中邮核心成长，中邮核心成长代码590002
中邮核心成长，中邮核心成长代码590002
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编者按：
监管部门相关文件指出，对存在管理能力弱、产品中长期业绩持续表现差、损害持有人权益等情况的基金公司加强监管。
一只运营15年，长期亏损的基金却为基金管理人贡献超过29亿元管理费。
中邮核心成长混合型证券投资基金（简称“中邮核心成长混合”）是中邮基金旗下规模*的混合型基金产品之一，从2007年成立至今，已经运营15年。
“中邮核心成长混合”业绩表现欠佳，当前单位净值低于0.9元。财报数据显示，自成立至2022年上半年末，该基金利润合计亏损93.8亿元，众多长期持有人亏损严重。
但是，财报数据同样显示出，自成立至2021年末，该基金产生的管理费用合计超过29亿元。2022年上半年的管理费用预计也将达到数千万元。
中邮基金是一家老牌公募基金公司，已经在新三板挂牌，首创证券、中国邮政、日本三井住友银行为其前三大股东。一家股东背景雄厚的老牌合资基金公司，为何让持有人蒙受如此巨大损失？
产品成立15年，累计亏损逾93亿元
“中邮核心成长混合”成立于2007年8月17日，至今已经运营15年。成立时基金规模达149.57亿元，有效认购总户数159.72万户，是中邮基金旗下成立较早、发行规模*的一只混合型基金产品。后经申购，2007年底该基金规模一度增至481.74亿元。
但是，这只曾经受到市场追捧的产品业绩并不理想。成立15年以来（截至8月22日，下同），该基金单位净值收益率为负17.13%，年化收益率为负1.24%。
据2022年二季报，上半年中邮核心成长单位净值收益率为负10.17%，跑输业绩比较基准3.19个百分点。自成立至2022年二季度末，跑输业绩比较基准30.11个百分点。
不仅长期业绩不佳，该基金近期表现也不理想。
二季度基金经理“踏空”反弹。二季报中提到，“4月底开始的‘V’形反转是基金经理始料未及的，基金的仓位和结构还是保持了防御的特征，直至从6月份开始，基金经理才选择大幅加仓……选择少量加仓光伏，同时大幅加仓了尚未有较强表现的医药和必选消费品”。
7月初至今，中邮核心成长单位净值再度下跌5.74%。2022年年内，该基金单位净值跌幅为15.33%，同类产品排名1859/2674。
自成立至2022年上半年末，中邮核心成长基金利润合计亏损约93.8亿元，其中今年上半年亏损5.16亿元。
基金公司“旱涝保收”：累计收取管理费超29亿元
中邮基金2022年半年报显示，上半年公司实现营业收入2.67亿元，同比增长8.74%，连续两个报告期增长。公司报告期内主营业务收入主要来源于基金管理费。
基金规模是其收取管理费的基础。基金规模越大，能收取到的管理费越多。
“中邮核心成长混合”基金的管理费率为1.5%，从该基金上收取的管理费用，是中邮基金营业收入的重要来源。
根据财报数据统计，自成立至2021年末，中邮基金从“中邮核心成长混合”上收取的管理费用高达29.68亿元。
截至今年上半年末，中邮核心成长基金规模下降至44.75亿元。虽基金规模大幅萎缩，但依然是中邮基金旗下规模*的一只混合型基金产品。按照1.5%管理费率计算，上半年管理费用预计也将达到数千万元。
基金合同中显示，中邮核心成长的投资目标为“以追求长期资本增值为目的……在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速增长的成果和实现基金资产的长期稳定增值”。从该基金目前的业绩表现来看，距离投资目标似乎还有相当的距离。
免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
挖贝网8月19日，中邮基金（834344）近日发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入266,854,896.83元，同比增加8.74%；归属于挂牌公司股东的净利润35,425,057.22元，同比减少33.93%。
报告期内经营活动产生的现金流量净额为31,705,015.00元，归属于挂牌公司股东的净资产1,692,099,314.69元。
营业成本为69,833,084.04元，上年同期58,239,260.94元，同比增加19.91%；管理费用为154,748,727.73元，上年同期142,318,981.21元，同比增加8.73%。
挖贝网资料显示，中邮基金的主营业务为通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，以资产组合方式为基金份额持有人的利益进行证券投资。中邮基金的产品类型主要分为公募基金产品和特定资产管理业务。
编者按：
监管部门相关文件指出，对存在管理能力弱、产品中长期业绩持续表现差、损害持有人权益等情况的基金公司加强监管。
一只运营15年，长期亏损的基金却为基金管理人贡献超过29亿元管理费。
中邮核心成长混合型证券投资基金（简称“中邮核心成长混合”）是中邮基金旗下规模*的混合型基金产品之一，从2007年成立至今，已经运营15年。
“中邮核心成长混合”业绩表现欠佳，当前单位净值低于0.9元。财报数据显示，自成立至2022年上半年末，该基金利润合计亏损93.8亿元，众多长期持有人亏损严重。
但是，财报数据同样显示出，自成立至2021年末，该基金产生的管理费用合计超过29亿元。2022年上半年的管理费用预计也将达到数千万元。
中邮基金是一家老牌公募基金公司，已经在新三板挂牌，首创证券、中国邮政、日本三井住友银行为其前三大股东。一家股东背景雄厚的老牌合资基金公司，为何让持有人蒙受如此巨大损失？
产品成立15年，累计亏损逾93亿元
“中邮核心成长混合”成立于2007年8月17日，至今已经运营15年。成立时基金规模达149.57亿元，有效认购总户数159.72万户，是中邮基金旗下成立较早、发行规模*的一只混合型基金产品。后经申购，2007年底该基金规模一度增至481.74亿元。
但是，这只曾经受到市场追捧的产品业绩并不理想。成立15年以来（截至8月22日，下同），该基金单位净值收益率为负17.13%，年化收益率为负1.24%。
据2022年二季报，上半年中邮核心成长单位净值收益率为负10.17%，跑输业绩比较基准3.19个百分点。自成立至2022年二季度末，跑输业绩比较基准30.11个百分点。
不仅长期业绩不佳，该基金近期表现也不理想。
二季度基金经理“踏空”反弹。二季报中提到，“4月底开始的‘V’形反转是基金经理始料未及的，基金的仓位和结构还是保持了防御的特征，直至从6月份开始，基金经理才选择大幅加仓……选择少量加仓光伏，同时大幅加仓了尚未有较强表现的医药和必选消费品”。
7月初至今，中邮核心成长单位净值再度下跌5.74%。2022年年内，该基金单位净值跌幅为15.33%，同类产品排名1859/2674。
自成立至2022年上半年末，中邮核心成长基金利润合计亏损约93.8亿元，其中今年上半年亏损5.16亿元。
基金公司“旱涝保收”：累计收取管理费超29亿元
中邮基金2022年半年报显示，上半年公司实现营业收入2.67亿元，同比增长8.74%，连续两个报告期增长。公司报告期内主营业务收入主要来源于基金管理费。
基金规模是其收取管理费的基础。基金规模越大，能收取到的管理费越多。
“中邮核心成长混合”基金的管理费率为1.5%，从该基金上收取的管理费用，是中邮基金营业收入的重要来源。
根据财报数据统计，自成立至2021年末，中邮基金从“中邮核心成长混合”上收取的管理费用高达29.68亿元。
截至今年上半年末，中邮核心成长基金规模下降至44.75亿元。虽基金规模大幅萎缩，但依然是中邮基金旗下规模*的一只混合型基金产品。按照1.5%管理费率计算，上半年管理费用预计也将达到数千万元。
基金合同中显示，中邮核心成长的投资目标为“以追求长期资本增值为目的……在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速增长的成果和实现基金资产的长期稳定增值”。从该基金目前的业绩表现来看，距离投资目标似乎还有相当的距离。
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10月26日讯 中邮核心成长混合型证券投资基金（简称：中邮核心成长混合，代码590002）10月23日净值下跌2.07%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8273元，累计净值为0.8273元。
中邮核心成长混合基金成立以来收益-20.28%，今年以来收益28.44%，近一月收益-1.97%，近一年收益38.51%，近三年收益26.11%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为国晓雯，自2020年01月03日管理该基金，任职期内收益26.38%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有长春高新（持仓比例4.79%）、万科A（持仓比例4.75%）、太阳纸业（持仓比例4.19%）、生物股份（持仓比例3.50%）、中信证券（持仓比例2.94%）、万华化学（持仓比例2.77%）、保利地产（持仓比例2.64%）、深南电路（持仓比例2.50%）、五粮液（持仓比例2.43%）、招商证券（持仓比例2.38%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
上半年本基金依旧坚持聚焦于各个行业的龙头公司，在波动中配置行业景气度较高、竞争格局稳定的传统行业龙头公司。
一季度基金经理基于自上而下和自下而上相结合的方法重点配置了消费、周期、科技、金融行业的龙头股，三月国际疫情爆发后，我们选择了降低了组合的仓位。进入二季度国内疫情控制较好，生产生活有序恢复，但是海外疫情呈现出不断创新高的趋势，于是我们对组合结构进行了调整。考虑到全球疫情的不断发酵和国内的工业生产指标趋势向好，我们重点增配了跟疫情相关的医药龙头以及国内消费龙头公司。同时我们看到欧美刺激经济的政策频出，我们也重点储备了跟全球经济强相关的周期龙头作为重点配置方向。同时考虑到全球经济和中美关系的不确定，我们仍重点配置了长期看增长确定性搞、估值低、股息率高的龙头价值股以降低组合波动。
上半年整体我们采取了中性偏高的仓位，依旧坚持深度研究和紧密跟踪，以各个行业的龙头和蓝筹股为基金的主要配置方向。
截至本报告期末本基金份额净值为0.7301元，累计净值为0.7301元；本报告期基金份额净值增长率为13.35%，业绩比较基准收益率为2.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2020年上半年，国内经济呈现“快回血、慢复苏、低增长”的态势，带动经济复苏的因素主要是基建投入、高端制造业升级、服务型消费恢复以及欧美必选消费需求支撑出口等。进入6月份后经济增长的边际动力下降，未来逐季改善的斜率放缓，经济结构差异显著，高端制造、基健投入、国内外必选消费及线上优势更为明显。同时从金融周期看，由基础货币向银行体系、社会融资传导的趋势也在边际放缓。微观看，近两年核心资产的赢家公司的上升趋势并没有因为这种波动而变化，这背后我们拆解后看多的是市场对于存量资源争夺下好的商业模式的溢价，具备高定价权、轻资产、高流动资产周转特征的公司获得了极为明显的估值溢价。
在当前宏观增长和监管态度背景下，市场将会回归到中期慢牛趋势，“牛市”争辩可以淡化，更重要的是去寻找经济低增长、存量资源争夺下具备*商业模式的公司，他们将会成为结构性市场里的中长期赢家。
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