三元证券(鹏辉能源股吧)
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近日披露的基金二季报显示，公募基金对新能源汽车板块的布局出现调整。从基金重仓股调整情况看，公募基金二季度减仓上游钴锂资源股，加仓中游三元电池；从锂电池布局路径看，公募基金发力高镍三元概念股，减仓磷酸铁锂概念股。
公募依然强烈看好新能源汽车
根据天相的统计数据，基金二季度对新能源汽车板块依然强烈看好，多只锂电池概念股被基金重仓持有。其中锂电池隔膜企业星源材质，被20只基金重仓持有，是4只基金的第一大重仓股；电解液企业新宙邦，被61只基金重仓持有；发力高镍三元的当升科技，被43只基金重仓持有；电池负极材料龙头股杉杉股份，被47只基金重仓持有，璞泰来被25只基金重仓持有；锂电池设备制造商先导智能，被34只基金重仓持有。
在基金新进的前50大重仓股中，有3只属于新能源汽车领域。包括二季度上市的新股宁德时代，截至二季度末，被7只基金重仓持有232万股；进军锂电池铝塑膜领域的道明光学，被4只基金重仓持有278万股；充电桩概念股特锐德，被2只基金重仓持有530万股。
从基金重仓股的增减持情况看，高镍三元龙头股当升科技二季度被基金加仓，今年一季度末被9只基金重仓持有215万股，二季度末被42只基金持有2664万股，基金持股占流通股比例也从0.65%提升到7.95%。电解液龙头股新宙邦，二季度也被基金大幅加仓，一季度末基金持有900万股，二季度末增加到3415万股。基金减仓的相关概念股中，主要包括上游的资源板块，其中基金一季度末持有赣锋锂业5276万股，二季度末减至3449万股；基金一季度末被140只基金持有5447万股的华友钴业，二季度末减至5125万股。寒锐钴业二季度也被基金大幅减持。
被基金剔除的前50大重仓股中，包括锂电池板块的国轩高科，以及新能源汽车零部件业务的银河电子。
瞄准产业链中游发力高镍三元领域
从公募基金二季度重仓股布局情况看，基金二季度依然强烈看好新能源汽车产业链，但布局侧重点有所变化，主要体现为两个方面：一是从上游向中游转移，二是发力受益于新能源汽车高端化趋势和政策补贴的高镍三元领域，磷酸铁锂等低密度电池被基金减持或剔除。
从相关概念股的走势也可以看出，上游资源板块的吸引力已经开始大幅下降，天齐锂业、赣锋锂业股价持续下行；三元电池高镍化，可以减少钴的用量，相关概念股华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业均被基金大幅减持。过去几年各地一窝蜂上锂电池项目，部分低效率产能迅速变得过剩，这也让锂电池设备概念股的吸引力减弱，先导智能被基金大幅减持。
鹏华环保产业基金经理郑川江认为，过去3年市场对新能源汽车产业链的预期非常高，产业资本和金融资本都大量涌入，造成目前整个产业链中如电池和电池材料等都出现明显的产能过剩，上游锂的需求四季度也将面临较大压力。
在行业整体产能过剩的背后，高镍三元领域则备受追捧。申万菱信新能源汽车基金经理任琳娜认为，今年二季度，新能源汽车产业链各环节市场表现明显分化。受到产品价格下跌影响，资源类相关个股表现落后，而受益于动力电池技术高镍化趋势的相关个股表现相对较好。当升科技、杉杉股份、星源材质、新宙邦等受益于电池高镍化的公司被基金逆势加仓。
