斯达半导股吧(煤价走势)
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见习
董秘是上市公司与投资者以及其他资本市场主体之间沟通的重要桥梁。但上市一个月后，IGBT行业龙头斯达半导（603290.SH）董秘与投资者在上交所“e互动”平台上玩起了“捉迷藏”，2020年3月11后再也没有回复过任何提问。至今七个月来，媒体报道中也不见该公司董秘回复提问的身影。
2020年2月4日上市的斯达半导于8月27日披露了半年报，报告显示，今年上半年公司营收为4.16亿元，同比增长13.65%，净利为8067万元，同比增长25.3%，扣非净利为6903万元，同比增长31.00%。
半年报发布后，《华夏时报》
半年8067万净利撑得起271亿市值？
斯达半导今年2月4日在上交所上市后连续涨停，截至3月3日收盘，一个月喜获21“连板”，刷新2017年10月以来新股“连板”数量新高，成为年内“连板”数量最多的新股。
彼时，该公司董秘还会在线与投资者互动，《华夏时报》注意到，2020年3月9日有投资者在上交所“e互动”平台上提问“工厂现在开工了没有、受没受疫情的影响”，董秘于3月11日回复“公司已开工，谢谢关注”，但此后便“一声不吭”，导致有投资者猜测董秘离职了。
股吧上有关董秘的讨论
斯达半导上市后的股价涨势惊人。
然而，“高光”时刻已经成为过去式。斯达半导股价下跌势头已持续五周，以9月2日的收盘价169.63与历史*股价相比，股价已下跌近40%。近几日该公司股价仍是一路下跌，8月28日、8月31日、9月1日与9月2日涨跌幅分别为-11.31%、-4.7%、-4.78%、-4.42%。
斯达半导是一家功率半导体芯片和模块研发商，是目前中国本土*的 IGBT（绝缘栅双极型晶体管）模块供应商。在斯达半导的诸多风险中，估值过高首当其中。
净利8067万元是斯达半导给出的半年成绩，但这似乎与该公司当下270亿元的市值并不匹配。有分析人士指出，今年A股半导体概念大热，高估值已成普遍现象。不少中小企业的业绩、盈利能力不足以支撑当前的市值水平。
对斯达半导估值虚高的质疑在该公司上市后就已存在。《华夏时报》
判断估值是否符合实际，可以回归企业基本面来看。成立于2005年的斯达半导是上市公司中最纯正的IGBT公司，据招股书显示，该公司2019年功率半导体器件业务收入占总营收99.57%。根据全球*市场研究机构IHS2019年发布的*报告，2018年度公司在全球IGBT模块市场排名第八，市场占有率2.2%，是*进入前十的中国企业。
斯达半导部分财务指标
从经营能力来看，2015年至2019年，斯达半导实现营收分别为2.53亿元、3.01亿元、4.38亿元、6.75亿元、7.79亿元；实现扣非净利分别为265.23万元、1143万元、5035.17万元、8869.78万元、1.2亿元；负债总额分别为3.04亿元、2.50亿元、2.68亿元、2.94亿元、3.04亿元，资产负债率分别为52.99%、46.47%、44.07%、40.55%、35.3%。
不过，2015年、2016年、2017年和2019年公司经营性现金流量净额均低于当期扣非和不扣非净利润，而这被认为与一般情况下经营活动产生的现金流量净额大于净利润的规律不符。
图为净利润与经营现金流量净额对比
但有分析人士指出，以成长股角度来看，经营活动产生的现金流量净额低于净利润也可能存在，针对该情况，要看其原因是存货增加、折旧摊销引起的，还是应收应付往来款增加导致的。
2015年至2019年，斯达半导应收账款的账面余额分别为1.22亿元、1.48亿元、1.58亿元、1.42亿元、2.32亿元，占营业收入比例分别为44.26%、45.33%、33.54%、19.55%、28.63%；扣除对应的坏账准备，应收账款账面价值分别为1.12亿元、1.36亿元、1.47亿元、1.32亿元、2.17亿元，占营业收入比例分别为44.26%、45.33%、33.54%、19.55%、27.9%；存货金额分别为9932.61万元、7585.41万元、1.15亿元、1.44亿元、1.97亿元，占流动资产比例分别为33.33%、22.46%、31.74%、32.09%、35.2%。
从竞争力来看，斯达半导作为高科技企业，其研发投入在营收中的占比出现了连续下滑的状态，2016年至2019年占比分别为9.53%、8.77%、7.26%、6.93%。
IGBT核心技术为IGBT芯片、快恢复二极管芯片的设计和生产，以及IGBT模块的设计、制造和测试，其中，IGBT芯片是IGBT模块的核心。据斯达半导官网显示，该公司自主研发的第二代芯片（国际第六代芯片FS-Trench）已实现量产，成功打破了国外跨国企业长期以来对IGBT芯片的垄断。但斯达半导核心芯片外购采购依然比例较大，国际企业英飞凌是该公司原材料采购(不包括外协采购)第一大供应商。
博士创始人、特斯拉“绯闻”
斯达半导实际控制人沈华、胡畏夫妇于2010年在英属维尔京群岛设立斯达控股，夫妇二人通过斯达控股设立了香港斯达，借由香港斯达向内地投资。根据天眼查APP，香港斯达持股斯达半导44.54%股份，为第一大股东。
沈华为斯达半导创始人，任董事长与总经理，拥有美国麻省理工学院材料学博士学位，是该公司实现IGBT产品产业化的核心人物。胡畏拥有美国斯坦福大学工程经济系统硕士学位，任公司董事、副总经理。夫妻二人均拥有美国国籍。
招股书提示风险的相关内容显示，尽管该公司已建立了关联交易回避表决制度、独立董事制度等各项管理制度，从制度安排上避免控股股东利用其控股地位损害公司及其他股东利益的情况发生，但实际控制人仍可以通过香港斯达在股东大会上行使表决权，对公司的经营方针、投资计划、选举董事和监事、利润分配等重大事项施加控制或产生重要影响，从而有可能影响甚至损害公司及其他中小股东的利益。
美国籍创始人背景的斯达半导一度传出与特斯拉的“绯闻”。
功率半导体是电子产品的基础元器件之一，广泛应用于移动通讯、消费电子、轨道交通、新能源交通，工业控制、发电与配电等领域。产品类型大致可分为功率模组、功率集成电路（功率IC）和分立器件三类，其中，分立器件是功率模块与功率IC的核心。
分立器件可分为二极管、晶闸管与晶体管。晶体管为可分BJT(双极结型晶体三极管) 、MOS(绝缘栅型场效应管)、 IGBT。IGBT集BJT和MOSFET两者优点于一身，被称为电力电子行业里的“CPU”，是当前功率半导体企业的未来方向。
但国内企业在相关领域目前还处于相对弱势的地位。创道投资咨询合伙人步日欣对《华夏时报》
当前正在研发IGBT国产新品、并在浙江嘉兴建造生产基地的赛晶电力电子(00580.HK)公司相关负责人向《华夏时报》
若中车和比亚迪均实现半导体业务单独上市，将对斯达半导产生巨大冲击。资料显示，中车时代电气的半导体事业部是我国最早开发大功率半导体器件的单位之一，目前IGBT产品已从650V覆盖至6500V，并批量应用于高铁、电网、电动汽车、风电等领域。比亚迪方面，比亚迪作为中国*及应用最成熟的车规级IGBT厂商，通过IGBT芯片设计和制造技术、IGBT模块封装和测试应用技术的全产业链布局打破海外厂商技术垄断。
此外，前述赛晶电力电子公司自研IGBT芯片有望明年供货，该公司也正计划将IGBT业务拆分在A股上市。据业界人士向《华夏时报》
投资者对于斯达半导未来“夺冠”的希望，一度押注在特斯拉身上。IGBT是电动汽车核心零部件之一，在电动汽车成本构成中，约占电控系统成本的37%，仅次于电池。据国元电子研报测算，2025年国内新能源汽车用功率器件增量市场为160亿元，2030年为275亿元，复合增速大于20%。
特斯拉产业链公司本身属于优质标的，能成为其供应商将为企业带来特别利好。公开数据显示，2019年国内车用IGBT市场中，外企英飞凌出货量为63万套，市场占有率达58%。而比亚迪出货19万套，市场占有率为18%，排名第二。由于比亚迪一直是自给自足的模式，随着特斯拉中国本土化生产加速，所以有猜测认为斯达半导成为国产特斯拉车规级IGBT芯片的*供应商极有可能。
今年3月6日，有投资者提问斯达半导董秘关于特斯拉的问题，彼时董秘回复称“公司目前不是特斯拉供应商”，但后来网上又传出一份报告称“斯达半导是特斯拉国产供应商”，但经《华夏时报》
截至发稿，
同花顺iFinD显示，截至2020月06月30日，共205家主力机构持有斯达半导，持仓量总计1358.73万股。华安证券认为斯达半导具有未来五年10倍以上收入与利润增长的潜力。
《中国石油和化工产业观察》杂志
5月，国内主产区炼焦煤价格整体走弱。其中，焦煤、肥煤以及优质瘦煤等煤种价格跌幅较大，幅度均在600元（吨价，下同）左右，贫瘦煤、气煤等配焦煤种价格跌幅较小，部分区域气煤价格甚至没有降价。山西安泽地区0.7硫主焦煤由高点3400元下跌至*2750元，累计下跌650元；山西柳林地区0.7硫主焦煤由高点3400元下跌至*2800元，累计下跌600元；山西灵石地区1.8硫肥煤由高点2950元下跌至*2400元，累计下跌550元；山西乡宁地区低硫瘦煤由3100元下跌至*的2400元，累计下跌700元。山西长治地区贫瘦煤价格仅由2000元下降至1900元左右，累计下跌幅度只有100元左右，陕西子长地区气煤价格由2000元*下跌至1650元，累计下跌幅度350元左右，值得注意的是，济宁地区气煤价格始终维持在2150元左右，价格基本没有变化。
5月进口炼焦煤价格也整体下跌。中蒙边境甘其毛都口岸进口蒙古5号焦煤原煤价格从5月初的2450元左右，*降至1900元，累计下降550元；金泉工业园进口蒙古5号焦煤精煤价格从3000元降至2400元左右，累计下降600元；海运一线和二线进口主焦煤到岸价分别由5月初的508美元和467美元，下降至407美元和366美元，每吨均下降101美元。
5月国内主产和进口炼焦煤整体下跌，主要是受以下几方面因素影响。
第一，国内炼焦煤实际产量增加。今年以来，相关部门一直在加大煤炭保供力度，通过核增煤矿产能等手段释放国内生产能力，增强国内煤炭自给能力。国家统计局数据显示，4月全国完成原煤产量3.63亿吨，同比增长10.7%，1～4月累计完成原煤产量14.48亿吨，同比增长10.5%。其中，作为炼焦煤主产区尤其是焦煤、肥煤等优质炼焦煤主产区的山西，4月完成原煤产量1.08亿吨，同比增长13.1%，1～4月累计完成原煤产量4.22亿吨，同比增长9.9%。
第二，蒙古焦煤进口量明显回升。进入5月之后，甘其毛都口岸蒙煤进口量明显回升，每日进车逐步回升至300以上甚至450车以上。5月该口岸累计进煤9679车，约124万吨，较4月增长约53%。按照入炉煤中20%的焦煤配比、焦炉1.35的煤焦比和高炉0.4的煤焦比估算，5月甘其毛都口岸蒙古焦煤进口日增量能满足每日约12万吨的铁水生产，在一定程度上改善了国内焦煤供需局面。另外，蒙古煤炭进口的另一大口岸策克自去年10月因出现疫情暂停通关后，于5月25日恢复通关，蒙煤进车相对进一步回升。
第三，海运炼焦煤进口量也在边际好转。虽然今年美国焦煤和加拿大焦煤往中国发运量都不高，但4月份以来，俄煤往中国发运量以及中国到港量均在明显回升。4～5月俄煤周均到港量较去年下半年平均水平高出7万吨左右，而且今年2月份开始，我国进口的俄煤中炼焦煤占比由往常的20%左右已经提高至40%以上，焦煤占比明显提高，在总量上很大程度上抵消了美煤和加煤的进口炼焦煤减量。
第四，受经济下行压力加大以及疫情防控等因素影响，钢材需求不好，钢厂钢材库存和盈利压力均比较大，压力积累到一定程度后开始向上游传导。4月开始，尽管各地普遍放松房地产调控政策，政府也在不断想方设法稳经济，但是，因疫情仍在多点散发，防控形势仍然严峻，整个市场信心明显受挫，房地产销售持续大幅下降。国家统计局数据显示，1～4月，商品房销售面积累计同比下降20.9%，其中，4月当月同比下降39%。受商品房销售大幅下降影响，开发商资金严重紧张，4月当月房地产开发投资同比下降10.1%。房地产是钢材需求*的领域，房地产开发投资大幅下降，意味着钢材需求尤其是建筑钢材需求必然会大幅收缩，导致钢厂钢材库存压力较大，钢厂持续处于亏损边缘。在自身盈利能力不足的情况下，钢厂有通过压低原材料价格向上游要利润的诉求。
第五，钢厂连续打压焦炭价格使焦化利润压缩。在焦化利润收缩阶段，焦企对原料煤采购普遍持谨慎态度或者按需采购。而贸易商普遍也是减少采购同时增加出货，投机需求显著减少。再加上炼焦煤供需整体不再显著紧张，最终导致炼焦煤尤其是主焦煤、肥煤等优质炼焦煤价格出现较大幅度下跌。
同期，气煤、贫瘦煤等配焦煤价格跌幅相对较小，甚至部分区域个别煤种价格都没有下跌。这主要是因为受进口煤价格持续倒挂、迎峰度夏预期支撑等多种因素影响，动力煤价格仍保持坚挺。再加上各地均在推动电煤保供，导致气煤、贫瘦煤这些煤种对非电用煤的供应相对偏紧。
进入6月份，随着稳经济和夏季用电高峰的到来，炼焦煤价格大概率会反弹回升。主要影响因素如下。
首先，煤炭保供政策仍将延续，国内供应有望处于高位。5月底，国务院组织召开全国稳住经济大盘电视电话会议。会议指出，坚持先立后破，在确保安全清洁高效利用的前提下，有序释放煤炭优质产能。各地符合达产条件的煤矿，要尽快简化审批程序；各地只要符合安全生产条件的煤矿，要能开尽开。全国稳经济大盘会议当天，山西省召开全省煤炭增产保供和产能新增工作会，要求非必要不停产、非必要不限产，确保煤炭生产供应平稳有序，按照应核尽核、应核快核的原则，加紧核增煤炭产能。在政策强势保障煤炭供应的背景下，国内原煤产量有望保持高位，炼焦煤供应也有望保持高位。
其次，进口煤不确定性再度增加。6月2日，中蒙口岸城市二连浩特发现4名核酸阳性人员。因通报有来自二连浩特的核酸阳性密接者，中蒙甘其毛都口岸于6月4日零点开始进入静默状态，暂定3天，口岸禁止出入境，口岸煤炭外调全部暂停。6月4日当前，甘其毛都口岸蒙煤入境388车，较前几天有所下降。如果口岸疫情蔓延，不排除蒙煤进车有再度下降可能。另外，6月1日，俄罗斯铁路运营商RZD宣布针对出口商品额外征收11%的运费附加税，同时取消了之前对动力煤运输10.5%的折扣和对运输里程超过3300千米货物的60%折扣。该措施从6月1日起暂定执行3个月。这可能会导致俄罗斯煤炭出口成本增加，相应导致俄煤到我国成本上升。
再次，需求可能也将维持高位。一方面，6月1日，上海已经解封，长三角地区经济有望逐步恢复正常，对全国整体经济也会有一定带动作用；另一方面，全国稳定经济大盘工作会议之后，各级政府均加大了经济刺激力度，经济短期有望触底回升。4～5月因疫情防控影响的钢材需求短期可能会部分回补，钢厂开工有望继续维持高位，焦炭、炼焦煤等原料需求也有望继续维持高位。
6月炼焦煤价格反弹幅度取决于终端钢材改善力度。虽然国内供应将继续处于高位，但进口煤再度面临一些不确定性。在价格经历了5月下跌之后，在全社会炼焦煤库存整体仍处于偏低水平的背景下，随着钢材需求改善、钢厂压力缓解，短期产业链可能会出现一波补库需求，炼焦煤价格大概率会反弹回升，回升高度取决于终端钢材改善力度。另外，进入6月，迎峰度夏将逐步开启，电煤需求将逐步回升，动力煤价格暂时仍会有较强支撑，也会对炼焦煤价格形成一定支撑。
深交所2020年12月15日交易公开信息显示，智慧农业因属于当日涨幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。智慧农业当日报收3.54元，涨跌幅为9.94%，偏离值达9.61%，换手率16.70%，振幅11.18%，成交额7.63亿元。
12月15日席位详情
龙虎榜数据显示，今日卖三为机构席位，该席位净卖出760.83万元，占该股今日总成交额的1%。除此之外还有中国长城、新洁能、斯达半导等18只个股榜单上出现了机构的身影，其中12家呈现机构净买入，获净买入最多的是中国长城，净买额为1.43亿元；6家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为国药股份，净卖额为4978.56万元。
榜单上出现了6家实力营业部的身影，分别位列买一、买二、买四、卖二、卖四、卖五，合计买入6889.50万元，卖出3096.22万元，净额为3793.28万元。
买一为财通证券杭州上塘路证券营业部，该席位买入2595.46万元，卖出2.47万元，净买额为2592.99万元。近三个月内该席位共上榜165次，实力排名第18。
买二为东莞证券北京分公司，该席位买入2088.74万元，卖出366.64万元，净买额为1722.10万元。近三个月内该席位共上榜191次，实力排名第19。东莞证券北京分公司今日还参与了小康股份（净买额2975.43万元），悦心健康（净买额-1699.04万元）两只个股。
买四为兴业证券陕西分公司，该席位买入1126.95万元，卖出37.30万元，净买额为1089.64万元。近三个月内该席位共上榜83次，实力排名第9。兴业证券陕西分公司今日还参与了保龄宝（净买额1109.35万元）。
卖二为招商证券上海牡丹江路证券营业部，该席位买入352.47万元，卖出1202.08万元，净买额为-849.61万元。近三个月内该席位共上榜302次，实力排名第13。招商证券上海牡丹江路证券营业部今日还参与了小康股份（净买额-3628.39万元），立昂微（净买额3546.17万元），新洁能（净买额1794.27万元）等9只个股。
卖四为证券拉萨团结路第二证券营业部，该席位买入442.70万元，卖出793.74万元，净买额为-351.05万元。近三个月内该席位共上榜979次，实力排名第4。证券拉萨团结路第二证券营业部今日还参与了国药股份（净买额2009.07万元），朗姿股份（净买额1463.63万元），豫能控股（净买额739.72万元）等14只个股。
卖五为证券拉萨团结路第一证券营业部，该席位买入283.19万元，卖出693.98万元，净买额为-410.79万元。近三个月内该席位共上榜384次，实力排名第10。证券拉萨团结路第一证券营业部今日还参与了立昂微（净买额2246.07万元），新洁能（净买额1201.68万元），华菱星马（净买额1043.07万元）等10只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
上交所2020年12月15日交易公开信息显示，斯达半导因属于当日跌幅偏离值达7%的证券而登上龙虎榜。斯达半导当日报收268.65元，涨跌幅为-10.00%，偏离值达-9.94%，换手率9.12%，振幅11.77%，成交额10.34亿元。
12月15日席位详情
龙虎榜数据显示，今日共5个机构席位出现在龙虎榜单上，分别位列买一、买五、卖一、卖二、卖三，合计净买入5533.33万元。除此之外还有中国长城、新洁能、国药股份等18只个股榜单上出现了机构的身影，其中11家呈现机构净买入，获净买入最多的是中国长城，净买额为1.43亿元；7家呈现机构净卖出，其中遭净卖出*的为国药股份，净卖额为4978.56万元。
今日榜单上出现了一家实力营业部。买二为中国国际金融上海黄浦区湖滨路证券营业部，该席位买入5327.55万元。近三个月内该席位共上榜282次，实力排名第12。中国国际金融上海黄浦区湖滨路证券营业部今日还参与了均瑶健康（净买额1240.51万元），九牧王（净买额653.94万元）两只个股。
注：文中合计数据已进行去重处理。
免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。
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