*的基金公司(工银瑞信核心价值)哪个基金公司好
*的基金公司(工银瑞信核心价值)哪个基金公司好
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中国基金报
8月19日，两市股指盘中弱势震荡下探，深成指、创业板指跌超1%，科创50指数大跌超3%；两市成交额有所放大，已连续四日突破万亿，北向资金净买入约17亿元。
截至收盘，沪指跌0.59%报3258.08点，深成指跌1.27%报12358.54点，创业板指跌1.5%报2734.22点，科创50指数大跌3.33%；两市合计成交11202亿元。
下跌方面，近期持续强势的赛道股细分方向集体调整，此外多只高位股尾盘出现跳水，大港股份等个股跌停。行业板块涨少跌多，电力、教育、煤炭板块领涨，半导体、光伏、电机板块领跌。
盘后，博时、平安、诺安、华泰柏瑞、财通、创金合信、东吴、恒生前海、长城等基金公司对周五行情进行了解读。
基金公司普遍表示，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，叠加近期疫情反复扰动，海外通胀压力依存，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。
但在基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。
短期担忧情绪致分化加剧
周五，沪深两市双双低开，开盘后指数震荡拉升翻红，但随即冲高回落，并且连续震荡走低。上午收盘前，指数一度震荡回升再次翻红，但午后金融股走低下，指数调头下行，尾盘再度走低。
事实上，今日市场的回落，实际上在昨日就有一些征兆。比如，昨日指数不但没有顺势上行，反而低开整理，上行的信心不是很足。而昨日板块上看，防御性的板块纷纷上行，短期担忧情绪貌似开启。而今日，农林牧渔等防御性板块再次上行，市场分化也再次加剧，短期迎来弱势震荡。
如何看待A股今日下跌？平安基金基金经理神爱前表示，今日成长板块普跌，其中汽车零部件与光伏板块调整尤甚。受四川重庆等地区限电影响，市场担心汽车零部件供应链受到扰动，相关板块今日调整较多。他认为这次限电是天气原因，短期现象，不改汽车零部件智能化、轻量化产业加速趋势；另受部分企业组件低价竞标影响，光伏板块也调整较大。
东吴多策略混合基金经理张浩佳称，近期市场整体轮动向上，各个景气赛道轮番上涨，由于市场资金较为宽松，较易带动部分景气赛道出现超涨，而近两年景气方向主要集中在中游高端制造业，如光伏、新能源车、半导体、军工等，其本身股价波动较大，过去两年上述赛道经常出现较大幅度的上涨与下跌，与其自身基本面变化并非完全一致。
谈及今日市场低开低走，震荡下行的原因，上海某大型公募基金相关人士分析道，一是美联储坚持平抑通胀，美元走高，人民币再度走低。美元兑一篮子主要货币攀升至近一个月新高，主因多位联储官员继续放鹰，鹰派官员布拉德表示仍倾向于9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。8月19日，美元指数持续拉升，在岸、离岸人民币日内均下跌逾200点，离岸跌破6.82。
二是汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。近期表现持续强势的赛道股遭遇调整，光伏多晶硅及电池片双龙头发力下游组件，多家组件龙头大跌，引发光伏板块下行。今日汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。
三是北向资金转为净流入，全天净买入17.13亿元。北向资金全天净买入17.13亿元，其中沪股通净买入26.81亿元，深股通净卖出9.68亿元。
8月19日逆势上涨的板块中，农业板块表现强势，盘中整体涨幅超4%，在31个申万一级行业中居首。
对此沪上一家基金公司点评，22H2供需结构持续改善支撑猪价维持强势，猪肉价格维持高位对股价提振提供信心支撑。
博时基金表示，消息面上，昨晚，国内某养殖龙头企业公布的半年报显示，期内公司实现营业收入315.35亿元，同比增长2.96%；实现归属于上市公司股东的净利润-35.24亿元。分季度看，公司上半年亏损集中在一季度，亏损金额为37.63亿元；二季度盈利2.40亿元。时隔一年后，该企业终于再次实现单季度盈利。受此提振，养殖板块走强。
市场对经济复苏预期谨慎观望
就刚刚结束的一周来看，A股整体行情震荡，发电设备、农林牧渔、公用事业板块领涨，美容护理、计算机、医药生物板块表现较弱。
对此恒生前海基金表示，整体上来看，大盘已进入筹码密集区，多方需要消化前期筹码涌出产生的压力。虽然赛道股表现火热，但是整体没有放量，说明情绪和信心目前都不算太高。由于此前已经反弹过一段时间，但是3300点始终难以收复，在没有突发利好的刺激下，较大概率可能会出现短期的震荡调整。
长城基金认为，本周7月经济金融数据发布，虽然已有心理准备，但是7月经济金融数据超预期回落仍然对市场有些许打击。
从7月数据表现以及央行货币政策工具运用来看，目前国内经济复苏压力仍然不减，稳增长、稳预期都是“负重前行”状态；而政策工具一定程度上陷入了“进退维谷”的状态，宽货币能够起到的作用可能比较有限，且通胀隐忧并不支持货币过分宽松。宏观经济承压背景下，市场仍然偏重关注需求确定性强的行业。
创金合信基金首席策略分析师王婧回顾本周市场表示，市场再度出现分化，创业板一度领涨两市，主要源于新能源板块的走强。电力设备、汽车、机械等新能源相关行业涨幅居前，通信和消费电子亦有所表现，而消费和医药表现不佳。疫情对消费的影响和集采的再度来袭，对这两个板块的投资情绪造成压制。周五市场整体回落，风格明显切换。8月以来，市场还是处于修复过程，体现了明显的整体震荡，局部过热特征。
华泰柏瑞点评称，经济复苏仍然受到负面因素扰动。7月工业产出恢复继续低于预期，一方面去库存初期本身对于供需负面影响，另一方面出口相关行业的数量贡献也在滑坡。从具体行业看，酒饮料、汽车、化工产出逆势改善，电气设备、食品制造、煤油开采相对韧性，集中在政策支持的出口比较优势以及刚性内需行业。
投资端来看，基建为传统经济领域为数不多的亮点，7月基建增速保持11.5%的两位数增长，财政支出及前期发债较为充分，电力、道路基建仍处于施工加速状态。制造业端冷热不一，结构上新能源、化工投资景气偏强。
房地产端，弱复苏预期继续松动，源自7-8月新房销售逐步走弱，同时二手房也出现一定回落，房企各项数据尤其是投资增速继续下行。本周调降1年期MLF及7天逆回购利率，一方面无风险利率中枢下行，市场利率持续低于政策利率，政策利率主动靠拢；另一方面，5年期LPR利率同步调降幅度可能更高，进一步带动房贷利率下行稳定销售。
A股处于震荡筑底期业绩驱动将成为市场核心主导因素
机构认为，基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。增量有限下，市场横盘震荡，整体韧性较强，也或是蓄势待发。
市场展望方面，创金合信基金认为，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，中长期逻辑进一步强化，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。
当下来看，财通基金认为5-6月的A股反弹更多来自风险偏好带来的超跌修复，随着稳增长政策步入验证期，下半年行情的驱动力将更多来自基本面预期修复。从分母端来看，通胀的回升叠加海内外政策周期的分化，使得国内利率下行空间有限；分子端来看，中国经济向上修复，但弹性有限，A股盈利仍然处于下行周期，把握确定性的结构性机会更为重要。
王婧维持对市场中长期的乐观看法，A股处于震荡筑底期。但是当前市场的某些结构变化需要引起我们的关注，一个是局部过热的问题，现在泛新能源板块占整个市场成交量的30%以上，达到历史99%以上分位，而上一次触及30%阈值是去年11月，之后行业出现了普遍调整。当前的数值已超过当时的水平，创出了新高。
“当然，泛新能源板块的走强背后有基本面的支撑，在整体偏弱的经济里，行业具有独立高景气。但我们还留意到另一个现象，就是新能源一些龙头股，甚至是行业最紧缺、盈利*的环节，表现不佳；而一些小公司或者是新的转型公司，获得资金的追捧，对于一些远期的赛道市场短期给予过高的估值。这通常意味着市场行为的短期化，而短期化的市场行为又往往意味着波动加大，所以我们提醒投资者要做好心理准备。”她说道。
博时基金判断，当前各地促消费的政策依然在陆续推出，由于疫情的不确定性，后续国内经济的修复程度仍有待观察。
随着海外因素对A股的影响逐步趋弱，未来A股的走势还是受国内因素影响，如经济恢复程度、宏观政策以及流动性等，短期来看，A股趋势性大幅上涨或大幅下跌的可能性都较低，大概率将呈现震荡格局，在“稳增长”的大背景下，仍可适当关注新老基建板块的机会。
神爱前则表示，“组件竞争有所加剧，但未来关键还是看电池片的差异化，产业需求依然旺盛，在电池片技术变革期，能获取领先优势的企业有望获取超额利润，近期市场风格博弈频繁，仍处于震荡行情，静待市场走出博弈期。”
“稳增长政策有望持续发力，国内经济持续修复，继续看好A股的投资价值。”上海某大型公募基金相关人士展望道，美联储7月如期加息75bp，通胀超预期回落缓解联储加息压力，外部市场扰动边际缓解。
从国内来看，部分地区疫情散发、极端天气和地产行业风险影响修复动能，7月经济与金融数据均有所回落，但央行MLF和逆回购政策利率超预期下调10BP，叠加前期财政资金的陆续到位、稳岗稳就业政策的发力，经济有望重拾升势。资本市场来看，股市流动性有望维持合理充裕，长期继续看好A股优质资产投资价值。
长城基金表示，从目前风向来看，资金出于确定性考虑仍然选择在高成长赛道扎堆，同时辅以小型题材轮动。随着上市公司中报披露接近尾声，许多机构已经对下半年的主攻方向做出了初步判断和布局，市场交投情绪较前两周有升温趋势。
短期来看，沪指能不能突破3300点仍具有关键意义，突破压力位后，酝酿中的主线行情有可能得到进一步释放。
市场结构分化，如何看后续大小票切换行情？张浩佳分析，从市场过去历史来看，小票行情也是层出不穷，一方面是由于新兴产业的发展在初期，虽然其景气度也高，但是产业链公司并未发展壮大，所以在新兴产业与成熟产业对比看，体现出相对的小票行情，但是在同一产业链内部，景气度大致同步，大小票可能不会出现明显分化，而且龙头企业仍有望有较强的发展空间和增长趋势，市场虽然会出现阶段性的轮动，但最后仍可能是产业链内部景气增长能力为主导，强者恒强在大部分时间都是相对确定的事情。
建议关注两条投资主线
操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注核心国产替代品种分歧后的低吸节点，也可以关注国防军工、芯片、新能源、食品饮料等主题性板块交易机会。
展望未来，恒生前海基金表示，短期看热门赛道有一定压力，例如新能源汽车、光伏、风电等板块的交易拥挤度已经达到历史较高水平，短期利好预期已经在股价上反应得较为充分了，但从中长期来看，上行趋势大概率并没有改变，因为这些行业的长期成长逻辑依旧非常强劲，等待业绩兑现估值消化后，将会重新具备较高的投资价值，中长期我们依旧建议关注新能源汽车、光伏、风电等高景气赛道。
此外除了高景气赛道外，困境反转型行业也值得关注，该类行业由于景气度较差，估值大都已经处于历史*估值分位附近，即便利空接二连三出现，但股价表现都较为抗跌，未来行业景气度稍有改善，将会有较大的提估值空间，例如电子、医药、互联网等。
财通基金则建议关注两条主线，一是通胀主线，重点关注受益于通胀和具备安全战略属性的种植业、养殖业、化肥、油气能源等；二是消费复苏主线，把握受益于疫后需求回暖，且具备一定成本传导能力的食品饮料、家电、航空、酒店、旅游等消费行业。
展望未来一段时间，华泰柏瑞基金表示，美国面临衰退压力而中国仍处于复苏通道，宽信用可能仍是国内的主要政策方向，消费、基建等方向亦有政策引导。市场对于成长领域的机会挖掘下沉，对于先进制造新技术应用的关注度仍高，但部分大盘价值也逐步寻找政策底，生猪养殖、贵金属、电力等板块逻辑相对独立。
此外近期人民币汇率略有贬值，地产风险尚未完全消除，海外扰动仍然时有发生，仍需要保持对于疫情、地产、海外货币政策等因素的警惕。
诺安基金则建议关注成长制造的细分领域、政策主题及医药。中报季中后段，行情可能更偏向经营改善、业绩持续兑现的军工(军工电子、材料);国产化率不断提升的半导体(车规半导体、材料);智能化、国产化趋势加速的智能汽车(智能硬件、造车新势力)，以及内外需共振的光伏和风电。政策主题基于安全角度关注电网、储能、水电、养殖和动保。医药行业受政策影响缓和，或迎来阶段性估值修复行情，可重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务。·现代化基础设施建设。
未来看，东吴多策略混合基金经理张浩佳直言，目前仍是十四五初期，“实现百年强军目标、国防实力与经济实力相匹配”等决策的有效推进，使得未来3-5年军工行业的需求有望较明确，从产业内在发展动力为主去判断，后续市场大概率仍会回到以业绩驱动为主的行情，我们仍持续关注高增长行业的景气趋势，当然，也关注立足国家安全、自主可控，代表我国高端制造的军工等行业。
今年是开放式基金诞生20周年。从过往数据来看，开放式基金长期以来创造了优异的业绩，尤其权益类基金业绩显著超过大盘指数，赢得了投资者信任。银河证券基金研究中心数据显示，截至8月31日，140只主代码基金成立超16年，其中47只基金实现10倍回报，32只基金年化回报超16%。
作为国内首家银行系基金公司旗下的首只基金，工银瑞信核心价值是其中业绩与回报双丰收的典型代表。该基金成立16年来总回报已达1326.36%，年化回报为18.06%。根据基金定期报告统计，截至上半年末，工银瑞信核心价值累计为投资者赚取利润达88.87亿元，累计分红总额达115.95亿元，是全市场仅有的12只分红超百亿的基金之一。时间淬炼价值，普惠相伴客户，长期稳健的业绩表现，令工银瑞信核心价值赢得了广大客户的信赖。根据*半年报，该基金规模为58.88亿元，个人投资者达24万，持有份额占比高达99.82%。
稳健投资理念的传承
作为银行系基金的1号产品，“稳健”是工银瑞信核心价值一直以来的突出特色和标签。该基金设立之初的投资目标便是有效控制投资组合风险，追求基金资产的长期稳定增值，并将投资对象锁定为经营稳健、具有核心竞争优势、价值被低估的大中型上市公司。
历史业绩印证了工银瑞信核心价值的稳健表现。在该基金经历的2016年至2020年15个完整自然年中，有11年取得了正回报，并有6个年度都实现超过30%的净值增长，而上证指数和沪深300分别仅有9年取得正回报。在2018年至2020年近四个涨跌互现的年份中，工银瑞信核心价值全部跑赢沪深300。银河证券数据同时显示，今年以来截至8月31日，该基金已取得7.27%的净值增长率，同期沪深300下跌7.78%。
工银瑞信核心价值的稳健表现还体现在其回撤控制能力上。过往数据统计显示，截至8月31日，全市场成立超过16年的偏股混合型基金共有59只，成立以来*回撤低于53%的仅有12只，工银瑞信核心价值便是其中之一；同时，成立以来连续6个月最差回报高于-38%仅有4只，工银瑞信核心价值也是其中之一。
自成立以来工银瑞信核心价值保持了稳健的投资风格。基金定期报告数据显示，除几个市场系统性下跌的年份，该基金始终保持着较高的股票仓位，通过行业和个股精选追求超额收益是该基金的主要策略。从持仓变动来看，该基金今年上半年换手率73.16%，在权益类基金中处于较低水平，延续了其一贯的低换手率的风格，说明通过长期持有优质标的是其取得优异业绩的主要原因。
实力基金经理的接力
一只业绩优异的基金背后必然有一位*的基金经理，而工银瑞信核心价值16年长跑背后，是多位实力派基金经理的薪火相传。知名基金经理江晖、张翎早期都曾管理过工银瑞信核心价值，现在工银瑞信基金旗下权益投研老将王筱苓、宋炳珅也都阶段性管理过该基金。而现任基金经理何肖颉从2014年3月开始管理工银瑞信核心价值至今，是管理该基金时间最长的基金经理。
何肖颉是公募基金行业“宗师”级人物，他拥有超20年公募基金从业经验，2000年便加入“老十家”博时基金担任研究员，2002年11月起何肖颉以基金经理助理身份开始参与统封基基金裕阳的投资管理，2005年2月正式担任基金裕阳基金经理。何肖颉也是国内目前少有的管理过传统封基的基金经理。
2008年何肖颉加入工银瑞信，历任专户投资部专户投资经理、权益投资部副总监、权益投资部联席总监、权益投资能力中心负责人，现任投资总监。何肖颉从2014年3月开始管理工银瑞信核心价值至今，在他的管理下，该基金复权净值连续突破6元、8元、10元等整数关口，今年初创出15.827元的复权净值新高。截至8月31日，何肖颉管理该基金以来取得了222.19%的回报，年化回报达16.89%。此外，由何肖颉和闫思倩共同管理的工银生态环境，今年前8个月取得了65.18%的涨幅，近三年净值增长了393.32%，位列同类第一，近三年的年化回报高达70.23%。
面对当前复杂的市场环境，热门赛道预计进一步震荡分化，投资难度加大。对此，何肖颉表示，对于长期成长赛道标的，在短期基本面波动对于行业长期发展逻辑影响有限、股价由于隐含预期较高从而波动较大的情况下，做好逆市场预期波动调节的准备；寻找聚光灯之外的具备一定阶段性成长属性的细分赛道标的，如生产性服务业、传统行业的设备升级和智能化等；注意挖掘中报高增长的标的。
全能投研战队的底蕴
一只长跑型基金的胜利背后离不开基金公司投研平台的作用力。工银瑞信核心价值16年的优异表现也是工银瑞信成立16年来整体发展的缩影。作为银行系旗舰基金公司，工银瑞信始终依托强大的股东背景、稳健的经营理念、科学的投研体系、严密的风控机制和*的管理团队，坚持“稳健投资、价值投资、长期投资”，为投资者持续创造良好回报。
数据显示，截至8月31日，工银瑞信旗下共有50只基金（不同份额合并统计）成立以来净值增长翻倍，10只基金总回报超过300%。截至今年上半年末，工银瑞信旗下各类产品已累计为客户创造超4700亿元的投资回报，其中公募产品累计为投资者创造2021亿元利润回报，持续居银行系基金公司首位，居全行业144家公司前十。
优异的业绩与回报源自工银瑞信16年来积累的投研底蕴。在投资能力建设方面，工银瑞信通过不断拓展研究的高度、深度和广度，完善投研决策机制，加强组合精细管理，丰富投资策略，着力提升主动管理能力、长期价值投资能力和资产定价专业能力，进而形成全周期的稳健投资能力。在投研团队建设方面,工银瑞信当前已形成一支逾180人的豪华投研团队，投资人员平均从业经验超10年。
据悉,工银瑞信自己培养的基金经理占投资团队总人数的比例超过50%，投资人员平均司龄5年以上，显著高于行业平均水平。以权益投资战队为例，工银瑞信云集了“十倍基*”何肖颉、“全球买手”游凛峰、“双十”女神王筱苓、景气度投资专家黄安乐、全能选手鄢耀、深度研究派王君正等老将带队的全明星阵容，这些老将平均证券从业年限超19年，加入工银瑞信也都超过10年，担任基金经理也都达8年，通过长时间的积累，以经验赋能回报，陪伴投资者“长期制胜”。
随着上市公司中报的陆续披露，部分基金公司上半年的业绩情况也浮出水面。今年以来，A股市场波动加剧，基民账户收益不佳，基金滞销的新闻频出，在此环境下，华夏基金、招商基金等头部基金公司净利润依然是有所增长，强者恒强态势明显。
据Wind数据，截至2022年二季度末，招商基金总资产109.67亿元，净资产73.15亿元；报告期内实现净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元大幅增长21.68%。
但是，中小基金公司业绩分化加剧，比如已披露中报业绩的诺安基金、鑫元基金和东吴基金，上半年净利润与去年同期相比均出现大跌，跌幅均超过40%。
基金业内人士表示，尽管今年市场大幅调整，但基金行业格局并未发生较大改变，部分中小基金公司受零售业务影响，出现了不同程度的业绩下滑，也造成了中小基金公司业绩分化。
蔡嵩松再度出手
8月18日，持有诺安基金20%股权的上市公司大恒科技披露半年报，报告中同时披露了诺安基金上半年的业绩情况。
数据显示，诺安基金今年上半年实现营业收入5.02亿元、净利润1.28亿元，营业收入同比增长7.24%，净利润同比下降42.29%。
净利润大幅下滑的背后是诺安基金规模增速的放缓。截至2022年二季度末，诺安基金共有主动权益型基金产品(股票型、混合型基金)42只，规模合计482.54亿元，相较2021年年末减少31亿元。
据Wind数据，2020年中期-2022年中期，诺安基金的公募总管理规模分别为1049.81亿元、1308.40亿元、1440.71亿元。2022年中期与2021年中期相比，诺安基金公募管理规模增速下降超过5成。
有渠道人士表示，上半年半导体板块整体表现一般，诺安基金“一哥”蔡嵩松上半年业绩倒数，也会影响诺安基金规模增长。
面对净利的大幅调整，诺安基金也对旗下基金产品管理人进行了调整。
8月20日，诺安基金发布公告称，诺安积极回报变更基金经理，宋德舜离任，继任者蔡嵩松。
公开资料显示，诺安积极回报成立于2016年9月，今年以来截至8月19日，该只基金A类份额的回报为-13.86%，在2203只同类基金中排名第1607。与基准比较来看，该只基金今年以来跑输业绩基准5.52个百分点。
业绩表现不佳之际，该只基金也正面临规模大幅缩水的困境。2021年末，该只基金的总管理规模达9550.61万元。而今年二季度末，该只基金的总管理规模已经缩水至6177.63万元，缩水幅度达35%。
事实上，这已不是蔡嵩松第一次接管迷你基金。7月，蔡嵩松刚接管了规模不足200万的诺安优化配置，截至今年二季度末的规模仅为0.01亿元。
上述渠道人士表示，蔡嵩松接手可能会让基金规模大幅增长，最关键还是基金业绩的爆发。
中小基金业绩分化
和诺安基金一样，鑫元基金和东吴基金2022年上半年也表现不佳。
8月20日，东吴证券披露2022年中报，与此同时，东吴基金上半年经营数据也随之披露。
中报显示，东吴证券持有东吴基金70%股权。截至2022年6月30日，东吴基金2022年上半年实现营业收入9686.30万元，比去年同期的11236万元有所下降；净利润559.22万元，而去年同期为1476万元，同比下降了62%。
报告期末，东吴基金管理的资产规模合计298亿元，其中，公募基金管理规模245亿元，专户资产管理规模50亿元，子公司专项资产管理规模3.38亿元。
非货基管理规模同样不足千亿元的鑫元基金也出现了净利润同比下滑的情况。据南京银行发布的半年报披露，旗下子公司鑫元基金上半年的营业收入为2.44亿元，同比下降约29.57%；净利润0.57亿元，同比下降约57.81%。
作为银行系基金公司，鑫元基金接近97%的非货规模靠债券基金支撑，非货规模从去年上半年的356.12亿元增长至今年上半年的620.61亿元，主要规模增量也几乎由债券基金贡献。
不过，也有部分中小基金公司净利润逆势增长。
据国际实业披露的2022年半年报显示，万家基金在上半年实现营业收入7.66亿元，同比下滑约3.51%；净利润1.96亿元，同比增长约16.87%。截至二季度末，万家基金的非货基管理规模为1736.12亿元。
基金业内人士表示，今年的市场波动比较大，部分中小基金公司受零售业务影响，出现了不同程度的业绩下滑，也造成了中小基金公司业绩分化。
头部强者恒强
2022年上半年，头部基金公司依旧取得了较好的业绩。
8月19日晚，持有招商基金55%股权的招商银行披露2022中报，招商基金上半年经营数据也随之披露。
中报显示，截至2022年二季度末，招商基金总资产109.67亿元，净资产73.15亿元；报告期内实现净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元增长21.68%。截至报告期末，招商基金非货币公募基金规模*跻身行业前五。
招商证券在半年报中表示，上半年，招商基金在完善产品布局方面，适时、动态调整产品策略，侧重中低风险产品布局，适配市场调整下客户需求变化，报告期内新发产品规模位居行业前列。与此同时，公募REITs业务新中标3个项目，并推进公募REITs子公司申报工作。
老牌基金公司华夏基金在上半年业绩也略有增长。
据中信证券公告显示，2022年上半年，华夏基金实现营业收入36.33亿元，与去年同期接近持平；净利润10.58亿元，比去年同期增长近1千万元，也几乎是持平状态。
数据显示，截至今年二季度末，华夏基金公募管理规模为1.09万亿元，同比增长超1500亿元，增幅16.16%。今年上半年股债市场大幅波动期间，华夏基金非货币基金规模增幅同样超过16%，达到6840.17亿元，位居亚军之席。
多位业内人士表示，在今年股债市场的“跷跷板效应”下，主动权益类基金规模出现一定萎缩，而固收类基金则出现较大增长，因此市场环境有利于偏固收类业务的基金管理人，同期业绩也会走势较好。
中国基金报
8月19日，两市股指盘中弱势震荡下探，深成指、创业板指跌超1%，科创50指数大跌超3%；两市成交额有所放大，已连续四日突破万亿，北向资金净买入约17亿元。
截至收盘，沪指跌0.59%报3258.08点，深成指跌1.27%报12358.54点，创业板指跌1.5%报2734.22点，科创50指数大跌3.33%；两市合计成交11202亿元。
下跌方面，近期持续强势的赛道股细分方向集体调整，此外多只高位股尾盘出现跳水，大港股份等个股跌停。行业板块涨少跌多，电力、教育、煤炭板块领涨，半导体、光伏、电机板块领跌。
盘后，博时、平安、诺安、华泰柏瑞、财通、创金合信、东吴、恒生前海、长城等基金公司对周五行情进行了解读。
基金公司普遍表示，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，叠加近期疫情反复扰动，海外通胀压力依存，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。
但在基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。
短期担忧情绪致分化加剧
周五，沪深两市双双低开，开盘后指数震荡拉升翻红，但随即冲高回落，并且连续震荡走低。上午收盘前，指数一度震荡回升再次翻红，但午后金融股走低下，指数调头下行，尾盘再度走低。
事实上，今日市场的回落，实际上在昨日就有一些征兆。比如，昨日指数不但没有顺势上行，反而低开整理，上行的信心不是很足。而昨日板块上看，防御性的板块纷纷上行，短期担忧情绪貌似开启。而今日，农林牧渔等防御性板块再次上行，市场分化也再次加剧，短期迎来弱势震荡。
如何看待A股今日下跌？平安基金基金经理神爱前表示，今日成长板块普跌，其中汽车零部件与光伏板块调整尤甚。受四川重庆等地区限电影响，市场担心汽车零部件供应链受到扰动，相关板块今日调整较多。他认为这次限电是天气原因，短期现象，不改汽车零部件智能化、轻量化产业加速趋势；另受部分企业组件低价竞标影响，光伏板块也调整较大。
东吴多策略混合基金经理张浩佳称，近期市场整体轮动向上，各个景气赛道轮番上涨，由于市场资金较为宽松，较易带动部分景气赛道出现超涨，而近两年景气方向主要集中在中游高端制造业，如光伏、新能源车、半导体、军工等，其本身股价波动较大，过去两年上述赛道经常出现较大幅度的上涨与下跌，与其自身基本面变化并非完全一致。
谈及今日市场低开低走，震荡下行的原因，上海某大型公募基金相关人士分析道，一是美联储坚持平抑通胀，美元走高，人民币再度走低。美元兑一篮子主要货币攀升至近一个月新高，主因多位联储官员继续放鹰，鹰派官员布拉德表示仍倾向于9月加息75个基点，并认为美国经济还没度过通胀飙升中最严重的阶段。8月19日，美元指数持续拉升，在岸、离岸人民币日内均下跌逾200点，离岸跌破6.82。
二是汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。近期表现持续强势的赛道股遭遇调整，光伏多晶硅及电池片双龙头发力下游组件，多家组件龙头大跌，引发光伏板块下行。今日汽车、电新等板块表现低迷，带动A股下行。
三是北向资金转为净流入，全天净买入17.13亿元。北向资金全天净买入17.13亿元，其中沪股通净买入26.81亿元，深股通净卖出9.68亿元。
8月19日逆势上涨的板块中，农业板块表现强势，盘中整体涨幅超4%，在31个申万一级行业中居首。
对此沪上一家基金公司点评，22H2供需结构持续改善支撑猪价维持强势，猪肉价格维持高位对股价提振提供信心支撑。
博时基金表示，消息面上，昨晚，国内某养殖龙头企业公布的半年报显示，期内公司实现营业收入315.35亿元，同比增长2.96%；实现归属于上市公司股东的净利润-35.24亿元。分季度看，公司上半年亏损集中在一季度，亏损金额为37.63亿元；二季度盈利2.40亿元。时隔一年后，该企业终于再次实现单季度盈利。受此提振，养殖板块走强。
市场对经济复苏预期谨慎观望
就刚刚结束的一周来看，A股整体行情震荡，发电设备、农林牧渔、公用事业板块领涨，美容护理、计算机、医药生物板块表现较弱。
对此恒生前海基金表示，整体上来看，大盘已进入筹码密集区，多方需要消化前期筹码涌出产生的压力。虽然赛道股表现火热，但是整体没有放量，说明情绪和信心目前都不算太高。由于此前已经反弹过一段时间，但是3300点始终难以收复，在没有突发利好的刺激下，较大概率可能会出现短期的震荡调整。
长城基金认为，本周7月经济金融数据发布，虽然已有心理准备，但是7月经济金融数据超预期回落仍然对市场有些许打击。
从7月数据表现以及央行货币政策工具运用来看，目前国内经济复苏压力仍然不减，稳增长、稳预期都是“负重前行”状态；而政策工具一定程度上陷入了“进退维谷”的状态，宽货币能够起到的作用可能比较有限，且通胀隐忧并不支持货币过分宽松。宏观经济承压背景下，市场仍然偏重关注需求确定性强的行业。
创金合信基金首席策略分析师王婧回顾本周市场表示，市场再度出现分化，创业板一度领涨两市，主要源于新能源板块的走强。电力设备、汽车、机械等新能源相关行业涨幅居前，通信和消费电子亦有所表现，而消费和医药表现不佳。疫情对消费的影响和集采的再度来袭，对这两个板块的投资情绪造成压制。周五市场整体回落，风格明显切换。8月以来，市场还是处于修复过程，体现了明显的整体震荡，局部过热特征。
华泰柏瑞点评称，经济复苏仍然受到负面因素扰动。7月工业产出恢复继续低于预期，一方面去库存初期本身对于供需负面影响，另一方面出口相关行业的数量贡献也在滑坡。从具体行业看，酒饮料、汽车、化工产出逆势改善，电气设备、食品制造、煤油开采相对韧性，集中在政策支持的出口比较优势以及刚性内需行业。
投资端来看，基建为传统经济领域为数不多的亮点，7月基建增速保持11.5%的两位数增长，财政支出及前期发债较为充分，电力、道路基建仍处于施工加速状态。制造业端冷热不一，结构上新能源、化工投资景气偏强。
房地产端，弱复苏预期继续松动，源自7-8月新房销售逐步走弱，同时二手房也出现一定回落，房企各项数据尤其是投资增速继续下行。本周调降1年期MLF及7天逆回购利率，一方面无风险利率中枢下行，市场利率持续低于政策利率，政策利率主动靠拢；另一方面，5年期LPR利率同步调降幅度可能更高，进一步带动房贷利率下行稳定销售。
A股处于震荡筑底期业绩驱动将成为市场核心主导因素
机构认为，基本面整体支撑下，短期随着央行的呵护，流动性有望延续合理充裕，给市场带来提振。增量有限下，市场横盘震荡，整体韧性较强，也或是蓄势待发。
市场展望方面，创金合信基金认为，近期A股仍处于震荡结构中，主要原因为7月国内公布的指标显示实体融资需求偏弱，市场对经济复苏预期仍处谨慎观望态度。资本市场在当前的宏观市场背景下往往更多自下而上寻找投资方向，成长风格显著扩散，中长期逻辑进一步强化，而随着上市公司的中报业绩陆续披露，业绩驱动将成为市场的核心主导因素。
当下来看，财通基金认为5-6月的A股反弹更多来自风险偏好带来的超跌修复，随着稳增长政策步入验证期，下半年行情的驱动力将更多来自基本面预期修复。从分母端来看，通胀的回升叠加海内外政策周期的分化，使得国内利率下行空间有限；分子端来看，中国经济向上修复，但弹性有限，A股盈利仍然处于下行周期，把握确定性的结构性机会更为重要。
王婧维持对市场中长期的乐观看法，A股处于震荡筑底期。但是当前市场的某些结构变化需要引起我们的关注，一个是局部过热的问题，现在泛新能源板块占整个市场成交量的30%以上，达到历史99%以上分位，而上一次触及30%阈值是去年11月，之后行业出现了普遍调整。当前的数值已超过当时的水平，创出了新高。
“当然，泛新能源板块的走强背后有基本面的支撑，在整体偏弱的经济里，行业具有独立高景气。但我们还留意到另一个现象，就是新能源一些龙头股，甚至是行业最紧缺、盈利*的环节，表现不佳；而一些小公司或者是新的转型公司，获得资金的追捧，对于一些远期的赛道市场短期给予过高的估值。这通常意味着市场行为的短期化，而短期化的市场行为又往往意味着波动加大，所以我们提醒投资者要做好心理准备。”她说道。
博时基金判断，当前各地促消费的政策依然在陆续推出，由于疫情的不确定性，后续国内经济的修复程度仍有待观察。
随着海外因素对A股的影响逐步趋弱，未来A股的走势还是受国内因素影响，如经济恢复程度、宏观政策以及流动性等，短期来看，A股趋势性大幅上涨或大幅下跌的可能性都较低，大概率将呈现震荡格局，在“稳增长”的大背景下，仍可适当关注新老基建板块的机会。
神爱前则表示，“组件竞争有所加剧，但未来关键还是看电池片的差异化，产业需求依然旺盛，在电池片技术变革期，能获取领先优势的企业有望获取超额利润，近期市场风格博弈频繁，仍处于震荡行情，静待市场走出博弈期。”
“稳增长政策有望持续发力，国内经济持续修复，继续看好A股的投资价值。”上海某大型公募基金相关人士展望道，美联储7月如期加息75bp，通胀超预期回落缓解联储加息压力，外部市场扰动边际缓解。
从国内来看，部分地区疫情散发、极端天气和地产行业风险影响修复动能，7月经济与金融数据均有所回落，但央行MLF和逆回购政策利率超预期下调10BP，叠加前期财政资金的陆续到位、稳岗稳就业政策的发力，经济有望重拾升势。资本市场来看，股市流动性有望维持合理充裕，长期继续看好A股优质资产投资价值。
长城基金表示，从目前风向来看，资金出于确定性考虑仍然选择在高成长赛道扎堆，同时辅以小型题材轮动。随着上市公司中报披露接近尾声，许多机构已经对下半年的主攻方向做出了初步判断和布局，市场交投情绪较前两周有升温趋势。
短期来看，沪指能不能突破3300点仍具有关键意义，突破压力位后，酝酿中的主线行情有可能得到进一步释放。
市场结构分化，如何看后续大小票切换行情？张浩佳分析，从市场过去历史来看，小票行情也是层出不穷，一方面是由于新兴产业的发展在初期，虽然其景气度也高，但是产业链公司并未发展壮大，所以在新兴产业与成熟产业对比看，体现出相对的小票行情，但是在同一产业链内部，景气度大致同步，大小票可能不会出现明显分化，而且龙头企业仍有望有较强的发展空间和增长趋势，市场虽然会出现阶段性的轮动，但最后仍可能是产业链内部景气增长能力为主导，强者恒强在大部分时间都是相对确定的事情。
建议关注两条投资主线
操作上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，存量博弈将成为驱动市场运行的主要逻辑，而高低切换为其主要特征，关注核心国产替代品种分歧后的低吸节点，也可以关注国防军工、芯片、新能源、食品饮料等主题性板块交易机会。
展望未来，恒生前海基金表示，短期看热门赛道有一定压力，例如新能源汽车、光伏、风电等板块的交易拥挤度已经达到历史较高水平，短期利好预期已经在股价上反应得较为充分了，但从中长期来看，上行趋势大概率并没有改变，因为这些行业的长期成长逻辑依旧非常强劲，等待业绩兑现估值消化后，将会重新具备较高的投资价值，中长期我们依旧建议关注新能源汽车、光伏、风电等高景气赛道。
此外除了高景气赛道外，困境反转型行业也值得关注，该类行业由于景气度较差，估值大都已经处于历史*估值分位附近，即便利空接二连三出现，但股价表现都较为抗跌，未来行业景气度稍有改善，将会有较大的提估值空间，例如电子、医药、互联网等。
财通基金则建议关注两条主线，一是通胀主线，重点关注受益于通胀和具备安全战略属性的种植业、养殖业、化肥、油气能源等；二是消费复苏主线，把握受益于疫后需求回暖，且具备一定成本传导能力的食品饮料、家电、航空、酒店、旅游等消费行业。
展望未来一段时间，华泰柏瑞基金表示，美国面临衰退压力而中国仍处于复苏通道，宽信用可能仍是国内的主要政策方向，消费、基建等方向亦有政策引导。市场对于成长领域的机会挖掘下沉，对于先进制造新技术应用的关注度仍高，但部分大盘价值也逐步寻找政策底，生猪养殖、贵金属、电力等板块逻辑相对独立。
此外近期人民币汇率略有贬值，地产风险尚未完全消除，海外扰动仍然时有发生，仍需要保持对于疫情、地产、海外货币政策等因素的警惕。
诺安基金则建议关注成长制造的细分领域、政策主题及医药。中报季中后段，行情可能更偏向经营改善、业绩持续兑现的军工(军工电子、材料);国产化率不断提升的半导体(车规半导体、材料);智能化、国产化趋势加速的智能汽车(智能硬件、造车新势力)，以及内外需共振的光伏和风电。政策主题基于安全角度关注电网、储能、水电、养殖和动保。医药行业受政策影响缓和，或迎来阶段性估值修复行情，可重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务。·现代化基础设施建设。
未来看，东吴多策略混合基金经理张浩佳直言，目前仍是十四五初期，“实现百年强军目标、国防实力与经济实力相匹配”等决策的有效推进，使得未来3-5年军工行业的需求有望较明确，从产业内在发展动力为主去判断，后续市场大概率仍会回到以业绩驱动为主的行情，我们仍持续关注高增长行业的景气趋势，当然，也关注立足国家安全、自主可控，代表我国高端制造的军工等行业。
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