华为的偿债能力分析报告（华为偿债能力分析毕业论文）
华为的偿债能力分析报告（华为偿债能力分析毕业论文）
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
一般情况下，该指标越大，表明公司短期偿债能力强。通常，该指标在200%左右较好。98年，沪深两市该指标平均值为200.20%。在运用该指标分析公司短期偿债能力时，还应结合存货的规模大小，周转速度、变现能力和变现价值等指标进行综合分析。
扩展资料：
在运用该指标分析公司短期偿债能力时，应结合应收帐款的规模、周转速度和其他应收款的规模，以及它们的变现能力进行综合分析。如果某公司速动比率虽然很高，但应收帐款周转速度慢，且它与其他应收款的规模大，变现能力差。
那么该公司较为真实的短期偿债能力要比该指标反映的差。由于预付帐款、待摊费用、其他流动资产等指标的变现能力差或无法变现，所以，如果这些指标规模过大，那么在运用流动比率和速动比率分析公司短期偿债能力时，还应扣除这些项目的影响。
参考资料来源：百度百科-偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还到期债务（本息）的能力。其分析内容一般应有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
一、短期偿债能力分析主要指标有：流动比率、速动比率、现金流动负债率。
1、流动比率=流动资产÷流动负债。一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。按照西方企业的长期经验，一般认为2：1的比例比较适宜。
2、速动比率=速动资产÷流动负债
西方企业传统认为，速动比率为1时是安全标准。所谓速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额。因此，速动比率较流动比率更加准确，可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期债务的能力。
3、现金流动负债率=年经营现金净流量÷年末流动负债×***
该指标是从现金流入和流出的动态角度对企业实际偿债能力进行考察。由于有利润的年份不一定有足够的现金来偿还债务，所以利用收付实现制为基础的现金流动负债率指标，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直观地反映出企业偿还流动负债的实际能力。
二、长期偿债能力分析有：资产负债率、产权比率、已获利息倍数、长期资产适合率。
1、资产负债率=负债总额÷资产总额
该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。如果此项比率较大，从企业所有者来说，利用较少的自有资金投资，形成较多的生产用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆作用，得到较多的投资利润。
2、产权比率=负债总额÷所有者权益
该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增加偿还债务能力二方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。
3、已获利息倍数=息税前利润÷利息支出
该指标不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。其重要启示：若要维持正常偿债能力，从长期看，已获利息倍数至少应当大于1，而且越高，企业长期偿债能力就越强。如果小于1，企业面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。
4、长期资产适合率=（所有者权益+长期负债）÷（固定资产+长期投资）×***
长期资产适合率从企业长期资产与长期资本的平衡性与协调性的角度出发，反映企业财务结构的稳定程度和财务风险的大小。该指标在充分反映企业偿债能力的同时，也反映了企业资金使用的合理性，分析企业是否存在盲目投资、长期资产挤占流动资金，或者负债使用不充分等问题，有利于加强企业的内部管理，和外部监督。
你可根据以上指标公式自己分析一下该企业的偿还能力分析！
祝好~~~
1. 谁是华为?
今天，我们之所以有机会从财报上分析华为，是因为它自愿披露依照国际财务报告准则编制、并经毕马威(KPMG)审计的合并财务报表。
根据华为2017年年报：“华为公司创立于1987年，是全球领先的信息与通信技术(ICT)解决方案供应商，为运营商客户、企业客户、消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务。
目前，华为业务遍及全球170多个国家和地区，服务全世界三分之一以上的人口。华为员工约18万名、拥有超过160种国籍，海外员工本地化比例约为70%。”
接下来，我将根据华为始自2008年、终至2017年的10年财报，利用穿透式四维分析法，分析提供以下结论。
2. 华为以多快的速度在增长?
2017年度，华为全球销售收入6,036.21亿人民币，与2016年度的5,215.74亿相比，增长15.73%。与2008年的1,252.17亿相比，增长4.82倍，平均复合增长率19.09%。
2017年度，华为实现税后净利润474.55亿，较2016年度370.52亿增长28.08%。与2008年的78.48亿相比，增长6.05倍，平均复合增长率22.13%。
从分析结果来看，华为在过去10年有两个增长高峰期，一个高峰是09年和10年，分别为19.04%和22.47%;另一个增长高峰是15年和16年，分别为37.06%和32.04%。竞争压力*的是12年和13年，分别为7.98%和8.55%。而且，从这里也可看出，公司增长的快慢其实与公司规模的大小无关。
由此可知，华为的增长说不上有多快，当然也说不上多慢。用我自己的标准，算快速增长，但不算高速增长。
3. 华为的主营业务是否赚钱?
华为2017年度税后净利润为474.55亿，同期销售收入6,036.21亿，销售净利润率为7.86%。略高于上年7.1%的水平。如果纵观过去10年，其加权平均销售净利润率为8.48%。虽然它远低于思科(Cisco Systems Inc)18.71%的水平，但却远高于爱立信(Telefonaktiebolaget L M Ericsson A)2.17%的水平。与韩国三星(Samsung Electronics Co Ltd)9.87%接近。
如果进一步穿透财报上的净利润，2017年度税后净利润474.55亿，交纳所得税86.73亿，实际所得税率15.45%。如果还原至税前总利润561.28亿，其中：源于各类政府补助等其他业务收支净额为6.13亿，占税前利润总额的1.09%;联营/合营公司净收益3.17亿，占0.56%;财务费用5.73亿，占1.02%。换言之，主营业务利润对税前利润总额的贡献高达100.46%。
由此，我们也可以说这是一家利润完全由主营业务贡献的公司。当然，这其中是否存在财报计量标准上的差异，由于缺乏更详细、系统的公开资料，无从查证。
4. 华为算不算是一家高科技公司?
根据华为2017年财报，公司累计获得专利授权74,307件。累计申请中国专利64,091件;外国专利48,758件。其中90%以上的专利为发明专利。相对于追求更多的专利数量而言，华为更加“致力于把领先技术转化为更优、更有竞争力的产品解决方案，帮助客户实现商业成功”。
至于华为的技术是否领先，本人无从知晓。但从财报角度，衡量一家公司产品技术是否领先的重要指标是销售毛利率，而不是各种获奖证书或专利证书。公司销售毛利率越高，说明其产品的技术含量或差异性也就越大。在这一点上，与华为的理念完全一致。科技是拿来用的，不是拿来颂的。
2017年，公司销售毛利率为39.45%，较上年40.29%略有下降。过去10年，华为的销售毛利率非常稳定，其中*的年份为2014年，达到44.22%，*的年份为2011年，为37.49%，10年来的加权平均销售毛利率为40.69%。
由此，用我的话说，华为在10年前便已经跻身高科技企业俱乐部，但只是刚刚及格。与韩国三星非常接近。三星过去10年的平均销售毛利率为40.42%。但与思科等*高科技企业还有较大的差距。思科2017年销售毛利率为62.96%，而过去10年的加权平均销售毛利率高达61.96%。这也可看出华为与*领先高科技企业之间的差距。
当然，我们毫不否认的是，华为在过去10年已经超越了很多对手，甚至逼迫很多竞争对手已经退出了行业竞争的舞台。但同时也要面对现实的是，华为前面的路还很长，要成为世界高科技企业的领头羊，依然任重道远。
5. 研发投入，奋起直追
2017年度，华为投入研发费用896.9亿，占当年度销售毛利的37.66%，无论是在投入金额还是占销售毛利的比重上，都创出历史新高，为历史*水平。这充分表达了公司管理层在研发投入上奋起直追的愿望。让国人敬佩，让对手望而生畏。
过去10年来，公司累计投入研发费用3,921.1亿，占同期销售毛利的32.9%;思科同期研发投入577.43亿美元，占销售毛利的20.84%。在研发投入的规模体量上，二者已经非常接近，但在研发投入的力度上，华为要远远超过思科公司。
思科公司在过去10年的研发投入占比上，基本维持不变，10年的加权平均占比为20.84%。但华为却保持了持续稳定的增长。三星在过去10年投入研发经费总额为975亿美元，平均占销售毛利率的比重为17.82%。虽然规模体量更大，但在重视程度上远不及华为。
如果说华为在过去10年追赶和超越诸多对手有什么法宝的话，那么，可以肯定的说：这个法宝一定是持续不断的对研发追加投入的重视。
6. 华为的管理和理财
不断追加的研发投入虽然是华为引领行业发展、超越竞争对手的主要法宝，但却并不是*法宝。华为在过去10年的另一个致胜秘籍就是它不断提升的销售及管理费用效率。
2017年度，公司共发生销售及管理费用926.81亿，占销售毛利的38.92%;与2016年度的41.14%相比，有较大幅度下降，更是远远低于2008年45.06%的水平。纵观过去10年，其销售及管理费用的占比一路保持持续、稳定下降的态势，表明公司单位销售及管理费用的投入/产出效率得以提升。
与此同时，公司2017年资产周转率达到创纪录的1.19次，略高于2016年的1.18次水平。较2008年1.06次，保持了持续稳定的提升。这一方面说明公司管理风格在过去10年非常稳健、各项管理制度健全，另外一方面也展示出少有的大规模公司的卓越管理风范。
在我多年的财报分析生涯中，这是我第一次见到这个指标可以在10年内稳定到小数点后的两位，看到这个分析结果，内心油然而生出一种喜悦，忍不住要为华为的管理点个赞。公司应收款项周转率和存货周转率也同样保持了持续稳定的改善，而且是大幅度的改善。
再就公司的财务风险控制来看，2017年末，华为资产总额为5,052.25亿，负债总额为3,296.09亿，资产负债率为65.24%。纵观过去10年的资产负债率水平，始终保持在60-70%区间，10年加权平均资产负债率为66.24%。看到稳定性类似于教科书的案例，又忍不住要再为华为的理财点个赞。
7. 业绩与股东回报
华为是一家非上市公司，缺少公开募集股本的资料，我们也难以追溯华为股东的原始投入。仅仅根据过去10年的财报而言，累计实现税后净利润2,483.95亿，加权平均股东权益报酬率27.22%。2017年度，公司实现税后净利润474.55亿，股东权益合计期末余额1,756.16亿，股东权益报酬率27.02%，接近过去10年的平均水平。
2017年度，华为收回经营活动现金净流入963.36亿，创历史*水平。净利润的现金保障倍数高达2.03倍。过去10年，经营活动现金净流入累计达到3,617.24亿，是10年净利润2,483.95亿的1.46倍。因此，我们说，华为的税后净利润是有现金支持和保险的，具有较高的含金量。
综合上述，华为是一家经营、管理、财务和业绩四个维度上表现都非常成功的公司。通过穿透其10年财报，可以看出公司经营在过去10年，保持稳定、快速的增长，平均复合增长率为19.09%。净利润也获得了快速增长，平均复合增长率达到22.13%。净利润复合增长率快于销售收入，说明公司并未随规模扩张而导致盈利能力下降。公司产品在市场上具有一定的技术领先优势和差异性，从而奠定了其高科技公司的定位。过去10年平均销售毛利率达到40.49%。如果说把40%以上高毛利的公司定义为高科技公司的话，那么，华为只可以说是刚刚跨入高科技俱乐部的门坎，前面的路还很长，未来任重道远。
当然，华为的成功并非只是产品和经营上的成功。公司持续改善的供应链系统(存货与应收账款管理)，以及不断提升的费用使用效率，使得公司的管理开始从*走向卓越，也可以说，这是我所分析过的案例中，在这类指标上表现最杰出的一家公司。除此之外，公司虽然具有较高的负债率，平均达高66.24%，但始终保持稳定，风险可控。过去10年的流动比率也基本维持在1.5倍左右，短期偿债能力较强。
在业绩方面，公司净利润具有较高的现金保障倍数，股东权益报酬率平均高达27.22%,是一家显而易见的绩优公司。我为中国拥有这样一家从*走向卓越的高科技公司而自豪。
华为的毛利率高这么多 不正说明小米是良心企业么 配置堆料足 价格良心。 华为除了旗舰 其他的一大堆机型 配置的**不要太厉害 毛利率高=智商税高
以下是项目运营及偿债能力综合分析报告内容:
企业的债i务包括短期负债和长期负债。流动负债是使用流动资产来偿还的债i务或通过取得另一笔流动债i务来偿还的债i务。典型的流动负债包括：应付账款、应付票i据、应付职工薪酬、应交税费、预收账款以及长期性债i务中当年到期的那一部分债i务。
流动资产分析存在的两个主要问题是：资产的合理估价和变现能力计算。但是，对于流动负债分析只存在一个估价问题。负债的估价应该考虑时间价值，对未来偿付的债i务计算现值。但是，流动负债是短期到期的债i务，其终值与现值之间的差额很小，可以忽略不计。因此，流动负债计价很简单，只按报表上列示的实际数据计算。
长期偿债能力又可称为资本结构利率，顾名思义，企业的长期偿债能力和企业的获利能力、资本结构有着密切联系。之所以要分析一个公司的长期偿债能力，主要是为了解该企业偿还债i务本息的财务能力。长期偿债能力指标的计算与分析。分析企业长期偿债能力的指标主要有：资产负债率、产权比率、权益总资产率。
负债比率，又称为资产负债率，是企业负债总额与资产总额的比率。由于不同的利益驱动，不同的利益主体往往从不同的角度来评价资产负债率。
产权比率，是负债总额与所有者权益之间的比率。也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。它反映的是债i务负担和偿付保证程度相对关系的指标。它的经济意义与资产负债率、股东权益比率相同，但从负债受到股东权益保护的角度来说，产权比率更为直观。
权益总资产率。权益总资产率是资产总额与所有者权益的比率。权益总资产率越大，说明对负债经营利用越充分。偿债能力是指企业偿还到期债i务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债i务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债i务与短期债i务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债i务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
以上信息由专业从事项目运营及偿债能力综合分析报告公司的高瞻管理
