企业投融资的五大阶段，你玩得懂吗？

你有没有站在公司董事会前，听见股东们口口相传的“话”：融资怎么来？谁来投？又该怎样把钱花得值？其实这背后有条条奔跑的路径，犹如跑马拉松，先喘一口气，再往后冲。下面就让你一边咬牙东拼西凑，一边跟我一起搞懂企业投融资的通行证吧。

第一站： 天使轮。别被名字误导，天使们不是飞天的魔法师，而是那些愿意先下注、愿意冒险的天生投资人。通常是大家同事、老朋友或者行业前辈，拿不多也不多，目的是让企业把概念打通、原型上线。很多创客在“天使+1”里掂量自家产品与市场的可行度，赚得票子往下一个阶段打下基石。

第二站： 种子轮。这一轮的投掷者不再是单一个人，而是创业加速器、孵化器以及规模稍大的天使基金。他们会评估市场规模、团队执行力以及产品迭代周期。资金多到可以跑大半步，但依旧是“先验证再投入。”很多一家创业公司在种子轮拿下的，往往能累积“这家公司真的能撕开街角”的口碑。

第三站： A轮融资。一度进入A轮，说明产品已经验证过“相当靠谱”，接下来想把团队、业务、渠道拉大。对应的投资人也从个人、孵化型升级到专业VC，甚至是企业加投。市场需求、竞争格局和盈利模型都需要做一次全景扫描，才能决定融资多少、估值是多少。这里的“估值”常被拿来跟“豪车保值”比，你懂不懂？

第四站： 后期融资（B、C轮及之后）。从A轮走进后期，投资人变型再次——不再是冰糖葫芦式回购，只是看你能否肩负起市场扩张。此时的资本通常是为了突破“门槛”，如想进军海外、跨行业或做并购。与此同时，控股股东拖/持股比重大幅递增，使得原有创始团队的掌控力需调研“保有股份鸡蛋送礼”的最佳策略。

第五站： 上市/并购/退出。当公司像一匹骏马奔入大赛时，资本会提醒你该写稿子了。上市是让公司官方登台；并购则是把公司直接给“抢”走；退出也许是股东们透明地换货。融资的目标是让资金链健壮、商业模式商业化。务必记住，资本并不是最终的“光环”，真正的价值是企业能在市场里躺平（立于水面）时的盈利可持续度。

你可以把投融资路径想成马拉松，前四圈是冲刺，最后一圈可能因为长期健康（盈利）让你赢。你自己跑的速度，取决于你抛弃“速成”心态的程度，同时还得与机构保持“俩人舞”的节奏。别忘了，投融资不是单向奔赴，它是双向拉动；如果你现在想接地气、想学会说“这几年融资没坑，大家都得搭建平台”，那就先换个语气跟投资人聊聊你公司的“痛点”吧。

投融资这条路，对面是座座资本的灯塔；对面你是个拿着斧子砍柴的人。你管理好自己的树木（资本）又能砍到哪条河流，关键就在于步步深入、追踪细节。别怕踩坑，因为每一句“没问题，我就去”都可能是下一步闪光的开端。你觉得拿出一句大牌“我想多跑几趟”，对投资人又会怎样回应？ —下一页，-【正在加载…】

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