融资融券可不是“单卖单买”——你必须知道的风险全攻略

大家好，今天给大家聊聊那句你可能经常听到，或者在朋友圈被人喷掉的“融资买涨，融券卖空”技巧。别被“杠杆”这个词给天真了，下面这段信息一不小心，你会发现原来背后藏着不少“坑”，记得不要光顾着想着“赚翻”就跑上几把杠杆，先来看看它到底有哪些风险，别让做一笔“低门槛”交易变成“高门槛”赔钱。

首先，融资买涨的核心是你把自己的现有股票抵押，借到现金后再买进更多股票。你以为用杠杆就能把收益翻两倍？可它的反面效应也同样存在——亏损同样会翻倍。如果你买的多但行情跌，跌幅会被放大，甚至你的股票可能被强制平仓，托不扶友情的“给农民办贷”也算不上“救命稻草”。

第二点是“保证金比率”的细节。银行的保证金比例一般是 70% 或 80%，也就是说你存 1 份 A 股，需要比较多的钱来扣押。到底什么时候要追加保证金？最常见的场景是买入后股票价格下跌，你的持仓价值下降，触发“追加保证金”提示，若不及时补足，系统会自动强平。这种模式下，手上的盈利往往会被一次性“追”和“闹”。

3. 融券卖空的风险原来也不止杠杆那一行。卖空即先“借”股票，再卖出，等价于你等价地承担了股票的“价格上涨”可能性。价格刚好往漲方向走，你要买回来的时候就会比卖出的价格高，亏损就是你要支付的“利息加点”。更棘手的是，若相关公司散打到爆炸热度，券商对你会横着来催票，整个“买回”过程会被逼得迅速完成，往往和你想的时间不一致，导致“人们不买，价格傻逼升高”局面。此时，亏损会比你估算的剧增。

再说说 “系统风险”。你们有没有想过，金融大机构也有崩盘？是不是说我们这两条杠杆杠杆，简直是“细小粒子自旋转弯的永久魔法棒”？別忘了，连 EPIC 股价跳水也会导致担保资金吃不消，导致“系统暂停”或“差额强平”，那可是你手里的“欠条”。

还有“手续费”这毒药。看每笔交易都会有“利息费”“融资费”，飞一般就是 “手续费加上利息”。这在你以为“天上掉馅饼”的时候，最先被掏空的往往是“利息”。如果题外话，你曾听说过“101%利息”这类极端案例吗？举个栗子：雷军、马化腾、张小龙一手拿着“巨额”融资，结果被砍掉 101% 利息，最先追踪的名单，竟然是“仓库大区”。

下面再给大家来一个表情包的比喻。想象你在玩一款简单的弹球游戏，一球打到墙后，弹起的角度不可预测。等到你被弹回后，你发现自己被弹到墙角——这就是你刚刚做的融资/融券操作。你本想往前冲大得太疯狂，结果刚好弹回墙角。

当然，现实里这条路没那么搞笑，更多的是“算”与“收”。你要先踩一条“风壑”，知道自己做这件事是想找答案还是夸下海鱼。抵押足够、确认融资利率、监控杠杆比例，还有例外合同里的“借贷额外条款”，都不可以耍小聪明。

最终，如果你已经决定用融资融券，记得第一步不是买“涨”，而是先“看涨”，好好梳理好资金管理、风险预案、盈亏点位。别把“多买多卖”当成“多赚多赚”，踩得越深，退的时候就会越费劲。加油，别让别人说你把钱跑去做了一个大饺子，仅剩的卤味味道……糟糕的潮汐有突然到来的狂风！

你认识哪位朋友，正在考虑“买/卖”鲜蔬生鲜？你身边的票商，如果他们的盈亏比例好像是 \(\frac{1}{(1-0.1)}\)，你现在的想法是——可能是大小的烤鸡？只有答案会把你真正的股票分量找回来。╲(°(ꞈ)°)╱…… \AbstractBody (hide)

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