国泰300基金，国泰300指数基金怎么样

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近年来，ETF的资产配置价值得到越来越多投资者的认同，国内ETF市场迎来爆发式增长。但相比超额收益明显的指数增强产品，传统的被动型ETF仅仅能获取跟踪指数的收益，使得市场对主动型ETF产品的需求呼声渐起，指数增强型ETF应运而生。

在国内主流宽基指数中，沪深300指数集合了A股沪深两市的核心资产，投资价值毋庸赘述，因此，相关ETF产品也备受投资者青睐。国泰基金瞄准这一市场需求，设计推出了国泰300增强ETF，力争获取超越指数的增强阿尔法收益同时，在指数增强产品的投资中加入交易的乐趣，为投资者提供了一大高效便捷的多样化投资工具。

作为ETF领域的先行者，国泰基金在ETF领域和指数增强领域均积累了丰厚的管理经验。公开资料显示，国泰300增强ETF自11月22日至11月26日进行发售，在产品为“ETF+指数增强”的同时，该产品的基金经理也拟由梁杏和谢东旭同时担纲，可谓是强强联合。

指数增强型ETF，是一种可以在二级市场交易的指数增强基金，简单来说就是指数增强和ETF的强强联合，除了被动跟踪指数以外，还可以通过数量化的方法进行组合管理和风险控制，力争获取超越指数的超额收益。投资者既可以在场外申购赎回，也可以像股票一样在场内买卖。

对比普通的指数ETF，指数增强型ETF可以采用量化策略对标的指数的收益进行增强，稳定的增强能力经过时间的洗礼，有望收获长期复利的魅力，每年争取跑赢指数一点，数年下来，累计的超额收益可能非常惊人。

对比普通的指数增强基金，指数增强型ETF的优势又在于其ETF的形式，即可以在二级市场直接交易，工具性更强，交易更便捷；同时，指数增强型ETF的费率更低、持仓更透明，*股票仓位可以接近***（普通股票指数增强基金为95%），极大提高了资金利用效率。

对比普通的股票型基金，指数增强型ETF对跟踪误差有所要求，因此业绩比较基准对基金的投资更有约束力，不至于表现和指数产生较大偏离。以国泰300增强ETF为例，基金合同规定，在正常市场情况下，该基金追求日均跟踪偏离度的*值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 6.5%。

国泰基金认为，指数增强型ETF是为指数增强策略插上了一双ETF的翅膀，国泰基金正在发行的国泰300增强ETF可以将股票ETF的优势注入指数增强基金，相比300指数增强多了交易功能，相比沪深300ETF多了增强收益，兼具被动投资和主动投资的优势，可谓是沪深300 Pro Max。

在投资策略上，指数增强型ETF仍然采取指数增强策略，充分发挥基金管理人的主动投研能力，因此，实际的增强效果非常考验基金管理人的量化投资能力。

据了解，国泰基金是国内最早发展量化指数产品的基金公司之一，其主动量化投研体系覆盖多因子、事件驱动等多种主动量化策略，可以目标指数的成份股及配置比例为基础，利用量化模型对个股进行超配或低配选择，在控制组合跟踪误差的基础上，追求超越标的指数表现的业绩水平。

以国泰300指数增强A为例，自指数增强合同生效日（2019/4/2）开始至2021年三季度末，该基金累计净值增长44.33%，同期业绩比较基准收益率21.57%，超额收益22.76%，增强收益显著。（数据基金三季报，基金业绩比较基准为：沪深 300 指数收益率×95%＋同期银行活期存款利率（税后）×5%）

在已经积累了多年管理沪深300指数增强经验的基础上，国泰300增强ETF拟将股票ETF的优势注入指数增强基金，力争在获取超越指数的增强阿尔法收益的同时，在增强型产品的投资中加入交易的乐趣，强强联合，是符合境内股票市场环境、契合投资者需求的投资策略，为投资者提供高效便捷的多样化投资工具。

值得注意的是，以指数增强型ETF为代表的主动管理型ETF，在国内的资本市场尚属于创新产品，但在海外已经发展迅猛。据Bloomberg、中证指数有限公司数据统计，截至2020年底，全球主动管理ETF共有475只，规模合计1747亿美元，同比增长77%，发展迅猛。

参考境外主动管理型ETF发展经验，主动管理型ETF也对管理人、流动性服务提供商、投资人等市场参与者有更高的要求，是金融市场，尤其是ETF市场发展到一定阶段的产物。

因此，对于这一创新品种，监管规定，在国内发行运作增强ETF的基金管理人需要具有两年及以上相关ETF运作管理经验；基金经理需要管理过指数增强或主动管理型基金，过去3年历史业绩良好，同时要求基金管理人建立健全相关投资业务流程和风控制度，有效防范投资运作风险。

国泰基金一直是ETF领域的先行者，早在2011年，国泰基金就发行了全市场第一只行业ETF产品，此后先后发行了业内首只国债ETF、首批黄金ETF和首只纳指ETF等。经过10多年发展完善，国泰基金的ETF产品线日渐丰富，现已广泛覆盖宽基型、行业型、债券型、跨境型、另类投资等多个细分领域，截至2021年9月末，公司旗下非货币ETF规模合计896亿元，位列行业第3名。

国泰300增强ETF的基金经理拟由梁杏和谢东旭同时担纲。其中梁杏是国泰基金量化投资（事业）部总监，有14 年证券基金从业经历，5.44年基金管理经验，截至2021年三季度末的基金管理规模为205.38亿元；而谢东旭则是国泰300指数增强的基金经理，此外还管理着国泰中证500指数增强等基金，擅长指数增强策略，多年来一直深耕量化投资和分析工作。

国泰基金表示，国内指数化投资已迎来发展良机，指数增强型ETF在国内的前景值得看好。一方面，整体而言，目前国内指数增强策略效果存在较高的胜率；另一方面，ETF的运作机制成熟透明，指数增强型ETF产品是符合投资者需求的产品。随着上市公司越来越多，个股的选择越来越难，指数增强产品可以帮助投资者降低选股难度。指增产品在不显著偏离指数趋势的同时，力争获得稳健的超额收益。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。文中提到ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

(CIS)