国泰金马基金，国泰金马基金涨跌
国泰金马基金，国泰金马基金涨跌
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基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一九年七月十八日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2019年7月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2019年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰金马稳健回报证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2004年6月18日至2019年6月30日)
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注：本基金的合同生效日为2004年6月18日。本基金在三个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
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注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、*限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求*利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2019年二季度以来，A股市场在低位修复后调整整固，波动过程中同时也存在结构分化。本基金立足于基金资产的长期价值增长，保持了较高的仓位，对于长期重点持仓的食品饮料、金融保险、家电制造和医疗健康行业个股保持持续的跟踪研究。整体操作思路并未随着市场短期波动而调整。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2019年第二季度的净值增长率为8.11%，同期业绩比较基准收益率为-2.02%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，市场经过上半年的修复后，明显价值低估的机会不再像2018年底一样普遍，但市场整体并未存在泡沫，长期结构性机会仍然存在。同过去多年的投资历程一样，虽然用后视镜观察过去的市场显得结果清晰，但我们仍旧无法准确预测市场短期的未来，并且也不会以预测市场作为投资依据。市场的波动在过去、当下和未来会持续存在，长期成长的企业也需要经历市场的波动。随着市场投资者结构越发成熟，价值低估被快速纠正的概率和幅度都在提高，未来的投资选股挑战将更大。未来我们唯有继续加强长期高价值领域个股的持续研究力度方能应对。考虑到中国庞大的多维度的内需市场以及还在继续提升的相对竞争力优势，我们认为在消费、金融、高端制造、医疗健康等领域的优质企业仍能够在中长期为投资者提供良好的回报。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“招商银行”公告其分公司违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
根据招商银行2018年7月到2019年6月期间发布的公告，招商银行南宁、厦门、哈尔滨、大连、淄博等分支机构因授信调查不全面、未能有效识别反映集团客户授信集中风险、表内并购贷款理财资金为房地产开发项目支付土地转让价款或为已缴交地价款项目提供再融资、授信不审慎造成信用风险暴露、贷款三差不禁止、贷款资金被挪用等行为，受到当地银保监会警告、责令改正、罚款等公开处罚。
本基金管理人此前投资招商银行股票时，严格执行了公司的投资决策流程，在充分调研的基础上，按规定将该股票纳入本基金股票池，而后进行了投资，并进行了持续的跟踪研究。
该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。
5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
5.11.3 其他资产构成
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5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、关于核准设立国泰金马稳健回报证券投资基金的批复
2、国泰金马稳健回报证券投资基金合同
3、国泰金马稳健回报证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街1号院1号楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688
客户投诉电话：（021）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一九年七月十八日
2019年第二季度报告
今日鲁阳节能（002088）涨8.92%，收盘报25.16元。
2022年7月22日，光大证券研究员孙伟风,冯孟乾发布了对鲁阳节能的研报《深度跟踪报告之二：要约收购完成，与奇耐有哪些协同值得期待？》，该研报对鲁阳节能给出“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为98.35%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为光大证券的冯孟乾。
鲁阳节能（002088）个股
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前三季度，A股市场主要指数在震荡起伏中实现不同程度上涨，公募基金交出了整体令人满意的“成绩单”。银河证券数据显示，股票型、混合型基金前三季度平均净值增长率分别为28.81％、24.94％，同期上证综指涨幅为16.49％。
在结构性机会突出的市场环境下，不少主动权益投资实力深厚的基金管理人斩获颇丰，在海通证券《基金公司业绩排名 - 权益类基金大型公司*收益排行榜》中，国泰基金2019年三季度权益类基金平均收益9.43％，在12家大型权益类基金公司中排名第1，且整体平均收益领先第二名1％以上。
具体来看，今年前三季度国泰基金的“阿尔法战队”业绩可观。截至9月30日，国泰基金共有12只主动权益类基金今年以来回报率超40％，表现*的国泰融安多策略混合年内回报率达71.69％，位居同类443只灵活配置型基金（股票上下限0-95％+基准股票比例30％-60％）（A类）第1名，同类产品国泰景气行业、国泰价值精选年内回报率分别为48.56％、46.00％，同类排名前10％；国泰大健康取得63.29％的年内回报率，在同类36只其他行业股票型基金（A类）中位列第1，为投资者挖掘主题行业投资机会。此外，国泰事件驱动、国泰金马稳健、国泰中小盘等年内净值增长率均超过40％。（数据银河证券）
若将时间线拉长，A股高波动的特点展露无疑，截至9月30日，上证综指依旧在3000点以下震荡，最近三年涨幅-3.11％，振幅则高达38.22％。凭借出色的主动投资能力，国泰主动权益类产品在中长期内捕捉阿尔法的能力凸显，在不同区间段内业绩位居同类前列。最近2年中，国泰大农业净值增长47.54％，在同类23只可比的其他行业股票型基金（A类）中排名第1；国泰民丰回报收益40.38％，同类14只定期开放式灵活配置型基金（A类）中排名第1。最近3年中，国泰金马稳健回报最近三年净值增长46.87％，在同类可比的普通偏股型基金（A类）中排名前5％（6/131）；国泰互联网+净值增长45.27％，在同类标准股票型基金（A类）中排名前10％（9/117）。（数据银河证券）
另一方面，随着宽基指数、行业指数走强，不少指数基金表现也颇为不俗。国泰国证食品饮料前三季度回报率为61.38％，国泰深证TMT50、国泰申万证券行业、国泰国证医药卫生等多只指数基金前三季度回报率均超过30％。值得一提的是，今年以来国泰基金被动指数条线规模增长迅速，持续推陈出新，陆续推出半导体50ETF、生物医药ETF、计算机ETF、通信ETF等产品，满足投资者的资产配置需求。继今年7月证券ETF成为市场上第一只百亿元级别的行业ETF基金后，9月上市的通信ETF交投也十分活跃，二个交易日便规模翻倍，上市第三个交易日规模更是网友分享规模的3倍，在行业ETF领域开疆拓土。
除此之外，国泰基金在立足于本土丰富经验的同时，海外投资布局可圈可点。国泰纳斯达克100指数（QDII）最近5年收益128.14％，在同类34只QDII股票型基金（A类）中位列第1；国泰纳斯达克100ETF今年以来收益23.89％，在同类7只QDII跨境股票ETF基金中位列第1。除了纳指之外，国泰大宗商品今年以来也取得了19.18％的收益率，在同类型QDII商品基金（A类）中排名第3（3/11）；国泰中国企业信用精选C今年以来收益11.18％，在同类QDII债券型基金（非A类）中排名第2（2/29）。（数据银河证券，数据截至2019年9月30日）
国泰基金旗下基金产品百花齐放、稳健进取，得益于公司丰富的投研经验与严格的风控管理。据了解，作为国内首批规范成立的基金管理公司之一，国泰基金积累了丰富的资产管理经验，组成了稳定的投资团队，并注重风险控制，形成了稳健的投资风格。展望未来，国泰基金也将始终坚持“长期投资、价值投资、稳健投资”的投资理念，以完善的研究体系和科学的研究方法发现上市公司的投资价值，为投资者发掘优质标的，为实体经济发展贡献积极的力量。
【风险提示】
我国基金运作时间较短，基金过往业绩不代表未来表现。基金规模数据仅供参考。本文观点仅供参考，不构成任何投资建议及承诺。基金有风险，投资需谨慎。
06月02日讯 国泰金马稳健回报证券投资基金（简称：国泰金马稳健回报，代码020005）06月01日净值上涨2.71%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1350元，累计净值为5.8570元。
国泰金马稳健回报基金成立以来收益545.40%，今年以来收益8.10%，近一月收益7.99%，近一年收益24.86%，近三年收益60.97%。
国泰金马稳健回报基金成立以来分红5次，累计分红金额4.14亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为李恒，自2017年01月26日管理该基金，任职期内收益74.91%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例10.02%）、三一重工（持仓比例7.92%）、美的集团（持仓比例7.09%）、五粮液（持仓比例6.98%）、中国平安（持仓比例6.22%）、徐工机械（持仓比例5.58%）、招商银行（持仓比例5.51%）、泸州老窖（持仓比例5.40%）、恒顺醋业（持仓比例5.37%）、口子窖（持仓比例5.27%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
市场经历了2019年的持续上涨之后，在本年初极为充沛的流动性背景下展现出明显的高风险偏好行情，局部领域过热现象比较明显。而突如其来的新冠肺炎疫情在短期又成为了左右市场表现的主导力量。市场整体波动较大。本基金组合的管理目标在于长期投资而非投机，市场无论是剧烈波动还是平稳运行都不影响我们对于投资标的的长期价值判断。基于对企业价值的分析，基金组合也会利用市场的波动买入更为低估的股票，或者纠正过去所犯的错误。我们不会跟随市场对主要持仓标的频繁大幅调整，而是努力做到进一步优化。
本基金在2020年第一季度的净值增长率为-7.18%，同期业绩比较基准收益率为-4.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在目前时点，我们仍认为市场存在明显的结构性高估和低估。在疫情的冲击下，部分*企业的短期经营活动虽然同样甚至更多受到了一些负面影响，但其长期价值受损微乎其微，疫情甚至会加速行业的优胜劣汰，加速了竞争力强大的*企业的成长。疫情只改变了路径，而不是结果。在这场疫情中，中国国民和政府相对其他国家更有效率的应对也让我们对中国的长期发展更有信心。目前市场整体的估值相较年初已经有了一些收缩，对于部分优质的企业已经显得比较便宜了。我们会继续在好的行业中寻找长期的价值成长机会，例如消费、制造业、医药和服务业等行业里的*企业。（点击查看更多基金异动）
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