中国私募股权投资基金之父,新天域资本的背景是谁

魏东的人物生平

魏东1967年出生，湖南湘西永顺人，中央财经大学硕士毕业。曾任职财政部，后在财政部下属的中国经济开发信托投资公司(中经开)工作。1994年创建从事投资的涌金公司，通过该公司控股九芝堂集团、国金证券。曾任国金证券董事、九芝堂股份有限公司董事。2008年4月29日下午，事业如日中天的魏东在北京家中跳楼而亡，终结其41岁的生命。

有分析人士认为，当时的中国股市处于快速成长期，的确造就了一大批暴富的资本高手，但像涌金这样步步推进，能迅速敏锐地抓住发财的最好机会，且对政策判断如此之准，经常以最小的代价获得最大的利润，这样的资本高手确实很少。至少在众多完成原始财富积累的涌金财富史是清白的。但当时年轻的魏东显然还难以具备这样的能力。魏东的父亲魏振雄应该在魏东成功的背后扮演着重要的角色.魏父是涌金的灵魂人物.现任中央财经大学教授、硕士研究生导师、会计系名誉主任，并担任中国会计学会常务理事、中国资产评估协会理事、中国中青年财务成本研究会顾问、中惠会计师事务所董事长兼主任会计师，1992年获得颁发的特殊津贴。作为中国当代的会计名家魏父在实践中也是业界翘楚。从1992年起魏父担任有中央财大背景的中惠会计师事务所的董事长和主任会计师。该事务所已是全国范围内承办业务的集团性会计师事务所，旗下包括北京中惠，苏州中惠、上海中惠、辽宁中惠、鞍山中惠、丹东中惠等数家会计师事务所。从公开资料中查知中惠会计师事务所曾经给苏州高新、石劝业等数家上市公司做过资产评估。毋庸置疑，魏东背后站着的这位中国会计学界的权威人士对涌金在投资形势把握方面起到重要的作用。而魏父桃李满天下，且作为中央财大背景的中惠会计师事务所在业界的声誉，这些都为魏东及其涌金系的发展提供了成功的便利条件，至少是在涌金成长的初期。圈内人士更愿意把“魏老爷子”视为教父“维托·科莱昂”式的人物，甚至有人称他为涌金的“精神教父”。尽管涌金方面人士对各种猜测极力否认，但外界还是相信：魏老爷子几十年的教学生涯，其门生遍布财经金融界；这种广泛的人脉资源，为涌金迅速起家贡献不菲。

魏东1990年进入中国经济开发信托投资公司，后来离职创办上海涌金实业有限公司。涌金集团组建于1994年初，投资咨询是涌金集团的核心业务。不过一年，此时还蛰伏于北京保利大厦的涌金财经即以2亿元注册资金在上海青浦县小蒸镇成立上海涌金实业公司，与北京涌金成南北呼应之势，为以后上市公司的法人股买卖埋下了伏笔，实际上直到两年后上海涌金才在资本市场崭露头角。1999年，涌金以1.8亿注册资金布子湖南。随后，在向战略投资者配售新股政策中大赚其钱的涌金分兵两路迅速出击开始预热的创业板市场。当年11月，知金投资公司在中关村科技园挂牌，不长时间，1亿多的本金已注入十余家高科技公司。随着涌金集团的不断壮大，魏东的哥哥魏锋也加入到涌金。北京知金科技投资公司成为涌金决胜创业板的一支奇兵，投资的公司大都具有极强的行业竞争和扩张能力，其中很多为创业板设立，也就是说，一旦创业板市场开启，涌金1亿多的股本金投入将会获得十几倍甚至几十倍的回报率；分析涌金参股公司可以发现，与著名高校或科研单位合作的企业占到其投资公司的一半以上，其中很多企业并不仅仅具有高科技概念或为上创业板拼凑而成，涌金参股其中并不单纯是通过风险投资及退出机制，寻求获利。如同整体接管九芝堂集团一样，涌金希望通过资本市场的运作一只脚踏入实业领域，一手抓着高科技企业，一手牵着品牌企业。虽然此次出手有过早之嫌，令涌金巨量资金沉淀，但与其后的获益相比，这一投入仍然非常引人瞩目。

湖南上市公司阵营里有两朵药业金花：九芝堂和千金药业.九芝堂是首批中华老字号，入选05年度中国100最具文化价值品牌，具有350年历史.“九芝堂”的品牌价值高达10.86亿元(中国品牌研究院)！很多人可能并不知道，这两家药企的真正幕后控制人是魏东，涌金系的掌门.在06年新财富中国富豪榜，魏东名列第473名。至于他的旗舰为什么叫涌金，除了有好寓意以外，可能还源于杭州古城的涌金门吧!

涌金系实际控制人魏东，曾任中华人民共和国财政部科员，中国经济开发信托投资公司证券部主管，北京涌金财经顾问有限公司总经理，涌金实业（集团）有限公司执行董事。不要误会魏东仅仅是涌金实业集团的一介董事，他是涌金系的真正老板。

至此，一个令人困惑的问题浮出水面——如果依据上市公司公告和涌金自己网站的介绍推算，1994年北京涌金财经顾问公司成立时，涌金集团董事长魏东研究生毕业不过刚满一年，一个27岁的年轻人如何玩转专业性和经验性很强的公司财务？中央财经大学校办副主任郭有成证实，魏东的父亲原本就是财大很知名的一位会计学教授，魏东则是该校86级经管系的本科毕业生。中央财大成立于1949年，当时的任务专为培养财税高级人才设立。曾长期直属财政部，2000年才划归教育部管辖，1952年高校院系调整时又将北大、清华、燕京大学和辅仁大学的经济系精英一网打尽，其财税系统人脉和资源优势显然非其它名牌院校所比。对慕名前来或兜揽到的业务由魏东的父亲亲自操刀——至少初期如此——涌金掘取第一桶金才有一个可信的解释。显而易见的是，魏东父亲的作用并不仅在于此，涌金系此后每一步走的虽非步步为营，但在当时条件下不可不谓恰到好处。涌金的特点是不仅极善把握大势，分析政策，尤善于高屋建瓴地走出先手，这需要的不仅是精深的专业知识，更要有对中国经济背景的透彻领悟——魏东纵然天分再高，经验显然无法速成。

1994年，北京涌金财经顾问公司成立后，类私人股权投资基金——涌金——迅速发展了不少湖南客户，帮他们进行股份制改造和上市设计。其中成为飞龙实业(现金荔科技)和酒鬼酒上市时的十大股东(后均转让股份)就是据此捷径。自此涌金开始在湖南资本市场翻云覆雨。

近年来，涌金一改风险投资变身战略控股。它先是通过控制九芝堂集团从而控股九芝堂这个百年老字号中药品牌，后来，又逐渐将千金药业股份集于囊中，形成实际控盘的最大股东地位。

“从不接受媒体采访”的魏东和魏锋分工明确，魏东主导人脉、魏锋负责战略。“兄弟齐心，其利断金”，二人最大的特色就是低调，闷声发大财。他们对于九芝堂和千金药业这两家公司均为放长线吊大鱼.上市之前，涌金就已介入，先力导公司登陆资本市场，后渐次铺开预定的收购股权之路。逢低吸纳，是涌金理财的不二选择。2005年证券市场萎靡不振、券商哀鸿遍野之时，涌金却果敢进入成都证券(现国金证券)，时机相当恰当。涌金系一直在寻求一个金融平台，信托业的清理整顿让涌金系找到机会，云南国投进入魏氏家族的“法眼”.

目前，涌金在海内外已经拥有十多家子公司，其中包括北京涌金财经顾问有限公司、上海涌金理财顾问有限公司、北京知金科技投资有限公司、上海涌金实业有限公司、湖南涌金投资(控股)有限公司.目前其掌握的经济实体包括：上海纳米创业投资有限公司、北京知金科技投资有限公司、云南国际信托投资有限公司以及国金证券等。参与股权投资的公司有：长沙九芝堂股份有限公司，株洲千金药业股份有限公司,青岛高校软控股份有限公司，北青传媒股份有限公司,中科软科技股份有限公司，清华同方威视技术股份有限公司，万方数据股份有限公司，浙江大华技术股份有限公司和家润多商业股份有限公司等。

2002年以前，涌金系成员虽然收购了多家上市公司的法人股，成为多家上市公司的前十大股东之一，但是参股数量都不是很多，不过，这一风格近年来便发生了转变。2001年6月5日，九芝堂董事会发布公告称，长沙市人民将九芝堂的控股股东长沙九芝堂(集团)有限公司整体出售给湖南涌金投资(控股)有限公司、上海钱涌科技发展有限公司和杭州五环实业有限公司3家企业，同时解除九芝堂集团2001年6月1日与涌金投资和杭州五环签署的有关股份转让协议。在股权转让受到国家有关政策障碍的状况下，魏东略施小计便疏通了症结，从而成为九芝堂的实际控制人。魏东利用湖南涌金运作整体收购九芝堂集团，并说服湖南两级，将九芝堂集团及其控股上市公司九芝堂一举揽入怀中。这是魏东巧妙规避“冲红灯”风险、第一宗涉足证券市场迂回收购控股上市公司的经典案例。

千金药业从1993年改制起开始筹划上市。由于1996年末实施送配股的年度扩股方案后，千金药业股权结构发生了“异样”的变化：内部职工股增至占总股本46.7%，大大超过第一大股东株洲市财政局30%的控股比例，导致千金药业直至2001年仍无法通过核准关。2002年，千金药业按要求对股本构成进行了重大调整，即说服部分员工减持公司股权，将大约753万股以每股4.8元的价格出售给湖南涌金，湖南涌金从此摇身一变而成为排在株洲市国资局之后的千金药业第二大股东。而千金药业2004年3月获准上市后，湖南涌金在千金药业日常运作中的地位不断上升，其人马2005年登上了千金药业总经理的宝座，为千金药业主营医药经营和副业短期投资作出了突出的贡献。收购九芝堂集团进而控股九芝堂股份之后的涌金系并未停止收购行动，2002年与成功集团联手收购湘酒鬼便是涌金系的再度强势出击。

国金证券借壳上市，标志着魏东和湖南涌金不足4年已经掌握3家上市公司资源，其经济社会意义非同凡响。

在其它曾风光一时的系类家族企业消失后，魏东的涌金系却进入了一个高速发展阶段，目前其所持上市公司股权的总市值已超过28亿元。它创造了很多耐人寻味的典型案例。上世纪90年代，涌金系主要以转配股、法人股受让、配售新股等政策性的“盲点套利”方式积累资金；2000年左右，其借鉴VC的理念，投资孵化了一批高科技创业企业；2002年后，又以私募股权投资的手法，受让千金药业股权，以控股的九芝堂集团为平台控股国金证券，并在这两个公司成功上市后获得巨额投资收益。

2007年3月23日，魏东旗下九芝堂集团控股的国金证券成功借壳成都建投，使得其持股市值暴涨至13亿元以上，这是涌金系最成功的投资案例之一。5月15日，交通银行从香港资本市场成功返回A股市场。在竞得交通银行国有法人股仅2个月，其账面盈利已超过***。

2002年是涌金系发展的重要分水岭。在此之前，涌金系主要是抓住中国计划经济向市场经济过渡过程中产生的一系列政策机会，根据政策热点转战各个投资市场，以“盲点套利”模式获取相对低风险下的高收益。盲点套利是指利用市场的定价错误或者制度障碍来获得收益，有着强烈的时代特点，是特定时期特定市场环境下的产物，要求投资者具有敏锐的市场观察力和宏观市场走向的把握能力。随后，涌金系开始进入实业领域，控股九芝堂，成为千金药业的第二大股东等。随着其控股的成都建投成为A股市场第一高价金融股、以VC方式投资的青岛软控、北青传媒成功上市，再加上其它与九芝堂、千金药业、云南信托等资产相关联的上市公司、金融类企业、参股的一些未上市高科技企业，涌金系打造的产融结合的架构已经形成。

早期的涌金系主要从事转配股、法人股受让、配售新股等一些中国资本市场发展特定阶段的股权交易，而这些都是职业投资者非常重视的盲点套利模式。通过这些操作，不仅让魏东累积了股权投资经验，也为其日后将触角伸向实业打下了基础。涌金系成立之初，刚好是中国经济转轨时期。1994年，时年27岁的魏东在北京成立了北京涌金财经顾问公司（北京涌金）。1995年，魏东创建上海涌金实业有限公司（“上海涌金”），1999年又以1.8亿元注册湖南涌金投资（控股）有限公司（“湖南涌金”）。湖南涌金后来成为涌金集团股份有限公司（“涌金系”）的核心投资平台。

上世纪90年代，股票市场还在摸着石头过河，由于法律的不健全和制度的不完善，就会出现一些阻碍发展的矛盾。在解决这些矛盾的时候，由于信息的不对称，拥有信息渠道或消息灵通的投资人往往能够抢得先机。当证券市场一项重大措施出台时，往往给这些人带来投资机会。

从魏东早期的投资思路看，他往往只是参与股权投资，且持股一段时间后迅速离场，而且更多是参与上市或非上市公司的私募股权投资，即一级市场和所谓的一级半市场（在证券信托兴起后，上海涌金也通过涌金系旗下云南信托发售了亿龙中国系列证券投资信托产品）。上世纪90年代，一级市场和一级半市场就是中国资本市场的盲点。

转配股是典型的股权分置时代的产物。配股本来是上市公司向原有股东配售新股筹资的行为，但在上世纪90年代，除了社会公众股东外，法人股东和国家股东往往放弃现金配股。1994年，国资委出台通知，国家股股东只能选择参与配股或转让配股权，“转配股”由此产生。

1994年6月，证监会发文规定，不安排国家股、法人股因送配股而增加的股份或配股权上市流通。但并没有明确规定，一些机构和个人投资者受让的转配股不能上市流通。因此，一些机构和自然人积极受让国家股和法人股的配股权并获得配股。但是，证监会担心几十亿转配股上市可能会对股市发生冲击，1994年10月，又下发通知规定，转配股暂不上市流通。这让已经受让转配股的投资者感到茫然。此后，大多数投资者看淡国家股和法人股转配股的价值。在对转配股能否流通争论不休、政策仍不明朗的1999年12月底，魏东以每股4.5元的价格协议受让兴业证券所持有的闽福发转配股股权600万股，成为闽福发的第二大股东。

2000年3月，证监会发布了转配股分期分批上市的通知，安排转配股逐步流通。2000年4月18日，魏东持有的闽福发转配股获准上市流通。而此时离其受让闽福发股权不到4个月，魏东又快人一步，至少套现1.05亿元。

从1996年起，魏东的法人股投资均取得不菲收益。资料显示，2007年4月6日，涌金实业将所持银河动力230万股全部通过深交所出售；涌金实业持有的812.43万股中宝股份也已经在2007年2月15、16日减持，两日平均价格在9元左右，约获利6635万元。康赛集团（后改名为天华股份，）的股份北京涌金一直持有。还有魏东旗下上海纳米创业投资有限公司2000年受让自杭州五环的四川湖山的股份也一直持有，当年的受让价格为每股1.74元，而2007年4月已经涨到12元以上.在魏东法人股投资中累计获利超过1.5亿元，投资收益率超过***。

因为较早进入法人股市场，魏东基本上都是以净资产价格收购上市公司法人股。2003年后，随着股改预期日渐明朗，上市公司法人股转让溢价整体上也水涨船高，此后投资法人股，成本大大提高，股改后的获利水平就相应降低。可见魏东对股市政策和市场机会的拿捏相当熟练。

1999年，由于二级市场的行情火爆，曾经备受市场冷落的战略投资者配售倍受追捧，获得配售股份意味着在短暂的锁定期过后就可以获取一级和二级市场之间的巨大差价。这一方式便成为当时私募基金获取无风险收益的主要渠道，很多私募基金凭借战略配售完成了原始积累。

自1999年11月到2001年3月，魏东参与了多家上市公司的IPO，获配售306.47万股三九医药、220万股首旅股份、140万股诚志股份、900万股丝绸股份、120万股波导股份、15.73万股茉织华等。根据这些公司战略投资者股份开始流通日的收盘价计算，两年时间内，涌金凭借战略配售获取了1.4亿左右的利润.

魏东以知金科技为平台，孵化了多个创业企业。其中青岛软控和北青传媒已成功上市，涌金系成功收回所有投资并获得高额回报。

在转配股与战略配售上小有斩获之时，涌金系开始将下一个投资目标锁定在创业企业。

1999年底，涌金系在中关村高科技园成立北京知金科技投资有限公司（以下简称“知金科技”），并于2000年10月27日以4万元成本受让青岛高校软控有限公司8%股权，在2000年11月1日又投入148万元。

青岛软控2006年10月18日在深交所中小企业板上市，创下了中小板新股上市的历史最高价26元。截至2007年5月17日，知金科技共持有青岛软控425.88万股，占总股本的比例为5.98%，按当日收盘价格74.9元计算，知金科技持股市值为3.19亿元，投资收益率近210倍。涌金持有知金科技45%股权，按此估算，涌金间接持有的青岛软控的市值超过1.43亿元。除了青岛软控以外，知金科技还投资了万方数据、中科软件等高科技企业。

在此之前的2004年12月22日，知金科技投资的北青传媒也在香港上市。截至2006年底，知金科技仍持有北青传媒3.74%的股份，是其第二大股东。以2007年5月18日北青传媒8.85港元的收盘价计算，知金科技的持股市值约为6520万港元。按照知金科技的投资项目，估计青岛软控和北青传媒的上市已让其收回了所有投资，并获得10倍以上的高回报。因此，其他几家创业企业一旦上市，涌金系将获得巨额收益。

从涌金参与的创业投资项目来看，其主要涉足信息、生物、传媒等高新技术产业，并采取与高校联姻的方式进行投资。这种投资策略，一方面使投资能够具有较高的回报率，因为这类科技项目如果研发成功往往利润可观，非常类似于美国风险投资选择目标的方式；另一方面依靠高校技术背景，所投资企业均具有强有力的研发支持，这有效地降低了投资风险，增大成功率。

涌金系2002年后，从一个受益于政策盲点和市场机会的套利者转型为实业+金融的投资基金，并逐步形成以九芝堂、千金药业等上市公司为核心的医药产业横轴，以成都建投（国金证券）、云南国际信托等为核心的金融产业纵轴，初步确立了产融结合的构架。

2002年1月23日，长沙九芝堂集团（持有上市公司九芝堂60.74%的股权）整体出售给湖南涌金投资（控股）有限公司（以下简称“湖南涌金”）、上海钱涌科技、杭州五环实业，湖南涌金占49%的股权，进而间接持有九芝堂29.76%的股权（其后经过多次股权变更，湖南涌金持有的九芝堂集团股权增加到59.5%）。

由于涌金只收购上市公司29.76%的股权，低于要约收购的门槛，没有义务披露收购信息。但据业内人士估计，涌金大概用了1.5亿元现金完成收购。2003年1月，在湖南涌金收购上市公司一年后，九芝堂即实施10派3.3元的现金分红方案，动用2002年度95.5%的未分配利润，涌金系通过第一大股东九芝堂集团分得现金3351.51万元占其收购资金的22.35%。而且，九芝堂集团及九芝堂其后也成为涌金系资本运作的重要平台。

成立于1999年9月的湖南涌金是在千金药业上市前，收购其股权的。涌金系获得千金药业股权的手法与私募股权投资基金的运作较为类似，相当于一次Pre-IPO。在涌金介入之时，千金药业经营稳定、业绩优良，并已进入上市前的准备阶段。2002年上半年湖南涌金出资3600万元，以每股4.8元的价格收购千金药业内部职工股753.3万股。经过短短两年的资本和实业双重运作，千金药业于2004年3月12日在上交所上市。涌金3600万元的股权投资增值为8270 万元。

在千金药业成功发行1800万股A股之后，湖南涌金持有上市公司总股本的13.45%，是千金药业第二大股东。2005年10月，湖南涌金又以每股7.64元的价格受让第四大股东北京金科邦持有的千金药业450万股法人股，稳坐第二大股东的位置。

2006年10月，千金药业通过股权拍卖方式，以1130万元获得湖南金沙大药房零售连锁有限公司（“金沙”）的全部股权。至此，湖南涌金完成了药品零售企业整编，旗下千金药业、金沙以及九芝堂这三家湖南本土知名大药房开始协同运作，三家综合实力相加后，成为湖南第二大药品零售方阵。

2005年，中国证券市场正处于黎明前的黑暗中，券商行业整体低迷，涌金系却在7月中旬控股成都证券，并为其成功增资扩股。湖南涌金出资1亿元（占总股本的20%）、九芝堂集团出资9千万元（占总股本的18%），这让成都证券的资本金由1.28亿元上升至5亿元。而由于湖南涌金、九芝堂集团两家股东共持有成都证券38%的股权，当时市场即将涌金看成是成都证券的实际控制人（后来这部分股权全部由九芝堂集团持有）。

2005年4月，成都证券在深交所的会员名字去掉“经纪”二字，变更为“成都证券有限责任公司”，比照综合类券商经营。日后，成都证券更名为“国金证券有限公司”。2006年7月，国金证券获规范类证券公司资格；12月，国金证券成功借壳成都建投，并完成了股改。

2007年3月，成都建投复牌后首日暴涨129.6%，成为中国第一高价金融股，让国金证券的股东获利不菲。以2007年5月17日收盘价79.27元计，九芝堂集团持有成都建投3348.27万股的市值已高达26.54亿元。因涌金系持有九芝堂集团49%股权，因此其间接持有的成都建投市值约为13亿元。

魏东又一次踩准了政策与市场节奏，赶上了证券公司改制上市的末班车。而魏东与当地机构关系融洽，从受让交通银行法人股一事中更是表露无遗。2007年3月23日，九芝堂与千金药业联合竞标，获得长沙市财政局所持有的2791万股交通银行国有法人股。二者以每股6.05元的价格各获得1395.5万股。仅仅在不到两个月后，交通银行于2007年5月15日在A股上市，以2007年5月17日的收盘价13.59元计算，九芝堂和千金药业的持股市值分别达到1.9亿元，账面盈利达1.05亿元。在建设银行、工商银行、中国银行以及其他商业银行纷纷上市后，银行股的价值已被市场广泛认同，而且2007年以来，上市的商业银行A股股价基本上都超过H股股价。涌金系在此时在获得交通银行的股份，无疑又相当于一次无风险套利。

除了参股银行、券商外，魏东还参股云南国际信托投资有限公司。涌金（实业）集团有限公司位列第一大股东云南省财政厅（持股25%）之后，持有24.5%的股份，第三大股东上海纳米持股23%，由于上海纳米创业75%的股权为魏东拥有。由此，云南信托的控制权实际掌握在魏东的手里。由于都是魏东通过九芝堂和千金药业介入国金证券、交通银行等金融类上市公司，因此在这两家医药公司的收入和利润增长中，贡献最大的是对外投资的回报，企业本身的成长性并不突出。但可以预计，随着产业资本与金融资本逐步融合，金融资本将对魏东在医药等实业领域的资本运作提供更大支持.

九芝堂2007年9月19日召开会议审议通过了关于转让湖南中嘉房地产开发有限公司股权的议案和关于收回的投资成本用于补充流动资金的议案.公司转让湖南中嘉房地产开发有限公司股权后，获得投资收益1，000万元，收回投资成本10，000万元。公司将10，000万元补充流动资金，用于公司生产经营。将公司所持有的控股子公司湖南中嘉房地产开发有限公司共计10，000万股（占股本总额的62．5%）以11，000万元人民币的价格转让给杭州南源联合置业有限公司，转让后公司不再持有中嘉公司股权。

我们有理由相信，这是有计划的撤退.很快，国家会出台打压楼市和股市的政策.雪崩的时候很多人会被埋在山下，而魏东家族却在某处悠闲的喝茶！

新天域资本的背景是谁

你好，新天域背景是PE，红杉是VC。新天域因为部分原因在业界很低调，但是投资的项目都很好。红杉在中国VC界应该是属于顶级之一新天域资本（New Horizon）成立于2005年，是一家专注于中国市场的私募股权投资基金，着力于“转型”与“成长”两条主线，致力于为基本面良好、具有高增长潜力的企业提供转型及进一步发展的助力。重点关注具有广阔发展空间的中国二、三线地区的投资机会。其核心理念是“增值服务，价值创造”。关键看他们投资时间有多长，半年到一年的收益一般是一倍。超过一年的收益就很高了，上次鼎晖投资投资分众传媒 收益22倍！时间也才两三年。大家看看他们进入梅花集团多长时间了？07年底进入的，最快明年才能出售票

一般来说可以在官网查询到，但是这种的方式投递的BP一般来不及看，根本没有回应，太多了，谁都想投给头部机构。可以用下秒见，也叫秒见VC，投递BP什么的投资人回复都很快，上周就和几个投资人线上路演了，有对接到线下的，主要是方便，不用全国飞。

● Q3：新天域资本投资人一般怎么联系？

现在一般都是请中间人或者找中间机构，这个很看项目质量，从对接到见到投资人，没个几个月见不到，秒见可以的，垂直赛道投资人对接蛮快，投递1块钱，我直接海投呀，上周见了四个，有一个对接到线下了。

● Q4：新天域资本的介绍

新天域资本（New Horizon）成立于2005年，是一家专注于中国市场的私募股权投资基金，着力于“转型”与“成长”两条主线，致力于为基本面良好、具有高增长潜力的企业提供转型及进一步发展的助力。重点关注具有广阔发展空间的中国二、三线地区的投资机会。

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● Q5：有限合伙基金和信托的区别

在税收方面，私募股权投资基金的税收优势被认为是有限合伙制优于公司制的根本原因，但是在证券投资领域，有限合伙型与信托型基金的税负基本相当。 《合伙企业法》第六条规定：“合伙企业的生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。” 合伙企业本身不具有独立的主体资格，不必缴纳企业所得税，而当企业盈利时普通合伙人和有限合伙人根据各自情况缴纳所得税。若有限合伙人是企业法人，其证券投资收益在自身企业层面缴纳企业所得税；若有限合伙人是个人投资者，根据相关规定其证券投资收益只需申报税务机关，不需缴纳所得税。 由于目前的私募基金管理人多为企业法人，因此普通合伙人经营私募基金和投资所得收益则需缴纳企业所得税。同样，信托产品本身并不是合格的纳税主体，证券投资收益需根据投资人的各自的法律主体地位分别缴纳所得税。也即，企业法人缴纳企业所得税，自然人不纳税。

另外，有限合伙企业需要缴纳营业税。信托产品虽然本身不需缴税，但是作为企业的基金管理者仍需缴纳营业税。 如此看来，两种模式下的营业税负担相当。

● Q6：我国证券市场现有哪些基金品种？还可以引入哪些创新品种？

什么是私募基金？谁是做私募基金的，现在谁做的比较好呢？

私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金，Private Fund)，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类:杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。

2014年12月31日，在保险业界，伴随2015年脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的"落地"。元旦前夕，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小℡☎联系：企业发展。

基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标的为股票），期货投资基金（标的为期货合约）、货币投资基金（标的为外汇）、黄金投资基金（标的为黄金）、FOF fund of fund（基金投资基金，标的为PE与VC基金），REITS real estate Investment Trusts（房地产投资基金，标的为房地产），TOT trust of trust （信托投资基金，标的为信托产品），对冲基金（又叫套利基金，标的为套利空间），以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体（私募由于不受政策限制，投资标的灵活，所以私募是有的）。

中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。

私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资，资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。

目前中国的私募按投资标的分主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票，如股胜资产管理公司，赤子之心、武当资产、星石等资产管理公司），私募房地产投资基金（目前较少，如金诚资本、星浩投资），私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的，如鼎辉，弘毅、KKR、高盛、凯雷、汉红）、私募风险投资基金（即VC，风险大，如联想投资、软银、IDG）

公募基金如大成、嘉实、华夏等基金公司是证券投资基金，只能投资股票或债券，不能投资非上市公司股权，不能投资房地产，不能投资有风险企业，而私募基金可以。

量化私募公司四大天王是谁？

中国私募基金四大天王的赵丹阳、刘明达、但斌、杨骏。

虽然业内对赵丹阳在3500点时就早早地退出广为诟病，但事后看，他清盘旗下信托计划却紧随巴菲特躲过了2008年的A股大劫难。而江晖与马宏在2008年暴跌之时却依然享有难得的正收益，如今业绩依然不差。

大部分公募基金经理则被认为是巴菲特的伪弟子。他们公开宣称价值投资，但普遍每年300%的高换手率，板块、热点轮动的追逐，倡导价值投资的他们，往往陷入趋势投资、技术投资甚至概念、信息炒作上。

在公募基金中，坚持价值投资取向的实践者屈指可数，包括博时基金的价值风格组、富国基金投资总监陈戈、汇添富基金投资总监张晖等。

传说18年 （至2007年）中以8000元变成20亿元的“民间股神”深圳林园投资管理有限公司董事长林园，则被认为是巴菲特价值投资的投机主义者。

尽管林园有些恼怒巴菲特的提法，但依然无法阻止人们送他“中国巴菲特”的称呼。林园的选股铁律是：“我只买我了解、能算清账的公司股票，只做有底的投资。”他曾经煽情式地公开宣称：“牛股就是我创造的，我不买，它就不升；我不抛，它也不会跌！”

风险大：

私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。再者，私募股权投资成本较高，这一点也加大了私募股权投资的风险。此外，私募股权基金投资风险大，还与股权投资的流通性较差有关。

股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖，其退出渠道有限，而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。一般而言，PE成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入PE市场。

谁介绍一下“PPP”策略之父James O'Neill （欧嘉明）先生? 最好是中英文版本。

欧嘉明（James O’Neill）先生拥有二十五年的股权投资和融资经验，完成的全球二十笔公开发行和私募配售（股票和债券）交易，累计金额达四十五亿美金。目前，James O‘Neill先生担任美国私募股权基金金牛投资CEO，同时担任人民币基金——苏州卡贝高登基金投资决策委员会成员。

在创办金牛投资之前，James O’Neill先生曾作为马洪中国的主管，为十多家大型企业提供战略咨询并主导成立中国第一个海外机构股权投资基金，此外，他曾担任美国超大型资产管理公司Trust Company of West（TCW）高级副总裁，负责管理专注于新兴市场（中国、印度、拉丁美洲等）投资的二十二亿美金私募股权投资项目。自1995年，他筹集及管理的中国股权投资基金资产为五亿美元，曾参与完成了二十项中国股权投资，累计金额达四亿美金。

James O’Neill先生毕业于美国哈佛大学，持有哈佛商学院工商管理硕士（MBA）和圣母大学（University of Notre Dame）本科学位。

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