000418股票，000418小天鹅a股票
000418股票，000418小天鹅a股票
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“全心全意小天鹅”，从今天（5月8日）起正式告别资本市场。从此小天鹅不再作为独立上市主体，而变成美的集团的一部分，所幸“小天鹅”这一品牌仍将得以保留。
上市22年，今起告别A股
小天鹅A（000418）5月7日晚间公告，公司股票5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易直至终止上市。美的集团（000333）亦公告称，将自5月8日起开始停牌，直至收购请求权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。
根据此前公告，美的集团拟143.8亿元人民币吸收合并小天鹅，并已获证监会无条件通过。
作为中国最早经营洗衣机业务的公司，早在1978年，*台全自动洗衣机即在小天鹅问世。40多年来，小天鹅专注于洗衣机的研发、生产和销售，小天鹅也成为*的“国民洗衣机”品牌，很多人家里拥有的第一台洗衣机就是小天鹅。1997年3月，小天鹅在深交所挂牌上市；2008年4月，美的电器受让原小天鹅控股股东股份成为第一大股东；此后美的电器持股比例不断上升，2013年9月，小天鹅控股股东变更为美的集团。
小天鹅的经营一直比较稳健，数据显示，最近三年营收分别为163.35亿元、213.85亿元、236.67亿元，净利润分别为13.43亿元、15.06亿元、18.62亿元。虽然与营收动辄达千亿甚至数千亿的家电巨头没法比，但仍属“小而美”的典型。
不过，小天鹅今天的市场地位远不如从前，洗衣机市场份额已经与海尔拉开较大差距；高端市场更无优势，长期被西门子、松下等洋品牌把持。对于吸收合并小天鹅的原因，美的集团也称，在激烈的家电行业竞争中，市场集中度不断上升，强者恒强的趋势明显。受此影响，美的与小天鹅成长速度表现出一定程度的下降，需完善公司发展战略，以应对行业新局面。
如行使现金选择权或导致亏损
小天鹅股票自5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易。直至实施换股后，转换为美的集团股份在深交所上市及挂牌交易。在小天鹅终止上市并注销法人资格后，美的集团（或其全资子公司）将承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
通常，投资者所持有小天鹅股份将在实施换股后自动转换成美的集团股份。但如果投资者行使现金选择权，则可能导致一定亏损。小天鹅公告显示，公司A股股票、B股股票分别按照37.85元/股、27.88港元/股的价格申报行使现金选择权，相应将其持有的小天鹅股票过户给美的集团。
截至停牌前的收盘价，小天鹅A股股票收盘价为57.39元、B股股票为51.65港元，相对于现金选择权价格有较高溢价。显然，如果投资者行使现金选择权并不划算。
就“现金选择权”红星新闻
据介绍，小天鹅股东行使现金选择权需同时满足三个条件：一是在股东大会上对合并方案的相关议案及各项子议案，均投出有效反对票；二是自股权登记日起，持续持有代表反对权利的股票直至现金选择权实施日；三是在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序，并在申报日进行有效申报登记。
“只有全部满足上述条件的股东，才可以申报行使现金选择权。同时若行使现金选择权，将可能导致亏损。”上述人士表示。
红星新闻
编辑 包程立
在
值得一提的是，在理财产品全面净值化转型的背景下，凸显“保本”性质的理财保险愈发受到广大低风险偏好者的青睐。有理财经理对
这一说法在多家银行的理财经理处也得以证实。
另外，从
理财产品业绩比较基准下调，理财经理：贴合利率走势
近期，部分银行理财子公司下调理财产品业绩比较基准。例如，中银理财公告称，本月9日起对“中银理财-稳富（季增益）007”产品的业绩比较基准进行调整，由2.7%至4%（年化）调整至2.5%至3.8%（年化），即在原业绩比较基准基础上下调了0.2个百分点。
招银理财近期也公告调整了数款理财产品的业绩比较基准。例如，招银理财招睿颐养丰润十四月定开8号增强型固定收益类理财计划，本月23日起将第2个投资周期业绩比较基准调整为3.7%，而目前招行官网显示该产品的业绩比较基准为4.05%。
融360数字科技研究院分析师刘银平对
“5月份以来理财公司产品平均业绩比较基准相较于前几个月小幅下降，不过从过去两年来看，没有明显的下降趋势。未来或有更多理财公司跟进下调产品业绩比较基准，但主要还是要根据产品的资产配置情况来调整。”刘银平表示。
在
“业绩比较基准只是一个参考，实际还是要看产品的运作情况。购买理财产品时，一般关注风险等级，看产品具体投资方向，然后看历史收益和业绩比较基准。我们会根据客户的风险等级和偏好做推荐的。”浦发银行某支行理财经理对
兴业银行某支行理财经理对
此外，多家银行理财经理告诉
上海银行某支行理财经理对
农业银行某支行理财经理对
“下调业绩比较基准是考虑到一些消费者的情绪，所以部分银行会进行下调动作，这跟整个市场以及理财产品净值化都有关系，一方面整体利率下行，另一方面理财产品的运作情况不一样了，不再保本保息。”上述农行理财经理表示。
普益标准统计数据显示，2022年上半年到期的封闭式产品中12380只产品披露了业绩比较基准，其中10367只产品能够计算得到期收益率。虽然净值化转型后，理财产品不再保本保息，但仍有近9成的产品到期收益率可以达到银行设定的业绩比较基准线，甚至超4成的产品到期收益率超过了业绩比较基准线（业绩比较基准中枢），实现了超额兑付。
理财保险受到追捧，趸交型产品额度紧俏
值得一提的是，在理财产品全面净值化转型的背景下，凸显“保本”性质的理财保险愈发受到广大低风险偏好者的青睐。
在上海农商行某支行，工作人员告诉
浦发银行某支行理财经理对
类似的，兴业银行某支行理财经理也对
“（趸交型理财保险）确实是比较紧俏的，很多客户觉得合同上写明了各年现金价值，到期后就能一分不少拿到手，所以我们卖得很好，有客户几百万地来买。”农业银行某支行理财经理对
需要注意的是，尽管在多位理财经理的推荐中，理财保险相较存款更有收益优势，但前提是时间线要拉长，基本在三年以上，如果在前一、两年退保，则可能出现本金亏损的情况。
除了趸交型产品，期交型增额终身寿险、增额护理险、年金险等也是各家银行理财经理力荐的产品，在营销过程中，不少理财经理会以定期存款利率一降再降的现状作对比，来强调此类产品能够“锁定长期收益”的优势。从
“年金险利率3.5%，复利计息，刚开始几年收益比不上存款，但它可以一直复利滚动下去，后面收益会更高。你可能觉得3.5%也不是很高，但它的优势就在于可以固定这一利率水平。对比之下，我们的存款利率，基本上每年都会降0.2到0.3个百分点，三年前我们三年期的定存利率有4点多，现在只有3.4%了。”上述浦发银行理财经理对
兴业银行理财经理也表示：“大额存单利率现在已经出现倒挂了，我们三年期大额存单是3.45%，五年期的是3.25%，因为预测未来利率还会下行。”
理财经理向
在上海农商行某支行，
“（增额终身寿险）有额度，但是非常抢手，特别是资管新规以后，理财不保本，现在市场也不稳定。”上海银行某支行理财经理也对
刘银平对
“不过银保产品的缺点也比较明显，产品结构单一，期限太长、流动性差，产品的保障及收益条款复杂，消费者对产品理解难度较大。”刘银平补充道，银保产品想取得更好发展，一方面要丰富产品类型，包括期限、保障范围、投资范围等，另一方面要加强营销人员对产品的深层理解，充分挖掘客户需求，向客户*推荐合适的银保产品。
拉长时间均衡配置资产，代销理财拓展选择范围
从
“从理财专业角度来说，我不会跟客户承诺某个产品一定能达到4%或者5%的收益，但是我们会通过一些产品的配置组合去争取帮客户做到这样的收益水平。当然也是需要一定的投资期限，万一碰到市场不好，可能权益类产品、基金等会产生亏损，但如果拉长时间来看，根据市场的上涨节奏，它的收益率是会要比定期存款这些要更高一些。”中国银行某支行理财经理对
兴业银行理财经理向
另外，
“理财现在其实打通了，我们不仅销售自己银行理财子公司产品，也会挑做得比较好的其他银行的产品销售，可能还会比他们自己卖的收益稍高一点，因为我们会稍微让步一点手续费。”浦发银行理财经理告诉
上海银行理财经理也表示：“只要产品做得好，给客户的体验好，哪家银行的产品都可以（向客户推荐）。”
银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，剔除母行代销的情况，截至2021年底，共有97家银行机构代销了理财公司发行的理财产品，代销余额1.6万亿元。代销机构中城商行的机构数量最多(为88家)，股份制银行代销理财公司产品的余额*(余额占比60%)，同一家销售机构最多同时代销13家理财公司发行的理财产品。
另据普益标准报告，销售渠道代销非母行子公司产品偏稳健，风险等级集中分布在中低风险，产品类型以固收类为主，投资期限多集中在1至2年，相对保守。
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02月19日讯 景顺长城成长之星股票型证券投资基金（简称：景顺长城成长之星，代码000418）公布*净值，上涨2.93%。本基金单位净值为1.544元，累计净值为1.544元。
景顺长城成长之星股票型证券投资基金成立于2013-12-13，业绩比较基准为“沪深300指数*90.00% + 中证全债指数*10.00%”。本基金成立以来收益54.40%，今年以来收益12.78%，近一月收益8.12%，近一年收益-8.69%，近三年收益19.97%。近一年，本基金排名同类（182/584），成立以来，本基金排名同类（53/695）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-2.67%，近两年定投该基金的收益为-4.56%，近三年定投该基金的收益为-0.20%，近五年定投该基金的收益为8.45%。（点此查看定投排行）
基金经理为刘晓明，自2015年03月28日管理该基金，任职期内收益-6.54%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为深信服（持仓比例6.10% ）、立讯精密（持仓比例5.25% ）、凯莱英（持仓比例5.11% ）、圣邦股份（持仓比例4.95% ）、宝信软件（持仓比例4.86% ）、中国神华（持仓比例4.84% ）、温氏股份（持仓比例4.52% ）、牧原股份（持仓比例4.46% ）、国投电力（持仓比例3.93% ）、桂冠电力（持仓比例3.16% ），合计占资金总资产的比例为47.18%，整体持股集中度（中）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为圣邦股份（持仓比例5.94% ）、新北洋（持仓比例5.43% ）、宝信软件（持仓比例5.31% ）、立讯精密（持仓比例5.22% ）、国投电力（持仓比例5.01% ）、深信服（持仓比例4.69% ）、芒果超媒（持仓比例4.67% ）、长电科技（持仓比例4.66% ）、桐昆股份（持仓比例4.30% ）、山东药玻（持仓比例4.24% ），合计占资金总资产的比例为49.47%，整体持股集中度（中）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一、本基金在报告期内重点关注了几条投资主线1、本基金重点关注了新兴行业中发展前景好增速快，且估值合理的公司；投资的新兴行业主要包括半导体产业链、消费电子产业链、医药生物、传媒和计算机行业。1.1对半导体产业链的看法：半导体产业转移呈现两大规律：I、产业转移是半导体产业发展升级必然的结果，根本原因是因为不同国家在产品生命周期的不同阶段比较竞争优势发生改变，催生产业转移的原动力。II、产业转移总是伴随着新兴电子产品市场的兴起，这是因为新兴市场带来技术升级或是产业链的变化，造就了行业重新洗牌的机会，承接国若能发现商机，并结合自身的比较竞争优势，制定正确的策略，抓住商机，产业转移将应运而生。两大规律指引半导体产业向大陆转移是趋势：家电产业带动民用半导体需求兴起，半导体产业从美转向日；PC重塑半导体产业链，半导体产业从美、日转向韩、台；智能手机时代同样孕育着新一波的半导体产业机会，认为正是半导体产业从美、韩、台向大陆的转移。大陆半导体产业正从劳动密集型向资本密集型过渡，认为这是产业转移深入的表现。1.2对消费电子行业的看法首先，基金经理本人不同意市场上关于智能手机渗透率已经到顶，该行业不值得投资的看法，因为即使渗透率到顶，消费电子行业也是典型的高科技行业，是创新驱动的，其中的头部企业势必持续受益；其次，消费电子整个产业是非常大的行业，产值大、涉及到的产业链复杂。即使渗透率到顶，参考白酒等行业渗透率早就到顶，但是头部公司依然会把蛋糕做大。最后，基金经理本人不同意，中国的消费电子供应商都是“搬砖头”的简简单单的制造加工，而是这其中的头部公司均是跟随大客户一起研发、设计，并代工。2018年上半年，全球最强大的电子科技公司苹果公司公布了200大供应商的2018版本，\"Thislistisourtop200suppliers,includingcomponentprovidersandothersrepresentingatleast98%ofprocurementexpendituresformaterials,manufacturing,andassemblyofourproductsworldwidein2017.”2018年的苹果供应商里面，数量*：中国台湾51家；第二：日本44家；第三：美国40家；第四：中国34家，其中中国香港7家（总共有21家工厂，全部在中国大陆。）中国大陆有27家公司入榜，比去年增加了7家，东亚在全球电子供应链上已经占据了优势，日本、韩国、、中国（大陆+港台）的供应商数量已经占了全球的69.5%。2018年和2017年供应商变化情况，中国进步最快，美国供应商数量减少最多。和2017年的变化趋势，有28家供应商发生了变动，也就是有28家供应商出局，同时有28家新进入供应商。这28家出局企业：中国台湾5家；韩国4家；新加坡2家；美国7家；日本6家；德国1家，荷兰1家，中国香港1家，爱尔兰1家。一家中国大陆的公司都没有出局。新入榜企业：中国台湾7家;中国香港1家，中国大陆7家；韩国，德国和芬兰各1家；美国3家；日本7家。从2012年的8家，到2018年的27家，这个增长幅度是很惊人的。产业长期趋势目前看没有发生变化，回顾4季度，整个行业受到了贸易战的影响，叠加全球经济逐渐周期性走弱，需求端低于之前预期，品牌厂商都陆续下调了排产和收入预测指引。但拉长周期看，中国头部核心供应链的产业趋势和地位不变。会持续关注业绩增长确定的头部公司。1.3对计算机行业的看法云计算：在全球经济放缓的大背景下，云计算的成本优势凸显，云计算确定性增强：地方政府2018年推出17个省（市）级上云计划，国家战略在地方政策层面被具体明确，云计算发展的确定性进一步增强。在未来经济增长放缓的大环境下，云计算减少基础设施投资，拥有节约IT成本的天然属性，具有弱周期性。特别是对于大量中小企业，云计算的高效以及低成本对于传统IT架构是很好的替代。自主可控与信息安全：事件频发板块持续升温，战略高度提升发展确定性中兴等事件的发生把自主可控战略提升到新的高度，未来复杂多变的国际关系将持续引导信息安全升温，战略地位以及中外投入差异保证发展确定性。“十三五”相关规划已将信息安全产品2020年收入目标明确（达到2000亿元），以“十三五”产业目标为基准，预计行业未来两年复合增速有望在20%以上。1.4对医药生物行业的看法带量采购在上海先后实行三次，于2018年推广到全国4+7城市，首批国家试点集采名单落地，平均降价幅度达55%，部分品种降价幅度超过90%。预计，带量采购对行业的影响持续，降价或是2019年的主基调。但是人口老龄化和诊疗升级带来的需求是刚性的，整体医药行业仍将保持持续成长。与美日等发达国家相比，中国药品费用占比过高、仿制药使用比例有待提高、仿制药价格过高、创新药使用比例偏低。长期来看，仿制药价格将与全球市场趋同，一方面国内仿制药企业不合理的超额收益、中间费用有望逐步被挤出；另一方面市场份额也将会进一步向具有规模优势、成本优势和技术优势的行业龙头集中。中国未来的用药结构调整方向是降低过专利期原研药、辅助用药和中药注射剂等的使用比例，提升国产仿制药用量与仿制药降价并举，符合药物经济学的创新药物有望得到合理支付快速放量。展望未来，短期结构调整，长期回归行业本源。短期政策冲击主要是修复行业中原本不合理的超额收益，在这一轮的结构调整中虽然部分企业受到冲击，但是同时也孕育着重大机会。未来医药行业将回归本质，研发创新和制造升级成为医药行业的主要驱动力，依然可以从中精选出一批优质标的。而经历一轮估值下杀之后，有望迎来布局优质标的机遇期。2、本基金关注了传统行业中盈利稳定高分红的公司和业绩预期有拐点的公司投资的传统行业主要是公共事业和养殖行业。考察标准主要是自下而上，观测那些发生积极变化的行业。选择一：公司基本面在底部，且未来业绩增速预期会加快，估值水平相对合理或较低（养殖）；选择二：盈利稳定，分红高，估值水平较低（公用事业）。二、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望1、对宏观经济的展望参照*的高频经济数据，经济如期走弱。国内外经济发展环境是要直面危机，增强忧患意识，凸显深化改革开放的重要性。我国仍处于并将长期处于重要战略机遇期。未来一年政策目标导向应该是强调深化改革开放，再度明确“六稳”目标，提出提振市场信心，增强人民群众获得感、幸福感、安全感。预计2019年更为积极的财政政策和财税体制深化改革将成为政策主线，减税降费力度更大，专项债稳基建作用凸显；货币政策预计将以数量型配合性宽松操作为主，并着力疏通民营、小微企业融资传导路径。制造业高质量发展、促进形成强大国内市场成为两大主要抓手，内需拉动制造业发展模式转型的政策框架逐步成型。造业发展的主要推动力在于创新升级。对于国家重点实验室体系、中小企业穿心支持、加强知识产权保护等具体的政策安排。预计国内改革的要求进一步深化至体制改革层次，而不是简单的政策执行和管理方式问题。推动全方位对外开放方面。2019年中国宏观经济预测：预计2019年GDP增速较2018年下行0.3个百分点至6.4%。货币政策继续保持配合性宽松，相比较价格型工具，预计依然选择重用数量型操作工具，预计全年有200BP的降准空间。增值税减税或导致CPI同比增速略低于18年，但企业盈利不会受到负面影响。减税和稳基建等因素，预计会使得2019年预算财政赤字率扩张至3.3%-3.5%。汇率方面，预计美元指数回落，中国国际收支流出压力可控，人民币兑美元预计稳中小幅升值至6.7-6.8。2、国内重要经济数据点评2018年12月31日，国家统计局发布：2018年12月中国制造业PMI为49.4%，比上月回落0.6个百分点，低于临界点。创35个月以来的*水平，短期经济下行压力进一步增加。更关键的是12月制造业就业分项指数为48.0%，环比下降0.3个百分点，这是29个月以来的*水平。当前宏观经济政策的焦点是“六个稳”，其中稳就业位居第一。就业形势的恶化对政策定力形成明显的挑战。2018年12月28日，财政部发布，1-11月国有企业利润累计同比增长15.6%，低于前值17.3%，但高于1-11月规模以上工业企业利润累计同比增速11.8%。PMI指数降至荣枯线以下，新订单等分项指标显示当前核心问题出在总需求层面，但前期政策重心却放在减税降费、解决融资难融资贵等降成本措施上，这并不能解决企业缺乏订单的问题，稳定总需求才能避免政策与现实之间出现错配。12月新订单和新出口订单双双跌破临界值。需求萎缩才是近期经济和就业明显恶化的症结所在。中央经济工作会议已经将2019年经济政策的重心暂时向需求侧倾斜。在房地产调控不放松的前提下，基建投资需求是政策的主要手段。从12月建筑业PMI数据看，当前基建需求确实处于改善趋势。本月读数为62.6%，环比上涨3.3个百分点。建筑业处于景气高位表明稳增长政策落实情况正在改善。中央经济工作会议已经明确2019年地方专项债规模将较大规模的增加。预计预算赤字率会重回3.0%。3、汇率拉长来看，人民币汇率走势与中美名义利差的变化是呈现相关性的。名义利差长期走势的变化可能引发外资在债券市场集中单一方向流动，对汇率产生一定影响。而由于资本账户不完全开放，名义利差短期背离较大。2019年预计美债长端收益率可能进一步下行，中国国债长端收益率下行空间却相对有限，中美利差不会持续收窄，对人民币的贬值压力相对缓解。展望2019年，第一，当前欧元区经济增速略低但仍总体稳健，美联储持续加息背景下美欧利差趋于扩大，欧央行可能在下半年开启加息周期，预计2019年欧元兑美元汇率将较当前水平有所上行。第二，英国将于2019年3月正式脱欧，并进入为期21个月的过渡期。尽管脱欧谈判过程曲折，但英国按当前协议实现“软脱欧”或二次公投不脱欧的概率仍高于无协议脱欧；预计随着脱欧问题的逐步解决，英国经济前景的不确定性将大幅弱化，英镑兑美元汇率将逐步回升。第三，贸易摩擦、利率水平维持高位对美国经济增长的下行压力将逐步显现。综合上述分析，预计2019年美元指数回落是大概率事件，人民币汇率预计大概率将企稳并小幅回升。4、海外经济美联储公布12月议息会议内容，决定加息25bps，点阵图显示2019年加息次数从3次降为2次，同时维持缩表节奏不变，美联储继续认为美国经济活动强劲，进一步加息是合适的，并在发布会中表示，缩表的进程依然会保持当前步伐。美联储还下调了2019年经济增速和通胀预期。整体上看，美联储加息已经进入后半段，2019年加息两次甚至更少的可能性在增加。美国经济仍然维持强势，随着减税和基建作用的边际减弱，2019年经济有一定下行压力，但进入衰退的可能性较低。本月欧央行议息决议继续沿袭之前会议决议，维持三大政策性利率不变并重申将持续至2019年夏天。确定将在12月底退出量化宽松政策，并强化了对再投资的前瞻指引，明确再投资将持续到*加息之后。同时欧央行下调2018、2019两年GDP增速预期各1个百分点。2018年年初以来欧元区经济经历了较大幅度的减速，而目前欧盟仍面临着法国政治动荡、与英国无协议脱欧可能性增加等诸多政治问题，这将可能推迟欧央行2019年加息开启的时间。英国首相赢得不信任投票，并承诺2022年下次选举之前辞去首相。在与欧盟方面谈判后，表示正在为无协议脱欧做准备，而欧盟也召开“无协议退欧”峰会制定应急计划，无协议脱欧的风险骤然升高。而一旦2019年一月脱欧草案被否，无协议脱欧的可能性将进一步增加。无协议脱欧将会对英国及欧盟在人员流动、货物往来、金融科技交流产生显著冲击，对经济增长和金融市场带来负面影响。新近公布的欧元区12月制造业PMI初值为51.4，较上月下行0.4%。德法制造业PMI均创2017年以来新低。三、本基金未来将持续重点关注几条投资主线看好的行业：坚定看好新经济的代表行业，如云计算、自主可控和先进制造业（消费电子中的头部公司和不受医药降价政策影响的细分医药生物公司）。同时配置估值便宜，盈利稳定的高分红公司。对市场风格判断：1、建议忽视对风格的追逐。2、建议淡化变化的风格，抓住不变的本质，即企业盈利改善和估值水平。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-11.05%，业绩比较基准收益率为-10.96%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
“全心全意小天鹅”，从今天（5月8日）起正式告别资本市场。从此小天鹅不再作为独立上市主体，而变成美的集团的一部分，所幸“小天鹅”这一品牌仍将得以保留。
上市22年，今起告别A股
小天鹅A（000418）5月7日晚间公告，公司股票5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易直至终止上市。美的集团（000333）亦公告称，将自5月8日起开始停牌，直至收购请求权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。
根据此前公告，美的集团拟143.8亿元人民币吸收合并小天鹅，并已获证监会无条件通过。
作为中国最早经营洗衣机业务的公司，早在1978年，*台全自动洗衣机即在小天鹅问世。40多年来，小天鹅专注于洗衣机的研发、生产和销售，小天鹅也成为*的“国民洗衣机”品牌，很多人家里拥有的第一台洗衣机就是小天鹅。1997年3月，小天鹅在深交所挂牌上市；2008年4月，美的电器受让原小天鹅控股股东股份成为第一大股东；此后美的电器持股比例不断上升，2013年9月，小天鹅控股股东变更为美的集团。
小天鹅的经营一直比较稳健，数据显示，最近三年营收分别为163.35亿元、213.85亿元、236.67亿元，净利润分别为13.43亿元、15.06亿元、18.62亿元。虽然与营收动辄达千亿甚至数千亿的家电巨头没法比，但仍属“小而美”的典型。
不过，小天鹅今天的市场地位远不如从前，洗衣机市场份额已经与海尔拉开较大差距；高端市场更无优势，长期被西门子、松下等洋品牌把持。对于吸收合并小天鹅的原因，美的集团也称，在激烈的家电行业竞争中，市场集中度不断上升，强者恒强的趋势明显。受此影响，美的与小天鹅成长速度表现出一定程度的下降，需完善公司发展战略，以应对行业新局面。
如行使现金选择权或导致亏损
小天鹅股票自5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易。直至实施换股后，转换为美的集团股份在深交所上市及挂牌交易。在小天鹅终止上市并注销法人资格后，美的集团（或其全资子公司）将承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
通常，投资者所持有小天鹅股份将在实施换股后自动转换成美的集团股份。但如果投资者行使现金选择权，则可能导致一定亏损。小天鹅公告显示，公司A股股票、B股股票分别按照37.85元/股、27.88港元/股的价格申报行使现金选择权，相应将其持有的小天鹅股票过户给美的集团。
截至停牌前的收盘价，小天鹅A股股票收盘价为57.39元、B股股票为51.65港元，相对于现金选择权价格有较高溢价。显然，如果投资者行使现金选择权并不划算。
就“现金选择权”红星新闻
据介绍，小天鹅股东行使现金选择权需同时满足三个条件：一是在股东大会上对合并方案的相关议案及各项子议案，均投出有效反对票；二是自股权登记日起，持续持有代表反对权利的股票直至现金选择权实施日；三是在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序，并在申报日进行有效申报登记。
“只有全部满足上述条件的股东，才可以申报行使现金选择权。同时若行使现金选择权，将可能导致亏损。”上述人士表示。
红星新闻
编辑 包程立
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