中银理财(上证综合指数)中银理财靠谱吗
中银理财(上证综合指数)中银理财靠谱吗
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据南财理财通*数据，截至9月29日，全市场共发行理财产品数量163965支，产品风险等级主要集中在中低风险（二级）。其中，低风险（一级）的理财产品占比16.44%；中低风险（二级）的理财产品占比67.75%；中风险（三级）的理财产品占比14.62%；中高风险（四级）的理财产品占比0.65%；高风险（五级）的理财产品占比0.54%。
就投资性质来看，固收类产品占比77.90%，固收类产品仍是主流；混合类产品占比21.42% ；权益类产品占比0.68%；商品及金融衍生品类产品占比0.003%。
本期《机警理财日报》将重点聚焦银行理财子公司的混合类产品。
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一、南财理财通【理财风云榜】理财子公司混合类产品近3月净值增长率榜单
本次榜单中，有4家理财公司上榜，分别是汇华理财、招银理财、中银理财、平安理财，分别上榜1只、1只、7只、1只产品。
位列榜首的是汇华理财发行的“汇华理财-汇泽开放2020001”，其近3月净值增长率为15.02%，近3月年化波动率为14.82%，近3月*回撤率为3.64%。排名第2的为招银理财发行的“招越量化对冲FOF一号”，其近3个月净值增长率、年化波动率、*回撤率分别为7.27%、6.17%、1.39%。
值得一提的是，本次榜单出现了中银理财霸榜的情况，10只产品中有7只来自中银理财。但同时课题组也注意到，7只产品近3月净值增长率较为悬殊，表现*的为“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”，其近3月净值增长率高达7.02%，且是上榜的中银理财中*一只近3月净值增长率突破7%的产品；表现最末的为“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”，其近3月净值增长率仅为4.31%。为何7只中银理财产品收益表现如此悬殊？
（一）中银理财7只上榜产品简析
“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”成立于2020年4月24日，*募集规模为4.30亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1109天，业绩比较基准为5.10%。
“(蓝筹精选)中银理财-智富(封闭式)2020043”成立于2020年11月6日，*募集规模为2.77亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1125天，业绩比较基准为5.00%。
“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”成立于2020年12月10日，实际*募集规模为1.26亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为761天，业绩比较基准为4.75%。
“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”成立于2020年6月17日，*募集规模为3.84亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1125天，业绩比较基准为4.90%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)202024”成立于2020年8月4日，*募集规模为4.59亿元，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1126天，业绩比较基准为4.80%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“中银理财-智富价值投资(封闭式)202006”成立于2020年3月6日，运作模式为封闭式净值型，投资期限为1096天，业绩比较基准为5.00%，内部风险评级为三级（中等风险）。
“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”成立于2021年4月23日，运作模式为封闭式净值型，投资期限为579天，业绩比较基准为4.45%%，内部风险评级为三级（中等风险）。
在起购金额方面，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”、“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”“中银理财-智富价值投资(封闭式)202006”的起购金额为1元；“(蓝筹精选)中银理财-智富(封闭式)2020043”、“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”、“(定增优选)中银理财-智富(封闭式)202024”的起购金额为1万元；“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”的起购金额为1000元。
在产品收费上，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”的销售服务费为是7只产品中*的，其固定管理费为0.18%，销售服务费为0.45%，托管费未0.02%。其余6只理财产品的固定管理费率均为0.25%/年，销售服务费率为0.05%/年，托管费率为0.02%/年。
同时，7只产品收取浮动投资管理费，针对投资收益超过按业绩比较基准计算的部分，产品管理人提取50%作为超额业绩报酬。
在投资周期上，“(自主创新)中银理财-智富(封闭式)2020052”和“（打新增强）中银理财-智富（封闭式）2021035”投资周期较短，分别为761天和579天，而其余5只产品投资周期均在3年以上。
事实上，中银理财的“智富”系列均为混合类产品，针对权益市场开发出多个不同投资主题和投资策略的产品，相继发行了“科技创新”、“健康生活”、“价值投资”、“中国芯”、“蓝筹精选”、“自主创新”、“定增优选”等产品。
具体来看，“(健康中国)中银理财-智富(封闭式)202013”是“智富”系列“健康中国”主题产品，其聚焦健康中国主题相关行业上市公司的经营状况、行业特征、驱动因素及同业比较等定性指标对公司进行基本面研究，并且进一步考察定量指标（例如主营收入增速、净利润增速、、净利率、ROE、等财务指标以及PE、PB、PS 等估值指标）进行深入的分析评价，选取具有持续经营和稳健成长能力的公司发行的金融资产作为重点投资标的。
（二）六只产品持仓情况对比
南财理财通课题组对上榜6只产品今年6月末持仓情况进行了梳理（“(打新增强)中银理财-智富(封闭式)2021035”未披露二季度运作报告），详情
在持仓情况方面，根据2021年半年度运作报告，截至6月30号，6只产品穿透后投资组合情况分别为：
“(健康中国)-智富(封闭式)202013”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品的投资比例（占全部产品总资产比例，下同）分别为30.91%、32.41%、-13.04%和49.71%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比7.64%，债券占比23.27%；金融衍生品持仓为负，表示空头持仓（下同）；基金产品均为公募基金。金融衍生品的空头持仓旨在对冲权益类资产的下跌风险。
“(蓝筹精选)-智富(封闭式)2020043”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别31.47%、7.53%、61%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比为4.81%、债券为26.66%、，基金产品均为公募基金。
“(自主创新)-智富(封闭式)2020052”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别34.52%、8.27%、57.21%。其中，固收类投资中，现金及银行存款半壁为5.26%、债券为29.26%，基金产品均为公募基金。
“中银理财‘禄’系列(封闭式)202003”的固收类资产、权益类资产、基金产品的投资比例分别40.38%、26.01%、2.38%、35.77%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比4.33%，拆放同业及买入返售占比为5.46%、债券占比30.59%，基金产品均为公募基金。
“(定增优选)-智富(封闭式)202024”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品的投资比例分别为69.43%、22.63%、-0.12%（空头持仓）和8.06%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比12.79%、拆放同业及买入返售占比为0.11%、非标准化债权类资产占比为6.67%，基金产品均为公募基金。
“智富价值投资(封闭式)202006”的固收类资产、权益类资产、商品及金融衍生品、基金产品（包括公募基金和私募基金）的投资比例分别为68.24%、20.14%、4.40%和7.23%。其中，固收类投资中，现金及银行存款占比7.23%，同业存单占比0.95%，拆放同业及买入返售占比1.21%，债券占比58.85%，基金产品均为公募基金。
以“(健康中国)-智富(封闭式)202013”和“智富价值投资(封闭式)202006”进行对比来看，前者通过委外投资了32.41%的权益资产，并通过委外进行金融衍生品做对冲，并且持有大量公募基金；而后者也主要是以委外的手段进行资产配置，不过主要持有债券，权益类投资较前者低，公募基金持有占比较少。
从两个产品的前十大持仓资产来看，第一大持仓资产均为现金及银行存款。不过，“(健康中国)-智富(封闭式)202013”前十大持仓资产中有不少的股票，包括华菱钢铁、邮储银行、西部新盈和兴业银行，此外持有股性转债，“东财转 3”和“国投转债”。同时，该产品持有混合类公募基金，“广发鑫和A”和“西部新盈”。
而“智富价值投资(封闭式)202006”前十大持仓资产中基本上为高等级债券，虽然也持有公募基金，但是均为债基。
“(健康中国)-智富(封闭式)202013”在权益投资方面较“智富价值投资(封闭式)202006”更为积极，权益资产敞口中枢控制在 39%附近，而后者权益资产敞口中枢控制在20%附近。在固收方面，两款产品主要持有评级 AAA 的央企、国企信用债和部分债券型基金，不过在组合久期方面，“(健康中国)-智富(封闭式)202013”的组合久期动态控制在 0.1 年以内，而“(健康中国)-智富(封闭式)202013”组合久期动态控制在 1.9 年以内。
回顾上半年债券市场，收益率呈现出利率债震荡，信用利差先压缩后扩大的行情。六月受季末流动性需求效应的影响，债券市场出现部分抛售行情，导致市场整体下跌。随后，央行加大逆回购操作规模至300亿，表现出维稳的态度，整体债券市场收益率近期又恢复至六月下跌前水平。
股票方面，3月中旬到6月末，股票市场出现成长股领涨行情。在美债利率停止上行，国内政策“不急转弯”，人民币升值背景下，外资持续流入，医药、新能源涨幅较大。此外，伴随全球流动性宽松，有色金属板块今年表现良好。
本期，理财公司发行的理财产品以固定收益类为主，课题组从中选取了5只理财新品。
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据南财理财通数据显示，近期，多家理财公司发售的新品中，光大理财推出的“阳光金15M丰利增强1期”值得关注。该产品为固定收益类，采用封闭式运作，产品期限为457天，内部风险评级为R3（中等风险），其认购起点金额为1元，募集期为09月28日至10月11日。费用方面，产品的管理费为0.50%（年化），托管费为0.03%（年化）。
值得注意的是，该产品收取超额业绩报酬，业绩比较基准为4.10%-6.00% ，超额业绩报酬基准选择了一个中枢数值5.05%，超出5.05%部分按照50%的比例收取超额业绩报酬。
《机警理财日报》是南财理财通、旗下投资理财专栏，旨在帮投资者守好“钱袋子”。课题报道组长期关注银行理财，并搭建独有理财数据库，欢迎申请试用。本专栏每日内容各有侧重，周一聚焦固收+产品、周二纯固收产品、周三现金管理类产品、周四混合类产品、周五权益类产品，每周一至周五更新，移动端内容尽在21财经APP，平面内容尽在《》报纸【南财理财通】专栏，敬
（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。该专栏系列文章来自南财理财通*分享，抄袭必究，转载请联系课题组。）
数据分析师：周睿
实习研究员：韦霞霞、万之怡
栏目主编：汤懿兰
19日早盘，两市股指弱势震荡下探，科创50指数大幅回调，上证50指数在金融、地产等板块的带动下逆市拉升；两市半日成交超6900亿元，北向资金净买入超30亿元。
截至午间收盘，沪指微跌0.01%报3277.13点，深成指跌0.39%，创业板指跌0.35%，科创50指数跌1.67%，上证50指数逆市涨0.34%；两市合计成交6934亿元，北向资金净买入30.75亿元。
盘面上看，教育、农业、煤炭、电力、地产、保险、银行、券商、酿酒等板块拉升，汽车产业链、人造钻石、半导体、锂矿、储能、光伏概念等回落走低。
国盛证券指出，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，叠加近期疫情反复扰动，海外通胀压力依存，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，中长期逻辑进一步强化，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素，投资者目光更多回归业绩+盈利，二季度单季度环比正增长品种更受青睐，投资上建议保持成长略大于价值的均衡配置。
操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注核心国产替代品种分歧后的低吸节点，也可以关注国防军工、芯片、新能源、食品饮料等主题性板块交易机会。
证券时报网
原标题：午评：沪指震荡微跌，科创50指数跌1.67%，汽车、光伏概念等回调
中国基金报
第二批试点机构的养老理财产品开始密集发售，成为理财市场关注新焦点。
就在8月3日，中邮旗下首只养老理财产品开卖，获得投资者追捧，一天募集近30亿。而交银理财、中银理财也将于8月8日发售旗下养老理财产品，也早早打出了预热海报和宣传。
此类产品正在陆续面市中，此前农银理财也宣布，面向个人客户发行的养老理财系列产品“农银顺心”也将于近期推出。
而中国基金报
不少业内人士认为，养老理财产品较有吸引力的业绩基准，以及偏稳健的风格，吸引力不少投资者关注。但需要指出的是，此类产品可以看成一类“固收+”品种，业绩比较基准只能作为参考，不代表投资者一定能拿到；同时养老理财产品普遍封闭期较长，在流动性上也具有一定风险，投资者要理性布局。
8月开启养老理财产品“盛宴”多因素受到市场追捧
2022年2月，中国银保监会办公厅发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，养老理财产品试点正式由“四地四机构”扩展为“十地十机构”。
通知指出，自2022年3月1日起，养老理财产品试点地区扩大至北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳十地。同时，养老理财产品试点机构扩大至工银理财、建信理财、交银理财、中银理财、农银理财、中邮理财、光大理财、招银理财、兴银理财和信银理财十家理财公司。
试点范围扩大后，对于已开展试点的工银理财、建信理财、光大理财和招银理财，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限由100亿元提高至500亿元；对于新增的试点理财公司，单家机构养老理财产品募集资金总规模上限为100亿元。
时隔5个多月，第二批试点机构对于自家网友分享的养老理财产品筹备完毕，进入8月开启银行养老理财产品发行的“盛宴”。
8月3日，中邮理财发布公司旗下首只养老理财产品开始发售，打响第二批试点养老理财产品的发行首抢。
据悉，中邮理财第一期养老理财产品名为“邮银财富添颐·鸿锦封闭式系列2022年第1期养老理财产品”，发行额度30亿元，发行日期为8月3日至8月18日。而该产品开售仅一小时销量突破20亿元，累计认购金额30亿元。
值得一提的是，此前养老理财产品发行也非常火爆，建信理财半天销售20亿、招银理财10天认购80亿。
养老理财产品为何获资金追捧？业内人士认为，这一方面和我国的人口结构调整，养老需求激增有关，另一方面，养老理财产品产品本身具备一定吸引力，尤其是业绩比较基准较高，受到投资者重视。
格上财富旗下金樟投资研究员蒋睿表示，近两年我国新增人口快速下降，而另一端人口老龄化在加速，国内居民的养老压力增加，人们越来越重视养老规划，鉴于这一原因，养老理财产品也迎来市场的追捧。”
“就国内而言，这类产品虽然刚刚兴起，但我国人口基数大的特点决定了养老需求市场庞大，养老理财产品确实是具有投资价值的。此外，国外这类产品已经比较成熟，也确实是满足了一部分投资者的养老需求。”蒋睿还表示，养老需求的特性就决定了这部分资金必须具有很高的安全性，所以养老理财产品相对来讲比较适合稳健投资者。
普益标准研究员黄诗慧也表示类似观点，近期养老理财产品受到市场追捧主要是因为在市场整体震荡的情况下，养老理财产品兼具稳健性、普惠性、长期性等特点或更吸引投资者。目前各家试点机构都希望通过稳健的产品运作策略为投资者提供长期较好的养老收益，以满足客户多样化养老需求。
“养老理财产品获投资者热捧的原因，可以归结为两点。”融360数字科技研究院分析师刘银平从产品本身解读，第一是业绩比较基准偏高，多数在5.5%~8%之间，远高于其它理财产品；第二是整体风险不高，投资类型以固收类为主、混合类为辅，且设置了平滑基金，在一定程度上防止产品净值大幅波动。他认为，对于有长期理财需求、养老需求的稳健型投资来说，养老理财产品是个不错的选择。
两款新产品8月8日发行类似“固收+”产品，有风控机制
这场养老理财产品的“八月盛宴”还在继续。目前多家第二批试点理财子表示旗下首只同类产品也将于近期发行，如8月8日交银理财和中银理财也将发行旗下养老理财产品。
据悉，交银理财称，将于8月8日通过交行手机银行及试点地区网点发售首只养老理财产品“交银理财稳享添福5年封闭式1号养老理财产品”。该产品1元起投，募集期自8月8日起至8月18日止，产品封闭期为5年。期间客户如遇重疾、购房等特殊情况，可申请提前赎回，以满足客户流动性需要。
具体来看，产品管理人风险评级为R2-较低风险,业绩比较基准为5%~7%/年，并设有分红条款。产品主要采取低波稳健的投资策略，并配以平滑基金、风险准备金、减值准备等保障手段增强风险抵御能力。
而中银理财此次发行的中银理财“福”固收增强（封闭式）养老理财产品2022年01期，风险等级为R2，起购金额为0.01元，业绩比较基准为5.8%-8%，产品存续期限为5年。募集期自8月8日起至8月19日止。
后续，农银理财也表示，旗下面向个人客户发行的养老理财系列产品“农银顺心”也将于近期推出。
至此，目前养老理财产品的数量已经扩容。中国理财网显示，截至8月7日，工银理财、光大理财、招银理财、建信理财、贝莱德建信理财、中邮理财等银行理财子公司共发行了36只养老理财产品（含待发）。
从目前来看，目前养老理财产品的特色较为鲜明。第一，多为“固收+”类产品，这36只养老理财产品中，其中9只为混合类产品，27只为固收类产品。第二引入平滑基金机制，降低产品风险。第三，业绩基准较高、存续期较长，目前，共有28只产品公布了业绩比较基准，其中有27只的业绩比较基准下限超5%；有16只产品的业绩比较基准为5.8%～8.0%；此类产品投资期限均在三年以上。
值得一提的是，目前各家银行理财子公司对养老理财产品设定的管理费都很低，委派的投资团队也是公司内部的精兵强将，都是希望借此吸引更多客户，打好口碑助力居民养老财富保值增值。
“养老理财产品由于服务于特定的养老目的，具备稳健性、长期性、普惠性三大优势。” 罗唯尹也从产品特质上点评道。首先，养老理财产品风险等级普遍较低，并且采取了设立收益平滑基金、设置养老风险准备金和计提减值备注、第三方独立托管等多重风险保障机制，*限度地保障投资安全。
罗唯尹分析表示，其次，养老理财产品的投资期限较长，符合养老需求的长期性特点。且充分考虑到投资者的特殊资金需求，建立特殊情境下的流动性应急机制，满足特定条件允许提前赎回。
此外，罗唯尹表示，养老理财产品的门槛低且费率优惠，具有普惠性。养老理财产品认购门槛低，1元起售，不收取认购费和申购费，管理费、托管费和赎回费也均采取低费率模式，能够更大程度地满足大众养老需求。
而刘银平认为，养老理财产品也属于“固收+”产品，底层资产以债券等固收类资产为主，同时配置了少量股票、基金等高风险资产来提升产品收益。
“养老理财产品的优势在于，一是风险可控，大多为中低风险产品，且引入平滑基金机制，降低产品净值波动幅度；二是收益可观，业绩比较基准多在5.5%~8%之间，而理财公司其他理财产品平均业绩比较基准在4%~4.5%之间；三是费用偏低，养老理财产品执行优惠费率，理财公司向投资者让利。”刘银平表示。
蒋睿也认为养老理财产品的投资策略与理念与“固收+”产品是比较相似的，但养老理财产品大多股票部分会少一些，是一种比较保守的“固收+”产品。就满足养老需求而言，养老理财产品相比“固收+”有天然的优势：第一，产品规模更大，配置固收端会更加分散，安全性更高；第二，锁定期和业绩比较基准的设定更考察基金经理的长期投资目标而非短期，这样能够在一定程度上避免基金经理为追求更高的收益而冒更大的风险，这与养老资金投资目标是契合的。
布局此类产品也需要注意风险
数据显示，目前已经成立的养老理财产品，运作非常稳健。中国理财网信息显示，拥有净值信息的30只养老理财产品，无一亏损，*净值均在1以上。而投资者布局这类产品，也需要理性，不可盲目。
黄诗慧就表示，养老理财产品具有投资期限较长、认购费率较低、收益相对稳健、利率较低等属性，适合有一定风险承受能力的客户群体。因此，建议客户根据产品属性，结合自身情况对养老财富进行组合搭配。
值得一提的是，养老类理财的风险，则主要体现在收益风险和流动性风险两个方面。
刘银平表示，养老理财产品主要有两方面的风险：一是流动性风险，产品期限偏长，封闭期5年起，封闭期间不能提前支取，流动性差；二是收益风险，为了提升收益，产品会配置一些高风险资产，业绩比较基准只能作为参考，不代表投资者一定能拿到。
“当下所有的理财产品都不在承诺保本兑付，也需要承受净值波动的风险。” 蒋睿也提到净值波动风险，他表示，虽然养老理财产品属于稳健型产品，但在极端市场情况下也不免会差生一些回撤，为了确保资金的安全性，尽量选择底层资产分散的产品。
罗唯尹表示，净值化背景下，养老理财产品的低风险性并不意味着保本，业绩比较基准也不代表产品的未来表现和实际收益，依然具有净值波动和收益不确定的风险属性。同时，养老理财产品的长期性特点伴随着更大程度的流动性问题。
对此，罗唯尹表示，投资者要树立正确的理财观念，充分了解收益与风险的共生关系，做好个人资金的分配和流动性预期，结合业绩比较基准、风险等级、产品期限、分红赎回机制等因素综合判断，根据自己的风险承受能力选择适合的产品。坚持资产配置理念，获取长期稳健的收益。
谈及当下市场，蒋睿更是认为，目前权益投资的性价比会大于固收类产品，但纯权益投资波动自然也会比较大，不太适合偏稳健的投资者。出于这方面考虑，结合当下股票与债券这两个大类资产的走势判断来看，“固收+”相比银行稳健理财产品而言会更具配置优势。随着经济复苏进程的推进，股票资产向上的概率更大，这部分对于纯固收产品而言是一种增强。但相比于养老理财产品而言，主要还是要看配置的需求是怎样的，若为养老金投资，那么养老理财产品更合适。
刘银平也建议，投资者要结合自身需求来挑选适合自己的理财产品，在购买理财产品之前要重点考察风险、收益、流动性这三要素。
京东又火了！
鲁南网讯
对于90后来说，理财是为了好好看看这个世界，为了在*的年纪打扮成*的样子，为了鼓励自己继续向前。
对于80后来说，理财是为了即将到来的人生新阶段，为了让家人放心，为了第一桶金。
对于70后来说，理财是为了给家人安全感，是一种家庭责任感的表现，也是对下一代的美好期盼。
不管对于哪个年代的投资者，闲钱散钱钱生钱都是一致的追求。
为满足市民理财需求，中行临沂分行推出现金管理类产品：中银日积月累——乐享天天大众理财。该产品认购起点仅需1万元，收益稳定风险低，无固定期限，在持续期内，每个交易日均可开放申购、赎回，申购赎回T+1日确认，流动性较强。每日8：30—16：00开放销售，适合风险承受能力低，对资金流动性要求高的投资者。
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