国际铝期货行情实时行情(智飞生物股票股吧)
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经历了短期从阶段性历史高点下挫超两成以后，全球铝市场再现动荡局势。欧洲能源危机持续发酵，带动当地多处铝厂减产，后续将持续影响全球市场。
在国内市场方面，年底“抢出口”情况仍在，但原材料成本的变动直接影响到铝企的盈利空间。分析机构指出，除欧洲能源危机之外，市场将聚焦供需关系的变化。
铝价震荡不止
今年以来，伴随着大宗商品价格的集体上涨潮，全球铝价也攀上历史新高。在10月创下阶段性高点以后，铝价短期跌幅超两成，煤炭、原油、金属等价格也同步回落。
相较于上半年的原材料上涨、电力供应紧张，以及供需错配和全球通胀的影响，近期铝价的变动受欧洲能源危机的影响更大。
去年12月底以来，全球铝价一路走高，上期所铝价在10月中旬涨至24765元/吨，此后一路震荡下滑，至11月上旬跌破20000万元/吨，近期呈震荡走高态势。伦铝期货在10月中旬*涨至3229美元/吨，此后迅速回落至2600美元/吨左右，近期震荡之后再现短线走高。
据Wind数据，上周LME铝价上涨3.16%至2820美元/吨，LME铝库存减少1.57%至96.42万吨；SHFE铝价上涨2.36%至2.02万元/吨，SHFE铝库存减少0.39%至32.92万吨。
广发证券指出，近期欧洲电价问题进一步加剧，由于此前法国和电站维护，以及上周德国减少其发电量*的电厂的发电量，欧洲综合电价已经飙升至350欧元/兆瓦时左右，受此影响欧洲部分铝厂也出现减产情况，带动海外铝价走高，同样也加剧了锌市场对于能源紧张、电价上涨的担忧。
12月21日，欧洲天然气价再创新高，法国敦刻尔克铝业、德国Trimet铝业等欧洲重要冶炼厂均已宣布减产，后续德国、黑山等国还有可能减产。
欧洲天然气缺口导致的天然气和电价飙升，带动海内外铝价走高，全球来看，西欧电力紧张情况预计影响全球产能占比不足6%，预计减产规模在50万吨以内，仍低于2022年中国以外新增产能规模。
煤炭影响国内铝企盈利
今年下半年以来，煤炭价格持续走高，给诸多行业都带来的显著的压力。9月底之后，在发改委等多部门的联合调控下，煤价已经显著回落，多部门的限价政策也促进了煤炭价格的相对平稳。
上海钢联铝事业部研究员朴健介绍称，据调研了解，国内多数电解铝企业因自备机组不具规模，或前期意识不足，获取的长协煤炭数量微乎其微，因而很难获取到相对低价的煤炭，同时对于后期的现货供应能否稳定也存在担忧。
据了解，截至11月底，山东、河南铝企的外购煤价已经降至1200-1500元/吨，电价也有所下降，但仍处于近年来的较高水平。
电力成本的抬升对铝价形成显著支撑。朴健表示，四季度以来受到市场情绪消散以及基本面走弱的影响，电解铝价格大幅回落，利润也迅速跌至盈亏平衡线附近。
据我的钢铁网数据，电解铝行业利润在9月份*点曾达到6604元/吨，随着原材料价格的剧烈波动以及铝价的冲高回落，10月行业加权平均利润直接腰斩，而11月已经降至盈亏线附近。
如果忽略2020年初因为疫情突发所导致的极端市场情况，目前铝行业的平均利润已经回到了2019年年中的位置，相当于电解铝行业本轮利润波动的起点水平。
供需左右后续市场
朴健对
从成本端来看，氧化铝价格持续下跌，动力煤价格也继续弱势表现，由于当前电解铝成本相对铝价偏高，全行业的盈利情况都不容乐观。
在消费端，受益于终端房地产以及汽车板块的复苏，年底下游开工率有小幅上涨，但增长相对有限。
朴健预计，2022年一季度，春节前后消费偏弱，电解铝库存将出现大量累积，加上冬奥会期间运输或有不畅现象，电解铝价格上涨动力不足，预计仍将维持区间震荡。
今年前11月累计未锻轧铝及铝材出口量为505.63万吨，同比去年增长14.9%，创下自2020年3月以来的出口*水平。铝出口成为目前国内铝行业的主要支撑因素之一，主因在于海外对国内铝材的强需求以及出口利润的有效保障。
广发证券研报指出，临近年末，各地大中型铝材厂普遍存在“抢出口”现象，利用出口退税未消除且出口盈利较高的时段进行提前出口，因此预计12月铝材出口仍有一定幅度增长。
从长期来看，在供应端，国内、国外电解铝未来新增产能有限；国内供应端暂无新减产产能，云南复产继续，且内蒙古部分地区还有复产预期，但环保督察与冬奥会等因素给电解铝企业增加了减产风险。
需求端一侧，全球可再生能源和新能源汽车消费的逐步增加，会推升电解铝需求的增长；年底下游补库赶订单意愿较强，但春节淡季即将到来，下游陆续放假停工，后续需求或将走弱。
华泰期货分析认为，当前铝市场基本面相对平稳，需要重点关注欧洲地区生产企业受电价影响的情况，若海外能源危机延续到1月，预计铝价短期内将维持强势。
国泰君安证券分析师李鹏飞指出，电力问题持续影响欧洲铝市场，叠加中国冬奥会的环保因素，全球铝供给收缩力度或超预期，春节前铝价需求拉动将暂告一段落，供给或成为下一阶段的核心。
6月20日，创新药概念延续活跃。截至14时15分，权重股智飞生物（300122）涨6.15％，创新药指ETF（159858）上涨1.29％，盘中一度涨2.06％，强势5连升，累涨6.50％。交投活跃，换手率近16％。
《中国药企出海白皮书》日前发布，其中提到，虽然近年来国内创新药上市速度提升，但创新药的研发成本高，国内竞争压力剧增，众多药企把目光投向海外市场，出海成为本土创新药企的必由之路。同时，中国对全球医药研发的贡献率于2018年上升至4％-8％，跨入第二梯队，成为全球医药研发版图上的新力军。2020年，中国创新药进入出海爆发期，全年出海创新药数量高达39家，本土药企与海外药企的跨境交易累计271起，五年内实现增长300％。
俄罗斯作为全球国土面积最辽阔的国家，是全球主要能源、工业品、农产品出口国。因此乌俄冲突对石油、尿素、小麦、玉米、电解铝等产品价格有巨大影响。昨天冲突升级消息爆发之后，伦铝涨超4%，价格也是创历史新高一度触及3480美元/吨，目前价格略有回落。价格大幅上涨的背后，凸显的是市场对于铝供应的担忧。市场忧虑制裁俄铝时间重演， 2018年4月6日，美国宣布对俄罗斯铝业进行制裁。消息公布之后 LME铝价在两周之内暴涨超过30%，从2010美元/吨一路上涨至2718美元/吨，而后价格出现回落。同期沪铝涨幅亦接近10%。
正文
01 为何制裁俄铝影响如此之大
据俄铝集团年报数据显示，2018年到2021年间，俄铝集团的铝产量一直维持在375万吨左右，并未产生较大波动。而氧化铝的产量则逐年上涨的趋势，2021年总产量达到了830万吨，较2018年上涨了53万吨左右，氧化铝产量上升主要是因为俄铝集团分布在全球的精炼厂在加工工艺及生产技术上进行了改革，同时在2020年又将位于俄罗斯本土的PGLZ精炼厂纳入集团，进一步提高了氧化铝的产量。
2021年全球电解铝产量为6717.5万吨，其中中国占比*为57.7%，其次为石油资源丰富的中东地区占比为8.8%，亚洲地区除中国外以及中东欧地区占比分别为6.7%和6.2%。俄铝集团的电解铝产量占世界总产量的5.6%，相比之下，除资源大国中国外，其他国家和地区当中也只有中东地区能够达到8.8%，而非洲、南美洲、西欧、澳洲等地区的产量甚至低于俄铝集团一个公司的产量。
2021年全球氧化铝产量为1.307亿吨，其中中国占比*为54.7%，其次为铝土矿资源丰富的大洋洲能够占比到15.7%，非洲及亚洲地区、南美地区占比分别为9.8%和8.7%。俄铝集团氧化铝占比也高达6.4%，也同样地超过了包括北美、西欧、中东欧等在内的国家和地区。
因此无论是电解铝还是氧化铝，俄铝集团的供应对全球铝产业量来说均有重要影响。
02 俄铝集团是否会再遭制裁
对于俄罗斯铝业是否会再次受到美国制裁，我们认为概率是比较小的。2021俄铝集团对外销售量390.4吨，其中对欧洲地区销售量为160.1万吨，对美国销售量为31.2万吨。而目前欧洲地区电解铝产能仅450万吨左右，俄铝对欧洲出口量超过欧洲产量的三分之一，同时对美国铝供应量也不少。目前欧洲和北美洲LME库存处于历史新低，海外主要消费地日本、欧洲及美国现货升贴水均处于历史高位，海外市场现货供应呈现偏紧状态。如若发生制裁，全球电解铝供应偏紧危机将会加剧，欧洲地区将尤为凸显。
同时目前美国国内已经面临极高的通胀压力， 1月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.5%（预期7.3%），创下1982年3月以来的*增幅。而电解铝涉及美国终端消费多个领域，其中交通领域占比40%，包装领域21%，建筑14%，还包括以及电气、耐用消费品、机械等。我们注意到美国房价自疫情后持续走高，汽车、二手车家电等价格亦同样大幅上涨。由原材料价格上涨带来的通胀压力已经传导至产业链下游，消费终端亦面临较大的通胀压力。而在伦铝价格已经创新高的背景下，再去制裁俄铝，将会导致欧美国家通胀压力进一步上行。
因此无论从供应还是消费来看，均不太支持美国对俄铝采取过度的制裁措施。而从今天路透社公布的消息也印证了我们观点，消息称拜登政府推迟针对俄罗斯且可能冲击铝供应的制裁。但对俄罗斯的制裁预计不会停止，短期对相关商品价格还是有较大影响的。
03 短期关注欧洲天然气价格
在乌俄冲突爆发后，欧洲天然气价格再度开启暴涨模式，目前已上涨至110-140欧元/兆瓦时，显然市场在交易天然气供应紧缺预期。目前西方国家宣布对俄罗斯进行第一轮制裁，已经暂停了天然气管线北溪2号项目。不排除俄罗斯采取降低对欧洲地区的天然气的出口进行反制，毕竟欧洲进口俄罗斯的天然气量占总量的40%。即使俄罗斯未采取反制，美国也有可能制裁俄罗斯的天然气出口，如此欧洲地区天然气短缺的矛盾或将进一步激化。无论是哪种情况，市场对天然气价格供应的担忧已经反应到价格上。
天然气价格上涨带动欧洲地区电力价格再度上行，若短期电力成本大幅上涨，则可能会导致去年欧洲冶炼厂大面积停产的事件再次发生，截至2022年2月，欧洲地区电解铝减产产能为87.475万吨，区域供应整体偏紧。而高昂的电力成本也会拖累之前停产产能的复产节奏，进而加剧欧洲地区电解铝供应短缺问题，推高铝价。
庆幸的是，无论天然气价格是否继续走高，紧缺问题都只是暂时的。通过对比近5年北欧地区天然库存，我们发现基本每年一季度天然气库存都会处于低位，到了3月底左右库存见底，而后再次进入累库状态。因此天然气价格对铝价有一定影响，若持续拉涨亦会推动铝价，但该因素为短期影响，预计在3月底将得到缓解。
04 国内库存压力并不大
目前国内的主要矛盾在于下游消费并未转旺，导致电解铝社会库存持续累增。我们认为当前并非消费不好，主要原因还是高铝价下，下游采购情绪受到抑制。同时河南、山东等地区部分企业生产受环保政策限制尚未完全复产，导致铝锭库存维持累库趋势。目前社会库存为109.9万吨。从累库增量来看，今年春节期间到节后第三周累库数量在41.6万吨左右，低于去年同期45.3万吨的累库水平，亦低于前年同期54万吨的水平，因此无论从*数量还是相对增量来看，目前电解铝端的库存压力并不算大。
另外当前铝棒库存已出现明显拐点，一方面铝棒加工费较节前已出现明显回升，加工企业节后开工意愿较足。另一方面元宵节后，多数终端企业复工复产，铝型材需求明显改善，带动铝棒库存去化。预计后期随着终端消费的持续复苏以及铝棒库存的持续去化，铝厂铝水比例将有所提高，铝锭库存拐点或先于往期到来。
目前来看短期海外供需矛盾大于国内，因此一季度铝价走势大概率仍由外盘主导。虽然美国直接对俄铝的制裁推迟，但大概率还会实施其他制裁，对商品价格影响或将持续一段时间。欧洲天然气价格有进一步上行可能，在一定程度上支撑铝价，预计一季度末天然气供需矛盾有所缓解。
国内来看供应端复产节奏偏慢，且广西受疫情影响停产数量较多，供应压力暂不明显。需求端下游加工企业持续复工，但高铝价抑制下游采购情绪，导致库存仍处于累库周期。从*数量来看，当前库存压力并不算大，累库节奏持续放缓，且铝棒库存出现拐点。若近期铝价出现回调，下游采购情绪会有所改善，因此铝价下方空间有限。操作上价格行至区间下沿可考虑布局多单。当前国内待投产产能有150多万吨，预计二季度国内供应压力将持续凸显，同时考虑到二季度海外天然气供应压力也将缓解，届时铝价或面临较大下行压力，预计铝价拐点或在3月出现，铝厂及持货商可考虑于3月初逢高布局卖出套保。
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核心提示：本周铝价冲高回落，沪铝主力跌幅0.29%，伦铝涨幅0.2%；节后国内消费政策频起，在国家持续刺激下企业复工力度加大，需求短期的回升一度着推动价格冲高，不过随着加息临近以及宏观偏空因素累积，短线铝价依旧面临一定回落风险，沪铝关注20200-21000区间波动，预计下周现货或先跌后涨，伦铝关注2700-2820。
电解铝市场
表1：本周华东现货铝价情况
华东地区：疫情缓解，市场复工复产企业增多，国常会再度提及稳经济大盘，利好铝价，但对美联储加息的悲观预期影响下，铝价难持续反弹，本周现货铝价格整体表现先涨后跌，回吐全部涨幅，截止周五，华东现货铝价格在20480-20520元/吨之间，环比上周四小跌40元/吨，现货贴水70元/吨；市场方面，价格上涨乏力，持货商挺价难持续，市场货源尚可，下游企业按需补库为主。
表：本周南海铝锭价格情况
华南地区：截止周五，佛山南海铝锭带票价格在20650-20750元/吨之间，环比上周四跌100元/吨，较华东地区跌幅有所扩大，下游企业需求较5月份有所改善，入市接货积极性尚可。
废铝市场
表3：各地废铝价格对比
本周华南废铝多跌百元左右，目前当地6063旧料16100附近，铝线18000附近，机铝主流15500附近，其他地区废铝价格涨跌不一，波动幅度多在100元左右，华中地区废铝价格普遍上调百元以上，华东地区废铝价格稳中下跌为主，目前当地铝合金喷涂旧料主流16200附近，易拉罐13900附近，铝线18200附近，1系废铝在长江铝87折左右。
市场成交方面，本周市场成交情况有所好转，价格上涨乏力，持货商出货情绪有所提升，加上运输好转，市场流通货源紧张情况得到缓解。另外，据了解，铝合金锭价格本周继续下跌为主，目前华东市场ADC12主流价格已经跌至19700附近，而原材料价格相对坚挺，企业利润收窄明显。除此之外，近期汽车轮毂价格表现较为突出，货源畅销，市场寻货商家较多，价格一涨再涨，部分废铝货场收货价格已经达到17600附近。
下周行情预测：铝价上涨动力不足，短期料仍维持弱势，但废铝下周或表现出抗跌行情，偏稳对待，持货商有利正常出货即可。
本周铝市期货市场行情分析
本周伦铝整体在2730-2851美元间震荡为主，呈冲高回落态势。LME铝库存连续性处于低位，周初伦铝低位反弹，当日涨幅超2%，但美通胀压力大，投资者也担忧6月美联储加息情况，或给盘面带来利空影响，中国疫情有效控制，情绪有所缓和，周三盘面一度反弹，但技术面上20日均线处仍有有较强压力，盘面上行动力不足，上涨未能持续，本周伦铝整体涨幅在1%左右，晚上关注5月美非农数据情况，下周关注美联储会议的结果，料加息50基点为主，伦铝或弱势下行，或在2700-2800区间震荡为主。
本周伦铝呈冲高回落态势，6月初，上海解封，端午节后，企业复工复产，且经济提振举措也持续退出，铝企业也多复工，市场情绪有所缓和，沪铝周初也表现较好，震荡偏强，当日涨幅超2%，再度涨至2.1万附近，但此处压力较大，且美通胀压力较大，对6月美联储加息的悲观预期仍在，因此盘面上行动力也明显不足，且经济落地政策仍未实施，铝下游消费仍未完全恢复至前期，因此盘面上冲动力也较弱，本周仍维持在2.5-2.1万区间震荡为主，下周美联储会议结果将出，加息预期较强，因此对铝内外均有一定影响，料下周弱势仍将延续，或有继续下探的可能。
本周总结及下周行情走势预测
本周伦铝整体在2730-2851美元间震荡为主，呈冲高回落态势，整体涨幅在1%左右，晚上关注5月美非农数据情况，下周关注美联储会议的结果，料加息50基点为主，伦铝或弱势下行，或在2700-2800区间震荡为主。
本周沪铝周初也表现较好，冲至2.1万附近回落，周跌幅0.29%；下周美联储会议结果将出，加息预期较强，因此对铝内外均有一定影响，料下周弱势仍将延续，或有继续下探的可能。
现货市场：截止周五，华东现货铝价格在20480-20520元/吨之间，环比上周四小跌40元/吨；价格上涨乏力，持货商稳定出货。料下周现货铝或偏弱。
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