而且，除了人保货币外，公司其他产品规模都在3亿元以下，更是有半数产品的规模不足亿元。
有趣的是，关系公司规模命脉的人保货币，常常出现规模骤增骤降情况。从去年开始，每逢中报或年报报告期末，人保货币规模就会猛增，而在一季度末或三季度就会出现下滑。人保资管从二季度末的74.75亿元下滑至三季度末的49.53亿元，主要由人保货币规模从54.69亿元下滑至29.45亿元所致。
融通年内3只基金募集失败
规模下滑趋势似难遏制
无独有偶，不久前，融通稳健添利也出现了募集失败的情况。相比于规模小排名落后的人保资管，融通基金的规模已经达到了1319.93亿元，在147家内地公募中排在第40位。但是，这并不是融通基金年内惟一募集失败的产品，在此之前，还有融通创业板ETF联接和通融动态平衡配置3个月两只募集失败的产品。
其中，融通稳健添利在7月23日开始发行，彼时不论是股市还是债市都处于低潮期，除了“顶流”刘格菘出现一日售罄外，当时发行的其他产品几乎都没能取得出色的募集成绩。即便同期发行的天弘宁弘六个月持有，也只取得了4.34亿元的募集成绩。
当然，除去新基金募集失败，融通面临的*问题则是公司规模一再下滑。去年三季度末，公司规模曾达到1687.52亿元的顶峰，而今年三季度末的规模已经较顶峰时期下降367.59亿元，排名也从28位后退至40位。
其中，明星基金经理由于业绩欠佳而规模下滑情况不容忽视。
邹曦管理的融通行业景气是最为明显的1只，该基金去年三季度末的规模为98.95亿元，而今年三季度末的规模只有39.62亿元，而这背后是去年收获61.32%的基金业绩，今年回撤了9.47个百分点。
究其原因，从今年各季度的报告重仓情况来看，对于工业企业的重仓对业绩的负面影响*。据
虽然被邹曦坚定持有，但是它们的基本面表现却并不尽如人意。根据三一重工的三季报，公司第三季度的营业收入为205.9亿元，同比、环比分别下滑了13.14%和38.85%；归母净利润为24.93亿元，同比、环比则分别下滑35.32%和45.03%。而且自2016年至2020年以来，公司的营业收入增速也一直下滑，对此指出，机械制造行业的景气周期开始见顶。
该基金名为融通行业景气，但选取的行业却不在景气周期内，似乎“名不副实”。还不仅是对工业的重仓，在今年三季度，该基金还新增了对房地产上市公司的重仓，保利发展一跃而成了公司第一大重仓股，招商蛇口也进入了重仓之列。对此，邹曦在三季报中表示：“房地产基建产业链将获得重估的机会”。
但是，当前也有观点反对，地产板块不存在系统性风险，并不意味着地产公司就是好的下注手段。当前中国的地产行业注定将要减速时，这类生意无论从成长性还是盈利能力角度，都会出现疲软。
（本文已刊发于11月13日《红周刊》，文中提及个股、基金仅为举例分析，不做买卖建议。）
国泰君安(02611)发布公告，公司发行的国泰君安证券股份有限公司公开发行2019年公司债券(第一期)(品种一)符合上海证券交易所公司债券上市条件，将于2019年5月14日起在上海证券交易所交易市场集中竞价系统和固定收益证券综合电子平台上市，并面向合格投资者交易。
该债券名称为国泰君安证券股份有限公司公开发行2019年公司债券(第一期)(品种一)，债券简称为19国君G1，债券代码为155371，发行总额为30亿元，债券期限为3年，票面年利率3.90%,每年付息一次发行日,起息日为2019年4月24日，到期日为2022年4月24日，发行价格为100元/张。
02月05日讯 融通行业景气证券投资基金（简称：融通行业景气混合，代码161606）02月04日净值上涨4.94%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.6770元，累计净值为3.6170元。
融通行业景气混合基金成立以来收益471.21%，今年以来收益-6.00%，近一月收益-8.11%，近一年收益64.57%，近三年收益67.53%。
融通行业景气混合基金成立以来分红3次，累计分红金额8.74亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为邹曦，自2012年07月03日管理该基金，任职期内收益153.84%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有潍柴动力（持仓比例9.99%）、三一重工（持仓比例9.86%）、华新水泥（持仓比例9.49%）、海螺水泥（持仓比例9.26%）、立讯精密（持仓比例8.09%）、长春高新（持仓比例7.01%）、恒立液压（持仓比例5.79%）、歌尔股份（持仓比例5.78%）、中国重汽（持仓比例4.97%）、中国国旅（持仓比例4.67%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年四季度，A股市场震荡上行，整个季度沪深300指数上涨7.4%。经贸摩擦的影响逐渐平复，国内稳增长政策导向逐渐清晰，尤其在12月份中央经济工作会议之后，市场上涨非常坚决。从市场风格来看，过去两年基于内外不确定性而表现出的“宏观脱敏”风格逐渐转向“顺周期”风格。
本季度本基金的股票仓位持续保持高位，组合结构在相对均衡的基础上逐渐向周期板块偏移，主要降低了消费板块的配置，增加了周期板块和技术股板块的配置，其中周期板块依然以工程机械、重卡、水泥、消费建材为主，技术股板块以电子为主，并适当增加了新能源汽车、云游戏行业的配置，取得较好效果。本季度行业景气基金的超额收益主要来自电子、机械、建材等行业的超配。
嗨喽，大家好。我是用数据说话用实战验证的凤鸣说基金。
我相信，很多小伙伴在投资基金的时候有这样的苦恼，不知道从宏观面上去挖掘板块，从逻辑上如何去布局。即使找到投资的板块了，又不知道从哪些方面来挑选有潜力的基金。今天这篇文章给你讲透彻，告别“选择焦虑症”。
今天凤鸣给各位小伙伴带的是已经连涨9天，涨幅近8%的融通行业景气是如何被我挑选出来的。
连红9天，涨幅7.93%
首先，给各位分享一下如何从常规角度来挑选基金。《基金小白如何挑选和诊断一只基金是否可以投资？手把手，实例讲解》，点开蓝色文字，学习吧，记得做好笔记，收藏*。
好了，不废话，直接上车，发干货。
4月20日，我的头条文章《官宣:旧城改造。我们该布局哪只基金？》（点开链接看原文），*提到要布局水泥板块，分享了广发建筑材料和融通行业景气，我提出我要布局融通。
在5月6日的微头条，我再次从逻辑上阐述了为什么要布局老基建的上游产业也就是以水泥和工程机械为代表的板块。
宏观面上，我们选择做水泥的逻辑是
1.旧城改造，通过投资基建来保就业、保GDP。
2.中字头的建筑改造，盘子太大，存量资金拉不动。
3.环保原因，水泥企业错峰生产，水泥一直在涨价。
4.工程机械一季度的销售很好。
顺着“水泥+工程机械”这条主线，我找到了融通行业景气。你可能问我，你怎么知道融通重仓了水泥和工程机械呢。呵呵，经验，因为我之前做过它，对它比较了解。
好了，战略上的问题讲清楚了，我们来研究一下战术面的问题。
一、查看过往业绩。短期业绩还是不错的特别是最近3个月。近一年业绩也是没的说，达到我的要求了。
短期业绩
来看看更长远的业绩吧，长跑健将！太棒了，适合长期持有。
长期业绩，特别棒！
二、查看资产规模。稳步增长，盘子正好，不大不小。
三、查看持仓。我最关心的一方面。你要是经常关注基金的话，你应该知道融通是出名的“千年不动”，十大重仓的股票有几个基本不会动的，比如潍柴动力、三一重工、恒力液压。海螺水泥、华新水泥、长春高新、中国国旅等。
这种投资风格就是找到优质的可长期投资的公司，常年跟随。其实这才能考验基金经理的长期眼光和定力，不会因行情不好而改变投资标的。这也造就了基金的业绩比较稳定。这一点上，易方达消费基金也做得相当不错，就是白酒+家电。
下面是融通行业景气，连续三个季度的持仓股票。
2019年第三季度
2019年第四季度
2020年第一季度
这其中，潍柴动力、三一重工、恒力液压属于工程机械。海螺水泥、华新水泥属于水泥板块。
重仓股票才73.82%，偏保守一点。如果仓位能达到90%，业绩会更好。
四、查看基金经理。一个好的基金的灵魂不是在持仓的股票而是基金经理。下面我们就来认识一下他。
好了，不再多说了。再多写点，大家就没耐心看了。分享我的操作。
总而言之，融通行业景气重仓工程机械和水泥，踏准了工程机械销量大增和水泥涨价的风口。在近期连涨9天，实力不一般。当然我写这篇文章，不是让你马上就追。我一直在说，追高毁三代，低吸富一生。回调的时候，可以轻仓分批建仓，不要急于求成。
记得关注我，养基路上不迷路。我写文章语言风趣、擅长分析、视角独特、废话少干货多、有图有真相，定会让学到真东西。
文章末尾有赞赏，可以打赏哟。
广结善缘，福报往来，我是凤鸣说基金。
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