苹果公司还推行股票融资吗,苹果连出两件大事！泄密门之后，又大举发债

苹果三个主要创始人乔布斯，沃兹，马库拉当时是平分苹果公司股份的，那按照苹果公司现价值5000亿美元

各种PE,VC公司投入的钱都会稀释创始人所持的股份。举个例子，阿里巴巴创业初期共有18位创始人，马云占了30%以上的股份，但你看今天，阿里巴巴在NYSE上市，马云所占股份仅为7.74%，这也是被稀释的结果。

PS.马云比较聪明，发明了合伙人制度，从而将阿里巴巴集团的控制权牢牢掌控在手中。相比之下，jobs就没这么聪明，在Apple被他曾经“你要卖一辈子糖水，还是跟着我们改变世界？”这句话打动而加入Apple的John Sculley赶出了Apple。

苹果连出两件大事！泄密门之后，又大举发债

中国基金报 安曼

手握2100亿美金现金的苹果要借债了！

9月4日，苹果在其官网投资者关系上公布了一条最新消息：公司计划发行3年期到 30 年期不等的公司债券。

苹果的股民们似乎很满意这个决定。苹果股价不仅4日结束两天的下跌，跳空上涨1.9%，5日的盘前也维持涨势，目前已经上涨1.15%，站上210美元。

2018年以来首次发债

标普给予AA+评级

根据苹果提交的文件，苹果计划准备发售多达5个不同期限的优先无担保债券，但是苹果并未透露具体的融资金额。

这是苹果自2018年初美国税改生效以来首次发债。

美国税改使苹果以较低的税率汇回千亿海外现金，而此后苹果便开始回馈股东。根据 公告 显示，此次发债计划用于“一般企业用途”，包括给股东分红和回购股票，以及收购兼并和偿还债务。

苹果宣布曾在4月份宣布，将增加750亿美元用于股票回购，并将其季度股息提高5%。

值得注意的是，苹果7月份时曾表示，手头有现金和有价证券2106亿美元，但比2018年第一季度的2851亿美元高峰下降了26%。而根据苹果季报显示，截至6月季度末，苹果债务总额仍为983亿美元。

业内人士表示，美国10年期债券收益率已经降至1.47%的 历史 新低，苹果在这个时候发债有助于公司降低发债成本。

苹果表示计划发债之后，标普给予苹果高级无担保债券AA+评级。

苹果新手机遭曝光

网友疯狂吐槽浴霸镜头

随着2019年苹果秋季发布会的临近，推特网友曝光了一组疑似苹果将于不久后发布的全新iPhone的手机壳照片。

根据曝光的照片显示，新IPhone将采用方形“浴霸”后置相机模块设计。网友们纷纷吐槽，苹果的“浴霸”摄像头实在太丑了，不仅丑还“抄袭”华为mate20Pro……

除了摄像头遭到网友吐槽，苹果2019 秋季新品发布会的邀请函也遭到大家吐槽。

先看看苹果的邀请函是这样的：

这图一曝光，沙雕网友们的脑洞，根本停不下来。

有说“抄袭”西瓜霜的。

有说致敬 App le 老款 logo 的。

还有人觉得致敬的应该是1998 年苹果推出的 iMacG3 电脑。因为它是 1998 年乔布斯回归苹果，首度亮相时推出的首款产品。

不过，这两年，苹果每次推出新手机设计的时候，都会遭到网友们的吐槽，从最丑“刘海”设计，到最丑“浴霸”设计，都没有妨碍真正的果粉们购买他们的热情。

但是，前不久Siri陷入“泄密门”却让不少苹果真爱粉们大吃一惊。

Siri“隐私泄密门”

苹果再上热搜

8月初，英国媒体曝出消息称，美国苹果公司将部分用户与人工智能语音助手Siri的对话录音发送给苹果公司全球范围内的承包商，用于分析Siri的反应是否合理，而且在被曝光前，苹果公司并没有在隐私政策中告知用户有这一操作。

该话题在当天直接上了 ℡☎联系：博 热搜，约有1.2万人参与了讨论。

不少网友表示愤怒，纷纷表示用完苹果要换成华为手机。

不过也有相当一部分网友对此表示宽容，认为被卷入“窃听门”的 科技 公司远不止苹果一个，早前亚马逊的Alexa语音助手也被曝出类似的事情。

苹果手机销量持续下滑

真爱粉宽容的态度也抵挡不了苹果手机销量的持续下滑。

据外媒最新消息，来自美国券商科文(Cowen)和罗森布拉特证券(Rosenblatt Securities)的分析师们正在分析苹果今年将会生产多少的新手机。

据科文公司从装配代工厂那里获得的消息，苹果预计将会为2019年第四季度（即圣诞购物旺季）生产6500万台新手机，与去年同期持平，这是苹果“四年来最低的采购水平”。

近几年，苹果智能手机业务销量低迷，销量跌幅呈现出扩大的趋势，这使得苹果公司不得不谨慎生产，以免出现库存积压。

根据Canalys 数据显示，2019年第二季度，iPhone的出货量为 64 0万部，相比去年同期的770万部下降了17%。

近日，据日本《日经亚洲评论》报道，多位消息人士称由于智能手机市场份额下滑，苹果公司计划明年春季推出新款低价iPhone手机，以赢得新兴市场用户，并在中国市场夺回被华为和其他竞争对手抢走的份额。

业内人士表示，iPhone销售情况可能对苹果现金流产生影响，因此苹果也需要未雨绸缪，才有了发债的计划。

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Chinafundnews

苹果成立全资子公司自己提供金融服务

苹果成立全资子公司自己提供金融服务

苹果成立全资子公司自己提供金融服务，苹果并未使用高盛或其他银行做信贷决策或者发放贷款，而是通过其全资子公司向消费者提供贷款。苹果成立全资子公司自己提供金融服务。

苹果成立全资子公司自己提供金融服务1

随着苹果公司进一步深入金融服务行业，该公司将为其新推出的“先买后付”服务自行处理贷款，不再依赖合作伙伴。

苹果的一家全资子公司将负责Apple Pay Later的信用检查，并对该服务的贷款做出决定。苹果表示，这家子公司名为苹果金融有限责任公司(Apple Financing LLC)，拥有提供这项功能所需的政府贷款牌照，不过它是独立于苹果主公司之外运营的。

此举标志着苹果首次处理贷款、风险管理和信用评估等关键财务任务。对于一家以销售电脑起家的公司来说，这是一个重大转变。到目前为止，苹果的金融服务一直获得第三方信贷处理机构和银行的支持。例如，Apple Card信用卡依靠高盛集团进行贷款和信用评估。

现在，高盛在苹果新项目中保留较小的角色。这家金融公司是万事达卡支付凭证的发行人，该凭证用于完成Apple Pay Later购买。苹果金融公司没有自己的银行执照。

根据今年3月份的报道，作为一项名为“突围”(Breakout)的秘密计划的一部分，苹果一直在努力将其金融服务的许多元素转移到公司内部。除了贷款、信用检查和决策之外，苹果还在开发自己的支付处理引擎，最终取代CoreCard 公司。苹果还在开发新的客服功能、欺诈分析、计算利息和其他服务奖励的工具。

苹果成立全资子公司自己提供金融服务2

全球科技巨头苹果公司正在向金融业迈出迄今为止的最大一步。

据报道，苹果最近推出的 " 先付后买 " 服务（Apple Pay Later）将绕过银行，直接向消费者提供贷款。

周一，苹果宣布推出 Apple Pay Later 服务，该服务将允许美国 iPhone 和 Mac 用户在六周内将付款分成四期进行，无需支付额外的利息。

由于苹果没有直接发放支付凭证的许可证，曾与苹果合作发行 Apple Card 的高盛将允许苹果访问万事达卡的网络来运行 Apple Pay Later。

但是，苹果并未使用高盛或其他银行做信贷决策或者发放贷款，而是通过其全资子公司 Apple Financing LLC 向消费者提供贷款。

苹果解释称，直接向用户提供贷款的部分原因是为了避免与第三方共享用户数据。

苹果表示，目前不需要申请银行牌照。

直接通过子公司向客户提供贷款，可以让苹果从每笔交易中攫取手续费，并加强公司对数据和后续扩张计划的控制权。当然，如果客户不能偿还贷款，损失将由苹果自己承担。

包括亚马逊、PayPal、Stripe、Shopify 和 Block（前身为 Square）在内的几家科技公司也向通过其平台销售的小企业提供融资。然而，除了 Klarna 和 Affirm 等专业金融科技公司之外，很少有大型科技公司像苹果这样直接向消费者提供一般消费贷款。

值得一提的是，苹果用户与其他科技品牌用户比较通常拥有更高的收入，因此降低了贷款风险。

苹果还可以分析客户数据，比如购买 iPhone 的时间或者从 App Store 购买应用程序的频率，来评估客户的信誉。

苹果表示，贷款上限可能在 1000 美元左右。如果 Apple Pay Later 的贷款没有得到偿还，那么将不再为这些用户提供信用额度。

虽然苹果没有透露出其具体的融资机制，但根据其最近的季报，截至 3 月底，苹果拥有 730 亿美元的`净现金，因此可以轻松地借出现金。

苹果成立全资子公司自己提供金融服务3

随着苹果公司进一步将触角伸入金融服务行业，这家科技巨头将绕过合作伙伴，以一种新的“先买后付”方式自行处理短期贷款事宜。

美国当地时间周三，苹果宣布成立全资子公司Apple Financing，它将帮助核实用户信用信息，以便为苹果即将推出的“先买后付”服务Apple Pay Later提供支持。Apple Financing将与母公司分开运营。

此举标志着，苹果首次推出了处理贷款、风险管理和信用评估等业务。对于一家以销售电脑起家的公司来说，这是个重大转变。到目前为止，苹果的金融服务始终由第三方信贷处理商和银行支持。例如，苹果信用卡Apple Card依赖高盛集团进行贷款和信用评估。

在新项目中，高盛只发挥了很小的作用。这家金融公司是万事达卡支付凭证的发行商，该凭证用于支持Apple Pay Later购买。不过，Apple Financing没有自己的银行牌照。

今年3月份曾有报道称，苹果一直在努力将其金融服务转移到内部，这是一项名为“突破”（Breakout）的秘密计划的重要组成部分。除了贷款、信用核查，苹果还在开发自己的支付处理引擎，以最终取代CoreCard。苹果还在开发新的客户服务功能、欺诈分析、用于计算利息和其他服务回报的工具。

很少有公司能与苹果的财力相提并论。截至第一季度末，该公司拥有近2000亿美元的现金和有价证券，在上一财年创造了近950亿美元的利润。金融服务有助于让用户继续留在iPhone生态系统中。为此苹果希望对这个过程有更大的控制权，以便更快地推出新功能，并可能获得更多收入。

苹果在今年的全球开发者大会上发布了Apple Pay Later，它是iOS 16操作系统的一部分，允许用户在六周内分四次支付Apple Pay交易的费用。这个项目最初将只在美国推出，但苹果计划最终将其更新的金融服务扩展到更多地区。

据报道，苹果还在开发名为Apple Pay Monthly Installments的“先买后付”长期贷款计划。虽然Apple Pay Later不会与高盛或其他主要合作伙伴合作，但长期贷款计划可能会依赖于包括高盛在内的其他公司，这些公司可能会提供不同的套餐和利率。今年4月，高盛首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）表示，该公司对与苹果合作“非常满意”。

今年早些时候，苹果收购了总部位于英国的初创公司Credit Kudos，后者利用银行数据做出贷款决策。据悉，苹果的内部风险评估引擎将考虑消费者作为苹果客户的历史，例如他们是否经常使用支付购买功能，或者他们的信用卡是否与iTunes或App Store绑定过。

除了“先买后付”服务，苹果还计划将其内部贷款和技术用于即将推出的iPhone硬件订阅计划。然而，该公司没有立即放弃高盛独自推广Apple Card的计划，也没有考虑与其他银行合作支持Apple Pay交易。

苹果进军“先买后付”领域，被视为对提供类似服务的公司的巨大威胁，比如Affirm Holdings和Klarna Bank AB。周二，Affirm首席执行官马克斯·莱夫钦（Max Levchin）表示，他并不担心Apple Pay的推出。他说：“所有参与者都有很大的增长空间。”

举例疫情下为什么苹果公司仍在进行股票回购？

如果苹果公司拥有大量的现金，那么回购股票是对公司和股东共同有利的事情。

从资产负债率看苹果公司的股利政策变化

乔布斯强势执行不发放现金股利政策，与其颠沛流离、挣扎生存的经历有关。

乔布斯在任期间，苹果公司现金充裕，从2009年到2012年资产负债率（也就是公司资本中以债务方式融资的比率）在33%左右浮动。

具体情况见下表3-1。

库克认为，那个随时都会缺乏资金的苹果公司已是过去式。2011年，尽管苹果为研发、并购以及扩厂等活动花费了大量资金，其手头上仍有98亿美元现金及161 亿美元可随时变现的金融证券。因此，库克决定开始发放现金股利。2012年3月19日，库克（Tim Cook）宣布将开始发放现金股利并实施股票买回计划。这个消息让华尔街非常兴奋，隔天苹果的股票立刻上涨将近3%。

现金股利： 2012年，苹果开始每季发放一股2.65美元的现金股利（该会计年度共发放了24.88亿美元的现金股利），随后两年更涨到每股发放3.05美元左右的现金，而2014年还进行了一次“1股变成7股”的股票分割( stock split ),随后维持每季发放一股0.5美元左右的现金股利，直到现在。

股票买回： 2013 年苹果共花费230亿美元进行股票回购。到2016年为止，苹果已花费约1,330亿美元在股票买回上。

自从2013年苹果公司发放现金股利和股票回购后，资产负债率不断飙升，从33%飙升到60%（见上表3-1）。从期限结构看，主要是非流动负债的比例增加所致。

错误的结论：2012年以前苹果公司拥有的资金中33%是借的，从2013年起借的长期资金越来越多，导致资产负债率飙升。

实际的情况应考虑负债的来源性质。按照负债的来源性质进行分类，可分为经营性负债和金融性负债。经营性负债指的是是企业在日常经营过程中自然累积起来的负债，例如应付账款、应付职工薪酬、应交税费等。金融性负债指的是企业专门去借的钱，例如银行借款、应付债券等。显然，如果我们想要判定家企业的融资倾向，那么观察负债的来源性质会更有利于我们的判断。

下表3-2将苹果公司的负债区分为经营性负债和金融性负债，以观察其负债的来源。

正确的结论：从表3-2中我们可以非常清楚地看到，2012 年之前苹果公司的资产负债率在33%左右，而这全部为经营性负债，也就是全部为日常经营过程中累积起来的负债，没有一分钱是借来的，也就是有息负债（金融性负债）的比率为零。

从2013年起，苹果开始借钱了，陆续发行企业债券进行融资。可以看出，其融资战略在2013年发生了重大转变。这个战略转变与苹果公司所处的发展周期和本文前述的新股利政策的制定都是有关的。

苹果公司的企业筹资方式是什么?

苹果公司的企业筹资方式是债券融资、股票融资等多种融资方式

筹资方式(Financing Modes)是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。

我国企业目前主要有以下几种筹资方式：

①吸收直接投资;

②发行股票;

③利用留存收益;

④向银行借款;

⑤利用商业信用;

⑥发行公司债券;

⑦融资租赁;

⑧杠杆收购。

其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。

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