今年国际原油价格有哪些变化趋势分析报告（今年国际原油价格有哪些变化趋势分析报告图）
今年国际原油价格有哪些变化趋势分析报告（今年国际原油价格有哪些变化趋势分析报告图）
请你参考下这篇文章，“国际原油价格将振荡上行”
进入12月份，国际原油延续着今年整体逐步爬升的局面，主力1月合约期价一度冲破90美元关口的压制，虽然未能站稳该整数关口，但近期油价依然围绕88美元/桶展开高位振荡行情。回顾今年以来国际原油整体走势，我们发现，尽管油价上行的力度较2009年偏弱，但是并没有改变其整体稳步上行的趋势。更为重要的是，在全球其他大宗商品创出历史新高的情况下，原油却按照自己的步伐缓慢上行，并没有出现急拉急跌的局面，这主要得益于全球原油市场供需基本面的逐渐向好，同时，全球流动性过剩也推升了油价的上行空间。因此，笔者认为，未来油价回升的基础牢固，后期振荡上行依然是主基调。
任何商品价格的上涨都离不开其自身良好供需基本面的支撑。同样，今年全球原油价格的上涨也是在其自身基本面逐步转好的情况下实现的，这与金融危机之前有所不同，当时原油市场的投机氛围相当浓厚，从而造成了油价短期内大幅攀升至近150美元/桶的历史高位；同样也是在资金的作用下，油价在更短的时间内暴跌至30美元/桶。我们看到，资金的力量对于商品价格的影响在短期内是非常明显的，但如果把时间跨度拉长的话，就不难发现，只有自身供需基本面才能真正影响商品价格的运行轨迹。
首先，从需求方面来看，经历了金融危机之后，全球对于原油的需求在各国经济逐步走出金融危机阴影之后开始逐渐恢复，特别是以中国为代表的发展中国家几乎占据了全球原油需求量增加的绝大部分份额，也正是这些国家的需求回升才能保证油价进一步上涨。以中国为例，目前中国已成为继美国之后的全球原油消费第二大国，在国内产量无法满足需求的情况下，中国原油进口量正逐步攀升。最新统计数据显示，11月份中国原油进口量为2091万吨，较10月份增长27.6%；今年1—11月份中国进口原油达2.1845亿吨，较2009年同期增长19.8%。与此相对应的是，11月份中国原油产量为1732万吨，较10月份下降2.5%；今年1—11月份中国原油产量累计达到1.86亿吨，同比增长6.65%。从以上数据可以看出，截至11月份，今年中国原油的对外依存度已经达到了近54%，这也是继2009年之后，对外依存度第二次超过50%。
除中国之外，一些发达国家的原油需求也在恢复过程中。特别是从季节性需求来看，目前正值欧洲以及美国的冬季，这些国家和地区对于取暖油的需求将极大地促进炼厂对于原油的需求，进而构成阶段性需求旺盛的情况。另外，从几大能源机构的预测数据可以看出，在12月份的月度报告中，美国能源信息署（EIA）、国际能源署（IEA）以及石油输出国组织（OPEC）均上调了明年全球原油的需求预估值，表明市场正在逐步看好原油后市。因此，全球原油需求回升将成为后期油价上行的重要基础。
其次，就供应面而言，目前OPEC依然执行着金融危机之后的限产举措，尽管OPEC的减产履约率随着油价的上涨而不断降低，但是，这主要是出于其自身的经济利益考虑，整体上来看，履约率的下降并没有造成供应过剩的局面。而且就OPEC的日均剩余产能来看，随着全球原油需求的回升，一部分的剩余产能被用于满足这部分需求，从而造成其剩余产能下滑。在EIA的12月份短期能源展望报告中，EIA将OPEC的日均剩余产能下调至500万桶以下。另外，EIA预计，今年非欧佩克国家的原油日均供应量将同比大幅增加100万桶，这也是自2002年以来的最大增加值。
不过，明年这些国家的原油日均供应量将同比下降28万桶，这是过去15年来的第三次下降，其他两次分别出现在2005年和2008年。EIA还预计，2011年OECD国家的原油库存将出现连续下降，这将减少全球范围内原油供应的压力。就美国而言，在今年9月中旬达到近20年的新高之后，美国的原油及油品库存出现了稳步下行的局面。同时一些机构的研究表明，目前海上的原油浮游库存也出现了大幅下跌的情况。从以上分析可以看出，未来全球原油的供应将趋于正常，并不排除由于地缘政治、突发事故等原因造成的供应阶段性紧张的情况，一旦出现这些情况，则将进一步加大油价的上行空间。
最后，从全球的流动性来看，今年11月初美联储公布了第二轮量化宽松货币政策，这表明美国金融危机之后实行的货币政策还将延续，加之欧元区、日本等发达国家和地区的经济复苏进程依然缓慢，仍需要大量的流动性保证其经济的回升。从这一点来看，全球范围内流动性过剩的局面还将延续一段时间，而以中国为代表的发展中国家出于对通胀的担忧而收紧流动性的举措将难以改变全球整体宽松的货币政策。在借贷成本保持历史低位的情况下，大量资金流入商品市场，进而推升商品价格不断上涨并突破历史新高，这一点从此前的棉花走势以及近期的铜价走势可以看出。因此，在后期整体流动性充裕的情况下，原油价格仍将保持易涨难跌的局面。
综合以上分析，笔者认为，在全球原油需求逐步回升，特别是中国对于原油的旺盛需求以及全球原油供应趋于正常的情况下，供需基本面向好的事实将成为油价回升的坚实基础。同时，在全球流动性依然过剩的背景下，油价易涨难跌，后期油价仍将延续此前稳步上行的轨迹，振荡回升成为未来原油市场的主基调。
——资料来源于上海中规钢材电子交易市场
一、未来国际石油价格走势与合理价格区间
从长远看，国际原油价格总体呈上升趋势。未来几年，国际原油价格仍将高位运行，主要集中在40～60美元之间。如果没有发生重大的突发事件，如伊朗核危机升级等，油价达到100美元的可能性不大。
世界主要产油区原油成本均在15美元以下，仅个别地区达到24美元，因此，原油价格在25～45美元之间较为合理，在这个区间内，石油公司有可观的利润，消费者能够承受，替代产品利润微薄，对石油公司发展最为有利。
二、影响国际石油价格走势的因素
不稳定因素还存在，不可预见因素还会突然出现，产生重大影响。影响国际原油价格持续攀升的因素有:美国、中国、印度等经济发展迅猛，导致了石油需求的快速增加;欧佩克的“限产保价”;地缘政治、局部地区不稳定因素，自然灾害的影响;国际投机资本的炒作;中国、印度、韩国等不断增加石油储备等。
制约国际原油价格下降的因素主要有:全球性经济滞胀或经济危机;替代产品开发利用的成熟;天然气的大量开发利用会影响石油的价格;发现丰富的油气资源;全球变暖。
三、投资的影响
石油、天然气勘探开发投资的多少，与需求因素、价格因素、储采比因素有关。在石油需求强劲、价格居高、储采比较低的情况下，石油勘探开发投资会稳定增长，这对探明储量的增长起到了保障作用。而对于天然气而言，目前储采比很高，需求增长不快，价格偏低，石油公司为减少勘探资金的占压，投资热情较石油要低。
石油和天然气市场是一个最典型的全球化市场。虽然V.I.Vysotskii和A.N.Dmitrievskii乐观地估计，目前全球可开采油气资源为5547×108t石油和634.3×1012m3天然气[42]。但是，因为油气资源的稀缺性、资源禀赋的不均衡性，以及卖方市场的特殊性，致使石油和天然气产品被国家垄断，其销售带有浓厚的政治色彩，因此使得世界油气市场的价格受控于这些国家或其组织。那么，价格变化规律也不例外。而油气价格的波动将会给石油进口的成本管理带来极大的不确定性，导致经济风险增加。
另外，石油价格与国家经济发展密不可分。据IMF公布的数据显示，原油价格每上升10%，全球的GDP会减少0.10%～0.15%[47]。2005年原油国际价格较2004年上涨42.1%，世界经济因此减缓了0.8%[48]。因此，说明油价的波动将影响到国家的经济发展，以及战略油气储备的价值。另一个值得重点关注的是世界石油市场的价格变化趋势，这将关系到中国石油进口的经济安全性。
1.国际石油市场价格变化分析
近30年来，世界油气市场的价格变化波动很大且总体呈上升趋势。从1980年以来，国际石油市场的交易价格总体呈现不断上升趋势的同时，还具有明显的其他特征。
一是不同地方的石油交易价格差别较大的同时又具有地域代表性。就BP公司2010年的世界能源报告中公布的数据来看，4个具有代表性的世界石油交易价格，即迪拜（Dubai）、布伦特（Brendt）、福卡斯（Nigerian Forcados）和西德克萨斯（West Texas Intermdiate，W T I）。它们分别代表着中东、欧洲、非洲和美洲地区的石油交易价格。基本呈现前者的石油交易价格最低，西德克萨斯价位较高的规律。但是，2005年以后福卡斯取代了高油价地位，2011年和2012年西德克萨斯取代了低价位地位（图6-3）。这与该地区的石油需求状况和油质水平挂钩，2007年后受美国金融危机影响，世界各地石油交易价格差从7.09美元/桶（2008年）降到1.96美元/桶（2009年）。同时，也应该看到美国的页岩气的开发利用，这个石油资源替代品对其价格的影响非常明显。
图6-3 1980-2010年世界石油交易价格变化趋势图（数据来源：BP Statistical Review of World Energy June 2013）
二是不同地域的石油交易价格差在不断地加大，同时显示价格差与价格水平有一定关系。1980年到1989年间平均价格差为2.10美元/桶、1990年到1999年为3.09美元/桶，而到了2000年至2009年间就上升为4.91美元/桶。利用1980年至2011年间迪拜（Dubai）、布伦特（Brendt）、福卡斯（Nigerian Forcados）和西德克萨斯（WTI）的石油交易价格数据，可以计算出每一年的石油交易价格极差值（图6-4），其也显示世界石油价格地区差别不断加大的趋势，尤其是21世纪以来更加明显。
图6-4 1980-2010年间世界石油交易价格极差变化趋势图
三是世界石油价格在2008年达到有史以来创纪录的油价147美元/桶。虽然2007年以后至今欧洲和美国受到金融危机的影响，经济发展呈现负增长，能源消费随之下降，但是经济发展受人关注地从西方转向了东方，中国和印度的经济发展不容置疑在该时期对整个世界经济发展起到了重要推动作用，由此也带来了对石油需求量的提高，石油使用量的增长也就从西方转向亚洲，世界对石油的总需求量增长还是基本没变，致使石油价格在该时期下降程度超出估计。
里卡多战略咨询公司在2011年公布的一项研究报告中指出，影响世界市场油价的主要因素分为供给因素、需求因素等。包括OPEC的产能、配产政策，以及石油公司在石油期货市场上的投机行为等[49]。
2.中国石油进口量与国际油价变化关系分析
世界石油交易价格的大起大落对中国产生影响的最直接途径就是中国进口石油资源量（表6-6）。
表6-6 中国石油进口量与油价变化趋势
数据来源：中国国土资源综合统计年报1990—2008，中国海关统计年鉴2008-2013，中石油网，BP Statistical Review of World Energy June 2013。
中国的石油生产与消费需求的关系从1993年开始出现不平衡以来，就不得不依靠石油的进口来弥补其差额。因此从1994年至2012年间，表6-6数据就显示随着中国年需求量的迅速提高则从国外进口石油的量逐年攀升。1996年比1994年增加了近7倍，而2004年比1994年增长了60多倍。从2000年以来，中国年进口量比20世纪90年代增长速度加快，尤其是2008年以后（图6-5）。2000年5.1294×108桶到2007年的11.9109×108桶，8年时间增长了1.32倍（表6-6）。中国石油进口量变化有3个较为明显的增长台阶，2000年、2004年和2008年（图6-5）。中国有如此强劲的石油进口需求，那么国际油价与其关系非常值得研究。
图6-5 中国石油进口量与国际石油价格变化趋势图（数据来源：BP Statistical Review of World Energy June 2013）
世界石油交易价格相对较高地区代表为西德克萨斯和布伦特价格。以此为代表，与中国石油进口量的变化规律总体趋势比较。由此（图6-4）显示，总体趋势是世界石油价格不断上升，中国的石油进口量不断提高。但是2000年至2002年，随着布伦特石油价格降低，中国石油进口量却有所减少；2009年受世界金融危机的影响，世界石油价格下跌，中国的石油进口量却一直快速增加。这可能与中国的战略石油储备基地基础设施建设陆续完工进入注油期有关。中国石油进口量变化趋势和世界油价相对较低的地区代表价格迪拜和福卡斯的变化规律与前基本相同。
从中国石油进口价格与国际石油市场价格走势比较来看，2000年至2003年间，中国进口石油的平均价格基本与国际油价的最高值持平，以后该问题有所缓和（表6-7，图6-6）。但是这个平均价格是由不同品质的原油进口金额平均而得，若低质低价的原油进口的多，那么平均价格就会下来。所以这还不能说明中国原油的进口完全抓住了国际原油市场最低价格机会了，只是已有这种倾向。
表6-7 中国石油进口平均价格与油价变化趋势 单位：美元/桶
续表
数据来源：中国国土资源年鉴2001-2009；中国海关统计年鉴2009-2013；BP Statistical Review of World Energy June 2013。
注：平均进价由进口量与金额计算而得。
图6-6 中国进口原油平均价格与国际油价比较（数据来源：中国国土资源年鉴2001-2009，中国海关统计年鉴2009-2013，BP Statistical Review of World Energy June 2013）
通过以上分析可知，中国石油进口量增加时国际油价就上升，当然这本身也符合市场经济规律。这个现象可以从两方面理解：一是，只要中国石油进口需求加大，国际市场就会提价；另一个方面也可以认为中国的石油需求对国际油价已经有了影响的力量。前者对于中国发展经济，在国际石油市场上的地位等都为威胁因素，后者则说明已有了影响市场的机会。所以应该想办法采取措施，抓住该机会，以促进国家的经济发展、国际名声的提高。
