广发核心，广发核心价值

本文目录一览：

• 1、广发核心

• 2、中信银行的理财产品

• 3、广发核心价值混合a

• 4、广发核心价值

近年来，广发基金旗下涌现出一批明星基金经理，在不同风格的市场中，均有绩优产品走在前列。投资者可借道该产品，一站式配置广发基金旗下优质基金，叠加资产配置层面的优化和风险平衡，有望获得配置+品种双轮驱动下的超额收益。

公开资料显示，陆靖昶是厦门大学数量经济学硕士、新加坡管理大学金融学硕士毕业，拥有12年证券基金从业经历以及10年FOF实战经验，擅长运用定性和定量相结合的方法精选基金品种，同时对风格配置、行业配置、行业动量等多种策略均有较深入的研究，能够灵活地采用多种基金策略，获得多个维度的超额收益，并且利用不同维度超额收益的低相关性来获得稳健的收益，提升组合风险收益比。

截至一季度末，陆靖昶管理时间超一年的FOF产品共有4只。根据银河证券及wind数据，广发稳健养老目标一年持有期混合成立以来年化回报达9.17%，最大回撤为-4.34%；广发养老目标日期2050五年持有期混合发起式FOF、广发均衡养老目标三年持有期混合、广发锐意进取三个月持有期混合发起式FOF成立以来年化收益在14%到30%之间，最大回撤控制在-10%到-14%之间。

银行理财产品排行榜

（2019.9.16-2019.9.22）

【本期摘要】

•本周银行共发行1762款理财产品 环比增加348款

•银行理财产品平均收益率继续回升至4.06％

•交行、中行及民生银行的产品发行量位居前三

•中信银行44款产品平均预期最高收益率达6.2％

•评级榜：中行“结构性存款GRSDRDZ190250”排首位

【要点解读】

本周（9月16日至9月22日）共有233家银行发行理财产品1762款（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品等），平均预期年化收益率回升0.02个百分点至4.06％。有业内人士认为理财产品收益率微升，可能在于税期高峰和季末因素对资金面的扰动再次凸显，但流动性总量仍有保障，尤其是季末财政支出有望形成增量资金供给，预计10月上半月资金面将回暖。

【市场全景】

1、 理财产品发行量1762款 较上周增加348款

本周，发行银行数量较上周减少1家，对应的产品发行量却较上周增加了248款；产品平均期限达167天，环比上周减少3天。此外，本周共有1903款理财产品到期，涉及261家银行。

2、 银行理财产品发行量排名前十

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

从发行量排名前十的银行来看，4家来自国有银行，共计发行359款；4家来自股份制银行，共计发行224款；2家来自城商行，共计发行83款产品。

具体来看，交通银行、中国银行及民生银行位居理财产品发行量前三名，其中，交通银行发行171款产品，较上周增加35款；中国银行发行108款理财产品，较上周减少7款；民生银行发行85款产品，较上周增加19款。

【预期收益率】

1、 各期限的理财产品周均预期收益率

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

本周有两款7天以内期限的理财产品发行，平均预期年化收益率达3.89％；7-14天期限的产品共有25款，平均预期年化收益率达3.68％；14天-1个月期限的产品发行29款，平均预期年化收益率达3.62％；1-3个月期限的产品共发行283款，平均预期年化收益率达3.95％；3-6个月期限的产品共发行685款，平均预期年化收益率达4.11％；6-12个月期限的产品共发行559款，平均预期年化收益率达4.07％；12月及以上期限的产品共有127款，平均预期年化收益率达4.3％。

2、 各银行产品平均预期收益排行榜

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

通过对233家银行的平均预期收益率进行排名发现，位居前十的银行中7家为城商行、1家股份制银行、1家国有银行、1家外资银行。

具体来看，中信银行发行的44款理财产品，平均预期收益率达6.20％，排名第一；其次，东亚银行中国发行的8款理财产品，平均预期收益率为5.2％；交通银行紧随其后，发行的171款理财产品，平均预期收益率为4.84％。

3、不同期限预期收益率之最

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

从不同期限的预期收益率之最产品来看，产品收益类型多为非保本浮动收益型，而收益率和期限也呈现出明显“倒挂”。如图，兴业银行有两款产品，主要是针对私人银行客户发行的开放式理财产品，投资期限短，投资金额达到300万（含）以上，参考利率为3.93％。另一款兴业的产品《结构性存款95109369》，投资金额为1万元，预期最高收益率为10％，收益类型为保本浮动型。

【投资分布】

1、保本固定型占比5.62％ 较上周增加3.36％

本周，非保本浮动收益型产品占比67.03％，较上周减少3.69％；保本浮动型产品占比20.43％，较上周减少1.07％；保本固定型占比5.62％，较上周增加3.36％；其它类型占比6.92％。

2、 北京市发行400款理财产品 位居第一

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

北京市本周发行400款产品，较上周增加105款；浙江省发行143款产品，较上周减少18款，排名第二；江苏省发行119款产品，较上周增加6只产品，排名第三；而山西省、天津市及上海市相对靠后，分别发行29款、29款、28款。

【独家排行】

1、 本周产品预期最高收益前十

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

2、 本周产品评级TOP10

以上数据巨灵财经&金融产品研究中心

3月30日索菲亚（002572）涨7.21%，收盘报19.03元。

重仓索菲亚的前十大基金

索菲亚2021三季报显示，公司主营收入72.44亿元，同比上升42.2%；归母净利润8.49亿元，同比上升21.78%；扣非净利润7.91亿元，同比上升35.35%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入29.44亿元，同比上升15.93%；单季度归母净利润4.03亿元，同比上升13.71%；单季度扣非净利润3.82亿元，同比上升3.03%；负债率44.98%，投资收益4865.08万元，财务费用4023.54万元，毛利率35.15%。该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级18家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为30.27。

根据2021年报基金重仓股数据，重仓该股的基金共104家，其中持有数量最多的基金为广发价值核心混合A。广发价值核心混合A目前规模为37.61亿元，最新净值0.6439（3月22日），较上一日上涨0.28%，近一年下跌33.14%。该基金现任基金经理为张东一。张东一在任的公募基金包括:广发聚优灵活配置混合A，管理时间为2016年7月26日至今，期间收益率为95.25%；广发估值优势混合A，管理时间为2018年9月21日至今，期间收益率为91.46%；广发消费升级股票，管理时间为2019年11月20日至今，期间收益率为15.4%；广发品质回报混合A，管理时间为2020年6月9日至今，期间收益率为-19.52%。

广发价值核心混合A的前十大重仓股

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广发价值核心

基金代码：A类：010377，C类：010378。

基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。本基金有80亿元上限。

基金公司：广发基金，目前总规模将近7100亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过3800亿元，管理规模非常大，权益类投资的占比也比较高。

基金经理：本基金的基金经理是张东一女士，她拥有12年证券从业经验和超过4年的基金经理管理经验，目前管理5只基金，合计管理规模57亿元。

代表基金：广发聚优A( 000167.OF )，从2016年7月26日至今，累计收益率198.54%，年化收益率27.66%。业绩表现非常优秀。

从净值图上可以看到，第一阶段跑输指数，第二阶段跑赢指数，第三阶段和指数持平，第四阶段大幅跑赢指数。

我们再从分年度的业绩来看一看，基本符合上述情况，业绩的主要来源是最近来年，如果仅看看前三年，就比较惨了。

持仓特点：

第一，持股集中度明显经历了两个阶段，在2018年以前，占比基本在50%左右。经过2018年不断提升，从2019年开始，基本维持在将近70%的水平，这是比较高的。

第二，从下图的换手率变化图中，大家应该能够很清楚的看到，张东一女士的换手率逐年降低，从早年间超过9倍，到2020年预计3倍左右，降幅非常明显。相当于从原先每3个月换仓一次，降低到了每8个月换仓一次。

第三，在4年半的管理时间内，组合的平均持股周期为1.3年，不算长。可以看到一年以内股票持仓占比达到了60%。

结合上述三点，张东一女士属于持股集中度高+持股周期不长的偏***型选手。

第四，从资产配置图上看，张东一女士会做幅度比较小的仓位择时，但频率比较高。

第五，再看一下持仓风格，主要以成长风格为主，但在2019年以前，还保有了不少的价值风格股票。

结合上述两点，张东一女士是一位会做一些仓位择时+会做风格择时的偏飘忽不定型选手。

第六，从行业配置图上可以看出，张东一女士从2017年底开始，风格转变了。这大概率是由于在此之前，这只基金还有一位基金经理，主要用量化的方式在做投资，所以行业比较分散。当张东一女士开始承担主要管理职责之后，就展现出了她的持仓特点。

总的来说，张东一女士长期持有了食品饮料、医药生物和家用电器板块，并在这几个板块内做一些仓位上的变动。

这也解释了为什么净值的表现为什么呈现了那几段的特点。

目前前三大持仓也同样是食品饮料、医药生物和家用电器，三者的合计占比将近80%，属于非常高的水平。

目前组合处于行业集中度高+组合估值分位水平高的刀尖上跳舞的阶段。

投资理念与投资框架：没有找到特别深度的访谈，简单总结一下吧。对于投资框架，张东一女士选择先自上而下选子行业，再自下而选个股。

一句话点评：前天我们刚写了广发基金的邱璟旻先生，今天又来写张东一女士，广发基金这周挺忙的～和之前介绍的很多广发基金经理不同，张东一女士不是科技赛道的选手，而是大消费领域的选手，她管理的产品也确实在消费行情来的时候，走的很不错。

其实，昨天刚写的郑慧莲女士也是这个赛道上非常不错的选手。我们看热闹的不嫌事大，就把他们管理的两只产品，拿出来一起比划比划吧～表现大体相当，基本上不分伯仲～

不过，无论从换手率、行业分散程度以及风格变化程度上来说，郑慧莲都要相对稳定于张东一女士。大概率在未来出现波动的时候，郑慧莲管理的基金波动会小一些。但是，在行情来了的情况下，张东一女士的产品会变现的更加好一些。

最后，关于本基金值不值得买，有几点看法，供大家参考：

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不值得买：占对应资产类别的仓位占比为0%，不建议超过5%。

值得少买：占对应资产类别的仓位占比为5%-10%，不建议超过15%。

值得买：占对应资产类别的仓位占比为10%-15%，不建议超过20%。

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