申万证券行业指数分级，申万菱信证券行业指数分级基金
申万证券行业指数分级，申万菱信证券行业指数分级基金
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2、630015
本公司董事会及董事保证基金年度报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
申万菱信基金管理有限公司旗下：
注：
1、 申万菱信深证成指分级证券投资基金现已变更为申万菱信深证成份指数型证券投资基金；
2、 申万菱信中证申万证券行业指数分级证券投资基金现已变更为申万菱信中证申万证券行业指数型证券投资基金；
3、 申万菱信中证军工指数分级证券投资基金现已变更为申万菱信中证军工指数型证券投资基金；
4、 申万菱信中证申万医药生物指数分级证券投资基金现已变更为申万菱信中证申万医药生物指数型证券投资基金。
2020年年度报告全文于 2021 年3月31日在本公司网站（www.swsmu.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）披露，供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话（400-880-8588）咨询。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证*收益。请充分了解基金的风险收益特征，审慎做出投资决定。
特此公告。
申万菱信基金管理有限公司
2021年3月31日
图片来源@视觉中国
三个月内两次拉涨、一次暴跌，贝尔链（Bear Chain）的二级市场表现再度引发市场关注。
BRC是贝尔链发行的代币。根据BRC在ZB.com交易所的交易对价显示，BRC曾在6月3日突破8.2美元，3个月内整体涨幅接近13倍。
2018年4月，贝尔链新加坡基金会成立，宣告贝尔链正式面世。这一年来，贝尔链先后推出四款简单的游戏，从市场中疯狂捞金。“目前BRC处在高位震荡区间，庄家已经有意通过锁仓，去控制BRC在二级市场的流动，从而进一步控制BRC的市场价格。”一位二级市场的研究员告诉链得得App，投资人需要时刻警惕BRC在高位崩盘。
贝尔链凭借游戏快速扩张
2018年5月，贝尔链启动私募轮融资，其官方宣称要开发一条“游戏公链”，创造一个采用分布式智能合约的游戏生态平台。但是一年时间过去了，贝尔链的公链还未上线，GitHub上也未能看到相关的开源代码。
2018年7月，贝尔链宣布完成3000万融资，币本资本、东方资本联合领投。这笔资金的注入，给足了贝尔链开拓市场的底气。
来到10月份，贝尔链第*游戏《超级富豪》正式上线。与此同时，贝尔链的代币BRC上线ZB.com交易所。
游戏《超级富豪》界面截图
《超级富豪》是*模拟经营类游戏。玩家可通过购置地块、开设店铺、雇佣店员、聘请经理来发展自己的产业赚取BRC。但是《超级富豪》并没有采用区块链技术，仅仅是在中心化小游戏中加入了积分和冲提币功能。
玩家通过绑定个人ETH钱包地址，来向平台地址转账以完成充值。而玩家在游戏中赚取的BRC，同样可以通过钱包工具转入交易所，并从交易所提现为法币。
在《超级富豪》的官方宣传中，有着这样的承诺：静态投资回本周期均为100天，投资有效期为一年，可以获得3.6倍左右的收益，一年到期后可继续投资，继续赚收益。
相当于玩家在《超级富豪》中租了“一年期”的店铺。店铺每天产生的收益归玩家所有，而收益的多少取决于你投入多少以及持有时间。一年期满时，店铺停止产生收益，用户需要花钱让店铺重新开张。
贝尔链的推广人员告诉链得得App，游戏每周充值额过亿，如果屯币卖，不到100天就回本。在利益的驱使下，贝尔链采用“返佣”激励方式，在线下大量发展用户。
链得得App从一位云南省施甸县的生意人口中获悉，贝尔链的宣传范围已经覆盖到他们那种小地方。在平台方的鼓吹下，身边已经有一些朋友购买了BRC。
由于游戏的充值和提现都在链上进行，链得得App查询整理了《超级富豪》从上线到现在的8个月近35000条链上交易数据。数据显示，在2018年10月18日到2019年6月12日期间，《超级富豪》流入630015ETH，约合1.02亿美元，可见该游戏的火爆。
但是当下载并登陆这款游戏你会发现，用户并不会关心游戏的体验度，只在乎赚取BRC的能力。对于这款散发着浓厚传销气息的游戏，正在沦为玩家手中的套利工具。链得得App统计发现，2018年10月18日到2019年6月12日期间，《超级富豪》流出583157ETH,约合9477.44万美元。
游戏《超级富豪》充值账户变化
截至目前，《超级富豪》充值地址仅剩约5000ETH。数据说明，游戏对于玩家的吸引力正在下降，贝尔链需要想办法控制住资金的大量出逃，不然这将对BRC的二级市场极其不利。
贝尔链疑似丧失造血功能
2019年1月份，贝尔链推出射击类游戏《超级战士》。玩家通过使用BRC购买子弹来消灭游戏中的怪物。击倒怪物后将随机获得BRC奖励。
对于《超级战士》这款游戏来讲，它具有极大的消耗性。用户需要耗费金币购买子弹，但是击败怪物后获得金币的概率却具有较大的随机性。可以说，《超级战士》给玩家提供了一条消耗BRC的渠道，从一定程度上限制了大量BRC流入二级市场，缓解了因用户大额抛售BRC而带来的币价下跌压力。
在《超级战士》之后，贝尔链又在3月份正式推出*与《超级富豪》玩法类似的游戏——《环球城》，玩家可以在游戏中消耗钻石建造地标。收益期为12个月。官方承诺，玩家可以在90~120天内回本并开始盈利，每年获得3~4倍甚至更多的回报。
但是链得得App根据Etherscan发现，截至6月12日，《环球城》的链上交易数据只有44条。这与火爆的《超级富豪》形成鲜明对比。
公告回购销毁额与实际情况不符
为了鼓励玩家大量参与，提高BRC的稀缺价值，拉动币价上涨，贝尔链初期就决定要把80%的BRC进行销毁，最后剩下2100万BRC。
根据《超级富豪》第三十三期回购销毁公告和《环球城》第十三期回购销毁公告，BRC通过这两款游戏仅在一周内就回购销毁了234.24万BRC，约合2000万美元。
但是链得得App梳理贝尔链公用销毁地址发现，从去年10月至今，该地址仅流入371.62ETH，按照$256.46/ETH市价折算，仅为9.53万美元，远远低于贝尔链所公布的官方销毁数额。
项目评测平台“区分FIND”在其分析文章中指出，贝尔链已经没有造血功能，就是单纯的拿后来用户充值的钱来保证游戏的运转。
50个地址控制超过87%的份额，贝尔链如何进一步控制流通盘？
现在的贝尔链现在面临着两方面的抛售压力：一方面来自于玩家的套现需求，一方面来自于早期投资者和团队份额的逐渐解禁。
为进一步控制市场上的流动资金，贝尔链于4月1日正式启动MEP（Million Ecology Project）百万生态计划招募节点，竞选超级节点的团队需要锁仓30万BRC才能获得竞选资格。
根据规则，若未当选超级节点，其锁仓的BRC将在Baer Chain主网正式上线并开始1：1映射的7个工作日内一次性返还。若成功当选超级节点，其锁仓BRC将持续锁仓，直至团队主动放弃超级节点资格。
4月28日，贝尔链21个超级节点及30个备用节点成功选出，意味着将有630万BRC长期锁仓，900万BRC锁仓至主网上线。根据BRC当时市价，这次的锁仓金额超过6000万美元。
5月23日开始，BRC几乎以每天10%的涨幅快速拉涨，盘中一度突破8美元，币价创下历史新高。数据显示，BRC持币地址共75533个，其中前50个地址控制着87.37%的份额。目前BRC市场流通量为1亿BRC，流通率为17.24%。
BRC二级市场K线图
“区分FIND”认为，贝尔链更多的是通过控制流通盘减少二级市场市面流通，来保证其代币BRC相对稳定，以此来迷惑不明真相的韭菜。而且回本以BRC计价，对贝尔链项目方而言，每日游戏中所产生的游戏币抛压可算且可控，但对玩中后期参与进来的玩家将随时面临游戏关服后，本金收不回的风险。
链得得查询贝尔链的官方宣传网站发现，该网站弥漫着浓浓的“传销”味道，在游戏教程、平台公告中充斥着“牛X”“上天”的字眼。贝尔链还宣称将在今年第三季度将以区块链游戏公司名义上市，打造百亿市值的上市公司。
另据链得得App获悉未经证实的坊间传闻，公安已经盯上贝尔链并已经展开行动，公司实际控制人wincent和关键节点投资人已经躲到国外。而内部各大团队都在通知自己的人，抓紧卖币，降低损失。从该消息源进一步了解到，贝尔链资金链已经断裂，内部疑似出现恐慌，“存活时间”或不超两个月。
【钛媒体作者介绍：本文*网友分享链得得App，授权钛媒体App发布，作者为成裘】
05月07日讯 申万菱信中证申万医药生物指数分级证券投资基金（简称：申万医药生物指数分级，代码163118）公布*净值，上涨1.90%。本基金单位净值为1.1133元，累计净值为1.2396元。
申万菱信中证申万医药生物指数分级证券投资基金成立于2015-06-19，业绩比较基准为“中证申万医药生物指数*95.00% + 同业存款*5.00%”。本基金成立以来收益23.95%，今年以来收益18.08%，近一月收益8.08%，近一年收益40.16%，近三年收益38.17%。近一年，本基金排名同类（162/724），成立以来，本基金排名同类（370/854）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为24.17%，近两年定投该基金的收益为30.10%，近三年定投该基金的收益为29.88%，近五年定投该基金的收益为--。（点此查看定投排行）
基金经理为龚丽丽，自2019年11月27日管理该基金，任职期内收益19.70%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例9.11% ）、长春高新（持仓比例4.35% ）、药明康德（持仓比例3.76% ）、爱尔眼科（持仓比例2.76% ）、云南白药（持仓比例2.47% ）、华兰生物（持仓比例2.28% ）、沃森生物（持仓比例2.20% ）、乐普医疗（持仓比例2.19% ）、片仔癀（持仓比例2.12% ）、康泰生物（持仓比例2.09% ），合计占资金总资产的比例为33.33%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为恒瑞医药（持仓比例9.30% ）、药明康德（持仓比例4.11% ）、长春高新（持仓比例3.80% ）、爱尔眼科（持仓比例2.98% ）、云南白药（持仓比例2.78% ）、美年健康（持仓比例2.48% ）、沃森生物（持仓比例2.42% ）、乐普医疗（持仓比例2.15% ）、泰格医药（持仓比例2.01% ）、片仔癀（持仓比例2.01% ），合计占资金总资产的比例为34.04%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年的A股市场整体走势可以看作是2018年下跌后的一个估值修复行情，同时叠加了市场对于科技板块上市公司业绩爆发的预期。2019年年初，市场开启了一波快速上涨行情，随后由于中美贸易谈判出现波折，市场情绪随之趋于谨慎，在经历了一段时间的反复震荡后，市场最终在科技股行情及中美贸易谈判的乐观预期下，突破前期高点，全年取得了十分不错的涨幅。其中，上证综指和深证成指全年涨幅分别为22.30%和44.08%。风格上，含有科技龙头的股票板块明显占优，涨幅较大，相较于超大盘或中小盘股票均具有超额收益。主要宽基指数中，上证50上涨33.58%；沪深300、中证500和中证1000分别取得了36.07%、26.38%、25.67%的涨幅；创业板指上涨43.79%。
操作上，基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是长期停牌股票估值调整与指数成分股定期调整。
本基金产品在申万菱信中证申万医药行业投资指数分级基金之基础份额的基础上，设计了申万医药A份额和申万医药B份额。申万医药A和申万医药B份额之比为1:1。
作为被动投资的基金产品，申万菱信中证申万医药行业指数分级基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化，使得投资者可以清晰地计算出分级端两个产品的折溢价状况。
2019年，中证申万医药行业指数期间表现为36.43%，基金业绩基准表现为34.54%，申万菱信中证申万医药行业指数分级基金净值期间表现为40.46%，领先业绩基准5.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
相较于过去一年，2020年投资的不确定性加大。但在整体积极政策环境和国际资金配置中国的进程加速的大背景下，从当前A股估值水平来看，仍具较好的长期配置价值。年初受疫情影响，A股波动加大。我们认为短期疫情影响已经被市场纳入和定价。下一阶段市场大概率进入震荡。而伴随监管逐步出台对冲政策，市场有望重获向上动力。
医药板块兼具“科技成长”和“中国消费升级”两个属性，是A股长期投资的主线之一。而伴随此次疫情，可以预期未来对于医药、医疗健康等关注度将全面提升，行业投资机会更为明确。
08月12日讯 申万菱信中证申万证券行业指数A基金08月11日上涨4.95%，现价0.767元，成交90.09万元。当前本基金场外净值为0.8090元，环比上个交易日上涨4.89%，场内价格溢价率为-0.49%。
本基金为上市可交易型股票型基金、指数型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨1.24%，近3个月本基金净值上涨8.05%，近6月本基金净值下跌14.73%，近1年本基金净值下跌12.89%，成立以来本基金累计净值为1.8479元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王赟杰，自2020年07月22日管理该基金，任职期内收益-30.18%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有（持仓比例13.78%）、中信证券（持仓比例12.67%）、海通证券（持仓比例5.68%）、华泰证券（持仓比例5.01%）、国泰君安（持仓比例4.11%）、广发证券（持仓比例3.32%）、招商证券（持仓比例3.21%）、东方证券（持仓比例3.19%）、申万宏源（持仓比例2.32%）、兴业证券（持仓比例2.26%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受疫情影响逐步退散、防控政策日趋宽松化、精确化、相对宽裕的流动性美债利率高位回落等多方面影响，A股市场自5月起迎来疫后反弹行情，具体来看，5月以来受益于疫后复苏、超跌反弹、支持政策频出等因素，以电力设备等行业为代表的成长板块和部分上游资源行业弹性更大；而从风格上看，期间成长风格表现也相对更为抢眼。此外，报告期内，A股市场指数整体收涨，其中，上证综指、上证50、沪深300指数分别上涨4.50%、5.50%、6.21%，而科创50、中证500、中证1000指数累计涨幅分别为1.34%、2.04%、3.30%。
操作上，基金运作主要着眼于控制每日跟踪误差、净值表现和业绩基准的偏差幅度。从实际运作结果观察，基金跟踪误差的主要来源是基金日常申赎和指数成分股定期调整。
作为被动投资的基金产品，申万菱信中证申万证券行业指数型证券投资基金将继续坚持既定的指数化投资策略，以严格控制基金相对目标指数的跟踪偏离为投资目标，追求跟踪误差的最小化。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为1.92%,同期业绩基准表现为1.81%。
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