被苹果抛弃的股票,被“踢出”苹果产业链 一字跌停的欧菲光未来何去何从
被苹果抛弃的股票,被“踢出”苹果产业链 一字跌停的欧菲光未来何去何从
苹果股票，一直以来都作为美股龙头备受关注，苹果等龙头股票的涨跌也经常被人拿来联系整个美国经济和股市的好坏。自今年四月份以来，苹果从每股60美元左右涨至本月初将近140美元，2号以来急速下挫，截至发稿日跌至110美元，并仍未止住跌势。从单纯的技术方面来看，这是苹果市值经炒作膨胀后的正常回落下调，而联系美国整体股市和经济，我们可以将其视为美国经济因疫情继续衰退的一个表现，在此不利情况下，苹果股票的暴跌，对不少投资者乃至整个美国经济来说是个沉重打击。
自美国疫情爆发以来，美国问题频发，包括医疗物资短缺、疫情严重、复工不力、种族问题频发等等。在诸般因素影响下，美国实体经济遭遇重创，大批公民失业，许多公民纷纷申请失业救助金和前往食品银行领取食物救济。在经济如此沉重的压力下，美国股市却逆势而起，再创新高，苹果等龙头股票甚至翻了一番。如此一来，股市数据与美国实体经济发展情况大相径庭，股市泡沫已经堆积到相当惊人的程度。在股市泡沫下，股市的回调甚至暴跌是必然的发展结果。
在如今的美国，大量资金无法进入实体行业，相对于实体经济，历史数据更好的科技版，尤其是互联网行业更受青睐。今年以来，美国散户大量增加，许多美国家庭在领取了救助金后马上投入股市，机构和民间资金合力把股市推到了风口浪尖。近期美国不利消息集中爆发，便成了美国股市周期性割草的最好时机。于是，大量资金疯狂套现，将膨胀的美国股市从最高峰打落，目前仍没有止跌迹象。
对于许多美国家庭来说，这是一场灾难，失去生活来源的他们指望从狂涨的股市中捞取生活资金。然而，股市的残酷让他们损失惨重。在严峻的经济形势下，美元股市的疯涨是建立在摇摇欲坠的实体经济上的超大型泡沫，缺乏实体经济支撑的股市，它的辉煌也只是昙花一现，涨得越高跌得也会越惨。同时，美股的暴跌对于特朗普来说也是一次重击，美国唯一拿得出手的股市也惨遭重创，结合此前一系列的坏消息，特朗普的前景一片惨淡。另外，与美股暴跌相对的是，中国概念股在同期暴涨，结合前段时间人民币汇率的快速上升，国际资本将更加青睐人民币资产。在此消彼长的情况下，中国经济的影响力将会进一步增强。
3月16日晚间，欧菲光公告称，近日收到境外特定客户通知，该特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从该特定客户取得现有业务订单。
对此，外界普遍解读为欧菲光被剔除出了苹果公司产业链。3月17日，欧菲光开盘一字跌停。截至当日收盘，欧菲光收于9.14元/股，卖方封单105.18万手。自从去年7月中旬以来，欧菲光的股价下跌近60%，市值蒸发超200亿元。
百亿元营收告吹
欧菲光挥手告别苹果产业链
根据欧菲光的公告，该特定客户2019年经审计相关业务营业收入为116.98亿元，占2019年经审计营业总收入的22.51%。这两项数据和欧菲光披露的2019年第二大客户情况吻合。此前，欧菲光曾在一场策略会会议上表示，2019年前三大客户为华为、苹果和小米。因此，此次计划终止与欧菲光采购关系的境外客户大概率指向苹果公司。
2016年11月，欧菲光通过收购广州得尔塔影像技术有限公司（下称“广州得尔塔”），由此正式进入苹果供应链。根据公开报道，欧菲光给苹果供货的产品包括触控模组（应用于低价iPad）和光学产品（应用于手机摄像头）。
在搭上苹果的快车之后，欧菲光的规模快速壮大。2017年-2019年，公司营收从337.91亿元增长至519.74亿元，年均复合增速达到24.02%。欧菲光2020年业绩快报显示，去年公司的营收和归母净利润分别为484.04亿元、8.81亿元，分别同比增长-6.87%和72.70%。
WitDisplay首席分析师林芝认为，苹果可能会升级iPhone前置摄像头规格，欧菲光技术实力不一定能满足苹果长远的迭代需求。另外，欧菲光主要给苹果供应前置摄像头模组，全球有多家厂商可以提供，苹果可以比较容易寻找到替代的供应商。
值得注意的是，关于欧菲光和苹果“分手”的消息，在去年下半年就已经甚嚣尘上。去年9月1日，欧菲光公告澄清称，公司与美国大客户的合作良好，订单情况持续稳定，未出现“被美国大客户剔除供应链名单”的情况。
而在今年2月8日，欧菲光披露了《关于签订收购意向协议的公告》，筹划向闻泰 科技 出售广州得尔塔***股权和公司向境外特定客户供应摄像头相关业务的经营性资产（下称“摄像头经营性资产”），间接坐实了和苹果“分手”的消息。
欧菲光在3月16日的公告中表示，该出售事项仍在进行中，因订单终止带来的影响，双方正在评估中，仍存在较大不确定性。经公司初步估计，截至2020年12月31日，相关设备资产账面价值约为32.82亿元（未经审计），约占公司2020年12月31日归属于上市公司股东净资产（未经审计）的31.78%。
短期内难弥补业绩损失
在脱离了苹果供应链公司的光环之后，欧菲光将何去何从？
周锡冰认为：“失去苹果这棵大树，欧菲光未来的资金流可能有较大下跌，其股票可能会遭遇投资者看空。但作为曾经的苹果供应链企业，欧菲光自身价值依然可期，因为中国手机厂家迅猛发展，必然需要相关的配件供应链。由于欧菲光自身仍具备配件技术和品控优势，海外三星等客户可以继续拓展。另外，中国大陆巨大的市场也能成为公司的缓冲垫。”
欧菲光曾在2月8日公告中表示，收购协议签订后公司将更加聚焦消费电子、车载等多领域的光学及微电子核心业务，持续优化公司内部资源配置和业务结构，提升高附加值产品占比，提高公司整体运营效率和盈利水平，促进公司长远发展。
值得注意的是，根据欧菲光和闻泰 科技 签订的《收购意向协议》，闻泰 科技 对广州得尔塔给出了10倍市盈率的对价。考虑到广州得尔塔2020年前三季度的净利润为2.7亿元，简单估算最终交易对价可能为36亿元。再加上摄像头经营性资产，欧菲光有望回笼超40亿元现金。不过该交易仍存在不确定性。
另外，分析人士认为欧菲光很难在短期内“止血”。
但林芝认为，欧菲光很难通过其他业务弥补失去苹果订单的损失，安卓摄像头模组市场订单不如苹果稳定，利润更低，所以欧菲光寄希望通过布局新业务特别是 汽车 传感器业务来提升投资者对其业绩预期。
（编辑 李波 才山丹）
俗话说得好，背靠大树好乘凉，尤其是靠上苹果树。但别急着羡慕这些供应链企业能跟着苹果吃肉，因为在行业内成也苹果败也苹果，苹果愿意带你玩，怎么都好说。一旦苹果翻脸抛弃，亏损还都算小事，要是闹不好还会面临倒闭。这不中国电子巨头欧菲光现在的处境，就是被苹果踢出群聊后最好的例子。
去年三月份，欧菲光发布公告，自己已经和苹果终止合作。其实自从去年开始，业界关于欧菲光将退出群聊的消息就已经传的沸沸扬扬了，但因为一直没有公开，所以欧菲光的股价也是起起伏伏。
苹果作为一个突破万亿美元的超级公司，各大科技企业都是挤破脑袋想要成为他的供应商。毫不夸张的说，如果能被苹果选中，从此以后你就能在行业里面横着走了。但是这句话想必大家也都听过，苹果在给你带来巨额利润的同时，你也是在刀尖上跳舞的人。因为企业的成与败就在苹果的一念之间。中国的欧菲光就是一个典型的乐极生悲案例。根据欧菲光在发布的财报数据来看，公司在前年的净利润还是五点一亿元，到了去年就变成亏损20亿元。
股价一开盘就如同过山车一样，直接向下俯冲，一点减缓的余地都没有。这业绩大变脸背后的原因就是因为欧菲光被踢出了果链。自打欧菲光在二零一七年接入苹果供应链以来，欧菲光的营收增长就进入了快车道。根据欧菲光自己的说法，公司的三大客户分别是华为、苹果和小米。这三家企业哪个单拿出来不都能顶半边天吗？但是如今华为的消费者业务步履维艰，小米又起伏不定，而苹果又彻底抛弃了欧菲光。所以公司业绩下滑也是意料之内的事情。
市值直接蒸发三百亿，欧菲光成为了资本市场的焦点，意识到危机的欧菲光必然不会坐以待毙，准备通过出售资产急求自保。而欧菲光找到的接盘侠正是闻泰科技。这意味着欧菲光特定客户的相关业务以后，就都由闻泰科技来负责了。找到接盘侠的欧菲光可算是松了一口气。闻泰科技能否借此次收购打入苹果供应链还是未知数。毕竟欧菲光计已经被提出过果链一次了。在激烈的市场竞争下，想要得到苹果的信任并不容易。
那么失去苹果订单的欧菲光将何去何从，就成了大家最关键的事情。
根据欧菲光的说法，公司将继续发力，智能家居、汽车、光学等非手机产品市场。一直以来镜头模组产品都是欧菲光主要的来源。如今欧菲光的手机镜头业务也只能靠小米、o v 等品牌支撑，显然，谨慎的手机客户并不足以填补。据悉，欧菲光在车载摄像头、车身电子、车联网等领域均有布局，其已经获得了超二十家汽车厂商的资质认证。不可否认的是，汽车电子、智能家居等新兴领域有着巨大的市场空间。
但对于欧飞光来说，面临的外部竞争环境堪称强敌环境。以华为等为代表的硬件厂商，以百度等为代表的互联网巨头以及诸多果链供应商都纷纷发力，汽车、电子、智能硬件等领域。欧菲光想要脱颖而出也不是件容易的事儿。从诚信的镜头大王到如今的艰难转型，欧菲光又将走向何方，一切还存在未知数。你认为欧菲光和苹果分手对欧菲光来说是福还是祸呢？
昨日晚间，国内资本市场再次上演一起“黑天鹅事件”。这一声惊雷，打懵了欧菲光35万多股东，也让无数人因此夜不能寐，忧心如焚。
3月16日晚间，欧菲光正式公告，该公司于近日收到境外特定客户的通知，特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系，后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。
虽然公告没有明说这个“特定客户”是谁，但公告显示，该客户是欧菲光2019年的第二大客户，相关业务营业收入为116.98亿元，占总营收的22.5%。据此分析确认，欧菲光是被苹果公司剔除出供应链了。这就意味着，每年上百亿的订单，瞬间化为乌有，可以想象这是多么惨痛的局面！
毫无意外，今日开盘，欧菲光股票开盘高达100多万手封死跌停板上。后面到底还有多少个跌停板，目前也无法预估。几十万股东也只能“望股兴叹”，欲哭无泪。
欧菲光为何被“踢群”？
众人疑惑的是，为何欧菲光会惨遭苹果“踢群”呢？这就得从头说起。
早在2017年4月，欧菲 科技 通过收购索尼华南电子***的股权，顺利打入苹果摄像头供应链。同年，欧菲光生产的薄膜触控传感器获苹果认证通过，并将使用在全系列的iPad平板上。受利好消息影响，欧菲光股价一路上扬，较之前期低点上涨了3倍，最高达到26元。
然而，受地缘政治因素影响，欧菲光和苹果的合作关系开始皱起波澜。2020年7月，在美国宣布新纳入“实体清单”的11家中企中，欧菲光被列入。
随后，市场多次传出苹果考虑欧菲光之外的模组供应商。
2019年10月，市场有传闻苹果为确保iPad、iPadmini供货无虞，有意转单台湾TPK和GIS。
2020年8月，市场传出苹果与多家韩国相机零部件厂商接触，意在为iPhone新机配备TOF镜头模组寻找的替代厂商。
2020年9月，曾有媒体爆料，苹果将欧菲光剔除出供应链名单，iPad触控订单全数归入台厂，由业成GIS与宸鸿TPK供货。但随后被该公司否认，称暂未收到相关通知。
虽然欧菲光多次矢口否认，但据媒体报道欧菲光与苹果“分手”基本已是既定事实 。
欧菲光损失有多大？
那么，对于欧菲光来说损失会有多大呢？
根据资料显示，在摄像头模组、指纹识别模组和触显模组出货量上，欧菲光连续多年位居全球第一，而苹果公司正是其重要大客户之一。
根据欧菲光2020年上半年的财报数据显示，其非安卓影像模组产品销售收入为36.73亿元，占总营收15%以上。而2019年该业务营业收入为116.98亿元，占欧菲光2019年营业总收入的22.5%。被剔除后，则意味着欧菲光每年减少上百亿元的营收。
另外，据欧菲光初步评估，截至2020年底，与苹果业务相关的设备资产账面价值约为32.82亿元，约占公司净资产的三成。如今苹果与该公司终止合作，意味着30多亿元的这部分资产将计提减值，该公司业绩也必然受到较大的影响。而已经被排除出苹果供应链的欧菲光，后续公司的市场估值也将面临重估。
此外，欧菲光目前还面临着高库存和高债务的双重压力。
不过，今年2月，欧菲光将包括华南厂在内的4家子公司资产总值超100亿元的苹果业务出售给了闻泰 科技 ，其苹果产业链逐渐边缘化，而闻泰 科技 则借助此资产顺利进入苹果供应链。 对于欧菲光来说，通过出售该业务资产，一方面回笼资产缓解债务压力，另一方面降低负面消息对公司股价的影响，毕竟从前期高点至今已经下跌超6成。
谁在瑟瑟发抖？
欧菲光被苹果踢出供应链后，影响最大的还是资本市场，尤其是数十万的上市公司股东。
虽然此前已经多次被市场传闻预警，但是“黑天鹅”真的来临之时，却是已经无法全身而退。这又是多么痛的领悟呢。
欧菲光惨遭“踢群”的前车之鉴，是否会引发其他苹果概念的上市公司的极度担忧？其他公司是否也会步其后尘？
大家知道，中国不仅是苹果的一大重要消费市场，同时也是其重要的零部件乃至整机组装的供应商所在地，尤其是iPhone 、iPad等主流电子消费产品。 而在国内资本市场上，仅A股苹果概念股的上市公司就有95家，包括主板26家、中小板29家（剔除欧菲光）、创业板29家和科创板11家 。
不过， 从消息面上看，苹果正在从中国转移生产线，尤其是近年来，苹果频频将生产线从中国转移到印度、越南等地。
3月初，据外媒报道称，苹果正准备将10%的iPhone 12生产从中国转移到印度。此前，印度只能生产一部分旧款iPhone机型，但到了2020年印度的生产线已经可以制造苹果iPhone 11智能手机了。
那么，苹果为何向外转移供应链呢？究其原因有四：
一是印度等地区市场潜力巨大；二是其劳动力成本更低廉；三是政治因素制约；四则是供应链多样化有利于降低对中国制造业的依赖。
可以看到，苹果供应链外移，必然会给A股苹果概念相关上市公司的业绩增长和股价走势增添了一些不稳定的因素。
然而，苹果要完全脱离中国制造，目前来说也并不现实，毕竟国外的生产水平尚不能完全满足苹果的供应需求。况且，中国作为全球最大的消费市场，苹果CEO库克自然也不会轻言放弃。 因此，市场也不必过分忧虑了。
苹果产业链一览
（一）iPhone手机产业链：
从手机成本来看，重点是各类芯片和屏幕，占比最大；其次是零部件及模组，最次是整体组装。国内厂商主要集中在中游零部件环节和下游整机代工组装。
【屏幕】主要参与企业：京东方A
【摄像头模组】主要参与企业：闻泰 科技 、水晶光电
【电池模组】主要参与企业：德赛电池、欣旺达
【软板】主要参与企业：鹏鼎控股、东山精密等
【散热】主要参与企业：中石 科技 、安洁 科技 等
【连接器、天线、插槽等】主要参与企业：立讯精密、信维通信等
【外观件及精密加工件】主要参与企业：工业富联、蓝思 科技 、长盈精密、科森 科技 等
（二）Airpods产业链：
从苹果 airpods 产业链来看，上游主要是芯片和方案厂商，中游主要是各种零部件如PCB、电池、扬声器、线缆、天线等，下游主要是整机组装或代工厂。
【软板】主要参与企业：鹏鼎控股
【模切件】主要参与企业：领益智造
【代工】主要参与企业：歌尔股份、立讯精密
（三）Watch产业链：
【Watch触控模组】主要参与企业：长信 科技 、蓝思 科技
【Watch SIP】主要参与企业：环旭电子、立讯精密
【Watch盖板及FPC软板】主要参与企业：蓝思 科技 、鹏鼎控股、东山精密
（文/Jacky）
