南方私募基金(长盛精选)南方私募基金为什么多
南方私募基金(长盛精选)南方私募基金为什么多
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今日进入发行的南方成长先锋受到市场热捧，募集规模达到百亿水平。这也是自5月份以来又一爆款基金。从基金股票仓位来看，公私募基金仓位都处于高位，看好后市态度明显。（财联社）
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大家好，我是园长～
本周没有什么值得写的基金，所以上周我们基本上都没有写基金分析类的文章。
下周的话，倒是有几只我们没写过的、值得看一看的基金经理。从今天开始的4天，每天都会有一篇。
我们开始吧！
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资料WIND
今天的多说一句，我们来看一看，长盛基金即将发行的一只新基金——长盛匠心研究精选。
这只基金的业绩比较基准是：
中证800指数收益率70%+中证综合债指数收益率20%+人民币计价的恒生综合指数收益率*10%
是一只典型的偏股混合型基金，全市场选股，可以投资港股。
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本只基金的基金经理是郭堃先生，他有10年的证券从业经历，和超过6年的基金经理管理经验。
目前管理了5只基金，合计管理规模42亿元。
资料WIND
我们曾经在2021年1月份，写过他在当时发行的新基金——长盛优势企业精选。
NO.474｜长盛基金郭堃一-长盛优势企业精选，值不值得买？
时隔将近一年半年时间，这一次我们用《多说一句》的形式，来做一次跟踪。
建议先看之前的详细分析，对郭堃先生有一个整体的了解之后，再继续往下看。
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资料WIND
我们上次做分析的时候，郭堃先生才到长盛基金半年时间，而到现在，他管理的长盛同盛成长优选已经有两年时间了。
应该说，这段时间里，产品的业绩表现相当靓眼。在同期可比的近2000只基金中，排名前10%。
超额收益的来源，主要是2020年和2021年，在今年的下跌环境中，跌幅和指数差不多。
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今年一季度，市场面临的外部冲击的确超出预期，俄乌冲突加剧了全球通胀，疫情则让国内经济增长的稳定承受更大的压力。
权益市场，尤其是成长类行业在一季度出现了较大幅度的回撤。
面对难以评估的不确定性，我们在保持行业均衡结构的同时降低了组合股票仓位。
一季报显示，组合的股票仓位为76%，相比于上个季度，降低了将近十个百分点。
资料WIND
整体上来看，仓位有变化，但幅度相对较小。
另外，再看一下基金的行业分布情况，之前的分析中，我们提到过，郭堃先生的行业集中度较低，目前来看，依旧如此。
资料WIND
截止去年年报，前三大持仓行业分别是电力设备、电子和基础化工，合计占比仍旧在50%以下。
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站在当前展望未来，我们认为尽管宏观环境的不确定性仍未消除，但估值大幅收敛的权益资产在中长期已经值得期待。
同时相比周期品而言，个人依旧更看好成长行业的未来。
诚然，俄乌冲突让逆全球化似乎成为了当前难以逆转的趋势，高企的原料成本以及反复的疫情虽然进一步压制了需求的复苏，但疫情和逆全球化的预期让供给端的资本开支更大程度放缓，通胀的延续一定程度上成为了市场的共识。
不过，在商品价格高位去大量持有相关股票并不符合我们的认知，尤其在成长行业估值已经快速回落的阶段。
这一段的意思比较明确，无论是过去的经验，还是当下的环境，郭堃先生会选择成长行业而非周期行业。
资料WIND
从基金的市值风格配置图上，能够看到，组合以成长风格为主，其中又以大盘成长风格为主。
但有一点需要指出，在半年多前，郭堃先生也认为成长大概率好于周期。
资料长盛基金*，《2022年押宝成长OR周期？均衡投资旗手郭堃全新解析》
在去年底的另一份材料里，提到了郭堃先生的投资理念和组合构建方法。里面提到他会以成长为主，周期为辅，然后基于景气度和估值匹配度来进行行业比较，最后在行业内部采用自下而上的选股。
资料长盛基金*，《一位靠深度研究和体系化投资赢得未来的宝藏基金经理》
而这个方法体系与2020年7月的一次深度访谈中提到的方法，是有变化的。一定程度上，降低了个股的权重，增加了行业和风格的权重。
这也体现在了前十大重仓股的占比上。在2021年以前，重仓股占比相对较高，在45%左右，而最近一年多时间里，逐步降低到了35%左右，这个持股集中度属于比较低的。
资料WIND
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在此前的年度投资策略里面，我们提出最看好新能源和医药行业，目前仍然维持。
此外，电子、军工、汽车零部件也已经拥有大量此前估值较贵，目前逐步合理的标的可供研究。
当然，我们对于成长公司的认识和挖掘并不局限于某几个赛道，希望在估值的相对低位能够寻找到一批具备持续成长能力的细分领域头部公司。
我们来具体来看一下持仓的变化，但值得注意的是，由于占比较低，只能做个参考。
资料WIND，彩虹种子绘制
我们从中还是能够感受到一些变化。比如：
对光伏、电子行业做了减仓。新能源和医药行业虽然看好，但目前占比不高。对细分领域的龙头小公司敢于配置。08
总结一下，换了公司之后的郭堃先生，投资框架有了一定的变化。
更偏成长风格，更关注行业景气度的变化，没有变的是相对较低的换手率，相对较分散的行业配置。
郭堃先生是我们二级投资池中的一员，目前继续在。但对于目前的变化，我们倒还想再观察观察。
对于需要配置成长风格基金，同时对长盛基金和郭堃先生比较熟悉的投资者，属于值得少买级。
否则的话，可以和我们一样，纳入观察。
好了，今天就说那么多，我们明天见～
近期，私募基金发行降至冰点。
募资难的情况下，大小私募如何共克时艰，引发行业思考。私募基金诞生之初，就旨在获取*收益，告别靠天吃饭的困境。但直到今天，如何告别靠天吃饭的困境，还是一个全球性的难题。
私募发行遇冷
近期私募基金募资困难。中国证券报
南方一位私募基金经理表示，目前私募募资情况比2008年还要差。他举例，两三个月前，一家*私募通过全国*销售能力的渠道发行了一只产品，一个月才卖出1亿元的规模，可见市场已经到了冰点。他表示，有私募给渠道的激励措施是卖出100万元送一瓶茅台，但最后结果也不理想。
“很多走公募专户通道的产品，都是私募自己掏钱，或者找朋友帮忙，让资金先进来，满足成立线再说。不然不够3000万，就白忙活了。”上述基金经理表示。
北京一家知名私募渠道负责人也表示，最近发行产品很困难。他介绍，一季度，规模增长比较快；二季度虽然还发产品，但已经不是很好卖了，也就募了五六千万的规模；现在已经不考虑上新项目了，因为不想发太多小账户。“我们最近没有发产品。从合作渠道那里了解，最近大渠道的产品排期非常少，很少有产品能排上。即使排出来，销量也不理想。一些产品刚过成立线；还有一些甚至没有达到*要求，只能退款。渠道非常不愿意看到这样的情况，所以很谨慎。不少银行总行都在控制节奏。”
他表示，现在主要做一些售后和持续营销的工作，这样可以帮助渠道维护客户，渠道也比较乐意。“持续营销还是能进一些钱的，虽然谈不上把规模做上一个台阶，但能对冲掉赎回。我们鼓励客户在这时候追加投资，毕竟市场已经在低位了。”
另有私募FOF基金经理告诉中国证券报
“赎回压力也大了很多，现在与客户沟通比之前更频繁了。尽管事倍功半，但是不能不做。”沪上某私募基金市场部负责人告诉
不过，上述私募FOF基金经理表示，销售激励作用很有限。对于销售人员而言，首先是看客户有没有配置二级市场的意愿，其次才会考虑到配哪个产品。“销售顾问还是得为客户赚钱，因为开发一个客户成本很高，一旦产品表现不好，客户就失去了，就意味着以后没有活水了。”他说。
亏损伤了客户的心
据中国证券投资基金业协会(以下简称“协会”)公布的数据，截至2018年7月底，已备案私募证券投资基金36280只，基金规模2.41万亿元，较上月减少1261.56亿元，减少4.97%。
市场低迷、客户受伤是最近私募发行困难的主要原因。上述北京知名私募解释，“一般新产品有半年的封闭期。2017年四季度开始，私募发行规模很大，出现了不少爆款产品。半年封闭期打开之后，这批客户被套牢了，基本亏10个点以上，差的亏了20个点。当时能买的客户都买了，现在就没有增加配置的意愿了。渠道方面，卖了这么多亏损的产品，压力也很大，现在维护客户都维护不过来，根本不敢让客户再买。”他说。
上述南方私募人士也认为，一方面，高净值人群的投资意愿很低；另一方面，今年以来市场就没有像样的反弹，一直跌跌不休。虽然估值已经非常低，但是信心还是不够，毕竟见底并不一定反弹。
数据也显示，导致净赎回的诸多因素中，此前基金出现大幅度亏损是最重要的因素之一。对冲基金研究机构Preqin的数据显示，对冲基金或私募基金的吸金状况与其过往业绩有直接关系。2017年年度回报超过5%的基金中，有超过35%在2018年二季度实现了资金净流入。相反，2017年亏损超过5%的基金中，只有21%的基金实现了资金净流入。截至2017年年底，过去三年年化收益超过5%的基金中，有36%在2018年二季度实现了资金净流入；但过去三年年化收益低于-5%的基金中，则只有21%在2018年二季度实现了资金净流入。尽管过去业绩不能作为将来回报的参照，但对于私募基金来说，此前的亏损无疑会增加募资难度。
优胜劣汰在所难免
业内人士指出，未来行业的整体规模肯定会进入一个平稳期，结构上则可能出现分化。大型私募抗冲击能力强，有优质的渠道和客户，还能扛过去，规模可以维持甚至继续增长；很多小私募则必然会受到挤压。
从中美数据对比中也能看出这一点。日前，美国证券交易监督委员会(SEC)发布的《2017年四季度美国私募基金行业统计报告》显示，截至2017年四季度，美国注册私募基金管理人为2997家，私募基金产品30031只，资产管理规模合计12.54万亿美元(折合约85.85万亿元人民币)。相比之下，协会公布的2018年7月私募基金管理人登记及产品备案月报显示，截至2018年7月底，已登记私募基金管理人24093家，已备案私募基金74777只，管理基金规模12.79万亿元。可以看到，SEC注册的美国私募基金管理人约3000家，协会登记的中国私募基金管理人约24000家，美国管理人的数量仅为中国的1/8，但管理体量却是中国的6.7倍。
随着中国私募行业集中度提升，中小型私募生存必将愈发艰难。在头部效应越来越显著的情况下，中小私募如何突围？
对此，曾令华认为，集中精力做自己擅长的事，才是私募发展之道。当今私募行业竞争白热化，只有各个细分策略的头部公司才能赢得投资者信任。因此，集中精力、发挥特长是私募生存发展的不二法则。“一家公司的时间和精力有限，涉猎太广必然不利于做精做深。”他介绍，海外知名的对冲基金，例如老虎基金、文艺复兴等，都是以策略立业，在自己擅长的策略内深耕，最终赢得了投资者认可。一旦赢得投资者认可，投资者对基金的耐心将会增加。
Preqin的数据还表明，大基金的投资者更有耐心。规模小于500万美元的基金中，只有31%在2018年二季度实现了资金净流入；而同期规模大于10亿美元的基金中则有51%实现了资金净流入。业内人士表示，大基金有能力筛选投资者，他们的投资者更理性，这或许在一定程度上解释了大基金更不容易遭受净赎回的原因。
外资私募进入中国市场，也将发挥“鲶鱼”的作用。消息显示，外资私募贝莱德近期联手中信证券发行的首只A股私募基金相对顺利，只卖了一周多就完成约3亿元的募集。业内人士分析，除了有外资的“噱头”之外，他们的投资理念和方法还是让一些投资者有所期待。对于外资的作用，监管方面曾表示，其一方面将丰富市场主体，进一步提升市场多元竞争格局；另一方面将发挥“鲶鱼效应”，推动中国资产管理行业不断发展。
还值得注意的是，虽然集中精力打造擅长策略是不少私募选择的发展路线，但是大的市场震荡下，单一策略作战很可能全军覆没。业内人士分析，私募基金致力于获取*收益，告别靠天吃饭的困境。不过，过去几年全球对冲基金长期跑输指数，对冲基金的光环逐渐黯淡，不少对冲基金选择降低费率试图留住投资者。海外对冲基金行业的现实情况表明，私募基金如何获得超额收益、告别靠天吃饭已是全球性问题。
继宗庆后之后，中国首富钟睒睒也进军私募了！
中基协官网信息显示，近日，“关子私募基金管理（杭州）有限公司”完成备案登记，该私募由养生堂有限公司全资控股，其实际控制人正是农夫山泉创始人、现年67岁的中国首富钟睒睒。
在此之前，娃哈哈创始人、现年75岁的宗庆后刚刚于7月12日取得基金从业资格，担任浙江娃哈哈创业投资有限公司法定代表人和总经理。这也将是钟睒睒和宗庆后在实业战场交锋多年后，再次在资本市场相遇。
养生堂全资控股，钟睒睒为实控人
中基协官网信息显示，关子私募基金管理（杭州）有限公司是一家私募股权、创业投资基金，可以从事私募股权投资基金、私募股权投资类FOF基金、创业投资基金、创业投资类FOF基金等业务。
该私募于今年3月23日刚刚成立，9月16日登记备案，注册资本3000万元人民币，实缴比例***，注册和办公地址都在浙江杭州市西湖区。截至目前，公司管理规模处于0~5亿元区间，有全职员工6人，取得基金从业资格的有4人。
值得注意的是，中基协公开信息显示，关子私募基金管理（杭州）有限公司由养生堂有限公司***全资控股，公司实际控制人正是农夫山泉创始人、现年67岁的中国首富钟睒睒。这也是继76岁的宗庆后拿下基金从业资格后，又一位实业老兵进军私募圈。
公开信息显示，钟睒睒担任关子私募基金的董事长，此外，公司主要成员还包括总经理陈镔、董事薛莲、监事李亚梅等。
其中，总经理陈镔有20多年的金融从业经验，曾经在南方证券、中金公司的投资银行部任职，2004年3月加入中金资本运营有限公司担任董事总经理，2021年3月出任养生堂有限公司股权投资部总经理，关子私募基金成立后担任法定代表人、总经理。
另外，合规风控、信息填报负责人施进，曾经在中粮信托、中信农业产业基金等任职，有多年法务工作经验。
作为一家成立仅有半年的新锐私募，关子私募基金动作迅速，已经开始了对外投资业务。
天眼查信息显示，关子私募基金于今年4月8日投资成立了一家公司——关子管理咨询（丽水）合伙企业（有限合伙），注册资本1000万，其中钟睒睒则以900万持股90%，是大股东，关子私募基金以100万持股10%。
此外，关子管理咨询（丽水）合伙企业（有限合伙）还是关子股权投资（丽水）合伙企业（有限合伙）、承光管理咨询（丽水）合伙企业（有限合伙）的法定代表人和 执行事务合伙人，这两家的注册资本分别高达20.15亿元、4.03亿元。
两大“水王”的商场交锋
谈及钟睒睒，不得不提及宗庆后，两位企业家在商场交锋多年，不仅先后创办了两大国民级饮料品牌、先后被评为中国首富，此次又前后脚进军私募，可以说颇有渊源。
钟睒睒于1954年出生于浙江诸暨，读到小学五年级就被迫辍学，做过瓦匠、干过木工，后来听从父母建议去了电大，毕业后先是在浙江省文联管理基建，后来去了《江南》杂志社与《浙江日报》社农村部当
1988年初，国家正式批准设立海南经济特区，社会上掀起了一波海南淘金热。当时，《浙江日报》的多个版面都在报道，这让钟睒睒心痒不已，他决定加入淘金潮，开始自己作为商人的历程，此后尝试过种蘑菇、卖窗帘、养对虾等生意，但都不了了之。
在那个年代，由于人们健康知识匮乏，保健品红极一时，1984年李经纬的“东方魔水”健力宝横空出世后，太阳神、三株口服液、脑黄金等喷涌而出，1987年，宗庆后创办的哇哈哈也正式成立，其研发“娃哈哈儿童营养口服液”备受市场青睐。
钟睒睒看到了商机，1991年，钟睒睒拿下了娃哈哈口服液在海南和广西两个省份的总经销商资格。他把经济特区海南的低价娃哈哈口服液运到广东湛江高价售卖，从中赚取差价，但没过多久，这一“串货”生意就被宗庆后发现，直接剥夺了他娃哈哈代理商资格。这是宗庆后与钟睒睒在商场的第一次交手。
钟睒睒并不甘心，他继续拓展保健品行业，于1993年成立海南养生堂药业有限公司，并通过当地淘金客常吃的龟鳖煲制的养生汤制作了龟鳖丸，产品一经推出便受到市场追捧，随后，养生堂推出了一系列产品，例如成长快乐、清嘴含片、朵而胶囊等等，这些保健产品为钟睒睒掘到了真正的意义上的第一桶金。
但保健品行业在监管出手后逐渐萎靡，钟睒睒和宗庆也先后逃离了这个是非之地，且不谋而同地将重心转入到饮料市场。1995年，娃哈哈推出纯净水；1996年，钟睒睒回到老家创办了浙江千岛湖养生堂饮用水有限公司，这便是农夫山泉的前身。
这一次，钟睒睒以竞争对手的身份，和宗庆后站到了同一个赛道。1997年，养生堂推出“农夫山泉”牌瓶装水，并在2000年发布会上推翻纯净水，提出了“天然水”概念，凭借“我们生产水，我们是大自然的搬运工”、“农夫山泉有点甜”等slogan迅速占领市场。
该营销策略一度激怒同行，2000年6月，宗庆后作为纯净水一派的领头人，带领娃哈哈、乐百氏、上海正广和等69家企业组成联盟，联合声讨农夫山泉，并以“不正当竞争”为由起诉了养生堂饮用水公司。但这场声势浩大的讨伐反而让“农夫山泉”品牌名声大噪，家喻户晓。到2001年，农夫山泉的瓶装水市场占有率竟然超过娃哈哈排到第一。
虽然多次结怨，但钟睒睒与宗庆后之间也有着竞争对手之间的惺惺相惜。钟睒睒对宗庆后一直颇有推崇，而当2009年农夫山泉遭遇“砒霜门”危机时，宗庆后也曾公开声援。
作为娃哈哈集团创始人，宗庆后曾于2010年、2012年、2013年三次问鼎中国首富，但从2015年，娃哈哈的业绩开始直线下滑，而钟睒睒却开始奋起直追，一边拓展着农夫山泉的产品线，一边在资本市场大展拳脚。
2001年，养生堂出资1710万元收购了万泰生物95%的股份。万泰当时已从事体外诊断试剂和疫苗业务，但无论研发还是业绩，都无甚亮点。但是2020年，万泰生物推出*国产HPV疫苗，打破了国外的垄断，上市后接连斩获26个涨停板，截至2021年9月17日收盘，万泰生物总市值已经有1160亿元。
2020年9月，钟睒睒创立的农夫山泉在港交所上市，上市首日便高开，报39.8港元/股，总市值高达4452.92亿港元。迄今正好上市一周年，*收盘报38.75港元/股，总市值为4358亿港元。
近期农夫山泉披露的中报显示，2021年上半年公司总营收为151.75亿元，同比增长31.4%；实现净利润40.13亿元，同比增长40.1%。同时，得益于公司产品销量的增加、产品结构的变化以及对PET成本的有效控制，农夫山泉的毛利以及毛利率进一步提升，上半年毛利为92.41亿元，较去年同期增长33.7%，毛利率也上升1%至60.9%。
2021年福布斯全球富豪榜信息显示，钟睒睒以689亿美元（约等于4454.73亿元人民币）的财富，位列全球第十三位，登顶中国首富。
众多知名企业和企业家涉足PE/VC
除上述两位饮料界大佬外，知名企业或企业家进军私募圈其实并不罕见，尤其是在PE/VC行业。
例如，在零食行业，绝味食品与洽洽食品共同设立了四川成都新津肆壹伍股权投资基金合伙企业（有限合伙），投资于泛食品饮料行业，重点关注卤制品、连锁餐饮、休闲食品、调味品、宠物食品、食品供应链等行业投资机会。该私募基金执行事务合伙人为吴惠玲，注册资本11亿人民币，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
互联网科技巨头投身PE/VC的现象更为普遍，例如马云参股的云锋基金、联想旗下的君联资本和弘毅投资等等。
例如，雷军及小米旗下有两家股权类私募——顺为资本和小米长江产业基金，雷军都亲任董事长，基金业协会信息显示，雷军已取得基金从业资格，资格获取方式是资格认定。其中，顺为资本成立于2011年，目前管理着三支合计17.5亿美元的美元基金和两支20亿元的人民币基金，投资项目超过百家，包括爱奇艺、蔚来汽车、趣头条、丁香园、货拉拉、鸭嘴兽、珞石机器人、ASINKING领星等知名企业。
2019年4月23日，华为投资控股有限公司新成立一家全资子公司——哈勃科技投资有限公司，该公司注册资本为7亿元人民币，由华为投资控股有限公司***控股，经营范围为创业投资业务。公司法定代表人、董事长以及总经理均为白熠，而白熠为华为全球金融风险控制中心总裁，此前曾担任华为财务管理办公室副总裁。
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