隆利科技股票股吧(网易财经网)
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8月25日晚，隆利科技(300752)发布2021半年度报告，上半年营收9.19亿元，同比下降9.36%，净利润亏损8888万元，同比下降370.32%由盈转亏，扣非净利润亏损9880万元。与此同时，公司还披露了一份定增公告，拟募资不超10.02亿元投资中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目等。
数据显示，上半年隆利科技虽然多项经营指标并不理想，但公司Mini-LED产品却有所突破，而从该产品行业赛道来看前景多被看好，如今公司继续加码该赛道，未来前景几何？
旗下子公司均出现亏损
据了解，隆利科技主要产品为中小尺寸LED背光显示模组。然而从业绩报中披露的数据来看，报告期内公司主要产品背光显示模组的业绩并不尽如人意，营收9.12亿元，同时毛利率同比下降11.33%，仅为2.54%。
上半年公司经营现金流量净额-6415.5万元，投资现金流净额-1.75亿元，公司称主要系利润下降所致以及现金管理收回本金所致，并且应收账款达6.4亿元，占总资产比例27.74%，公司表示主要系销售金额下降所致。
此外，报告期内，隆利科技旗下子公司隆利光电、惠州隆利均处于亏损状态，分别亏损1767.14万元、2121.46万元。公司表示，隆利光电由于处于爬坡期，效益尚未显现，惠州隆利由于处于投产初期产能爬坡阶段，同时因疫情及市场竞争激烈导致利润空间下降。
在业绩报中，隆利科技指出，报告期内Mini-LED产品为公司着力开拓的新产品，已与TCL、康佳等公司推出了相关的Mini-LED产品，目前公司的Mini-LED技术在车载显示、平板、显示器等领域陆续实现小批量交付，VR产品已经实现批量交付。
为推广新业务隆利科技营销费用也同比增长31.95%达到1271.62万元。
此外，报告期内，隆利科技有三起正在进行中的投资项目，包括Mini-LE D显示模组项目、LED 背光显示模组扩建项目、惠州市隆利中尺寸LED背光源生产基地项目，上半年资金投入共1.4亿元。
股价方面，隆利科技股价年内涨幅10.97%，*报价25.29元/股，当日下跌7.36%。值得注意的是，今年7月30日公司股价达到上半年*点40.6元/股，而此后不到一个月时间下跌近3成。基本每股收益-0.46元。
定增10亿元加码中大尺寸Mini-LED
关于隆利科技本次定增项目，公司拟募资总额不超过10.02亿元，扣除发行费用后拟投资于中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目以及补充流动资金，金额分别为8.5亿元、1.85亿元。
据披露，该中大尺寸 Mini-LED 显示模组智能制造基地项目位于广东省深圳市龙华区观澜街道，项目建设期为 24 个月。据测算，该项目预计建设期 24 个月，项目税后内部收益率为 13.84%，静态投资回收期（税后，含建设期）为 7.81 年。
近年来，Mini-LED 作为市场前景广阔的新技术而备受行业关注，各大厂商对 Mini-LED 表现出了极大的热忱，纷纷布局以抢占市场先机。随着Mini-LED 技术不断突破，产品持续创新，市场发展迅速，使 2020 年成为了Mini-LED 元年，2021 年相关产品在苹果、华为、TCL、创维、LG、小米、康佳、长虹、海信、飞利浦、戴尔、华硕、MSI 等知名厂商中铺开应用。综合来看，产业加速融合，Mini-LED 产业链纷纷布局，行业竞争加剧。Mini-LED 已成为业内突围的新方向，而随着显示行业的重新洗牌，也将衍生出新的产业链投资机会。
2020 年以来，产业链与 Mini-LED 相关的扩产项目纷纷落地，涵盖了设备、芯片、封装、面板、显示屏、终端应用全产业链。产业链的一系列动作表明，在 Mini-LED 大规模量产来临之前，产业链已经提前做好准备，以期在市场竞争中抢占先机，获取更大市场份额。
多家知名研究机构认为，Mini-LED 市场前景广阔，未来发展迅猛。根据高工产研 LED 研究所（GGII）在 2019 年的估计，2018 年至 2020 年 Mini-LED市场有望保持 175%左右的高速增长；根据全球半导体研究机构 Yole Research数据预计，全球 Mini-LED 显示设备在电视、PC 显示器和车载显示屏三个领域有较大的增长空间，其中，2020-2024 年电视领域的年均增长速度高达 234%，2020-2024 年 PC 显示器领域的年均增长速度高达 99%，2021-2024 年车载显示屏的年均增长速度高达 52%；根据 LEDinside 预测，全球 Mini-LED 市场规模2025 年将增长至 28.91 亿美元。随着苹果等厂商将 Mini-LED 技术应用到新产品中，未来全球和国内的 Mini-LED 市场有望进一步大幅增加。
公司表示，通过本项目的建设，加速实现公司中大尺寸 Mini-LED 显示模组的规模化生产，完善公司在中大尺寸 Mini-LED 显示模组产品线方面的布局，进一步扩大公司在中大尺寸 Mini-LED 显示模组领域的先发优势，紧跟行业发展步伐，在行业大规模商业化来临之前完成产业布局，以帮助获得更多市场订单，抢占市场，从而抓住市场机遇，提升公司的盈利能力。
据悉，自 2016 年以来，隆利科技已投入大量资金及人力开展 Mini-LED 技术的研发，现阶段研究的 Mini-LED 技术可应用于车载、平板、笔记本电脑、电视、显示器以及智能穿戴等。2020 年公司持续加大研发投入，技术能力持续提升，新技术取得了突破性进展。公司下游客户为京东方、深天马、深超光电、TCL 集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业，终端客户为三星、华为、小米、vivo、OPPO、SONY、LG、联想等知名终端企业。
在本次业绩报中，隆利科技称当前公司存在客户集中、产品价格水平下降以及市场竞争加剧等风险。公司称公司客户的集中度相对较高，如果本公司主要客户的生产经营和市场销售不佳或财务状况恶化，将会对本公司的产品销售及应收账款的及时回收产生不利影响。
同时，隆利科技主要产品价格水平整体呈下降趋势。这种趋势一方面来自下游客户的压力，另一方面来自于新产品新技术的逐步成熟和行业竞争的加剧。从下游行业分析来看，消费电子行业终端需求热点变化快，产品更新换代快。客户能够为新产品支付较高的溢价，当产品进入市场成熟期，客户则会更关注产品购买成本。随着技术变得成熟，竞争加剧，电子产品的单价也会随之降低。
对此，隆利科技表示，将扩大产品应用领域，如车载、工控、NB、平板等专业显示产品，积极开发AR/VR、智能手表等可穿戴产品，积极拓展新的客户及海外市场，以应对风险。
来源 / 中国基金报 凌云
创立21年的网易，如今正迎来中年危机？
在8月9日公布二季度财报后，网易股价跳水，当日跌去10.97%，次日继续微跌，目前*价224.67美元/股，两日跌幅超11%。
股价走势在一定程度上反映业绩。今年以来，网易股价跌去约35%，市值缩水超1000亿元。而这份有些“尴尬”的二季度财报，显示出网易目前的隐忧。
财务数据显增长颓势
从网易最近三年中报的财务指标，可以看出目前网易的颓势。
网易2016-2018年中报的数据显示，虽然网易的营收总体持续增长，但同比增幅却在不断下降，且降幅呈扩大之势；净利润增幅呈下降趋势，今年*为负，净利润首降，同比减少58.54%。
今年二季度，网易营收162.84亿元，去年同期为133.76亿元，同比增长21.74%，虽然比一季度3.9%的增速明显提高，但以季度为单位，网易近三年的收入增速颓势难掩。
今年二季度，网易净利润21.07亿元，去年同期为29.72亿美元，同比下滑约29.12%。同样以季度为单位，网易近三年的净利润增速一路走低，今年首现负增长。
电商业务增速快、投入大
网易的业务主要分四个板块，其中游戏和电商是其营收的两大主要来源。
今年二季度，游戏业务同比增长6.7%，净利润100.61亿元，是网易游戏自2017年一季度后第二次单季度营收超百亿元；而电商业务净利润43.66亿元，同比增长75.18%。
在财报公布后，网易首席执行官丁磊说：“我们高兴地看到，本季度游戏、电商、广告等各业务板块均呈现出不错的增长势头，净利润也显著回升。”
话是这么说，但是网易电商业务快速增长的背后，是高成本投入。从2017年四季度开始，网易电商业务的运营成本连续三个季度超过游戏。
互联网分析师郝智伟表示，网易投入的产业比较多，其电商业务现在也逐渐做大，成长较快。但对网易来说，电商的业务模式和形态属于比较初级的阶段，相对于京东、天猫和淘宝，需要付出更多成本来做市场引流，包括对供应链体系的打造，对下游客户的服务等。因此，其在电商业务上的投入也非常大。
今年二季度，网易在电商方面投入39.22亿元，比游戏高出3.27亿元。而电商的毛利率仅10.1%，明显不及游戏的64.3%。
游戏营收重回百亿，但未来不乐观
虽然今年二季度网易游戏收入重回百亿，表现超分析师预期，但对其未来发展，舆论普遍不乐观。
从财务数据来看，游戏营收在网易总营收的占比进一步下滑。今年二季度，游戏营收占总营收比例为61.78%；去年同期该比例为70.5%，今年一季度已下滑至61.81%。
虎嗅表示，游戏行业财报有平均2-3个月的滞后性（游戏内充值要等道具全部消耗完毕才能计入公司营收），真正与当季游戏营收强相关的递延收入，网易在二季度环比下降超过10%，趋势不容乐观。
舆论目前对网易游戏的担忧主要表现在两方面：
1、单个游戏难扛大旗，《阴阳师》曾经几乎凭一己之力撑起网易2017年一季度的百亿财报，45天实现千万日活，但目前网易无论哪款手游都再难复制《阴阳师》当初的现象级成功；
2、强劲对手腾讯的围追堵截，从《*荣耀》对《阴阳师》的冲击，到腾讯两个正版“吃鸡”游戏对《荒野行动》的绞杀，网易游戏正逐步掉出中国游戏的两强队伍。
而网易游戏以后很难翻盘的原因在于，随着互联网人口红利消失，游戏未来也将进入“流量为王”时代。腾讯所掌控的社交、内容、直播等平台及资金优势，足以为其游戏板块提供巨量流量支撑。
财报显示，今年二季度网易游戏营业费用为49.12亿元，上季度和去年同期分别为47.47亿元和33.32亿元，呈上升之势。对缺少核心渠道的网易来说，未来营业费用大概率仍将继续增加，这也给网易游戏的营收蒙上了一层阴影。
股价年内跌去35%，市值缩水千亿
股价反映业绩。今年以来，网易各项财务指标的下滑及其业绩颓势，让网易的股价在美国科技股集体飙升的情况下逆势下跌。
2017年底，网易股价曾创出377.64美元/股的*价，此后一路走低，虽然3月中旬有小幅回升，但未改变下跌之势。
截至8月10日，网易收盘价报224.67美元/股，一个月内跌去15%，年内跌去约35%。目前，网易*市值约2020亿元（295亿美元），较年初市值缩水超1000亿元。
隆利科技2019年年度董事会经营评述内容
一、概述
2019年是机遇和挑战并存的一年，2019年全球政治经济形势复杂多变，经济增速放缓，下行压力加大。在贸易摩擦和经济放缓的双重压力之下，智能手机市场整体出货量下滑，市场竞争加剧。 在宏观经济形势下行和竞争日趋激烈的不利环境下，公司作为背光显示模组头部企业，凭借自身的技术和资金优势，围绕企业发展战略，积极推动年度经营计划的贯彻落实，不断投入，积极升级现有技术，如双孔双摄背光技术、超薄导光板压缩模技术等；不断研发和储备Mini-LED新型显示技术、屏下指纹技术、光学透镜等新技术，保持竞争优势，顶住市场下行压力，实现营收持续稳定增长。2019年实现营业收入170,142.35万元，比2018年同比增长9.75%。市场份额进一步扩大。 2019年虽然收入稳定增长，在贸易摩擦和OLED的影响下，市场下滑，行业竞争日益激烈，盈利空间进一步被压缩。同时,由于转型布局原因，公司持续加大研发投入，投入大量机器设备,费用不断增加。综合以上因素，2019年净利润同比下降47.25%。 一、2019年经营情况回顾 （一）加快战略布局步伐，促进转型升级 报告期内，在宏观经济形势下行和竞争日趋激烈的不利环境下，手机出货量下滑，并且受OLED挤压，市场份额不断缩减，背光行业竞争加剧。为了应对风险，公司加快转型升级步伐。2019年公司开启战略布局、转型升级的蓝图。在业务布局方面，公司在巩固主业的基础上，结合公司自身情况以及行业发展趋势，通过新设福永子公司，积极拓展中尺寸等专业显示产品在平板电脑、笔记本、车载、工控、智能穿戴等相关行业的应用，积极寻求新的市场发展契机，提升市场占有率；通过新设光学透镜事业部，优化公司产品布局，积极拓展公司光学透镜在液晶电视、照明平板灯等领域应用。同时，布局产业链相关市场，投资玻璃盖板企业，加快产业链优质资源的有效整合步伐，进一步优化公司的产业布局，提高公司的整体竞争力。 在技术布局方面，一方面，公司继续升级自主研发的超薄、高亮、窄边框、高色域及全面屏、异型屏、双孔+cof等光学方面技术，大力突破与推广先进应用技术，2019年公司率先实现的双孔+cof背光显示模组大批量生产；另一方面，为了应对OLED带来的影响，提升公司的整体竞争力，公司不断进行新技术研发，新设光学透镜事业部、新技术研发部，积极布局光学透镜技术、Mini-LED技术、防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光源技术等，为公司技术升级和突破，领先行业奠定了基础。 在市场布局方面，公司不断深化客户服务，持续挖掘现有客户潜力，在巩固国内市场的基础上，积极布局印度市场，开发国际优质客户，抓住新兴市场崛起带来的新机遇，增强公司在国际市场的竞争力和影响力，以形成国内外多驾马车同步拉动，促进公司的进一步发展。 （二）持续加大研发投入，提升竞争力 公司保持一贯的重视技术创新的经营理念，积极加强前瞻性技术研究，不断加大研发投入，积极引进人才，提升原有产品竞争力和附加值，2019年研发费用达8,461.29万元，较2018年增长26.51%。 公司经过多年的发展，公司在背光模组的超薄、高亮、窄边框、高色域及全面屏、异型屏等技术基础上不断投入，提升原有产品竞争力和附加值。2019年，一方面，公司依托自主研发能力，自主研发并掌握了行业领先线光源（COB）背光模组技术、COF、全面屏前置单摄和双摄等技术，领先行业实现量产，获得了华为、小米、京东方、华星等客户的高度认可，获得了客户颁发的卓越品质奖、品质第一名等荣誉奖项； 另一方面，为了进一步优化公司的产品结构，应对OLED带来的市场竞争风险，培育新的利润增长点，公司积极向车载、工控等中尺寸拓展，报告期内，公司自主研发的车载技术已经获得突破，未来将推进公司产品向中尺寸进一步拓展。 另外，公司积极走在行业前列，布局新技术，如防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光源技术、Mini-LED技术、光学透镜、双孔+cof技术。目前光学透镜技术已经实现阶段性成果转化，小批量并应用于液晶电视等领域，公司也布局了Mini-LED中试线，并已经实现小批量生产，应用于VR、Mini-LED车载及平板产品中。 随着研发投入的不断增加，专利申请数量保持快速增长，公司报告期内新增专利申请151件，新增专利授权81件。其中发明专利申请超48件，PCT国际专利申请2件，防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光源技术、Mini-LED技术、光学透镜等核心技术专利申请超51件。未来将加大印度等海外市场专利的申请。 同时，公司积极引进高层次人才，积极专注于前前沿的技术研究，持续创新，持续走在行业前列。 （三）进一步提升智能制造水平 公司一直致力打造于高端智能制造，大量引进高精密自动化设备，2019年设备投资1.4亿元，实施全产业链智能制造。 在引进自动化设备的同时，公司非常注重信息化建设，公司在2017年成为省级两化融合管理体系贯标试点企业的基础上，2018年公司引进MES系统，采用信息化手段打造产品全过程追溯能力，实现一键追溯到生产过程中的任一环节，为产品全生命周期管理搭建坚实基础。 2019年公司为进一步提升信息化水平，在硬件方面，落地实施扩建标准机房，提升机房安全等级；在软件方面，继续推行MES系统各功能模块在不同事业部中落地，推行HR系统薪资、培训等相关模块系统上线，实施推行PLM系统上线，促进研发项目管理，提升了从研发立项到量产的全流程管理。 通过高精密自动化设备与信息化系统（MES系统、BPM系统、PLM系统与K3系统联动）的有效提升，不断提升智能制造的信息化管理水平，充分发挥设备能效，减少人工和物料的浪费，确保产品质量稳定、成本降低，有效的提升了产品效益，全面提升智能制造水平。 （四）不断完善人力资源管理体系建设 报告期内，公司持续完善人力资源管理体系建设。一方面，公司持续完善人员招募流程，加强监督人员招募的必要性及员工与岗位的匹配程度等，实现*用人的目标。 另一方面，管理层完善组织管理规范制度，持续完善公司组织架构，明确部门及职工职责，使管理更加标准化、精细化。 同时，管理层亦积极完善薪酬和考核管理制度，制定各种激励员工活力的奖励政策，如：超产能奖、项目奖、提案改善奖等，提高了员工福利待遇水平，激发了员工工作积极性。 另外，公司非常注重员工的学习，积极开展全方位的培训，包括6-sigma的培训、PE技术、班组长培训、文员训练营、管理层研讨会、TQM品质管理工具等一系列的培训，以促进员工全面提升。 在经营理念方面，公司推行“以人为本,科技为先”。在员工关爱方面，建立了多方位的员工沟通与反馈机制，重视员工沟通和员工诉求，建立了意见栏、申诉热线、宣传栏、“教育下车间”等一系列促进劳资和谐发展的举措，丰富员工活动、推动员工满意度的提升，努力建立和谐的劳资关系；未来人力资源部将不断优化HR信息化系统，不断提升无纸化办公提高工作效率，（五）股权激励计划落地 报告期内，为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住*人才，充分调动公司及下属子公司董事、*管理人员、核心管理人员、中层管理人员及核心研发（业务）骨干的积极性，公司制定并落实了股权激励计划，将员工的价值回报与公司持续增值紧密联系起来，使员工参与到关系企业发展经营管理决策中，不仅关注公司短期业绩，更加关注公司长远发展，以此来促进公司的长远发展。 （六）成立党支部 报告期内，公司获得成立公司党支部的批复，公司党支部的成立，为公司做好党组织建设和党风廉政教育工作奠定了基础。公司开展党支部筹建工作，支部大会通过举手表决的方式，确定入党积极分子、支部委员会成员等事项，公司每月开展党日活动，组织党员政治学习活动，确保公司不出现腐败现象。二、核心竞争力分析 1、长期合作的优质客户以及稳固持续的客户合作关系 公司下游客户为京东方、深天马、深超光电、TCL集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业，终端客户为三星、华为、小米、vivo、OPPO、SONY、LG、联想等知名终端企业。公司的下游客户均为行业内优质企业，为保证其自身产品质量的可靠性、企业运行的稳定性、经营成本的可控性，对供应商的选择较为严格，获得其认证是公司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综合体现。公司与其一经建立供应关系，将会维持相对稳定的业务往来关系。经过多年发展，公司获得了客户的高度认可，建立了稳定的业务关系，为公司未来持续快速发展的奠定了基础。 2、技术研发贴近客户需求并进行快速响应 公司是国家高新技术企业，自设立以来，一直以提升技术实力作为培育公司核心竞争力的关键。公司经过多年的技术积累，自主研发并掌握了超薄超高亮度LGP压缩模技术、超短光程背光模组技术、线光源（COB）背光模组技术、异形背光模组（U槽和开孔项目）技术、LGP光学设计和微结构设计加工技术等，不断升级超薄、高亮、窄边框、高色域及全面屏、异型屏等显示技术，提升产品的性能，满足产品升级的要求；同时，为提升公司的整体竞争力，公司积极布局新技术研发，包括光学透镜技术、Mini-LED技术、防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光技术等，为公司拓宽产品应用领域，提升整体竞争力打下坚实的基础。 经过多年积累，公司已培养出一支理论扎实、经验丰富的研发团队，在产品创新及升级、产品应用领域拓展等方面提供了强大的支持，能快速响应客户需求，形成持续研发创新能力。 3、TQC全面质量管理，满足了客户严苛的产品质量要求 公司实施以组织全员参与为基础的TQC全面质量管理。在质量管理体系建设方面，公司已建立严格的全面质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程管理体系的认证，并经过对APQP、PPAP、FMEA、MSA、SPC五大核心管理工具的实施应用，并通过IATF16949质量管理体系合格认证，获得国际汽车厂商车载产品的供应资格。 在外部产品质量保障方面，公司直接客户和终端客户须对公司进行严苛的双重认定审核及持续的不定期审核，审核的内容涉及产品质量全部的过程管理运行情况和质量管理体系制度等。 公司在全面精细化质量管理下，不断拓展新的优质客户，公司产品能够满足客户严苛的产品质量要求，获得客户的认可。 4、全产业链智能制造体系 经过多年的发展，公司已经建立了全产业链的智能制造体系，公司拥有完整的模切、五金、精密模具制造和注塑成型能力，能有效减少部件从外部订购、配送的时间，缩短产品交期。在一体化产业链的基础上，公司非常注重信息化建设，导入K3系统、MES系统、BPM系统、PLM系统等，通过全产业链智能制造与信息化系统的有效结合，能够实现对生产流程所有环节进行数据化监控，有效提升产品良率，降低生产成本，保证公司生产产品在时效、质量、数量等方面的可靠性，在终端产品更新换代加快的市场环境下，可快速定制产品，及时响应客户需求，为本次项目实施奠定了基础。 5、富有经验及稳定的管理团队，能够紧跟行业发展趋势 公司主要管理团队成员均在相关行业从业10年以上，积累了丰富的行业经验。公司团队成员稳定，且在产品研发、生产管理、品质控制、市场开拓等方面均拥有深入的了解，能够及时获取客户诉求和把握行业发展趋势，明确公司的新兴业务和未来发展方向，不断挖掘和实现新的业务增长点。 综上所述，公司依托现有的核心技术、全产业链智能制造体系和丰富的综合管理经验，特别是全面的品质控制体系获得了客户的高度认可，形成了较强的核心竞争力，为未来公司技术优势和核心竞争力及可持续性发展提供有力的保障。三、公司未来发展的展望 一、行业竞争格局及发展趋势 1、行业竞争格局 背光显示模组行业发展初期，行业企业主要集中在中国台湾和日本、韩国，主要企业有中国台湾的瑞仪光电和中强光电、日本欧姆龙集团、日本美蓓亚集团、韩国e-LITECOM公司等。近年来，随着背光显示模组技术的逐渐发展，我国大陆本土背光显示模组企业增长较快，本土背光显示模组厂商中小企业较多，行业呈现梯队分化效应，且集中度日渐提高。在领先梯队中，出现了一批如隆利科技、东莞三协精工科技有限公司等优质背光显示模组企业。 背光显示模组行业作为液晶显示行业的配套产业，其分布与液晶显示行业具有类似的特点，且呈现出较明显的产业集群效应。目前，我国液晶显示模组企业和背光显示模组企业均主要分布在长三角和珠三角集群。其中，长三角集群主要以台资企业、韩资企业和日本企业为主，产品以大尺寸液晶显示模组、大尺寸背光显示模组和高端中小尺寸背光显示模组为主。而珠三角则以本土企业为主，产品以中小尺寸液晶显示模组和背光显示模组为主。液晶显示模组企业和背光显示模组主要企业的大致分布如下表所示： 随着研发能力的提升、生产经验的积累和品质的日益增长，以及中小尺寸液晶显示终端应用产品的极大丰富化，我国本土背光显示模组产业近年来获得了长足的发展，背光显示模组也成为了液晶显示产业链中实现我国本土化最快的关键组件之一。目前，我国的中小尺寸背光显示模组企业不仅占据了国内液晶显示传统应用领域较多的市场份额，并且正以较高的性价比优势与外资企业和境外企业争夺高端中小尺寸背光显示模组份额。 2、行业发展趋势 1）多种显示技术并存，LCD仍然为主流显示技术 因OLED具有自发光、亮度高、对比度高等优势，2019年OLED发展较快。但由于OLED显示面板存在工艺复杂、良率较低、成本较高、使用寿命较短等问题，OLED显示面板仅能局部替代液晶显示面板市场，目前主要应用在部分高端手机中，液晶显示屏手机仍然保持主流地位。从专业显示领域而言，相较于消费电子领域，其对产品寿命、环境适应性能和稳定性要求更高，由于LCD显示屏相较于OLED屏寿命更长且更稳定，更适合于专业显示领域，因此OLED渗透相对困难，LCD将在较长期限内在专业显示领域保持主流地位。 另外，随着新型显示技术的不断发展，Mini-LED技术应用而生，采用Mini-LED背光技术的LCD显示屏，在亮度、对比度、色彩还原等方面远优于普通LED做背光的LCD显示屏，Mini-LED+LCD的显示方案有望从高端渗透，与OLED技术分庭抗礼。因此，鉴于终端应用市场具有广阔的空间，完全可以容纳液晶显示技术、OLED、Mini-LED等多种显示技术，未来多种显示技术将长期共存。 2）背光显示模组正向较大尺寸、超薄、高亮、窄边框等方向发展 作为液晶显示模组必备的关键配套组件，背光显示模组的亮度、色度、均匀度和厚度对液晶显示模组的性能具有重要影响。随着用户对液晶显示终端应用产品用户体验、产品性能、外形设计要求的持续提升，背光显示模组也朝着较大尺寸、超薄、高亮、窄边框方向发展。 在智能手机市场逐渐饱和、手机行业整体缺乏革命性创新的背景下，屏幕成为各品牌商寻求差异化的焦点，如从普通屏到刘海屏、水滴屏、盲孔屏等，全面屏更高的屏占比带来了更强的视觉冲击力，由此带来更震撼的视觉效果，主流手机厂商三星、苹果、华为、小米、vivo、OPPO等都采用了全面屏。全面屏的渗透率快速提升，根据Witsview预计，全面屏渗透率2020年将到92.1%。这必将给拥有强大技术支持和牢固客户基础的背光显示模组企业带来新的增长空间。 3）背光显示模组行业终端应用产品多元化发展 目前，中小尺寸背光显示模组主要应用在手机、平板电脑等领域。随着终端产品应用多元化发展，中小尺寸背光显示模组还将更广泛地应用于包括车载显示器、医用显示仪、工控显示器、智能工业级手持终端等产品上，成为消费电子产品市场新的发展引擎和增长点。终端应用产品多元化的发展从产品定制化程度、抗电磁干扰、稳定性等方面都对背光显示模组提出了更高的要求。在此背景下，背光显示模组生产厂商需紧密把握行业动态，适时根据应用产品需求推出适用的背光显示模组，以抓住市场机会，保持市场竞争力。 4）5G技术将带动智能手机迎来新一波“换机潮”，使背光显示模组企业受益 2019年6月6日，工信部正式下发5G商用牌照。5G应用要求包括一系列不同的频谱、技术和方法，以及全新的无线网络建设方法，同时带来对智能手机的全新要求，5G手机将发生重大变化。随着5G商用部署，智能手机将迎来新一波“换机潮”。由于5G手机设计、制造难度大幅增加，采用的零组件更多，新技术、新概念带来的经济附加值将有可能对5G手机的单价带来一定程度的增长，为手机产业链带来更多的利润，手机背光显示模组厂商将会受益。 5）新兴市场的需求带动国内背光显示模组的进一步增长 目前，手机在发达地区已基本普及，但在印度、东南亚、非洲等新兴市场，智能手机市场还有较大的开发空间，这些新兴市场带来的增量市场和功能机替换市场，提供了智能手机在新兴市场销量增长的推动力。以印度为例，根据IDC发布的2019年印度全年手机市场统计报告，2019年印度市场的智能手机出货总量达到1.525亿部，同比2018年增长了8%，印度已经超越美国成为仅次于中国的全球第二大智能手机市场。而在印度占据前五大智能手机品牌的三星、小米、vivo、OPPO均为公司客户。新兴市场智能手机的需求增长将支持国内品牌手机出货量的增长，进而配套的背光显示模组出货量也会随之增长。 二、公司发展战略 公司未来充分利用公司上市后的资金优势和品牌优势，一方面，进一步提高智能制造水平，充分发挥规模化优势，以“长期内成为国际*的背光显示模组企业”为目标，为客户提供优质的产品，并进入国际领先的液晶显示模组和终端应用产品厂商的核心供应商体系，对目前背光显示模组产品中的韩资、台资和日资品牌形成有效替代； 另一方面，为公司应对市场竞争风险、应对OLED的挑战，为了优化了公司的业务结构，拓展应用领域，拓展公司业务规模，未来公司将深入了解市场需求，加快新的技术布局，提升研发技术水平，形成新的业务增长点。 三、公司2020年度经营计划 为了提升公司的整体竞争力，应对手机市场下滑、OLED带来的冲击，叠加疫情及全球宏观经济的不确定性等因素造成的市场竞争不断加剧，2020年公司制定了全面的战略计划，具体 （一）推动战略布局落地，提升竞争力 2020年公司将推动战略布局落地。一方面，公司的专显事业部经过2019年不断的布局、储备与积累，已经具备了规模生产能力，新设子公司满足了进一步拓展产能需求，未来将继续开拓优质专显客户，继续大力拓展车载显示、医用显示、工控显示、智能工业级手持终端、智能穿戴、平板等应用领域，实现公司业务的整体优化。 另一方面，加大海外事业部的投入，完善配套设施，配备行业人才，进一步拓展国外客户，增强竞争力。 同时，光学透镜事业部的设立，拓展公司在液晶电视、照明平板灯等方面的应用，优化公司的业务结构，为公司应对市场竞争风险、应对OLED的挑战打下了坚实的基础，未来将深入了解市场需求，拓展应用领域，拓展公司业务规模。 在技术方面，Mini-LED技术、防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光源技术等新技术的布局为公司领先行业奠定了基础，未来将加快成果转发步伐，实现公司各版块业务相互推进发展。 （二）挖掘客户潜力，拓展新客户，提升市场占有率 2020年，公司将聚焦品牌客户，坚持中高端产品策略，稳定并扩大现有市场占有率，积极布局新兴市场。一方面，公司将继续加强与现有国内外大客户的深度合作，紧跟行业主流客户，持续保持为诸多客户的核心供应商，积极进入客户中高端产品线。 另一方面，积极开拓新应用领域客户资源，着眼行业需求，提高客户满意度，持续提升并巩固公司品牌在业界的知名度和美誉度。同时加快海外客户的拓展力度，为公司占据海外市场奠定基础。 （三）紧跟市场趋势，加大研发投入，坚持创新的核心地位 2020年，一方面，公司将秉持“研发和生产的有机结合，坚持自主创新与产学研合作相结合”的理念，通过统筹研发管理、各领域各自负责行业研发的形式，跟踪行业*动态及*技术，继续做好现有产品的技术研发及创新、继续推动企业生产线及设备的升级及改造。 另一方面，积极促进研发成果转化，积极促进防偷窥背光技术、屏下指纹技术、逆棱镜背光源技术等技术的深化，匹配客户需求，积极实现量产。促进光学透镜技术、Mini-LED技术批量量产。 同时，公司在巩固原有技术的基础上，还要积极开展新技术的开发，领先行业前列，提升公司技术研发实力，确保公司持续紧跟市场脚步并迅速满足客户新的需求，增强公司一体化综合服务能力。 （四）不断优化公司组织机构，支撑公司战略实施 为了更好的支撑公司战略的实施，2020年公司将对组织架构进行不断的优化和升级，未来还将根据实际需要进一步优化公司的组织架构，支撑公司战略的实施。 （五）深化企业文化和经营团队建设 加强企业文化建设，使公司的经营理念和企业文化深入人心，提高员工对公司的归属感和荣誉感，形成一支有凝聚力、创造力、有责任感的团队。聚焦客户需求，成就客户、成就团队、成就自我。 逐步将公司战略目标分解落地，优化各部门绩效目标并分解至个人。根据绩效考核结果灵活运用淘汰机制、晋升机制、培训等机制进行管理，同时实现智能化办公，人事系统与OA系统不断优化与完善推动，实现绩效考核系统规划与实施，实现HR信息化。 同时将大力引进高端的国际化人才，加强培养多元化的人才，打造具备全球视野的经营管理团队；激活人才队伍，为公司长远发展做储备。 （六）推进募投项目建设 2020年公司将按计划继续积极推进募投项目建设工作，并及时披露项目相关进展信息。未来公司募投项目的投产，将进一步推进公司产品转型升级的步伐，优化公司产品结构，有效增强公司整体竞争能力。 （七）完善健全员工激励和约束机制 在员工激励方面，公司实行长期激励与短期激励相结合的形式，逐步建立起事业留人、发展留人、文化留人等留人机制，助力公司转型升级及健康发展。 在长期激励方面，报告期内，公司实行了限制性股票股权激励计划，预留限制性股票将在2020年授予激励对象，股权激励计划的实行，让员工把公司的奋斗目标当成自己的追求目标，公司将在股权激励的促进下，携手员工共同达成公司的战略目标。 在短期激励方面，公司完善奖励体系，如设置：超产能奖、项目奖、提案改善奖等，激发了员工工作积极性。 未来将结合公司实际情况，进一步建立健全员工激励和约束机制，短期与长期激励的交叉配合，已达到*激励效果，逐步建立公正、公平、公开的绩效管理体系、人才晋升及发展体系等，不断激发技术人才进行产品研发和生产工艺创新、市场营销人才进行市场开拓、管理人才进行管理创新，促进公司健康发展。 四、公司可能面临的风险 （一）客户集中风险 公司拥有包括京东方、深天马、深超光电、TCL集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业客户，并与其保持了密切的合作关系。由于液晶显示行业客户对供应商产品质量的监控较为严格，其供应商一经确定，一般会维持较长时间的稳定合作关系。且由于公司的下游产品行业本身集中度较高，因此公司客户的集中度亦相对较高。如果公司主要客户的生产经营和市场销售不佳或财务状况恶化，将会对公司的产品销售及应收账款的及时回收产生不利影响。 （二）产品价格水平下降的风险 同多数电子产品价格走势相似，报告期内公司主要产品价格水平整体呈下降趋势。这种趋势一方面来自下游客户的压力，另一方面来自于新产品新技术的逐步成熟和行业竞争的加剧。同时，产品价格水平还受宏观经济景气度、居民可支配收入、技术革新、消费习惯、政府产业政策因素的影响。 从下游行业分析来看，消费电子行业终端需求热点变化快，产品更新换代快。客户能够为新产品支付较高的溢价，当产品进入市场成熟期，客户则会更关注产品购买成本。随着技术变得成熟，竞争加剧，电子产品的单价也会随之降低。 因此，公司需要通过不断提升生产工艺技术水平、提高规模生产效率和产品良品率、采购性价比较高的原材料、拓宽产品线、开发应用新产品，以应对行业产品价格自然下降的趋势。若未来公司未能持续开发新产品或由于宏观经济景气度、居民可支配收入、技术革新、消费习惯等原因导致产品价格水平下降而公司未通过有效途径降低生产成本，则可能对公司的盈利能力造成不利影响。 （三）市场竞争加剧的风险 2019年度受中美贸易摩擦、OLED技术的逐步应用，背光显示行业竞争加剧，虽然公司依托较强的研发能力、稳定的客户资源、可靠的产品质量等优势，产品市场规模和市场地位得到逐步提升。但如果市场竞争进一步加剧，而公司在市场竞争中失利，将可能导致公司产品价格不占优势或销售量大幅波动，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 （四）原材料价格波动风险 公司生产经营采购的主要原材料包括反射膜、增光膜、扩散膜、黑黑胶等光学膜材，以及LED灯珠、导光板及塑胶粒等。 未来若因发生市场环境变化、不可抗力等因素导致公司主要原材料采购价格发生大幅波动或原材料短缺，公司的盈利水平将可能受到不利影响。 （五）终端应用产品更新换代较快带来的风险 公司产品的终端应用领域发展及其更新换代速度较快，尤其是智能手机行业发展日新月异。尽管公司高度重视技术研发工作，不断跟踪行业技术前沿和发展趋势，建立了快速响应客户需求的研发体系，形成并掌握了多项背光显示模组相关研究成果，但终端应用产品及其技术的快速更新换代以及客户需求的多样化仍可能对公司现有产品和应用技术构成一定的冲击，如OLED等技术。如果公司不能提高研发实力以更好地满足客户需求，或由于研发效率低下等原因不能对客户需求做出快速响应，则公司可能面临产品不被客户接受、技术被市场淘汰乃至客户流失的风险。 （六）中美贸易摩擦风险 报告期内，公司产品终端应用领域主要为智能手机等电子消费品，而手机、笔记本电脑等科技商品均位于中美贸易战美方对我加征关税清单之列，一度受到了较为明显的冲击，虽然中美贸易摩擦不直接影响公司生产经营，但若中美贸易摩擦未来再次升级，公司下游电子消费品行业将继续受到冲击，并向上游供应链传导，间接对公司经营带来风险。
同花顺金融研究中心
8月25日晚，隆利科技(300752)发布2021半年度报告，上半年营收9.19亿元，同比下降9.36%，净利润亏损8888万元，同比下降370.32%由盈转亏，扣非净利润亏损9880万元。与此同时，公司还披露了一份定增公告，拟募资不超10.02亿元投资中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目等。
数据显示，上半年隆利科技虽然多项经营指标并不理想，但公司Mini-LED产品却有所突破，而从该产品行业赛道来看前景多被看好，如今公司继续加码该赛道，未来前景几何？
旗下子公司均出现亏损
据了解，隆利科技主要产品为中小尺寸LED背光显示模组。然而从业绩报中披露的数据来看，报告期内公司主要产品背光显示模组的业绩并不尽如人意，营收9.12亿元，同时毛利率同比下降11.33%，仅为2.54%。
上半年公司经营现金流量净额-6415.5万元，投资现金流净额-1.75亿元，公司称主要系利润下降所致以及现金管理收回本金所致，并且应收账款达6.4亿元，占总资产比例27.74%，公司表示主要系销售金额下降所致。
此外，报告期内，隆利科技旗下子公司隆利光电、惠州隆利均处于亏损状态，分别亏损1767.14万元、2121.46万元。公司表示，隆利光电由于处于爬坡期，效益尚未显现，惠州隆利由于处于投产初期产能爬坡阶段，同时因疫情及市场竞争激烈导致利润空间下降。
在业绩报中，隆利科技指出，报告期内Mini-LED产品为公司着力开拓的新产品，已与TCL、康佳等公司推出了相关的Mini-LED产品，目前公司的Mini-LED技术在车载显示、平板、显示器等领域陆续实现小批量交付，VR产品已经实现批量交付。
为推广新业务隆利科技营销费用也同比增长31.95%达到1271.62万元。
此外，报告期内，隆利科技有三起正在进行中的投资项目，包括Mini-LE D显示模组项目、LED 背光显示模组扩建项目、惠州市隆利中尺寸LED背光源生产基地项目，上半年资金投入共1.4亿元。
股价方面，隆利科技股价年内涨幅10.97%，*报价25.29元/股，当日下跌7.36%。值得注意的是，今年7月30日公司股价达到上半年*点40.6元/股，而此后不到一个月时间下跌近3成。基本每股收益-0.46元。
定增10亿元加码中大尺寸Mini-LED
关于隆利科技本次定增项目，公司拟募资总额不超过10.02亿元，扣除发行费用后拟投资于中大尺寸Mini-LED显示模组智能制造基地项目以及补充流动资金，金额分别为8.5亿元、1.85亿元。
据披露，该中大尺寸 Mini-LED 显示模组智能制造基地项目位于广东省深圳市龙华区观澜街道，项目建设期为 24 个月。据测算，该项目预计建设期 24 个月，项目税后内部收益率为 13.84%，静态投资回收期（税后，含建设期）为 7.81 年。
近年来，Mini-LED 作为市场前景广阔的新技术而备受行业关注，各大厂商对 Mini-LED 表现出了极大的热忱，纷纷布局以抢占市场先机。随着Mini-LED 技术不断突破，产品持续创新，市场发展迅速，使 2020 年成为了Mini-LED 元年，2021 年相关产品在苹果、华为、TCL、创维、LG、小米、康佳、长虹、海信、飞利浦、戴尔、华硕、MSI 等知名厂商中铺开应用。综合来看，产业加速融合，Mini-LED 产业链纷纷布局，行业竞争加剧。Mini-LED 已成为业内突围的新方向，而随着显示行业的重新洗牌，也将衍生出新的产业链投资机会。
2020 年以来，产业链与 Mini-LED 相关的扩产项目纷纷落地，涵盖了设备、芯片、封装、面板、显示屏、终端应用全产业链。产业链的一系列动作表明，在 Mini-LED 大规模量产来临之前，产业链已经提前做好准备，以期在市场竞争中抢占先机，获取更大市场份额。
多家知名研究机构认为，Mini-LED 市场前景广阔，未来发展迅猛。根据高工产研 LED 研究所（GGII）在 2019 年的估计，2018 年至 2020 年 Mini-LED市场有望保持 175%左右的高速增长；根据全球半导体研究机构 Yole Research数据预计，全球 Mini-LED 显示设备在电视、PC 显示器和车载显示屏三个领域有较大的增长空间，其中，2020-2024 年电视领域的年均增长速度高达 234%，2020-2024 年 PC 显示器领域的年均增长速度高达 99%，2021-2024 年车载显示屏的年均增长速度高达 52%；根据 LEDinside 预测，全球 Mini-LED 市场规模2025 年将增长至 28.91 亿美元。随着苹果等厂商将 Mini-LED 技术应用到新产品中，未来全球和国内的 Mini-LED 市场有望进一步大幅增加。
公司表示，通过本项目的建设，加速实现公司中大尺寸 Mini-LED 显示模组的规模化生产，完善公司在中大尺寸 Mini-LED 显示模组产品线方面的布局，进一步扩大公司在中大尺寸 Mini-LED 显示模组领域的先发优势，紧跟行业发展步伐，在行业大规模商业化来临之前完成产业布局，以帮助获得更多市场订单，抢占市场，从而抓住市场机遇，提升公司的盈利能力。
据悉，自 2016 年以来，隆利科技已投入大量资金及人力开展 Mini-LED 技术的研发，现阶段研究的 Mini-LED 技术可应用于车载、平板、笔记本电脑、电视、显示器以及智能穿戴等。2020 年公司持续加大研发投入，技术能力持续提升，新技术取得了突破性进展。公司下游客户为京东方、深天马、深超光电、TCL 集团、华星光电、信利、帝晶光电、合力泰、同兴达、东山精密、群创、友达、夏普等国内外液晶显示模组行业的知名企业，终端客户为三星、华为、小米、vivo、OPPO、SONY、LG、联想等知名终端企业。
在本次业绩报中，隆利科技称当前公司存在客户集中、产品价格水平下降以及市场竞争加剧等风险。公司称公司客户的集中度相对较高，如果本公司主要客户的生产经营和市场销售不佳或财务状况恶化，将会对本公司的产品销售及应收账款的及时回收产生不利影响。
同时，隆利科技主要产品价格水平整体呈下降趋势。这种趋势一方面来自下游客户的压力，另一方面来自于新产品新技术的逐步成熟和行业竞争的加剧。从下游行业分析来看，消费电子行业终端需求热点变化快，产品更新换代快。客户能够为新产品支付较高的溢价，当产品进入市场成熟期，客户则会更关注产品购买成本。随着技术变得成熟，竞争加剧，电子产品的单价也会随之降低。
对此，隆利科技表示，将扩大产品应用领域，如车载、工控、NB、平板等专业显示产品，积极开发AR/VR、智能手表等可穿戴产品，积极拓展新的客户及海外市场，以应对风险。
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