汇丰晋信基金(华安中小盘基金净值)汇丰晋信基金陆彬
汇丰晋信基金(华安中小盘基金净值)汇丰晋信基金陆彬
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北京8月15日讯 （
汇丰晋信沪港深股票C、汇丰晋信沪港深股票A以-29.46%和-29.26%领跌，该基金的下跌受累于港股市场年初的颓势。从一季度前十大重仓股看，其持有的碧桂园服务、美团、阅文集团、华润啤酒等股票都表现不佳，但二季度经过调仓和市场整体反弹，跌幅有所收敛。
基金经理程彧在二季报里表示：“从风险溢价的角度，出于对两地市场吸引力的考虑，我们二季度总体对港股维持了超配但幅度有所降低。二季度我们继续围绕中国核心资产进行了重点配置，即那些在中国经济转型过程中，具有可持续的、较高盈利能力并且在行业中有一定代表性的公司。”对比重仓股，汇丰晋信沪港深股票抓住一季度新能源板块的下跌机会，在二季度新进重仓了宁德时代，并且对盐湖股份、赣锋锂业进行了加仓。
汇丰晋信港股通双核混合也是由程彧管理，但前7月同样下跌达23.07%，其重仓股风格与汇丰晋信沪港深股票类似。
此外，由陈平管理的汇丰晋信科技先锋、汇丰晋信创新先锋两只股票基金在前7月分别下跌了27.93%和23.59%。其中，汇丰晋信创新先锋成立于去年3月16日，而截至今年8月11日，其累计收益率亏损已达12.46%，累计净值已跌至0.8754元。
作为有着7年投资经历的老将，陈平曾任南京证券研究所研究员、国金证券研究所研究员、汇丰晋信基金管理有限公司研究员，2015年开始任基金经理。
汇丰晋信科技先锋二季度前十大重仓股为圣邦股份、立讯精密、宁德时代、思瑞浦、、欣旺达、北方华创、恒生电子、金山办公、艾为电子；汇丰晋信创新先锋的前十大重仓股为宁德时代、圣邦股份、美团、思瑞浦、、欣旺达、立讯精密、天齐锂业、腾讯控股、华友钴业。
在投资风格上陈平较为分散，涉及芯片、消费电子、锂电池、券商等众多行业。其认为，“拉长来看，股价主要还是由业绩决定的，所以我们需要寻找那些真正的成长股。长期稳定的业绩趋势决定了长期风格，我们预计成长股有望逐渐取得业绩优势。所以当前位置成长股应该是机会大于风险，继续看好。”从业绩表现看，二季度上述基金虽然也跟随市场出现反弹，但力度不及预期，但从近一个月内情况看，其业绩似乎已经出现好转。
汇丰晋信医疗先锋混合C、汇丰晋信医疗先锋混合A则下跌了22.87%、22.65%，该基金由侯玉琦和骆莹管理；汇丰晋信双核策略混合C、汇丰晋信双核策略混合A下跌22.73%、22.50%，该基金由侯玉琦单独管理。
资料显示，侯玉琦曾任山西省国信投资集团投资经理，2006年1月加入汇丰晋信基金管理有限公司，先后担任研究员、*研究员和投资经理，早在2010年年底时就管理公募基金，至今已经长达11年。
而骆莹虽然管理公募基金时间不长，但其有丰富的医药研究与从业经验。其曾任华泰资产管理有限公司固定收益研究员、上海申银万国证券研究所医药团队行业分析师、平安资产管理有限公司医药研究员、天士力资本股权投资管理有限公司医药投资经理。这两人的风格也非常鲜明，并且完全体现在基金重仓股中。
在二人共同管理下，汇丰晋信医疗先锋二季度前十大重仓股分别为爱尔眼科、爱美客、药明康德、东富龙、迈瑞医疗、昭衍新药、通策医疗、欧普康视、惠泰医疗、心脉医疗。而由侯玉琦单独管理的汇丰晋信双核策略则重仓了以券商、文娱、电力设备为主的少数几个行业。
对于医药行业的后市，基金经理在二季报中表示：“我们认为医药板块整体处于震荡向上中，未来将以结构性行情为主。依然看好CXO、消费医疗、医疗服务、创新药和创新器械等方向。人口老龄化和人均可支配收入的提升，将不断增加对医药产品及服务的需求；产业升级将会不断创造新产品来满足尚未满足的需求，行业仍将有很大成长空间。后续将自下而上精选个股，会以确定性高增长个股和拐点型个股作为重点，优化组合。”
不过，由于汇丰晋信医疗先锋成立于去年7月12日，正值医药板块阶段性顶部，所以截至今年8月11日收盘，其累计收益率下跌超过27%，累计单位净值仅为0.7242元、0.7281元。
汇丰晋信港股通精选股票在今年前7月下跌了21.72%，虽然该基金成立于2019年3月20日，但3年半以后该基金的累计收益率依然亏损13.39%，单位净值仅为0.8661元。受此影响，其规模已经从成立之初的接近7亿元缩水到今年二季度的0.74亿元，并且连续8个季度规模低于2亿元。
前7月汇丰晋信旗下跌超20%基金一览
同花顺iFinD
06月02日讯 华安策略优选混合型证券投资基金（简称：华安策略优选混合，代码040008）06月01日净值上涨2.50%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9592元，累计净值为3.4955元。
华安策略优选混合基金成立以来收益104.76%，今年以来收益3.15%，近一月收益7.39%，近一年收益19.11%，近三年收益56.72%。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨明，自2013年06月05日管理该基金，任职期内收益217.95%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.34%）、万科A（持仓比例8.01%）、迈瑞医疗（持仓比例6.10%）、海螺水泥（持仓比例6.02%）、美的集团（持仓比例5.80%）、宁波银行（持仓比例4.87%）、五粮液（持仓比例4.18%）、三一重工（持仓比例4.06%）、万华化学（持仓比例3.73%）、韵达股份（持仓比例3.28%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济继续面临减速压力，这主要是由于转型带来的内外摩擦继续，以及新冠疫情的冲击。
本基金在报告期内净值下跌，相对落后于同行，主要是组合中顺周期的板块配置过多所致。
从所组合内公司近期的经营情况看，考虑疫情对经济的冲击，公司业绩基本上稳健，体现了这些公司*的经营管理能力，组合基本面情况总体令人满意。
截至2020年3月31日，本基金份额净值为1.7045元，本报告期份额净值增长率为-10.26%，同期业绩比较基准增长率为-7.24%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
短期看，受新冠疫情冲击，预计美国在经历一季度减速、二季度经历类似29年的大跳水后，三季度逐月回升。今年的强刺激效应会在今年四季度及明年充分展开，明年经济增长会不错。预计中国一季度国内休克经济数据大跳水；二季度国内弱复苏但海外经济休克导致数据继续承压，就业压力很大、政府会不断托底，但不会用非常激烈的刺激政策；三季度开始内外共振式加快回升，明年经济增速会比较好看。
中期来看，美国如果企业和居民对未来想信心恢复很慢，则尽管基础货币大幅扩张，但货币乘数大幅收缩、货币流通速度大幅下降，最终总需求恢复很慢；缓慢恢复的总需求和高企的传统企业和政府的债务进一步增加了企业和居民对未来的不确定感，资本开支和消费扩张都很谨慎。这种情景下美国持续处于通缩压力下，美国步日本和欧洲的后尘陷入流动性陷阱，股市总体会陷入停滞。中国将回到稳定中低增长轨道上，继续推进产业升级、消费升级、供给侧改革，人民币资产将持续吸引国际资本流入。
美股的调整已经比较大。虽然宏观上的对冲政策已经出台，但微观上的具体损益分配尚未完成，同时美股不仅是短期业绩冲击，对企业回购推高股价模式的问题也有所暴露，所以还存在估值中枢下移的压力。A股沪深300指数判断基本接近底部；创业板指数看泡沫有所消化但还未达到很安全的位置。总体看，未来两三个月，预计中美股市都会在糟糕的宏微观数据以及疫情逐步见顶的交织中震荡，继续反映现实消化冲击，但个股走向会分化，而A股板块之间过度分化的局面则可能会继续收敛。
但是核心变量——抗疫进展看，意大利拐点的出现具有整体拐点的含义，国内逐渐修复带来边际信息正面，这些在股票调整后会激发资金入市动作，股市整体进一步下探的风险并非很大。
之前我们的投资组合过于集中在对宏观景气敏感的板块上，这是完全自下而上保守选股形成的系统性偏斜，由此导致对宏观景气因子形成了过高的风险暴露，表面上看估值低、跨周期的收益可能不错，但在一个周期内不景气阶段会形成价值陷阱。改进的做法是将个股分为景气敏感板块、稳定成长板块、创新成长板块，在个股长期价值评估的基础上，结合景气周期所处的阶段，将个股配置和板块配置结合起来，将长期价值与周期阶段实现优化，努力为投资者在控制好风险的基础上谋取良好的中长期回报。（点击查看更多基金异动）
《电鳗财经》文/尹秋彤
5月16日，汇丰晋信时代先锋混合发行，在新品发行开启之日，也是基金经理奋力表态之日。当日，汇丰晋信时代先锋混合拟任基金经理、丰晋信基金投资总监陆彬在一场直播中表示，“我现在看到了很多投资机会，可能我要跟时间赛跑。”
陆彬“时不我待”背后，充满了市场对他的质疑;再加上其管理业绩的低迷，也让投资者退却三分。
押上自己516万
5月16日，由陆彬拟任基金经理的汇丰晋信时代先锋混合基金启动发行，根据基金发行公告，募集期5月16日-6月2日。汇丰晋信基金公告称，本着与广大投资者风险共担、利益共享的原则，公司自有资金拟出资1000万元认购汇丰晋信时代先锋混合基金;同时，该基金的拟任基金经理陆彬拟于募集期内出资516万元认购。
“我也有投资需求，现在是投资市场的好时候，自购也是我用实际行动表达自己的态度。”陆彬说。
据《电鳗财经》观察，由于市场的持续调整，今年以来新基发行市场持续遇冷。Wind数据显示，1-4月新基发行数量月均降幅在25%左右，4月开始募集并成立的新基金仅56只，数量甚至低于2018年12月市场处于相对底部时的65只，新基发行已然回到冰点。在这个背景下，汇丰晋信时代先锋混合基金可谓逆势而行，能否顺利募集成功尚待考察。
今年以来，已经有11只发行失败的基金，包括两只发行失败的主动权益基金。另外，还有111只新基金公告延长募集期。
业内人士分析，今年以来由于疫情、战争、美联储加息等多种不确定因素影响，A股市场持续震荡磨底，权益类基金净值跌幅较大，部分基民已经被深套，没有额外子弹加仓了。在低迷的市场环境下，多数投资者投资热情大大下降，选择驻足观望，由此导致一些基金出现发行失败。“在这种市场环境下，大公司、明星基金经理的产品发行会受到影响，更别谈小公司、非明星基金经理的产品销售了，可能更加惨淡一些。”
押上自己516万的陆彬，这次能成功吗?
第一枪“哑火”
实际上，汇丰晋信时代先锋混合基金是陆彬发行的第二只基金，而第一只虽然已经成立，但净值早已跌穿面值。
据了解，今年1月21，陆彬发行成立了——汇丰晋信研究精选混合。不过，截至5月17日，该基金的净值为0.8928元，自成立以来跌幅为10.72%。《电鳗财经》注意到，汇丰晋信研究精选混合的成立，可谓是站在了近期的*点。A股市场在今年1月份开启了一轮急速调整，截至5月18日，上证指数年内累计下跌15.22%，从年初的3649点，一度跌穿3000点，创出2863点的阶段新低。
显然，汇丰晋信研究精选混合生不逢时，陆彬的第一枪“哑火”了。
对于正在发行的第二只基金，陆彬言称，当前市场不管是从*估值的水平，还是从风险溢价，或者从很多公司未来一到两年的隐含回报率水平来看，上证指数3000点附近的市场机会都是远多于风险的。随着疫情控制之后市场逐渐回归常态化，陆彬觉得更有理由乐观。不过，陆彬坦言，如果投资者过多地担心下行风险，而没有在“估值低谷”的时候投资，未来两三年市场估值回归的时候，就可能会面临 “上行风险”。他还表示，“底部是市场合力的结果，是比较难判断的。”
一方面不能判断市场底，一方面言称要跟时间赛跑抓住机会，陆彬的正在发行基金更像是“箭在弦上不得不发”的尴尬。《电鳗财经》还发现，陆彬近三个月并不再状态，旗下基金半数跑输同类基金，其管理的4只股票型基金近3月回报率全部落后至同类基金后半营。尤其是汇丰晋信智造先锋股票A、汇丰晋信智造先锋股票C，近3月回报率分别为-19.16%、-19.26%，在可对比的761只同类基金中排名第736、第737，为后1/20区域。
变幻莫测的资本市场，从来不缺新星，基金圈尤是如此。老牌基金经理业绩*稳定，但是冲劲略显不足。新基金经理渴望成为下一个张坤，他们常常因*风格带来的大涨大跌而快速出圈。
年龄30出头、出道即成名，是近些年来新生代明星基金经理的相同点。比如2021年的“双料”*前海开源基金经理崔宸龙，重仓押注半导体概念股的诺安基金经理蔡嵩松，又比如2020年的股票基金*汇丰晋信基金经理陆彬。
从2019年成为基金经理，到2020年摘得股基*，再到2022年在管规模达到349.21亿元，陆彬只用了不到三年的时间。
短暂幸福过后，陆彬迎来忧伤。随着新能源估值回归理性，陆彬在管的8只基金（A类C类分开计算）进入2022年以来，业绩处于持续回调当中。其中汇丰晋信智造先锋A，今年以来业绩更是下滑达到了29.71%（截至4月11日），同类排名倒数10%。
01、股基*的炼成
2019年5月18日，汇丰晋信发布了基金经理的变更，主角换作一位叫做陆彬的新人。陆彬出生于1989年，是汇丰晋信一手培养起来的。他是复旦大学的金融学硕士，在研二的时候，来到汇丰晋信实习。
做什么事都很主动的陆彬，从实习生起就开始负责更换办公室饮用水。据说，他的这种习惯一直延续到今天。硕士毕业后，陆彬留在汇丰晋信，成为了一名研究员。
在研究员时期，陆彬以接触周期为始，逐渐延伸到中游制造，研究领域覆盖了新能源产业链的上、中、下游，如电力设备、新能源环保、机械、军工等多个行业。
从2014年走出校门，2019年成为基金经理，2020年摘得股基*，再到2022年拥有明星基金经理的光环，陆彬只用了8年时间。
陆彬管理的第一只基金，叫做汇丰晋信智造先锋。在陆彬还没接手前，这只基金业绩表现一般，其长期重仓军工题材，规模不到1亿元。陆彬接管之后，进行了大刀阔斧的改革，汇丰晋信智能先锋的风格，有了明显变化。
这只基金抛弃了军工题材，开始真正配置智能制造题材，方向是新能源产业链、光伏和高端制造。2019年三季度的重仓股，如迈为股份、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、寒锐钴业等，均属于上述3个方向。这些股票在日后为陆彬带来了丰厚的利润。
汇丰晋信智能先锋风格变化之时，陆彬又接手了另一只基金产品汇丰晋信低碳先锋，其三季度末的持仓，基本复制了早几个月接手的汇丰晋信智能制造。到2020年底，陆彬的投资基本集中在新能源，比如电动车和光伏。
也就是从2020年下半年开始，在补贴政策的扶持下，新能源板块开始发力。集中押注新能源，让陆彬脱颖而出。经过一年半的上涨，新能源板块到2020年底达到高峰。陆彬在管的两只产品的净值曲线，也一路向上。
汇丰晋信低碳先锋，以134.41%的回报，拿下2020年度股票型基金*；汇丰晋信智造先锋，也在当年取得了128.65%的高额收益。一时之间，陆彬在业界声名鹊起，在汇丰晋信内部，他更被称为“新能源一哥”。到2021 年二季度，陆彬管理规模达到216 亿元。
一朝成名天下知。拥有惊艳业绩的陆彬，其管理的基金汇丰晋信智造先锋的规模，从不到1亿元飙升至高点时的20多亿元。这时，陆彬所在的汇丰晋信，只有12位基金经理，管理规模仅为438.72亿元。几乎占据半壁管理规模的陆彬，被汇丰晋信奉为当红炸子鸡。
出道即*的陆彬，引得很多公司向他抛出橄榄枝。比如一则消息曾在基金圈流传开，“富国基金到底打算什么时候挖走陆彬？”
陆彬并没另觅他处。在后来接受一家媒体采访时，他似乎隔空回应了之前的跳槽传闻，“汇丰晋信就很适合你（陆彬指的是自己）。”
成为汇丰晋信核心资产的陆彬，其职位也如火箭升空般，从研究副总监升到研究总监，再到现在（2022年4月）的总经理助理。2021年年初，成为研究总监后，汇丰晋信就赋予陆彬权限，让他广发英雄帖招募能人，从一个人变成一个团队。陆彬想要的，是一个强大的团队，“三五年之后，有三五个100亿基金经理。”
2021年，陆彬虽然没能再次夺得股基*，但其管理的三只基金——汇丰晋信低碳先锋、汇丰晋信动态策略、汇丰晋信先锋制造，它们的涨幅均在40%以上，全部排名同类基金前10%。截至这一年年末，陆彬在管规模飙升至300多亿元。
02、一哥的“六边形”
出道即*后，陆彬不仅被称之为“新能源一哥”，更受到汇丰晋信的力捧。陆彬在拥有可观曝光度的同时，其新发的基金产品汇丰晋信研究精选，也成为招商银行开门红产品。
尽管陆彬自称不喜欢给自己贴标签，但外界还是给了陆彬很多称呼，其中的一个叫做“六边形战士”，即各方面能力都很强的人，比如兵乓球界的马龙。“勤奋+努力+研究经历+产业周期。”深圳前海红岸资本管理有限公司基金经理王兆江如此总结陆彬。
命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。陆彬无疑是最早开始配置新能源的基金经理之一。在新能源市场还处于政策退坡的2019年，陆彬就敏感地意识到：政府是想通过补贴退坡，促使行业更加健康发展，新能源和新能源车行业将有大机会。
他在汇丰晋信内部交流时曾放言：对未来一年的基金业绩有信心，找到了10个以上“3倍涨幅”的个股机会。后来，行业大涨下，他成为少数从头就开始吃新能源行情的经理。
为了了解新能源，陆彬还把特斯拉的产业链跑了个遍，最后甚至自己买了辆特斯拉model 3。
成为基金经理半年后，陆彬坚持每个月给投资者写信，表达市场观点并对投资者做心理按摩，“要把投资者的钱，当妈妈养老金管理。”陆彬的言行，颇为讨巧，其带来的效果，是肉眼可见的。
2022年1月6日，陆彬新发的汇丰晋信研究精选基金，首日募集超过20亿元。陆彬的一些直播，也获得了投资者的认可，“支持陆总”的言论频繁出现在评论区。实际上，陆彬成功背后，还得益于他独特的打法。
从投资风格来看，陆彬偏成长+周期，交易上偏左侧和逆向左侧，强调估值和价值因子，会时刻比较基本面和估值，兼顾行业景气度和公司质地，同时结合估值来做投资，“估值和价值是我天平的两端。”陆彬曾多次强调。
从资产配置来看，陆彬不做仓位择时；从风格配置来看，陆彬不做风格择时，基本全仓小盘成长风格。这些小盘股是陆彬通过波动率模型、风险预算模型、PB-ROE模型，在不同行业风格的资产中，寻找到的性价比高的公司。比如雅化集团、杭可科技、赣锋锂业和嘉元科技等新能源产业链的企业。
他的持仓则颇为集中，比如陆彬在接手汇丰晋信智造先锋后，这只产品前十大重仓股占比，持续提升至超过70%。汇丰晋信核心成长这只基金，截至2021年末持仓的股票数量仅有35只；最多的汇丰晋信动态策略，持股也仅有71只。
在外界看来，陆彬的少年得志，固然有其必然之处，但也存在偶然的成分：碳中和便是陆彬的那个“时势”。这种说法并非空穴来风。2022年一开年，新能源行业画风突变中，陆彬的业绩迎来不小的震荡。
03、经受考验
2022年以来，市场回调，基金净值连续下跌，给投资者高涨的热情浇上了一盆冷水。权益类基金业绩一片惨绿下，陆彬在管的产品也不例外。尽管陆彬多次回购自家基金产品，但市场并不买账。
陆彬2022年以前成立的4只基金，截至4月11日，今年以来跌幅在16%-29%之间。究其原因，“主要是新能源2021年下半年热炒，形成投资潮流，以至于板块估值过高。随着政策和市场降温，行业股票也发生了回调，因此，基金表现产生了回撤。”王兆江告诉市界。
不过，陆彬的业绩，与另一明星基金经理丘栋荣的业绩，形成较大反差。丘栋荣是中庚基金首席投资官，以深度价值闻名，其重点配置了煤炭、化工、金融、地产、电子、金属加工、医药等行业相关个股。截至今年4月11日，丘栋荣管理的中庚价值品质一年持有收益5.88%，中庚价值领航收益3.09%，在偏股混合型基金中分别排名第7名、第13名。
势头曾凶猛异常的陆彬，其业绩为何与丘栋荣，形成较大反差？外界认为，专注于科技成长、重仓能源股的陆彬，其产品波动性更大，“陆彬2021年能打破*魔咒，并不是依靠选股分散和行业轮动，而是来自新能源、半导体等行业的连续坚挺。”
外界之所以经常将陆彬与丘栋荣进行比较，原因有三：一是丘栋荣曾成名于汇丰晋信，二是他们都是出道即*，三丘栋荣曾带过陆彬。陆彬曾坦言，邱总对他主要影响是要坚持独立、客观。
随着2021年年报的披露，陆彬的持仓股票也浮出水面。从陆彬的代表基金汇丰晋信低碳先锋看，2021年末该基金第11位到20位的“隐形重仓股”为万科A、长盈精密、广汇能源、联创股份、世运电路等。
作为汇丰晋信低碳先锋隐形重仓股之一，长盈精密的日子并不好过。这家公司在1月23日发布业绩预告称，预计2021年亏损4.9亿元至亏损6.9亿元，上年同期为盈利超6亿元。或许资本市场感知于此，自2021年12月31日以来，长盈精密股价（截至4月11日）下跌了56%。
陆彬也持有地产股万科A。对于地产，陆彬在去年底认为“你永远不能忽视地产行业”，因为这个行业在缓慢下行的过程中会发生重构，变成龙头公司集中的公用事业行业。而这个行业的估值也会因此发生重构。
虽然陆斌在2021年底重仓了以地产等为代表的传统价值行业，但对于2022年的投资思路，陆斌的看法也在随时发生改变。
与去年年底提出的“价值回归、看好房地产”不同，他在今年3月份*的表态中称，“在现在3月底，我们的观点有一定的调整，我们认为后面市场的主线是优质成长。”
对此他提到关注三类机会：一是医药和新能源车等需求比较确定的行业；二是互联网相关的计算机、传媒行业；三是和资源能源相关的、大宗商品价格上涨受益的行业。
自2019年5月，陆彬在基金经理的岗位上已将近三年。一般来说，基金公司针对基金经理的考核标准是三年一小考，五年一大考。
如果三年的投资周期表现还不错的话，那就意味着这个基金经理经受住考验。反之，产品管理不好，不仅有可能调整岗位，还有可能换出路了。这种压力，同样也传导至没有穿越过牛熊的陆彬身上。
2022年，陆彬将会给汇丰晋信一份什么样的答卷？对于信任陆彬的投资者们来说，陆彬真的会成为马龙那样的“六边形战士”吗？
（除单独标注来源外，以上图片来自视觉中国）
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